Finalizado el primer semestre de 2007 las finanzas del gobierno nacional cen‑
tral presentaron un mejor desempeño en comparación con el mismo período de 2006. Esta situación se manifestó mediante una reducción del déficit por un monto de $3 billones 876 mil millones entre los dos períodos, al pa‑ sar de $8 billones 152 mil millones en 2006‑1 a $4 billones 276 mil millones en 2007‑1. Como porcentaje del PIB, el déficit pasó de representar 2,5% a 1,2% entre junio de 2006 y junio de 2007.
El sector descentralizado, por su parte, tuvo un desempeño inferior en el pri‑ mer semestre de 2007. En este caso, el superávit pasó de $8 billones 637 mil millones registrado en 2006‑1 a $5 billones 184 mil millones en 2007‑1. Como porcentaje del PIB, pasó de representar 2,7% a sólo 1,5%. En el registro global el sector público consolidado tuvo un balance positivo por valor de 51 mil millones de pesos, lo cual no alcanza a representar una décima porcentual del PIB, conside‑ rándose que esto corresponde a un equilibrio fiscal. Sin embargo, en el primer semestre de 2006 el SPC re‑ gistró un superávit por valor de $588 mil millones, el cual representó 0,2% del PIB.
Balance del
Gobierno Nacional Central
El GNC continúa con su tendencia a la reducción del déficit. Es así como el resultado presentado en el primer semestre de 2007 supera los registra‑ dos en la primera mitad del año desde
pre estuvo entre 2,2% y 2,5%, mientras que en este cierre estuvo en 1,2%. La reducción del déficit obedece a un incremento nominal de los ingresos del gobierno nacional central correspon‑ diente a 26,4%, frente a un incremento nominal de los gastos equivalente a 9,4%. Cabe anotar que el crecimiento nominal del PIB en el primer semestre de 2007 fue de 12,0%; esto indica que los ingresos del GNC crecieron por encima del PIB y los gastos lo hicieron por debajo, lo que significa una gran dinámica en la recaudación frente a un fuerte control en el gasto.
Entre los ingresos vale la pena des‑ tacar que los recaudos por ingresos tributarios alcanzaron el 52,0% de lo presupuestado para todo el año 2007, lo cual indica que para el final del año estos ingresos podrían mostrar tasas de crecimiento menores. Por su parte, el 50,0% del gasto en el primer semes‑ tre corresponde al pago de intereses y transferencias, lo cual denota que buena parte del gasto público está sometido a compromisos previos y restricciones de tipo legal.
Los ingresos tributarios
Los impuestos continúan siendo la principal fuente de financiación del GNC. En este primer semestre, con una recaudación de $30 billones 604 mil millones, representaron el 89,0% de los ingresos totales. Como porcen‑ taje del PIB pasaron de representar el 8,0% en 2006‑1 a 8,7% en 2007‑1. Los ingresos tributarios tuvieron un crecimiento nominal de 18,6% en el
primer semestre de 2007 comparado con igual período de 2006.
Varios fenómenos explican el creci‑ miento de los ingresos tributarios: el recaudo de las tres primeras cuotas del impuesto de renta a las personas jurídicas diferentes de los grandes contribuyentes; el mayor volumen de gasto asociado a la mayor actividad económica, lo cual contribuye al au‑ mento del recaudo de IVA interno; la revaluación, que conduce a un mayor volumen de importaciones con el consecuente mayor recaudo de IVA
externo y aranceles.6
El impuesto de renta tuvo un creci‑ miento nominal de 9,9% al pasar de $12 billones 209 mil millones en el primer semestre de 2006, a $13 billo‑ nes 423 mil millones en igual período de 2007. La participación de este impuesto como porcentaje del PIB se mantuvo en 3,8%.
El recaudo por IVA, sumando interno y externo, tuvo una tasa de creci‑ miento nominal de 20,4% al pasar de $9 billones 612 mil millones en el primer semestre de 2006 a $11 billones 578 mil millones en 2007‑1. La participación como porcentaje del PIB pasó de 3,0% a 3,3%. Entre los principales impuestos del gobierno nacional central éste fue el de mayor dinamismo en su recaudo.
