Resultados de los escenarios de sensibilización

En el cuadro II.15 se pueden apreciar los resultados de los diferentes escenarios. En principio se destaca que como resultado de la aplicación en los modelos de valuación, de los cambios

señalados en el Escenario Base I descrito en la sección anterior, se tiene un incremento en el pasivo de las obligaciones del Instituto por el otorgamiento de prestaciones económicas, siendo este impacto para el SRT de 3.5 por ciento para 50 y 100 años, y para el SIV en los mismos periodos de proyección es de 6.6 y 5.5 por ciento respectivamente. No obstante, en la prima de gasto se observa una disminución tanto en el SRT como en el SIV; en el caso del SRT la disminución es de alrededor de1 3.5 por ciento para ambos periodos y para el SIV es de aproximadamente de 0.7 y 1.7 por ciento para 50 y 100 años de proyección. La disminución de la prima se debe a que el volumen de salarios tiene un incremento mayor en ambos seguros siendo éste de alrededor de 7.0 por ciento tanto en el periodo de proyección de 50 años como en el de 100 años.

Uno de los principales elementos que inciden en el incremento del pasivo en el Esc_Base I, es el que se refiere al cambio del vector inicial de salarios por edad, el cual no considera el efecto en la densidad de cotización. Este cambio, como ya se había mencionado anteriormente, obedece a la necesidad de incorporar al modelo de valuación elementos que permitan apegarnos lo más posible a las prácticas Institucionales en el otorgamiento de prestaciones económicas que se dan en el SRT y el SIV. A fin de medir el impacto que se deriva de la incorporación de este criterio en las valuaciones actuariales, se realiza el comparativo entre Esc_Base I y el Esc_Base III; obteniéndose que el cambio del vector de salarios sin el efecto de la densidad de cotización representa un incremento en el pasivo actuarial en ambos seguros. Para el SRT, el impacto en el costo actuarial en 50 y 100 años de proyección es de alrededor del 10.0 por ciento, esto se explica porque al considerar en el cálculo de las obligaciones económicas del SRT un salario promedio que no está castigado por un factor de densidad de cotización, se observa un incremento en los siguientes conceptos de gasto: montos constitutivos de las pensiones definitivas, flujo de gasto de pensiones provisionales, y en el costo de las prestaciones en dinero a corto plazo, aunque también se incrementan los saldos acumulados en cuenta individual, estos no crecen en la misma proporción del gasto. Por otra parte, ese cambio en el salario ocasiona que también se aumente el volumen de salarios y de acuerdo con los resultados de la valuación estos crecen en mayor proporción que el gasto (alrededor del 9.0 por ciento) y por consiguiente las primas promedio de gasto a 50 y 100 años disminuyen en menos del 1.0 por ciento respecto a las primas del Esc_Base III. En el caso del SIV el incremento del pasivo es mayor al observado en el SRT, siendo en 50 años de 11.0 por ciento y en 100 de 13.3 por ciento, este incremento se debe a que las obligaciones por el pago de las pensiones definitivas y

temporales consideran el promedio salarial de un periodo de 500 semanas actualizadas conforme al Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) el cual también se incrementa al no considerar el efecto de la densidad de cotización, en cuanto a la prima de gasto tampoco se observan variaciones importantes, ya que el volumen de salarios tiene un incremento cercano al 9.0 por ciento para ambos periodos de proyección.

A efecto de medir el impacto en el pasivo derivado del planteamiento de que las AFORES no apliquen una comisión sobre flujo a las aportaciones que se hacen a la subcuenta de RCV, excluyendo la cuota social, se contempla en el Esc_Base II la aplicación de una comisión equivalente de saldo, en tanto no se tenga conocimiento si las AFORES van a mantener las mismas comisiones sobre saldo o haya algún ajuste sobre ellas. Como resultado de la comparación entre los resultados del Esc_Base II respecto al Esc_Base I, se tiene que la prima promedio de gasto y su correspondiente costo actuarial apenas disminuye en 50 años de proyección un 0.4 y 1.0 por ciento en el SRT y en el SIV, y en 100 años estas disminuciones son en 0.8 y 2.4 por ciento para ambos seguros. Lo anterior se traduce en una mayor disponibilidad de recursos para hacer frente a los gastos administrativos y en el caso del SRT para los gastos médicos de sus asegurados. El nivel de disponibilidad de recursos variará de acuerdo con los niveles de comisión que en la práctica adopten las AFORES.

Por otra parte, el Esc_Alt I mide el efecto de considerar el saldo acumulado en cuenta individual estimado al 31 de diciembre de 2006, así como la aplicación en el modelo de la densidad de cotización actualizada con la información de CONSAR. Este escenario maneja una acumulación en las cuentas individuales más conservadora que la que se estima en el Esc_Base I y por tanto se obtiene un nivel más bajo del financiamiento del monto constitutivo por parte de la cuenta individual. Como resultado de la comparación de este escenario respecto al Esc_Base I, se estima un incremento en el costo actuarial de 9.8 y de 10.1 por ciento en el SRT en 50 y 100 años de proyección y dado que la variación del volumen de salarios entre ambos escenarios es mínima, la prima de gasto crece en alrededor de 12.5 por ciento en 50 y 100 años de proyección. En el caso del SIV se tiene un efecto similar, por lo que el costo actuarial y la prima de gasto crecen aproximadamente en 14.0 y en 17.0 por ciento para 50 y 100 años de proyección. El aumento del pasivo tanto en el SRT como el SIV hace que la disponibilidad de recursos se reduzca en 0.09 y 0.24 puntos de prima en 50 años de proyección y en 0.10 y 0.27 en 100 años.

