Finanzas Empresariales

2.3.1.1 Definición. Según (Mascareñas, 2013) las finanzas empresariales se focalizan en generar valor y mantenerlo con el uso eficiente de los recursos financieros. Existen tres tipos de decisiones: Las decisiones de inversión, las decisiones de financiación y las decisiones directivas. Toda decisión ejecutada repercute de manera financiera en la empresa, por ello la importancia de la administración financiera o finanzas corporativas dentro de la organización.

Por otro lado, el Grupo financiero BASE, dice que las finanzas corporativas son un área en la que las grandes empresas tienen la posibilidad de crear un valor y sostenerlo siempre y cuando se haga un uso eficiente de los recursos. Alrededor de ellas giran muchas acciones, pero todas tienen un mismo objetivo: hacer eficientes los negocios e incrementar la rentabilidad. (BASE, s.f.)

Julio Pindado junto a sus colaboradores, en su libro Finanzas empresariales, resalta que se trata de administrar losfacti recursos a los largo del tiempo. Y que las finanzas están relacionadas con la determinación de valor. (García J. P., 2012)

Se puede decir entonces que las definiciones expuestas de finanzas empresariales o corporativas afirman que el fin de las mismas es la generación de valor, es decir, en la generación de rentabilidad financiera para que la empresa genere un costo mayor al que incurre por funcionamiento. Este concepto es fundamental pues la óptica no ha tenido un ejercicio constante de revisión y evaluación de sus ganancias, sin embargo, es importante entender que no tener rentabilidad puede redundar en la quiebra de una empresa, por ello es importante tener claro los costos de funcionamiento, los ingresos mensuales y la ganancia real de la empresa.

2.3.1.2 Stakeholders o Interesados de la Empresa. Inicialmente se consideraba que un stakeholder era una persona que de manera temporal tenía el control de dinero y bienes, mientras se determinaba quién era su propietario legal, sin embargo, Richard Edward Freeman, definió el término stakeholder, en su obra, Strategic managment: A stakeholder approach, una obra considerada hoy en día un clásico en el tema: Un stakeholder es “cualquier grupo o individuo que puede afectar o ser afectado por el logro de los objetivos de la empresa”. (Freeman, 1984), citado por (Ángel, 2010).

Para Isaac Bleger, los stakeholders son cuerpos (organizados o no) de personas con un interés mutuo en relación con una organización de negocios. Este interés puede estar legalmente constituido, como en el caso de accionistas y empleados, o puede derivarse de intereses identificados o derechos en relación con una organización o negocios. (Belger, 2004)

A su vez, para Donaldson y Preston, los stakeholders son importantes ya que contemplar el comportamiento de las organizaciones bajo la perspectiva de la teoría de los stakeholders ha ayudado apreciablemente a entender, por ejemplo, el papel que deberían desempeñar los negocios en la sociedad. (Donaldson & Preston, 1995).

Entonces, se puede observar que los stakeholders son una parte elemental en una empresa, y que juegan un gran papel en las finanzas de la misma. Para el caso de la óptica se podría conjugar la perspectiva de que los empleados también son stakeholters, ya que la empresa debe ser “socialmente responsable y debe satisfacer las necesidades de todos sus grupos de interés, entre ellos, sus empleados” (Ágora, 2018), el bienestar de los empleados que va desde la misma relación contractual con la empresa puede verse reflejado en el buen funcionamiento de la microempresa, por ello es fundamental pensar en el talento humano como un componente vital en la microempresa.

2.3.1.3 Indicadores de Medición Financiera de una Empresa. El Objetivo Básico Financiero se define como la maximización del patrimonio de los propietarios (García O. L., 2003). Para alcanzarlo es necesaria la implementación de buenas prácticas operacionales y financieras. Existen cuatro tipos de razones financieras, a saber, Razones de liquidez, Razones de endeudamiento, Razones de cobertura y Razones de actividad. (Tellez, 2019)

2.3.1.4 Razones de Liquidez. El concepto de liquidez se refiere a la capacidad que tiene la empresa para cubrir sus obligaciones inmediatas. Es decir, sus obligaciones en el corto plazo. Para esto, no solo se toma en cuenta el efectivo con el que cuenta la compañía sino también la facilidad con la cual puede convertir sus activos en efectivo y así cubrir sus obligaciones inmediatas. A continuación, se explican los drivers que contiene esta razón de liquidez (Castro L. F., 2019):

Razón Corriente (RC): Este índice es uno de los más usados, indica la capacidad financiera y la disponibilidad que tiene la compañía para hacer frente a sus obligaciones financieras a corto plazo tomando los activos corrientes como base. Es decir, muestra la relación que existe entre activos corrientes y pasivos corrientes, es así como se puede decir que este indicador expresa cuántas unidades monetarias se tiene en el activo corriente para cubrir los pasivos de corto plazo o corrientes (Incp, 2012).

