Aparte del análisis y diálogo que siempre debe existir entre los gestores, gerentes, socios y demás existen factores externos que puedan hacer cambiar de decisión a la hora de buscar financiamiento, veamos cuales son estos.
¿Cuáles son los factores que han influido para que las PYMES limiten el uso de financiamiento externo?- No solo es tomar la decisión de financiarse, es también ver si realmente pueden hacerlo, con el siguiente análisis veremos cuáles son esos factores que complican en muchas de las veces el financiamiento de las MESE.
Gráfico No. 60 Factores que han limitado el financiamiento externo. Fuente: Datos obtenidos de la encuesta.
Elaboración: González, Andrés
Los empresarios del sector, creen que los factores que en definitiva si han influido para limitar el financiamiento son: principalmente la dificultad en aportar garantías, otro de los inconvenientes con los que se topan es la incertidumbre sobre el crecimiento de la economía nacional, de igual manera creen que si se ha limitado el uso del financiamiento externo por el costo de financiamiento, y otra de las razones también es porque prefieren estar con bajo endeudamiento.
¿Financiamiento externo mejoraría la rentabilidad de su empresa?- Que tan importante es el financiamiento externo para los gestores de este sector.
Gráfico No. 61 Financiamiento externo. Fuente: Datos obtenidos de la encuesta.
Elaboración: González, Andrés
El 80% cree que tal vez si mejoraría la rentabilidad en la PYMES con el financiamiento externo, pero no están seguros, tan solo un 20% definitivamente si cree que mejoraría la rentabilidad.
Ya se había hablado antes de aquello, mayor deuda, mayor riesgo; pero también mayor ganancia, el financiamiento externo medido y calculado, siempre será un aporte para la empresa.
¿El financiamiento externo es una carga de intereses para la empresa que limita su crecimiento?- Pregunta contraria a la anterior, es cierto que los intereses pueden afectar a las utilidades de cierto periodo, pero que tanto limitar su crecimiento, veamos que opinan:
Gráfico No. 62 Financiamiento externo es una carga. Fuente: Datos obtenidos de la encuesta.
Elaboración: González, Andrés
Con la respuesta dada, es notorio que no están seguros los gestores, si el financiamiento ayuda a mejorar la rentabilidad de las PYMES o es una carga que limita el crecimiento; acá encontramos un 80% que cree tal vez si sea una carga que limita el crecimiento, mientras el 20% cree que definitivamente si es una carga.
Una alta tasa de interés variable, podría complicar lo presupuestado y podría hacer crecer ingentemente los gastos financieros, eso conllevaría a una rebaja en utilidades y quizás hasta marcar pérdidas, pero reitero, los gestores lo toman al financiamiento como un riesgo tal, una apuesta que puede ayudar a fortalecer y mejorar la rentabilidad o una mala jugada que puede terminar limitando el crecimiento o incluso desapareciendo a la empresa, todo dependerá de las circunstancias, como se dé el financiamiento y principalmente de la astucia de los gestores financieros para saber cuándo financiar, y cómo hacerlo.
CONCLUSIONES
De acuerdo con las hipótesis planteadas en este trabajo de titulación, las conclusiones obtenidas son las siguientes:
En la clasificación CIIU C33 Reparación e instalación de Maquinaria y equipo, la estructura de capital se basa tanto del conocimiento empírico como también de la formación universitaria, en esta rama productiva creen importante y necesario contar con el conocimiento propio del negocio como también con la formación teórica-profesional. Las fuentes de financiamiento externo si influyen positivamente en el crecimiento de las
MESE, pero dependiendo cual sea la fuente utilizada, en esta clasificación, la banca privada es la que brinda mayor acceso al crédito y por ende en la que más se apalancan, además vale mencionar que ha criterio de los administradores las fuentes externas no son suficientes, o al menos no, en la medida que se quisiera sean, a pesar de aquello es positiva su influencia.
Los requisitos para acceder al financiamiento externo en la clasificación CIIU C33 son medianamente accesibles por lo que no limitarían la estructura de capital óptima, el tiempo de adjudicación del crédito es muy lento y el plazo de los créditos recibidos no es del todo suficiente al igual que el monto, estas son variables que si comprometerían la estructura de capital óptimo. A pesar de que los administradores mencionaron que para empezar una MESE el mejor tipo de financiamiento para la estructura de capital es el capital social.
