Contactos Claudio Bustamante Analista
E-mail: [email protected] Pedro Latapí, CFA
Director Adjunto de Operaciones E-mail: [email protected] Felix Boni Director de Análisis E-mail: [email protected] Calificaciones ABC Capital LP HR BBB ABC Capital CP HR3 Perspectiva Negativa
La calificación de largo plazo que determina HR Ratings para ABC Capital, S.A. Institución de Banca Múltiple es “HR BBB”. El emisor o emisión con esta calificación ofrece moderada seguridad para el pago oportuno de obligaciones de deuda y mantiene moderado riesgo crediticio, con debilidad en la capacidad de pago ante cambios económicos adversos.
La calificación de corto plazo que determina HR Ratings para ABC Capital, S.A. Institución de Banca Múltiple es “HR3”. El emisor o emisión con esta calificación ofrece moderada capacidad para el pago oportuno de obligaciones de deuda de corto plazo y mantiene mayor riesgo crediticio comparado con instrumentos de mayor calificación crediticia.
modificó la Perspectiva a Negativa de Estable para ABC Capital, S.A. Institución de Banca Múltiple (ABC Capital y/o el Banco). Asimismo, HR Ratings ratificó la calificación de corto plazo de HR3.
La baja en la calificación, así como el cambio en la perspectiva, se debe al deterioro en el desempeño financiero del Banco en los últimos meses. Lo anterior por elevadas pérdidas netas, las cuales, se deben a un deterioro en la calidad de los activos productivos, así como un incremento en los gastos operativos, principalmente por una reestructura operativa del mismo y al cambio de metodología regulatoria del cálculo de reservas de crédito. HR Ratings considera como una fortaleza financiera del Banco, el soporte brindado por los accionistas, manteniendo la solvencia del Banco en niveles adecuados. Asimismo, HR Ratings considera como una fortaleza cualitativa, la disponibilidad de fondeo con la que cuenta el Banco, con lo cual, será capaz de mantener sus planes estratégicos en el corto y mediano plazo. Los supuestos y resultados obtenidos en el escenario base y de estrés son:
Los factores que influyeron en la calificación fueron:
Deterioro importante en la calidad de los activos productivos, con un índice de morosidad de 11.8% y un índice de morosidad ajustado de 14.0% al 1T14 (vs. 3.4% y 4.4% respectivamente al 1T13): El deterioro en la calidad de los activos productivos, se dio por una suma de factores de mercado y operativos, que incluyen el deterioro generalizado de la cartera colocada al sector PyME y de la construcción, así como la menor colocación observada.
Niveles de rentabilidad del Banco deteriorados, con un ROA Promedio de -4.2% y un ROE Promedio de -25.3% al 1T14 (vs. 0.4% y 1.0% respectivamente al 1T13): El deterioro en la rentabilidad del Banco, se debe al elevado deterioro en la calidad de los activos, así como al incremento en los gastos operativos del mismo.
Niveles en los indicadores de eficiencia y eficiencia operativa deteriorados, cerrando en 139.5% y 8.5% respectivamente al 1T14 (vs. 76.1% y 6.3% respectivamente al 1T13): Los gastos operativos tuvieron un incremento del 35.6% en los últimos 12 meses, principalmente por una reestructura operativa dentro del Banco, impactando fuertemente a los indicadores de eficiencia y eficiencia operativa.
