Indicación del rendimiento para el inversor

La vida media, la rentabilidad, la duración y el vencimiento final de los Bonos dependen de  diversos factores, siendo los más significativos los siguientes: 

- El calendario y sistema de amortización de cada uno de los Préstamos de los que  se  derivan  los  Derechos  de  Crédito,  de  acuerdo  con  sus  correspondientes  contratos. 

- La  capacidad  que  tengan  los  Deudores  para  amortizar  anticipadamente,  total  o  parcialmente,  los  Préstamos  de  los  que  se  derivan  los  Derechos  de  Crédito  y  la  velocidad  con  que,  en  su  caso,  se  produzca  agregadamente  dicha  amortización  anticipada a lo largo de la vida del Fondo. Dicha amortización anticipada (la “TAA”)  se  estima  en  el  presente  Folleto  para  efectuar  los  cálculos  que  se  recogen  en  la  Nota de Valores. 

- La  morosidad  de  los  Deudores  en  el  pago  de  las  cuotas  de  los  Préstamos  de  los  que  se  derivan  los  Derechos  de  Crédito,  siendo  los  préstamos  morosos  aquellos  con más de 90 días de retraso en el pago 

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Para  calcular  los  cuadros  que  figuran  en  el  presente  apartado,  se  han  asumido  los  siguientes valores hipotéticos para los factores reseñados: 

- Tipo de interés de referencia de los Derechos de Crédito: se ha utilizado como tipo  de  interés  de  referencia  de  cada  préstamo  de  la  Cartera  Cedible  el  que  tiene  vigente a fecha de 24 de octubre de 2016, el cual se mantiene constante hasta el  vencimiento del mismo. 

- El tipo de interés medio ponderado de la Cartera Cedible con fecha 24 de octubre  de 2016 bajo esta hipótesis es del 2,79%, el cual se mantiene constante hasta el  vencimiento del mismo. A estos efectos, si el resultado de sumar el tipo de interés  de  referencia  de  un  préstamo  con  su  diferencial  fuera  negativo,  se  asume  que  dicho  préstamo  paga  una  cantidad  de  intereses  igual  a  cero.  Se  asumen  los  cuadros de amortización de cada uno de los Préstamos Iniciales seleccionados con  fecha 24 de octubre de 2016, y se han supuesto 3 tasas anuales de amortización  anticipada constantes (5%, 10% y 15%) durante toda la vida del Fondo, las cuales  resultan  coherentes  con  las  observadas  por  Banco  Popular  (puesto    que  este  Cedente tiene el mayor peso de la Cartera Cedible)respecto de Préstamos Iniciales  de naturaleza análoga a los que integran la Cartera Cedible.  

- Se  considerará  que  el  sistema  de  amortización  de  cada  uno  de  los  Préstamos  Iniciales  se  mantiene  constante  a  lo  largo  de  la  vida  del  Fondo.  Asimismo,  para  aquellos  Préstamos  Iniciales  con  período  de  carencia  vigente,  se  ha  tenido  en  cuenta dicho período de carencia.  

- Primera Fecha de Pago de Amortización el 22 de marzo de 2019, y un Periodo de  Nuevas  Cesiones  comprendido  desde  la  Fecha  de  Constitución  del  Fondo  (excluida) hasta el 22 de diciembre de 2018 (incluido).  

‐ Tasa  de  morosidad:  Se  supone  una  tasa  de  morosidad  del  11,48%  anual,  que  es  coincidente con la última tasa de morosidad de Banco Popular (puesto  que este  Cedente tiene el mayor peso  de la Cartera Cedible) publicada  y coherente con la  observada  por  éste  en  relación  con  operaciones  de  naturaleza  análoga  a  los  Derechos  de  Crédito.  La  tasa  de  recuperación  de  morosidad  es  del  75%  a  los  3  meses. Tasa  de fallidos y recuperación: Se supone una tasa de fallidos del 1,00%  anual a partir del primer año y una recuperación del 50% un año después, que es  coincidente  con  la  media  ponderada  de  las  últimas  tasas  de  fallidos  de  Banco  Popular (puesto  que este Cedente tiene el mayor peso  de la Cartera Cedible), y  coherente  con  la  observada  por  éste  en  relación  con  operaciones  de  naturaleza 

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análoga  a  los  Préstamos  Iniciales  de  los  que  se  derivan  los  Derechos  de  Crédito  Iniciales. 

‐ Fecha de Desembolso de los Bonos: el 7 de diciembre de 2016. 

‐ Tipo de Interés de Referencia de los Bonos: el cálculo del tipo de interés aplicable  se ha efectuado aplicando un margen del 0,40% para los Bonos de la Serie A y del  0,50%  para  los  Bonos  de  la  Serie  B,  a  un  Tipo  de  Interés  de  Referencia  igual  a  ‐ 0,312% (EURIBOR 3 meses tomado con fecha 21 de octubre de 2016, tal y como se  describe  en el apartado 4.8.3 de la  Nota  de  Valores). Se asume que  este tipo de  interés se mantiene constante durante toda la vida del Fondo.  

