La presente guía pretende ser un instrumento de ayuda para emprendedores/as y empresarios/as, que de forma sencilla y amena les facilite la búsqueda de fuentes de financiación, tanto para sus proyectos de inversión en activos, como para cubrir las necesidades que surgen en su funcionamiento operativo. El objetivo que se persigue es dar a conocer al lector de forma global los diferentes medios de financiación existentes, sus ventajas e inconvenientes, así como su incidencia en los diferentes aspectos de la actividad empresarial. Con esta información, el lector debe estar en condiciones de elegir de entre los instrumentos financieros aquel que mejor se adapte a las características de su proyecto.
Esta guía se dirige principalmente a empresarios/as individuales y pequeñas y medianas empresas en las que por lo general es el emprendedor el encargado de buscar solución a las cuestiones de índole financiera que se presentan en el desarrollo de la actividad. Pretende ser un apoyo que supla, entre otros, los siguientes aspectos con los que se enfrentan:
La carencia de conocimientos sobre medios financieros. La dificultad de acceso a los agentes financieros. La escasa capacidad de análisis de las implicaciones de los diferentes medios de financiación.
introducción
consideraciones
previas
La elección del instrumento de financiación óptimo, aquel que
mejor se adapte a las características del proyecto cuyo desarrollo
se pretende financiar, viene condicionada tanto por la naturaleza
como por la situación en la que se encuentre el mismo.
Por ello se recomienda clasificar previamente los proyectos en
función de dos factores:
Dimensión
dimensión
Se considerará empresa a toda entidad, independientemente de su forma jurídica, que ejerza una actividad económica. En particular, se considerarán empresas las entidades que ejerzan una actividad artesanal u otras actividades a título individual y/o familiar, las sociedades de personas y las asociaciones que ejerzan una actividad económica de forma regular.
MICROEMPRESAS, PEQUEÑAS Y MEDIANAS EMPRESAS (PYME)
ciclo de vida
PROYECTO EN SITUACIÓN DE ARRANQUE
La empresa se encuentra en una fase inicial, contando con poca experiencia comercial y empresarial.
PROYECTO EN SITUACIÓN DE DESARROLLO
La empresa está consolidada y se encuentra en un proceso de expansión.
PROYECTO EN SITUACIÓN DE MADUREZ
La empresa ha alcanzado su masa crítica y posición en el mercado.
MEDIANAS EMPRESAS
Las que ocupan a menos de 250 personas y cuyo volumen de negocios anual no excede de 50 millones de o cuyo balance general anual no excede de 43 millones de euros.
PEQUEÑAS EMPRESAS
Empresa que ocupa a menos de 50 personas y cuyo volumen de negocios anual o cuyo balance general anual no supera los 10 millones euros.
MICROEMPRESAS
Empresa que ocupa a menos de 10 personas y cuyo volumen de negocios anual o cuyo balance general anual no supera los dos millones de euros.
4
4
1fuentes de
financiación
Señalamos cinco grandes grupos, diferenciados en función del origen de los fondos aportados:
La financiación propia
Son los recursos que los socios ponen a disposición del proyecto empresarial tanto en el momento fundacional como en posteriores ampliaciones de capital. Tienen la consideración de aportaciones permanentes de capital, y por tanto, no retornables.
La financiación bancaria
Son los recursos financieros que las entidades bancarias facilitan a los empresarios/as de forma no permanente, y por tanto, con carácter retornable. Se firma un contrato entre la entidad financiera y la empresa por el que:
La entidad financiera entrega (contrato de préstamo) o pone a disposición (contrato de crédito) de la empresa una determinada cantidad de dinero.
La empresa se compromete a la devolución de la mencionada cantidad así como al abono de los intereses pactados, en los plazos acordados. Podemos clasificar esta fuente de financiación en función, entre otros, de los siguientes criterios:
1
2
1
Plazo de devolución
Financiación a corto plazo si el plazo de devolución es inferior a un año o igual.
Financiación a largo plazo si el plazo de devolución es superior a un año.
Finalidad de la financiación recibida
Financiación específica si se aplica a la financiación de un elemento concreto.
Financiación genérica si se aplica con carácter general a financiar el funcionamiento global de la actividad.
La obtención de financiación bancaria requiere de la aprobación del comité de riesgos de la entidad financiera, por lo que su obtención está supeditada al cumplimiento de una serie de requisitos, garantías, plazos de amortización, etc.
El crédito comercial
Financiación obtenida por el aplazamiento del pago a proveedores y acreedores (3) comerciales en las relaciones que la empresa establece
con ellos. Se concede en función de la confianza que los acreedores depositan en la empresa y en la capacidad de ésta para cumplir con sus obligaciones de pago al llegar los vencimientos pactados. Su obtención no requiere el cumplimiento de requisitos especiales por parte de la empresa, ni supone coste específico alguno. El coste que se deriva para la empresa se concreta en la pérdida de descuentos por pronto pago en el caso de que el proveedor o acreedor así lo establezca.
Las financiaciones especializadas
Son fuentes de financiación por lo general alternativas a la financiación bancaria y que ponen a disposición de la empresa fondos para situaciones concretas y especificas en las que los sistemas
3
convencionales no se adaptan con facilidad a las necesidades del empresario.
Entre otras, podemos mencionar las siguientes: Préstamos participativos
Cuentas en participación Emisión de empréstitos Sociedad de garantía recíproca Sociedad de Capital Riesgo Business Angels
Capital-Semilla público
Las subvenciones
Son aportaciones de organismos públicos (locales, regionales, nacionales y comunitarios) con el objetivo de potenciar la actividad empresarial en general y sectorial en particular.
Podemos clasificar las subvenciones en función, entre otros, de los siguientes criterios:
Condiciones de devolución
No retornables Retornables
Finalidad
Subvenciones de capital si se aplican a la adquisición de elementos de activo fijos concretos tales como, maquinaria, equipos informáticos, etc.
Subvenciones de explotación si se aplican de forma general al desarrollo de la actividad.
5
instrumentos
de financiación
En este apartado se recogen los principales instrumentos financieros existentes en cada una de las fuentes de financiación mencionadas anteriormente. Se pretende facilitar al empresariado información sobre cada uno de ellos, características, ventajas e inconvenientes, de forma que pueda elegir la financiación adecuada a cada circunstancia empresarial concreta.
1 Financiación propia
Capital aportado por los socios.
2 Financiación bancaria
2.1. A corto plazo Préstamo. Crédito.
Descuento comercial: de letras, facturas, pagarés, recibos. Factoring.
Confirming. 2.2. A largo plazo
Préstamo.
Crédito / Microcrédito. Leasing.
Renting.
3 Crédito comercial
Crédito de proveedores y de acreedores.
2
F
F
Crédito de administraciones públicas: Hacienda Pública y Seguridad Social.
4 Financiaciones especializadas
Préstamo participativo. Cuentas en participación. Emisión de Obligaciones. Sociedad de Garantía Recíproca. Sociedad de Capital Riesgo. Business Angels.
Capital-Semilla público.
5 Subvenciones oficiales
De explotación: costes financiación, empleo, etc. De capital: para adquisición de activos fijos.
Financiación propia
Son los recursos aportados a la empresa de forma permanente y con la consideración de capital. Estas aportaciones pueden ser de naturaleza diversa, tanto dinerarias como en especie y comprenden tanto la aportación inicial de capital social como posteriores ampliaciones del mismo.
Es una forma de autofinanciación de las necesidades derivadas del proyecto empresarial. Estas aportaciones son de carácter permanente, y por tanto, no retornable, si bien a petición de los socios se pueden realizar reducciones del capital aportado.
Ventajas de la financiación propia:
No supone coste directo. Los fondos aportados no se remuneran a través del pago de un tipo de interés, sino a través del dividendo. No es exigible la devolución de los fondos aportados, por lo que genera una situación de tesorería más cómoda.
garantías adicionales.
