AUSTRAL GROUP S.A.A.
ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS
AUSTRAL GROUP S.A.A.
ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS
31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2012
CONTENIDO Páginas
Estado separado de situación financiera 1
Estado separado de resultados integrales 2
Estado separado de cambios en el patrimonio 3
Estado separado de flujos de efectivo 4
Notas a los estados financieros separados 5 - 49
S/. = Nuevo sol
AUSTRAL GROUP S.A.A.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2012
1. INFORMACION GENERAL 1.1 Constitución y operaciones
Austral Group S.A.A. (en adelante la “Compañía” o “Austral”) es una subsidiaria indirecta de LACO AS (domiciliada en Noruega), a través de Dordogne Holdings Inc. (domiciliada en Panamá), la que posee el 89.35% de su capital social. La última empresa controlante de la Compañía es LACO AS.
La Compañía se dedica principalmente a la captura de diversas especies hidrobiológicas, su transformación en harina, aceite, conservas de pescado y congelados, que se comercializan principalmente en el mercado externo. La Compañía cuenta con seis plantas propias de procesamiento ubicadas a lo largo del litoral peruano en Ilo, Pisco, Chancay, Huarmey, Coishco y Chicama.
La Compañía es una sociedad anónima abierta que cotiza sus acciones comunes en la Bolsa de Valores de Lima.
La dirección registrada de la Compañía es Víctor Andrés Belaúnde 147, Torre Real 7, San Isidro, Lima, Perú.
1.2 Marco regulatorio 1.2.1 Ley General de Pesca
Las actividades de la Compañía están reguladas por el Decreto Ley No.25977 - Ley General de Pesca (en adelante Ley General) y su Reglamento, Decreto Supremo No.012-2001-PE, que norman la actividad pesquera con el fin de promover su desarrollo sostenido como fuente de alimentación, empleo e ingresos y asegurar un aprovechamiento responsable de los recursos hidrobiológicos, optimizando los beneficios económicos, en armonía con la preservación del medio ambiente y la conservación de la biodiversidad.
La administración y control de la actividad pesquera en el ámbito nacional le corresponde desde su creación al Ministerio de la Producción, el cual establece durante el año vedas biológicas de los recursos pesqueros para preservar algunas especies marinas tales como la anchoveta. Estas vedas se establecen durante las épocas reproductivas de la respectiva especie o cuando se cubre la cuota país anual de extracción asignada.
Las actividades extractivas y de procesamiento de la anchoveta se realizan en todo el litoral peruano; sin embargo con fines regulatorios existen 2 zonas de pesca: la zona norte-centro comprendida entre la frontera norte y el paralelo 16 latitud sur y la zona sur comprendida desde el paralelo 16 hasta la frontera sur.
Períodos de veda -
Los períodos de veda antes indicados afectan las operaciones de la Compañía por cuanto limitan la captura de especies marinas destinadas a la producción de harina y aceite de pescado. A continuación se detallan los referidos periodos por los años 2013 y 2012 para la zona norte-centro:
Año 2013
Temporada de pesca Fecha de Fecha de Cuota Cuota de la Cuota Total cuota Zona norte - centro inicio término total TM Compañía TM asociados Austral TM Primera 17/05/2013 31/07/2013 2,050,000 132,550.89 0 132,550.89 Segunda 12/11/2013 31/01/2014 2,304,000 158,244.23 0 158,244.23 Año 2012
Temporada de pesca Fecha de Fecha de Cuota Cuota de la Cuota Total cuota Zona norte - centro inicio término total TM Compañía TM asociados Austral TM Primera 02/05/2012 31/07/2012 2,700,000 185,479 62,097 247,577 Segunda 22/11/2012 31/01/2013 810,000 52,380 - 52,380 La pesca en la zona sur se desarrolla durante todo el ejercicio habiéndole correspondido a Austral durante 2013 una participación de 13,697 TM en la primera temporada 14,624 TM en la segunda temporada (15,530 TM en la primera temporada y 11,902 TM en la segunda temporada durante 2012).
Licencias de Pesca -
La Ley General de Pesca establece que las licencias de pesca son aquellos derechos específicos que el Ministerio de la Producción concede para dedicarse a actividades de pesca. Las licencias de pesca son concedidas con relación a cada embarcación de pesca.
El reglamento de la Ley General de Pesca en el Perú establece que para mantener la licencia de pesca, los dueños de las embarcaciones tienen que presentar a la autoridad gubernamental competente, en enero de cada año, la siguiente documentación: (a) una declaración jurada firmada declarando que la capacidad de bodega de la embarcación establecida y autorizada en su licencia de pesca no ha sido incrementada; (b) evidencia respecto de las condiciones de operación de las embarcaciones; (c) declaración que se han dedicado a la actividad de pesca durante todo el período anterior, y (d) pago del respectivo derecho por la licencia de pesca. Este reglamento también establece que en el caso que la embarcación se hunda, destruya o “desguase”, el propietario tiene el derecho a obtener una autorización de incremento de flota para otra embarcación siempre y cuando no se exceda de la capacidad de bodega de la embarcación que originalmente tenía la licencia de pesca.
1.2.2 Ley que establece el sistema de Límites Máximos de Captura por embarcación
Mediante Decreto Legislativo No.1084 publicado el 28 de junio de 2008 se aprobó la Ley sobre Límites Máximos de Captura por Embarcaciones - LMCE (en adelante la Ley) en la cual se asignan las embarcaciones que a la fecha de la publicación de dicha norma cuenten con permiso de pesca vigente para la extracción de anchoveta y anchoveta blanca destinada al consumo humano indirecto. La medida es de exclusiva aplicación a las embarcaciones que se dediquen a la actividad de pesca de recursos hidrobiológicos en el ámbito geográfico comprendido entre el extremo norte del dominio marítimo del Perú hasta el paralelo 16°00’00” latitud sur, fuera de las zonas reservadas para la actividad de pesca artesanal y de menor escala. La asignación de los LMCE se realiza en función del mayor porcentaje de participación en la pesca nacional anual y la capacidad autorizada en el permiso de pesca en una proporción de 60% y 40%, respectivamente, para la flota industrial y sólo en función del mejor año de pesca para el caso de las embarcaciones de madera.
Los años que se consideraron para la determinación del mayor porcentaje de participación de cada embarcación fueron de 2004 a 2007, inclusive. Esta norma establece la posibilidad de que los titulares de permisos de pesca puedan suscribir Convenios de Garantía de Permanencia del Régimen de LMCE con el Ministerio de la Producción a fin de garantizar la vigencia del régimen
hasta por 10 años renovables. Con fecha 12 de diciembre de 2008 se publicó el Reglamento a la Ley de Cuotas, régimen que entró en vigencia a partir de la primera temporada de pesca del año 2009.
Durante el año 2010 la Compañía suscribió con el Ministerio de la Producción el Contrato de Garantía de Permanencia en el Régimen de Límites Máximos de Captura por Embarcación, mediante el cual el Estado se obliga a garantizar la permanencia de embarcaciones en el régimen de la Ley sobre Límites Máximos de Captura por Embarcación por 10 años contados desde la fecha de su celebración.
El armador debe limitar las actividades extractivas del recurso en cada temporada de pesca hasta la suma de los LMCE que le hayan sido asignados, pudiendo utilizar una o más de las embarcaciones con permiso de pesca vigente a la fecha de publicación de la Ley para la extracción del Recurso o que obtengan el permiso correspondiente con posterioridad.