Índice de cobertura en niveles deteriorados, cerrando en 0.5x al 1T14 (vs. 1.0x al 1T13): En los últimos 12 meses, el Banco generó estimaciones preventivas por un monto de P$103.0m (vs. P$72.1m del 2T12 al 1T13). No obstante, debido al elevado deterioro en los activos productivos, los niveles de cobertura se mantienen en rangos presionados. Asimismo, el incremento en reservas preventivas por P$77.0m, del total generado en los últimos 12 meses, se debe al impacto por el cambio regulatorio de
Introducción
El presente reporte de seguimiento de calificación se enfoca en el análisis y la evaluación de los eventos relevantes sucedidos durante los últimos meses que influyen sobre la calidad crediticia de ABC Capital, S.A. Institución de Banca Múltiple (ABC Capital y/o el Banco). Para mayor información sobre las calificaciones iniciales asignadas por HR Ratings a la Empresa, se puede revisar el reporte inicial publicado por HR Ratings el 11 de marzo de 2011 y los reportes de seguimiento publicados el 1 de junio de 2012 y el 3 de julio de 2013 respectivamente. El reporte puede ser consultado en la página web:
http://www.hrratings.com.
Perfil del Banco
ABC Capital, S.A., Institución de Banca Múltiple nace del cambio de nombre que experimentó Banco Amigo, S.A., Institución de Banca Múltiple (Banco Amigo) el 3 octubre de 2011, fecha en que quedó inscrito en el Registro Público de Comercio de Nuevo León el cambio de denominación solicitado por Banco Amigo. ABC Capital es una institución que se especializa en el otorgamiento de créditos o financiamiento a personas físicas y morales, que sean proveedores y/o clientes del sector de la construcción. El Banco también administra cartera hipotecaria (empresarial y/o individual) que fue originada por ellos, así como de terceros, recibiendo una comisión por la recuperación y cobranza de la última. Además, se enfoca a captar recursos financieros del mercado, vía cuentas de depósito y ahorro. Actualmente el Banco se encuentra en un proceso de reingeniería de procesos para adaptar su estrategia de negocios a las circunstancias de la industria. Asimismo, el banco cuenta con una plantilla laboral de 220 personas y con cuatro oficinas de promoción, ubicadas en Culiacán, Hermosillo, Guadalajara y Monterrey. Adicionalmente cuentan con una sucursal bancaria en Monterrey y la oficina central se encuentra localizada en la Ciudad de México.
Eventos Relevantes
Movimientos en la Dirección General de ABC Capital
Como parte de una reestructura en las áreas operativas del Banco, el Consejo de Administración optó por la incorporación de Steven Saide como Director General de ABC Capital. El Lic. Saide cuenta con más de 42.0 años de experiencia en diversos sectores financieros, incluyendo colaboraciones en importantes bancos internacionales y en la banca de desarrollo. Asimismo, cuenta con vasta experiencia en temas de operativos, estrategia financiera y gestión de riesgos. El movimiento en la Dirección General del Banco se debe a una reestructura interna del mismo, con la cual se busca la reducción del gasto operativo, y una mejora en la gestión operativa de las operaciones. HR
Evolución de Operaciones de ABC Capital
Las operaciones del Banco tuvieron un efecto negativo en el trascurso del 2013, debido principalmente al contexto económico deteriorado en la industria de la construcción, y a la suspensión de programas de financiamiento con el Instituto del Fondo Nacional de la Vivienda para los Trabajadores (INFONAVIT). Lo anterior, trajo como consecuencia un deterioro considerable al desempeño financiero del Banco. En estricto sentido, existieron tres factores determinantes para la situación financiera del Banco, lo cuales se comentan a continuación:
Suspensión unilateral de programas con el INFONAVIT: En periodos anteriores, una parte importante de los planes estratégicos de crecimiento de Banco, consistía en los programas de “Renueva tu Hogar” del INFONAVIT, el cual consistía en el financiamiento para la construcción o mejora de las viviendas de interés social. No obstante, en el trascurso del 2013, INFONAVIT suspendió el programa de “Renueva tu Hogar” con ABC Capital, ocasionando una afectación en la originación y en el saldo de cartera por un monto de P$600.0m aproximadamente. Esta reducción en el saldo, trajo como consecuencia un impacto al margen financiero por un monto de P$111.0m en los últimos 12 meses.
