TOTAL DE PASIVOS 9057184 3663437 539

Como puede apreciarse en la aplicación de este análisis se deriva lo siguiente:

-Por su nivel de importancia los activos circulantes disminuyeron respecto al 2005 en 2 687 617 pesos destacándose con mayor participación reducciones considerables en cuentas por cobrar a corto plazo, inventario de materiales,

producción en proceso y efectivo en banco en 700 433, 272 689, 1 474 078 y

296 261 pesos en igual orden.

- Se ha reducido en comparación con el año 2005 el valor de los activos propiedad de la entidad fundamentalmente y sustentado en dos razones principales:

• A partir de un uso racional del parque de equipos, se decidió por parte del Ministro del Azúcar concentrar aquellos que no eran imprescindibles en poder de la entidad creada para este fin, disminuyendo con ello el patrimonio. Esto comprende fundamentalmente equipos agrícolas e implementos.

• Por decisiones estatales y con el fin de concentrar la producción de alimento animal a partir de la masa porcina fueron entregadas las instalaciones de cría, ceba y matadero del centro El Negrito, perteneciente a la Granja Agroindustrial Osvaldo Herrera a la Empresa Porcino Villa Clara.

-Los activos diferidos que en el sector lo constituyen en lo fundamental los gastos diferidos a corto plazo por concepto de reparaciones corrientes efectuadas a la maquinaria agrícola y al transporte, en función de garantizar un determinado volumen de producción planificado fue reducido al máximo a partir de adquirir a finales del 2005 determinado volumen de recursos materiales que garantizarían el buen funcionamiento del parque de equipos existentes lo que permitiría su explotación por un período prolongado. Estos gastos fueron descargados en el costo durante el período económico del 2006.

-De gran significación es la disminución de otros activos, en 870 706 pesos donde se destacan fundamentalmente la reducción de cuentas por cobrar diversas respecto al año anterior en 547 225 pesos lo cual obedece en su mayor parte al reordenamiento de algunas cuentas por cobrar, las cuales se habían clasificado incorrectamente pues correspondían a ventas de activos fijos y en el 2006 se procedió a realizar los ajustes correspondientes. Por el

contrario dentro del grupo de otros activos resulta superior al 2005 la ocurrencia y registro de pérdidas por faltantes en 188 392 pesos correspondiendo fundamentalmente al registro de expedientes, resultado de cuentas incobrables al no contar en este caso con los principales documentos justificativos que permitieran recuperar los mismos a través de gestiones de cobros, donde generalmente se evidenció operaciones que correspondían a años anteriores sin evidencia alguna de conciliaciones periódicas o reconocimientos por parte del deudor. Los importes registrados en estas cuentas fueron tramitados para su cancelación al Grupo Empresarial del MINAZ.

-En relación con el pasivo es decir las deudas a corto plazo se observa una reducción considerable respecto al 2005 en 786 552 pesos partiendo del énfasis desarrollado en la empresa por ir mejorando la calidad del compromiso contraído con los suministradores.

-Se sustenta lo explicado anteriormente a través del uso de préstamos bancarios a más largo plazo lo cual evidencia que en el 2006 se materializó su uso en 149 808 pesos partiendo de la política de responder ante algunas actividades con recursos financieros diferenciados. Ello se refiere específicamente a la adquisición de créditos de inversiones para la compra de equipos. Sin embargo se observa una reducción de los préstamos bancarios para las actividades productivas respecto al 2005 en 581 768 pesos al prescindir de parte de este recurso como resultado de un incremento en las ventas lo cual propició que la entidad dispusiera de recursos propios para enfrentar dichas actividades. Por consiguiente se aprecia que la entidad ha logrado mejorar la composición de los pasivos circulantes tratando de obtener solamente los préstamos necesarios y ha trazado una política encaminada a reducir los compromisos de pago en igual medida que las cuentas por cobrar a clientes, sólo resta revisar los convenios de pagos con los clientes y suministradores pues se manifiesta una mayor disciplina en cuanto al pago y no al cobro lo cual podría implicar asfixia financiera imposible de sostener .

-El grupo otros pasivos sólo lo constituyen en el 2006 las cuentas por pagar diversas en tal sentido se redujeron respecto al 2005 en 402 522 pesos similar a lo ocurrido en el grupo de otros activos sobre las cuentas por cobrar diversas.

-El patrimonio a pesar de sufrir afectaciones por la ocurrencia de pérdidas en los últimos tres años, logró disminuir respecto al 2005 en 3 262 829 pesos a causa en primer lugar, del saneamiento contable realizado, no obstante, los activos no sólo fueron disminuidos a partir del redimensionamiento sino también porque a pesar de que las bajas y ventas de activos fijos fueron de manera considerables, el proceso de depuración ha continuado y precisamente se ha realizado contra la cuenta inversión estatal por lo que lógicamente se reporta una cifra respetable de reducción por esta causa. Ejemplo de ello, fueron canceladas en el 2006:

• Inversiones en procesos por la remodelación de una nave porcina con un valor de 94 838.34 pesos.