Sólo podrán realizar actividades extractivas los armadores que hayan suscrito el Convenio de Fiel y Cabal Cumplimiento de Obligaciones que se aprobó mediante Resolución Ministerial, estableciéndose las penalidades para los casos de incumplimiento. El referido Convenio podrá ser materia de ampliación en cada temporada de pesca mediante la suscripción de las adendas respectivas.
El titular del permiso de pesca de una embarcación que cuente con un Porcentaje Máximo de Captura por Embarcación (PMCE) es el único que, mediante cualquiera de las modalidades que se facultan en los literales a) y b) del numeral 2 del artículo 9 de la Ley, puede realizar actividades extractivas con relación a los recursos, así como también es el único facultado para suscribir y cursar las comunicaciones establecidas en el mencionado artículo de la Ley. El titular del permiso de pesca debe comunicar al Ministerio cualquier acto contractual celebrado respecto de la embarcación, acreditando a aquellas personas que ejercerán la representación legal ante el Ministerio. Dicha comunicación debe ser remitida al Ministerio con una anticipación no menor a cinco (5) días hábiles anteriores al inicio de cada temporada de pesca.
En caso el armador decida utilizar un número menor de embarcaciones a las que originalmente se les asignaron los PMCE, debe nominar las mismas comunicando al Ministerio su intención por escrito, con la anticipación fijada legalmente.
El cómputo de la pesca se determina a prorrata entre todas las embarcaciones que dieron origen a los LMCE sobre la base del PMCE originalmente asignado, de acuerdo con lo establecido en el numeral 4 del artículo 9 de la Ley.
Por razones operativas, durante la temporada de pesca, el armador puede modificar la relación de embarcaciones nominadas, para lo cual debe presentar una comunicación por escrito al Ministerio.
Al 31 de diciembre de 2013 y de 2012, la Compañía cuenta con 22 y 22 embarcaciones respectivamente, de las cuales 21 fueron nominadas en la primera y segunda temporada para el año 2013 (21 fueron nominadas en la primera y segunda temporada para el año 2012). Durante 2013 21 embarcaciones fueron consideradas en los planes operativos de la Compañía, mientras que el 2013 y 2012 solo una embarcación no fue considerada
En el 2013 no se vendió ninguna embarcación y en el 2012, a raíz de la implementación del sistema de cuotas la Compañía decidió vender 5 embarcaciones, permitiendo optimizar el uso de sus activos logrando una reducción de gastos relacionados a la flota tales como mantenimiento, seguros entre otros.
Fondo de Compensación para el Ordenamiento Pesquero (FONCOPES)
De acuerdo con el capítulo II de la Ley se crea el FONCOPES para financiar exclusivamente los Programas de Beneficios establecidos en el Decreto Legislativo en mención. El FONCOPES tiene
como objetivo encargarse del planeamiento, dirección y supervisión de la ejecución de los Programas de Beneficios que serán financiados con cargo al fondo del mismo nombre (FONCOPES) así como de la administración de dicho fondo.
El FONCOPES es financiado con los aportes de los titulares de permisos de pesca que realicen actividades extractivas de anchoveta y anchoveta blanca para consumo humano indirecto incluidos dentro de la medida. Los intereses que retribuyen los depósitos del FONCOPES constituirán recursos y formarán parte del mismo.
Los recursos del FONCOPES se mantienen en un fideicomiso de administración que se encuentran a cargo de una entidad financiera.
Los Programas de Beneficios creados como consecuencia de la aplicación de la medida son los establecidos por el artículo 18 de la Ley. Estos programas son excluyentes entre sí y no son obligatorios para los trabajadores, quienes pueden optar entre un régimen de rotación equitativo, objetivo y justo o, acogerse a los programas de beneficios de manera voluntaria.
1.3 Continuidad de las operaciones
En agosto de 1999 la Compañía inició un proceso de negociación con sus acreedores para conseguir la reestructuración financiera de sus obligaciones y cuya fecha de inicio fue el 22 de diciembre de 2000.
A la fecha la Compañía tiene aprobado y vigente un Acuerdo Global de Refinanciamiento (en adelante Acuerdo Global) respecto del cual la Compañía mantiene lo siguiente: (i) un controller y (ii) una Deuda Concursal sujeta a cronogramas según lo establecido en el Acuerdo Global del 15 de junio de 2004 que se vienen cumpliendo.
Al 31 de diciembre de 2013 se presenta Deuda Concursal por S/.20.8 millones en el estado de situación financiera que no tiene garantías específicas y no devengan intereses, excepto por las deudas derivadas de la emisión de Eurobonos y deudas no garantizada subordinada (Long Term Credit Bank) que devengan una tasa fija de 0.700% y 0.500%, respectivamente.
Cronograma de amortización
El cronograma de amortización de la deuda concursal incluye los intereses por devengar futuros:
2013 2012 S/.000 S/.000 Año 2014 1,409 90 Año 2015 9,190 5,914 Año 2016 112 8,494 Año 2017 en adelante 10,313 5,238 21,024 19,736 1.4 Aprobación de los estados financieros
La Gerencia aprobó la emisión de los estados financieros separados del año terminado el 31 de diciembre de 2013 y serán presentados a consideración del Directorio y de los Accionistas dentro
de los plazos de Ley para su aprobación definitiva. En Junta General de Accionistas del 12 de abril de 2013 se aprobaron los estados financieros separados del año terminado el 31 de diciembre de 2012.
2 RESUMEN DE PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES
Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros se detallan a continuación. Estas políticas se han aplicado uniformemente en los años presentados, a menos que se indique lo contrario.
2.1 Bases de preparación
La Compañía ha preparado estos estados financieros separados en cumplimiento de las disposiciones legales vigentes para la preparación de información financiera y se hacen públicos en el plazo que establecen los requerimientos de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV). La Compañía también ha preparado estados financieros consolidados de acuerdo con lo previsto en el párrafo 9 de la NIC 27, “Estados financieros consolidados y separados”. Estos estados financieros separados se deben leer junto con los estados financieros consolidados de Austral Group S.A.A. y subsidiaria.
Los estados financieros separados de la Compañía han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante NIIF), emitidas por el International Accounting Standards Board (en adelante “IASB”), vigentes al 31 de diciembre de 2013.
La información contenida en estos estados financieros es responsabilidad del Directorio de la Compañía, el que expresamente confirma que en su preparación se ha aplicado todos los principios y criterios contemplados en las NIIF emitidas por el IASB.
Los estados financieros surgen de los registros de la contabilidad de la Compañía y han sido preparados sobre la base del costo histórico. Los estados financieros se presentan en miles de nuevos soles, excepto cuando se indique una expresión monetaria distinta.
La preparación de los estados financieros de acuerdo con NIIF requiere el uso de ciertos estimados contables críticos. También requiere que la Gerencia ejerza su juicio en el proceso de aplicación de las políticas contables de la Compañía. Las áreas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad o áreas en las que los supuestos y estimados son significativos para los estados financieros se describen en la nota 4.