Finalmente, en el Esc_Alt II, en el que a diferencia del Esc_Alt I se utiliza la comisión equivalente sobre saldo, en lugar de la aplicación de comisiones de flujo y saldo, se observa un

impacto poco significativo en la prima promedio de gasto y el costo actuarial, al igual que el que se tienen en el comparativo del Esc_Base II respecto al Esc_Base_I.

Cuadro II.15

Escenarios de Sensibilización de las Valuaciones Actuariales de los Seguros de Riesgos de Trabajo e Invalidez y Vida

Pensiones _2/ Total de prestaciones económicas _2/ Pensiones Total de prestaciones económicas Excedente (a) (b) = (a)

*prima _1/ (c) (d) (e) = (b) - (d) (f)= (c)/(a) (g)= (d)/(a) (h)= (e)/(a)

Valuación Actuarial del Seguro de Riesgos de Trabajo

Esc_Base I_val2005 38,767,043 728,820 279,591 353,100 375,720 0.72 0.91 0.97 Esc_Base I 41,622,924 782,511 287,900 365,402 417,109 0.69 0.88 1.00 Esc_Base II 41,622,924 782,511 286,403 363,904 418,607 0.69 0.87 1.01 Esc_Base III 38,260,139 719,291 266,605 339,010 380,281 0.70 0.89 0.99 Esc_Alt I 41,580,975 781,722 323,553 401,064 380,659 0.78 0.96 0.92 Esc_Alt II 41,580,975 781,722 321,883 399,394 382,329 0.77 0.96 0.92

Valuación Actuarial del Seguro de Invalidez y Vida

Esc_Base I_val2005 37,888,469 947,212 547,486 661,151 286,060 1.44 1.74 0.76 Esc_Base I 40,703,605 1,017,590 582,884 704,995 312,595 1.43 1.73 0.77 Esc_Base II 40,703,605 1,017,590 575,588 697,699 319,891 1.41 1.71 0.79 Esc_Base III 37,328,873 933,222 539,633 651,620 281,602 1.45 1.75 0.75 Esc_Alt I 40,753,421 1,018,836 682,997 805,257 213,578 1.68 1.98 0.52 Esc_Alt II 40,753,421 1,018,836 674,404 796,664 222,171 1.65 1.95 0.55

Valuación Actuarial del Seguro de Riesgos de Trabajo

Esc_Base I_val2005 64,810,340 1,218,434 514,840 638,656 579,778 0.79 0.99 0.89 Esc_Base I 69,536,259 1,307,282 530,610 661,190 646,091 0.76 0.95 0.93 Esc_Base II 69,536,259 1,307,282 524,997 655,577 651,705 0.75 0.94 0.94 Esc_Base III 63,977,950 1,202,785 492,811 614,967 587,819 0.77 0.96 0.92 Esc_Alt I 69,446,446 1,305,593 597,238 727,824 577,769 0.86 1.05 0.83 Esc_Alt II 69,446,446 1,305,593 591,371 721,958 583,635 0.85 1.04 0.84

Valuación Actuarial del Seguro de Invalidez y Vida

Esc_Base I_val2005 63,400,538 1,585,013 1,013,066 1,203,268 381,746 1.60 1.90 0.60 Esc_Base I 67,997,036 1,699,926 1,065,070 1,269,061 430,865 1.57 1.87 0.63 Esc_Base II 67,997,036 1,699,926 1,034,832 1,238,823 461,103 1.52 1.82 0.68 Esc_Base III 62,420,657 1,560,516 993,109 1,180,371 380,145 1.59 1.89 0.61 Esc_Alt I 68,051,601 1,701,290 1,248,839 1,452,994 248,296 1.84 2.14 0.36 Esc_Alt II 68,051,601 1,701,290 1,216,617 1,420,772 280,518 1.79 2.09 0.41 Escenario Excedente de ingresos sobre gastos disponible para otros gastos Costo actuarial Valor presente del volumen de salarios Ingresos por cuotas

Prima promedio de gasto

Resultados a 100 años _3/ Resultados a 50 años

_1/

Para el SRT la prima promedio utilizada es de 1.88 por ciento de los salarios y para el SIV la prima es la de Ley, 2.5 por ciento de los salarios.

_2/

Para la valuación actuarial del Seguro de Invalidez el costo por pensiones contempla el descuento del Costo Fiscal por el otorgamiento de pensiones garantizadas.

_3/

La estimación del costo actuarial a 100 años contempla el factor de perpetuidad. Fuente: IMSS.

Dado el efecto que tiene en las obligaciones del Instituto la estimación de los saldos acumulados en las cuentas individuales, así como la densidad de cotización, el auditor actuarial externo está haciendo la recomendación de dar seguimiento a la explotación de la base de datos de la CONSAR y llevar a cabo un estudio específico para determinar, con los registros del Sistema de Información de Derechos y Obligaciones (SINDO), el tiempo efectivo de cotización de los trabajadores afiliados al IMSS. El resultado de tales acciones deberá incorporarse en las valuaciones actuariales subsecuentes.