INTERVALOR RENTA MIXTO, FI

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INTERVALOR

RENTA MIXTO, FI

Número de Registro CNMV: 392

Fecha de registro: 18-02-1993

Gestora: GESINTER, SGIIC

Depositario: SANTANDER SECURITIES SERVICES, S.A.

Grupo Gestora: GESINTER SGIIC

Grupo Depositario: Santander

Rating Depositario: Baa1

Auditor: VIR AUDIT S.L.P.

El presente informe junto con los últimos informes periodicos, se encuentran dispo-nibles por medios telemáticos en www.gesinter.com

La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC ges-tionadas en: Vía Augusta, 200, 08021 Barcelona (Barcelona) (93 240 51 93). Correo electrónico: [email protected]

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a disposición la Ofici-na de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).

1. Política de inversión y divisa de denominación

2.2. Comportamiento

A. Individual

Rentabilidad (% sin anualizar)

Rentabilidad IIC -2,21 -2,21 0,02 -2,99 0,01 -0,44 1,47 9,36 -0,61

Trimestral Anual Acumulado Último

2016 Trim. Trim -1 Trim -2 Trim -3 2015 2014 2013 2011

Trimestre actual Último año Últimos 3 años Rentabilidades extremas1_{% Fecha % Fecha % Fecha}

2. Datos económicos

2.1. Datos generales

Período actual Período anterior 2016 2015

Índice de rotación de la cartera 0,77 1,06 0,77 5,66 Rentabilidad media de la

liquidez (% anualizado) – – – –

Período actual Período anterior

N.o_{de participaciones 385.184,04 393.019,23}

N.o_{de partícipes 119 118}

Inversión mínima (euros) 5,00

Valor liquidativo fin del período

(EUR) Patrimonio

a fin de período (miles de euros) Fecha

Período del informe 4.254 11,0444 2015 4.439 11,2935 2014 3.866 11,3435 2013 3.748 11,1790 % efectivamente cobrado Comisión de gestión Período actual sobre patrimonio sobre resultados Total sobre patrimonio sobre resultados Total Acumulada Base de cálculo Sistema de imputación 0,37 – 0,37 0,37 – 0,37 Patrimonio – % efectivamente cobrado Comisión de depositario

Período actual Acumulada

Base de cálculo

0,02 0,02 Patrimonio

Categoría: Vocación inversora: Renta Fija Mixta Euro. Perfil de riesgo: Conservador.

Descripción general: Es un fondo de Renta Fija Mixta Euro que invierte un mínimo del 70% de la exposición del fondo será en Renta Fija y el resto en Renta Variable y liquidez. Las inversiones en Renta Fija irán dirigidas fundamentalmente a activos de deuda soberana, comunidades autónomas y otros Organismos Públicos, pudien-do invertir también en otros activos de Renta Fija pública y privada, nacional e inter-nacional. La renta variable será mayoritariamente denominada en euro, contratada en mercados de la zona Euro, especialmente en mercados españoles. La suma de las inversiones en valores de renta variable emitidos por entidades radicadas fuera de la zona euro, más la exposición al riesgo divisa no podrán superar el 30%.

Operativa en instrumentos derivados:Inversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera.

La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método de compromiso.

Una información más detallada sobre la Política de inversión del Fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

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4_{Incluye todos los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios, y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje}

sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones.

Gastos (% s/patrimonio medio)

Ratio total de gastos4_{0,42 0,42 0,44 0,45 0,42 1,72 1,68 1,68 1,70}

Trimestral Anual Acumulado Último

2016 trim. Trim -1 Trim. -2 Trim -3 2015 2014 2013 2011 Trimestral Anual

Acumulado Último

Volatilidad2_{de 2016 trim. Trim -1 Trim. -2 Trim -3 2015 2014 2013 2011} Valor liquidativo 8,42 8,42 5,37 7,94 5,59 6,27 5,65 3,81 6,90 Ibex-35 29,86 29,86 20,31 26,19 19,38 21,58 18,34 18,72 27,88 Letra Tesoro 1 año 0,47 0,47 0,16 0,18 0,28 0,24 0,80 1,60 1,95 INDICE 8,86 8,86 6,13 7,87 5,81 6,48 5,53 – – VaR histórico3_{2,71 2,71 2,71 3,23 3,25 2,71 3,31 3,44 3,69}