Gastos de tramitación menores. No existen gastos de formalización, estudio, y cancelación, como en el caso de la financiación bancaria.
Desventajas de la financiación propia:
Exige una retribución mayor (suma del tipo de interés y prima de riesgo) sobre las cantidades aportadas.
Financiación bancaria
2.1. Financiación bancaria a corto plazo
En este apartado vamos a referirnos a los principales instrumentos financieros que una entidad financiera puede poner a disposición de la empresa. Tienen naturaleza de deuda y es obligada su devolución en un período de tiempo inferior a un año. Es adecuada su utilización en situaciones de tensiones puntuales de tesorería. En ningún caso es aconsejable acudir a este tipo de instrumentos para financiar activos fijos o desfases permanentes de tesorería por la necesaria renovación anual de los mismos.
2.1.a. Tipos de instrumentos financieros
Podemos mencionar los siguientes tipos de instrumentos financieros bancarios a corto plazo:
PRÉSTAMO
Contrato por el que la entidad financiera entrega una cantidad de dinero a la empresa para la financiación de una operación de inversión concreta, y ésta por su parte se compromete al pago de cuotas periódicas que comprenden amortización del capital recibido y pago de los intereses pactados.
La concesión de un préstamo bancario requiere el estudio previo de la operación por la comisión de riesgos de la entidad financiera, y en su caso, la solicitud de garantías que cubran la posibilidad de riesgo de impago por parte del deudor.
¿Qué garantías puede exigir la entidad financiera en la formalización de un préstamo?
Garantía personal, solvencia del solicitante o de un tercero que actúe como avalista
Garantía real, bien mueble (préstamo mobiliario) o inmueble (préstamo inmobiliario) que garantice el buen fin de la operación.
¿Qué tipo de interés utiliza la entidad financiera?
Interés fijo, constante a lo largo de la vida del contrato de préstamo Interés variable, definido por un tipo de interés de referencia más un diferencial. El tipo de referencia habitualmente utilizado es el EURIBOR (EUROPEAN INTERBANK OFFERED RATE), tipo de contratación en el mercado interbancario.
¿Qué costes se derivan de una operación de préstamo?
Costes iniciales: gastos de apertura, gastos de estudio y de tasación Costes de formalización: gastos de intervención de notario y gastos registrales en el caso de préstamo con garantía hipotecaria. Costes periódicos: intereses.
Costes finales: costes de amortización anticipada y costes de cancelación.
Ventajas de los préstamos:
El tipo de interés aplicable es menor que la retribución exigida por las aportaciones realizadas como fondos propios, suma de tipo de interés y prima de riesgo sobre las cantidades aportadas.
Desventajas de los préstamos:
Tipos de interés superior al aplicable a las operaciones de largo plazo.
Procedimiento de tramitación complicado. Es necesaria la aprobación de la operación por un comité de la entidad financiera, así como la aportación de garantías adicionales en la mayor parte de los casos.
formalización, estudio, cancelación, etc. gastos que adquieren una especial importancia en los casos de préstamo con garantía hipotecaria.
CRÉDITO
Contrato por el que la entidad financiera pone a disposición de la empresa fondos hasta un límite determinado. Por su parte, la empresa se compromete al pago periódico de intereses sobre las cantidades dispuestas y a la devolución del principal al finalizar el plazo del contrato pactado, plazo inferior a un año. Excepcionalmente, las entidades financieras pueden así mismo cobrar intereses sobre las cantidades no dispuestas.
Es un instrumento financiero adecuado para financiaciones no vinculadas a una operación de inversión concreta.
Respecto a las garantías exigibles así como a los tipos de interés aplicables por la entidad financiera, es de aplicación lo visto en el apartado de “Préstamo bancario a corto plazo”.
¿Qué costes se derivan de una operación de crédito?
Costes iniciales: gastos de apertura y de estudio.
Costes periódicos: intereses, comisión de exceso, y en su caso, comisión de no disponibilidad.
Costes finales: costes de cancelación.
Ventajas de los créditos:
El tipo de interés aplicable es menor que la retribución exigida por las aportaciones realizadas como fondos propios, suma de tipo de interés y prima de riesgo sobre las cantidades aportadas.
Desventajas de los créditos:
Tipos de interés superior al aplicable a las operaciones de largo plazo. Procedimiento de tramitación complicado. Es necesaria la aprobación de la operación por un comité de la entidad financiera, así como la aportación de garantías adicionales en la mayor parte de los casos.
a
a
Gastos de tramitación elevados. Se incurre en gastos de formalización, estudio, cancelación, etc. gastos que adquieren una especial importancia en los casos de préstamo con garantía hipotecaria.
DESCUENTO COMERCIAL
Contrato por el que la entidad financiera anticipa a la empresa el importe de los efectos no vencidos recibidos de clientes, efectos que reconocen una obligación de pago. La entidad descuenta del importe de los efectos, los intereses que corresponden por el tiempo que media entre la fecha del anticipo y la fecha de vencimiento de los mismos, así como los gastos y comisiones que se derivan de la operación.
Existen diversos medios para instrumentalizar el pago de operaciones comerciales con aplazamiento de pago, entre los que adquieren especial importancia la letra de cambio, el cheque y el pagaré. Todas estas formas de pago suponen la emisión de un efecto en el que se reconoce la obligación de pago, así como las condiciones en que se producirá el mismo.
Los efectos comerciales posibilitan a su tenedor el acceso a financiación a través del descuento de los mismos. En la actualidad, la práctica bancaria ha extendido la posibilidad de descuento a letras de cambio, pagarés, cheques y recibos tramitados electrónicamente.
La entidad financiera gestiona a su vencimiento el cobro de los efectos anticipados, pero no asume el riesgo de impago si finalmente el deudor no paga las mismas, ejerciendo la acción de recobro sobre la empresa.
Merece mención especial la letra de cambio como el medio de pago materializado a través de efecto más común en el tráfico mercantil. Sus principales características son:
Tiene garantía jurídica de cobro con fuerza ejecutiva. Es título valor susceptible de transmisión vía endoso.
La Ley Cambiaria no exige que la letra de cambio sea emitida en un determinado impreso oficial. Sin embargo, las vigentes disposiciones fiscales condicionan el carácter de título ejecutivo de la letra de cambio al hecho de que esté emitida en papel timbrado de cuantía no inferior a la que le corresponda.
La emisión de una letra de cambio requiere la cumplimentación de los diferentes apartados que aparecen en la misma. Se presenta modelo de letra de cambio en el que se puede apreciar los campos requeridos.
Para resolver los problemas operativos que plantea el pequeño formato del impreso oficial de la letra de cambio, la Ley contempla la posibilidad de que existan suplementos de la letra en los que se formalicen las declaraciones cambiarias sucesivas que no quepan materialmente en el cuerpo principal de la letra de cambio, siempre que éstos se incorporen al título mediante hoja adherida en la que se exprese de manera clara que se trata de un anexo o suplemento de una letra determinada.
Librador es la persona que emite el documento.
Tenedor o tomador es la persona legitimada para cobrarlo. Librado es la persona obligada al pago.
En una operación de descuento, en términos financieros, la entidad financiera anticipa al cliente (librador), el valor actual descontado de un efecto comercial, y a vencimiento, el banco obtendrá el nominal. Se denomina genéricamente efecto comercial a todo tipo de documento que evidencie que existe un crédito a favor de la persona que lo posee, como consecuencia de la práctica habitual de la empresa.
El descuento comercial puede instrumentalizarse a través de:
Línea de descuento
La entidad financiera, una vez analizado el riesgo comercial del cliente, le permite el descuento de facturas hasta el límite del importe de la línea de descuento concedida.