El uso de herramientas financieras es muy valioso a criterio de los administradores y no está precisamente relacionado con el perfil profesional de los gerentes financieros. Hay conciencia que la utilización de herramientas financieras mejora los rendimientos de las MESE y en su mayoría creen que el uso de las mismas ayudan a tomar decisiones adecuadas para las PYMES, el presupuesto es la herramienta básica más conocida y utilizada a la vez, acuden a ellas semanal o mensualmente.
Todas las MESE de este sector obtienen deuda por un objetivo específico y lo hacen de una forma no habitual, en su mayoría creen que el nivel máximo de deuda óptimo es del 30% se apalancan para invertirlo en capital de trabajo en su gran mayoría, después compra de activos.
RECOMENDACIONES
Incluir programas de capacitación para los administradores, dueños o gerentes de las MESE que tienen gran conocimiento empírico sobre el negocio, pero no sobre las herramientas y estudio financiero que podrían ayudar a mejorar notablemente la rentabilidad de la empresa.
A las entidades crediticias, expandir sus fuentes de financiamiento, ofertar productos crediticios con interés acorde al mercado, facilitando los requisitos y siendo más ágiles en tiempo y montos otorgados.
De acuerdo a la clasificación de las MESE se puede hacer una base de datos en las que todas las empresas del sector se apoyen teórica y prácticamente, la unión hace la fuerza, se puede socializar las herramientas financieras más adecuadas para poder emplearlas eficientemente, aquello se verá reflejado en las utilidades del sector.
A los accionistas o socios de las MESE la recomendación de reinvertir las utilidades ya que aquello aportará en la elaboración de nuevos productos, o pago a empleados, aquello significará menor deuda con terceros y por ende mayor rentabilidad financiera a lo largo del año.
Realizar un estudio detallado de los productos crediticios ofertados en la actualidad, pues el financiamiento es primordial y mientras los administradores de las MESE tengan en sus manos, datos condensados, claros, precisos y completos de la financiación externa disponible, será más sencillo aplicar al financiamiento más conveniente
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ANEXO 1
ENCUESTA REALIZADA AL ADMINISTRADOR(A) FINANCIERO DE LAS MESE.
La presente encuesta forma parte de una investigación nacional que realiza la UTPL con
el objetivo de identificar los factores que inciden en su forma de financiarse y
consecuentemente en la rentabilidad y crecimiento de las PYMES. En ningún caso se
solicitarán datos monetarios. La información que se proporcione será codificada y tratada
con discrecionalidad, no se revelará a que empresa corresponde cada respuesta. Cualquier
inquietud o irregularidad en la aplicación de este instrumento reportarla a la cuenta
[email protected]
Datos generales:
- Número de expediente de la MESE: ………... - Nombre de empresario: (opcional)………. - Teléfono y cuenta de correo (opcional):………....
1. Edad:
20 a 30 años 1 ( ) 31 a 40 años 2 ( ) 41 a 50 años 3 ( )
De 51 a 60 años 4 ( ) más de 60 años 5 ( ) No contestó 6 ( )
2. Género:
Femenino 1( ) Masculino 2( )
3. Su experiencia profesional se basa en:
Conocimiento empírico 1( ) Experiencia en otros trabajos 4( ) Formación universitaria 3( ) Otras:
¿Cuáles?...
4. Cargo:
Propietario/a 1( ) Gerente/a 2( ) Contador/a 3( ) Otro 4( ) 5. Experiencia relacionada al cargo:
De 1 a 3 años 1( ) De 4 a 6 años 2( ) De 7 a 10 años 3( ) Más de 10 años 4( )
6. ¿El sector de las PYMES a nivel nacional ha crecido en los últimos años?
Algo en desacuerdo 2( ) Totalmente en desacuerdo 4( )
7. ¿Las fuentes de financiamiento que existen en el mercado benefician y son suficientes para las PYMES?