Otros impuestos que presentaron cambios importantes fueron el gra‑
vamen a los movimientos financieros (4 por mil) y los aranceles. En el pri‑ mer caso se presentó un crecimiento nominal de 14,8% y en el segundo, de 34,3%. La participación como porcentaje del PIB, en el caso del gra‑ vamen a los movimientos financieros se mantuvo en 0,4%; mientras que en el caso de los aranceles pasó de 0,5% a 0,6%.
Los ingresos de capital
Los ingresos de capital del GNC tam‑ bién hicieron su aporte significativo al crecimiento de los ingresos totales. Tales ingresos se triplicaron entre el primer semestre de 2006 y el primer semestre de 2007, al pasar de $971 mil millones a $3 billones 285 mil millones entre los dos períodos. El principal ru‑ bro de estos ingresos de capital fue el de rendimientos financieros provenien‑ tes de los establecimientos públicos, el cual arrojó un valor de 2 billones 771 mil millones (0,8 del PIB)
Los gastos del
gobierno nacional central
Los gastos totales del gobierno nacio‑ nal central mantuvieron su participa‑
ción en 11,0% del PIB. Sin embargo,
tuvieron un crecimiento nominal de
9,9% y a junio 30 de 2007 se ejecutó el 50,6% de lo presupuestado para todo
el año.7 Los gastos corrientes repre‑
sentaron el 86,2% del total, mientras que la inversión alcanzó el 13,4%.
6. Confis, Documentos asesores No. 9 de 2007, p 10. 7. Confis, ibídem, p 11.
Intereses de la deuda
Los intereses de la deuda represen‑ taron el 20,2% de los gastos totales y tuvieron una tasa de crecimiento nomi‑ nal de 16,4%, al pasar de $6 billones 692 mil millones a $7 billones 788 mil millones entre el primer semestre de 2006 y el primer semestre de 2007. La participación como porcentaje del PIB pasó de 2,1% a 2,2% y a junio 30 de 2007 se ejecutó el 48,1% de lo presupuestado para todo el año. Los intereses de la deuda interna se ubi‑ caron en 1,4% del PIB, mientras que los de la deuda externa representaron el 0,6%.
Gastos de funcionamiento
En este rubro de gasto se presentó un incremento inferior al del PIB; por eso su participación se redujo en 0,1%. En efecto, los gastos de funcio‑ namiento ascendieron a $25 billones 491 mil millones entre enero y junio de 2007 (7.3% del PIB), ejecutándose el 47,1% de lo presupuestado para todo el año, de acuerdo con el marco fiscal de mediano plazo. Entre los gastos de funcionamiento se destacan las transferencias, que alcanzaron un monto de $19 billones 731 mil millones (5,6% del PIB).
Los servicios personales, los cuales constituyen otro rubro del gasto de funcionamiento, tuvieron crecimiento nominal de sólo 2,7%. A pesar de eso su participación como porcentaje del PIB se mantuvo en 1,1%. Los gastos generales también tuvieron un bajo
cual su participación se mantuvo en 0,6% del PIB.
Gastos de capital
El gasto en inversión arrojó un monto de $5 billones 155 mil millones, lo cual representó un incremento de 9,5% frente al primer semestre de 2006. Es decir, también estuvo por debajo del crecimiento nominal del PIB (12,0%). Sin embargo, la participación de este rubro se mantuvo en 1,5% del PIB. El sector con mayor porcentaje de in‑ versión fue el de vías, que se llevó $1 billón 100 mil millones; le siguió el de agricultura con $650 mil millones.
Déficit del GNC
Como resultado del buen comporta‑ miento de los ingresos y algunas res‑ tricciones en los gastos, el déficit total del GNC se redujo en 47,5% compa‑ rando el primer semestre de 2007 con igual período de 2006. Es de anotar, sin embargo, que la diferencia entre ingresos corrientes y gastos corrientes arrojó un saldo negativo por $2 billones 563 mil millones, lo cual implica que el Gobierno debió financiar parte de sus gastos corrientes con recursos de crédito.
