Reporte de calificación
. . .
HELM COMISIONISTA DE BOLSA
S. A.
Comisionista de bolsa
Comité Técnico:
13 de abril de 2016
Acta número:
926
Contactos:
Leonardo Abril Blanco
HELM COMISIONISTA DE BOLSA S. A.
Comisionista de bolsa
REVISIÓN EXTRAORDINARIA
RIESGO DE CONTRAPARTE
‘AA+’
Cifras en millones de pesos colombianos (COP) al 31 de
diciembre de 2015
Historia de la calificación:
Activos:
Pasivo:
Patrimonio
Utilidad neta:
COP39.775
COP4.273
COP35.502
COP8.952
Revisión periódica Feb./16: ‘AA+’ CWD
Revisión periódica Mar./15: ‘AA+’ CWD
Calificación inicial Mar./01: ‘A+’
I. FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN
El Comité Técnico de BRC Investor Services S.A. SCV en revisión extraordinaria confirmó la calificación de
riesgo de contraparte de ‘AA+’ y retiró el estatus de revisión especial (CreditWatch)
en desarrollo de Helm
Comisionista de Bolsa S.A.
La confirmación de la calificación de Helm Comisionista de Bolsa (en adelante Helm CB) y el retiro del
CreditWatch en desarrollo responde a la eliminación de la vigilancia que BRC realizaba a las calificaciones
de su mayor accionista, Banco Corpbanca Colombia (calificaciones de deuda de largo plazo ‘AAA’ y de
deuda de corto plazo ‘BRC 1+’), por el proceso de integración que mantenía CorpBanca con Banco Itaú
Chile.
El 1 de abril de 2016 se fusionaron CorpBanca y Banco Itaú Chile, para formar Itaú Corpbanca. En nuestra
opinión, los cambios en la composición accionaria de la matriz de Helm CB no afectarán negativamente el
perfil de riesgo de la comisionista. Lo anterior, dado que tras la fusión se constituyó un banco más robusto
dentro del sistema financiero chileno, por el fortalecimiento de su capital y de su posición de negocio al
ubicarse como el cuarto más grande por activos con una participación cercana a 12% a septiembre de
2015.
Con la consolidación de Itaú Corpbanca la comisionista espera mantener su enfoque estratégico, el cual
otorga una mayor relevancia a la administración de recursos que a la especulación en mercados de
valores. El aprovechamiento de la fusión en términos comerciales y de transferencia de conocimiento
presenta oportunidades importantes para consolidar la posición de negocio de la firma en el mercado local.
Esperamos que la comisionista mantenga el desempeño financiero favorable, evidenciado en el último año
en el crecimiento del negocio y en la optimización de los esquemas de control y seguimiento.
Posiciones de liderazgo en el sector por nivel de ingresos y/o activos administrados en sus líneas
de negocio.
Composición de ingresos equiparable a la presentada por sociedades con mejores calificaciones
de riesgo de contraparte.
Qué podría llevarnos a bajar la calificación
BRC identificó los siguientes aspectos de mejora y/o seguimiento de la compañía y/o de la industria que
podrían afectar negativamente la calificación actual:
Cambio en la calificación de riesgo de su principal accionista.
Aumento de la relación semestral de VaR regulatorio diario promedio sobre patrimonio técnico a
niveles alejados de la media de compañías enfocadas en la administración de recursos de
terceros.
Concentración de los ingresos en líneas de negocio volátiles y/o con mayor riesgo de mercado.
BRC Investor Services S.A SCV
no realiza funciones de auditoría, por tanto, la administración de la
entidad asume entera responsabilidad sobre la integridad y veracidad de toda la información entregada y
que ha servido de base para la elaboración del presente informe. Por otra parte, BRC Investor Services
S.A SCV
revisó la información pública disponible y la comparó con la información entregada por la entidad
calificada.
