Reporte de calificación
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HOSPITAL SAN SEBASTIÁN DE
URABÁ - NECOCLÍ
Comité Técnico:10 de noviembre de 2015
Acta número:850
Contactos:
Juan Sebastián Rodríguez Briceño
Luisa Fernanda Higuera Joseph
HOSPITAL SAN SEBASTIÁN DE URABÁ - NECOCLÍ
CALIFICACIÓN INICIAL
CAPACIDAD DE PAGO ‘BBB+’
Cifras en millones de pesos colombianos (COP) al 30 de junio de 2015
Historia de la calificación:
Activos: Pasivo: Patrimonio:
Utilidad operacional: Utilidad neta
COP18.108. COP2.139. COP15.969. COP505. COP584
Calificación inicial Nov/15: ‘BBB+’
I. FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN
El Comité Técnico de BRC Investor Services S.A. SCV asignó la calificación inicial de capacidad de pago (equivalente a la calificación de emisor) de ‘BBB+’ al Hospital San Sebastián de Urabá - Necoclí.
El Decreto 610 del 5 de diciembre de 2002 reglamentó el artículo octavo de la Ley 358 de 1997 referente a la capacidad de pago de las entidades descentralizadas y los entes territoriales. El artículo primero de este decreto establece la obligación de calificar la capacidad de pago de las entidades mencionadas como condición para que estas puedan gestionar endeudamiento o efectuar operaciones de crédito público externo o interno con plazos superiores a un año.
El proceso de calificación que llevó a cabo BRC cumplió con lo exigido por el artículo cuarto del Decreto 610 de 2002: Análisis de las características de la entidad, de las actividades propias de su objeto y de la
composición general de sus ingresos y gastos.
El principal riesgo que enfrenta la E S. E. Hospital de Necoclí son los altos niveles de cartera con vencimientos superiores a 360 días que, entre 2012 y junio de 2015, han mantenido una partición sobre el total de cuentas por cobrar de 43,0% en promedio anual, cifra equivalente a 18,0% de los ingresos operacionales de dicho periodo, derivado de los problemas financieros y operativos de algunas empresas promotoras de salud (EPS) del país.
Aunque la aplicación de políticas de cobro por parte de la administración y los crecimientos registrados en sus ingresos (tasas mínimas de 6,9%) han permitido mitigar el riesgo de liquidez producto del impago de las EPS, esta situación se mantendría en los próximos dos años debido a dos factores. Primero, por normatividad, el hospital deberá continuar prestando los servicios a los pacientes afiliados a las entidades promotoras que mantienen una situación financiera y operativa desfavorable; por el momento, no existen factores que nos permitan prever un cambio de escenario. En segundo lugar, la alta concentración de su facturación en pocos clientes, donde los dos más importantes representan 83,5%, en promedio, de los ingresos mensuales del hospital.
colombianos (COP) entre 2014 y junio de 2015, cifra que fue suficiente para cubrir sus requerimientos de operación y del servicio de la deuda en dicho lapso; 2) una reducción de su periodo de recuperación de sus cuentas por cobrar corrientes que pasó a 149 días en junio de 2015 desde los 161 días registrados al cierre de 2012; y 3) un incremento en el porcentaje de glosas recuperadas, el cual pasó a 65,5% en 2014 de 46,5% en 2012. Para el cierre de 2015 y 2016, esperamos que el hospital continúe las políticas descritas anteriormente con el fin de dar un manejo aceptable a su cartera corriente menor a 180 días.
Los ingresos del hospital se concentran en las dos EPS que prestan sus servicios en el municipio, lo cual representa 83,5% de las ventas. Para el cierre de 2015 y 2016, prevemos que el calificado mantenga el nivel de concentración actual ya que la entidad no tiene posibilidad de firmar nuevos acuerdos de gran magnitud con otras EPS del régimen contributivo debido a su ubicación geográfica. En nuestra opinión, la alta concentración de los ingresos representa un riesgo, puesto que, en caso de que alguno de sus principales clientes no decida renovar los contratos de servicio, las ventas de la entidad se reducirían en aproximadamente 40%, lo que afectaría considerablemente los márgenes de rentabilidad del hospital.
