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UNIVERSIDAD INTERAMERICANA
PARA EL DESARROLLO.
Nombre de la alumna:
Susana Elizabeth Montes Quijas.
Nombre de la profesora:
Viki Alejandro.
Nombre del proyecto:
Análisis Bursátil
Cuatrimestre:
3° (tercero)
Licenciatura:
Administración de empresas.
Materia:
Administración Financiera.
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Índice
Análisis bursátil. ... 3
La teoría de Dow. ... 3
Las tendencias. ... 4
Análisis Económico. ... 4
Análisis fundamental. ... 5
Las técnicas del análisis fundamental. ... 6
Análisis técnico. ... 6
Análisis técnico frente a análisis fundamental ... 8
Ética profesional del analista financiero. ... 8
Conocimiento requerido y cumplimiento ... 8
Prohibiciones contra la participación en violaciones legales y éticas ... 9
Prohibiciones sobre el uso de la información confidencial privada. ... 9
Responsabilidad de los supervisores ... 10
Bibliografía. ... 11
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Análisis bursátil.
El análisis bursátil se define como la técnica para estudiar detalladamente las características
específicas de un determinado portafolio de inversiones conformadas por títulos valores. Esta
información se constituye como la base para la toma de decisiones por parte de los
inversionistas en función de la maximización de la riqueza de estos. El análisis bursátil
también es utilizado por las empresas para estudiar sus posibilidades de financiación en los
mercados de valores.
El objetivo principal del análisis bursátil consiste en determinar el valor de los instrumentos
de inversión existentes en los mercados bursátiles, en función de los interese de los
inversionistas.
En general existen dos corrientes de análisis bursátil, las cuales a primera vista parecen
antagónicas, pero que al final, luego de una apreciación más profunda se puede complementar
para enriquecer las conclusiones que acerca del valor de un título se puedan dar en
determinadas condiciones.
El análisis bursátil consiste en la utilización de diversas técnicas de estudio para intentar
predecir el valor de las acciones y la evolución de su precio y suele agruparse en dos grandes
grupos.
La teoría de Dow.
La teoría creada por Charles Henry Dow es quizá, sin lugar a dudas, la más famosa de las
teorías relacionadas con el mundo de los mercados de valores. La teoría de Dow como se le
conoce habitualmente, está basada en las cotizaciones pasadas de las acciones mismas del
mercado, y no obtiene ningún provecho de las estadísticas de los negocios. El fin último de
la teoría Dow es detectar señales de compra o venta a partir de la información que suministra
4 La teoría creada por Charles Henry Dow se ha demostrado, como en la mayoría de los análisis
técnicos, que nos es perfecta, ni infalible aun que, por regla general ha mostrado en el pasado
tener cierto grado de fiabilidad.
Las tendencias.
El mercado oscila en tendencias. Tenemos tres tendencias, Mayores o Primarias, Secundarias
y Menores.
Las tendencias primarias son las más importantes, son los movimientos del mercado hacia
arriba o hacia abajo que suelen tener una duración de tiempo de un año o más y traen consigo
grandes apreciaciones y depreciaciones de los valores. Las tendencias secundarias son
movimientos contrarios a la tendencia Primaria, en el caso de los mercados alcistas son
correcciones y en los mercados bajistas, recuperaciones.
Estas tendencias secundarias suelen tener una duración que va desde las tres semanas a los
tres meses y vuelven a trazar desde un tercio a tres tercios del movimiento anterior. Las
tendencias Menores aparecen en las tendencias Secundarias y son fluctuaciones del día a día
que para el inversor a medio plazo no deben tener importancia.
Análisis Económico.
El análisis económico estudia la estructura y evolución de los resultados de la empresa
(ingresos y gastos) y de la rentabilidad de los capitales utilizados. Este análisis se realiza a
través de la cuenta de Pérdidas y Ganancias, la cual para que sea significativa debe cumplir
dos requisitos:
La cuenta de resultados –también se denomina así a la cuenta de Pérdidas y Ganancias- puede
variar sensiblemente según los criterios de valoración que se hayan adoptado, por lo que debe
5 y otras empresas. Lo más lógico para evitar este problema es haber observado durante el
ejercicio los principios de contabilidad generalmente aceptados.
A la cuenta de resultados afluyen una serie de flujos de muy distinta naturaleza y deben estar
claramente diferenciados entre los resultados de explotación normal y los resultados
extraordinarios o atípicos.
Las cuestiones que comprende el análisis económico son:
La productividad de la empresa, que viene determinada por el grado de eficiencia,
tanto cualitativa como cuantitativa, del equipo productivo en la obtención de un
determinado volumen y calidad del producto.
La rentabilidad externa, la cual trata de medir el mayor o menor rendimiento de los
capitales invertidos en la empresa.