En caso de tener alguna inquietud en relación con los indicadores incluidos en este documento, puede
consultar el glosario en
www.brc.com.co
III. ESTADOS FINANCIEROS
Estados Financieros NIIF
BALANCE GENERAL ene-15 mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 Var %
sep-15/jun-Var %
dic-15/sep-Var %
sep-15/jun-Var %
dic-15/sep-Var %
sep-15/jun-Var % dic-15/sep-ACTIVO
ACTIVO 38.624 50.120 49.415 41.818 39.775 -15,4% -4,9% 8,2% -9,0% 73,8% -56,9% EFECTIVO 3.402 4.042 2.342 8.711 16.562 271,9% 90,1% 33,4% -10,3% 27,1% 31,4% OPERACIONES DEL MERCADO MONETARIO Y RELACIONADAS 12.429 21.228 21.141 18.172 9.000 -14,0% -50,5% 6,9% -60,7% 134,4% -70,8% INVERSIONES Y OPERACIONES CON DERIVADOS 19.032 19.498 17.892 6.849 10.076 -61,7% 47,1% -4,2% -23,2% 51,3% -60,0%
VALOR RAZONABLE 0 0 0 0 0
INSTRUMENTOS DE DEUDA 10.317 2.319 4.982 3.198 6.535 -35,8% 104,3% -11,8% -9,0% -18,1% -28,1% INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO 0 1.620 625 589 607 -5,7% 3,0% -30,7% 72,6% -30,9% 16,3% VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN ORI 0 0 0 0 0
INSTRUMENTOS DE DEUDA 10.317 2.319 4.982 3.198 6.535 -35,8% 104,3% -11,8% -9,0% -18,1% -28,1% INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO 0 1.620 625 589 607 -5,7% 3,0% -30,7% 72,6% -30,9% 16,3% COSTO AMORTIZADO 0 0 0 0 0 -52,8% -79,3% -49,4% -78,3% EN SUBSIDIARIAS, FILIALES Y ASOCIADAS 1.595 1.698 1.572 1.885 2.007 19,9% 6,5% 46,6% -79,5% 18,9% -57,3% A VARIACION PATRIMONIAL 4.130 1.313 886 904 927 2,1% 2,5% -49,4% -10,0% -13,8% 0,3% ENTREGADAS EN OPERACIONES 0 0 0 0 0
MERCADO MONETARIO 0 0 0 0 0 -4,7% -23,2% 83,6% -69,4% DERIVADOS 0 0 0 0 0 -11,8% -35,1% 28,3% -27,5%
DERIVADOS 0 0 0 0 0
NEGOCIACIÓN 2.888 12.548 9.827 0 0 -100,0% -100,0% -23,5% 64,5%
COBERTURA 0 0 0 0 0 -100,0%
OTROS 102 0 0 272 0 -100,0% 266,8% 21,2% 29,3% -32,1%
DETERIORO 0 0 0 0 0 0,0% 0,0%
CUENTAS POR COBRAR 2.699 4.161 6.906 6.491 3.476 -6,0% -46,5% 45,3% -7,1% 2,7% 2,2% ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA 0 0 0 0 0 -94,6% 52358,5% ACTIVOS MATERIALES 170 155 154 166 204 7,7% 23,1% 43,2% -2,6% 8,5% 0,1% OTROS ACTIVOS 892 1.036 980 1.429 457 45,9% -68,0% 4,7% 15,9% -2,6% 25,5%
PASIVO