Descuento puntual
La entidad financiera estudia el descuento de un efecto comercial de forma individualizada. Dado su carácter circunstancial no es necesario instrumentalizarlo mediante póliza de descuento. Así mismo, y en función de la forma de liquidación que la entidad aplique, podemos hablar de:
Descuento ordinario
Tanto las comisiones como los intereses se calculan en base al plazo desde la fecha de descuento hasta la fecha de vencimiento. La entidad financiera aplica intereses y comisiones crecientes en función del riesgo implícito que conlleva el efecto. Un efecto domiciliado y aceptado tiene un menor riesgo implícito que un efecto simplemente domiciliado, y éste menor riesgo que un efecto no domiciliado ni aceptado.
Forfait
Ventajas del descuento comercial:
Es una fórmula de financiación muy accesible, ya que casi la totalidad de las empresas generan efectos comerciales en su actividad operativa.
Desventajas del descuento comercial:
Es un instrumento financiero caro, que requiere el pago anticipado de los intereses y comisiones derivadas.
Requiere estudio de riesgo comercial para su aprobación.
FACTORING
Cesión de la cartera de cobros a clientes (facturas, recibos, letras,....) de la empresa a una sociedad factor, entidad especializada en el cobro de dichos créditos en forma y plazo establecido entre ella y su cliente. El factoring facilita a aquellas empresas cuya situación no les permite acceder a una línea de crédito, la conversión de sus ventas al contado. Así mismo, simplifica sus procesos de gestión de cobros y reduce los recursos aplicados a los mismos.
La empresa de factoring cobra un interés en función de la calidad de los créditos cedidos, así como de su efectivo repago final. El factoring puede contratarse de dos formas:
Con Recurso
Al producirse un impago la entidad de factoring no realiza ninguna gestión de recobro. La empresa se encargará de ejecutar tareas de recobro y asumirá el posible riesgo de impago.
Sin Recurso
La entidad de factoring asume el riesgo de impago, encargándose de las tareas de recobro. Esta opción supone una cesión en firme del crédito comercial, desentendién-dose la empresa de las posibles contingencias que pudieran suceder en el momento de cobro al cliente.
COMPAÑÍA DE FACTORING
A quien se le cede la factura o crédito
CLIENTE
Quien cede la factura o crédito
DEUDOR
Quien debe pagar una factura o crédito
de los siguientes factores:
Carácter del contrato, con o sin recurso.
Volumen cedido anualmente y volumen medio de la factura. Número de compradores y distribución geográfica de los mismos. A mayor concentración menor precio.
Plazo medio de cobro. A mayor plazo mayor riesgo, y por tanto, mayor precio.
Sectores económicos de los clientes: cada sector económico tiene una solvencia media que afectará al coste aplicable.
País donde se produce la operación.
Ventajas del factoring:
Es una fórmula de financiación muy accesible, ya que casi la totalidad de las empresas generan créditos comerciales derivados de su actividad. Simplifica el proceso de gestión de cobros y reduce los recursos, y por tanto, los costes dedicados al mismo.
En el caso de factoring sin recurso la empresa tiene garantizado el cobro de todos sus créditos.
Simplifica los procesos contables.
Desventajas del factoring:
Coste elevado, superior por lo general al aplicado al descuento comercial. Requiere estudio de riesgo por parte de la entidad de factoring, que puede rechazar los créditos que considere.
Necesidad de comunicación clara a los clientes para evitar mala imagen de la situación empresarial.
CONFIRMING
Mediante este sistema se subcontrata la gestión de pago a proveedores. El servicio es ofrecido por entidades financieras y consiste en gestionar los pagos de una empresa a sus proveedores nacionales, ofreciéndole a éstos la posibilidad de cobrar las facturas con anterioridad a la fecha de vencimiento.
Ventajas del confirming:
Los pagos están avalados por una institución financiera No hay costes de emisión de pagarés y cheques, o manipulación de letras de cambio.
Evita las incidencias que se producen en las domiciliaciones de recibos.
Evita llamadas telefónicas de proveedores para informarse sobre la situación de sus facturas.
Evita el seguimiento de distintas cuentas corrientes para conciliar los cargos de letras, pagarés o cheques.
2.2. Financiación bancaria a largo plazo
En este apartado vamos a referirnos a los principales instrumentos financieros que una entidad financiera puede poner a disposición de la empresa. Tienen naturaleza de deuda y es obligada su devolución en un período de tiempo superior a un año.
Es adecuada su utilización como instrumentos de financiación de activos fijos de la empresa o desfases permanentes de tesorería.
2.2.a. Tipos de instrumentos financieros
Podemos mencionar los siguientes tipos de instrumentos financieros bancarios a largo plazo:
PRÉSTAMO
inversión concreta, y ésta, por su parte, se compromete al pago de cuotas periódicas que comprenden amortización del capital recibido y pago de los intereses pactados.
Es de aplicación todo lo mencionado en el apartado de “Préstamo bancario a corto plazo”, con la única diferencia del plazo de amortización pactado entre la entidad financiera y la empresa. Al tratarse de un riesgo concedido para varios años, las entidades financieras suelen ser más restrictivas que en las operaciones a corto plazo. Por ello, es habitual que para obtener este tipo de financiación la empresa deba:
Tener una relación histórica con la entidad financiera.
Generar beneficio suficiente, para hacer frente a la devolución y al pago de intereses.
Contar con una estructura financiera proporcionada.
Tener un nivel de deuda inferior a su capacidad máxima de endeudamiento.
Ventajas de los préstamos:
El tipo de interés aplicable es menor que la retribución exigida por las aportaciones realizadas como fondos propios, suma de tipo de interés y prima de riesgo sobre las cantidades aportadas.
Desventajas de los préstamos:
Tipos de interés superior al aplicable a las operaciones de largo plazo. Procedimiento de tramitación complicado. Es necesaria la aprobación de la operación por un comité de la entidad financiera, así como la aportación de garantías adicionales en la mayor parte de los casos. Gastos de tramitación elevados. Se incurre en gastos de formalización, estudio, cancelación, etc. gastos que adquieren una especial importancia en los casos de préstamo con garantía hipotecaria.
CRÉDITO
empresa se compromete al pago periódico de intereses sobre las cantidades dispuestas y a la devolución del principal al finalizar el plazo del contrato pactado, plazo superior a un año.
Es de aplicación todo lo mencionado en el apartado de “Crédito bancario a corto plazo”, con la única diferencia del plazo de amortización pactado entre la entidad financiera y la empresa.
Ventajas de los créditos:
El tipo de interés aplicable es menor que la retribución exigida por las aportaciones realizadas como fondos propios, suma de tipo de interés y prima de riesgo sobre las cantidades aportadas.
Desventajas de los créditos:
Tipos de interés superior al aplicable a las operaciones de largo plazo.
Procedimiento de tramitación complicado. Es necesaria la aprobación de la operación por un comité de la entidad financiera, así como la aportación de garantías adicionales en la mayor parte de los casos. Gastos de tramitación elevados. Se incurre en gastos de formalización, estudio, cancelación, etc. gastos que adquieren una especial importancia en los casos de préstamo con garantía hipotecaria.
Junto a los préstamos y créditos convencionales hay que destacar la existencia de una nueva figura denominada MICROCRÉDITO. Los microcréditos tienen su origen en los países en vías de desarrollo como fórmula de ayuda a aquellas poblaciones excluidas de los cauces financieros convencionales. Hoy en día, se utilizan en la mayoría de los países desarrollados. Se dirigen a aquella población con bajo nivel de ingresos y apoyan un nuevo negocio o un negocio en funcionamiento, a través de la concesión de préstamos sin avales, por ello posibilitan el acceso a la financiación ajena a personas que de otra manera lo tendrían difícil.
estudio, plazo de devolución del mismo (si bien suele estar entre los dos y tres años) e incluso en la existencia o no de período de carencia (posibilidad de aplazamiento de la devolución del principal e intereses durante dicho período).
LEASING
Contrato de arrendamiento financiero con opción de compra de un bien mueble o inmueble. La operación de leasing es más propiamente una operación de compra-venta con pago aplazado, que un alquiler. En ella intervienen las siguientes figuras:
El solicitante.