Deterioro en la calidad de los activos productivos de créditos PyME´s: Al cierre del 1T13, la cartera de créditos PyME´s contaba con un saldo aproximado de P$500.0m, y contaba con una pérdida esperada acordada con Nacional Financiera (NAFINSA), del 10.0%. No obstante, para abril del 2013, la cartera vencida del producto presentaba un índice de morosidad del 11.9%, lo que originó la suspensión temporal en las actividades de originación. Asimismo, se realizó una auditoría interna solicitada por la administración del Banco, lo que derivó en ajustes en la organización y en los productos.
Activos improductivos: En el trascurso del 2013, el Banco recibió cartera de descuento vía nómina originada por intermediarios financieros, la cual requirió $34.0m de reservas adicionales El Banco implementó estrategias de recuperación, de tal manera que en el primer semestre del 2014, se llevó a cabo la recuperación de dicha cartera con un efecto positivo que permitió la liberación de P$25.0m de reservas preventivas. Por otro lado, los bienes adjudicados del Banco tuvieron un incremento
Plan de Negocios
Debido a las dificultades operativas y financieras presentadas en el los últimos 12 meses en ABC Capital, la Dirección General y el Consejo de Administración optaron por una reestructura en la planeación estratégica del Banco. Esta planeación estratégica, se enfoca en diversos factores, entre los que se incluyen la reducción del gasto operativo, el incremento de ingresos a través de la fusión con ABC Servicios, y un proceso de bancarización a través de herramientas tecnológicas. Dichos factores se detallan a continuación:
Proceso de fusión de operaciones con ABC Servicios y Consultoría: Como parte de la estrategia de reducción de costos, e incremento de los ingresos operativos, la asamblea de accionistas y el Consejo de Administración, aprobaron la fusión de ABC Capital y Operax, Servicios y Consultoría (ABC Servicios). Con lo anterior, se estima que los ingresos netos del Banco tengan un aumento del 36.0%. Operax es una Empresa de administración de portafolios en cartera vencida, actualmente cuenta con un saldo administrado de P$25,000m y más de 24 mil juicios activos. La fusión se espera realizarse en el segundo semestre del 2014, e incluirá beneficios en los niveles de ingresos operativos, sinergias operativas y una importante reducción del gasto. Actualmente, Operax cuenta con una calificación de Administrador Especial de HR AE2 con Perspectiva Estable.
Rediseño en la gestión de originación de cartera: La estrategia operativa de originación, constará principalmente en tres puntos principalmente. El primero, la originación de cartera específicamente a los sectores conocidos por el Banco, los cuales son la construcción, PyME´s y fondeo a intermediarios financieros. Con ello, el riesgo operativo en la originación se mantiene contenido, ya que el personal operativo y directivo mantienen una elevada experiencia en el sector. Por otra parte, el robustecimiento en los procesos de originación para los tres tipos de productos, lo cuales incluyen a valuadores expertos y requerimientos de garantías adicionales, respaldados por la garantía del 30.0% de primeras pérdidas de SHF y la garantía paripassu del 50.0% de NAFIN. Asimismo, el proceso de valuación contará con un cronograma de revisión periódica a los acreditados, con lo cual, se corrobora el estatus de la cartera originada.
Reducción del Gasto: Los gastos operativos del Banco, experimentaron un incremento importante en los últimos meses, generando en los últimos 12 meses P$392.0m (vs. P$289.8 del 2T12 al 1T13), traduciéndose en un incremento del 35.6%. Lo anterior trajo como consecuencia un deterioro considerable en la generación de ingresos operativos. Este aumento en los gastos operativos se derivan de todo el proceso de reestructura organizacional del Banco, incluyendo liquidaciones, contrataciones y gastos legales de recuperación y venta de activos improductivos.
principalmente a los niveles directivos. Por otra parte, el Banco se encuentra en proceso de negociación, para contratar los servicios de consultoría para la reducción de gastos a Deloitte, con eso el Banco estima una reducción delo 30.0% del gastos estructural. Por otra parte, también estaría contratando al despacho Accenture, para realizar actividades de back office dentro del Banco.
