344.547 492.120 89.298 110.218 26.223 Resultado neto ordinario

(a) La información es presentada de acuerdo a balances correspondientes a los períodos anteriores determinados según normas vigentes en la República Argentina en materia de valuación y exposición

4. Datos estadísticos al 31 de diciembre de 2011 y 31 de enero de 2011, 2010, 2009 y 2008 ( información no cubierta por el informe del auditor)

Energías Renovables

Dic 2011 Ene 2011 Ene 2010 Ene 2009 Ene 2008 a) Diseño e investigación y

desarrollo

Horas totales directas de

ingeniería 66.488 107.211 89.528 381.584 586.997 Horas de investigación y desarrollo de ingeniería 17.942 11.486 11.903 24.662 39.172 b) Producción en planta Volumen de producción en tn. brutas equivalentes 807 1.476 1.126 3.825 4.889 Consumo de material de soldadura en Kg. 12.939 37.700 26.501 135.499 137.287

Horas de mano de obra

directa jornalizada 122.002 178.990 236.614 828.586 1.187.752

c) Ventas

Volumen de ventas en

tn. brutas equivalentes 6.721 6.365 5.382 13.128 20.223

Volumen de ventas locales

en tn. brutas equivalentes 2.723 551 1.423 1.112 1.414

Volumen de ventas de exportación en tn. brutas

Servicios Ambientales y otros actualizado 2011* 2010 2009 2008 2007 Toneladas recogidas 1.204.012 1.061.303 1.076.494 1.101.535 931.864 Camiones en operación 222 220 224 216 222 222 Toneladas dispuestas en relleno sanitario 173.423 177.193 174.468 160.700 121.864 * 2011 al 31/12 Ventas consolidadas Para el ejercicio económico irregular de once meses comprendido entre el 1 de febrero y el 31 de diciembre de 2011, las ventas netas se discriminan por región de origen de los mismos, de la siguiente forma: País/Región 2011 % Argentina 2.265.897 46

Resto del Mercosur 2.427.322 49

Región Andina y Centroamérica 260.165 5

TOTAL 4.953.384 100

5. Índices comparativos al 31 de diciembre y 31 de enero 2011 y 31 de enero de 2010, 2009 y 2008

Dic 2011 Ene 2011 Ene 2010 Ene 2009 Ene 2008

Liquidez 1,251 1,144 1,219 1,489 2,603 Endeudamiento 11,853 7,536 8,137 8,849 6,282 Inmovilización

del capital 0,554 0,562 0,559 0,603 0,411 Solvencia 0,084 0,133 0,123 0,113 0,159

6. Perspectivas (información no cubierta por el informe del auditor) Energías Renovables

La industria de bienes de capital de alta tecnología para la generación de energía a partir de fuentes renovables, con productos de gran tamaño e importante valor agregado, diseñados y fabricados a requerimiento de cada cliente, tiene ciclos operativos que superan holgadamente el año.

En el caso de IMPSA, los productos hidroelectromecánicos tienen un ciclo que normalmente supera los 30 meses.

La constante demanda energética que se está produciendo tanto a nivel nacional como internacional, permite vislumbrar interesantes pespectivas respecto de la concreción de nuevas adjudicaciones en materia de provisión de equipos hidroelectromecánicos.

En el marco de la energía eólica, también se avizoran posibilidades de concretar una serie de proyectos en los cuales IMPSA se encuentra desarrollando tecnología propia con el fin de abastecer este mercado cada vez más creciente.

En este sentido la Compañía ha fortalecido el enfoque comercial basado en la maximización del valor para los clientes, las soluciones a medida, la flexibilidad y el soporte de tipo global.

La división Energy, dentro de la unidad de negocios Wind, abarca todas las actividades que forman parte de los proyectos de generación eólica de electricidad, desde la identificación de los sitios más apropiados, la medición de los vientos, obtención de las licencias ambientales para la implantación de los parques, la construcción y puerta en marcha de los equipos y hasta los servicios de operación y mantenimiento de los parques.

Ejemplo de lo anterior es la adjudicación de cuatro centrales eólicas en la República Argentina en el marco de la licitación ENARSA N° EE 001/09 las cuales se prevé serán construidas y equipadas con aerogeneradores de tecnología propia. Las Centrales de Malaspina I y II se encuentran localizadas en la provincia de Chubut mientras que Koluel Kayke I y II se localizan en la provincia de Santa Cruz. Se estima el inicio de los trabajos para el año 2011 y un período de operación y mantenimiento de 15 años a partir de la puesta en marcha de los primeros equipos. Importantes entidades bancarias y financieras como la Corporación Andina de Fomento, el Banco de la Nación Argentina y el Banco de Inversión y Comercio Exterior acompañarán a IMPSA en la financiación de Malaspina I y Koluel Kayke II.