Los ingresos operacionales a junio de 2015 crecieron 15,6%, porcentaje superior al promedio anual de 6,9% observado entre 2012 y 2014. Estos resultados se encuentran explicados, principalmente, por el incremento de los contratos interadministrativos firmados en 2015 con la gobernación para enfatizar en la de promoción y prevención de enfermedades, y por el aumento del margen neto de contratación generado por entidad, el cual pasó a COP1.729 millones desde COP1.629 millones entre septiembre de 2014 y 2015, como producto del mayor valor de los contratos firmados para dicho periodo y el menor costo asumido.
Para el cierre de 2015 y 2016, prevemos un incremento en los ingresos entre 6,5% y el 8,0%, meta que se consideramos viable si se tienen en cuenta: 1) los acuerdos firmados a junio de 2015 con entidades estatales para la prestación de servicios de salud; 2) el ajuste anual de las tarifas con respecto al índice de precios al consumidor (IPC), y 3) una dinámica positiva del margen de contratación como resultado de la continuidad en las medidas de negociación sobre los contratos implementadas desde 2012, las cuales, a la fecha, han evidenciado resultados positivos para el hospital.
A junio de 2015, el costo de ventas y los gastos operacionales mostraron un crecimiento anual de 17,2% y 61,3%, respectivamente, superior al de los ingresos de 15,6% y el más alto observado en los últimos tres años. Esta dinámica puntual está explicada por el mayor personal operativo utilizado para desarrollar los acuerdos con la gobernación, el cual aumentó el costo de ventas. También son importantes el incremento de la planta de personal directa que en años anteriores se encontraba bajo la modalidad de prestación de servicios, y por último, los aportes directos a la seguridad social que antes de 2015 se encontraban a cargo del municipio.
Para el cierre de 2015 y 2016, proyectamos un crecimiento cercano a 10,7% en promedio en estas dos variables, teniendo en cuenta los niveles de ingresos, la planta de personal proyectada y los niveles de gastos necesarios para la operación. La anterior situación representa un riesgo para la entidad porque su crecimiento continuaría siendo superior al del total de ingresos, lo cual disminuirá los márgenes de rentabilidad del hospital. Daremos seguimiento a la efectividad de las políticas de control que aplique la entidad en el futuro.
la estabilización del costo total que mantuvo participación promedio al año de 63,3% sobre los ingresos entre 2012 y junio 2015, nivel similar al de su grupo comparable, como resultado de las mejoras en la prestación del servicio; en segundo lugar, en el incremento de 0,7% en la participación de los gastos operacionales sobre los ingresos entre 2012 y junio de 2015, debido a los ajustes realizados en la planta de personal la cual se ha mantenido en los últimos tres años y los ahorros generados en gastos generales del hospital en papelería y servicios.
Producto del mayor crecimiento de los costos y gastos en relación a los ingresos los márgenes de rentabilidad operacional y EBITDA han registrado una tendencia decreciente e inferior al nivel registrado por entidades comparables (13% en promedio entre 2012 y 2014). Al considerar el nivel proyectado de ingresos y la estructura actual de costos y gastos del hospital, para el cierre de 2015 y 2016, los márgenes de rentabilidad serían menores a los observados al cierre 2014.
Entre 2012 y junio de 2015, según el análisis de usos y fuentes, la entidad se caracterizó por generar un alto nivel de recursos operacionales de COP946 millones en promedio al año, producto de las utilidades netas de la entidad (COP1.304 millones en promedio) y las mejoras presentadas en el periodo de recuperación de cartera en 2014 y junio de 2015. Esto le ha permitido desarrollar planes de inversión y mejora por un valor superior a los COP2.000 millones y mantener indicadores de liquidez acordes con su calificación, con relaciones de efectivo (efectivo/pasivo corriente) y de razón corriente ajustada (activo corriente – deudas de difícil cobro/pasivo corriente) de 1,4 veces (x) y 2,8x
en promedio.Para el cierre de 2015 y 2016,esperamos que el hospital mantenga una generación de
recursos similar a la observada en los últimos tres años, derivada de las utilidades netas y el manejo
del capital de trabajo, con lo cual podría realizar inversiones en CAPEX por más COP800 millones,
aproximadamente.