PASIVO 6.349 20.024 16.085 7.308 4.273 -54,6% -41,5% 6,3% -26,5% 100,3% -67,0% INSTRUMENTOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO 0 0 0 0 0 -9,6% -32,9% 111,3% -70,4%
CERTIFICADOS DE AHORRO DE VALOR REAL 0 0 0 - -DEPÓSITOS ELECTRÓNICOS 0 0 0 -
-OPERACIONES SIMULTÁNEAS 0 0 0 0 0 11,2% -39,6% 80,7% -66,6% INSTRUMENTOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE 2.989 12.548 9.827 270 0 -97,3% -100,0% -21,1% 76,6% -6,7% 58,2% DE NEGOCIACIÓN 2.888 12.548 9.827 0 0 -100,0% -100,0% -14,0% 60,2%
DE COBERTURA 0 0 0 0 0 -88,8% -100,0%
APORTES DE CAPITAL 0 0 0 -
-CRÉDITOS DE BANCOS Y OTRAS OBLIGACIONES FINANCIERAS 0 0 0 0 0 -35,2% -18,4% -28,6% 39,7% OTROS BANCOS Y ENTIDADES FINANCIERAS PAÍS 0 0 0 0 0 -35,2% -18,4% -28,6% 36,3%
BANCOS EXTERIOR 0 0 0 0 0
CUENTAS POR PAGAR 1.617 5.936 4.515 5.009 2.237 10,9% -55,3% 49,8% -24,1% 4,9% -16,6% COMISIONES Y HONORARIOS 27 48 7 58 13 698,8% -77,0% 6,1% 72,1% -1,7% -15,3% IMPUESTOS 1.167 1.989 4.046 4.514 1.776 11,6% -60,7% -4,6% -46,3% -15,1% -26,6% DIVIDENDOS Y EXCEDENTES 0 3.264 0 0 0 -100,0% PROVEEDORES Y SERVICIOS POR PAGAR 0 0 0 0 0 202,9% -27,2% 197,5% -30,2% RETENCIONES Y APORTES LABORALES 286 528 355 291 308 -18,1% 5,8% -6,2% 45,4% -27,2% 29,3% PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS 24 7 0 29 0 -100,0% 117,6% 174,5% 30,0% 44,2% OBLIGACIONES LABORALES 1.507 1.264 1.151 1.705 2.036 48,1% 19,4% 29,7% -11,3% 11,8% -12,4% PROVISIONES 235 276 328 193 0 -41,3% -100,0% 15,1% -32,6% 1,5% -1,9% OTROS PASIVOS -4.392 -18.384 -13.972 -4.760 -2.097 -65,9% -56,0% -378,9% -10,4% 184,4% -78,0%
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 10.100 10.100 10.100 10.100 10.100 0,0% 0,0% 8,5% 0,0% -1,5% 0,0% RESERVAS 3.288 3.881 3.881 3.881 3.881 0,0% 0,0% 5,8% 0,0% -4,1% 0,0% PATRIMONIO ESPECIALES 0 0 0 -
-SUPERÁVIT O DÉFICIT 12.124 11.018 9.947 10.279 10.513 3,3% 2,3% 9,7% -3,6% -1,5% -1,5% PRIMA EN COLOCACIÓN DE ACCIONES 8.632 8.632 8.632 8.632 8.632 0,0% 0,0% 2,8% 0,0% 0,0% 0,0% GANANCIAS O PÉRDIDAS 6.763 5.097 9.402 10.250 11.008 9,0% 7,4% 39,3% 52,5% -1095,2% 35,5% GANANCIAS ACUMULADAS EJERCICIOS ANTERIORES 6.148 2.055 2.055 2.055 2.055 0,0% 0,0% -56,3% 0,4% -16,5% -3,5% TOTAL PATRIMONIO 32.276 30.096 33.330 34.510 35.502 3,5% 2,9% 9,2% 0,2% -0,6% 0,0%
ANALISIS HORIZONTAL ANALISIS HORIZONTAL HELM COMISIONISTA DE BOLSA S.A.