Totalmente de acuerdo 1( ) De acuerdo 2( )
Algo en desacuerdo 3( ) Totalmente en desacuerdo 4( ) 8. ¿Las regulaciones del Banco Central, en cuanto a tasas de interés son favorables para la
PYMES del Ecuador?
Totalmente de acuerdo 1( ) De acuerdo 2( )
Algo en desacuerdo 3( ) Totalmente en desacuerdo 4( ) 9. De su experiencia. ¿En qué tipo de institución financiera existe mayor viabilidad de
acceso al crédito?
- Banca pública 1 ( ) Banca privada 2 ( )
- Cooperativas de ahorro y crédito 3( ) Mutualistas 4 ( )
10. ¿El plazo de los créditos que otorgan las instituciones financieras es suficiente para lograr las metas de desarrollo de las PYMES?
Definitivamente si 1 ( ) Tal vez si 2( ) Tal vez no 3 ( ) Definitivamente no 4( ) 11. ¿El monto de los créditos que otorgan las instituciones financieras es suficiente para
cubrir las necesidades de financiamiento de las PYMES?
Definitivamente si 1 ( ) Tal vez si 2( ) Tal vez no 3 ( ) Definitivamente no 4( )
12. Los requisitos solicitados por las instituciones financieras son:
- Muy Accesibles 1 ( ) Medianamente Accesibles 2 ( ) - Poco accesibles 3 ( ) Inaccesibles 4 ( )
13. El tiempo de adjudicación del crédito es:
- Muy Rápido 1 ( ) Rápido 2 ( ) Lento 3 ( ) Muy Lento 4 ( )
14. ¿Cuál cree que sea el mejor tipo de financiamiento para las PYMES? Valore de 1 a 3, siendo 1 el de mayor relevancia.
- Capital social (aportaciones de socios) ( ) - Deuda (préstamos bancarios, proveedores, otros). ( ) - Utilidades retenidas ( )
15. ¿El uso de herramientas y/o técnicas financieras ayudan a tomar decisiones adecuadas a las PYMES?
Totalmente de acuerdo 1( ) De acuerdo 2( )
Algo en desacuerdo 3( ) Totalmente en desacuerdo 4( )
16. ¿Cuánto tiempo lleva trabajando en la empresa?
De 1 a 3 años 1 ( ) 4 a 6 años 2 ( ) 7 a 10 años 3 ( ) Más de 10 años 4 ( ) 17. ¿Cuántas empresas existen en el sector productivo al que su empresa pertenece?
Menos de 50 1 ( ) 51 a 100 2 ( ) 101 a 300 3 ( ) 301 a 600 4 ( ) De 601 a 900 5 ( ) De 901 a 1000 6 ( ) Más de 1000 7 ( ) No lo sabe 8 ( ) 18. ¿Su empresa tiene ventajas en relación a la competencia?
Si 1 ( ) No 2 ( ) No lo sabe 3( )
19. ¿Cuál es la mayor ventaja que tiene su empresa con respecto a la competencia?
……… ………
20. ¿Considera que la gestión financiera o análisis financiero del desempeño de su empresa es relevante para generar competitividad?
Definitivamente si 1 ( ) Tal vez si 2( ) Tal vez no 3 ( ) Definitivamente no 4( )
21. ¿Considera que financiar con deuda parte de los activos o bienes con los que trabaja la empresa es benéfico?
Definitivamente si 1 ( ) Tal vez si 2( ) Tal vez no 3 ( ) Definitivamente no 4( )
22. ¿Su empresa ha tomado deuda para algún objetivo específico? Si 1 ( ) No 2 ( )
- Del 61% al 70% 5 ( ) 71% al 80% 6 ( ) Más del 80% 7 ( )
23. ¿Con qué frecuencia su empresa toma deuda?
- Habitualmente 1 ( ) No habitual 2 ( ) Nunca toma crédito 3 ( )
24. ¿Qué nivel de deuda lo considera óptimo para su empresa o para las PYMES en general? - Del 0% al 30% 1 ( ) 31% al 40% 2 ( ) 41% al 50% 3 ( ) 51% al 60% 4 ( )
25. ¿Considera que la reinversión de las utilidades es positiva para el crecimiento de las PYMES?