Los problemas de cartera vencida que presenta el hospital se tradujeron en una disminución en la
productividad del capital de trabajo neto operativo (KTNO) del hospital, puesto que por cada peso de ventas pasó a generar COP10,3 de KTNO en junio de 2015 desde COP14,7 en 2012. En un ejercicio de proyección para el cierre de 2015 y los dos años subsiguientes, en el que se asumen los máximos periodos de
recuperación de cartera y pago a proveedores registrados históricamente, y se incluye la proyección de incremento promedio anual de 7% en los ingresos del hospital, observamos una reducción de la relación de ventas sobre KTNO a COP8,7. Los resultados reiteran la relevancia que tiene para el Hospital de Necoclí la continuidad de las políticas de cobro y recuperación de cartera para garantizar su autosuficiencia operativa.
Por otro lado, entre 2012 y junio de 2015, el periodo de pago a proveedores se redujo al pasar a 18 días frente a los 44 días registrados al cierre de 2012. Lo anterior se deriva de los niveles de liquidez que le permiten al calificado cumplir su política de pago menor a 30 días. Para el cierre de 2015 y 2016, no prevemos cambios significativos en esta materia en la medida en que el calificado continuará registrando periodos de recuperación de cartera corriente inferiores a 120 días.
Uno de los principales proyectos del hospital que no estaba contemplado en el plan estratégico es la construcción y ampliación de dos centros de salud que le permitan aumentar el número de pacientes y mejorar sus condiciones de infraestructura. Este proyecto tendría un costo de COP800 millones, 100% de los cuales sería financiado a través de endeudamiento, puesto que, de acuerdo con la información suministrada, los recursos generados por la operación se invertirán en los próximos dos años en equipo médico y científico, lo cual, en nuestra opinión, está de acuerdo con las necesidades del hospital.
A junio de 2015, el Hospital de Necoclí mantenía un endeudamiento financiero con un saldo COP24 millones, que fue utilizado para la construcción de la sede principal en 2008. De acuerdo con las certificaciones bancarias emitidas por las entidades prestamistas, el calificado ha pagado
oportunamente sus obligaciones vigentes. Para el cierre de 2015, con la nueva obligación que planea adquirir el hospital, el nivel de EBITDA sobre deuda total pasaría a 1,32x desde los 43,5x registrados al corte de junio 2015, niveles promedio a los de entidades comparables.
En un ejercicio pro forma (mediante el cual se evalúa la capacidad de pago de la entidad que calificamos a partir del EBITDA y la utilidad operacional anualizada para el cierre de 2015 y se incluye la nueva deuda), la relación deuda a EBITDA sería de 1,32x y la relación de deuda a utilidad operacional de 0,85x (Tabla 1). Estos niveles evidencian una capacidad adecuada del emisor para cumplir con sus obligaciones financieras y son similares a los presentados por entidades en el mismo rango de calificación.
Tabla 1. Análisis pro forma
Servicio de la deuda COP58.993
Deuda total COP824.945
EBITDA COP1.086.035
Utilidad operacional COP698.365
EBITDA/Servicio de la deuda 18,73x
EBITDA/Deuda total 1,32x
Utilidad operacional/Servicio de la deuda 12,04x
Utilidad operacional/Deuda total 0,85x
Miles de pesos colombianos COP - Cálculos: BRC Investor Services S.A. SCV
Como parte de la evaluación de la capacidad de pago, BRC proyectó un escenario base para el periodo 2015-2018, con los siguientes supuestos: 1) en 2015 y 2016 los ingresos por venta de servicio crecen entre 5 y 7% como resultado de los acuerdos firmados y la indexación de las tarifas, y a partir de 2017 crecen como el IPC anual; 2) el margen de contratación se proyecta sin incrementos; 3) el costo de ventas aumenta su participación promedio sobre los ingresos ente el crecimiento proyectado en los próximos dos años; 4) los gastos de personal se proyectan con un crecimiento similar al del salario mínimo; 5) los otros gastos
administrativos mantienen su participación promedio con respecto a los ingresos operacionales, y 6) la nueva obligación es proyectada bajo las siguientes condiciones: plazo de cinco años, tasa DTF + 4%, amortizaciones trimestrales y sin periodo de gracia.