El examen de la cuenta de resultados, analizando sus distintos componentes tanto en
la vertiente de ingresos y gastos.
Análisis fundamental.
La primera corriente del análisis bursátil es la que se conoce como Análisis Fundamental, la
cual parte de la premisa de que el valor de un título está determinado esencialmente por los
resultados económicos – financieros del emisor, y principalmente por el potencial generador
de beneficios del mismo para el inversionista. La utilización de este tipo de análisis supone
que los inversionistas toman sus decisiones de inversión de acuerdo a criterios racionales en
materia financiera. Al final se busca recomendar a los inversionistas el comprar, mantener o
vender títulos a partir de las consideraciones sobre el desempeño de los emisores y la calidad
de sus emisiones.
El análisis fundamental implica el estudio, tanto financiero como no financiero, de toda la
información disponible en el mercado que afecta a los valores con el objetivo de llevar a cabo
inversiones eficientes, este estudio comprende generalmente tres estratos, los cuales se
6 a) Análisis Macroeconómico, el cual estudia la relación existente entre las grandes variables
macro, tales como la inflación, la tasa de interés y el nivel de empleo, sobre el desempeño de
los emisores de títulos en bolsa.
b) Análisis de Sector, el cual estudia los ciclos propios de la industria a la que pertenecen los
emisores, así como las fortalezas, oportunidades, debilidades y amenazas; estableciendo la
relación de estos factores con los resultados de los emisores.
c) Análisis Institucional, el cual estudia el propio desempeño de la entidad emisora a partir
de sus condiciones legales y de gestión administrativa, operativa y financiera. Pero al mismo
tiempo, el análisis de estos estratos se puede concebir de dos diferentes maneras, de la manera
siguiente.
Las técnicas del análisis fundamental.
Las técnicas de análisis fundamental, desde el enfoque BOTTOM-UP, comprenden primero
analizar la entidad, luego su i pacto sobre el sector y, finalmente el impacto sobre el entorno
macroeconómico.
En lo que respecta al análisis de la entidad, o institucional, se puede partir el análisis en dos
etapas, las cuales se muestran a continuación:
a) Análisis de Estados Financieros, el cual comprende un estudio de la estructura tanto del
Balance como del Estado de Resultados, y finalmente del Estado de Flujo de Efectivo.
Posteriormente se procede a evaluar las áreas de desempeño económico-financiero, es decir,
la liquidez, la rentabilidad, el endeudamiento y la rentabilidad.
b) Análisis de Razones Bursátiles, el cual comprende el cálculo de índices que miden la
capacidad de los valores de la entidad para maximizar la riqueza de los inversionistas.
Análisis técnico.
El análisis técnico se concentra en el estudio del comportamiento del mercado en sí mismo,
pues supone que toda la información relevante, en cuanto a los beneficios y expectativas de
7 socio político,... está ya reflejada en el precio del título y, por tanto, es el propio mercado el
que proporciona la mejor información sobre la evolución futura del mismo.
Las tres premisas en las que se basa el análisis técnico son:
1. Todo lo que puede afectar al precio de cualquier valor está totalmente descontado. Dado
que todo está descontado en el precio, el análisis del gráfico de este valor será todo lo que
necesitemos.
2. Los precios se mueven en tendencias. El análisis técnico trata de identificar las posibles
tendencias que comienzan a dibujarse y de operar a favor de ellas. Otro de los objetivos del
análisis técnico es determinar el momento en el que la tendencia empieza a cambiar.
3. La historia siempre se repite. Casi todas las figuras chartistas vienen a mostrar el estado
de ánimo o la psicología bajista o alcista de los inversores. Dado que el precio descuenta
todo, también refleja los temores y miedos del mercado, las expectativas de los miles de
inversores que lo forman. En consecuencia, si una figura ha funcionado bien en el pasado, se
asume que funcionará bien en el futuro, siempre y cuando no haya habido un cambio
sustancial en estos factores, que de otro modo se hubiera reflejado en el precio.
El análisis técnico permite vigilar analizar y efectuar entradas en largo y corto en un gran
número de mercados y valores sin conocer con detalle sus fundamentos económicos.
Nos muestra también de forma temprana signos de agotamiento de una tendencia alcista o
bajista y permite optimizar el timing de la entrada o salida del mercado con extraordinaria
precisión. Es también un método eficaz de seguimiento, vigilancia y actuación en un amplio
número de mercados.
Según lo mencionado anteriormente, el análisis técnico, se podría definir como el conjunto
de técnicas (gráficas y cuantitativas) que tratan de predecir la evolución futura de los precios
8 es el VOLUMEN y el OPEN INTEREST (este último en los mercados de futuros).
