Comité Técnico: dd de mm de aaaa [10, Negritas] Acta número: [10, Negritas] Contactos: Rodrigo Fernando Tejada Morales

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Seguimiento semestral

. . .

BANCO AGRARIO DE COLOMBIA

S.A.

Establecimiento bancario

Comité Técnico:

dd de mm de aaaa [10, Negritas]

Acta número:

[10, Negritas]

Contactos:

Rodrigo Fernando Tejada Morales

[email protected]

Jorge Eduardo León Gómez

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BANCO AGRARIO DE COLOMBIA S.A.

Establecimiento bancario

SEGUIMIENTO SEMESTRAL

EMISOR

DEUDA DE LARGO

PLAZO

‘AAA’

DEUDA DE CORTO

PLAZO

‘BRC 1+’

Cifras en millones de pesos colombianos (COP) al 31 de

marzo de 2016

Historia de la calificación:

Activos:

Pasivo:

Patrimonio:

Utilidad neta

:

COP24.317.540

COP22.131.955

COP2.185.585

COP145.513

Revisión periódica Feb./16: ‘AAA’ ; ‘BRC 1+’

Revisión periódica Mar./15: ‘AAA’ ; ‘BRC 1+’

Calificación inicial Ago./05: ‘AA+’ ; ‘BRC 1+’

I. INFORME DE SEGUIMIENTO SEMESTRAL

El 29 de febrero de 2016 el Comité Técnico de BRC Investor Services S.A. SCV en su revisión periódica

confirmó su calificación de deuda de largo plazo de ‘AAA’ y de deuda de corto plazo de ‘BRC 1+’ del Banco

Agrario de Colombia S. A.

La posición de mercado del Banco Agrario de Colombia (BAC) como la entidad con el mayor tamaño de

cartera de microcrédito se mantiene con respecto a la última revisión.

La posición de capital se sigue beneficiando del respaldo potencial de capital por parte del Gobierno

Nacional de Colombia (calificación soberana de S&P Global Ratings de BBB/Negativa/A-2 en moneda

extranjera y de BBB+/Negativa/A-2 en moneda local), dada su importancia como herramienta para el

desarrollo de la política agraria. Al igual que en la última revisión, durante 2016 la relación de solvencia se

mantuvo entre 11% y 13% (Gráfico 1). A marzo de 2016, esta se ubicó en 12,2%, frente a 17,1% de sus

pares y 15,2% del sector.

Gráfico 1

Evolución de la relación de solvencia

9%

11%

13%

15%

17%

19%

21%

23%

25%

(3)

A diferencia de los seis años anteriores, en los cuales el BAC capitalizó, en promedio, 52% de las

utilidades del ejercicio, en 2014 la asamblea repartió dividendos por más de 100% de las utilidades y liberó

42.137 millones de pesos colombianos (COP) de reservas. En 2015, se estableció un compromiso para

incrementar la reserva legal en un valor equivalente a 30% de las utilidades del ejercicio, y según

información del banco, este se mantuvo en 2016. No obstante, el porcentaje de utilidades retenidas fue

42%, inferior a lo que hemos observado históricamente.

En este seguimiento vemos una importante recuperación de los indicadores anualizados de rentabilidad

del patrimonio (ROE) y del activo (ROA). Incluso, el indicador ROA se ubicó por encima de los niveles de

la industria. (Gráficos 2 y 3).

Gráfico 2

Rentabilidad del patrimonio ROE (utilidad anualizada 12 meses/patrimonio promedio 12 meses)

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

mar-13

jul-13

nov-13

mar-14

jul-14

nov-14

mar-15

jul-15

nov-15

mar-16

Banco Agrario

Pares

Sector

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S. A.

Gráfico 3

Rentabilidad del activo ROA (utilidad anualizada 12 meses/activo promedio 12 meses)

0%

1%

2%

3%

4%

mar-13

jul-13

nov-13

mar-14

jul-14

nov-14

mar-15

jul-15

nov-15

mar-16

Banco Agrario

Pares

Sector

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En marzo de 2016 las utilidades alcanzaron COP145.513 millones, lo que representa una variación de

304% anual. En la revisión periódica previmos un efecto sobre la rentabilidad asociado con el incremento

en el costo de fondeo por los depósitos judiciales. Según la información remitida, en marzo de 2016 el

costo de estos depósitos era 2,58% E.A., frente a 0,99% en diciembre de 2015. No obstante, este impacto

lo compensó la dinámica positiva de las colocaciones, ya que la cartera bruta creció 15,7% anual, donde la

cartera de consumo incrementó 49,7%, dinámica relacionada con la compra de cartera a originadores,

seguido por la modalidad comercial con 30,3%. Por su parte, la cartera de microcrédito presentó un

decrecimiento anual en el saldo de 2%. Asimismo, consideramos que el costo de estas captaciones, aún

con el incremento observado, sigue siendo competitivo frente a lo observado para la industria.

Tal como lo señalamos en la revisión periódica, aun cuando el indicador de calidad de cartera vencida

(ICV) y de calificación de riesgo (C, D y E) viene mejorando de forma gradual, aún se compara

negativamente frente a sus pares y el sector (Gráficos 4 y 5). De forma particular, vemos que el nivel del

ICV comercial viene mejorando rápidamente, lo cual se relaciona con procesos de reestructuración de

cartera. El indicador de la cartera vencida de vivienda se mantiene estable, mientras que el de cartera por

calificación de riesgo mejoró.

A marzo de 2016, el ICV de la cartera de microcrédito se ubicó en 8,2%, similar al 8,1% de marzo de 2015.

No obstante, los niveles del indicador se comparan negativamente respecto al sector bancario, cuyo ICV

para microcrédito a marzo de este año fue 7,01%.