La empresa de leasing. El proveedor.
El funcionamiento de una operación de leasing es el siguiente: El solicitante selecciona un activo (maquinaria, instalación, etc.) que precisa para su funcionamiento.
La empresa de leasing adquiere el bien seleccionado al proveedor y lo pone a disposición del solicitante mediante la firma de un contrato de arrendamiento financiero.
El solicitante se compromete a abonar a la empresa de leasing cuotas periódicas pactadas en el contrato durante el plazo de tiempo definido en el mismo. Una vez vencido el plazo del arrendamiento el solicitante puede optar entre las siguientes opciones:
Adquirir el bien, pagando la última cuota de “Valor residual” establecida en el contrato.
Renovar el contrato de arrendamiento.
No ejercer la opción de compra, entregando el bien a la empresa de leasing.
Se aconseja su utilización para la financiación tanto de activos mobiliarios –maquinaria, vehículos, equipos proceso información, etc.-, como de activos inmobiliarios.
Podemos señalar los siguientes tipos de operaciones de leasing:
Financiero
La sociedad de leasing se compromete a entregar el bien, pero no a su mantenimiento o reparación, y el cliente queda obligado a pagar el importe del alquiler durante toda la vida del contrato sin poder rescindirlo unilateralmente. Al final del mismo, el cliente podrá o no ejercitar la opción de compra.
Operativo
Es el arrendamiento de un bien durante un período, que puede ser revocable por el arrendatario en cualquier momento, previo aviso. Su función principal es la de facilitar el uso del bien arrendado a base de proporcionar mantenimiento y de reponerlo a medida que surjan modelos tecnológicamente más avanzados.
Lease-back
Operación consistente en que el bien a arrendar es propiedad de la empresa que lo vende a la entidad de leasing para que ésta de nuevo se lo ceda en arrendamiento.
Ventajas del Leasing:
Permite la financiación del 100% de la operación sin necesidad de realizar desembolso inicial.
Disfruta de un tratamiento fiscal favorable ya que se permite la amortización acelerada del bien.
Mayor agilidad y rapidez en los procesos de tramitación y concesión. No supone empeoramiento de la situación de endeudamiento de la empresa.
Flexibilidad en el establecimiento de las cuotas, pudiendo adaptarlas a su conveniencia (constantes, crecientes, carencia...).
Desventajas del Leasing:
RENTING
Contrato por el que la empresa de renting se obliga a poner a disposición del cliente un activo en régimen de arrendamiento y por un plazo de tiempo determinado. Por su parte, el cliente se obliga al pago de una renta periódica, renta que incluye el uso del bien, así como los gastos de mantenimiento y seguro que cubra posibles siniestros al mismo. El renting es por lo tanto una fórmula que combina financiación con contratación de servicios.
Se aconseja su utilización para acceder a equipos informáticos de última generación, así como a equipos de transporte, elementos caracterizados por su rápida obsolescencia. El funcionamiento de una operación de renting es el siguiente:
El solicitante selecciona un activo (maquinaria, instalación, etc.) que precisa para su funcionamiento.
La empresa de renting adquiere el bien seleccionado al proveedor y contrata tanto el mantenimiento como el seguro del mismo. En esta situación lo pone a disposición del solicitante mediante la firma de un contrato de renting.
El solicitante se compromete a abonar a la empresa de renting cuotas periódicas de alquiler pactadas en el contrato durante el plazo de tiempo definido en el mismo.
Ventajas del Renting:
Permite acceder activos sin necesidad de realizar desembolso inicial
PROVEEDOR ACTIVOS - Precio
-Mantenimiento PROVEEDOR SEGURO EMPRESA DEL RENTING
CLIENTE
B
ni aplicar recursos financieros a la operación.
Las cuotas de alquiler abonadas son fiscalmente deducibles en su totalidad.
Los bienes en régimen de renting no se incorporan al balance de la empresa, por lo que no implica inmovilización de recursos ni modifica la situación de endeudamiento de la misma.
Trámites contables sencillos.
Desventajas del Renting:
No existe opción de compra a favor del arrendatario al finalizar el contrato de arrendamiento.
Producto de coste elevado respecto de otras fuentes de financiación.
Crédito comercial
En este apartado vamos a referirnos a los principales instrumentos financieros derivados del aplazamiento de las obligaciones de pago que surgen en el desarrollo de la actividad empresarial ordinaria.
Tipo de instrumentos financieros
Podemos mencionar los siguientes tipos de instrumentos financieros dentro del apartado de “Crédito comercial”.
CRÉDITO DE PROVEEDORES Y ACREEDORES
Es la financiación que consigue la empresa en las operaciones con pago aplazado que contrata a sus proveedores y acreedores. El aplazamiento del pago implica una fuente de financiación cuyo coste es la pérdida de descuentos por pronto pago aplicables a compras de contado.
Ventajas del crédito de proveedores y acreedores:
Se concede en función de la relación mantenida entre las partes sin exigencia de garantías adicionales.
Desventajas del crédito de proveedores y acreedores:
Pérdida de descuentos por pronto pago por compras de contado.
CRÉDITO DE LAS ADMINISTRACIONES PÚBLICAS
Financiación obtenida de las relaciones entre la empresa y las distintas administraciones públicas, debido al desfase de tiempo que se produce entre la fecha de las operaciones gravadas y la fecha de la efectiva liquidación de cuotas o impuestos que originan las mismas.
Mencionamos como más significativas, la financiación obtenida de las relaciones de la empresa con la Agencia Tributaria y con la Tesorería General de la Seguridad Social.
Liquidaciones de la Agencia Tributaria:
Liquidaciones de IVA: son trimestrales y se abonan por lo general 20 días después de la finalización del trimestre al que corresponden.
Liquidación de retenciones: son trimestrales y se abonan por lo general 20 días después de la finalización del trimestre al que corresponden.
Liquidaciones de la Tesorería General de la Seguridad Social: Abono de cuotas sociales: son mensuales y se abonan al finalizar el mes siguiente al que corresponden.
Ventajas del crédito de administraciones públicas:
Financiación gratuita siempre que se observen los plazos de pago establecidos.
Desventajas del crédito de administraciones públicas:
Recargos muy elevados en caso de incumplimiento de pago en los periodos establecidos.
Su cumplimiento condiciona las posibilidades de acceso a programas de ayudas definidos por los diferentes organismos públicos, y en determinados casos privados.
Financiación especializada
En este apartado vamos a referirnos a los principales instrumentos financieros que han surgido como alternativa a la financiación ajena tradicional.
Tipo de instrumentos financieros
Podemos mencionar los siguientes tipos de instrumentos financieros dentro del apartado de “Financiación especializada”.
PRÉSTAMO PARTICIPATIVO
Contrato de préstamo entre la entidad prestamista y la empresa caracterizado por las siguientes condiciones:
La entidad prestamista se obliga a entregar una cantidad de dinero recibiendo como contraprestación un interés variable en función de la evolución de la actividad empresarial, fijándose habitualmente un mínimo equivalente al EURIBOR más un diferencial. La retribución es por tanto en función del éxito de la empresa.
La empresa prestataria, en caso de decidir la amortización anticipada del préstamo, se obliga a compensar la misma con ampliación de fondos propios en igual cuantía.
Los préstamos participativos se asimilan a capital considerándose patrimonio contable a los efectos de liquidación de sociedades. En el orden de prelación de créditos se sitúan después de los préstamos ajenos comunes.
Evita la cesión de la propiedad de la empresa así como la participación de terceros en la gestión empresarial.
Los costes financieros son fiscalmente deducibles.
Posibilidad de adecuar el pago de intereses a la evolución de la actividad.
Plazo de amortización y de carencia más amplios.
Desventajas del préstamo participativo:
Coste elevado respecto de otras formas de financiación.