Las coberturas mínimas para atender el servicio de la deuda a partir del EBITDA son de 6,47x y con la utilidad operacional de 4,24x, niveles superiores a los observados en entidades con calificación similar y que indican que la entidad tiene capacidad suficiente para cumplir con sus obligaciones financieras
oportunamente; sin embargo, esto se debe a que el monto de endeudamiento proyectado es bajo con relación a su operación.
360 días se provisionan a cinco años (en caso no recuperación) y el servicio de la deuda presenta un mayor valor por el incremento del doble en las tasas de interés. En estas condiciones, las coberturas para atender el pago de capital e intereses disminuyen de forma importante y alcanzan un mínimo de 3,64x con el EBITDA y de 1,53x con la utilidad operacional.
Según la información entregada por la administración, a junio de 2015, la entidad no tenía procesos jurídicos con alta probabilidad de fallo en contra ni había sido sometida a sanciones legales.
II. OPORTUNIDADES Y AMENAZAS
Qué puede llevarnos a subir la calificación
BRC identificó las siguientes oportunidades que podrían mejorar la calificación actual:
Incremento en la eficiencia de la recuperación de cartera corriente.
Recuperación de la cartera cuyo vencimiento es superior a 360 días.
Márgenes de rentabilidades estables y superiores a los de su grupo comparable.
Aplicación de políticas de control de egresos operacionales que permitan que su tasa se crecimiento sea inferior a la de los ingresos.
Qué podría llevarnos a bajar la calificación
BRC identificó los siguientes aspectos de mejora y/o seguimiento de la compañía y/o de la industria que podrían afectar la calificación actual:
Incremento y deterioro de la cartera corriente.
Deterioro de los márgenes de rentabilidad por crecimiento acelerado de costos y gastos.
Cambio en el enfoque estratégico y operativo que lleven a una reducción del poder de negociación con proveedores y clientes.
III. EL ENTE DESCENTRALIZADO Y SU ACTIVIDAD
La Empresa Social del Estado (E.S.E) Hospital San Sebastián de Urabá - Necoclí fue creada a través del Acuerdo 000083 de diciembre de 1983, como establecimiento público de orden municipal y a través del Acuerdo 0082 de agosto 29 de 1994 se transforma el Hospital en Empresa Social del Estado,
descentralizada del orden municipal.
Su junta directiva la conforman nueve personas: el alcalde, el director local de salud, un representante del gobierno municipal, dos (2) representantes de los profesionales de la salud del hospital, un representante de los profesionales de la salud del municipio, un representante de la comunidad y dos representantes del sector
Es una entidad prestadora de servicios de salud de primer nivel de complejidad adscrita al municipio de Necoclí en Antioquia. El hospital cuenta con una sede urbana, tres centros de salud y siete puestos de salud rurales que le permiten atender 57.000 usuarios en promedio al año, los cuales representan cerca de 87,2%, de la población afiliada a los distintos regímenes del ente territorial.
IV. CONTINGENCIAS
millones de los cuales 8,22% se encontraba provisionado. Si bien, a la fecha de la presente calificación, esta situación representa un riesgo marginal, en caso de que todos estos procesos fallaran en contra de la entidad podría poner en riesgo su estructura patrimonial.
La visita técnica para el proceso de calificación se realizó con la oportunidad suficiente por la disponibilidad del emisor calificado y la entrega de la información se cumplió en los tiempos previstos y de acuerdo con los requerimientos de BRC Investor Services S. A. SCV.
La información financiera incluida en este reporte está basada en los estados financieros auditados de los últimos tres años y no auditados a junio del 2015.
BRC Investor Services S.A. SCV no realiza funciones de auditoría, por tanto, la administración de la entidad asume entera responsabilidad sobre la integridad y veracidad de toda la información entregada y que ha servido de base para la elaboración del presente informe. Por otra parte, la calificadora revisó la información pública disponible y la comparó con la información entregada por la entidad calificada / el emisor calificado.