Gráfico 4

Indicador de calidad de cartera vencida ICV

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

mar-13

jul-13

nov-13

mar-14

jul-14

nov-14

mar-15

jul-15

nov-15

mar-16

Banco Agrario

Pares

Sector

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Gráfico 5

Indicador de calidad de cartera por calificación de riesgo C, D y E

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

mar-13

jul-13

nov-13

mar-14

jul-14

nov-14

mar-15

jul-15

nov-15

mar-16

Banco Agrario

Pares

Sector

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S. A.

En 2016, el nivel de cobertura de cartera vencida del banco tuvo una mejora importante con respecto a lo

observado en diciembre de 2015. Esto, ante un incremento en la cobertura de cartera comercial, cuyo

indicador ahora se ubica por encima de los niveles de la industria. No obstante lo anterior, el nivel del

indicador para el total de la cartera sigue estando por debajo de lo observado para sus pares y el sector

(Gráfico 6), pero en niveles adecuados.

Gráfico 6

Indicador de cobertura de cartera vencida

120%

130%

140%

150%

160%

170%

180%

mar-13

jul-13

nov-13

mar-14

jul-14

nov-14

mar-15

jul-15

nov-15

mar-16

Banco Agrario

Pares

Sector

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S. A.

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crecimiento de la cartera sobre las captaciones y el redescuento, esto último explicado por la baja

dinámica del crédito agrícola.

Gráfico 7

Activos líquidos / depósitos y exigibilidades

10%

15%

20%

25%

30%

mar-13

jul-13

nov-13

mar-14

jul-14

nov-14

mar-15

jul-15

nov-15

mar-16

Banco Agrario

Pares

Sector

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S. A.

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II. ESTADOS FINANCIEROS COLGAAP

Banco Agrario de Colombia S.A. Cifras en millones COP

BALANCE GENERAL dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 Variación % dic-12 / dic-13

Variación % dic-13 / dic-14

Variación % Pares dic-13 /

dic-14

Variación % Sector dic-13 / dic-14

DISPONIBLE 1.103.775 1.376.560 1.515.181 1.569.980 10,1% 3,6% -10,4% 5,6%

INVERSIONES 8.373.464 9.083.329 8.879.729 9.662.890 -2,2% 8,8% 7,7% 7,4%

Negociables en títulos de deuda 1.776.605 1.282.129 1.398.566 788.668 9,1% -43,6% -5,6% -19,3% Disponibles para la venta en títulos participactivos 109.983 115.948 122.664 146.190 5,8% 19,2% 19,0% 2,9%

Hasta el vencimiento 6.387.771 7.385.334 7.375.506 8.753.081 -0,1% 18,7% -14,2% -0,9%

Derechos de transferencia 127.726 313.345 - - -100,0% 192,4% 172,6% CARTERA DE CREDITOS Y OPERACIONES DE LEASING 6.375.098 7.195.042 8.374.224 9.411.917 16,4% 12,4% 16,6% 15,7%

CARTERA DE CREDITOS NETA 6.333.568 7.153.150 8.328.396 9.358.372 16,4% 12,4% 17,0% 15,7%

Cartera Comercial 3.845.197 3.844.361 4.320.760 4.867.189 12,4% 12,6% 17,1% 16,7%

Cartera de Consumo 211.610 215.152 281.654 489.225 30,9% 73,7% 14,1% 13,2%

Cartera Microcredito 3.039.059 3.960.357 4.868.729 5.183.718 22,9% 6,5% 15,9% 9,1%

Cartera Vivienda 49.293 44.180 40.146 37.431 -9,1% -6,8% 17,9% 18,1%

Provisiones de Cartera de Creditos 770.061 869.008 1.137.065 1.165.646 30,8% 2,5% 15,2% 12,6%

Cartera Vencida 445.740 566.811 786.681 847.795 38,8% 7,8% 22,3% 18,7%

Provisiones Componente Contraciclico 41.530 41.893 45.828 53.545 9,4% 16,8% 14,3% 13,8% Aceptaciones (Bancarias) e Instrumentos Fin. Derivados - 19 420 250 2128,6% -40,5% 169,5% 255,4%

OTROS ACTIVOS 525.344 582.953 477.500 505.676 -18,1% 5,9% 13,2% 11,5%

Valorizacion Neta 70.503 93.994 90.303 98.125 -3,9% 8,7% 20,9% 15,7%

Cuentas por cobrar 202.168 243.082 261.394 275.625 7,5% 5,4% 10,7% 13,7%

Activos Diferidos 90.576 69.170 56.658 64.246 -18,1% 13,4% -7,1% -6,9%

Bienes de Uso Propio y Otros Activos 162.098 176.707 69.146 67.681 -60,9% -2,1% 19,1% 17,8% Bienes Recibidos en Pago (Brutos) y restituidos en Leasing 7.439 7.439 17.071 17.183 129,5% 0,7% -0,9% 11,3%

ACTIVOS 16.336.151 18.196.010 19.201.225 21.097.167 5,5% 9,9% 13,1% 13,8%

Depositos y Exigibilidades 9.943.428 10.669.220 11.833.941 13.097.634 10,9% 10,7% 7,5% 10,1%

Cuenta Corriente 1.363.097 1.978.412 1.956.088 1.914.497 -1,1% -2,1% 7,0% 6,4%

Ahorro 4.155.779 4.078.283 4.665.852 5.250.919 14,4% 12,5% 3,8% 5,9%

CDT 407.895 387.328 669.688 879.768 72,9% 31,4% 13,4% 19,0%

CDAT 856 335 676 403 101,9% -40,4% -7,4% -5,2%

Otros 4.015.801 4.224.863 4.541.637 5.052.047 7,5% 11,2% 35,9% 18,6%

Creditos con otras Instituciones Financieras 4.404.683 5.097.194 5.096.560 5.375.551 0,0% 5,5% 28,0% 35,3%

Créditos y descuentos 4.275.621 4.617.695 5.091.455 5.364.485 10,3% 5,4% -3,6% -3,1%