2.1.1 Empresa en marcha
Como resultado de los efectos de la nueva legislación vigente para la industria pesquera en el Perú (nota 1.2.2) y el actual nivel de los precios de los productos que comercializa la Compañía, el flujo de caja operativo ha mejorado con respecto a los años anteriores. Esta nueva legislación le permite a la Compañía utilizar de manera eficiente sus activos (flota y plantas) y reducir sus gastos operativos. Las proyecciones y presupuestos de la Compañía, tomando en consideración posibles cambios razonables en los precios de sus materias primas, muestran que ésta debería operar en el futuro previsible dentro de sus actuales niveles de financiamiento y de su producción futura estimada.
Luego de efectuar las indagaciones pertinentes, los Directores tienen la razonable expectativa de que la Compañía tiene suficientes recursos para continuar sus operaciones en el futuro previsible. En consecuencia la Compañía mantiene las bases de empresa en marcha para la preparación de sus estados financieros.
2.1.2 Cambios en políticas contables y en la exposición de información
Las siguientes normas, modificaciones a normas e interpretaciones aplicables a la Compañía estarán vigentes para los estados financieros de períodos anuales que se inicien el o después del 1 de enero de 2014:
La NIIF 9, “Instrumentos financieros” trata sobre la clasificación, medición y reconocimiento de los instrumentos financieros activos y de los pasivos financieros. La NIIF 9 se emitió en noviembre de 2009 y en octubre de 2010. Sustituye las secciones de la NIC 39 que tratan sobre la clasificación y medición de los instrumentos financieros. La NIIF 9 requiere que los activos financieros se clasifiquen en dos categorías de medición: aquellos que se miden a valor razonable y aquellos que se miden a costo amortizado. La determinación se debe efectuar en el momento del reconocimiento inicial del instrumento. La clasificación se deberá sustentar en el modelo de negocio usado por la entidad para administrar sus instrumentos financieros y de las características contractuales de los flujos de efectivo del instrumento. En el caso de los pasivos financieros, la nueva norma mantiene la mayor parte de los requerimientos contenidos en la NIC 39. El cambio más importante se refiere a los casos en los que la entidad ha elegido la opción de valorizar sus pasivos a valor razonable, en donde la porción del cambio en el valor razonable que se deba al riesgo de crédito de la entidad se reconoce como otros resultados integrales en vez de en el estado de ganancias y pérdidas, a menos que se produzca un efecto de desigualdad contable (“mismatch”). La Compañía no ha analizado aún todos los impactos de la NIIF 9 y no espera adoptar esta norma antes de su fecha de vigencia el 1 de enero de 2015.
La NIIF 10, “Estados financieros consolidados” se desarrolla sobre la base de los principios vigentes al establecer el control como el factor determinante para decidir sobre si una entidad se debe incluir en los estados financieros consolidados de la matriz. La norma ofrece más guías para asistir en la determinación de control en los casos en que este concepto es difícil de evaluar. La Compañía está en el proceso de evaluar el impacto de esta norma para la preparación de sus estados financieros consolidados.
NIIF 11, ‘Acuerdos conjuntos’, que reemplaza a la NIC 31 modificando la clasificación de los acuerdos conjuntos en dos categorías (operaciones conjuntas y negocios conjuntos), en función de si los partícipes poseen derechos sobre los activos y obligaciones por los pasivos del acuerdo (operación conjunta) o si poseen un derecho al residual del patrimonio del acuerdo (negocio conjunto). Esta NIIF descontinúa la aplicación del método de consolidación proporcional. La aplicación de esta NIIF es mandatoria a partir del 1 de enero de 2013. La NIIF 12, “Revelación de participaciones en otras entidades” incluye los requerimientos de exposición de todas las formas de participación en otra entidad, incluyendo acuerdos conjuntos, asociadas, vehículos de propósito especial y otros vehículos fuera de balance. La Compañía estima que esta norma no tendrá impacto en sus estados financieros.
La NIIF 13, “Medición a valor razonable”, intenta: i) mejorar la uniformidad, ii) reducir la complejidad al dar una definición precisa de valor razonable y una única fuente de medición del valor razonable, y iii) establecer requerimientos de exposición a ser usados dentro de todas las NIIF. Los requerimientos, que están ampliamente alineados entre las NIIF y los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos de Norteamérica (US GAAP), no amplían la aplicación contable del valor razonable sino que ofrecen guías sobre cómo es que se debe aplicar cuando es ya requerida o permitida por otras normas dentro de las NIIF y los US GAAP. La Compañía está en el proceso de evaluar el impacto de esta norma para la preparación de sus estados financieros.
Se han producido cambios en las NIC 27, “Estados financieros separados” y la NIC 28 “Inversiones en asociadas y negocios bajo control conjunto”. La NIC 27 norma sobre el tratamiento contable de las subsidiarias, asociadas y negocios bajo control conjunto en los estados financieros separados de una matriz. La NIC 28 se ha modificado para incorporar el tratamiento contable de
los negocios bajo control conjunto y para contemplar los cambios en las NIIF 10 y 13. La Compañía está en el proceso de evaluar el impacto de estas normas para la preparación de sus estados financieros.
No se han emitido otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no estén vigentes aún que se espere tengan impacto significativo en los estados financieros de la Compañía.
2.2. Información por segmentos
La información por segmentos se presenta de manera consistente con los informes internos proporcionados a la autoridad que toma las decisiones operativas de la Compañía en cuanto al consumo humano indirecto y directo (nota 6). La autoridad que toma las decisiones operativas, responsable de asignar los recursos y evalúa el rendimiento de los segmentos operativos, es el Directorio.
2.3 Traducción de moneda extranjera
a) Moneda funcional y moneda de presentación -
Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compañía se expresan en la moneda del ambiente económico primario donde opera la entidad (moneda funcional). Los estados financieros se presentan en nuevos soles, que es la moneda funcional y la moneda de presentación de la Compañía.
b) Transacciones y saldos -
Las transacciones en moneda extranjera se traducen a la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la fecha de valuación cuando las partidas se remiden. Las ganancias y pérdidas por diferencias en cambio que resulten del pago de tales transacciones y de la traducción a los tipos de cambio al cierre del año de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en resultados.
Las ganancias y pérdidas en cambio se presentan en el estado separado de resultados integrales en el rubro “Diferencia en cambio, neta”.
2.4 Activos financieros 2.4.1 Clasificación
La Compañía clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías: activos financieros a valor razonable a través de resultados, activos financieros mantenidos hasta su vencimiento, préstamos y cuentas por cobrar y activos financieros disponibles para la venta. La clasificación depende del propósito para el cual se adquirieron los activos financieros. La Gerencia determina la clasificación de sus activos financieros a la fecha de su reconocimiento inicial. Al 31 de diciembre de 2013 y de 2012, la Compañía sólo mantiene activos financieros en la categoría de préstamos y cuentas por cobrar.
Los préstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados que dan derecho a pagos fijos o determinables y que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en el activo corriente, excepto por los de vencimiento mayor a 12 meses contados desde la fecha del estado de situación financiera. Estos últimos se clasifican como activos no corrientes. Los préstamos y las cuentas por cobrar comprenden las cuentas por cobrar comerciales, las otras cuentas por cobrar, y el efectivo y equivalente de efectivo en el estado de situación financiera.
2.4.2 Reconocimiento y medición
Los préstamos y cuentas por cobrar cuyo vencimiento es menor a 12 meses contados desde la fecha de los estados financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable y debido a que el efecto de su descuento es irrelevante, posteriormente se miden a su valor nominal, netas de la provisión por deterioro.