Una calificación de riesgo emitida por BRC Investor Services S.A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. [8, Cursivas]
En caso de tener alguna inquietud en relación con los indicadores incluidos en este documento puede consultar el glosario en www.brc.com.co
V. ESTADOS FINANCIEROS
Anexo 1: Balance general
E.S.E. HOSPITAL DE NECOCLÍ
Balance General
(en miles de pesos)
2012 2013 2014 jun-14 jun-15 2012 2013 2014 jun-14 jun-15 2013 2014 jun-15
Efectivo 92.293 820.619 2.145.615 2.188.650 2.486.249 0,6% 5,5% 13,4% 13,4% 13,7% 789,1% 161,5% 13,6% Caja 3.476 4.194 2.000 4.509 4.360 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 20,7% -52,3% -3,3% Bancos y Corporaciones 88.817 816.425 2.143.615 2.184.141 2.481.889 0,6% 5,5% 13,4% 13,4% 13,7% 819,2% 162,6% 13,6%
Deudores 3.660.382 3.666.054 3.832.162 3.806.351 4.188.012 25,4% 24,5% 23,9% 23,3% 23,1% 0,2% 4,5% 10,0% Servicios de Salud 2.292.637 1.615.898 2.487.458 2.012.760 2.561.984 15,9% 10,8% 15,5% 12,3% 14,1% -29,5% 53,9% 27,3% Avances y Anticipos Entregados 4.961 - 319.777 55.288 50.787 0,0% 0,0% 2,0% 0,3% 0,3% -100,0% -8,1% Otros Deudores 13.316 170.985 198.926 210.053 114.122 0,1% 1,1% 1,2% 1,3% 0,6% 1184,1% 16,3% -45,7% Provisión Deudas de Dificil Cobro 2.014.133 2.804.733 1.232.839 2.280.972 2.180.777 14,0% 18,7% 7,7% 14,0% 12,0% 39,3% -56,0% -4,4% Provisión para Deudores (CR) (664.665) (925.562) (406.838) (752.722) (719.658) -4,6% -6,2% -2,5% -4,6% -4,0% 39,3% -56,0% -4,4%
Inventarios 106.511 117.058 84.353 85.937 75.375 0,7% 0,8% 0,5% 0,5% 0,4% 9,9% -27,9% -12,3% Inventarios 106.511 117.058 84.353 85.937 75.375 0,7% 0,8% 0,5% 0,5% 0,4% 9,9% -27,9% -12,3%
Total Activo Corriente 3.859.186 4.603.731 6.062.130 6.080.938 6.749.636 26,8% 30,8% 37,8% 37,3% 37,3% 19,3% 31,7% 11,0%
Inversiones Renta Variable 12.531 14.654 19.171 18.418 22.891 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 16,9% 30,8% 24,3% Inversiones Renta Variable 12.531 14.654 19.171 18.418 22.891 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 16,9% 30,8% 24,3%
Propiedades, Planta y Equipo 8.735.353 8.551.542 8.260.133 8.340.844 8.875.463 60,7% 57,1% 51,5% 51,2% 49,0% -2,1% -3,4% 6,4% Depreciación Acumulada (1.059.782) (1.445.208) (1.407.468) (1.246.283) (1.590.647) -7,4% -9,7% -8,8% -7,6% -8,8% 36,4% -2,6% 27,6%
Otros Activos 1.784.113 1.795.934 1.683.264 1.864.077 2.460.051 12,4% 12,0% 10,5% 11,4% 13,6% 0,7% -6,3% 32,0% Amortización Software - (21.638) (47.673) (34.406) (61.566) 0,0% -0,1% -0,3% -0,2% -0,3% 120,3% 78,9% Valorizaciones 1.499.791 1.501.954 1.501.954 1.501.954 2.244.143 10,4% 10,0% 9,4% 9,2% 12,4% 0,1% 0,0% 49,4%
Total Activo no Corriente 10.531.997 10.362.130 9.962.568 10.223.339 11.358.405 73,2% 69,2% 62,2% 62,7% 62,7% -1,6% -3,9% 11,1%