Exterior 1.535 4.260 5.105 11.065 19,8% 116,8% 25,6% 36,3%

Repos 127.526 313.239 - - -100,0% 136,6% 148,7%

OTROS PASIVOS 575.410 653.040 536.591 677.698 -17,8% 26,3% 8,7% 5,6%

PASIVOS 14.923.521 16.419.488 17.467.100 19.150.892 6,4% 9,6% 11,3% 13,7%

Capital Social 160.000 160.000 160.000 160.000 0,0% 0,0% -3,9% -11,8%

Reservas y Fondos de Destinacion Especifica 797.468 1.015.547 1.247.529 1.205.392 22,8% -3,4% 29,4% 17,0%

Superavit 70.503 93.994 90.303 98.125 -3,9% 8,7% 15,5% 4,4%

Resultado del Ejercicio 384.660 506.982 236.294 482.759 -53,4% 104,3% 8,4% 30,4%

PATRIMONIO 1.412.631 1.776.523 1.734.125 1.946.275 -2,4% 12,2% 23,2% 14,0%

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ESTADO DE RESULTADOS (P&G) dic-11 dic-12 dic-13 dic-14

Variación % 12 /

dic-13

Variación % 13 /

dic-14

Variación % Pares dic-13 / dic-14

Variación % Sector 13 /

dic-14

Cartera Comercial 177.897 180.087 192.641 200.979 7,0% 4,3% 7,1% 7,3%

Cartera de Consumo 29.105 24.658 25.522 27.433 3,5% 7,5% 8,5% 7,0%

Cartera Microcredito 45.553 58.647 135.993 136.709 131,9% 0,5% 14,8% 10,5%

Cartera de Vivienda 6.288 5.477 4.720 4.752 -13,8% 0,7% 33,0% 24,6%

Tarjeta de Credito 10.173 11.538 14.123 17.599 22,4% 24,6% 4,8% 5,2%

Sobregiros 4.030 2.124 2.115 1.678 -0,4% -20,7% -5,3% -14,2% Cartera Redescontada (BR+Otras Entidades) 387.823 525.151 521.519 540.197 -0,7% 3,6% -1,8% -3,0% Posiciones Activas Mcdo. Monetario y relacionadas 5.394 4.530 15.074 13.217 232,8% -12,3% 58,7% 43,4% Operaciones de Descuento y Factoring - - 151 10.156 6642,8% -50,6% 29,1% Depositos en Otras Entidades Financieras y BR 55 65 85 338 32,2% 296,5% 1,2% -4,4%

INGRESOS INTERESES 666.320 812.281 911.944 953.059 12,3% 4,5% 10,2% 8,3%

INGRESOS INTERESES POR MORA 23.751 23.614 32.609 33.886 38,1% 3,9% -0,8% 0,0% Depósitos y Exigibilidades 70.901 77.975 98.590 123.224 26,4% 25,0% -2,6% 5,5% Crédito Otras Instituciones de Crédito 125.192 209.738 182.120 169.234 -13,2% -7,1% 15,5% 6,1%

Títulos de deuda - - - - 5,8% 4,5%

Otros 16 5 261 1.548 5689,4% 492,7% 14,2% 15,5%

GASTO DE INTERESES 196.108 287.718 280.971 294.005 -2,3% 4,6% 1,4% 5,6%

MARGEN NETO DE INTERESES 493.964 548.177 663.581 692.939 21,1% 4,4% 14,7% 9,5%

INGRESOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES 951.392 1.054.768 976.625 1.093.073 -7,4% 11,9% 80,0% 78,6% Valorizacion de Inversiones 547.022 657.389 497.368 618.417 -24,3% 24,3% 14,5% 19,8% Ingresos venta, Dividendo Inversiones 29.219 20.190 31.491 47.976 56,0% 52,4% -21,0% 11,6% Utilidad por posiciones en corto en el mercado monetario 1.000 190 6.160 3.846 3136,9% -37,6% -60,4% -45,6%

Servicios Financieros 372.343 367.048 304.104 319.959 -17,1% 5,2% 8,8% 8,7%

Utilidad en Venta de Cartera - - - 95 -30,2% -34,0%

Divisas 1.773 1.797 5.547 15.851 208,7% 185,8% 143,6% 139,8%

Operaciones a plazo, de contado y con Derivados 34 8.153 131.956 86.928 1518,5% -34,1% 91,0% 101,9% GASTOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES 93.345 94.174 209.580 201.306 122,5% -3,9% 106,8% 104,8% Egresos Venta Dividendos Inversiones 9.820 11.649 16.397 21.038 40,8% 28,3% 15,8% 17,7% Pérdida por posiciones en corto en el mercado monetario 2.011 1.417 7.508 4.545 429,9% -39,5% -52,5% -13,9% Servicios Financieros. 79.861 71.659 53.173 62.336 -25,8% 17,2% 10,8% 13,7% Perdida en Venta de Cartera - - - 10.323 1387,8% -48,2%

Divisas. 1.637 1.409 4.421 4.216 213,7% -4,6% 132,0% 130,0%

Operaciones a plazo, de contado y con Derivados 16 8.040 128.081 98.848 1493,1% -22,8% 101,9% 111,5% MARGEN NETO DIFERENTE DE INTERESES 858.046 960.594 767.045 891.767 -20,1% 16,3% 1,2% 14,0%

