INVERSIÓN PRIVADA EN EL PERÚ

De acuerdo a la Ley de Promoción de la Inversión Privada en las Empresas del Estado, aprobada mediante Decreto Legislativo N° 674, la Inversión Privada se define como aquella que proviene de personas naturales o jurídicas, nacionales o extranjeras, públicas o privadas, distintas del Estado Peruano, de los organismos del sector público nacional, y de las empresas del Estado. La misma que destina recursos propios a una determinada actividad económica con la finalidad de obtener un retorno de su inversión en el futuro.

La inversión privada ha jugado históricamente un papel fundamental en diversos procesos exitosos de estabilización, seguidos de períodos de crecimiento económico, convirtiéndose en uno de los motores para asegurar el crecimiento de la economía nacional, dado al gran efecto que esta tiene en la economía del país.

A partir de los inicios de la década de los noventa, el Estado Peruano emprendió un proceso de promoción de la inversión privada, con la finalidad de transferir al sector privado la conducción de sectores económicos que estuvieron en manos del Estado por más de veinte años. Este proceso se efectuó dentro del marco de la política de estabilidad de la economía y liberalización de los mercados. Los ejes centrales de este proceso de promoción se canalizaron a través de las privatizaciones de empresas públicas y concesiones de la prestación de servicios públicos, antes brindados por el Estado. Bajo este régimen, el Estado tiene el mandato de rientar el desarrollo del país, promoviendo, entre otras actividades, los servicios públicos y la infraestructura.

 _{Marco legal de la inversión privada}

Según el Ministerio de Economía y Finanzas (2017), el marco legal sobre la inversión privada en el Perú ha experimentado una marcada evolución a lo largo del tiempo, el mismo que ha propiciado la participación del sector privado bajo diversas modalidades. Durante la primera mitad de la década de los noventa, el Gobierno del Perú se embarcó en un ambicioso programa de privatización de empresas públicas, el cual logró registrar uno de los mayores volúmenes de transacciones en América Latina, transformando profundamente las perspectivas de la economía peruana. La primera fase del programa se enfocó en las privatizaciones, alcanzando un pico de actividad hasta mediados de los noventa, mientras que una segunda fase se enfocó principalmente en concesiones. Es desde el año 2008 que el Gobierno Peruano comienza a promover activamente modalidades de inversión alternativas a la obra pública tradicional para ayudar a cerrar la brecha existente de infraestructura y de servicios públicos en el país: Asociaciones Público Privadas (APP) y Obras por Impuestos.

Por lo que, a finales del 2015 el Gobierno del Perú publicó el Decreto Legislativo Nº 1224, Ley Marco de Asociaciones Público Privadas y Proyectos en Activos, y su Reglamento, el Decreto Supremo Nº 410-2015-EF , dicha normativa conlleva a que el Perú cuente con un marco institucional claro, predecible y legítimo, que permite aplicar un criterio de selección basado en el valor por dinero, y establece obligaciones para el uso del proceso presupuestal, minimizando riesgos fiscales y garantizando el proceso de concurso.

Tabla Nº 4

Evolución del Marco Regulatorio de la Promoción de la Inversión Privada en el Perú

Impulso a la Inversión

 Reformas estructurales mediante la dación de Decretos Legislativos N° 662, 674, 757 y 758.  Régimen de estabilidad jurídica a las inversiones denominados contratos ley (estabilidad del

régimen tributario, laboral y libre disponibilidad de divisas).

 Libertad en la formación de precios, libre competencia, libre iniciativa privada, prohibición de tratamientos discriminatorios.

Régimen Constitucional

 Desarrollo del régimen de economías de mercado.

 Rol promotor del Estado en sectores de servicios públicos e infraestructura pública. Rol subsidiario del Estado en la actividad económica.

 La igualdad entre inversionistas nacionales y extranjeros, garantías a la propiedad privada, posibilidad de acudir a arbitrajes en materia de inversiones.

Auge de las Concesiones

 Con la dación del Decreto Legislativo N° 839, Ley de Promoción de la Inversión Privada en Obras Públicas en Infraestructura y de Servicios Públicos y la Comisión de Promoción de Concesiones Privadas (PROMCERP) se tuvo la función de promover la inversión privada en este tipo de obras y servicios.

 Se sistematizó el marco legal precedente a través del texto Único Ordenado con las normas de rango de ley que regula la entrega en la concesión de los servicios públicos e infraestructura (TUO de concesiones) aprobado mediante Decreto Supremo N° 059-1996-PCM

Promoción de la Descentralización

 Publicación de la Ley Marco de Promoción de la Inversión Descentralizada, Ley N° 28059 (13 de agosto de 2003) de la mano con la política de descentralización del país.