‐ Conforme  a  lo  establecido  en  el  apartado  4.8.2  de  la  Nota  de  Valores  el  tipo  de  interés aplicable a cada Serie de Bonos no podrá ser en ningún caso inferior al 0%.  ‐ Se asume que la Sociedad Gestora ejercerá la opción de Liquidación Anticipada del 

Fondo cuando el Saldo Nominal Pendiente de los Derechos de Crédito no Fallidos  sea  inferior  al  10%  del  Saldo  Inicial  de  los  Derechos  de  Crédito  en  la  Fecha  de  Constitución  del  Fondo,  conforme  a  lo  previsto  en  el  apartado  4.4.3.  del  Documento de Registro. 

‐ Todas  estas  hipótesis  están  basadas  en  el  comportamiento  histórico  de  los  préstamos  concedidos  por  Grupo  Banco  Popular  de  similares  características  a  aquellos de los que se derivan los Derechos de Crédito que se cederán al Fondo.  ‐ De conformidad con lo establecido en el apartado 3.4.2.2 del Módulo Adicional en 

relación  al  funcionamiento  del  Fondo  de  Reserva,  este  no  se  dispone  en  ningún  momento, ni se produce el postergamiento del pago de intereses del Bono B.  - Se  asumen  las  reglas  de  amortización  de  los  Préstamo  Subordinado  GI  y  del 

Préstamo Subordinado FR. 

- Se asume que la remuneración de la cuenta de Tesorería  será igual al 0%. 

Vida  media,  rendimiento  o  rentabilidad,  duración  y  vencimiento  final  estimados  de  los  Bonos. 

Las informaciones de los cuadros expuestos a continuación figuran exclusivamente a título  ilustrativo. Los datos han sido elaborados bajo los supuestos de tipos de interés, tasas de  fallido  y  amortización  regular  y  anticipada  de  los  Préstamos  de  los  que  se  derivan  los  Derechos de Crédito que se cederán al Fondo que anteriormente se han expuesto, y que,  en  la  realidad,  estarán  sujetos  a  continuo  cambio,  por  lo  que  las  magnitudes  que  se  recogen  en  los  cuadros  siguientes  podrían  no  cumplirse.  Asumiéndose  que  la  Sociedad 

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Gestora ejercerá la opción de Liquidación Anticipada del Fondo y Amortización Anticipada  de la Emisión de Bonos, prevista en el apartado 4.4.3 del Documento de Registro cuando  el Saldo Nominal Pendiente de los Derechos de Crédito no Fallidos sea inferior al 10% del  Saldo Inicial de los Derechos de Crédito cedidos en la Fecha de Constitución, la vida media,  la  rentabilidad  para  el  suscriptor  de  los  Bonos,  la  duración  y  el  vencimiento  final  de  los  Bonos  para  diferentes  escenarios  de  tasas  de  amortización  anticipada,  serían  los  que  se  recogen a continuación. También se recoge la fecha en la que se  estima, bajo las mismas  hipótesis, que se producirá la Liquidación Anticipada del Fondo:         Cuadros estimados de pagos de principal e intereses de los Bonos. 

La  información  de  los  cuadros  expuestos  a  continuación  figura  exclusivamente  a  título  ilustrativo,  no  representando  los  importes  obligación  de  pago  concreta  a  terceros  por  parte  del  Fondo  en  las  correspondientes  fechas  o  períodos  a  que  hacen  referencia.  Los  datos  han  sido  elaborados  bajo  los  supuestos  de  tipos  de  interés,  tasas  de  fallido  y  amortización regular y anticipada de los Préstamos que anteriormente se han expuesto, y  que,  en  la  realidad,  estarán  sujetos  a  continuo  cambio.  En  consecuencia,  todo  inversor  interesado en conocer el calendario previsto de pagos del Fondo en cada fecha concreta  debe  solicitar  la  información  pertinente  de  aquellas  instituciones  autorizadas  para  distribuirla, Sociedad Gestora y CNMV. No obstante, dicha información también podrá ser  solicitada  a  través  de  las  Entidades  Directoras  y  Suscriptoras  de  los  Bonos  y  otras  entidades activas en el mercado secundario. 

Tal  y  como  se  indica  en  este  apartado  4.10.  se  han  supuesto,  para  la  elaboración  de  los  cuadros  que  se  muestran  a  continuación,  3  tasas  anuales  de  amortización  anticipada 

Escenario 5% TAA 10% TAA 15% TAA

Serie A Vida Media (años) 3,02 2,98 2,93

TIR 0,088% 0,088% 0,088%

Duración 3,01 2,98 2,93

Serie B Vida Media (años) 4,48 4,47 4,34

TIR 0,190% 0,190% 0,190%

Duración 4,46 4,44 4,32

Tasa de Fallido Neto Acumulado del Fondo 1,10% 1,09% 1,08%

Fecha de Liquidación Anticipada 22/09/2021 22/09/2021 22/06/2021

del Fondo