CUENTAS EN PARTICIPACIÓN
Contrato mercantil que recoge las aportaciones de dinero a negocio realizadas por inversores privados sin que dicha aportación figure en ningún documento contable.
El contrato de cuentas en participación cumple una doble función –de financiación y asociativa- ofreciendo, en la práctica, y desde una perspectiva funcional, los siguientes atractivos para las partes:
Para el inversor
Permite participar en negocios o actos de comercio a personas que no desean desvelar su identidad o, al menos, mantener en un relativo secreto la inversión realizada.
Para el gestor
En general, las cuentas de participación constituyen una forma de unión empresarial o colaboración económica que persigue la obtención de mayores beneficios, mediante la actuación asociada. Muy usual en mercados en los que el empresario aisladamente no tiene acceso.
Ventajas de las cuentas participativas:
Financiación menos exigente que resto de fuentes de financiación ajena.
Posibilidad de adecuar el pago de retribución a la evolución de la actividad.
Coste elevado respecto de otras formas de financiación, ya que el rendimiento a pagar es similar al exigido por el propio accionista. Difícil acceso para pequeñas y medianas empresas.
EMPRÉSTITOS
Es una fuente de financiación utilizada por las empresas cuando las necesidades de financiación son tan elevadas que resulta difícil obtener los fondos de un solo acreedor. En esta situación la empresa opta por emitir un empréstito de forma que la deuda queda fraccionada en pequeños préstamos, representados en títulos, que son suscritos por un número elevado de prestamistas (obligacionistas).
Así, se puede definir el empréstito como un préstamo de cuantía elevada que se divide en partes iguales las cuales se instrumentan en títulos, con objeto de facilitar el concurso de muchos acreedores. Los títulos incorporan un derecho de cobro de intereses y recuperación del nominal para el titular o poseedor del título. Estos derechos se convierten en la obligación para la sociedad emisora, obligación que se materializa en el pago de intereses y devolución del nominal, siendo estos intereses el coste de la financiación. Las partes que intervienen en la operación son los siguientes:
El prestatario.
Es el emisor, la entidad o sociedad que solicita dinero en préstamo emitiendo obligaciones que colocará en el mercado financiero.
El prestamista.
Es la persona física o jurídica que presta el dinero. También se llama obligacionista porque «compra» obligaciones.
Intermediario financiero.
Ventajas de los empréstitos:
El prestatario decide la forma y plazo de pago de intereses y devolución del principal.
No consume capacidad crediticia.
Desventajas de los empréstitos:
Financiación limitada a las grandes empresas de elevada capitalización y solvencia.
Elevada complejidad del proceso de emisión y colocación.
SOCIEDAD DE GARANTÍA RECÍPROCA
La Sociedad de Garantía Recíproca es una entidad financiera constituida por pequeñas y medianas empresas (PYMES) con el apoyo de organismos e instituciones públicas, organizaciones empresariales (Confederaciones de empresarios/as, Cámaras de Comercio), y las principales Cajas con el objeto principal de facilitar el acceso al crédito a las pequeñas y medianas empresas y mejorar en general sus condiciones de financiación. Esta labor la realizan a través de la prestación de avales ante bancos y cajas de ahorro, así como demás fuentes de financiación que así lo requieran. Sus labores principales son:
Prestar a las PYMES aval solidario ante bancos, cajas de ahorro, organismos públicos y entidades privadas.
Negociar con las entidades financieras líneas de financiación preferenciales.
Informar y asesorar a la PYME sobre la modalidad de financiación que mejor se ajusta a las condiciones de su proyecto o empresa, así como sobre su viabilidad.
Ventajas de las SGR:
Facilita la financiación a entidades de escasos recursos y nivel de solvencia reducido.
Desventajas de las SGR:
Coste total muy elevado ya que la concesión del aval tiene un coste, coste que hay que añadir al coste financiero de la operación que finalmente suscriba la empresa.
SOCIEDAD DE CAPITAL RIESGO
Las Sociedades de Capital Riesgo son sociedades que invierten, principalmente sus propios recursos, en la financiación temporal de pequeñas y medianas empresas con expectativas de crecimiento. La actividad de las Sociedades de Capital Riesgo está regulada por la Ley 1/1999 de 5 de Enero, normativa que define el capital riesgo como
“actividad financiera consistente en proporcionar recursos a medio y largo plazo pero sin vocación de permanencia ilimitada, a empresas que presentan dificultades para acceder a otras fuentes de financiación”.
La participación de una empresa de capital riesgo en el capital de una empresa implica que:
La Sociedad de Capital Riesgo se convierte en socio del negocio, con una permanencia limitada en el mismo.
La Sociedad de Capital Riesgo no es un socio pasivo sino que participa de forma activa en la toma de decisiones estratégicas y presta asesoramiento en todos aquellos asuntos que se le planteen. En ningún caso interviene en la gestión operativa de la empresa ni busca el control efectivo de la misma.
La Sociedad de Capital Riesgo, una vez finalizado el plazo de participación pactado, venderá sus participaciones a cambio de la obtención de una plusvalía como retribución al riesgo asumido.
Ventajas de las Sociedades de Capital Riesgo:
Facilita la financiación a entidades de escasos recursos financieros, pero con potencial claro de desarrollo empresarial.
Obliga a la elaboración de un plan de negocio detallado.
Desventajas de las Sociedades de Capital Riesgo:
Coste total elevado como plusvalía que retribuye el riesgo asumido.
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BUSINESS ANGELS
Los Business Angels son particulares que aportan directamente recursos propios a empresas nuevas y en crecimiento. Sin embargo, y a diferencia de las Sociedades de Capital Riesgo, son algo más que inversores que apuestan por un proyecto empresarial, ya que además de participar en el capital social de la empresa, aportan valor añadido, asesorando y facilitando contactos a las empresas en las que participan.
Frente a las Sociedades de Capital Riesgo, los Business Angels se caracterizan por los siguientes aspectos:
El importe medio de estas inversiones es inferior.
Están dispuestos a invertir en etapas iniciales de la vida de las empresas. El plazo de permanencia en las empresas es mayor.
Ventajas de los Business Angels:
Facilita la financiación a entidades de escasos recursos y nivel de solvencia reducido.
Aceptan rentabilidades inferiores a las requeridas por fuentes financieras similares.
Sus decisiones de inversión están motivadas por razones no exclusivamente financieras, como pueden ser: satisfacción personal, proximidad geográfica, etc.
Desventajas de los Business Angels:
Limitación de la cuantía de las financiaciones.
Ausencia de normativa legal que regule estas operaciones. Todavía no muy desarrollado en España.
CAPITAL SEMILLA-PÚBLICO
Son las aportaciones de capital realizadas por entidades dependientes de organismos locales, regionales o nacionales a empresas privadas con potencialidades claras en sectores o áreas de actividad prioritarios para dicha entidad.
privados en su carácter temporal, pero a diferencia de ellas, el inversor no busca necesariamente una plusvalía económica. Esta formula de participación en el capital social de las empresas está experimentando un significativo incremento debido al hecho de que los gobiernos están tomando conciencia de la importancia de estas inyecciones de capital. Esto tiene un doble objetivo: revitalizar sectores en declive e innovar la actividad empresarial en general, acciones que el sistema financiero tradicional no apoya.
Ventajas del Capital Semilla público:
Facilita la financiación a entidades de escasos recursos y nivel de solvencia reducido.
Sus decisiones de inversión están motivadas por razones no exclusivamente financieras, como pueden ser: apoyo a sectores estratégicos, etc.
Desventajas del Capital Semilla público:
Limitación de la cuantía de las financiaciones.
Concesión limitada a empresas de determinados sectores de actividad.
Subvenciones
Son líneas de ayuda definidas por diferentes Organismos Públicos, locales, regionales, nacionales y comunitarios, con objeto de apoyar la evolución de las empresas que cumplan determinados condicionantes.