Cifras en millones de pesos
ESTADO DE RESULTADOS ene-15 mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 Var % sep-15/jun-Var % dic-15/sep-Var % sep-15/jun-Var % dic-15/sep-Var % sep-15/jun-Var % dic-15/sep-INGRESOS DE OPERACIONES
INGRESOS DE OPERACIONES ORDINARIAS GENERALES 2.282 8.344 19.806 26.799 32.563 35,3% 21,5% 80,1% 46,5% 68,6% 26,8% INGRESOS FINANCIEROS OPERACIONES DEL MERCADO MONETARIO Y OTROS INTERESES3 102 314 495 637 57,6% 28,7% 68,6% 31,7% 95,2% 25,6%
INGRESOS FINANCIEROS INVERSIONES 0 0 0 0 0 145,8% 39,0% 139,7% 46,7%
POR VALORACIÓN DE INVERSIONES A VALOR RAZONABLE 190 82 144 146 141 1,5% -3,3% 27,4% 72,8% -28,5% 31,9%
INSTRUMENTOS DE DEUDA 10.317 2.319 4.982 3.198 6.535 -35,8% 104,3% -11,8% -9,0% -18,1% -28,1%
INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO 0 1.620 625 589 607 -5,7% 3,0% -30,7% 72,6% -30,9% 16,3%
POR VALORACIÓN A COSTO AMORTIZADO DE INVERSIONES 0 0 0 0 0 12,8% 8,0%
POR SERVICIOS 180 230 616 866 1.122 40,6% 29,6% 31,8% 35,5% 6,5% 33,2%
FINANCIEROS - FONDOS DE GARANTÍAS - FONDOS MUTUOS DE INVERSIÓN32 150 280 483 778 72,3% 61,1% 128,4% 5,7% 59,3% 40,0%
COMISIONES Y/O HONORARIOS 1.632 6.892 15.897 21.561 26.124 35,6% 21,2% 67,2% 31,0% 44,1% 30,0%
CONTRATO DE COMISIÓN 117 322 684 1.075 1.430 57,2% 33,0% 75,5% 30,6% 44,2% 27,2%
CONTRATOS DE COLOCACIÓN DE TÍTULOS 0 0 0 0 0 263,7% 20,0% 163,8% 25,1%
CONTRATOS DE FUTUROS 0 0 0 0 0 32,8% 27,5% 42,5% 18,1%
ADMINISTRACIÓN DE FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA 194 537 1.089 1.674 2.174 53,7% 29,9% 63,5% 30,5% 44,1% 29,0%
ADMINISTRACIÓN DE PORTAFOLIOS DE VALORES DE TERCEROS 12 51 115 161 226 39,3% 40,7% 42,2% 28,3% 40,8% 27,8%
CONTRATOS DE CORRESPONSALÍA 826 2.102 3.856 4.979 5.659 29,1% 13,7% 65,6% 26,8% 55,3% 30,0%
CONTRATOS DE LIQUIDEZ 0 0 0 0 0 68,5% 43,5%
ASESORÍAS 482 3.880 10.152 13.656 16.613 34,5% 21,7% 56,1% 33,7% 27,7% 34,3%
COMPRA-VENTA DE DIVISAS 0 0 0 0 0 45,6% 23,2% 57,7% 39,4%
CAMBIOS 48 195 150 292 366 94,4% 25,2% 95,4% 53,6% 93,2% 33,7%
POR CUENTA PROPIA 361 585 2.094 2.641 3.016 26,1% 14,2% 102,8% 69,4% 86,8% 24,2%
POR VALORACIÓN DE POSICIONES EN CORTO DE OPERACIONES REPO ABIERTO, SIMULTÁNEAS Y TRANSFERENCIA TEMPORAL DE VALORES0 5 39 99 105 154,7% 5,7% 56,4% 30,0% 40,9% -21,0%
POR VENTA DE INVERSIONES 171 499 1.876 2.396 2.770 27,7% 15,6% 113,8% 116,1% 63,0% 66,4%
POR VALORACION DE OPERACIONES DE CONTADO, DERIVADOS Y COBERTURA0 0 36 0 0 -100,0% 113,5% 32,8% 105,9% 15,2%