MARGEN FINANCIERO BRUTO 1.352.010 1.508.772 1.430.626 1.584.706 -5,2% 10,8% 9,5% 11,1%

COSTOS ADMINISTRATIVOS 500.337 597.137 643.880 692.607 7,8% 7,6% 4,9% 4,1%

Personal y Honorarios 238.980 307.755 355.400 368.633 15,5% 3,7% 6,3% 3,9%

Costos Indirectos 261.357 289.383 288.480 323.974 -0,3% 12,3% 3,7% 4,3%

PROVISIONES NETAS DE RECUPERACION 252.811 140.378 318.845 76.750 127,1% -75,9% 14,9% 6,2%

Provisiones 473.255 473.035 709.901 445.681 50,1% -37,2% 7,1% 2,9%

Recuperacion Generales 220.444 332.657 391.056 368.931 17,6% -5,7% 2,3% 0,8%

MARGEN OPERACIONAL 598.861 771.257 467.901 815.349 -39,3% 74,3% 12,8% 21,6%

Depreciacion y Amortizaciones 84.474 78.941 80.546 118.634 2,0% 47,3% 38,1% 30,7% MARGEN OPERACIONAL NETO 514.388 692.315 387.355 696.714 -44,0% 79,9% 8,0% 19,6% Cuentas No operacionales (972) 6.887 5.279 10.635 -23,4% 101,4% 8,0% -18,2% GANANCIA O PERDIDA ANTES DE IMPUESTOS 513.415 699.203 392.634 707.349 -43,8% 80,2% 8,0% 19,9%

Impuestos 128.756 192.221 156.340 224.590 -18,7% 43,7% 19,8% 13,4%

GANANCIA O PERDIDA DEL EJERCICIO 384.660 506.982 236.294 482.759 -53,4% 104,3% 5,3% 22,1%

(9)

Banco Agrario de Colombia S.A. Cifras en millones COP

INDICADORES

dic-13 dic-14 dic-13 dic-14

Ingres os Netos de Interes es / Cartera y Leas ing Bruto 9,7% 10,4% 9,9% 9,3% 10,0% 9,4% 10,7% 10,0% Gas tos operativos / Activos 4,4% 4,8% 4,6% 4,9% 4,1% 4,0% 4,4% 4,2% Gas tos Provis iones / Cartera y Leas ing bruto 6,6% 5,9% 7,5% 4,2% 3,9% 3,5% 4,3% 3,8% Margen operacional / Activos 3,1% 3,8% 2,0% 3,3% 2,4% 2,3% 2,3% 2,4% ROE (Retorno Sobre Patrim onio) 27,2% 28,5% 13,6% 24,8% 12,4% 10,6% 11,9% 12,8% ROA (Retorno s obre Activos ) 2,4% 2,8% 1,2% 2,3% 1,9% 1,8% 1,7% 1,8% Margen Neto Interes es / Ingres os Operativos 71,6% 65,6% 70,3% 70,2% 64,1% 66,9% 64,4% 65,2% Gas tos Adm inis tración / Ingres os Operativos 103,4% 103,9% 93,2% 105,0% 61,0% 61,1% 60,2% 60,3% Rendim iento Acum ulado de las Colocaciones 9,2% 10,0% 9,4% 8,8% 10,3% 10,0% 10,4% 9,7% Rendim iento Acum ulado de la Cartera 9,2% 10,0% 9,4% 8,8% 10,4% 10,0% 10,4% 9,7% Rendim iento Acum ulado de las Invers iones 6,7% 7,3% 5,8% 6,7% 7,9% 6,4% 6,3% 6,9% Cos to de los Pas ivos 1,4% 1,8% 1,7% 1,6% 2,9% 2,7% 3,1% 2,9% Cos to de los Depós itos 0,7% 0,7% 0,8% 0,9% 2,4% 2,2% 2,7% 2,6% Abs orción del m argen financiero bruto 37,0% 39,6% 45,0% 43,7% 45,7% 43,8% 46,4% 43,5% Activos Productivos / Pas ivos con Cos to 125,9% 131,5% 128,3% 126,7% 142,3% 145,3% 138,2% 138,0% Activos im productivos / Patrim onio+Provis iones -0,8% 2,2% -0,4% 3,5% 12,9% 12,2% 14,1% 14,2% Ries go de Mercado / Patrim onio Técnico 10,0% 6,6% 3,4% 3,6% 3,2% 2,3% 3,5% 3,3% Relación de Solvencia Bás ica 15,6% 15,0% 11,6% 10,4% 8,7% 10,1% 9,5% 9,6% Relación de Solvencia Total 14,3% 14,6% 13,3% 11,7% 15,0% 17,0% 14,7% 15,1% Patrim onio / Activo 8,6% 9,8% 9,0% 9,2% 15,3% 16,6% 14,0% 14,0% Quebranto Patrim onial 882,9% 1110,3% 1083,8% 1216,4% 97126,0% 109277,1% 1664,7% 2151,3% Activos Liquidos / Total Activos 16,9% 12,9% 15,2% 11,2% 15,6% 11,4% 15,6% 11,7% Activos Liquidos / Depos itos y exigib 27,7% 22,0% 24,6% 18,0% 24,3% 18,6% 23,5% 18,2% Cartera Bruta / Depos itos y Exigib 71,9% 75,6% 80,4% 80,8% 100,6% 109,0% 96,1% 100,8% Cuentas Corrientes / Total Pas ivo 9,1% 12,0% 11,2% 10,0% 15,1% 14,5% 14,0% 13,1% CDT´s / Total pas ivo 2,7% 2,4% 3,8% 4,6% 21,2% 21,6% 22,2% 23,2% Cuenta de ahorros / Total Pas ivo 27,8% 24,8% 26,7% 27,4% 38,5% 35,9% 38,7% 36,0% Cartera+Leas ing/Depos itos y Exigibilidades 71,9% 75,6% 80,4% 80,8% 104,6% 113,7% 101,8% 106,9% Credito Ins t Finan / Total Pas ivos 29,5% 31,0% 29,2% 28,1% 9,5% 10,9% 10,2% 12,1% POR VENCIMIENTOS