Implementación de la banca móvil a través de herramientas tecnológicas: Asimismo, como parte de la reducción del gasto operacional, el Banco cuenta con una estrategia orientada a la utilización de banca por internet. En ese sentido, la plataforma de operaciones internet se encuentra instalada al 100.0%, sin embargo, para los próximos periodos, el Banco está considerando contar con aplicaciones móviles para la realización de transacciones bancarias. En ese sentido, el Banco estaría buscando que la mayoría de las operaciones, se realizan a través del teléfono móvil, con lo cual se esperaría un menor gasto originado por los costos de mantenimiento de sucursales y cajeros.
Análisis de la Cartera
Con respecto al desempeño de los activos productivos, estos mantuvieron una tendencia decreciente en los últimos 12 meses, cerrando la cartera total (Cartera Vigente + Cartera Vencida) en niveles de P$2,317.0m al 1T14 (vs. P$4,712.0m al 1T13), traduciéndose en una contracción de 31.7% (vs. un crecimiento del 28.3% del 1T12 al 1T13). El decremento en el nivel de activos productivos, se debió a diversos factores que afectaron el desempeño operativo del Banco. Entre los factores que más impactaron al decremento de la cartera total, se encuentra la terminación de la relación de negocios que mantenía el Banco con el INFONAVIT, lo que originó un decremento de cerca de P$600.0m al 1T14. Por otra parte, la originación del crédito comercial se detuvo de manera indefinida, principalmente por áreas de oportunidad encontrados en el proceso de originación. Es importante comentar, que actualmente el Banco mantiene aproximadamente 52 mil contratos de créditos vigentes, distribuidos en más de 72 mil clientes. Asimismo, el monto promedio de originación es de P$32.0 mil pesos, y cuenta con una tasa y un plazo promedio ponderados de 12.6% y 4.3 años respectivamente.
En línea con lo anterior, la calidad de los activos productivos se observó deteriorada, principalmente por la colocación en el sector PyME y el sector de la construcción, los cuales fueron impactados por el deterioro en la situación económica observada el año anterior. En ese sentido, el índice de morosidad (Cartera Vencida / Cartera Total) se colocó en niveles de 11.8% al 1T14 (vs. 3.4% al 1T13), situándose en rangos deteriorados. Sin embargo, lo anterior también se encuentra impactado por la reducción en términos de la cartera, lo cual aumento el efecto de cartera vencida sobre la cartera total. Asimismo, el Banco mantiene una política de castigos a cuentas de balance elevada, castigando un promedio de 6.5% de la cartera total, y experimentando un incremento considerable a raíz del deterioro de la cartera. Es así, que los castigos a cuentas de balance fueron de P$70.0m en los últimos 12 meses (vs. P$48.8m del 2T12 al 1T13). En ese sentido, el índice de morosidad ajustado ((Cartera de Crédito Vencida + Castigos 12m) / (Cartera de Crédito Total + Castigos 12m)), se colocó en niveles de 14.0% al 1T14 (vs. 4.4% al 1T13). HR Ratings considera que la calidad de la cartera se encuentra fuertemente presionada, comprometiendo de manera importante la generación de ingresos del Banco.
Distribución de la Cartera por Actividad Financiada
Con respecto a la distribución de la cartera por actividad financiada, esta se mantiene en los rangos observados en periodos anteriores, con la excepción de la disminución en el sector de mejora a la vivienda. En ese sentido, el 28.2% de la cartera total se mantiene orientada a créditos puente al 1T14 (vs. 29.8% al 1T13), mientras que el producto de mejora a la vivienda, representa el 22.6% al 1T14 (vs. 37.1% al 1T13). En línea con lo anterior, la originación
cartera en el producto de mejora a la vivienda. En ese sentido, la originación a crédito PyME representa el 16.3%, el crédito empresarial el 11.0% y el crédito originado a obra pública el 11.9% respectivamente al 1T14 (vs. 9.3%, 9.3% y 8.2% respectivamente al 1T13). HR Ratings considera que la concentración de la cartera originada en la industria de construcción y desarrollo de vivienda, se mantiene como un riesgo importante para el Banco.