POR VENTA DE ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA 0 0 0 -
-POR VENTA DE PROPIEDADES Y EQUIPO 0 0 0 0 0 2,1% 1,2% 1,4% 0,9%
DIVIDENDOS Y PARTICIPACIONES 0 162 138 138 138 0,0% 0,0% 18,2% 10,4% 4,0% 16,9%
ARRENDAMIENTOS 0 0 0 0 0 -94,4% 44,9% -43,3%
POR EL MÉTODO DE PARTICIPACIÓN PATRIMONIAL 0 0 0 0 0 84,9% -7,5% 459,4% 19,2%
DIVERSOS 25 26 302 305 363 0,9% 19,0% 96,5% 21,8% 36,8% 35,2%
TOTAL INGRESOS OPERACIONALES 2.282 8.344 19.806 26.799 32.563 35,3% 21,5% 80,1% 46,5% 68,6% 26,8%
GASTOS
FINANCIEROS OPERACIONES DEL MERCADO MONETARIO Y OTROS INTERESES1 2 15 19 20 29,4% 6,4% 66,0% 34,4% 52,2% 20,4%
POR VALORACIÓN DE INVERSIONES A VALOR RAZONABLE 190 82 144 146 141 1,5% -3,3% 27,4% 72,8% -28,5% 31,9%
INSTRUMENTOS DE DEUDA 10.317 2.319 4.982 3.198 6.535 -35,8% 104,3% -11,8% -9,0% -18,1% -28,1%
INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO 0 1.620 625 589 607 -5,7% 3,0% -30,7% 72,6% -30,9% 16,3%
POR VALORACIÓN A COSTO AMORTIZADO DE INVERSIONES 0 0 0 0 0 12,8% 8,0%
CAMBIOS 48 195 150 292 366 94,4% 25,2% 95,4% 53,6% 93,2% 33,7%
POR CUENTA PROPIA 361 585 2.094 2.641 3.016 26,1% 14,2% 102,8% 69,4% 86,8% 24,2%
POR VALORACIÓN DE POSICIONES EN CORTO DE OPERACIONES REPO ABIERTO, SIMULTÁNEAS Y TRANSFERENCIA TEMPORAL DE VALORES0 5 39 99 105 154,7% 5,7% 56,4% 30,0% 40,9% -21,0%
POR VENTA DE INVERSIONES 171 499 1.876 2.396 2.770 27,7% 15,6% 113,8% 116,1% 63,0% 66,4%
POR VALORACION DE OPERACIONES DE CONTADO, DERIVADOS Y COBERTURA0 0 36 0 0 -100,0% 113,5% 32,8% 105,9% 15,2%
SERVICIOS DE ADMINISTRACIÓN E INTERMEDIACIÓN 168 501 1.059 1.664 2.560 57,1% 53,9% 74,4% 41,6% 53,9% 36,8%
DE SISTEMATIZACION 0 0 0 0 0 427,8% 44,3% 108,5% 45,6%
COMISIONES 0 0 0 0 0 71,0% 21,3% 60,2% 31,9%
LEGALES 0 3 4 5 4 29,1% -4,9% 99,7% 19,2% 94,9% 22,0%
BENEFICIOS A EMPLEADOS 889 2.902 6.313 9.474 12.529 50,1% 32,3% 74,0% 31,5% 48,7% 33,8%
HONORARIOS 24 65 130 206 287 58,3% 39,1% 81,9% 32,3% 48,7% 41,3%
PÉRDIDA POR SINIESTROS-RIESGO OPERATIVO 0 0 0 0 0 0,0% 57,8% 9,6%
CAMBIOS 48 195 150 292 366 94,4% 25,2% 95,4% 53,6% 93,2% 33,7%
IMPUESTOS Y TASAS 50 172 396 559 709 41,2% 26,8% 49,8% 24,3% 49,6% 29,2%
ARRENDAMIENTOS 0 0 0 0 0 -94,4% 44,9% -43,3%
CONTRIBUCIONES, AFILIACIONES Y TRANSFERENCIAS 21 61 120 180 237 50,0% 31,6% 94,0% 10,2% 56,6% 27,1%
SEGUROS 12 37 87 135 184 55,4% 36,6% 55,0% 37,2% 48,7% 37,0%
MANTENIMIENTO Y REPARACIONES 42 164 323 527 695 63,2% 31,9% 68,6% 48,4% 63,6% 41,5%
GASTOS DE PERSONAL-ARL 0 0 0 0 0 45,2% 12,5%