Definitivamente si 1 ( ) Tal vez si 2( ) Tal vez no 3 ( ) Definitivamente no 4( )
26. Cuándo su empresa obtiene utilidades la tendencia es:
- Repartirlas a los socios 1 ( ) Reinvertirlas 2 ( ) Repartirlas y retenerlas 3 ( )
27. ¿Su empresa se financia en el corto plazo a través de proveedores? - Constantemente 1 ( ) Con cierta frecuencia 2 ( )
- Algunas veces 3 ( ) Raramente o nunca 4 ( )
28. ¿Su empresa se financia a través de préstamos realizados a instituciones financieras? - Si 1 ( ) No 2 ( )
29. ¿Cuáles son las fuentes de financiamiento que tiene su empresa? Valore de 1 a 7, siendo 1 el de mayor relevancia.
- Fondos propios ( )
- Reinversión de utilidades ( ) - Crédito en el sistema financiero ( )
- Proveedores ( )
- Bonos (Pagarés) ( )
- Emisión de acciones ( )
30. ¿El financiamiento externo de su empresa está destinado a? Valore de 1 a 5, siendo 1 el de mayor relevancia.
- Capital de trabajo ( )
- Pago a proveedores ( )
- Si 1 ( ) No 2 ( )
- Inversión en investigación desarrollo ( ) - Mantener en equilibrio la estructura de capital de empresa ( )
31. ¿Su empresa utiliza herramientas financieras para gestionar y tomar decisiones?
32. Seleccione los tipos de herramientas financieras que le son más familiares en su empresa. Puede escoger más de uno o todos incluso.
- Presupuesto ( ) Flujo de caja ( ) Ratios Financieros ( )
- Análisis vertical y horizontal ( ) Balances proforma ( ) Control de inventarios( ) - VAN, TIR, RC/B, PRC ( ) Costo Medio de Capital ( )
33. ¿Con que frecuencia recurre a la información financiera como base para gestionar la empresa?
- Diario 1( ) Semanal 2 ( ) Quincenal 3 ( ) Mensual 4( )
34. ¿El uso de herramientas financieras le han ayudado a mejorar el desempeño de la empresa?
Definitivamente si 1 ( ) Tal vez si 2( ) Tal vez no 3 ( ) Definitivamente no 4( )
35. Desde su punto de vista ¿Cuáles son los factores que han influido para que las PYMES limiten el uso de financiamiento externo? Evalúe cada uno de los siguientes aspectos. Aspecto En definitiva Si Creo que Si Creo qué No En definitiva No El costo del financiamiento (tasas
de interés)
Dificultad en reunir requisitos documentales
Dificultad en reunir requisitos financieros (nivel de ventas, capital aportado, etc.)
Dificultad en aportar garantías Incertidumbre sobre el crecimiento de la economía nacional
Incertidumbre sobre el sector productivo de la empresa
Prefieren estar con bajo endeudamiento
36. ¿Considera que el financiamiento externo mejora o mejoraría la rentabilidad de su empresa?
Definitivamente si 1 ( ) Tal vez si 2( ) Tal vez no 3 ( ) Definitivamente no 4( )
37. ¿Considera que el financiamiento externo es una carga de intereses para la empresa que limita su crecimiento?