TOTAL ACTIVO 14.391.183 14.965.861 16.024.698 16.304.277 18.108.041 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 4,0% 7,1% 11,1%
Cuentas por pagar 1.131.586 681.539 564.963 898.724 982.965 7,9% 4,6% 3,5% 5,5% 5,4% -39,8% -17,1% 9,4% Adquisición de Bienes o Servicios 305.790 165.685 139.048 101.984 85.029 2,1% 1,1% 0,9% 0,6% 0,5% -45,8% -16,1% -16,6% Intereses por Pagar 1.029 - 154 - - 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% -100,0%
Acreedores 783.399 491.979 389.137 789.467 835.963 5,4% 3,3% 2,4% 4,8% 4,6% -37,2% -20,9% 5,9% Retención en la Fuente e IVA 15.106 22.771 29.083 7.273 33.739 0,1% 0,2% 0,2% 0,0% 0,2% 50,7% 27,7% 363,9% Contribuciones 26.262 1.104 7.541 - 28.234 0,2% 0,0% 0,0% 0,0% 0,2% -95,8% 583,1%
Obligaciones financieras C.P. 166.667 74.235 72.768 74.234 24.945 1,2% 0,5% 0,5% 0,5% 0,1% -55,5% -2,0% -66,4% Obligaciones Financieras 166.667 74.235 72.768 74.234 24.945 1,2% 0,5% 0,5% 0,5% 0,1% -55,5% -2,0% -66,4%
Obligaciones laborales 468.117 385.528 449.745 235.686 213.504 3,3% 2,6% 2,8% 1,4% 1,2% -17,6% 16,7% -9,4% Obligaciones Laborales 468.117 385.528 449.745 235.686 213.504 3,3% 2,6% 2,8% 1,4% 1,2% -17,6% 16,7% -9,4%
Otros Pasivos 9.215 14.728 16.213 89.779 20.247 0,1% 0,1% 0,1% 0,6% 0,1% 59,8% 10,1% -77,4%
Pasivos estimados 255.424 - - 252.787 416.456 1,8% 0,0% 0,0% 1,6% 2,3% -100,0% 64,7%
Total Pasivo Corriente 2.031.009 1.156.030 1.103.689 1.551.210 1.658.117 14,1% 7,7% 6,9% 9,5% 9,2% -43,1% -4,5% 6,9%
Obligaciones Financieras L.P. 241.765 166.806 - 83.473 - 1,7% 1,1% 0,0% 0,5% 0,0% -31,0% -100,0% -100,0% Deuda Pública 241.765 166.806 - 83.473 - 1,7% 1,1% 0,0% 0,5% 0,0% -31,0% -100,0% -100,0%
Pasivos Estimados - 255.424 253.573 255.424 480.497 0,0% 1,7% 1,6% 1,6% 2,7% -0,7% 88,1%
Total Pasivo no Corriente 241.765 422.230 253.573 338.897 480.497 1,7% 2,8% 1,6% 2,1% 2,7% 74,6% -39,9% 41,8%
TOTAL PASIVO 2.272.774 1.578.260 1.357.262 1.890.107 2.138.614 15,8% 10,5% 8,5% 11,6% 11,8% -30,6% -14,0% 13,1%
Patrimonio Institucional 12.118.409 13.387.601 14.667.436 14.414.170 15.969.427 84,2% 89,5% 91,5% 88,4% 88,2% 10,5% 9,6% 10,8%
TOTAL PATRIMONIO 12.118.409 13.387.601 14.667.436 14.414.170 15.969.427 84,2% 89,5% 91,5% 88,4% 88,2% 10,5% 9,6% 10,8%
Anexo 2: Estado de pérdidas y ganancias
Anexo 3: Análisis de Usos y Fuentes
EJERCICIO DE VARIACIÓN DE EFECTIVO
(en miles de pesos) 2013 2014 jun-15 UTILIDAD NETA 1.263.836 1.279.834 583.532 Cuentas no monetarias 667.961 -530.429 338.460 Fuentes operacionales 689.365 1.681.719 312.385 Usos operacionales 1.501.240 1.353.274 592.834 RECURSOS OPERACIONALES 1.119.922 1.077.850 641.543 Fuentes no operacionales 289.131 442.571 549.727 Usos no operacionales 680.723 195.426 1.123.207 CAMBIO DE EFECTIVO 728.330 1.324.995 68.063
Prueba 728.330 1.324.995 68.063
Miles de pesos colombianos COP - Cálculos: BRC Investor Services S.A. SCV