2.5 Pasivos financieros
2.5.1 Reconocimiento y medición
De acuerdo con lo que prescribe la NIC 39, los pasivos financieros se clasifican, según corresponda, como: i) pasivos financieros a valor razonable a través de ganancias o pérdidas, y ii) otros pasivos financieros. La Compañía determina la clasificación de sus pasivos financieros a la fecha de su reconocimiento inicial.
Los pasivos financieros de la Compañía incluyen las obligaciones financieras, las cuentas por pagar comerciales, las cuentas por pagar a empresas relacionadas y las otras cuentas por pagar.
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente, cuando el efecto del costo del dinero es importante, se valorizan a su costo amortizado por el método de tasa de interés efectiva, de lo contrario se muestran a su valor nominal. El costo amortizado incorpora los costos directamente atribuibles a la transacción.
2.6 Compensación de instrumentos financieros
Los activos y pasivos financieros se compensan y el monto neto se reporta en el estado de situación financiera cuando existe derecho legalmente exigible para compensar los montos reconocidos y si existe la intención de liquidarlos sobre bases netas o de realizar el activo y pagar el pasivo simultáneamente.
2.7 Deterioro de activos financieros
La Compañía evalúa al final de cada periodo si hay evidencia objetiva de deterioro de sus préstamos y cuentas por cobrar. Si existe tal deterioro, la pérdida se reconoce sólo si hay evidencia objetiva de deterioro como resultado de uno o más eventos que ocurrieron después del reconocimiento inicial del activo (un “evento de pérdida”) y ese evento de pérdida (o eventos) tiene un impacto sobre los flujos de efectivo estimados del activo financiero o grupo de activos financieros que pueden ser estimados confiablemente.
Evidencia de deterioro puede incluir indicadores de que los deudores o un grupo de deudores están atravesando dificultades financieras, el incumplimiento o retraso en el pago de intereses o del principal de sus deudas, la probabilidad de que caigan en bancarrota u otro tipo de reorganización financiera y cuando información objetivamente observable indica que se ha producido una disminución medible en el estimado de flujos de efectivo futuro, tales como cambios en los saldos vencidos o condiciones económicas que se correlacionan con incumplimientos. El monto de la pérdida por deterioro de préstamos y cuentas por cobrar se mide como la diferencia entre el valor en libros de los activos y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados (excluyendo las pérdidas crediticias futuras en las que no se han incurrido y considerando las garantías recibidas de clientes en caso de ser aplicable) descontados a la tasa de interés efectiva original del activo financiero. El valor en libros del activo se reduce y el monto de la pérdida se reconoce en el estado de resultados integrales.
Si en un periodo posterior, el monto de la pérdida por deterioro disminuye y dicha disminución se relaciona objetivamente a un evento que haya ocurrido después de que se reconoció dicho deterioro, la reversión de la pérdida por deterioro previamente reconocida se incluye en el estado de resultados integrales.
2.8 Efectivo y equivalente de efectivo
El efectivo y equivalente de efectivo incluyen el efectivo disponible y depósitos a la vista con vencimiento de tres meses o menos.
2.9 Cuentas por cobrar comerciales
Las cuentas por cobrar comerciales son los montos que adeudan los clientes por la venta de productos terminados en el curso normal de los negocios. Si se esperan cobrar en un año o menos se clasifican como activos corrientes. De lo contrario, se presentan como activos no corrientes. La provisión por deterioro de las cuentas por cobrar comerciales se establece cuando existe evidencia objetiva de que la Compañía no podrá cobrar todos los montos vencidos de acuerdo con los términos originales de las cuentas por cobrar.
2.10 Existencias
Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realización el que resulte menor. El costo se determina usando el método de costo promedio ponderado. El costo de los productos terminados comprende los costos de materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación (sobre la base de la capacidad de operación normal) y excluye a los costos de financiamiento y a las diferencias en cambio. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta variables que apliquen. La provisión para desvalorización de existencias se calcula sobre la base de la revisión anual que lleva a cabo la Gerencia de su movimiento y de sus condiciones físicas. 2.11 Inversiones
2.11.1 Inversión en subsidiaria
Las subsidiarias son todas las entidades sobre las que la Compañía tiene la capacidad de gobernar sus políticas operativas y financieras por ser propietaria de más de la mitad de sus acciones con derecho a voto. La Compañía también evalúa la existencia de control donde no tiene más del 50% del poder de voto, pero si puede gobernar las finanzas y políticas operativas por la virtud del control de facto. Las inversiones en subsidiarias se muestran en estos estados financieros al costo. Los dividendos en efectivo recibidos de subsidiarias se acreditan al estado de resultados en el momento en que se aprueba su distribución. Los dividendos recibidos en acciones de subsidiarias no se reconocen en los estados financieros.
A la fecha de cada estado de situación financiera la gerencia determina si existe evidencia objetiva de deterioro de sus inversiones. De ser el caso, se determina la pérdida por deterioro, que corresponde a la diferencia entre el valor recuperable de la inversión y su valor en libros, y se reconoce en el estado de resultados integrales.
2.12 Inmuebles, maquinaria y equipo
La cuenta inmuebles, maquinaria y equipo se presenta al costo menos su depreciación acumulada y, si las hubiere, las pérdidas acumuladas por deterioro. El costo de un elemento de inmuebles, maquinaria y equipo comprende su precio de compra o su costo de fabricación, incluyendo aranceles e impuestos de compra no reembolsables y cualquier costo necesario para poner el activo en condiciones de operación como lo anticipa la Gerencia, y, en el caso de activos calificables, los costos de financiamiento. El precio de compra o el costo de construcción corresponden al total del importe pagado y el valor razonable de cualquier otra contraprestación
que se haya entregado en la adquisición del activo.
Los costos subsecuentes atribuibles a los bienes del activo fijo se capitalizan sólo cuando es probable que beneficios económicos futuros asociados con el activo se generen para la Compañía y el costo de estos activos se pueda medir confiablemente, caso contrario se imputan al costo de producción o al gasto según corresponda. Los gastos de mantenimiento y de reparación se cargan al costo de producción o al gasto, según corresponda, en el período en el que estos se incurren.
Los gastos incurridos para reemplazar un componente de una partida o elemento de inmuebles, maquinaria y equipo se capitalizan por separado y se castiga el valor en libros del componente que se reemplaza. En el caso de que el componente que se reemplaza no se haya considerado como un componente separado del activo, el valor de reemplazo del componente nuevo se usa para estimar el valor en libros del activo que se reemplaza.
Los activos en etapa de construcción se capitalizan como un componente separado. A su culminación, el costo de estos activos se transfiere a su categoría definitiva. Los trabajos en curso no se deprecian.
Las partidas de inmuebles, maquinaria y equipo se dan de baja en el momento de su venta o cuando no se esperan beneficios económicos de su uso o de su posterior venta. Las ganancias y pérdidas por la venta de activos corresponden a la diferencia entre los ingresos de la transacción y el valor en libros de los activos. Estas se incluyen en el estado de resultados integrales.
Los valores residuales, la vida útil de los activos y los métodos de depreciación aplicados se revisan y se ajustan, de ser necesario, a la fecha de cada estado de situación financiera. Cualquier cambio en estos estimados se ajusta prospectivamente.