El comportamiento de los ingresos del gobierno nacional central en los primeros semestres de los últimos cuatro años, como porcentaje del PIB, presentó las siguientes cifras: En 2004 fue de 7,9%; en 2005 subió a 8,3%; en 2006 siguió en ascenso hasta llegar a 8,7% y en 2007 se ratificó la dinámica
En cuanto a los gastos, estos también mostraron una tendencia a crecer, pero no tan alta como la registrada por los ingresos. Como porcentaje del PIB este rubro presentó los siguientes indicadores: 10,4% en 2004; 10,6% en 2005; 11,2% en 2006 y 11,0% en junio de 2007.
Como resultado del comportamiento de los ingresos y los gastos, el déficit del GNC como porcentaje del PIB presenta una tendencia al descenso al observar los primeros semestres de cada uno de los cuatro años, así: 2,5% en 2004; 2,3% en 2005; 2,5% en 2006 y finalmente, 1,2% en junio de 2007.
Financiamiento del GNC
Sumando el déficit total del GNC y los costos de la reestructuración del sistema financiero, las necesidades de financiamiento del GNC ascendieron a $5 billones 42 mil millones, lo cual representa una reducción del 43,0% frente a los $8 billones 844 mil millones que se requirieron entre enero y junio de 2006. Como porcentaje del PIB, la financiación pasó de 2,8% a 1,4%. El financiamiento del GNC como porcentaje del PIB se ha venido redu‑ ciendo en los primeros semestres del año desde 2003. En ese año inicial fue de 3,1%; en 2004 fue de 2,8%; en 2005 bajó a 2,5%; en 2006 subió ligeramente a 2,8% y en 2007 volvió a descender, esta vez en forma signi‑ ficativa, a 1,4%
La actividad de financiamiento del GNC generó un endeudamiento exter‑
no con un saldo negativo de $919 mil millones, dado que las amortizaciones fueron superiores a los desembolsos. No obstante, el endeudamiento interno se incrementó en $5 billones 465 mil millones como consecuencia de unos desembolsos superiores a las amorti‑ zaciones. De esta manera se refuerza la tendencia de sustituir deuda externa por interna.
Deuda del GNC
La deuda consolidada del gobierno na‑ cional central como porcentaje del PIB continúa su tendencia a la baja. Entre diciembre de 2003 y junio de 2007 pasó de 54,9% a 45,3%. Así mismo, se observa que la deuda interna del GNC como porcentaje del PIB se mantuvo en niveles similares entre diciembre de 2003 (29,8%) y junio de 2007 (31,8%). Entre tanto, la deuda externa registró un descenso significativo en relación con el PIB. En diciembre de 2003 era de 25,1% y en junio de 2007 descendió a 13,5%.
El valor en pesos de la deuda del gobierno nacional central en el primer semestre de 2007 ascendió a $157,4 billones, de los cuales $110,4 billones corresponden a deuda interna y $47 billones, a deuda externa.
Balance del
sector descentralizado
A diferencia del GNC, el sector descen‑ tralizado de la administración pública registra superávit en todos los perío‑ dos. Sin embargo, los resultados del primer semestre de 2007 son inferiores a los registrados en los primeros se‑
mestres de años anteriores. En efecto, en el primer semestre de 2004 hubo un superávit correspondiente a 2,5% del PIB; en 2005 fue de 3,3%; en 2006 bajó a 2,7% y en junio de 2007 sólo alcanzó el 1,5%.
El descenso del superávit del sector descentralizado se puede analizar a partir de lo ocurrido en el subsector de seguridad social, las empresas públicas de orden nacional, las em‑ presas de nivel local y los gobiernos regionales y locales.
El subsector de la seguridad (salud, pensiones y riesgos profesionales) redujo su saldo positivo de 0,9% a 0,5% del PIB entre el primer semestre de 2006 y el primer semestre de 2007. Las empresas públicas de nivel nacio‑ nal redujeron su superávit de 1,4% a 0,6% respecto del PIB. Entre dichas empresas está Ecopetrol, la cual pasó de 1,0% a 0,7%; el Fondo Activo de Estabilización Petrolera, que pasó de 0,2% a 0,1%; el sector eléctrico pasó de 0,0% a 0,1% y el resto de empresas arrojó un déficit de 0,3%. Las empresas públicas de nivel local pasaron de un superávit equivalente a 0,1% del PIB a un equilibrio (0,0%), y los gobiernos regionales y locales ex‑ perimentaron un incremento del saldo positivo de 0,3% a 0,4% entre junio de 2006 y junio de 2007.