ADECUACIÓN E INSTALACIÓN 0 0 1 1 1 6,0% -1,4% 61,8% 33,4% 91,5% 11,8%
DETERIORO (PROVISIONES) 0 10 10 428 10 4317,1% -97,7% 518,1% 131,8% 3,9% 23,6%
MULTAS Y SANCIONES, LITIGIOS, INDEMNIZACIONES Y DEMANDAS-RIESGO OPERATIVO0 0 1 1 1 0,0% 0,0% 158,7% 15,6% 12,0% 23,8%
DEPRECIACIÓN DE LA PPE 6 17 44 72 139 62,6% 92,7% 99,8% 37,4% 56,1% 40,6%
AMORTIZACIÓN DE ACTIVOS INTANGIBLES 12 36 61 73 277 19,1% 280,2% 61,2% 18,7%
DIVERSOS 25 26 302 305 363 53,1% 39,1%
GASTOS DE OPERACIONES 1.331 4.491 9.516 14.795 19.480 55,5% 31,7% 83,7% 48,1% 72,3% 28,0%
IMPUESTO DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS 336 812 2.944 3.809 4.131 29,4% 8,5% 177,3% -2,3% 37,0% -2,8%
UTILIDAD NETA 615 3.041 7.347 8.194 8.952 11,5% 9,2% 22,5% 29,2% 16,0% 12,1%
INDICADORES FINANCIEROS ene-15 mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 ene-15 mar-15 dic-15 ene-15 sep-15 dic-15
ROE - RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO 1,9% 10,1% 22,0% 23,7% 25,2% 1,4% 3,1% 5,4% 1,1% 4,7% 5,3%
ROA - RENTABILIDAD DEL ACTIVO 1,6% 6,1% 14,9% 19,6% 22,5% 0,9% 2,2% 3,9% 0,2% 0,7% 1,8%
MARGEN NETO 26,9% 36,4% 37,1% 30,6% 27,5% 14,6% 11,0% 4,4% 5,4% 3,5% 3,1%
INGRESOS OPERACIONALES / GASTOS OPERACIONALES 171,4% 185,8% 208,1% 181,1% 167,2% 115,6% 112,3% 105,6% 108,8% 105,8% 104,8% BENEFICIOS A EMPLEADOS Y HONORARIOS / COMISIONES Y HONORARIOS 55,9% 43,1% 40,5% 44,9% 49,1% 87,6% 88,7% 89,4% 91,4% 82,6% 85,3%
CXC / INGRESOS TOTALES 118,3% 49,9% 34,9% 24,2% 10,7% 135,7% 48,0% 13,6% 114,3% 18,9% 15,2%
CAPITAL LIQUIDO / PATRIMONIO 42,5% 21,1% 22,0% 34,5% 65,1% 62,8% 52,9% 55,2% 55,8% 55,8% 55,9%
COBERTURA DE CAPITAL LIQUIDO / GASTOS PROMEDIO MENSUALES 10,3 4,2 4,6 7,2 11,9 92,1 25,4 5,6 36,5 5,3 4,1
QUEBRANTO PATRIMONIAL 319,6% 298,0% 330,0% 341,7% 351,5% 484,2% 499,1% 508,8% 254,4% 272,4% 272,5%
ENDEUDAMIENTO (PASIVO / ACTIVO) 16,4% 40,0% 32,6% 17,5% 10,7% 0,0% 0,0% 0,0% 82,8% 85,0% 65,2%
Estados Financieros COLGAAP
IV. MIEMBROS DEL COMITÉ TÉCNICO
Las hojas de vida de los miembros del Comité Técnico de Calificación se encuentran disponibles en
nuestra página web
www.brc.com.co
Una calificación de riesgo emitida por BRC Investor Services S.A SCV es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una
Cifras en millones de pesos dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14
BALANCE GENERAL
Var % 12 /
dic-13
Var % 13 /
dic-14
Var % dic-12 / dic-13
Var % dic-13 / dic-14 Var % dic-12 / dic-13 Var % dic-13 / dic-14 ACTIVOS