El 28 de junio de 2010, Venti Energía S.A., una sociedad localizada en Brasil y controlada indirectamente a través de Wind Power Energia S.A., adquirió de Innovent GMBH el 100% del capital de Innovent S.A., una sociedad con sede social en Montevideo, Uruguay. Innovent S.A. está relacionada con varios proyectos de parques eólicos en Uruguay que son de interés de la Sociedad y que se encuentran en distintas fases de desarrollo. Con fecha 28 de junio de 2011 Venti Energía S.A. adquirió la sociedad Central de Generación Eólica Libertador I S.A. (anteriormente denominada Jistok S.A.), una sociedad con sede social en Montevideo, Uruguay, con el fin de complementar las actividades en ese país. A la fecha de los presentes estados contables la Sociedad se encuentra abocada a la obtención del financiamiento del proyecto Libertador I el cual tendrá una potencia instalada de 50 MW. Asimismo la Sociedad ha resultado adjudicataria de los proyectos Libertador II y III que tendrán una potencia de 7.35 MW cada uno. Este proyecto generará la creación de más de 2.500 puestos de trabajo y, siguiendo con la política del Gobierno Uruguayo y de UTE, una parte importante de los equipamientos se fabricarán localmente comenzando así un plan industrial similar a los que fueron exitosos en Brasil y Argentina logrando transferencias de tecnologías hoy inexistentes en Uruguay y generando una red importante de fabricantes, constructores y proveedores locales. Asimismo, una parte importante del financiamiento será aportado por los principales bancos uruguayos. IMPSA se ha comprometido, además, al entrenamiento de técnicos y profesionales locales para que tomen a cargo su Centro de Servicios en el país con el objetivo de realizar la operación y mantenimiento de parques eólicos en Uruguay. La energía producida en el parque abastecerá de energía renovable a más de 92.500 hogares de la región y significa dejar de emitir 112.500 toneladas de CO2 al año.

La estrategia de la Compañía es lograr un continuo desarrollo de la cartera de productos, ya sea en soledad o bien explorando la posibilidad de incorporación de socios estratégicos, y la posterior venta de los parques en óptimas condiciones de rentabilidad.

Con los contratos de provisión de equipos para los proyectos Arauco I Fase III y El Jume, ambos en la República Argentina, el proyecto La Guajira en Venezuela y los proyectos Casa Nova y Cerro Chato, ambos en la República de Brasil, la Sociedad reafirma su condición de líder en el mercado de aerogeneradores de última tecnología en el mercado latinoamericano.

Durante el mes de diciembre de 2011 se firmó un contrato con YPF S.A. para la ingeniería, instalación , operación y mantenimiento de 3 mástiles de medición eólica con su correspondiente campaña de adquisición y normalización de datos de vientos. Los mástiles se ubicarán en las regiones de Sierra Barrosa, provincia de Neuquén, Manantiales Behr (Chubut) y Cañadón León (Santa Cruz). Una vez instaladas las torres y equipos, las mismas arrojarán mediciones de velocidad más dirección del viento y sus parámetros derivados, estos datos serán obtenidos y valorizados por nuestro equipo de ingeniería durante el período de 2 años.

Las correctas y precisas valoraciones de las condiciones extremas de viento, niveles de turbulencia, efectos de estela en parques eólicos, son de importancia extrema, ya que afectan la vida útil del aerogenerador lo cual contribuye a determinar laclase de equipo más apropiada de acuerdo a las condiciones naturales y, en consecuencia, la producción anual de energía.

Este Contrato expone la capacidad de IMPSA para desarrollar integralmente todas las etapas de la cadena de valor de un proyecto eólico y consolida a la empresa como un referente en el mercado local de mediciones eólicas.

Con la celebración del contrato para la provisión de componentes destinados a la Central Nuclear Embalse la Sociedad enfatiza el interés y la importancia que este tipo de industria tiene. IMPSA posee vasta experiencia en el suministro de elementos para centrales de generación nuclear.

Generación de energía eléctrica

A la fecha de los presentes estados financieros la división Energy Wind se encuentra en plena construcción del proyecto Ceará II el cual consta de siete centrales eólicas con un total de 141 aerogeneradores de 1.5 MW cada uno. Se estima que las operaciones darán inicio durante el año 2012 como así también para la provisión de otros 255 aerogeneradores en los estados de Bahia, Río Grande do Norte y Ceará, todo lo anterior en Brasil, los cuales entrarán en operaciones de manera paulatina y hasta enero de 2013.

Asimismo, y a través de las sociedades Energimp S.A. y Wind Power Energia S.A., la división Energy Wind se encuentra en etapa de desarrollo de los proyectos Ceará III y IV, en el estado de Ceará, Brasil, las cuales constarán de una potencia instalada de 270 MW.

Se espera el desarrollo de parques eólicos en Binh Thuan, Vietnam, en asociación con PetroVietnam Porwer Corporation, sumando una capacidad instalada de aproximadamente 600 MW con una inversión estimada de USD 2.300.000.000. A tal efecto se han iniciado las tareas de estudios de vientos en la zona.