Análisis técnico frente a análisis fundamental
El primer principio de análisis técnico dice que cualquier evento que pueda afectarla acción
del mercado, está descontado en el precio de manera ponderada. Por lo tanto, sostiene que
no es necesario conocer los fundamentales o noticias que causan la acción del precio, sino
que es suficiente analizar las gráficas. De hecho, los analistas técnicos puristas insisten en
aislarse de la información fundamental, argumentando que debido a que es humanamente
imposible enterarse de todas las noticias, y darles la importancia adecuada, el conocimiento
parcial de las mismas puede sesgar su juicio y llevarlos a tomar decisiones equivocadas.
Mientras que el análisis técnico se concentra en el estudio de la acción del mercado, el análisis
fundamental se enfoca en las fuerzas económicas de oferta y demanda que llevan al precio a
subir, bajar o permanecer sin cambios. El enfoque fundamental analiza todos los factores
relevantes que afectan el precio de un instrumento financiero para determinar el valor
intrínseco de este instrumento. El valor intrínseco es el precio que los fundamentales señalan
que este instrumento realmente vale, basado en la ley de oferta y demanda. Si el valor
intrínseco está por debajo del valor actual, entonces el mercado está sobrevaluado y debe ser
vendido. Si el valor intrínseco está por encima del valor actual, entonces está subvaluado y
debe comprarse.
Ética profesional del analista financiero.
Conocimiento requerido y cumplimiento
El analista financiero debe mantenerse actualizado y debe cumplir con todas las leyes, reglas,
y regulaciones gubernamentales; no sólo de los organismos tutelares del mercado de valores,
sino también de todos aquellos organismos que regulen su actividad profesional, financiera
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Prohibiciones contra la participación en violaciones legales y éticas
El analista financiero debe reconocer que no puede participar o asistir en ningún hecho en
que se cometa actos en contra de lo establecido por las leyes, reglas o regulaciones de ningún
gobierno, entidad gubernamental u organizaciones regulatorias estatales en sus actividades
profesionales, financieras o negocios; ni de ningún acto que podría violar alguna medida de
precaución o requisito de este Estándar de la Conducta Profesional o del Código de Ética.
Prohibiciones sobre el uso de la información confidencial privada.
El analista financiero debe cumplir con todas las leyes y regulaciones relacionadas al uso de
la documentación e información privada. El analista financiero está impedido de comprar o
vender valores, salvo en los casos excepcionales contemplados por la ley y debidamente
autorizados, lo que pondrá en conocimiento de PCR. El analista financiero está impedido de
dar recomendaciones de compra o venta de valores; o comunicar el material privado a que
tiene o tuvo acceso en el cumplimiento de su deber. Asimismo, no debe utilizar información
obtenida indebidamente. Los deberes arriba mencionados incluyen los siguientes:
1. Si el analista adquiere información como resultado de una vinculación especial o
confidencial con el emisor u otros, no deberá comunicar esta información (salvo
dentro de la misma relación) o tomar acciones de inversión sobre la base de esta
información, si ésta viola la vinculación.
2. Si el analista no está en una relación especial o confidencial con el emisor u otros,
no debe comunicar o trabajar con material privado si conoce, o ha conocido, que tal
información: (a) fue revelada a él, o resultaría en un rompimiento de su deber, o (b)
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Responsabilidad de los supervisores
Un analista financiero con responsabilidad de supervisor debe ejercer una supervisión
razonable sobre los empleados subordinados sujetos a su control, debe prevenir cualquier
violación que pudieran realizar estas personas y aplicarlos estatutos, regulaciones o
estipulaciones del Código de Ética. Para ello aplicará los procedimientos establecidos en el
11
Bibliografía.
Análisis técnico bursátil.
http://books.google.com.mx/books?id=CyPl5JlWylUC&printsec=frontcover&dq=analisis+
bursatil+pdf&hl=es-419&sa=X&ei=y1PFU-nkJMns8AGAlYH4Dw&ved=0CBkQ6AEwAA#v=onepage&q&f=false
El análisis técnico bursátil: como ganar dinero en los mercados financieros.
http://books.google.com.mx/books?id=feYvyA-
k1fUC&printsec=frontcover&dq=analisis+bursatil+pdf&hl=es-419&sa=X&ei=y1PFU-nkJMns8AGAlYH4Dw&ved=0CCsQ6AEwAw#v=onepage&q&f=false
Las claves del análisis económico financiero de la empresa.
http://books.google.com.mx/books?id=04I0fgwMCDoC&printsec=frontcover&dq=analisis
+economico&hl=es-419&sa=X&ei=gYXFU8zfE4Hz8AHV1YHoAQ&ved=0CCQQ6AEwAg#v=onepage&q=a
nalisis%20economico&f=false
Páginas web.
http://www.contabilidad.tk/node/162
https://broker.vinea.es/broker/informes/guias/CCM_AnalisisTecnico.pdf
http://es.scribd.com/doc/73878498/ANALISIS-BURSATIL