Calidad de Cartera y Leasing 6,2% 7,0% 8,3% 8,0% 2,5% 2,7% 2,8% 2,9% Cubrim iento de Cartera y Leas ing 182,1% 160,7% 150,4% 143,8% 169,4% 158,1% 160,4% 150,5% Indicador de cartera vencida con cas tigos 8,5% 9,9% 11,2% 10,9% 7,5% 6,8% 6,7% 6,5% Calidad de la cartera de Creditos 6,2% 7,0% 8,3% 8,0% 2,5% 2,6% 2,8% 2,9% Cubrim iento de Cartera de Creditos 182,1% 160,7% 150,4% 143,8% 173,1% 162,8% 164,3% 156,2% % Com ercial / Total Cartera + Leas ing 53,8% 47,7% 45,4% 46,0% 67,3% 67,7% 59,6% 60,2% % Cons um o / Total Cartera + Leas ing 3,0% 2,7% 3,0% 4,6% 21,4% 20,9% 28,1% 27,5% % Vivienda / Total Cartera 0,7% 0,5% 0,4% 0,4% 10,8% 10,9% 9,9% 10,1% % Microcredito / Total Cartera+Leas ing 42,5% 49,1% 51,2% 49,0% 1,0% 1,0% 3,0% 2,8% Calidad de Cartera y Leasing Com ercial 8,2% 10,0% 10,9% 7,9% 1,7% 2,0% 2,0% 2,2% Cubrim iento Cartera y Leas ing Com ercial 193,4% 168,7% 156,6% 197,9% 205,2% 179,5% 155,7% 140,9% Calidad de Cartera y Leasing Consum o 13,6% 11,0% 8,8% 5,9% 5,0% 4,8% 4,4% 4,3% Cubrim iento Cartera y Leas ing Cons um o 99,2% 96,3% 97,6% 122,0% 138,2% 134,6% 105,8% 103,2% Calidad Cartera y Leasing Microcredito 3,3% 3,9% 5,9% 8,4% 8,3% 8,2% 6,2% 7,4% POR NIVEL DE RIESGO

Calidad de la cartera y Leasing B,C,D,E 19,4% 16,5% 18,7% 18,5% 6,1% 5,9% 6,5% 6,4% Cubrim iento Cartera+ Leas ing B,C,D y E 58,6% 68,3% 66,6% 62,2% 70,2% 70,7% 56,4% 55,6% Cartera y leas ing C,D y E / Bruto 12,5% 10,6% 12,2% 12,7% 3,6% 3,3% 3,8% 3,7% Cubrim iento Cartera+ Leas ing C,D y E 66,7% 80,2% 83,5% 74,7% 62,5% 64,2% 61,5% 60,6% Calidad de la Cartera B,C,D,E 19,4% 16,5% 18,7% 18,5% 6,1% 6,0% 6,5% 6,4% Cubrim iento de Cartera B,C,D,E 58,6% 68,3% 66,6% 62,2% 71,2% 71,9% 57,4% 57,1% Cartera C,D y E / Cartera Bruta 12,5% 10,6% 12,2% 12,7% 3,7% 3,3% 3,9% 3,7% Cobertura de Cartera C,D y E 66,7% 80,2% 83,5% 74,7% 63,1% 65,2% 62,4% 61,9% Calidad Cartera y Leasing Com ercial C,D y E 18,3% 16,5% 17,4% 15,5% 3,1% 2,8% 3,4% 3,3% Cubrim iento Cartera y Leas ing Com ercial C,D y E 48,3% 78,6% 79,9% 82,7% 55,9% 59,0% 55,5% 56,0% Calidad Cartera y Leasing Consum o C,D y E 12,7% 9,6% 7,7% 5,5% 5,6% 5,3% 4,8% 4,6% Cubrim iento Cartera y Leas ing de Cons um o C,D y E 78,2% 79,9% 70,9% 75,0% 64,4% 63,2% 61,9% 61,0% Calidad de Cartera Microcredito C,D y E 5,2% 4,9% 7,7% 10,7% 7,5% 7,2% 7,2% 8,6% Cobertura Cartera y Leas ing Microcredito C,D,E 46,1% 65,6% 78,1% 54,5% 82,8% 83,9% 75,2% 58,9% GARANTÍA IDONEA

Garantía idonea Total / Cartera y leas ing Total 88,0% 84,9% 78,7% 71,4% 32,1% 32,3% 34,2% 34,1% Garantía idonea Com ercial / Cartera y leas ing Com ercial 84,8% 78,4% 66,6% 56,8% 26,5% 26,7% 31,9% 31,7%

CALIDAD DEL ACTIVO CAPITAL RENTABILIDAD

LIQUIDEZ

(10)

III. ESTADOS FINANCIEROS NIIF

Datos en COP Millones

BALANCE GENERAL mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 _{Variación %}