Existen muy diversas subvenciones, que contemplan ayudas dentro de las diferentes áreas empresariales, y que se definen en función de las líneas estratégicas que pretende seguir el organismo que las convoca.
Las subvenciones se pueden clasificar en:
objeto de apoyar el desarrollo operativo de la empresa.
Subvenciones de capital: Ayudas dirigidas a financiar la adquisición
de elementos de activo fijo concretos tales como maquinarias, equipos informáticos, etc.
Ventajas de las subvenciones:
Suponen el acceso a recursos financieros de coste cero.
Existencia de un elevado número de líneas de ayuda que contemplan apoyo a los más diversos aspectos empresariales.
Desventajas de las subvenciones:
Proceso de tramitación de complejidad creciente. Necesidad de justificación de aplicación de recursos.
CONSEJOS PRÁCTICOS TRAMITACIÓN SUBVENCIONES
Las ayudas oficiales, a través de las múltiples formas que presentan y los diferentes organismos que las promueven, constituyen, sin lugar a duda, un instrumento válido de apoyo a la implantación de empresas. Sin embargo, es cierto que la gran variedad de subvenciones existentes (procedentes de la UE, nacionales o regionales), así como la mala información de determinados empresarios, e incluso la esperanza mal calculada –tanto en el tiempo como en la obtención de beneficios-, han provocado confusión en la industria y, en algunos casos, el fracaso del proyecto. Por ello, presentamos a continuación una serie de consejos que, en nuestra opinión, deben garantizar la viabilidad del proyecto, compatibilizándolo con una ordenada y operativa gestión de las subvenciones.
No debe contarse con las subvenciones a fondo perdido a efectos de financiación de las inversiones.
El motivo radica en el retraso existente entre la realización de la inversión y el cobro de la subvención correspondiente. Cuando esta última llega supone un refuerzo en la solidez de la empresa, pero a efectos financieros es preciso contar sólo con recursos propios y créditos.
La tramitación de créditos oficiales –o incluso privados- con o sin subvención del tipo de interés, puede llegar a complicarse por problemas surgidos durante el estudio y tramitación de la operación y, sobre todo, por una cuestión fundamental que en algunas ocasiones no prevé de antemano el peticionario: las garantías que deben aportarse a la entidad bancaria.
Las subvenciones deben solicitarse tratando de ser lo más estricto posible, tanto en las inversiones previstas como en los puestos de trabajo a crear.
Es frecuente exagerar en este tipo de tramitaciones las inversiones y el número de puestos de trabajo de la empresa, factores ambos básicos en orden a obtener un determinado porcentaje de subvención. El resultado es siempre nefasto. En principio se concederán unos beneficios superiores, pero al no poder justificarse los capítulos mencionados, no podrá procederse al cobro de los mismos.
Por lo tanto, hay que insistir en la necesidad de ajustarse a la realidad y en caso de duda (nuevamente sobre inversiones y/o puestos de trabajo), adoptar posturas conservadoras. De este modo, quizás los organismos oficiales concedan menos beneficios, pero la liquidación de los mismos podrá realizarse –al menos en este sentido- sin problemas.
Es preciso contar con recursos económicos para financiar holgadamente el fondo de maniobra.
Las necesidades financieras no terminan al cubrir las inversiones a realizar en activos fijos. Es preciso contemplar con detenimiento las posibles desviaciones en cobros y pagos, así como ulteriores crecimientos de la empresa (lo que conllevaría un inevitable crecimiento del capital circulante). En ambos casos la tesorería se resiente gradualmente, produciéndose el tan temido endeudamiento bancario a corto plazo.
Así pues, en estos casos será preferible realizar las previsiones económico-financieras adecuadas para establecer la necesaria inversión en circulante, al objeto de no ver, en un futuro, la tesorería comprometida.
Cumpliendo estas premisas pueden obtenerse y hacerse operativas- importantes ayudas oficiales.
financiación
al comercio
exterior
Las transacciones comerciales entre distintos países, implican asumir múltiples riesgos, derivados principalmente del grado de conocimiento o confianza entre comprador y vendedor y de los problemas de estabilidad política o económica del país.
El sistema financiero actual permite la utilización de diversas opciones en función de la seguridad que se le quiera dar a la transacción económica. La seguridad tanto para el exportador como para el importador, depende, entre otros muchos factores, del compromiso adquirido por los bancos de ambas partes y las gestiones realizadas, que cuanto mayores sean, mayor coste soporta la operación.
La burocracia en la tramitación de las operaciones internacionales, necesaria para dotar de seguridad a ambas partes, es uno de los puntos donde más atención deben prestar todos los intervinientes (aduana, compañías de transporte, bancos, compañías de seguros, laboratorios, entes públicos, agentes especializados, etc.).
Financiación de la exportación
La financiación de operaciones de exportación se precisa para cubrir los siguientes períodos:
Período de preparación de la exportación: necesidad de fondos para adquirir bienes y para su preparación.
Período de pago aplazado desde la entrega del bien o servicio hasta el cobro efectivo de la operación.
Tipo de instrumentos financieros
Los instrumentos que se utilizan habitualmente son los siguientes: Crédito oficial a la exportación
Factoring
CRÉDITO OFICIAL A LA EXPORTACIÓN
El Instituto de Crédito Oficial, entidad pública adscrita al Ministerio de Economía y Hacienda, dentro de su objetivo de apoyar a las empresas nacionales en sus proyectos de internacionalización, ha desarrollado diversas líneas de financiación con tal fin. Entre ellas destacan las siguientes:
Línea PROINVEX
Línea de financiación de grandes proyectos de inversión en el extranjero en los que participen empresas españolas a través de préstamos, garantías y avales.
Línea CARI
Contrato de Ajuste Recíproco de Intereses como sistema de apoyo a las exportaciones españolas. Consiste en la concesión de créditos al importador extranjero, adquirente de productos o servicios españoles. Son créditos a largo plazo y a tipos de interés fijo (tipos de consenso). Periódicamente se liquida entre la entidad financiera y el ICO por la diferencia entre el tipo de interés de mercado y el tipo de interés de consenso fijado.
FACTORING
Cesión de la cartera de cobros a clientes extranjeros a una sociedad factor, entidad especializada en el cobro de dichos créditos en forma y plazo establecido entre la empresa y su cliente.
Es de aplicación lo mencionado en el apartado de “Factoring” como instrumento financiero de “Financiación bancaria a corto plazo”. En las operaciones de comercio exterior, al igual que el resto de operaciones comerciales de la empresa, existe la posibilidad de lograr financiación a través de la negociación de los créditos comerciales que originan.
incluir en esta guía las principales características del:
Crédito documentario Remesa documentaria
Crédito Documentario
Un crédito documentario representa el compromiso en virtud del cual un banco, actuando a petición del importador, pagará al exportador contra la presentación de una serie de documentos estipulados que evidencien el embarque de las mercancías, o la ejecución de los servicios dentro del plazo establecido.
El crédito documentario es hoy en día, un instrumento esencial en el desarrollo del comercio internacional, tanto como instrumento de crédito, como de medio para asegurar el pago y la entrega de la mercancía o servicios amparados por el mismo.
Esta doble condición lo convierte en el instrumento de pago más utilizado en el comercio exterior, a pesar de ser un medio caro y de uso complejo. Los créditos documentarios, según el grado de seguridad que proporcionan, adoptan tres formas básicas, dentro de las cuales pueden darse otras características que afectan principalmente al lugar y forma de pago. Estas formas son las siguientes:
Crédito revocable
Un crédito documentario revocable es aquel que puede ser modificado o anulado en cualquier momento por el banco emisor, sin previo aviso al beneficiario. Esta circunstancia implica la necesaria confianza del vendedor en el comprador para aceptar un crédito documentario de estas características.