• Electrificación de la unidad El Negrito con gastos ascendentes a 15 049.95 pesos.

• Fomento de plátano burro con gastos de 36 768.24 pesos

• Fomento de frutales con gastos de 9480.50 pesos.

No obstante aún queda pendiente recibir del presupuesto del Estado recursos financieros a partir de las pérdidas financiables de los ejercicios económicos 2005 y 2006 fundamentalmente.

Con la aplicación del análisis horizontal o comparativo, quedo evidenciado, en sentido general, el retroceso de la entidad respecto a los resultados y a la situación financiera.

3.3- Cálculo de razones financieras.

Además de las técnicas analizadas anteriormente se hace necesario evaluar la salud financiera de la entidad a través de una de las herramientas más importantes como es el cálculo de razones financieras ya que permiten interpretar correctamente y utilizar eficientemente los resultados que brindan los estados financieros a la hora de efectuar una correcta toma de decisiones.

Existen diversas razones mediante las cuales se puede evaluar la situación de la empresa, este trabajo concentra su análisis por parte de los directivos agrupándose en índices de liquidez o capacidad de pago, solvencia, razones de actividad y de rentabilidad.

Tomando como base los datos contenidos en el balance se sustenta el análisis en la determinación de las razones financieras siguientes.

RAZONES 2005 2006

Razones de liquidez

Índice de liquidez general o solvencia 1.32 0.75

Prueba ácida o índice de liquidez inmediata

1.18 0.68

Razones de Actividad

Rotación de Inventarios 9 veces 18 veces Ciclo de rotación de inventarios 40.55 días 20.28 días Rotación de cuentas por cobrar 4.38 veces 21.06 veces

Ciclo de cobro 83.33días 17.33 días

Rotación de cuentas por pagar 0.93 veces 2.10 veces Ciclo de pago 392 días 174 días

Razón de Endeudamiento

Endeudamiento 0.48 0.60

Razón de rentabilidad

Margen de utilidad bruta 0.11 0.04

Por los cálculos reales del 2005, la empresa dispone de capital para efectuar las operaciones corrientes, ello no se aconseja por lo excesivo que resulta al significar en los activos circulantes la tenencia de recursos inmovilizados que se deben invertir para obtener ingresos. Según los análisis revelados se pudo comprobar la existencia de documentos por cobrar fuera de los términos pactados con los diferentes clientes representando el 46.86% del total. Con esta situación sumada a la carencia de gestiones e insuficiente empleo de los

mecanismos establecidos para la recuperación de efectivo la tendencia es al endeudamiento escalonado. Si se excluyeran las cuentas por cobrar fuera del término total de activos circulantes ello representaría 150 028 pesos menos y por consiguiente el capital de trabajo descendería a 810 562 pesos. Aún mantiene exceso de capital solo que con dudosa convertibilidad en efectivo, pues se mantienen saldos en los cuales la entidad necesita un riguroso estudio, sobre todo en aquellos recursos con mayor facilidad para ser transformados en recursos financieros líquidos ejemplo: inventarios ociosos. (Ver anexos #3 y 4).

Por el contrario en el 2006 la empresa carece de capital pues logra disminuir los activos circulantes en 1 396 029 pesos más que lo que sucede en los pasivos circulantes. Esto quiere decir que las deudas se han reducido mucho menos que lo sucedido con los activos. Por este motivo se opera con capital negativo, necesidad que existe entonces para potenciar el uso de los préstamos bancarios.

La liquidez general en el 2005 reafirma lo explicado para el capital de trabajo solo que la expresión oculta recursos inmovilizados y no se exponen de manera explicativa si no se realizan los estudios de manera más exhaustiva. Para el año 2006 se reafirma la falta de liquidez y de manera considerable el ritmo acelerado en su disminución al demostrar la carencia de efectivo para hacer frente a las deudas a corto plazo. Ello indica que por cada peso de deudas, solo se puede solventar las mismas en 0.75 pesos careciendo por consiguiente de 0.25 pesos para lograr cubrir la totalidad de las deudas.

A diferencia de la liquidez general y para tener una idea más precisa de la liquidez de la empresa, ya que mide su capacidad inmediata para enfrentar las obligaciones a corto plazo se excluyen los inventarios. Se reconoce como razón la de 0.68 pesos en el 2006 o sea que por cada peso que se tiene por compromiso de pago en el corto plazo, se poseen 0.68 pesos fácilmente convertibles en efectivo para poder enfrentarlos, aunque esta cifra depende en gran medida de la actividad desarrollada y la proporción óptima de los inventarios en la empresa.