mar-15 / mar-16

Variación % Pares

mar-15 / mar-16

mar-16 Activos

Disponible 1.670.437 Posiciones activas Inversiones 10.174.722 Valor Razonable Instrumentos de deuda Instrumentos de patrimonio Valor Razonable con cambios en ORI Instrumentos de deuda - Instrumentos de patrimonio Costo amortizado En subsidiarias, filiales y asociadas A variación patrimonial Entregadas en operaciones Mercado monetario - Derivados 7.042 Derivados 378 Negociación 378 Cobertura - Otros - - Deterioro 130 Cartera de créditos Comercial 4.948.127 Consumo 552.627 Vivienda 36.629 Microcrédito 5.097.558 Deterioro 1.161.942 Deterioro componente contraciclico Otros activos 555.487 Bienes recibidos en pago Bienes restituidos Otros 545.333 1.492.215 1.420.669 1.415.997 1.633.430 -2,2% 21,3% 16,7% del mercado monetario 371.974 40.005 129.031 23.405 157.403 -57,7% -27,9% 1,6% 11.222.850 10.784.930 10.096.660 10.605.509 4,2% 9,5% 6,9% 1.023.359 1.279.948 639.130 288.633 496.529 -51,5% -14,0% -20,2% 1.023.359 1.279.948 639.130 288.633 496.529 -51,5% -13,6% -18,3% - - - - - -95,8% -82,0% - - - - - -8,1% -1,6% - - - - -7,9% -6,1% - - - - - -10,6% 60,3% 8.979.342 9.768.965 9.906.499 9.198.692 9.344.734 4,1% -29,2% -8,6% 44.697 44.697 44.697 41.784 42.932 -3,9% 16,6% 17,4% 120.034 122.832 124.609 128.780 129.456 7,8% -8,7% -17,1% 7.042 6.677 77.268 455.192 608.093 8535,7% 9,2% 29,4% - 70.563 415.165 572.167 5,7% 25,4% 6.677 6.705 40.027 35.926 410,2% 80,7% 115,2% 22 177 243 294 -22,2% 53,5% 41,7% 22 177 243 294 -22,2% 40,7% 34,5% - - - - 1221,3% 1233,5% - - - 16,0% 24,1% 291 7.449 16.664 16.529 12627,3% 1,6% 3,4% y operaciones de leasing 9.417.511 9.700.429 9.968.309 10.515.353 11.182.983 18,7% 13,4% 13,0% 5.140.440 5.277.804 5.773.837 6.446.181 30,3% 14,1% 13,9% 630.701 709.424 761.225 827.320 49,7% 9,8% 11,3% 36.081 35.542 35.140 34.537 -5,7% 18,2% 17,0% 5.096.101 5.088.519 5.076.868 4.995.254 -2,0% 13,1% 3,6% 1.144.193 1.082.275 1.067.472 1.052.054 -9,5% 24,0% 18,3% 55.487 58.701 60.705 64.245 68.255 23,0% 12,0% 11,6% 637.490 713.410 638.792 738.216 32,9% 10,0% 13,0% 10.153 10.153 10.531 10.590 10.541 3,8% 3,6% 16,9% de contratos de leasing - - - - - 183,6% 24,4% 627.336 702.878 628.202 727.675 33,4% 9,8% 12,9%

Total Activo 22.190.130 23.092.988 23.016.349 22.690.206 24.317.540 9,6% 12,7% 11,7%

Pasivos

Depósitos 14.099.794 14.889.117 14.566.975 13.753.157 14.987.225 6,3% 11,1% 10,0% Ahorro 5.731.459 5.937.411 5.626.179 5.475.081 5.990.074 4,5% 14,6% 10,5% Corriente 1.879.549 1.975.531 1.972.941 1.633.054 1.735.204 -7,7% 8,3% 4,2% Certificados de depósito a termino (CDT) 1.301.232 1.508.699 1.514.470 1.073.331 1.693.628 30,2% 8,0% 12,6% Otros 5.187.554 5.467.476 5.453.386 5.571.691 5.568.319 7,3% -1,2% 4,2% Créditos de otras entidades financieras 5.321.567 5.388.515 5.449.158 5.495.853 5.423.889 1,9% 26,5% 21,7%

Banco de la República - - - -

-Redescuento 5.301.369 5.370.569 5.438.674 5.431.846 5.352.948 1,0% 29,3% 15,0% Créditos entidades nacionales - - - - - -34,7% 21,6% Créditos entidades extranjeras 20.198 17.946 10.484 64.007 70.942 251,2% 27,6% 26,7% Operaciones pasivas del mercado monetario - - 70.582 415.595 559.960 -0,8% 24,0% Simultaneas - - 70.582 415.472 72.030 -23,0% 3,2% Repos - - - 123 487.930 721,6% 44,4% TTV´s - - - -

-Titulos de deuda - - - - - 9,8% 10,0% Otros Pasivos 1.174.588 1.079.336 1.094.629 986.205 1.160.881 -1,2% 30,3% 15,1%

Total Pasivo 20.595.948 21.356.968 21.181.344 20.650.809 22.131.955 7,5% 13,0% 11,8% Patrimonio

Capital Social 160.000 160.000 160.000 160.000 160.000 0,0% 1,3% 2,4% Reservas y fondos de destinación especifica 1.440.303 1.440.303 1.440.303 1.440.303 1.616.789 12,3% 27,2% 19,8% Reserva legal 1.099.931 1.099.931 1.099.931 1.099.931 1.244.840 13,2% 36,5% 24,2% Reserva estatutaria - - - -

-Reserva ocasional 340.373 340.373 340.373 340.373 371.948 9,3% -13,3% -7,2% Otras reservas - - - -

(11)

ESTADO DE RESULTADOS mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 Variación % mar-15 / mar-16

Variación % Pares

mar-15 / mar-16

mar-16

Cartera comercial 98.821 199.310 306.136 418.214 126.251 27,8% 35,0% 32,0% Cartera consumo 22.682 48.462 77.198 107.749 33.134 46,1% 11,6% 11,6% Cartera vivienda 977 1.939 2.908 3.883 1.049 7,3% 16,7% 15,0% Cartera microcrédito 141.075 287.876 433.780 580.220 146.196 3,6% 15,8% 14,8% Otros - - - -

Ingreso de intereses cartera y leasing 263.554 537.587 820.022 1.110.067 306.630 16,3% 23,8% 20,6% Depósitos 39.379 84.948 131.961 176.286 58.313 48,1% 56,0% 49,0% Otros 52.446 108.182 167.577 231.758 92.843 77,0% 35,2% 39,4% Gasto de intereses 91.825 193.130 299.538 408.043 151.156 64,6% 48,0% 46,0%

Ingreso de intereses neto 171.730 344.457 520.484 702.024 155.474 -9,5% 10,6% 5,6% Gasto de deterioro cartera y leasing 129.283 247.472 335.348 420.735 98.893 -23,5% 22,9% 13,7% Gasto de deterioro componente contraciclico 7.683 16.899 22.883 29.871 10.220 33,0% 0,2% 2,2% Otros gastos de deterioro - - - -

Recuperaciones de cartera y leasing 120.571 241.847 323.986 387.075 101.154 -16,1% 5,3% 2,4% Otras recuperaciones 26.346 41.574 49.414 52.981 13.150 -50,1% 2,3% -28,3%