Disponible 2.041 323 3.109 2.114 4.121 -32,0% 94,9% 23,7% -8,9% -5,8% 2,4%
Inversiones 9.862 14.978 16.058 14.002 21.771 -12,8% 55,5% -12,0% -12,0% -37,8% 65,6%
Recursos Propios 9.413 10.576 11.139 8.992 21.771 -19,3% 142,1% -5,7% 5,7% -4,6% 31,8%
Cuenta Propia 0 606 101 503 0 397,3% -100,0% -24,9% 408,7% -60,5% 78,6%
Derechos de Recompra 108 3.275 4.411 0 0 -100,0% -16,0% -50,8% -24,0% 82,4%
Otros 0 0 2 0 0 -100,0% -17,4% 14,7% 26,9% -9,9%
Cuentas por cobrar 1.269 2.307 2.284 2.517 4.088 10,2% 62,4% 10,5% -7,9% 41,4% -11,8%
Comisiones 463 789 583 699 3.113 19,9% 345,3% -6,5% 12,1% 37,0% 25,2%
Otras 806 1.518 1.701 1.818 976 6,8% -46,3% 14,5% -11,8% 42,0% -16,2%
Propiedad planta y equipo 939 299 247 215 128 -12,9% -40,5% -43,4% -18,8% -18,4% -11,5%
Otros activos 4.140 1.621 1.585 3.191 4.578 101,3% 43,5% 1,3% 1,9% -12,1% 4,5%
TOTAL ACTIVOS 18.313 19.575 23.317 22.058 34.687 -5,4% 57,3% -5,7% -9,8% -31,0% 48,6%
PASIVOS
Pasivos Financieros 105 3.274 4.410 0 0 -100,0% -13,7% -27,7%
Cuentas por pagar 1.229 746 1.322 1.269 623 -4,0% -50,9% -17,4% -10,6% -23,5% -5,3%
Pasivos Estimados 158 22 0 0 429 35,2% 6,2% 134,7% 62,0%
Impuestos Por Pagar 58 4 540 596 148 10,3% -75,1% 58,6% -34,9% -2,8% 8,1%
Otros Pasivos 425 394 373 485 1.376 29,9% 183,9% 19,6% -10,8% 9,8% 47,8%
TOTAL PASIVOS 1.973 4.440 6.645 2.349 2.577 -64,7% 9,7% -8,7% -23,9% -40,8% 71,2%
PATRIMONIO
Capital Social 10.823 12.474 13.351 14.303 10.100 7,1% -29,4% 7,0% 0,0% 3,1% 6,5%
Superávit (déficit) de Capital 2.186 86 494 2.190 12.573 343,5% 474,2% 19,2% 0,7% 1,0% 5,9%
Reservas 1.485 1.638 1.698 1.875 3.288 10,5% 75,4% -40,5% 2,2% -12,8% 13,2%
Resulatdo de Ejercicios Anteriores 0 0 0 0 1.737 16,8% 75,1%
Resultados del Ejercicio 1.803 937 1.130 1.342 4.411 18,8% 228,8% 12,4% 11,7% 52,3% 3,6%
Revalorización del Patrimonio 41 0 0 0 0 -86,6% -100,0% -13,3% -44,4%
TOTAL PATRIMONIO 16.339 15.135 16.672 19.709 32.110 18,2% 62,9% -3,0% 2,1%
dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14
ESTADO DE RESULTADOS
Var % 12 /
dic-13
Var % 13 /
dic-14
Var % dic-12 / dic-13
Var % dic-13 / dic-14 Var % dic-12 / dic-13 Var % dic-13 / dic-14 INGRESOS OPERACIONALES
Por comisiones y contrato de comisión 11.146 9.619 13.703 16.136 13.175 17,8% -18,4% -3,2% 7,4% 0,9% 3,9%
Por administración de fondos de valores 5 651 1.779 2.544 3.024 42,9% 18,9% 19,8% 15,2% 25,2% 18,9%
Otras comisiones 11.142 8.968 11.923 13.592 10.151 14,0% -25,3% -14,2% 2,2% -7,9% -3,4%
Utilidades por cuenta propia 2.529 2.363 3.906 4.774 2.532 22,2% -47,0% -26,2% -27,0% -22,3% -12,0%