Distribución de la Cartera por Zona Geográfica
El comportamiento de la cartera originada por zona geográfica, experimentó un efecto de dilución similar al comentado anteriormente. Lo anterior, debido a que un porcentaje importante de la cartera originada con el INFONAVIT se encontraba ubicada en la Ciudad de México, por lo que al 1T14 representa el 51.1% (vs. 60.4% al 1T13). Por su parte, la distribución de la cartera en la zona norte y noroeste del país, se mantiene en rangos similares a los observados el año anterior, representando el 10.5%, 5.8% y 5.2% de la cartera total en los estados de Nuevo León, Sinaloa y Chihuahua (vs. 6.3%, 6.3% y 3.5% respectivamente al 1T13). El incremento en la proporción de la cartera colocada en Nuevo León, se debe al incremento en las actividades de
Principales Clientes
Actualmente, el Banco mantiene una relación comercial con más de 72 mil clientes. Sin embargo, tomando en consideración el riesgo de concentración de la cartera en los clientes principales, se mantiene en niveles adecuados. En ese sentido, los diez clientes principales del Banco representan el 18.3% de la cartera total al 1T14 (vs. 16.6% al 1T13), mientras que el saldo al 1T14 de los clientes principales, representa 0.7x (vs. 0.8x al 1T13) el Capital Contable del Banco. HR Ratings considera que la concentración en los clientes principales del Banco, se mantiene como una fortaleza financiera.
observado en el nivel de operaciones del Banco. En ese sentido, el bucket de morosidad de 1 a 30 días, representa el 25.3% de la cartera total (vs. 0.3% al 1T13), lo que se traduce como un atraso importante en las obligaciones de los acreditados, y que pudiera impactar en la calidad de los activos productivos en el corto plazo. Por otra parte, los buckets de morosidad de 31 a 60 días y de 61 a 90 días representan el 2.7% y 1.3% de la cartera total al 1T14, manteniéndose un riesgo moderado en la calidad de los activos en el corto plazo (vs. 0.05 respectivamente al 1T13).
Herramientas de Fondeo
Con respecto a las herramientas de fondeo, el Banco mantiene una elevada diversidad de fondeo a través de la banca múltiple, la banca de desarrollo y la captación tradicional. En ese sentido, actualmente el Banco mantiene líneas autorizadas por un monto de P$8,827.0m al 1T14, principalmente provenientes de la Sociedad Hipotecaria Federal (SHF), debido al modelo de negocio del Banco. Asimismo, el Banco mantiene fondeo con Bancomext, Nacional Financiera, FIFOMI y una línea con BBVA Bancomer. En línea con lo anterior, el Banco cuenta con un saldo en sus pasivos bancarios de P$1,499.0m al 1T14, contando con una disponibilidad del 83.0%. Por su parte, la captación tradicional, representa el 58.1% del saldo de los pasivos con costo del Banco al 1T14, contando con una adecuada diversidad de montos y plazos. HR Ratings considera como una fortaleza cualitativa, la disponibilidad de fondeo con la que cuenta el banco al 1T14, con lo cual, el Banco será capaz de mantener sus planes estratégicos en el corto y mediano plazo.