Del mismo modo la Sociedad se encuentra abocada al desarrollo de centrales eólicas en la República Oriental del Uruguay y en la República del Perú, en el marco de diversos proyectos a licitarse en el corto plazo.

Servicios Ambientales y otros

Por medio de esta Unidad de Negocios, la Compañía ha invertido importantes esfuerzos en el desarrollo de su estrategia técnica y comercial que seguramente tendrá su reflejo en los resultados de los próximos años. Los puntos básicos de esta estrategia fueron:

1) Posicionar a la Unidad de Negocios Ambientales de IMPSA como líder en el mercado;

2) Obtención y desarrollo de nuevas tecnologías que permitan optimizar y ampliar el área de prestación de los servicios de recolección y disposición final de residuos;

3) Ampliación de los servicios de recolección y disposición de residuos en las distintas municipalidades;

4) Formación de alianzas estratégicas que posibiliten brindar servicios con mayor valor agregado, tales como la captación de gases en rellenos sanitarios, consultoría, remediación ambiental y gestión integral de residuos especiales y patológicos. 5) Desarrollo de proyectos de generación de energía renovable a partir del uso de los Residuos Sólidos Urbanos, utilizando tecnologias de avanzada que minimizan la cantidad de residuos a disponer en rellenos sanitarios para dar solución a la problemática del tratamiento y dispocisión final, priorizando el cuidado del medio ambiente

DR. JAIME ALBERTO AGUILO LIC. JORGE PERONE

A los Señores Accionistas de

Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. Carril Rodríguez Peña 2451

Godoy Cruz (Mendoza) ARGENTINA

De acuerdo con lo dispuesto por las normas vigentes, hemos recibido los estados financieros consolidados de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. con sus sociedades controladas preparados sobre la base de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), que incluyen el estado consolidado de situación financiera al 31 de diciembre de 2011, los estados consolidados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujo de efectivo correspondiente al ejercicio económico irregular de once meses finalizado el 31 de diciembre de 2011 y el ejercicio económico finalizado el 31 de enero de 2011 y la información complementaria consolidada contenida en sus notas; y los estados financieros individuales de IMPSA preparados sobre la base de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), que incluyen el estado individual de situación financiera al 31 de diciembre de 2011, los estados individuales de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujo de efectivo correspondiente al ejercicio económico irregular de once meses finalizado el 31 de diciembre de 2011 y el ejercicio económico finalizado el 31 de enero 2011 y la información complementaria contenida en sus notas .

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el primer párrafo, hemos efectuado una revisión del trabajo realizado por los auditores externos, Deloitte Cuyo S.A., quienes emitieron su informe de auditoría, de fecha 9 de marzo de 2012, de acuerdo con las normas de auditoría vigentes. Nuestra revisión incluyó la planificación de la auditoría, la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados, y las conclusiones de la auditoría efectuada por dichos auditores.

Los estados financieros descriptos en el primer párrafo de este informe han sido preparados para dar cumplimiento al plan de implementación de la convergencia a NIIF, que de acuerdo con las disposiciones de la Comisión Nacional de Valores son de aplicación obligatoria para la Sociedad a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2012 y optativa con un año de anticipación.

La aplicación de las NIIF resultará obligatoria para la Sociedad, por aplicación de la Resolución Técnica N° 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y de las Normas de la Comisión Nacional de Valores, en el ejercicio que se iniciará el 1° de enero de 2012. Sin embargo, el Di rectorio de IMPSA ejerciendo la opción contenida en las normas citadas, resolvió la aplicación anticipada a partir del ejercicio que se inició el 1 de febrero de 2011.

Hemos efectuado una auditoría de los documentos antes citados y obtenido todas las explicaciones y aclaraciones que consideramos necesarias, por lo que en nuestra opinión, los estados financieros consolidados de IMPSA con sus sociedades controladas

adicional requeridas por la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, la Comisión Nacional de Valores, preparadas por el Directorio, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.

Hemos podido constatar los libros de la Sociedad y la verificación de la documentación justificativa, asimismo la razonabilidad de las cifras insertas en todos los documentos mencionados.

En cumplimiento de lo establecido por la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, informamos que: a) Las políticas de contabilización aplicadas para la preparación de los estados contables mencionados en el primer párrafo están de acuerdo con las normas contables profesionales en la Argentina; y b) Los auditores externos han desarrollado su auditoría aplicando las normas de auditoría vigentes establecidas por la Resolución Técnica N° 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas requieren la independencia y la objetividad de criterio del auditor externo en la realización de la auditoría de los estados contables.

Manifestamos asimismo, que durante el ejercicio económico irregular de once meses finalizado el 31 de diciembre de 2011 hemos realizado, en cuanto correspondía, las tareas previstas en el artículo 294 de la Ley N° 19.550.

No tenemos ninguna observación significativa que formular y aconsejamos a ustedes le presten aprobación.

Mendoza, 9 de marzo de 2012.

LIC. JORGE ALDO PERONE