VII. PLAN FINANCIERO
7.5 CUENTAS CONSOLIDADAS DEL GRUPO
Para aportar una visión global de la estructura en la que se va a invertir y que se retende desarrollar, se presentan las cuentas consolidadas del grupo. De esta manera de eliminan duplicidades entre las cuentas de las empresas y se aportan unos estados financieros realistas que reflejan verazmente los aspectos relevantes del proyecto desde el punto de vista financiero.
p
7.5.1 Ventas
Las ventas consolidadas agrupan las ventas de la sociedad Idaliam S.L. y las ventas del negocio existente de la sociedad GJ Jardinería S.L.
2.009 2.010 2.011 2.012 2.013 OTAL VENTAS 999.992 2.141.440 3.939.826 5.572.795 6.674.301 ARIACI T V ÓN INTERANUAL VENTAS 114% 84% 41% 20% 7.5.2 Costes
Los costes en las cuentas consolidadas se refieren a la suma de los costes de las empresas del grupo, excluyendo los costes de prestación de servicio facturados
ntre las mismas empresas. Cada categorí e
diferente, explicadas en el plan de operaciones. a de coste tiene una evolución temporal
.5.3 Pérdidas Y Ganancias 7
Por lo tanto la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada reflejará los beneficios o pérdidas del grupo.
En el último año se espera un beneficio neto sobre ventas del 13%, un EBIT sobre ventas del 18% y un EBITDA sobre ventas del 20%.
7.5.4 Financiación
Observando el global del grupo, la financiación en las cuentas consolidadas agrupa la financiación de las tres sociedades del grupo. De esta manera se puede resumir
que en el punto inicial de la inversión, se requiere una financiación por parte de los ocios inversores de 900.000€ en concepto de capital social, además de un
e las sociedades del grupo han umentado su deuda bancaria, hasta aproximadamente 1.000.000 de euros,
ientras sus fondos propios han aumentado hasta los 2,3 millones de euros.
n esta situación, se podrá plantear bien una reducción de capital o una cancelación puedan tener caja suficiente ara dirigir un flujo financiero en forma de dividendos hacia el Holding Idalaim S.L.
.5.5 Política De Dividendos
eparto de dividendos a los accionistas del grupo se pactará con los versores que entren a formar parte del capital. En principio, en el global del grupo
año 2012.
imas como de prestación de servicios) se estima será de 82 ías.
7.5.7 Tesorería
La tesorería inicial agregada será de 75.000€ y crecerá hasta los 185.000€ por aumento del volumen de ventas que aconseja tener mayor disponibilidad de fondos. La tesorería se asume aportará una rentabilidad del 3,5% anual.
7.5.8 Inversiones Financieras Temporales
La liquidez sobrante estará empleada en inversiones financieras temporales con una rentabilidad esperada del 4,5% anual. Estas inversiones serán líquidas y por lo tanto recuperables en el corto plazo.
.5.9 Clientes s
préstamo bancario de 400.000€, y un crédito a corto plazo de 90.000€ (necesario para abordar las inversiones adicionales en inmovilizado de la empresa GJ Jardinería S.L.).
Al final de los cinco años iniciales, el total d a
m E
de los préstamos bancarios, que a partir del año 2011 sólo tienen la función de inyectar liquidez en las empresas operativas para que
p
7
La política de r in
sólo se podrán repartir dividendos con cargo a reservas en el año 2013, sin embargo ya desde el año 2012 se podrían repartir más de 600.000€ de dividendos con cargo al ejercicio. Otra posibilidad de destinar fondos a los socios inversores es acometer una reducción de capital también en el
7.5.6 Proveedores
En el global del grupo, el periodo medio de pago (referido a todos los proveedores tanto de materias pr
d
7
El periodo medio de cobro del grupo será de 47 días.
7.5.10 Existencias
Las existencias del grupo estarán concentradas en la sociedad GJ Jardinería S.L., aunque se puede decir que el grupo mantendrá la siguiente relación entre existencias y ventas:
2.009 2.010 2.011 2.012 2.013
EXISTENCIAS/VENTAS 17% 10% 7% 6% 6%
a tendencia muestra
L la estabilidad tras 4 años del 6 % de existencias sobre
ce ventas.
