MERCADO FINANCIERO ECUATORIANO.

2.1 DESCRIPCIÓN GENERAL DEL MERCADO FINANCIERO.

El mercado financiero podría definirse como un mecanismo que brinda la posibilidad a diversos agentes económicos de realizar el intercambio de activos

financieros de diversos tipos.11 Es decir interactúan ofertantes y demandantes de

fondos, en donde como cualquier otro mercado se ve afectado por la oferta y la demanda siendo éstas las variables que determinan los precios de los activos, tiene como principales objetivos la rentabilidad y la eficiencia.

Es un mercado que presenta varias ventajas para sus participantes, siendo la principal el constituir un medio en donde aquellos inversores que necesitan recursos financieros se reúnan con aquellos que los tienen y buscan donde invertir

su capital.12

Un mercado financiero es un espacio (no se exige que sea un espacio físico concreto) en el que se realizan los intercambios de instrumentos financieros y se definen sus precios. Los mercados colocan a todos sus vendedores en el mismo

lugar, haciendo así más fácil encontrar posibles compradores.13

Cumplen funciones como establecer mecanismos que posibiliten el contacto entre los participantes de las negociaciones a realizarse, fijan precios de los productos financieros en función de la oferta y la demanda que se presentan, buscan reducir los costos de intermediación por lo que permite una mayor circulación de los productos y administra los flujos de liquidez ya que permite que

11 _{[http://www.estratex.net/educacion/educacion-sobre-mercados-financieros], ¿Qué es un mercado financiero?} 12 _Ibídem.

el inversionista venda el activo financiero cuando éste necesita liquidez o compre

cuando tiene exceso de la misma.14 Finalmente difunde la información sobre las

condiciones de contratación, es decir, condiciones en las que podrán las partes comprar y vender activos financieros a través de la determinación ordenada de los

precios15.

Además de lo mencionado busca captar y promover el ahorro para luego canalizarlo de una forma correcta hacia los diferentes agentes económicos, facilitar el intercambio de bienes y servicios a sus asociados, de tal forma que les permita ser más eficientes, buscar el crecimiento económico de la población y apoyar de una u otra manera para que la política monetaria sea más efectiva y se llegue al desarrollo del país.

El proceso que se tiene en el mercado de valores beneficia sobre todo a los mejores clientes debido a que cuentan con alternativas de financiamiento menos costosas que el crédito bancario. Motivo por el cual los bancos están dispuestos a asumir mayores riesgos con el fin de captar clientela o mantenerla dejando a un lado la calidad de la misma y generando problemas de morosidad y castigos en la cartera que afectan las utilidades. En definitiva, los mercados financieros facilitan el aumento de capital, la transferencia de riesgo y el comercio internacional en un

sistema financiero16.

14 _Ibídem.

15 _{Biblioteca Institucional de la Superintendencia de Compañías (2004), “Mercado Financiero”. Ecuador, pág.2} 16 _{CALVO A. (2013). [http://es.wikipedia.org/wiki/Mercado_financiero], Mercado Financiero.}

El mercado financiero debe tener ciertas características que lo defina y permita el cumplimiento de su objetivo, como son:

Libertad: Los mercados financieros no ponen ningún tipo de barrera para la entrada y salida del mercado financiero.

Flexibilidad: Los precios de los activos financieros que se negocian en un mercado, deben ser lo suficientemente flexibles para cambiar ante un cambio que se produzca en la economía.

Amplitud: Entre mayor sea la cantidad de activos financieros que se negocien

en un mercado financiero, más amplio será este.

Profundidad: Se refiere a la existencia en un mercado financiero, de títulos de

carácter financiero que permitan cubrir diversas eventualidades como alzas o bajas de precio de materia prima, convertibilidad, entre otros

Transparencia: Todos los participantes en el mercado deben tener acceso a la

misma información, para que al final todos sepan lo mismo y ninguno tenga ventaja sobre los demás por contar con información privilegiada. Con esto se

busca que el mercado financiero sea equilibrado.17

Existen tipos de mercados financieros que se clasifican de acuerdo a los activos que comercian en ellos como son el mercado monetario y mercado de capitales. Se detalla a continuación las principales características de cada uno de ellos:

Mercado Monetario.- Se comercia con activos financieros que cuentan con una elevada liquidez y un vencimiento que por lo general es a corto plazo considerando billetes, monedas y depósitos a la vista. Se trata de activos cuyo vencimiento suele ser inferior a un año.

Mercado de capitales.- En este tipo de mercados se negocia con activos que tienen un vencimiento más extenso, por lo general de mediano a largo plazo. Son activos necesarios para la ejecución de diversos procesos de inversión.

Dependiendo de la naturaleza de los activos financieros que se negocian y la clase de las instituciones el mercado financiero se ejecuta en dos segmentos:

Mercado de instituciones financieras.- Es aquel que tiene como centro a los bancos e instituciones financieras, las mismas que canalizan los recursos, mediante intermediación indirecta a través de procesos de ahorro, crédito e inversión.

Mercado bursátil.- Es aquel que teniendo como centro a las bolsas de valores, propicia la canalización de recursos vía intermediación directa, esto lo hace mediante los mecanismos de emisión, colocación y negociación de valores de corto, mediano y largo plazo.

También se clasifican de acuerdo a la fase de negociación de los activos financieros, siendo estos mercados primarios o secundarios. El primero hace referencia al mercado en donde se crean los activos financieros y en los cuales estos son emitidos directamente por el emisor. El segundo es en donde se realiza el intercambio de activos ya existentes y que ya fueron emitidos con anterioridad.

Por lo general, este mercado permite a los inversores que tienen en su poder activos financieros vender los que ya fueron emitidos en un mercado primario o que ya habían sido negociados en un mercado secundario y que están actualmente en su poder. Los mercados secundarios también permiten comprar activos financieros con total libertad.

2.2 DESCRIPCIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO ECUATORIANO.

El mercado financiero ecuatoriano es aquel que está constituido por un conjunto de principios y normas jurídicas que se basan en un instrumento y documentos especiales que nos permiten canalizar el ahorro y la inversión de los

diferentes sectores hacia otros que lo necesitan apoyando así al desarrollo y

crecimiento de la economía.18

La Ley Orgánica del Régimen Monetario y Banco del Estado, en el artículo 24, enuncia que el sistema financiero del Ecuador comprende el Banco Central del Ecuador, las instituciones financieras públicas, las instituciones financieras privadas y las demás instituciones financieras controladas por la Superintendencia de Bancos y Seguros.

En el artículo 2 de la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero se clasifica al sector de la siguiente manera:

GRÁFICO 8