Mantenimientos y reparaciones mayores -
El mantenimiento mayor comprende el costo de reemplazo de partes de los activos y los costos de reacondicionamiento que se realiza cada cierto número de años con el objeto de mantener la capacidad operativa del activo de acuerdo con las especificaciones técnicas indicadas por el proveedor del activo. El costo de mantenimiento mayor se capitaliza en el reconocimiento inicial del activo como un componente separado del bien y se deprecia en el estimado del tiempo en que se requerirá el siguiente mantenimiento mayor.
Depreciación -
Los terrenos no se deprecian. La depreciación de los otros activos se calcula por el método de línea recta para asignar su costo menos su valor residual durante el estimado de su vida útil, como sigue:
Años
Edificios, construcciones e instalaciones Entre 12 y 60 Embarcaciones y equipo de flota Entre 8 y 25 Maquinaria y equipo de planta de harina Entre 10 y 20 Maquinaria y equipo de planta de conservas Entre 10 y 20
Unidades de transporte Entre 5 y 15
Muebles, enseres y equipos diversos Entre 5 y 20
El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valor recuperable si el valor en libros del activo es mayor que el estimado de su valor recuperable.
2.13 Activos intangibles
2.13.1 Licencias de pesca y de operación de planta
Las licencias de pesca y de operación de planta son consideradas como activos de vida indeterminada, por lo tanto, no se requiere ninguna amortización de estos activos intangibles. Los valores de estas licencias son evaluados en cada fecha de cierre. Si se estima que el valor razonable es menor que el valor en libros, se castigan a su valor razonable.
2.13.2 Plusvalía mercantil
La plusvalía mercantil representa el exceso de la contraprestación por la compra sobre el valor razonable de los activos netos identificables, pasivos y pasivos contingentes de la entidad adquirida y el valor razonable de la participación no controlante en la entidad adquirida.
Para efectos de las pruebas de deterioro, la plusvalía mercantil de una combinación de negocios es asignada a cada una de las unidades generadoras de efectivo (UGE), o grupos de UGE, que se espera se beneficien de las sinergias de la combinación. La plusvalía mercantil es supervisada al nivel de segmento operativo. Se realizan revisiones del deterioro de la plusvalía mercantil anualmente o de forma más frecuente cuando ocurran eventos o cambios en circunstancias que indiquen un potencial deterioro en su valor. El valor en libros de la UGE, que contiene plusvalía mercantil, se compara con su valor recuperable, que es el mayor entre su valor en uso y su valor razonable menos gastos para su venta. Cualquier deterioro es reconocido como gasto y no es posible su reversión posterior.
2.13.3 Programas de cómputo
Las licencias de los programas de cómputo adquiridas se capitalizan sobre la base de los costos incurridos para adquirir o poner en uso el programa de cómputo específico. Estos costos se amortizan en el estimado de su vida útil.
2.14 Costos de endeudamiento
Los costos generales y específicos que son directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de activos calificables, es decir, activos que toman un periodo sustancial de tiempo para estar listos para su uso o venta esperados, se atribuyen al costo de esos activos hasta que éstos se encuentren sustancialmente listos para su uso o venta esperados.
Los ingresos que se producen por la inversión temporal de los fondos recibidos como préstamos se deducen de los costos de endeudamiento capitalizables.
Los demás costos de endeudamiento se reconocen en resultados integrales en el periodo en el que se incurren.
2.15 Deterioro de activos no financieros
La Compañía revisa y evalúa el deterioro de sus activos de extensa vida útil cuando ocurren eventos o circunstancias que indican que el valor en libros del activo no se recuperará de su uso o de su venta. Las pérdidas por deterioro corresponden al importe en el que el valor en libros de los activos de extensa vida útil excede al mayor valor que resulte de comparar su valor en uso y su valor de mercado. El valor de mercado es el monto que se puede obtener de la venta de un activo en un mercado libre. El valor en uso corresponde al valor presente del estimado de los flujos de efectivo futuros que se espera obtener del uso continuo del activo y de su venta al término de su vida útil. Las pérdidas por deterioro, calculadas con referencia al valor en uso de los activos, que se hayan reconocido en años anteriores, se extornan si se produce un cambio en los estimados utilizados en la última oportunidad en que se reconoció la pérdida por deterioro.
Las pruebas de deterioro efectuadas por la Compañía, cuando corresponde, contemplan el valor en uso a nivel de unidad generadora de efectivo (grupo de activos más pequeño capaces de generar flujos de efectivo identificables). El cálculo del valor en uso de los activos contempla el descuento del estimado de los flujos de efectivo futuros a su valor presente usando una tasa de descuento, antes de impuestos, que refleje la evaluación del mercado a la fecha de los estados financieros sobre el valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos asociados al activo. Las pérdidas por deterioro de activos vinculados con operaciones continuas se reconocen en el estado de resultados integrales en las categorías de gastos a las que corresponde la función del activo deteriorado.
De otro lado, la Compañía evalúa a cada fecha de cierre si existen indicios que indiquen que pérdidas por deterioro reconocidas previamente se han recuperado parcial o totalmente. Si se observan tales indicios la Compañía estima el importe recuperable del activo cuyo valor en libros fue previamente reducido por deterioro. Las pérdidas por deterioro previamente reconocidas, se extornan sólo si el incremento en el valor recuperable del activo obedece a cambios en los estimados que se usaron en la oportunidad en que se reconoció la pérdida por deterioro. En estas circunstancias, el valor en libros del activo se incrementa a su valor recuperable. El reconocimiento de la reversión de pérdidas por deterioro previamente registradas no puede dar como resultado que el valor en libros del activo exceda el monto que le habría correspondido a ese activo, neto de su depreciación, si no se hubiera reconocido la pérdida por deterioro previamente registrada. La reversión de la pérdida por deterioro se reconoce en el estado de resultados integrales.
2.16 Obligaciones financieras
Las obligaciones financieras se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transacción. Estas obligaciones se registran posteriormente a su costo amortizado; cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de redención se reconoce en el estado de resultados durante el periodo del préstamo usando el método de tasa de interés efectiva.
Las obligaciones financieras se clasifican en el pasivo corriente a menos que la Compañía tenga derecho incondicional de diferir el pago de la obligación por lo menos 12 meses contados desde la fecha del estado de situación financiera.
2.17 Cuentas por pagar comerciales
Las cuentas por pagar comerciales son obligaciones de pago por bienes o servicios adquiridos de proveedores en el curso normal de los negocios. Las cuentas por pagar se clasifican como pasivos corrientes si el pago se debe realizar dentro de un año o menos, de lo contrario se presentan como pasivos no corrientes. Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable, y en los casos en que el costo del dinero en el tiempo sea importante, posteriormente se remiden al costo amortizado, de lo contrario se muestran a su valor nominal. 2.18 Beneficios a los empleados
Participación en las utilidades y gratificaciones -
La Compañía reconoce un pasivo y un gasto por gratificaciones y participación legal de los trabajadores en las utilidades. La participación de los trabajadores en las utilidades se calcula aplicando la tasa de 10% a la materia imponible determinada de acuerdo con la legislación del impuesto a la renta vigente. Las gratificaciones corresponden a dos remuneraciones que se pagan en los meses de julio y diciembre de cada año.
Compensación por tiempo de servicios -
derechos indemnizatorios calculados de acuerdo con la legislación vigente la que se tiene que depositar en las cuentas bancarias designadas por los trabajadores en los meses de mayo y noviembre de cada año. La compensación por tiempo de servicios del personal es equivalente a una remuneración vigente a la fecha de su depósito. La Compañía no tiene obligaciones de pago adicionales una vez que efectúa los depósitos anuales de los fondos a los que el trabajador tiene derecho.