Medidas de riesgo (%)

2.3. Distribución del patrimonio al cierre del período

(Importe en miles de euros)

% sobre % sobre Distribución del patrimonio Importe patrimonio Importe patrimonio

(+) INVERSIONES FINANCIERAS 3.816 89,71 4.109 92,58 Cartera interior 3.623 85,15 3.906 87,99 Cartera exterior 190 4,46 188 4,25 Intereses de la cartera de inversión 4 0,10 15 0,34 Inversiones dudosas, morosas o en litigio – – – – (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 281 6,61 332 7,47 (+/–) RESTO 157 3,68 -2 -0,05 TOTAL PATRIMONIO 4.254 100,00 4.439 100,00 Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización.

Fin período actual Fin período anterior 2Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Solo se informa de la volatilidad para los períodos

con política de inversión homogénea.

3_{VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC en los últimos 5 años. El dato es a finales del período de}

referencia.

Durante el período de referencia, la rentabilidad media en el período de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora.

B. Comparativa

Renta Fija Mixta Euro 4.306 119 -2,21 Renta Variable Mixta Euro 5.299 150 -0,63 Renta Variable Euro 3.991 123 -5,38 Global 5.914 239 -6,89 TOTAL 19.510 631 -3,85

Patrimonio Rentabilidad Vocación Gestionado* N.o_{de semestral} Inversora (miles de euros) partícipes* media**

* Medias.

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2.4. Estado de variación patrimonial (Importe en miles de euros)

% sobre patrimonio medio

Variación período Variación período Variación acumulada % variación respecto actual anterior anual a fin período anterior PATRIMONIO ANTERIOR 4.439 4.042 4.439 –

+/– Suscripciones/reembolsos (neto) -2,01 9,35 -2,01 -121,33

–Beneficios brutos distribuidos – – – –

+/– Rendimientos netos -2,27 -0,23 -2,27 880,45

(+) Rendimientos de gestión -1,85 0,21 -1,85 -972,18 + Intereses 0,13 0,10 0,13 26,17 + Dividendos 0,05 0,17 0,05 -69,14 +/– Resultados en renta fija (realizadas o no) 0,19 0,18 0,19 3,85 +/– Resultados en renta variable (realizadas o no) -2,03 0,06 -2,03 -3.307,58 +/– Resultados en depositos (realizadas o no) 0,05 0,10 0,05 -47,80 +/– Resultados en derivados (realizadas o no) -0,26 -0,39 -0,26 -34,48 +/– Resultados en IIC (realizadas o no) – – – – +/– Otros resultados 0,03 -0,01 0,03 -370,94 +/– Otros rendimientos – – – –

(–) Gastos repercutidos -0,42 -0,44 -0,42 -4,98 –Comisión de gestión -0,37 -0,38 -0,37 -2,18 –Comisión de depositario -0,02 -0,03 -0,02 -2,06 –Gastos por servicios exteriores -0,02 -0,02 -0,02 8,53 –Otros gastos de gestión corriente -0,01 -0,02 -0,01 -71,54 –Otros gastos repercutidos – – – –

(+) Ingresos – – – – + Comisiones de descuento a favor de la IIC – – – – + Comisiones retrocedidas – – – – + Otros ingresos – – – –

PATRIMONIO ACTUAL 4.254 4.439 4.254 –

3. Inversiones financieras

3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de euros) al cierre del período

Descripción de la inversión Valor de mercado % s/Patrimonio Valor de mercado % s/Patrimonio

ACCIONES|VALENCIANA DE VALORES, SICAV 46 1,08 49 1,10

IIC 46 1,08 49 1,10

REPO|SPAIN GOVERNMENT B|-0.13|2016-01-04 – – 120 2,70

ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS – – 120 2,70

RFIJA|FOMENTO DE CONST|6.50|2020-10-30 99 2,33 95 2,13

RFIJA|ACCIONA SA|1.40|2017-04-07 100 2,35 – –

Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año 199 4,68 95 2,13

RFIJA|BPE FINANCIACION|2.88|2016-05-19 102 2,40 102 2,30

RFIJA|SACYR SA|6.50|2016-05-01 99 2,32 99 2,23

Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 200 4,72 201 4,53

RFIJA|SPAIN GOVERNMENT|1.60|2025-04-30 102 2,41 99 2,24

Deuda Pública Cotizada mas de 1 año 102 2,41 99 2,24

ACCIONES|INMOBILIARIA COLONIAL SA 195 4,59 193 4,34

ACCIONES|BOLSAS Y MERCADOS ESPANOLES SA 43 1,00 47 1,05

ACCIONES|CAIXABANK SA 26 0,61 32 0,72

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Descripción de la inversión Valor de mercado % s/Patrimonio Valor de mercado % s/Patrimonio