Ingreso de intereses neto despues de deterioro y

recuperaciones 181.681 363.506 535.653 691.475 160.666 -11,6% -2,0% -5,5%

Ingresos por valoración de inversiones 201.133 401.956 583.210 783.421 260.362 29,4% 10,8% -10,1% Ingresos por venta de inversiones 4.505 6.384 7.872 9.090 3.277 -27,3% 400,3% 80,5% Ingresos de inversiones 205.638 408.341 591.082 792.511 263.638 28,2% 13,0% -8,5% Pérdidas por valoración de inversiones 30.148 47.241 65.662 88.606 56.621 87,8% 7,9% -14,8% Pérdidas por venta de inversiones 6.248 10.041 13.244 15.840 3.950 -36,8% -21,3% -46,2% Pérdidas de inversiones 36.396 57.282 78.907 104.446 60.571 66,4% 7,8% -15,3% Ingreso por método de participación patrimonial - - - (847) 1.148 2,7% 5,6% Dividendos y participaciones - 8.716 8.716 8.716 - -80,3% -70,2% Gasto de deterioro inversiones - - - -

-Ingreso neto de inversiones 169.242 359.774 520.891 695.934 204.214 20,7% 17,7% 45,4% Ingresos por cambios 6.070 7.395 12.366 17.635 9.434 55,4% 12,3% 30,4% Gastos por cambios 5.216 11.601 16.328 20.564 18.364 252,1% 14,3% 37,8%

Ingreso neto de cambios 854 (4.206) (3.962) (2.929) (8.930) -1145,4% -66,0% -91,2%

Comisiones, honorarios y servicios 67.948 135.831 215.183 296.036 83.563 23,0% 40,4% 30,2%

Otros ingresos - gastos (51.747) (92.923) (130.851) (170.378) (22.656) -56,2% 1,6% 73,7%

Total ingresos 367.980 761.982 1.136.914 1.510.137 416.857 13,3% 8,2% 7,7% Costos de personal 88.206 178.786 275.857 382.732 94.966 7,7% 19,2% 15,9% Costos administrativos 50.431 95.100 155.402 221.492 56.183 11,4% 14,6% 13,9%

Gastos administrativos y de personal 138.638 273.886 431.258 604.224 151.149 9,0% 17,5% 15,1% Multas y sanciones, litigios, indemnizaciones y

demandas 2.304 3.591 3.770 5.521 249 -89,2% 5,2% -3,4% Otros gastos riesgo operativo 438 975 1.142 1.977 889 102,9% 2,4% -4,2%

Gastos de riesgo operativo 2.742 4.566 4.912 7.499 1.138 -58,5% 3,4% -3,9%

Depreciaciones y amortizaciones 4.982 10.235 14.264 22.770 4.453 -10,6% -20,8% -11,6%

Total gastos 146.361 288.688 450.435 634.492 156.740 7,1% 14,7% 13,0% Impuestos de renta y complementarios 123.817 211.600 310.158 295.285 91.025 -26,5% 60,7% 26,1% Otros impuestos y tasas 61.779 78.157 95.575 97.327 23.579 -61,8% 19,7% 5,9%

Total impuestos 185.596 289.757 405.732 392.612 114.604 -38,3% 49,9% 19,8%

(12)

INDICADORES mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 mar-15 mar-16 mar-15 mar-16

Rentabilidad

ROE (Retorno Sobre Patrimonio) 23,1% 23,4% 21,3% 26,9% 31,3% 12,9% 14,5% 14,3% 14,5% ROA (Retorno sobre Activos) 1,9% 1,9% 1,7% 2,1% 2,6% 2,1% 2,3% 2,0% 1,9% Ingreso de intereses neto / Ingresos 46,7% 45,2% 45,8% 46,5% 37,3% 62,2% 63,6% 70,7% 69,3% Ingresos Netos de Intereses / Cartera y Leasing Bruto 1,6% 3,2% 4,7% 6,0% 1,3% 1,5% 1,5% 1,6% 1,5% Gastos Provisiones / Cartera y Leasing bruto 11,4% 11,0% 10,3% 9,7% 9,1% 4,2% 4,5% 4,4% 4,5% Rendimiento de la cartera 9,8% 9,9% 10,0% 10,1% 10,2% 10,8% 10,7% 10,7% 10,7% Rendimiento de las inversiones 5,5% 5,6% 5,5% 5,7% 5,9% 3,0% 6,3% 3,7% 5,9% Costo del pasivo 1,6% 1,7% 1,8% 2,0% 2,2% 2,8% 3,2% 3,0% 3,5% Eficiencia (Gastos Admin/ MFB) 37,7% 35,9% 37,9% 40,0% 36,3% 33,7% 36,5% 38,8% 41,5%

Capital

Relación de Solvencia Básica 10,5% 10,2% 10,3% 9,8% 10,4% 9,8% 10,3% 9,9% 10,0% Relación de Solvencia Total 12,4% 12,6% 12,3% 11,6% 12,2% 16,5% 17,1% 15,0% 15,2% Patrimonio / Activo 7,2% 7,5% 8,0% 9,0% 9,0% 16,3% 16,1% 13,4% 13,3% Quebranto Patrimonial 996,4% 1085,0% 1146,9% 1274,6% 1366,0% 5304,3% 5819,1% 1940,1% 2106,1% Activos Productivos / Pasivos con Costo 104,6% 104,5% 104,9% 105,8% 106,4% 118,1% 118,4% 114,3% 113,9% Activos improductivos / Patrimonio+Provisiones 66,7% 65,0% 65,6% 59,3% 60,7% 35,8% 37,9% 43,5% 45,8% Riesgo de Mercado / Patrimonio Técnico 4,9% 6,0% 2,9% 3,6% 3,2% 2,6% 2,9% 3,4% 3,6%