Las principales ventajas de un crédito revocable es la rapidez y comodidad con la que se permiten hacer los pagos y el menor coste que suponen respecto de otros tipos de créditos.
del vendedor. En caso de no ser así, es aconsejable utilizar créditos irrevocables o incluso confirmados.
Crédito irrevocable no confirmado
El crédito irrevocable sin confirmar por el banco exportador (banco avisador), es comúnmente utilizado. En este caso el banco avisador únicamente asume la tarea de avisar o notificar el crédito al beneficiario previa autentificación del mismo. El compromiso de pago recae únicamente en el banco emisor.
Una vez que el compromiso ha sido tomado, el banco no puede declinar su responsabilidad sin el consentimiento del beneficiario. No es posible por tanto, anular o modificar el crédito de forma unilateral como ocurría en el caso del crédito revocable.
Crédito irrevocable y confirmado
En este tipo de créditos el beneficiario disfruta de dos reconocimientos explícitos de responsabilidad independientes, por una parte del banco emisor (al emitir el crédito en forma irrevocable) y por otra del banco confirmador. Para que éste último asuma dicho compromiso, han de cumplirse una serie de condiciones:
El crédito debe ser emitido de forma irrevocable, es decir, debe contener el compromiso del banco del comprador desde el momento de la emisión.
El crédito debe mostrar las instrucciones o autorización al banco corresponsal para que confirme el crédito de forma clara que no admita equívocos.
El crédito debe ser utilizable y pagadero en el banco confirmador. El contenido del crédito debe ser concreto y claro, no debiendo contener cláusulas ambiguas o que impidan que el crédito pueda ser utilizado sin reservas.
El crédito confirmado no solamente ofrece un alto grado de seguridad, sino que presenta otros tipos de ventajas para el exportador.
transferencia o para obtener préstamos.
En el caso de créditos confirmados con pagos diferidos, los bancos se muestran siempre dispuestos a descontar o anticipar su importe.
El siguiente gráfico representa los procedimientos que se siguen en las operaciones de envío de documentos y de pago del crédito.
Circuito de envío de los documentos
El exportador envía la mercancía al importador y a su vez presenta los documentos justificativos del envío en su banco -Banco Avisador- para que los examinen, comprobando que coincida con los términos y condiciones del crédito. Realizada esta operación los remite al banco del importador -Banco emisor- que dispone de un plazo para examinarlos y determinar si debe aceptarlos o rehusarlos, entregándolos, en último término, al importador.
La importancia de la revisión de los documentos por parte de los bancos radica en que, si los documentos son acordes, con las condiciones del crédito, el vendedor recibirá su pago independientemente de que la mercancía concuerde o no con el contrato de venta.
Circuito de pago del crédito
El banco del importador -Banco emisor- adeuda a éste el importe de la operación. Posteriormente efectúa la transferencia al banco del exportador -Banco Avisador- para que pague al beneficiario del crédito.
a
BENEFICIARIO EXPORTADOR ORDENANTE
IMPORTADOR
BCO. EMISOR BCO. DEL IMPORTADOR
BCO. AVISADOR BCO. DEL EXPORTADOR
Remesa documentaria
La remesa documentaria es la tramitación efectuada por una entidad financiera, para obtener de un comprador el pago o aceptación de un efecto contra la entrega de determinados documentos.
Este instrumento es utilizado por el exportador, pues una vez remitida la mercancía objeto de la operación, reúne los documentos fijados e insta a la entidad financiera a que realice las operaciones pertinentes para la gestión del cobro.
Los documentos comerciales, que acreditan la propiedad/transmisión de la mercancía, permiten al importador retirar la mercancía en destino, una vez aceptado el efecto.
Es aconsejable su utilización como medio de pago cuando:
Existe una relación de confianza mutua entre en vendedor y el comprador, es decir, generalmente, se han realizado operaciones previas.
No existe duda sobre los deseos y posibilidades de pago por parte del comprador.
Existencia de estabilidad política, condiciones legales y económicas en el país importador, que garanticen el riesgo país.
El sistema de pagos internacionales del país importador no se encuentra restringido, y es conocido por las partes.
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consejos
prácticos
Cuando desde una perspectiva empresarial se analiza la mejor forma de financiar un proyecto, es aconsejable realizar un estudio detallado de la situación actual de la empresa y de las magnitudes económicas previstas derivadas de la puesta en marcha del mismo. Así, con carácter general, se aconseja realizar las siguientes acciones:
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Analice la trayectoria pasada de su actividad y su posición actual, identificando fortalezas y debilidades.
calidad de su producto frente a la competencia competitividad de su precio
canal de acceso a los clientes potenciales tecnologías aplicadas al producto.
Partiendo de la posición actual de la actividad empresarial, elabore unas proyecciones económicas de la evolución de su negocio que sean realistas, prudentes y alcanzables. La tendencia proyectada en el tiempo debe contemplar la variación prevista en las principales magnitudes económicas de la actividad derivada de la puesta en marcha del proyecto analizado.
Confirmada la evolución favorable de la actividad por la puesta en marcha del proyecto considerado, y una vez cuantificados los recursos económicos que precisa el mismo, identifique el instrumento financiero más adecuado a las características del mismo.
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Es habitual encontrarse en la práctica diaria situaciones en donde el análisis de la situación es muy superficial y suele ser ésta, en muchos casos, la razón por la que la búsqueda de financiación es infructuosa y un auténtico quebradero de cabeza. Les recomendamos unos consejos de actuación si ya ha elegido la vía de financiación más apropiada para su proyecto:
Si considera que la vía de capital es la más adecuada para su proyecto, le recomendamos que realice un buen plan de negocio que sepa captar el interés de los inversores.
Si por el contrario cree que la deuda bancaria es la más adecuada, genere relaciones de confianza con su entidad financiera, cuente a su banco todo el proyecto para que este último pueda creer en él.
Si el crédito comercial es la solución a su problema, cumpla siempre con sus proveedores y acreedores y verá como puede ir alargando el plazo de pago.
Si la financiación especializada es su mejor opción, no pierda el tiempo, cada institución de este tipo tiene un perfil de proyecto muy concreto para financiar. Busque la más adecuada para su caso.
mecanismos
específicos
para mujeres
Mecanismos de financiación específicos para la
creación de empresas por mujeres y otras ayudas
para la incorporación plena de las mujeres al
mercado de trabajo
A lo largo de estos últimos años se han venido desarrollando políticas públicas con el objetivo de promover la plena incorporación de las mujeres al mercado de trabajo. Parte de las medidas puestas en marcha están dirigidas a fomentar la creación de empleo autónomo femenino; otras a la promoción sociolaboral de las mujeres a través del ascenso y promoción profesional o de la conciliación de la vida familiar y laboral.
Si bien la finalidad de este documento es ofrecer un análisis de las distintas fórmulas de financiación con entidades financieras para proyectos empresariales, el compromiso del proyecto EqualCAN con la igualdad de oportunidades entre mujeres y hombres nos permite flexibilizar el marco del documento.
Desde la DIRECCIÓN GENERAL DE LA MUJER del Gobierno de Cantabria pueden destacarse dos iniciativas.
El proyecto Soy emprendedora El proyecto Soy empresaria
El proyecto Soy emprendedoraapoya las iniciativas empresariales de mujeres en Cantabria, y entre los servicios que ofrece de manera gratuita se encuentra el de informar y ayudar en la tramitación de ayudas y subvenciones ante diversos organismos.
Con oficinas técnicas en distintos puntos de la comunidad autónoma, las empresarias y/o emprendedoras cántabras pueden solicitar información en la oficina central que se encuentra en Santander, en la calle Lealtad nº 13, 4 º dcha. Oficina 3. Tel 942 05 2124.
El proyecto Soy empresaria, gestionado por la CEOE-CEPYME Cantabria, dota de instrumentos y servicios a las mujeres empresarias de Cantabria, el objetivo de este servicio es consolidar su negocio a través de la incorporación de buenas prácticas de gestión en los procesos y en el crecimiento de la empresa.