Análisis de Captación
Los productos de ahorro o inversión que ofrece el Banco, varían según el monto y el plazo invertido, siendo los principales los Certificados de Depósitos (CEDES) y los Pagarés con Rendimiento Liquidable al Vencimiento (PRLV). Con respeto al horizonte de inversión de la captación del Banco, el 49.6% de los recursos captados mantiene un horizonte de inversión mayor a un año, brindando fortaleza a la liquidez del Banco. Por otra parte, los horizontes de inversión de 6 meses a 1 año, menor a 3 meses y de 3 a 6 meses, representan el 26.6%, 14.1% y el 9.7% respectivamente al 1T14). Es importante comentar, que el Banco cuenta con una tasa de captación promedio ponderada de 6.2% y que cuenta con más de 797 ahorradores al 1T14. HR Ratings considera como adecuada la mezcla de vencimientos de los recursos captados del público inversionista.
Principales Inversionistas
Con respecto a la concentración de los recursos captados en los 10 clientes principales, se observa una concentración moderara en términos de captación total, representando el 16.5% al 1T14. Asimismo, los clientes principales representan 2.6x el nivel de efectivo e inversiones líquidas del Banco. No obstante, el horizonte de inversión ponderado de los clientes principales es de 0.8 años, con lo cual, el riesgo de liquidez se mantendría contenido de manera adecuada.
Brechas de Liquidez
El perfil de vencimiento de activos y pasivos del Banco, mantiene presiones importantes en los periodos de 1 a 6 meses y de 6 meses a 1 año, en caso de ubicarse en un escenario de estrés económico. Lo anterior, principalmente por la mezcla de recursos captados, y el horizonte de inversión de los mismos, lo que presiona el nivel de obligaciones que mantiene el banco. No obstante, el 87.0% de los inversionistas, mantienen sus recursos invertidos en el Banco, conteniendo de manera importante el riesgo de liquidez. Asimismo, HR Ratings complementa el análisis de liquidez de ABC Capital, incorporando el cálculo de la brecha ponderada a capital, la cual se colocó en niveles de -5.3% al 1T14 (vs. 8.2% al 1T13). La presión observada en la brecha ponderada a capital, se debe a las presiones observadas sobre el Capital Contable del Banco, incrementando la originación a través de pasivos con costo.
Análisis de Riesgos Cuantitativos
El análisis de riesgos cuantitativos realizado por HR Ratings incluye el análisis de métricas financieras y efectivo disponible por ABC Capital para determinar su capacidad de pago.
Para el análisis de la capacidad de pago de ABC Capital, HR Ratings realizó un análisis financiero bajo un escenario económico base y un escenario económico de alto estrés. Ambos escenarios determinan la capacidad de pago de la Empresa y su capacidad para hacer frente a las obligaciones crediticias en tiempo y forma. Los supuestos y resultados obtenidos en el escenario base y de estrés se muestran a continuación:
A continuación se detallan las características de cada uno de los escenarios planteados por HR Ratings. Asimismo se realiza una comparación entre los resultados obtenidos por el Banco al 1T14 y los proyectados en el reporte de calificación con fecha del 3 de julio de 2013.
Comportamiento Observado vs. Proyectado
Los escenarios base y estrés proyectados por HR Ratings, incluidos en el reporte con fecha del 3 de julio de 2013, consideraban ciertos supuestos y resultados con el objetivo de poder plantear el plan de negocios de ABC Capital. A continuación se muestra una tabla comparativa entre los resultados observados y los proyectados por HR Ratings en dicho reporte. En línea con lo anterior, el desempeño financiero del Banco se observó presionado en comparación a lo esperado por HR Ratings, principalmente por factores operativos y de situaciones de mercado, que impactaron la generación de ingresos operativos de ABC Capital.
Entre los factores más relevantes que afectaron la situación financiera del Banco, se encuentra el importante deterioro en la calidad de los activos productivos, el cual tuvo un impacto importante en los ingresos operativos, principalmente por la generación de estimaciones preventivas. Asimismo, los gastos operativos tuvieron un incremento importante, principalmente debido a una reestructura operativa dentro del Banco. Por otra parte, la generación de provisiones para bienes adjudicados presentó presiones importantes en los resultados de ABC Capital, el cual registró una importante pérdida neta al cierre del 2013. La pérdida neta observada al 1T14, tuvo impactos importantes sobre el capital contable del Banco, lo que fue mitigado por diversas aportaciones de capital en el transcurso del 2013 y 2014. Todo lo anterior, mantiene presiones importantes en el desempeño financiero del Banco, comprometiendo de manera importante la capacidad de pago del mismo.