E.S.E. HOSPITAL DE NECOCLÍ
Estado de Resultados (en miles de pesos)
2012 2013 2014 jun-14 jun-15 2012 2013 2014 jun-14 jun-15 2013 2014 jun-15
INGRESOS OPERACIONALES 11.713.216 12.522.600 13.396.914 6.438.351 7.445.368 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 6,9% 7,0% 15,6%
Venta de Servicio 9.608.765 9.398.413 9.663.612 4.808.848 5.716.249 82,0% 75,1% 72,1% 74,7% 76,8% -2,2% 2,8% 18,9% Servicios de Salud 9.610.406 9.398.413 9.822.138 4.808.848 5.716.264 82,0% 75,1% 73,3% 74,7% 76,8% -2,2% 4,5% 18,9%
Devoluciones Rebajas y Descuentos (1.641) - (158.526) - (15) 0,0% 0,0% -1,2% 0,0% 0,0% -100,0% Transferencias - 70.000 - - - 0,0% 0,6% 0,0% 0,0% 0,0% -100,0%
Margen de Contratación Neto 2.104.451 3.054.187 3.733.302 1.629.503 1.729.119 18,0% 24,4% 27,9% 25,3% 23,2% 45,1% 22,2% 6,1%
COSTO DE VENTA 6.935.222 7.669.612 9.195.235 4.068.396 4.766.580 59,2% 61,2% 68,6% 63,2% 64,0% 10,6% 19,9% 17,2%
UTILIDAD BRUTA 4.777.994 4.852.988 4.201.679 2.369.955 2.678.788 40,8% 38,8% 31,4% 36,8% 36,0% 1,6% -13,4% 13,0%
GASTOS OPERACIONALES 3.303.173 3.474.418 2.986.381 1.347.964 2.173.730 28,2% 27,7% 22,3% 20,9% 29,2% 5,2% -14,0% 61,3%
De Administración 2.741.590 3.077.898 2.805.343 1.232.723 1.792.881 23,4% 24,6% 20,9% 19,1% 24,1% 12,3% -8,9% 45,4% Sueldos y Salarios 836.596 873.498 854.895 388.413 504.869 7,1% 7,0% 6,4% 6,0% 6,8% 4,4% -2,1% 30,0% Contribuciones Imputadas - - - 3.830 226.924 0,0% 0,0% 0,0% 0,1% 3,0% 5824,9% Contribucciones Efectivas 143.277 146.823 122.254 59.772 88.278 1,2% 1,2% 0,9% 0,9% 1,2% 2,5% -16,7% 47,7% Aportes Sobre la Nomina 27.812 24.007 27.615 13.676 15.892 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% -13,7% 15,0% 16,2% Generales 1.715.673 2.008.063 1.782.422 760.230 942.669 14,6% 16,0% 13,3% 11,8% 12,7% 17,0% -11,2% 24,0% Impuestos, Contribucciones y Tasas 18.232 25.507 18.157 6.802 14.249 0,2% 0,2% 0,1% 0,1% 0,2% 39,9% -28,8% 109,5%
Provisiones, Depreciaciones y Amortizaciones 561.583 396.520 181.038 115.241 380.849 4,8% 3,2% 1,4% 1,8% 5,1% -29,4% -54,3% 230,5%
UTILIDAD OPERACIONAL 1.474.821 1.378.570 1.215.298 1.021.991 505.058 12,6% 11,0% 9,1% 15,9% 6,8% -6,5% -11,8% -50,6%
Otros Ingresos 257.994 153.894 252.121 93.600 97.240 2,2% 1,2% 1,9% 1,5% 1,3% -40,3% 63,8% 3,9%
Otros Egresos 364.640 268.628 187.585 89.022 18.766 3,1% 2,1% 1,4% 1,4% 0,3% -26,3% -30,2% -78,9%
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 1.368.175 1.263.836 1.279.834 1.026.569 583.532 11,7% 10,1% 9,6% 15,9% 7,8% -7,6% 1,3% -43,2%
UTILIDAD NETA 1.368.175 1.263.836 1.279.834 1.026.569 583.532 11,7% 10,1% 9,6% 15,9% 7,8% -7,6% 1,3% -43,2%
Anexo 4: Principales indicadores financieros
VI. MIEMBROS DEL COMITÉ TÉCNICO
Las hojas de vida de los miembros del Comité Técnico de Calificación se encuentran disponibles en nuestra página web.