Utilidades por valoración de derivados -4 0 -79 4 0 -105,3% -100,0% -20,7% -724,6% -175,9% -55,7%
Ingresos por honorarios 0 600 0 0 7.485 -35,1% 8,1% -3,7% 80,8%
Utilidad por Cambios 909 119 240 334 172 39,4% -48,6% 161,2% 80,6% -72,9% 263,2%
Ingresos por servicios - Diversos 8 12 922 736 1.162 -20,2% 57,9% 54,2% -25,2% 40,3% -8,4%
TOTAL INGRESOS OPERACIONALES 14.589 12.713 18.691 21.984 24.525 17,6% 11,6% 2,0% -15,1% -0,7% 0,3%
GASTOS OPERACIONALES
Costos Administración e intermediación 1.128 1.409 1.611 1.792 1.889 11,3% 5,4%
Gastos de Personal, Honorarios y Comisiones 8.566 8.075 11.690 15.340 12.753 31,2% -16,9% -0,7% -1,4% 7,0% -1,7%
Gastos Operativos 2.542 3.271 3.532 3.960 5.003 12,1% 26,3% -3,8% 6,5% 1,9% 5,8%
Provisiones 0 0 0 0 373 -52,5% 35,0% -40,6% -15,3%
TOTAL GASTOS OPERACIONALES 12.236 12.755 16.833 21.092 20.018 25,3% -5,1% 0,6% -14,0% 4,8% 0,5%
UTILIDAD OPERACIONAL 2.388 -150 1.679 1.186 4.446 -29,4% 275,0% 13,6% -22,9% -36,6% 44,0%
Ingresos no operacionales 826 2.108 983 1.607 2.129 63,4% 32,5% 30,9% 1,9% 126,1% -33,3%
Gastos no operacionales 502 762 773 591 470 -23,6% -20,5% -23,1% -54,2% -26,4% -23,4%
UTILIDAD NO OPERACIONAL 325 1.346 210 1.016 1.659 383,8% 63,3% 1051,8% 72,6% 3399,3% -37,8%
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 2.712 1.196 1.889 2.202 6.105 16,6% 177,3% 28,4% -10,7% 42,2% -2,2%
Impuesto de Renta 909 258 759 860 1.694 13,3% 97,0% 81,8% -21,1% 25,7% 1,2%
UTILIDAD NETA 1.803 937 1.130 1.342 4.411 18,8% 228,8% 12,3% -5,6% 52,0% -4,6%
INDICADORES FINANCIEROS dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-13 dic-14 dic-13 dic-14
ROE - Rentabilidad del patrimonio 11,0% 6,2% 6,8% 6,8% 13,7% 12,0% 11,1% 9,2% 8,3%
ROA - Rentabilidad del activo 9,8% 4,8% 4,8% 6,1% 12,7% 6,5% 6,8% 3,2% 2,0%
Margen Operacional 15,7% -1,2% 8,6% 4,9% 16,4% 12,2% 11,1% 6,4% 9,2%
Margen Neto 11,9% 7,3% 5,8% 5,6% 16,3% 9,4% 10,5% 10,5% 10,0%
Ingresos Operacionales / Gastos operativos 118,7% 98,8% 109,4% 105,2% 119,6% 113,9% 112,5% 101,2% 101,0%
CxC/Ingresos Totales 8,4% 17,9% 11,7% 10,4% 15,1% 11,9% 12,9% 28,8% 25,4%
Capital Líquido / Patrimonio 70,1% 72,0% 85,5% 56,3% 80,6% 74,5% 72,8% 64,1% 72,5%
Endeudamiento (Pasivo / Activo) 10,8% 22,7% 28,5% 10,6% 7,4% 45,9% 38,8% 65,5% 75,4%
ANALISIS HORIZONTAL
ANALISIS HORIZONTAL ANALISIS HORIZONTALANALISIS HORIZONTAL
SECTOR PAR
HELM COMISIONISTA DE BOLSA S.A.
SECTOR ANALISIS HORIZONTAL ANALISIS HORIZONTAL