ACCIONES|TELEFONICA SA 99 2,32 189 4,26

ACCIONES|GAS NATURAL SDG SA 44 1,04 – –

ACCIONES|CEMENTOS PORTLAND – – 8 0,18

ACCIONES|FERROVIAL SA 108 2,53 – –

ACCIONES|BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA – – 84 1,90

ACCIONES|OBRASCON HUARTE LAIN SA 34 0,79 40 0,89

ACCIONES|MELIA HOTELS INTERNATIONAL SA 57 1,34 97 2,20

ACCIONES|SACYR SA 17 0,40 9 0,20

ACCIONES|ACERINOX SA 20 0,48 – –

ACCIONES|IBERDROLA SA 190 4,48 246 5,53

ACCIONES|BANCO DE SABADELL SA 63 1,49 57 1,29

ACCIONES|NH HOTEL GROUP SA – – 20 0,45

ACCIONES|TALGO S.A 24 0,56 28 0,64

ACCIONES|ACCIONA SA – – 79 1,78

RV COTIZADA 975 22,94 1.163 26,18

ACCIONES|ORYZON GENOMICS SA – – 72 1,62

RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN – – 72 1,62 RENTA FIJA COTIZADA 502 11,81 395 8,90 RENTA FIJA 502 11,81 515 11,60 RENTA VARIABLE 975 22,94 1.235 27,80 INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 3.626 85,23 3.906 87,97

RFIJA|THYSSENKRUPP AG|4.38|2017-02-28 – – 79 1,79

RFIJA|FIAT FINANCE AN|7.00|2017-03-23 – – 109 2,46

Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año – – 188 4,25

RFIJA|FIAT FINANCE AN|7.00|2017-03-23 110 2,58 – –

RFIJA|THYSSENKRUPP AG|4.38|2017-02-28 80 1,87 – –

Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 190 4,45 – – RENTA FIJA COTIZADA 190 4,45 188 4,25 RENTA FIJA 190 4,45 188 4,25 INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 190 4,45 188 4,25 INVERSIONES FINANCIERAS 3.815 89,68 4.094 92,22

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Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR)

Sí No

a) Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos x

b) Reanudación de suscripciones/reembolsos x

c) Reembolso de patrimonio significativo x

d) Endeudamiento superior al 5% del patrimonio x

e) Sustitución de la Sociedad Gestora x

f) Sustitución de la Entidad Depositaria x

g) Cambio de control de la Sociedad Gestora x

h) Cambio en elementos esenciales del folleto informativo x

i) Autorización del proceso de fusión x

j) Otros hechos relevantes x

4. Hechos relevantes

Sí No a) Partícipes significativos en el patrimonio del Fondo (porcentaje superior al 20%) x

b) Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento x

c) Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) x

d) Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente x

e) Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas x

f) Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo x

6. Operaciones vinculadas y otras informaciones

7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas

y otras informaciones

5. Anexo explicativo de hechos relevantes

No ha tenido ningun tipo de hechos relevantes. Partícipes significativos: 1.421.105,83 - 33,41% La Entidad Gestora dispone de un procedimiento interno formal para cerciorarse de que las operaciones vinculadas se realizan en interés exclusivo de la IIC y a precios o en condiciones iguales o mejores que los de mercado. Existen operaciones vinculadas repetitivas y sometidas a un procedimiento de autoriza-ción simplificado, relativas a operaciones con pacto de recompra con Santander Securities Services, entidad depositaria de la IIC, compraventas de divisas con Santander Securities Services y compra-venta de valores a través de Interbrokers Española de Valores A.V.