Este servicio consta de dos programas:
SERVICIO DE APOYO A LA EMPRESARIA en el que se le ofrece de forma gratuita Información y asesoramiento presencial y on-line a través de la puesta en marcha de una herramienta disponible en internet para el intercambio de información y para canalizar, organizar y atender los procesos de consulta, asesoramiento y orientación de las empresarias.
Esta herramienta telemática permitirá asesorar a las mujeres que lideran empresas de reciente creación, ser asesoradas por expertos y expertas en diversas áreas sobre la marcha de su negocio con el fin de procurar su
consolidación.-ÁREA DE TRANSFERENCIA DE CONOCIMIENTOS Y BUENAS PRÁCTICAS EMPRESARIALES que consiste en la organización de un ciclo de seminarios presenciales liderados por expertos/as en áreas como: Calidad, Medio Ambiente y Riesgos Laborales o Marketing, CRM y Publicidad, Nuevas Tecnologías o Gestión Financiera.
LÍNEAS DE CRÉDITO
Programa de Microcréditos del Instituto de Crédito Oficial
La Línea de Microcréditos es un instrumento financiero dirigido a aquellas microempresas, personas físicas o actividades económicas que encuentren dificultades de acceso a los canales habituales de financiación y que cuenten con un proyecto de inversión viable.
Programa de Microcréditos para Mujeres Emprendedoras y Empresarias
Información en La Dirección General de la Pequeña y Mediana Empresa: teléfono
900190092.
Este Programa está promovido por el Instituto de la Mujer en colaboración con la Dirección General de la Pequeña y Mediana Empresa (DG PYME) del Ministerio de Economía, y la Caja de Ahorros y Pensiones de Barcelona (La Caixa). Cuenta con la cofinanciación del Fondo Social Europeo.
En su funcionamiento colaboran las siguientes Organizaciones Empresariales de Mujeres: la Federación Española de Mujeres Empresarias, de Negocios y Profesionales (FEMENP), la Fundación Internacional de la Mujer Emprendedora (FIDEM), la Organización de Mujeres Empresarias y Gerencia Activa (OMEGA),la Unión de Asociaciones de Trabajadoras Autónomas y Emprendedoras (UATAE) y la Fundación Laboral WWB en España (Banco Mundial de la Mujer).
Su objetivo es apoyar a las emprendedoras y empresarias en sus proyectos empresariales, facilitándoles el acceso a una financiación en condiciones ventajosas y sin necesidad de avales. La línea de crédito del Programa asciende a 6.000.000 ¤.
Público beneficiario:
Emprendedoras y empresarias que:
inicien su actividad o la hayan iniciado en un período inferior a un año. presenten un plan de empresa según un modelo establecido y un certificado de validación emitido por alguna de las Organizaciones Empresariales de Mujeres participantes en el programa.
más del 50 % del capital social de la empresa corresponda a mujeres.
a
a
Condiciones de los Microcréditos: Importe máximo: 15.000 ¤
Plazo de amortización: 5 años, más 6 meses de carencia optativos Tipo de interés: 5% fijo durante toda la vida de la operación Comisión de apertura: 0´50%
Comisión de estudio: 0´25%
Comisión cancelación anticipada: 0%
Financiación máxima: 95% del coste total del proyecto. Procedimiento:
Las mujeres interesadas podrán dirigirse a cualquiera de las Organizaciones Empresariales de Mujeres que actúan cómo oficinas gestoras, donde se les proporcionará la información y asesoría necesarias y el modelo de solicitud al que deberán acompañar un plan de empresa. Realizado el análisis técnico del plan de empresa, la Organización de Mujeres gestora emitirá, en su caso, un certificado de validación del proyecto. El proyecto, junto con el certificado de validación y la documentación que les sea solicitada, se enviará a la Caixa que estudiará la petición y se pondrá en contacto con las beneficiarias del microcrédito.
Una vez otorgado el microcrédito se llevará a cabo la tutorización de la empresa.
OTRAS DIRECCIONES DE INTERÉS
Programa de APOYO EMPRESARIAL A LAS MUJERES
www.e-empresarias.net
Instituto de la Mujer, C/ Condesa de Venadito, 34. 28027 Madrid; Teléfono de
información gratuita: 900 191 010
Gabinete de coordinación en el Consejo Superior de Cámaras, C/ Velázquez 157,
1ª planta. 28002 Madrid, Teléfono: 91 5906934, e-mail: [email protected], www.camaras.org
Ayudas al empleo "EMPRENDER EN FEMENINO" del Instituto de la Mujer
AYUDAS Y SUBVENCIONES PARA EL FOMENTO DEL EMPLEO FEMENINO
La Consejería de Industria, Trabajo y Desarrollo Tecnológico publica anualmente las órdenes que contemplan las líneas de ayuda de fomento de la contratación con especial incidencia en la inserción laboral de mujeres.
Servicio Cántabro de Empleo
C/ Castilla 13, 3º - 39009 Santander. www.empleacantabria.com
Ayudas destinadas a fomentar la participación de la mujer en el mercado de trabajo. La Orden tiene por objeto convocar y establecer las bases reguladoras de
las ayudas destinadas a fomentar la igualdad de oportunidades entre hombres y mujeres en el ámbito laboral, a través de los siguientes programas que se desarrollen en la Comunidad Autónoma de Cantabria.
Ayudas destinadas a promover la contratación de trabajadores y apoyar su estabilidad en el empleo.
Ayudas destinadas a fomentar la creación de empleo autónomo.
Ayudas destinadas al fomento del desarrollo local, el impulso de los proyectos empresariales calificados como I+E y la promoción de proyectos en el ámbito de los Nuevos Yacimientos de Empleo.
Para terminar este capítulo cabe reflexionar acerca de las dificultades que a pesar de todas estas ayudas siguen enfrentando emprendedoras y/o empresarias. Si bien es cierto que los gobiernos llevan varios años haciendo un notable esfuerzo en desarrollar medidas de carácter financiero a favor de las PYMES en general, y en particular de aquellas que tienen al frente una mujer, es en el acceso a las diferentes fuentes de financiación donde empresarias y /o emprendedoras se encuentran en desventaja respecto a los hombres.
es determinante en cuanto a su influencia en la política financiera de la empresa, pues en muchas ocasiones son aquellas las que fijan unilateralmente las condiciones. Es importante reflexionar acerca de la influencia que prácticas habituales como el análisis del riesgo basado principalmente en la información histórica y la experiencia, juegan en perjuicio de las mujeres. Por otro lado, no debemos pasar por alto la persistencia de prejuicios sociales, como la creencia de que las mujeres abandonan un proyecto empresarial antes que los hombres, o que ofrecen menos garantías y avales (percepción de debilidad), o que disponen de menos tiempo que los hombres para dedicarle al proyecto empresarial, o que su acceso al mundo empresarial es bien caprichoso, bien forzado por situaciones de necesidad sobrevenida. Las empresarias y/o emprendedoras a menudo tienen que hacer frente a este tipo de estereotipos a la hora de convencer a la entidad financiera de la viabilidad de su proyecto empresarial, y es ahí donde hablamos de desigualdad.
No cabe duda de que las entidades financieras, y quienes las representan, deben ir despojándose de este tipo de prejuicios y apostar por la igualdad de oportunidades entre mujeres y hombres. Mientras tanto, sería aconsejable que las empresarias y/o emprendedoras a la hora de presentar su proyecto empresarial a la entidad financiera:
Incluyeran un cuidado plan de viabilidad, poniendo especial atención en la parte económico-financiera.
Destacaran el conocimiento de la actividad a desarrollar así como de la gestión de la empresa.
Resaltaran las características de competitividad, innovación, dinamismo, etc. propias del perfil del emprendedor/a.
Buscaran un ambiente de fluidez informativa durante la entrevista personal que permita una mejor presentación del proyecto y la eliminación de posibles prejuicios.