2.19 Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación presente, legal o asumida, que resulta de eventos pasados que es probable que requiera la entrega de un flujo de recursos que involucren beneficios económicos para su liquidación y su monto se pueda estimar confiablemente.
Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirán para cancelar la obligación utilizando una tasa de interés antes de impuestos que refleje las actuales condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos específicos para dicha obligación. Las obligaciones contingentes se revelan cuando su existencia sólo se confirmará por eventos futuros o su monto no se puede medir confiablemente. Los activos contingentes no se reconocen, y se exponen sólo si es probable que la Compañía genere un ingreso de beneficios económicos en el futuro.
2.20 Impuesto a la renta
El gasto por impuesto a la renta del año comprende al impuesto a la renta corriente y al diferido que se reconocen en el estado de resultados integrales. El impuesto a la renta corriente se calcula y reconoce de conformidad con el régimen tributario peruano vigente aplicable a la Compañía.
El impuesto a la renta diferido se provisiona por el método del pasivo sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. Sin embargo, el impuesto a la renta diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra.
El impuesto a la renta diferido se determina usando la legislación y las tasas tributarias que han sido promulgadas a la fecha del balance general y que se espera sean aplicables cuando el impuesto a la renta diferido activo se realice o el impuesto a la renta pasivo se pague.
Las diferencias temporales deducibles y las pérdidas tributarias acumuladas generan impuestos diferidos activos en la medida que el beneficio tributario se pueda usar contra el impuesto a la renta de futuros ejercicios gravables. El valor en libros de impuestos a la renta diferidos activos se revisa a la fecha de cada estado de situación financiera y se reduce en la medida en que se determine que es improbable que se genere suficiente utilidad imponible contra la que se pueda compensar el activo diferido. Impuestos a la renta diferidos activos que no se hayan reconocido en los estados financieros se reevalúan a la fecha de cada estado de situación financiera.
Impuestos a la renta diferidos también se determinan sobre las diferencias temporales que surgen de las inversiones en subsidiarias y asociadas, excepto, en el caso de las subsidiarias, cuando la oportunidad de la reversión de las diferencias temporales sea controlada por la Compañía y sea probable que la reversión de las diferencias temporales no ocurra en el futuro previsible.
Los saldos de impuestos a la renta diferidos activos y pasivos se compensan cuando exista el derecho legal exigible de compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando los impuestos a la renta diferidos activos y pasivos se relacionen con la
misma autoridad tributaria ya sea sobre la misma entidad o sobre distintas entidades por las que existe intención y posibilidad de liquidar los saldos sobre bases netas.
2.21 Capital
Las acciones comunes y de inversión se clasifican como patrimonio. Los costos incrementales directamente atribuibles a la emisión de nuevas acciones se presentan en el patrimonio como una deducción, neta de impuestos, de los montos recibidos.
2.22 Reconocimiento de ingresos
Los ingresos se reconocen por el valor razonable de la contraprestación cobrada o por cobrar, y representa montos por cobrar por la venta de bienes, neto de descuentos, devoluciones e impuestos a las ventas. La Compañía reconoce sus ingresos cuando éstos se pueden medir confiablemente, es probable que beneficios económicos futuros fluyan a la entidad y cuando la transacción cumple con criterios específicos por cada una de las actividades de la Compañía, tal como se describe a continuación:
a) Venta de bienes -
Los ingresos por la venta de productos se reconocen cuando se cumplen las siguientes condiciones: a) la transferencia al comprador de los riesgos significativos y los beneficios de propiedad de los productos; b) la Compañía ya no retiene la continuidad de la responsabilidad gerencial en el grado asociado usualmente a la propiedad, ni el control efectivo de los productos vendidos; c) el importe de ingresos puede ser medido confiablemente; d) es probable que los beneficios económicos relacionados con la transacción fluirán a la Compañía; y, e) los costos incurridos o por incurrirse relacionados con la transferencia se pueden medir confiablemente. b) Intereses
-Los ingresos provenientes de intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo transcurrido, usando el método del interés efectivo.
2.23 Arrendamiento
Los arrendamientos en los que una porción significativa de los riesgos y beneficios relativos a la propiedad son retenidos por el arrendador se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos efectuados bajo un arrendamiento operativo se cargan al estado de resultados sobre la base del método de línea recta en el período del arrendamiento.
Los arrendamientos de bienes del activo fijo en los que la Compañía asume sustancialmente todos los riesgos y beneficios de su propiedad se clasifican como arrendamientos financieros. Los arrendamientos financieros se capitalizan al inicio del arrendamiento al menor valor que resulte de comparar el valor razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos mínimos del arrendamiento. Cada cuota de arrendamiento se distribuye entre el pasivo y el cargo financiero. La obligación por cuotas de arrendamiento correspondientes, neto de cargos financieros, se incluye en obligaciones financieras. El elemento de interés del costo financiero se carga a resultados en el periodo del arrendamiento de manera que se obtenga una tasa de interés periódica constante sobre el saldo del pasivo para cada periodo. Los inmuebles, maquinaria y equipo adquiridos a través de arrendamientos financieros se deprecian en el menor período que resulte de comparar la vida útil del activo y el período de arrendamiento, a menos que sea altamente probable que el bien pase a propiedad de la Compañía, en cuyo caso se deprecian en el estimado de su vida útil.
2.24 Distribución de dividendos
estados financieros en el periodo en el que los dividendos se aprueban por los accionistas de la Compañía.
2.25 Utilidad básica por acción
La utilidad básica por acción resulta de dividir el resultado neto atribuible a los accionistas entre el promedio ponderado del número de acciones comunes en circulación y por emitir en el período. La utilidad diluida por acción resulta de dividir el resultado neto atribuible a los accionistas entre el promedio ponderado del número de acciones comunes en circulación y cuando son diluyentes, se ajustan para considerar este efecto diluyente de las acciones.
2.26 Partidas excepcionales
Las partidas excepcionales se revelan por separado en los estados financieros cuando es necesario hacerlo para proporcionar mayor entendimiento del desempeño financiero del grupo. Son partidas significativas de ingresos o gastos que han sido mostrados debido a la importancia de su naturaleza o monto.
3 ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS 3.1 Factores de riesgos financieros
Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de mercado (incluyendo el riesgo de cambio, el riesgo de tasa de interés sobre valor razonable y sobre flujos de efectivo y el riesgo de precio), riesgo de crédito y riesgo de liquidez. El programa general de administración de riesgos de la Compañía se concentra principalmente en lo impredecible de los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos adversos en el desempeño financiero de la Compañía.