8. Información y advertencias a instancia de la CNMV

Ha sido un trimestre muy difícil. A los grandes descensos de los mercados de acciones como consecuencia del descenso del precio del barril de petróleo, las dudas sobre la economía china y el runrún de problemas sobre el sector bancario europeo, en el caso español, hay que sumar las incertidumbres con las que hemos empezado el ejercicio generadas por la imposibilidad de formar el gobierno del Estado. Las caídas, y llevamos casi nueve meses del tirón, solamente son justificables si tenemos una crisis mundial en ciernes como la vivida con el estallido de Lehman Brothers, cualquier otro escenario, por negativo que parezca, no justifica los precios de algunas de las empresas cotizadas que hemos visto. Además, ante la decepción vivida en la reunión del pasado diciembre, esta vez el Banco Central Europeo ha puesto toda la carne en el asador en forma de medidas contundentes como bajar los tipos al 0%, otra nueva ronda de financiación o ampliar la QE en 20.000M mensuales entre otras. Esto, junto a un mejor sentimiento ha-cia al sector financiero con el Deutsche Bank recomprando sus bonos, hizo que se re-cuperara parte del terreno perdido desde el inicio del año. En este contexto, el Ibex35 presenta una rentabilidad en estos tres meses del -8,6%, teniendo una evolución similar al índice europeo Eurostoxx50 que obtuvo un -8,05%, por otro lado, el Bono a 10 años ha pasado del tipo de interés del 1,78% de finales del año pasado al 1,45% a marzo de este año. La prima de riesgo se sitúa en los 128 puntos básicos desde los 114 de diciembre, subiendo pero menos volátil que lo vivido en las bolsas. La cotización del euro frente al dólar es del 1,138, lo que supone una aprecia-ción del 4,7% en este primer trimestre. Hemos realizado una gestión activa tanto en el porcentaje de inversión, como en va-lores. Hemos de ser conscientes que en los niveles que cotiza la renta fija, la rentabili-dad del Fondo vendrá rentabili-dada por la gestión de la renta variable. Cerramos el trimestre en el 23,80% de exposición más un 1,12% en otras IICs. Adicionalmente tenemos compra-dos 2 futuros sobre Ibex que suponen una exposición del 4,24%. A nivel de renta va-riable, las principales operaciones han sido, por un lado, la compra de Ferrovial, Gas Natural, IAG y Acerinox, y por otro, la venta de Oryzon Genomics, Nh Hoteles y Ce-mentos. El nivel medio de inversión en contado del periodo ha sido del 98,35% y el apalan-camiento medio del periodo ha sido de 4,56%. La rentabilidad del Fondo en el período de enero a marzo de 2016 ha sido del -2,21% comparativamente mejor que el resultado del índice de referencia -2,41% e infe-rior a la de la Letra del Tesoro a un año -0.079%. El número de partícipes se ha incre-mentado de 118 a 119. El patrimonio ha pasado desde 4.254 a 4.439 millones de euros. El impacto total de los gastos del Fondo sobre el patrimonio medio en el periodo se describe detalladamente en el apartado Ratio de gastos del presente informe. La volati-lidad del Fondo en el período ha sido de 8,42, similar a la del índice de referencia (8,86). En relación al riesgo asumido por el Fondo, a 31 de marzo de 2016, su VAR his-tórico ha sido de 2,71%. Pensamos que el mercado bursátil español, cuando se situó por debajo de los 8.000 puntos, ofreció una oportunidad de compra o de incrementar la renta variable muy buena, ya que cotizaba en su conjunto por debajo del precio valor en libros, hecho que sucede en contadas ocasiones. Somos conscientes que un detonante para alcanzar co-tas superiores será la resolución de la formación de gobierno, pues existen diferentes combinaciones y no todas pueden ser bien vistas por el inversor extranjero. Estaremos atentos, pero también es cierto, que la mejora vista en los mercados emergentes de La-tinoamérica no se ha visto reflejada en estos tres meses en las cotizaciones, como sí lo fue negativamente en el ejercicio pasado, y ese puede ser otros de los motivos también que nos impulsen hacia cotas más altas dada la alta exposición de gran parte de las compañías cotizadas a esta área económica. Gesinter SGIIC S.A. ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades españolas, en las que sus fondos bajo gestión tienen con más de un Sin advertencias

9. Anexo explicativo del informe periódico

3.2. Distribución de las inversiones financieras

al cierre de período (% sobre el patrimonio total)

3.3. Operativa en derivados

Nominal Objetivo de Instrumento Comprometido la inversión IBEX-35 Futuros comprados 177 Inversión Total Otros Subyacentes 177