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Indicadores financieros
RENTABILIDAD 2012 2013 2014 jun-14 jun-15
Crecimiento de ventas en pesos n.d 6,9% 7,0% n.d. 15,6%
Margen Bruto 40,8% 38,8% 31,4% 36,8% 36,0%
Margen Operacional 12,6% 11,0% 9,1% 15,9% 6,8%
Margen neto antes de impuestos 11,7% 10,1% 9,6% 15,9% 7,8%
Margen Neto 11,7% 10,1% 9,6% 15,9% 7,8%
Margen EBITDA 13,0% 11,6% 10,0% 17,7% 11,9%
Ventas / Activos* 81,4% 83,7% 83,6% 116,3% 79,5%
ROA* 9,5% 8,4% 8,0% 14,0% 4,6%
ROE* 11,3% 9,4% 8,7% 15,9% 5,2%
LIQUIDEZ 2012 2013 2014 jun-14 jun-15
Saldos de efectivo de la entidad 92.293 820.619 2.145.615 2.188.650 2.486.249 Relación de efectivo 0,0 0,7 1,9 1,4 1,5 Razón Corriente (Ajustada) 0,9 1,6 4,4 2,4 2,8 Activo corriente / Total pasivo 1,7 2,9 4,5 3,2 3,2 Prueba Ácida 1,8 3,9 5,4 3,9 4,0
ACTIVIDAD 2012 2013 2014 jun-14 jun-15
Capital de trabajo neto operativo (KTNO) 799.445 665.889 1.557.103 964.287 1.440.890
Ventas / KTNO* 15 18,8 8,6 13,4 10,3
Días de CxC 113 105 103 106 101
Días de CxC (Servicios de Salud) 161 169 139 161 149
Días de CxP 44 60 43 14 18
Días de Inventario (materia prima, prod. Proceso, prod terminado) 4 10 6 3 3
Ciclo de efectivo 72 55 67 95 86 * Anualizado para los cortes 41791 y 42156
ENDEUDAMIENTO 2012 2013 2014 jun-14 jun-15
Total deuda montos 408.432 241.041 72.768 157.707 24.945
Deuda de c.p montos (créditos de tesorería) 166.667 74.235 72.768 74.234 24.945 Deuda de l.p monto (préstamos bancarios y/o leasing financiero) 241.765 166.806 - 83.473 -Deuda total / Patrimonio (sin valorizaciones) 0,04 0,02 0,01 0,01 0,00 Deuda corto plazo / Patrimonio 0,01 0,01 0,00 0,01 0,00 Pasivo Corriente / Pasivo Total 0,17 0,09 0,08 0,11 0,10 Pasivos / Capital Fiscal 0,35 0,20 0,12 0,16 0,17 Deuda / Pasivo Total 0,18 0,15 0,05 0,08 0,01
Históricos
COBERTURAS 2012 2013 2014 jun-14 jun-15
Intereses / Ventas 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Utilidad Operacional / Intereses 53,0 99,1 163,3 226,6 472,0 Utilidad Operacional / Servicio de la Deuda 53,0 7,6 6,9 11,6 10,3 Utilidad Operacional / Deuda Total 3,6 5,7 16,7 6,5 20,2 EBITDA / Intereses 55,0 104,1 179,7 252,1 828,0 EBITDA / Servicio de la Deuda 55,0 8,0 7,6 12,9 18,1 EBITDA / Deuda Total 3,7 6,0 18,4 7,2 35,5
Generación Operacional / Intereses* n.d. 80,5 144,9 n.d. 160,4
Generación Operacional / Servicio de la Deuda* n.d. 6,2 6,1 n.d. 4,7
Generación Operacional / Deuda n.d. 4,6 14,8 n.d. 25,7
Históricos Históricos
Históricos