La gerencia financiera de la Compañía tiene a su cargo la administración de riesgos de acuerdo con las políticas aprobadas por el Directorio. La gerencia financiera identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros en coordinación estrecha con las unidades operativas de la Compañía. El Directorio proporciona principios para la administración general de riesgos así como políticas que cubren áreas específicas, tales como el riesgo de cambio, el riesgo de tasa de interés, el riesgo de crédito, la posibilidad de uso de instrumentos financieros derivados y no derivados y sobre cómo deben invertirse los excedentes de efectivo.
a) Riesgos de mercado - i) Riesgo de cambio -
La Compañía opera internacionalmente y está expuesta al riesgo de cambio resultante de las fluctuaciones en el tipo de cambio del dólar estadounidense. El riesgo de cambio surge de futuras transacciones comerciales, y de activos y pasivos reconocidos en la referida moneda. La Compañía mantiene un pasivo neto como posición en moneda extranjera que se resume como sigue:
2013 2012
US $ 000 US $ 000
Activos
Efectivo y equivalente de efectivo 2,693 2,969
Cuentas por cobrar 34,371 30,146
Pasivos
Obligaciones financieras -117,173 -58,595
Cuentas por pagar -8,508 -6,000
Deuda concursal -5,815 -5,973
-131,496 -70,568
Pasivo, neto -94,432 -37,453
Los saldos en dólares estadounidenses se convierten a la moneda funcional al tipo de cambio utilizado para el registro de los saldos en moneda extranjera del mercado libre que publica la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Al 31 de diciembre de 2013, el tipo de cambio utilizado para el registro de los saldos en moneda extranjera ha sido de S/. 2.796 por US$1 para los activos y pasivos (S/.2.551 en 2012).
Las diferencias en cambio reconocidas en el estado de resultados integrales se discrimina como sigue:
Al 31 de diciembre
2013 2012
S/ 000 S/ 000
Ganancia por diferencia de cambio 53,202 49,862
Pérdida por diferencia de cambio -69,753 -41,980
-16,551 7,882
Al 31 de diciembre 2013, si el Nuevo sol se hubiera revaluado/devaluado en 5% en relación con el dólar estadounidense, con todas las otras variables constantes, la utilidad neta del año habría sido mayor/menor en S/.3,359,850 (mayor/menor en S/.3,285,000 en 2012) principalmente por el mantenimiento de endeudamiento en dólares estadounidenses.
La Gerencia considera que el riesgo de cambio no originará un impacto significativamente desfavorable en los resultados de la Compañía, por lo que su política es la de asumir el riesgo de cualquier fluctuación en los tipos de cambio del dólar estadounidense con los resultados de sus operaciones. En este sentido, la Gerencia considera innecesario cubrir a la Compañía por el riesgo de cambio con instrumentos financieros derivados.
ii) Riesgo de precios -
La Compañía no tiene instrumentos financieros activos expuestos al riesgo de precio.
La Compañía está expuesta al riesgo de precios de los productos que comercializa. Los negocios, particularmente el de harina, es monitoreado cercanamente por el área de Comercialización en cuanto a precios esperados y realizados. Esta gerencia revisa antes de comercializar los productos si los niveles de precios están de acuerdo a la rentabilidad objetivo. Al respecto, la Gerencia de la Compañía ha decidido aceptar el riesgo de precios, por lo que no ha efectuado operaciones de cobertura.
iii) Riesgo de tasa de interés sobre el valor razonable y flujos de efectivo -
Los préstamos a corto plazo devengan tasas fijas exponiendo a la Compañía al riesgo de tasa de interés sobre el valor razonable del instrumento. El riesgo de tasa de interés para la Compañía surge principalmente de su endeudamiento a largo plazo debido a que sustancialmente ha contratado préstamos a tasas variables. El endeudamiento a tasas variables podría exponer a la Compañía al riesgo de tasa de interés sobre sus flujos de efectivo. La Compañía ha decido aceptar el riesgo de variación en la tasa de interés de sus préstamos con interés variable. Al respecto, la Compañía considera que este riesgo no es importante debido a que las tasas de interés actuales y proyectadas están relativamente bajas.
Al 31 de diciembre de 2013, si la tasa libor se hubiera incrementado/reducido en 5% y las demás variables se hubieran mantenido constantes, la utilidad neta del año habría sido menor/mayor en aproximadamente S/. 176,000 (menor/mayor en aproximadamente S/.167,000 en 2012).
La Compañía tiene activos colocados en instituciones financieras de primer nivel, que devengan intereses a tasas vigentes en el mercado. La Compañía no actúa como inversionista especulativo para el manejo de sus inversiones de excedente de liquidez.
b) Riesgo crediticio -
El riesgo de crédito surge del efectivo y equivalente de efectivo, depósitos en bancos e instituciones financieras, así como la exposición al crédito de clientes, que incluye a los saldos pendientes de las cuentas por cobrar comerciales. Respecto de bancos e instituciones financieras, la Gerencia tiene como política sólo operar con instituciones cuyas calificaciones de riesgo independientes sean óptimas en el mercado. En el caso de las cuentas por cobrar comerciales el área de créditos y cobranzas evalúa la calidad crediticia del cliente, tomando en consideración su posición financiera, la experiencia pasada y otros factores. Sobre la base de esta evaluación se establecen límites de crédito individuales respetando los límites fijados por el área de créditos y cobranzas que se sustentan en calificaciones internas o externas. La gerencia financiera monitorea con regularidad el uso de los límites de crédito. Revelaciones adicionales sobre el riesgo de crédito se muestran en la nota 5.
No se excedieron los límites de crédito durante el periodo de reporte y la gerencia no espera que la Compañía incurra en pérdida alguna por desempeño de sus contrapartes.
c) Riesgo de liquidez -
El área de Finanzas de la Compañía monitorea las proyecciones de necesidades de efectivo de la Compañía para asegurar que se cuente con suficiente efectivo para cubrir las necesidades operativas y, al mismo tiempo, mantener suficiente margen en líneas de crédito no usadas de modo que la Compañía no incumpla con sus límites de endeudamiento o con requerimientos de cumplimiento (covenants) contemplados en sus contratos de endeudamiento. Dichas proyecciones toman en consideración los planes de financiamiento de deuda de la Compañía, cumplimiento de restricciones contractuales y cumplimiento con los ratios financieros meta del estado de situación financiera.
Los excedentes de efectivo y saldos por encima del requerido para la administración del capital de trabajo se mantienen en cuentas corrientes.
En el siguiente cuadro se analiza los pasivos financieros de la Compañía sobre la base del periodo remanente para su vencimiento contados desde la fecha del estado de situación financiera. Los montos expuestos en el cuadro corresponden a los flujos de efectivo contractuales sin dar efecto a su descuento.
Menos de 1 año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años Total S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 Al 31 de diciembre de 2013 Obligaciones fianacieras 208,034 40,843 89,265 0 338,142
Cuentas por pagar 75,383 0 0 0 75,383
283,417 40,843 89,265 0 413,525
Al 31 de diciembre de 2012
Obligaciones fianacieras 39,293 26,331 48,148 49,833 163,605
Cuentas por pagar 56,861 0 0 0 56,861
96,154 26,331 48,148 49,833 220,466
3.2 Administración de riesgo de capital
Los objetivos de la Compañía al administrar el capital son el salvaguardar la capacidad de la Compañía de continuar como empresa en marcha con el propósito de generar retornos a sus accionistas, beneficios a otros grupos de interés y mantener una estructura de capital óptima para reducir el costo del capital.
Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Compañía puede ajustar el importe de los dividendos pagados a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su deuda.
La Compañía monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento, que se calcula dividiendo la deuda neta entre el capital total. La deuda neta corresponde al total del endeudamiento (incluyendo el endeudamiento corriente y no corriente) menos el efectivo y equivalente de efectivo. El capital total corresponde al patrimonio tal y como se muestra en el estado de situación financiera más la deuda neta.