ÍNDICE DE TABLAS
Tabla 1. Clasificación CIUU ... 15
Tabla 2. Número de Compañías por actividad económica (CIIU) ... 16
Tabla 3. Estructura y clasificación de las fuentes de financiamiento ... 17
Tabla 4. Fuentes de financiamiento ... 18
Tabla 5. Tasas activas referenciales... 24
Tabla 6.Tasas de interés activas referenciales por tipo de segmento. ... 25
Tabla 7. Mercado bancario vs mercado de valores ... 27
Tabla 8. Tabla de indicadores financieros. ... 29
Tabla 9. Índices para el análisis del desarrollo de los indicadores financieros ... 30
Tabla 10. Directrices sobre la fuerza de relación, de acuerdo a (r) ... 44
ÍNDICE DE GRÁFICOS
Gráfico No. 1 Distribución geográfica de empresas en el Ecuador ... 13
Gráfico No. 2 Empresas de acuerdo a la actividad comercial... 13
Gráfico No. 3 Empresas de acuerdo a la actividad comercial... 14
Gráfico No. 4.segmento de credito ... 21
Gráfico No. 5. Fuentes de financiamiento... 22
Gráfico No. 6. Destino del crédito. ... 22
Gráfico No. 7. Riesgo para los préstamos. ... 24
Gráfico No. 8 Apalancamiento ... 32
Gráfico No. 9 Apalancamiento financiero ... 33
Gráfico No. 10 Endeudamiento activo ... 35
Gráfico No. 11 Endeudamiento patrimonial ... 36
Gráfico No. 12 Rentabilidad financiera ... 38
Gráfico No. 13 Tasa periodo 1998-2005 ... 39
Gráfico No. 14 Rentabilidad neta del activo ... 41
Gráfico No. 15 Rentabilidad neta del activo-endeudamiento del activo ... 41
Gráfico No. 16 Bancos microcrédito ... 42
Gráfico No. 17 Correlación Rentabilidad financiera-apalancamiento ... 45
Gráfico No. 18 Correlación rentabilidad neta del activo-endeudamiento del activo ... 46
Gráfico No. 19 Correlación endeudamiento del activo- rentabilidad financiera ... 47
Gráfico No. 20 Correlación endeudamiento patrimonial-rentabilidad neta del activo ... 48
Gráfico No. 21 Correlación endeudamiento patrimonial-rentabilidad financiera ... 49
Gráfico No. 22 Edad ... 54
Gráfico No. 23 Género ... 54
Gráfico No. 24 Crecimiento PYMES últimos años ... 55
Gráfico No. 25 Cuánto tiempo lleva trabajando en la empresa... 56
Gráfico No. 26 Cuántas empresas existen en el sector productivo al que pertenece ... 56
No. 27 Existen ventajas en relación a la competencia ... 57
Gráfico No. 28 mayor ventaja en relación a la competencia ... 58
Gráfico No. 29 Experiencia ... 60
Gráfico No. 30 Cargo... 61
Gráfico No. 31 Experiencia relacionada al cargo. ... 61
Gráfico No. 33 Regulaciones del banco Central. ... 63
Gráfico No. 34 Mayor acceso al crédito. ... 64
Gráfico No. 35 Requisitos. ... 64
Gráfico No. 36 Tiempo de adjudicación del crédito. ... 65
Gráfico No. 37 Tipo de financiamiento para las PYMES. ... 66
Gráfico No. 38. Endeudamiento por objetivo específico. ... 67
Gráfico No. 39 Frecuencia toma deuda la empresa ... 68
Gráfico No. 40. Se financian con proveedores a corto plazo ... 68
Gráfico No. 41 Realiza préstamos a instituciones financieras. ... 69
Gráfico No. 42 fuentes de financiamiento. ... 70
Gráfico No. 43 Plazos créditos es suficiente ... 71
Gráfico No. 44 Montos créditos es suficiente. ... 72
Gráfico No. 45. Es relevante la gestión financiera ... 73
Gráfico No. 46 Financiar con deuda parte de los activos. ... 73
Gráfico No. 47 Nivel de deuda óptima. ... 74
Gráfico No. 48 Es positivo reinvertir las utilidades. ... 75
Gráfico No. 49 Con las utilidades ¿la tendencia es? ... 76
Gráfico No. 50 Financiamiento externo ... 77
Gráfico No. 51 Herramientas financieras. ... 79
Gráfico No. 52 Herramientas financieras base. ... 79
Gráfico No. 53 herramientas financieras de análisis. ... 81
Gráfico No. 54. Herramientas financieras de evaluación. ... 83
Gráfico No. 55 Herramientas financieras. ... 86
Gráfico No. 56 Uso de herramientas financieras. ... 87
Gráfico No. 57 Herramientas financieras que utilizan. ... 88
Gráfico No. 58 Con qué frecuencia recurre a la información financiera ... 89
Gráfico No. 59 El uso de herramientas financieras han ayudado. ... 90
Gráfico No. 60 Factores que han limitado el financiamiento externo... 91
Gráfico No. 61 Financiamiento externo. ... 92