Liquidez

Activos Liquidos / Total Activos 12,1% 12,0% 8,9% 7,5% 8,8% 10,9% 10,5% 12,3% 11,4% Activos Liquidos / Depositos y exigib 19,1% 18,6% 14,1% 12,4% 14,2% 18,3% 17,7% 19,3% 18,1% Cartera Bruta / Depositos y Exigib 75,4% 73,2% 76,3% 84,7% 82,1% 114,9% 117,6% 107,0% 110,2% Cuenta de ahorros / Total Pasivo 27,8% 27,8% 26,6% 26,5% 27,1% 35,0% 35,5% 36,0% 35,6% Cuentas Corrientes / Total Pasivo 9,1% 9,3% 9,3% 7,9% 7,8% 12,9% 12,3% 11,6% 10,8% CDT´s / Total pasivo 6,3% 7,1% 7,2% 5,2% 7,7% 22,4% 21,4% 23,7% 23,9% Redescuento / Total pasivo 25,7% 25,1% 25,7% 26,3% 24,2% 2,3% 2,6% 3,3% 3,4% Crédito entidades nacionales / total pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,2% 0,1% 0,3% 0,4% Crédito entidades extranjeras / total pasivo 0,1% 0,1% 0,0% 0,3% 0,3% 6,1% 6,9% 4,6% 5,2% Op. pasivas del mco monetario / total pasivo 0,0% 0,0% 0,3% 2,0% 2,5% 3,0% 2,6% 3,5% 3,9% Distribución de CDTs por plazo

Emitidos menor de seis meses 17,2% 16,4% 26,7% 24,3% 36,9% 29,6% 22,4% 26,5% 19,6% Emitidos igual a seis meses y menor a 12 meses 60,2% 62,8% 52,4% 45,3% 34,2% 15,8% 19,5% 18,8% 23,2% Emitidos igual a a 12 meses y menor a 18 meses 11,5% 10,5% 10,6% 15,9% 19,6% 6,0% 13,2% 8,8% 12,7% Emitidos igual o superior a 18 meses 11,1% 10,3% 10,3% 14,5% 9,2% 42,4% 45,0% 45,9% 44,5%

Calidad del activo

Por vencimiento

Calidad de Cartera y Leasing 8,0% 7,4% 7,1% 6,8% 6,3% 2,7% 3,0% 3,0% 3,1% Cubrimiento de Cartera y Leasing 143,6% 149,1% 144,1% 143,0% 145,6% 151,3% 150,8% 145,7% 143,7% Indicador de cartera vencida con castigos 10,8% 10,2% 10,3% 10,0% 9,3% 5,8% 6,5% 6,6% 7,0% Calidad de Cartera y Leasing Comercial 8,1% 7,9% 7,4% 6,5% 4,9% 2,1% 2,3% 2,3% 2,4% Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial 186,3% 185,4% 184,2% 195,1% 226,2% 171,4% 170,9% 163,9% 164,0% Calidad de Cartera y Leasing Consumo 5,8% 5,5% 4,7% 4,4% 5,2% 5,1% 5,4% 4,6% 4,8% Cubrimiento Cartera y Leasing Consumo 123,7% 118,0% 124,2% 132,8% 120,2% 124,6% 123,7% 130,9% 128,1% Calidad de Cartera Vivienda 6,7% 7,0% 6,3% 6,1% 6,2% 1,8% 2,1% 1,8% 2,0% Cubrimiento Cartera Vivienda 145,7% 131,2% 133,8% 132,6% 128,7% 169,6% 158,6% 157,1% 145,6% Calidad Cartera y Leasing Microcredito 8,1% 7,1% 7,2% 7,5% 8,1% 8,3% 8,3% 6,7% 7,0% Cubrimiento Cartera y Leasing Microcredito 103,3% 111,2% 103,5% 92,7% 85,5% 101,5% 106,9% 107,9% 99,2% Por clasificación de riesgo

Calidad de la cartera y Leasing B,C,D,E 18,1% 17,7% 16,7% 16,0% 15,2% 6,1% 6,6% 6,5% 6,9% Cubrimiento Cartera+ Leasing B,C,D y E 37,0% 36,9% 36,1% 36,1% 35,0% 35,0% 36,5% 32,8% 33,2% Cartera y leasing C,D y E / Bruto 12,4% 11,7% 11,2% 10,7% 10,3% 3,5% 4,2% 3,8% 4,3% Cubrimiento Cartera+ Leasing C,D y E 50,9% 52,8% 50,8% 51,2% 48,8% 54,9% 53,0% 51,0% 49,7% Calidad Cartera y Leasing Comercial C,D y E 15,4% 15,0% 14,1% 12,7% 11,2% 2,9% 3,9% 3,4% 4,1% Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial C,D y E 123,8% 124,9% 128,4% 124,7% 127,6% 166,5% 177,8% 176,1% 185,3% Calidad Cartera y Leasing Consumo C,D y E 5,4% 4,9% 4,2% 3,9% 4,7% 5,3% 5,6% 4,6% 4,9% Cubrimiento Cartera y Leasing de Consumo C,D y E 75,4% 75,9% 73,9% 72,0% 68,9% 61,3% 61,6% 60,1% 59,1% Calidad de Cartera Vivienda C,D y E 12,7% 12,5% 11,4% 10,9% 10,4% 1,6% 1,8% 1,7% 1,9% Cubrimiento Cartera de Vivienda C,D y E 59,0% 56,6% 55,2% 55,1% 55,9% 52,8% 54,1% 41,2% 41,9% Calidad de Cartera Microcredito C,D y E 10,3% 9,2% 9,1% 9,4% 10,1% 7,2% 7,1% 7,7% 7,8% Cobertura Cartera y Leasing Microcredito C,D,E 58,5% 61,4% 57,0% 50,1% 47,3% 84,6% 84,9% 62,5% 57,1%

PARES SECTOR