.5.11 Inmovilizado 7
El inmovilizado global del grupo se compone de inmovilizado financiero constante (101.964€, que agrupa fondo de comercio de la adquisición e inversiones financieras permanentes) y del inmovilizado material, que decrecerá en su valor
eto desde los 649.289€ del arranque del grupo hasta 489.644€ en el año 2013. n
7.5.12 Visión Global Del Balan
El balance consolidado muestra una visión completa de los pasivos y activos del grupo. Como se puede observar, el grupo mantendrá unos niveles altos de inversiones financieras temporales líquidas. Los fondos propios tendrán una evolución positiva ya desde el año 2011.
7.5.13 Flujo de fondos, TIR y VAN
El flujo de fondos previsto en el Holding Idaliam S.L. es el siguiente:
uno enero 2009 2009 2010 2011 2012 2013
BENEFICIO NETO ( sin incluir inte
ciones y provisiones reses deuda) - 301.691 - 94.352 391.658 698.756 869.659 Amortiza 55.640 59.240 65.160 70.344 78.325 Inversion etas en inmovilizado - 268.439 - - 18.000 - 29.600 - 25.920 - 39.904 Inversiones .739 - 109.314 - 97.596 - 72.427
FLUJO L 8.850 317.905 645.584 835.653
es n
NOF - 17.734 - 55
IBRE DE FONDOS - 268.439 - 263.786 - 10
l flujo de fondos viene determinado la capacidad de las sociedades de generar como inversiones iniciales se han tomado las inversiones a alizar por las empresas Idaliam S.L. y GJ Jardinería S.L., así como el fondo de E
entradas de caja, y re
El TIR y el VAN se calculan teniendo en cuenta un Coste Medio del Capital
del 12%, el mismo q das las s es co da
consolidados os siguient
Ponderado ue en to ociedad nsolida s.
Los resultados estimados son l es:
VAN 519.994
TIR 33,99%
3 AÑOS 6 MESES
PAYBACK
.5.14 Ratios económicos y financieros
Como se observa, la rentabilidad esperada en el conjunto del proyecto es muy atractiva.
7
7.5.14.1 Ratio de liquidez general
2.009
2.010 2.011 2.012 2.013
ACT. CIRC. 1.034.961 1.121.607 1.669.605 2.553.565 3.505.975 ACR. CORT. PLAZO 492.977 642.225 709.368 855.178 995.839
LIQUIDEZ 2,10 1,75 2,35 2,99 3,52
Las cuentas consolidadas presentan un ratio de liquidez general que permitirá al conjunto del grupo abordar sus compromisos de pago a corto plazo sin problemas.
7.5.14.2 ROA
El ROA del total del proyecto se calcula también sobre las cuentas consolidadas:
2.009 2.010 2.011 2.012 2.013 VENTAS NETAS 999.992 2.141.440 3.939.826 5.572.795 6.674.301 BENEFICIO NETO -306.763 -103.842 345.295 693.725 873.328 ACTIVOS 1.786.215 1.831.620 2.344.058 3.183.594 4.097.582 ROTACION VENTAS 0,56 1,17 1,68 1,75 1,63
MGEN NETO VENTAS -0,31 -0,05 0,09 0,12 0,13
ROA -17,17% -5,67% 14,73% 21,79% 21,31%
El ROA se estabiliza en el 21%, y aparecen signos de que el aumento del activo no repercute ya en la capacidad de generación de beneficios del total del grupo, por lo ue se evaluará la salida de activos (inversiones financieras temporales), nalizando la posibilidad de acometer inversiones adicionales o expansión.
q a 7.5.14.3 ROE 2.009 2.010 2.011 2.012 2.013 BENEFICIO NETO - 306.763 - 103.842 345.295 693.725 873.328 FFPP 1.200.000 893.237 789.395 1.134.690 1.828.416 ROE -26% -12% 44% 61% 48%
a relación entre beneficio neto y fondos propios aporta unos datos de rentabilidad
El análisis del punto muerto de una manera consolidada no es viable. L
financiera excelente, que alcanza en el año 2012 el 61%.