 Promueva la inversión de manera descentralizada como herramienta para lograr el desarrollo integral, armónico y sostenible de cada región, en alianza estratégica entre los gobiernos regionales, locales, la inversión privada y la sociedad civil.

Consolidación de las APP

 Con fecha 13 de mayo de 2008 se publicó el Decreto Legislativo N° 1012, Decreto Legislativo que aprueba la Ley Marco de Asociaciones Público-Privada para la generación de empleo productivo y dicta normas para la agilización de los procesos de producción de la inversión privada.

 Se asume como APP las diversas modalidades contractuales para el desarrollo de infraestructura pública y servicios públicos con la participación del sector privado.

Alineamiento a estándares Internacionales

 Con fecha 25 de septiembre de 2015 se publicó el Decreto Legislativo N° 1224 se establece un marco normativo unificado para la promoción de la inversión privada en el país mediante asociaciones público privadas y proyectos en activos con la finalidad de contribuir a la dinamización de la economía nacional, la generación de empleo productivos y la competitividad del país.

 Esta nueva norma se alinea a los estándares internacionales (principalmente de la OCDE) y busca resolver dificultades identificadas en el desarrollo de las APP en sus distintas fases.  Perú es el primer país no miembro de la OCDE en adherirse a los principios de Gobernanza en

APP.

Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas Elaboración Propia

Como consecuencia del marco legal favorable que se ha venido dando para la inversión privada, entre otros factores, desde inicios de la década de los noventa el Perú ha logrado ejecutar proyectos de inversión, bajo diferentes modalidades de participación del sector privado, en diversos sectores económicos.

 _{Evolución de la inversión privada}

La figura N° 7 muestra la evolución trimestral de la inversión privada representada por la Inversión Bruta Fija Privada como porcentaje del Producto Bruto Interno (PBI), así como la variación porcentual del PBI, durante el periodo 2000 - 2017, cuya información fue extraída de la página web del Banco Central de Reservas del Perú (BCRP).

Figura N° 7

Fuente: Banco Central de Reservas del Perú Elaboración Propia

A lo largo del periodo de análisis se advierte una tendencia creciente de la inversión privada, siendo preciso resaltar que, durante el año 2008, la inversión privada obtuvo la tasa de crecimiento más alta en los últimos años, con lo cual el país alcanzó ocho años consecutivos de crecimiento. “Entre las inversiones privadas más importantes se encuentra el proyecto de construcción Camisea II, ejecutado por Perú LNG considerado como uno de los más importantes en el país. Por magnitud, destacan en minería e hidrocarburos, los proyectos ejecutados por Southern como Tía María y las ampliaciones en Toquepala y Cuajone. También figuran las inversiones ejecutadas por Yanacocha, Shougang y Milpo en ampliaciones de minas y plantas de concentración. Esta última empresa incluso adelantó la ampliación de su mina Cerro Lindo para fines de 2008, un semestre antes de lo programado. Por el lado de los hidrocarburos, destacan las inversiones de BPZ Energy en la explotación de gas y exploración de petróleo en Piura y Tumbes. En manufactura, resaltan las

ampliaciones de las plantas cementeras y de alimentos. Entre las primeras, destaca la construcción de la fábrica de Cementos Interoceánicos en Puno, así como las obras de ampliación de Cementos Lima. En el caso de los alimentos figuran los proyectos de ampliación de capacidad productiva de Nestlé y Alicorp. Otros proyectos que destacan son los de Aceros Arequipa, Refinería La Pampilla, Votorantim y Vale do Rio Doce, además de otras inversiones en las industrias de vidrio, papel, plástico y textil. En el sector electricidad, sobresalen la construcción de la planta de ciclo abierto de la central termoeléctrica Santa Rosa, de Endesa; la central hidroeléctrica El Platanal, la instalación de la tercera turbina del proyecto Chilca Uno, por Enersur; y las obras en la subestación eléctrica de transmisión Chillón, de Edelnor; entre otros. En transportes y comunicaciones, las inversiones en redes de telefonía fija, inalámbrica e Internet son lideradas por Telefónica del Perú, Telmex, América Móvil y Nextel. En tanto que las inversiones en la construcción de centros comerciales estuvieron representadas por los proyectos de Supermercados Peruanos, Saga Fallabela, Ace Home Center, en particular las realizadas en provincias. De otro lado, las empresas azucareras como Cayaltí y Pomalca junto con Z Energy International vienen incursionando en el campo de los biocombustibles; mientras que en el sector de la pesca continuaron las inversiones en la construcción y ampliación de plantas de conservas y congelado; en tanto que en hotelería y turismo destaca la construcción del Westin Libertador, así como proyectos de las cadenas Blue Martin y Libertador Perú, tanto en Lima como en el interior del país. (Memoria 2008 del BCRP, pág. 18)