Durante el año 2013, la estrategia de la Compañía, que no ha variado respecto de la de 2012, fue mantener un ratio de apalancamiento entre el rango de 20% y 38% y una calificación de riesgo de AA. Los ratios de apalancamiento al 31 de diciembre de 2013 y de 2012 fueron los siguientes:
2013 2012
S/ 000 S/ 000
Total obligaciones financieras (nota 13) 327,616 150,026
Total deuda consursal 20,815 19,467
Menos: Efectivo y equivalente de efectivo -20,243 -11,358
Deuda neta (A) 328,188 158,135
patrimonio 577,496 627,210
Capital total (B) 884,869 765,878
Ratio de apalancamiento (A) / (B) 37.09% 20.65%
Durante el año 2013 la Compañía incrementó su nivel de endeudamiento para cubrir necesidades productivas y comerciales de acuerdo al plan de inversión. La Gerencia considera que este nivel de endeudamiento es adecuado para la capacidad de generación de liquidez de la Compañía. 3.3 Estimación del valor razonable
Al 31 de diciembre de 2013 y de 2012, la Compañía no presenta instrumentos financieros medidos a valor razonable, de acuerdo con lo siguiente:
La Compañía considera que el valor en libros del efectivo y equivalente de efectivo y de las cuentas por cobrar, es similar a su valor razonable por su vencimiento en el corto plazo. El valor razonable de los pasivos financieros no corrientes para efectos de revelación, se estima descontando los flujos de efectivo contractuales futuros a la tasa de interés vigente en el mercado y que está disponible para la Compañía para instrumentos financieros similares.
La técnica de valoración más frecuentemente aplicada incluye las proyecciones de flujos a través de modelos y el cálculo de valor presente. Los modelos incorporan diversas variables como la calificación de riesgo de crédito de la entidad de contraparte y cotizaciones futuras de los precios. b) Instrumentos financieros a tasa fija y variable -
El valor razonable de los activos y pasivos financieros que devengan tasas fijas y variables a costo amortizado se determina comparando las tasas de interés del mercado en el momento de su reconocimiento inicial con las tasas de mercado actuales relacionadas con instrumentos financieros similares. El valor razonable estimado de los depósitos que devengan intereses se determina mediante los flujos de caja descontados usando tasas de interés del mercado en la moneda que prevalece con vencimientos y riesgos de crédito similares.
4 ESTIMADOS Y CRITERIOS CONTABLES CRITICOS
La preparación de estados financieros de acuerdo con NIIF requiere que la Gerencia utilice juicios, estimados y supuestos para determinar las cifras reportadas de activos y pasivos, la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros separados así como los montos reportados de ingresos y gastos por los años terminados el 31 de diciembre de 2013 y de 2012.
Las estimaciones contables, por definición, muy pocas veces serán iguales a los respectivos resultados reales. En opinión de la Gerencia, estas estimaciones se efectuaron sobre la base de su mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la fecha de preparación de los estados financieros; sin embargo, los resultados finales podrán diferir de las estimaciones incluidas en los estados financieros. La Gerencia de la Compañía no espera que las variaciones, si las hubiera, tengan un efecto importante sobre los estados financieros.
Las estimaciones y supuestos que tienen riesgo de causar ajustes a los saldos de los activos y pasivos reportados y los juicios críticos en la aplicación de las políticas contables se presentan a continuación.
4.1 Supuestos y estimados contables críticos
a) Vida útil y valor recuperable de los inmuebles, maquinaria y equipo (nota 11) -
La depreciación se calcula siguiendo el método de línea recta en función a la vida útil estimada del activo. Esto resulta en cargos por depreciación proporcionales al desgate estimado de los activos medido en número de años. La vida útil de los activos se evalúa sobre la base de: i) las limitaciones físicas del activo, y ii) la evaluación de la demanda. Estos cálculos requieren efectuar estimados y supuestos sobre el total de la demanda de la producción de la Compañía y sobre los desembolsos de capital que se requerirá en el futuro. Si el activo no está operativo, se le realiza una prueba utilizando el valor razonable de dicho activo determinado por tasadores independientes.
b) Valor razonable de las licencias de pesca -
La Compañía evalúa el valor razonable de las licencias cada año en base a los flujos de efectivo determinados utilizado la metodología del valor en uso.
c) Estimado sobre el deterioro de la plusvalía mercantil -
La Compañía evalúa anualmente si la plusvalía mercantil ha sufrido algún deterioro, de acuerdo con la política contable que se describe en la nota 2.13.2. Los montos recuperables de las unidades generadoras de efectivo han sido determinados sobre la base de cálculos de sus valores en uso. Estos cálculos requieren el uso de estimaciones (nota 12).
Si la tasa de descuento, antes de impuestos, aplicada a los flujos de efectivo descontados de la Unidad Generadora de Efectivo (UGE) de embarcaciones, a la que está relacionada la plusvalía mercantil, hubiera sido 10% más alto que los estimados de la gerencia (por ejemplo 13.99% en lugar de 12.72%), la Compañía no tendría que reconocer ningún ajuste contra la plusvalía mercantil. Para reconocer un gasto adicional, la tasa de descuento debería haber sido mayor a 20.5%.
d) Impuesto a la renta (nota 17) -
Se requiere ejercer significativamente de juicio para determinar la provisión para el impuesto a la renta. La Compañía reconocerá pasivos por temas observados en revisiones fiscales sobre la base de estimados que podrían requerir pagos adicionales de impuestos. Cuando el resultado final de tales revisiones se conozca y difiere de las estimaciones preliminares, los ajustes impactarán al saldo del impuesto a la renta corriente y al del diferido en el periodo en que se conoce el resultado final de la revisión.
El cálculo del impuesto a la renta corriente que determina la Compañía resulta de la aplicación de las normas tributarias vigentes y no incluyen provisiones estimadas que generen en un futuro diferencias con respecto a las revisiones fiscales. En tal sentido, no consideramos necesario efectuar una revelación de sensibilidad que simule una variación en el cálculo, siendo que, en el caso se presente alguna diferencia, ésta no sería significativa.
e) Provisión para contingencias (nota 26) -
Por definición las obligaciones contingentes se confirmarán con la ocurrencia o no ocurrencia de uno o más eventos futuros sobre los que la Gerencia no tiene control. La determinación de las contingencias involucra inherentemente el ejercicio del juicio y el uso de supuestos sobre los resultados de eventos que se materializarán o no en el futuro.
4.2 Juicios críticos en la aplicación de las políticas contables de la Compañía a) Asignación de costos fijos indirectos a las existencias -
La Gerencia considera que el período de producción de la Compañía corresponde al año calendario, independientemente de los períodos de veda impuestos por las autoridades pesqueras. Al respecto, la Gerencia entiende que los costos de producción anuales de la Compañía comprenden todos los gastos incurridos en el año calendario. En consecuencia, los costos fijos indirectos incurridos durante el año se asignan al costo de los inventarios sobre la base de la capacidad operativa normal real de cada año, que comprende a su vez la respectiva asignación de la cuota otorgada a la Compañía. Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, estos costos ascendentes a S/.6,957,000 se capitalizan como parta del costo de existencias (S/.3,881,000 en 2012).
b) Deterioro de flota y de plantas -
Los importes recuperables se estiman para las embarcaciones y plantas de la Compañía destinadas a la producción de harina y aceite de pescado y a la producción de conservas y congelado. La Compañía considera como una sola unidad generadora de efectivo a la flota de sus embarcaciones y a cada planta por separado.
