8. EVALUACIÓN DE LA IMPLEMENTACIÓN DE LA ESTRATEGIA
8.1 Profundizar el mercado de valores aumentando la deuda pública en soles
Para la implementación de este lineamiento, durante el año 2017 se llevaron a cabo las siguientes acciones:
Programa de subastas ordinarias de títulos del Tesoro:
Con la aprobación de la actualización de la EGGAP para el período 2016- 2019, se aprobó el nuevo Cronograma del Programa de Subastas Ordinarias de Títulos del Tesoro para el periodo enero-diciembre 2017.
El nuevo cronograma contempló para las subastas bonos nominales y letras del Tesoro una frecuencia semanal. A diferencia de los programas anterio- res se optó por no publicar los bonos soberanos que serían subastados en cada fecha asignada, en cambio, la decisión sobre cuál bono emitir estaría en función al mercado. En cuanto a las letras del Tesoro, se continuaron emitiendo a los plazos de 3, 6, 9 y 12 meses.
En cuanto a temas normativos, en el mes de febrero se aprobaron modifica- ciones al Reglamento de Bonos Soberanos, con la finalidad promover la di- versificación de tenedores de títulos del Tesoro a través de una mayor de- manda por parte de inversionistas no residentes.
Por otro lado, se continuó realizando el seguimiento y análisis de las subas- tas de títulos del Tesoro a través de la elaboración de cuatro documentos: (i) reporte ex ante, (ii) reporte ex post, (iii) reporte semanal e (iv) informe mensual. Asimismo, se viene publicando el ranking de desempeño de los creadores de mercado.
Promoción de la transparencia del mercado
A través de la elaboración de boletines periódicos se continuó promoviendo la transparencia, competencia y liquidez del mercado de valores de deuda pública; los cuales fueron enviados vía correo electrónico a una base de
54 Creado mediante la Sexta Disposición Complementaria Final de la Ley N° 30116, Ley de Endeudamiento del Sector Público para el Año Fiscal 2014, en el MEF, como una instancia que define los lineamientos y acciones para una adecuada gestión global de los activos y pasivos financieros que conforman la Hacienda Pública.
55 En noviembre de 2017, mediante R.M. N°460-2017-EF/52 se aprobó la Estrategia de Gestión Global de Activos y Pasivos 2018-2021.
inversionistas y también fueron publicados en la página web del MEF56. Es- tos documentos son:
Reporte de Principales Indicadores Financieros y Económicos: recoge los principales acontecimientos nacionales e internacionales que influ- yeron en los mercados financieros.
Boletín Diario: recoge los principales indicadores económicos, de riesgo financiero e instrumentos del mercado de deuda soberana para la Re- pública, sus referentes en la región y economías líderes a nivel global. Reporte Diario: contiene información sobre los títulos valores del Tesoro
Público, principalmente de las tasas de rendimiento la cual es empleada como referencia por el sector privado.
Reporte semanal: consiste en un resumen semanal de los dos reportes anteriormente descritos, los cuales se encuentran en línea con el obje- tivo de brindar transparencia respecto del accionar del Tesoro Público para profundizar el desarrollo del mercado de valores.
Reuniones con los principales participantes del mercado
Como parte de la estrategia de comunicación con el mercado doméstico de valores de deuda pública, se llevaron a cabo las reuniones con los principa- les participantes del mercado de valores local (fondos de pensiones, fondos mutuos, agentes de bolsas, aseguradoras, bancos, cajas, etc.). En dichas reuniones se hicieron labores de promoción y difusión de las actividades del MEF en temas relacionados al desarrollo del mercado interno de valores y se recogieron inquietudes y sugerencias de los participantes del mercado. Implementación del Fondo de Deuda Soberana (FDS)
El Fondo de Deuda Soberana tiene como objetivo contribuir a dinamizar el mercado secundario de deuda pública del Perú, siendo una referencia de rendimiento libre de riesgo de crédito para los participantes del mercado lo- cal; para lo cual este fondo debe replicar la composición del índice del Te- soro peruano. Además, el FDS se encuentra facultado a comprar y vender bonos soberanos en el mercado secundario, a participar de la emisión, re- compra, canje o intercambio de bonos soberanos, a incurrir en operaciones de reporte, transferencia temporal de valores, entre otros.
En el año 2017, el FDS realizó 63 transacciones en el mercado secundario de deuda pública en operaciones de compra y venta de bonos soberanos, a fin de reinvertir los cupones cobrados y rebalancear el portafolio para lograr una composición similar a la establecida por el índice del Tesoro. Así, al cierre del año 2017 el FDS fue valorizado en S/ 404,3 millones. En el Anexo Nº 16 se presenta la composición del fondo.
Se espera que el FDS sea ofrecido al público a través de la estructura de un ETF (Exchange-Traded Fund) o fondo cotizado, y con ello facilitar el acceso
56 Los mencionados reportes están disponibles en el siguiente enlace permanente: www.mef.gob.pe/tesoro/infor- mes-y-reportes.php.
a inversionistas locales e internacionales que deseen invertir en un portafolio de bonos soberanos peruanos.
Plataforma internacional para negociación de títulos del Tesoro
En junio de 2017 se suscribió el contrato “Issuer Agreement” entre el MEF y Euroclear con la finalidad de implementar la plataforma “I-link” que permitiría enlazar el mercado local con el mercado internacional.
En julio del 2017, en el marco de una operación de administración de deuda, se emitió el bono soberano 2032 en moneda local que liquidó por primera vez en la historia de la República a través de la plataforma internacional Euroclear, marcando la pauta para que otros emisores locales accedan a ella, a fin de diversificar su base de inversionistas y minimizar el costo de financiamiento en el mercado de capitales.