Prueba ácida: También conocida como liquidez seca, esta ratio es usado para analizar la liquidez de una empresa, indica principalmente si la compañía tiene los activos líquidos suficientes para responder a sus responsabilidades inmediatas, es decir en el corto plazo. Muestra si la empresa es capaz de responder por sus operaciones diarias (Rosillón, 2009).

Capital de trabajo: Son los recursos totales que la compañía requiere para sus operaciones en el corto plazo, recursos necesarios para su funcionamiento y el desarrollo de sus actividades operacionales. Refleja en términos monetarios si existe un faltante de cobertura entre los activos y pasivos corrientes (Sánchez L. A., 2016).

Capital de trabajo neto operativo (KTNO): Es una medida específica de los recursos que requiere la empresa para financiar su operación en el corto plazo, es decir es la necesidad de dinero de una empresa para cumplir con sus obligaciones. En este caso mide la liquidez operativa descontándole la cartera por pagar al KTO. Un KTNO positivo indica que la empresa tiene suficientes activos corrientes operacionales para cubrir sus obligaciones corrientes. Por otro lado, cuando se tiene un KTNO con valores negativos se indica que la compañía podría tener problemas para hacerse cargo de sus obligaciones a corto plazo (Suárez & Calderón, 2006).

2.3.1.5 Razones de Actividad. También son conocidos como indicadores de rotación o eficiencia. Estos indicadores miden la efectividad o el grado de eficiencia con el cual la administración gerencia los recursos que posee. Los resultados de estas razones por lo general se presentan en veces o días. Así mismo, se explicarán los drivers que alimentan la actividad (Castro L. F., 2019):

Rotación de inventarios: Indica en cuantos días promedio los inventarios que posee la empresa se están convirtiendo en cuentas por cobrar y/o en efectivo; expresa el número de veces que se renuevan las existencias de una empresa en determinado periodo, se define por medio del costo de los bienes vendidos y el nivel de stock promedio (Rosillón, 2009).

Rotación de cartera: Este indicador define el tiempo en el que la empresa recauda el dinero que tiene adeudado, es decir, muestra cuántos días tardan en pagarle a la empresa, también es conocido como cuentas por cobrar (Siigo, 2019).

Periodo medio de cobro: Se refiere al número de días en los que la empresa financia a sus clientes, es decir, el tiempo en el que una empresa tarda en cobrarle a sus clientes (Carrera, 2019). Rotación de activos: Mide el grado de eficiencia de una empresa por medio del uso que le da a sus activos lo cual debe generarle ventas e ingresos (Cerchiaro, Análisis finacniero, 2017).

Rotación de cuentas por pagar o proveedores (CXP): Refleja en cuantos días promedio la empresa estaría pagando a sus proveedores los créditos que le han otorgado por la adquisición de productos (Cerchiaro, Análisis Financiero, 2017).

2.3.1.6 Razones de Rentabilidad. Estas permiten evaluar cómo se encuentra la empresa en cuanto a utilidades que vienen de las ventas, los activos o la inversión hecha por los propietarios, por medio de estas razones se puede medir el nivel de ganancias de la empresa, a continuación se explicará el que será relevante para el presente análisis empresarial (De La Hoz Suárez, Ferrer, & De La Hoz Suárez, 2008):

Margen Bruto de utilidad: Este indicador financiero es usado para evaluar la salud financiera de una empresa, mide el porcentaje de utilidad que se logra después de haber cancelado las mercancías o existencias (Incp, 2012).

2.3.1.7 Indicadores de Desempeño. Índice de crecimiento en ventas: Determina la razón en porcentaje en el que han crecido las ventas de una empresa (Solutions, 2017).

2.3.1.8 Indicadores de Diagnóstico Financiero. WACC: O costo medio ponderado de capital, permite valorar en el momento actual los flujos de caja futuros esperados (Jurado, 2019).

TIO: También conocida como tasa interna de oportunidad, es una tasa que da un promedio de los rendimientos que la empresa tendrá a futuro por una inversión ya hecha, y que indicará si se puede reinvertir.