Para ambos casos, aunque se determinen índices positivos o aceptables se requiere elaborar un plan de acciones que contemplen las medidas más efectivas para lograr el saneamiento deseado.

Los inventarios de materiales al cierre del 2006 rotan 9 veces más que en el 2005, ello es provocado por una reducción del inventario promedio entre un año y otro en 136 344 pesos lo que evidencia una mayor rotación en el proceso productivo unido además de un análisis de efectividad a la hora de evaluar las compras de materiales, el flujo de estas, así como el control de las existencias. Ello implica que aun se necesita un análisis profundo sobre aquellos renglones que permanecen estáticos en los diferentes almacenes pues no constituyen cifras altamente representativas si afectan en cierta medida el ciclo de inventarios.

En relación con estas razones que son indicativos de la relación financiera de la empresa, merece especial atención la posibilidad inminente y necesaria de disminuir el ciclo de cobros pues en la misma medida en que ello es posible, incide proporcionalmente en la liquidez inmediata. Se sustenta en este indicador exceder el período que transita como promedio las ventas desde su entrega hasta su cobro. Si no se logra un ordenamiento de este activo la entidad confrontará problemas financieros ante la proximidad de los pagos inmediatos. En empresas como esta no se administra correctamente teniendo en cuenta el flujo de caja. Al comparar la evolución de este indicador entre los dos años analizados se manifiesta la tendencia a disminuir el ciclo de cobros en 66 días a la vez que se va logrando ejecutar los pagos después de los cobros.

El ciclo de pago en el 2006 oscila en 174 días como resultado de una dilatación en liquidar las compras a los suministradores pues la carencia de efectivo líquido imposibilita cumplir con los compromisos según los plazos conveniados no obstante a ello logra disminuir este plazo respecto al 2005 en 218 días materializándose con ello la convertibilidad mayor de cuentas por pagar en efectivo del 2006 respecto a este último en 1.17 veces más.

El índice de endeudamiento se deteriora respecto al 2005 donde la razón fundamental es la disminución dentro del total de activos de la totalidad de las fuentes líquidas contrariamente a lo sucedido en los pasivos donde aún influyen la participación del uso de créditos bancarios, siendo este recurso propiedad ajena y necesaria para generar utilidades.

Si la actividad productiva tal como se ha analizado resultó rentable, el margen de utilidad evidencia en ambos períodos contar con la capacidad para generar utilidades, dado que estas son las que posibilitan el éxito con que se están manejando los recursos en una actividad autofinanciada, después de deducir todos los gastos, incluyendo los impuestos, sin embargo no cabe duda que la irrentabilidad está en los otros gastos que no forman parte del costo pero que si afectan el resultado.

Adicionalmente a la explicación de los resultados económicos por la influencia de costos y gastos en las actividades generales de la empresa, resulta necesario reflejar el comportamiento de los diferentes elementos del gasto que intervienen en este proceso pues son la expresión más amplia de todo lo invertido en cada peso de venta producido más procesos productivos aún no realizados.

Estructura de los gastos por elementos UM: Pesos sin Ctvos

Consolidado Empresa Agropecuaria Osvaldo Herrera. FILA CONCEPTO REAL 2005 PLAN 2006 REAL 2006 VARIACION R-R VARIACION R-P 1 MATERIAS PRIMAS Y MATERIALES 880788 718261 576634 -304154 -141627 3 COMBUSTIBLE 57504 38886 64793 7289 25907 4 ENERGIA 104172 154082 98633 -5539 -55449 5 TOTAL DE GASTOS MATERIALES 1042465 911229 740060 -302405 -171169 6 SALARIOS 1530221 1736560 1624298 94077 -112262 7

DE ELLO EST. AHORRO DE

SALAR 89698 25904 76119 -13579 50215

8 OTROS GTOS FZA TRAB 226392 289982 260182 33790 -29800

9 SEGURIDAD SOCIAL 212260 243118 239319 27059 -3799

10 DE ELLA: CONT. SEG SOCIAL 191278 223363 203014 11736 -20349

11 IMPUESTO UTIL FZA TRAB 14132 46864 20863 6731 -26001

12

DEPRECIACION Y

AMORTIZACION 75142 76522 77806 2664 1284

13 DEPREC PARA REPOSICION 70347 71502 73147 2800 1645

14 DEPREC PARA REPAR. GEN 4794 5020 0 -4794 -5020

15 AMORT. OTROS ACT. 0 0 4659 4659 4659

16 OTROS GTOS MONETARIOS 342264 364701 371864 29600 7163

17 COMISION DE SERVICIOS 10846 2420 40 -10806 -2380

18 SERVICIOS PRODUCTIVOS 20403 43013 6362 -14041 -36651

21 OTROS 311015 319268 365462 54447 46194

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