Sin embargo, en el 2009 la economía peruana registro un retroceso en el crecimiento económico, debido al efecto de la crisis financiera internacional, registrando tasas de crecimiento por debajo a años anteriores. La desaceleración económica se observó principalmente en los primeros trimestres del año. A pesar de lo señalado, para el cuarto trimestre la economía nacional muestra signos de recuperación. No obstante, el escenario de incertidumbre asociado a la crisis financiera internacional repercutió de manera particular en los planes de inversión

de los agentes económicos, quienes postergaron una serie de proyectos programados para el año 2009, contrayendo la inversión privada. Consecuentemente la participación de la inversión privada respecto al PBI disminuyo, pasando de 19.4 por ciento del PBI en el 2008 a 17.7 por ciento del PBI en el 2009.

Cabe señalar que, el flujo de inversión durante el año 2009 fue explicado por la continuidad de una serie de proyectos en el sector de minería e hidrocarburos como la construcción de la planta de licuefacción de gas natural a cargo de Perú LNG, el de Fosfatos Bayóvar de Minera Miski Mayo, perteneciente al grupo Vale Rio Doce, la ampliación de la Compañía Minera Antamina con la finalidad de aumentar la vida útil de la mina de 23 a 34 años y la expansión de Marcona por Shougang.

Adicionalmente, destacaron las inversiones en exploración y extracción de petróleo de Perenco en el Lote 67 en Loreto y de BPZ Resources en el Z-1 en Tumbes, así como de gas en el Lote 88 de Pluspetrol en el Cusco. En el sector de manufactura sobresalió la ampliación de Cementos Lima, así como de la refinería Cajamarquilla por su propietaria Votorantim Metais, cuyas obras concluirían durante el año 2010. El sector construcción fue uno de los principales receptores de inversión durante el año 2009, reflejando las obras de ampliación y apertura de nuevos centros comerciales como el de tiendas Oechsle del grupo Interbank, Maestro Ace Home Center, Lima Plaza Norte, entre otros, tanto en Lima como en provincias. Paralelamente, en la construcción de hoteles destacó la del Westin Libertador, en la ciudad de Lima, y del Marriot en Cusco, así como la mayor oferta de edificios de oficinas y vivienda a lo largo de todo el país. Las inversiones del sector agropecuario se orientaron, principalmente, a la generación de etanol, proyectos de las empresas Maple y Palmas del Espino en San Martín; y en el sector pesca, a la instalación de una nueva planta de congelados de Exalmar en el Callao y la reconversión de la planta de harina de pescado de Tecnológica de Alimentos en Chimbote. También fue importante la inversión en infraestructura, como la ampliación de muelle sur por Dubai Port World.

Asimismo, cabe señalar las obras de ampliación de la red móvil y de banda ancha de Telefónica del Perú, las inversiones en infraestructura vial a cargo de Odebrecht y las referidas a energía eléctrica (Kallpa III y IV, el Platanal II y Chilca I). (Memoria 2009 del BCRP, pág. 17)

Para los años siguientes la inversión privada experimento un proceso de recuperación y crecimiento sostenido. Sin embargo, para el año 2014 la inversión privada volvió a caer. El entorno internacional menos favorable y el deterioro de los términos de intercambio afectaron el desempeño de la inversión privada. Acentuaron este resultado los choques transitorios de oferta y el retraso de algunos proyectos (principalmente vinculados a los sectores primarios). Dicha tendencia se reflejó en la caída del volumen de las importaciones de bienes de capital, y en la desaceleración del sector construcción. Como consecuencia, el porcentaje promedio de la inversión privada respecto al PBI pasó de 21 por ciento en el 2013 a 20 por ciento en el 2014.

En el 2015, se registró una mejora en el crecimiento del PBI respecto al año anterior, no obstante, la inversión privada disminuyo levemente por segundo año consecutivo pasando en promedio en relación a la participación en el PBI de 20.4 por ciento en el 2014 a 19.6 por ciento en el 2015, asociado al retaso de proyectos de inversión, menor grado de confianza de los inversionistas y la caída de los términos de intercambio.

Asimismo, para el 2016 la inversión privada volvió a protagonizar una disminución, registrándose la mayor caída desde la crisis desde el 2009, debido a la contracción minera por la finalización de grandes proyectos y problemas relacionados a la ejecución de proyectos de infraestructura. Sin embargo, para el 2017 registró una leve recuperación de la inversión privada, debido a un aumento de la inversión minera en respuesta a los mayores precios de los productos de exportación.