El subsector de seguridad social
Los ingresos del subsector de la se‑ guridad social ascendieron a $17,86 billones durante el primer semestre de
billones; esto arroja un superávit de $1,69 billones. Este saldo positivo fue inferior al registrado en el primer se‑ mestre de 2006 ($2,82 billones). Como porcentaje del PIB en 2006 se obtuvo un registro de 0,9%, mientras que en 2007 apenas se alcanzó el 0,5%. Este descenso en el superávit del sub‑ sector obedece fundamentalmente a los resultados del área de la salud, que de un superávit equivalente a 0,2%, pasó a un déficit de 0,3%. En cambio, el área de pensiones y cesantías incre‑ mentó el superávit de 0,6% en 2006 a 0,7% en 2007, mientras que el área de riesgos profesionales mantuvo el superávit en 0,1% del PIB.
Ecopetrol
La Empresa Colombiana de Petróleos obtuvo, durante el primer semestre de 2007, ingresos por valor de $11,74 billones e incurrió en gastos por valor de $9,31 billones, lo cual dejó un saldo positivo de $2,43 billones, equivalente a 0,7% del PIB. Sin embargo, este superávit fue inferior en 21,0% al registrado en el primer semestre de 2006, período en el cual se ubicó en $3,1 billones (1,0% del PIB)
Entre el primer semestre de 2006 y el primero de 2007, los ingresos de Ecopetrol crecieron a una tasa de 28,0%, mientras que los gastos se incrementaron en 52,0%. Esto explica, de manera general, la reducción del superávit. El crecimiento de los ingre‑ sos no pudo ser superior debido a que en las primeras semanas de 2007 el
su tendencia a la baja, la cual se venía observando desde finales de 2006. En consecuencia, los precios internacio‑ nales en el primer semestre de 2007 fueron inferiores a los observados en igual período de 2006. Así las cosas, los menores precios internacionales compensaron, parcialmente, los me‑ jores ingresos generados por el des‑ monte de los subsidios a la gasolina. Mientras los ingresos por operaciones internas se incrementaron en un 20,0%, los ingresos por operaciones
externas se redujeron en un 30,0%.8
Otras entidades descentralizadas
Los balances de otras entidades que contribuyen a determinar los re‑ sultados del sector descentralizado se pueden resumir de la siguiente manera: El Fondo de Ahorro y Esta‑ bilización Petrolera, FAEP, redujo el superávit de $500 a $273 mil millones; el sector eléctrico, conformado por Isagen, Corelca, Gacelca, Urrá y las electrificadoras regionales (según la muestra del Confis) incrementó su saldo positivo al pasar de $122 a $195 mil millones; el resto de entidades na‑ cionales, entre las que se encuentran los establecimientos públicos, el Fondo Nacional del Café y la Agencia Nacio‑ nal de Hidrocarburos, presentaron un desbalance de $657 mil millones en el primer semestre de 2007, frente a un superávit de $831 mil millones en el mismo período de 2006.
Empresas Públicas de Medellín, EPM, incrementó su déficit al pasar de un saldo negativo por $94 mil millones a otro por $300 mil millones. En cambio, las Empresas Municipales de Cali, Emcali, pasaron de un déficit igual a $34 mil millones a un superávit por valor de $300 mil millones. El resto de empresas de nivel local (Metro de Medellín, Acueducto de Bogotá, ETB) redujeron el superávit al pasar de $309 millones en el primer semestre de 2006 a $164 mil millones en igual período de 2007.
Finalmente, los entes territoriales (gobiernos departamentales y munici‑ pales) presentaron un incremento de su saldo positivo al registrar superávit por $1,1 billones en el primer semestre de 2006 y $1,25 billones en el 2007.
Balance del
sector público no financiero
Los resultados del gobierno nacional central (déficit) y del sector descentrali‑ zado (superávit) dejaron en el primer semestre de 2007 un saldo positivo del sector público no financiero por valor de $909 mil millones, correspondien‑ tes a 0,3% del PIB, superior al saldo registrado en el primer semestre de 2006, período en el cual fue de $485 mil millones y representó el 0,2% del PIB. Este repunte en el superávit del sector público no financiero, SPNF, se logró en virtud de que el mejor desem‑ peño del gobierno nacional central (por
reducción del déficit) compensó con creces al inferior comportamiento del sector descentralizado (por reducción del superávit).
En el primer semestre de 2003 el SPNF registró un déficit equivalente a 1,6% del PIB; en 2004 presentó equili‑ brio; en 2005 tuvo superávit de 1,0%; en 2006 bajó a 0,2% y en 2007 volvió a incrementarse a 0,3% del PIB.
Conclusiones
El crecimiento económico nacional y local sigue dando muestras de dina‑ mismo y recuperación, al ubicarse en un 6,95% en el país y en un 6,34% en el Valle del Cauca. El sector de la construcción continúa siendo el motor más importante de la economía, dado su crecimiento histórico y el impulso que da a sectores como el de estable‑ cimientos financieros, entre otros. El sector industrial ha perdido dinamis‑ mo dentro de la actividad económica vallecaucana, y muestra a su vez un rezago significativo de participación en la región con respecto a su participa‑ ción nacional.
Las exportaciones nacionales y depar‑ tamentales continúan en una senda de crecimiento, dadas las cifras récord alcanzadas en 2007, y generan altas expectativas de resultados en 2008, a pesar de las variaciones a la baja de la tasa de cambio y las tensiones de carácter político en la región. Lo an‑ terior se atribuye, entre otros hechos, al crecimiento de la demanda externa de algunos países de la Comunidad Andina y la Comunidad Europea, al
y EE.UU y a los altos precios interna‑ cionales de productos básicos como petróleo, carbón y café.
La dinámica importadora continúa siendo creciente en el caso de la región y del país. Para la región se destaca la importación de sustancias químicas, vehículos automotores y productos metalúrgicos básicos. Con respecto al mercado laboral, el porcentaje de la población en edad de trabajar aumentó en 0,7 unidades porcentuales a nivel nacional y local. La tasa global de participación decre‑ ció para ambos casos, cayendo más pronunciadamente en el país que en la región, y se ubicó en 57,2% para la nación y en 64,3% para Cali ‑ Yumbo. La tasa de desempleo decreció 0,7 puntos porcentuales en 2007–I con respecto a 2005–I en el país, mientras que para la región se presentó una mayor disminución en 2007‑I en estu‑ dio, al ubicarse en 11,9%, dos puntos porcentuales menos que en 2005‑I. La tasa de inflación durante todo el período de estudio, junio 2005‑2007, presentó un comportamiento similar tanto en el total nacional como para Cali. Por niveles de ingreso se evi‑ dencia en el año 2006 una ruptura en la tendencia descendente que venía presentando la tasa de inflación para todos los niveles de ingreso, tanto en Cali como en el total nacional. La apreciación del peso combinada con la fuerte demanda interna ha genera‑ do un incremento en el precio de los bienes no transables, específicamente
El crecimiento de la demanda interna ha generado asimismo un incremento en el precio de los bienes no tran‑ sables, específicamente educación, vivienda y salud; mientras que la apreciación del peso ha logrado con‑ trarrestar el efecto de este crecimiento de la demanda sobre los precios de los bienes transables. La inflación de alimentos presenta en las dos áreas de análisis una tendencia fluctuante en el período de estudio y se resalta el crecimiento registrado en el año 2007, el cual puede ser explicado por la presión de la demanda interna, el costo de los insumos agropecuarios y el incremento de los precios interna‑ cionales de los alimentos.
El sector público no financiero presentó un saldo positivo en el primer semestre de 2007, muy superior al observado para el mismo periodo de 2006, y alcanzó la cifra de $ 909 mil millones que representan el 0,3% del PIB. Este superávit se explica principalmente por el mejor desempeño del gobierno nacional central y la reducción del déficit fiscal, dado el aumento nominal de sus ingresos de 26,4%, incremento superior al crecimiento nominal del PIB, que fue del 12% para este perio‑ do. El sector descentralizado evidenció también un superávit, aunque menor que en los periodos anteriores, cuando se presentó esta situación de manera recurrente.
Crecimiento económico sectorial Valle‑Colombia, II trimestre de 2007 (En por‑ centajes)
Anexo 1
Fuente: Dane y Planeación Departamental del Valle del Cauca.