Escenario Base
El escenario base proyectado por HR Ratings para ABC Capital toma en consideración el plan de negocios que mantiene el Banco, así como un entorno macroeconómicamente sano que le permite cumplir sus objetivos de crecimiento. En este sentido, se espera una estabilidad en el mercado laboral mexicano, situación que impactaría positivamente sobre las expectativas de las familias respecto a sus ingresos futuros. En relación a esto, esperaríamos que los mercados de crédito nacionales mantuvieran un sano desarrollo derivado de la adecuada voluntad y capacidad de pago de los acreditados, así como de la apropiada capacidad de operación que mostrarían los intermediarios financieros. Asimismo, se esperaría un efecto por la fusión con la parte de ABC Servicios, impactando principalmente en la generación de ingresos operativos del Banco.
Con respecto al desempeño de los activos productivos, estos mantuvieron una tendencia decreciente en los últimos 12 meses, cerrando la cartera total (Cartera Vigente + Cartera Vencida) en niveles de P$2,317.0m al 1T14 (vs. P$4,712.0m al 1T13), traduciéndose en una contracción de 31.7% (vs. un crecimiento del 28.3% del 1T12 al 1T13). El decremento en el nivel de activos productivos, se debió a diversos factores que afectaron el desempeño operativo del Banco. Entre los factores que más impactaron al decremento de la cartera total, se encuentra la terminación de la relación de negocios que mantenía el Banco con el INFONAVIT, lo que originó un decremento de cerca de P$600.0m al 1T14. Por otra parte, la originación del crédito comercial se detuvo de manera indefinida, principalmente por áreas de oportunidad encontrados en el proceso de originación. En línea con lo anterior, el Banco decidió suspender las actividades de colocación desde junio de 2013, hasta realizar un proceso de restructura dentro del mismo. En un escenario económico base, se esperaría que el Banco finalizara con su proceso de reestructura operativa, y que los activos productivos experimentaran un crecimiento paulatino para los próximos periodos. Es así, que se esperaría que la cartera de crédito total, mantuviera una tasa de crecimiento promedio para los próximos periodos del 8.2%, ubicando el saldo de cartera total en niveles de P$3,166.2m al 4T14, en P$3,700.3m al 4T15 y en niveles de P$4,295.9m al 4T16 (vs. P$3,482.0m al 4T13).
Por su parte, la calidad de los activos productivos se observó deteriorada, principalmente por la colocación en el sector PyME y el sector de la construcción, los cuales fueron impactados por el deterioro en la situación económica observada el año anterior. En ese sentido, el índice de morosidad (Cartera Vencida / Cartera Total) se colocó en niveles de 11.8% al 1T14 (vs. 3.4% al 1T13), situándose en rangos deteriorados. Asimismo, el Banco mantiene una política de castigos a cuentas de balance elevada, castigando un promedio de 6.5% de la cartera total, y experimentando un incremento considerable a raíz del deterioro de la cartera. Es así, que los castigos a cuentas de balance fueron de P$70.0m en los últimos 12 meses (vs. P$48.8m del 2T12 al 1T13). Es así, que el índice de morosidad ajustado ((Cartera de Crédito Vencida + Castigos 12m) / (Cartera de Crédito Total + Castigos 12m)), se colocó en niveles de 14.0% al 1T14 (vs. 4.4% al 1T13). HR Ratings considera que la calidad de la cartera se encuentra fuertemente presionada, comprometiendo de manera importante la generación de ingresos del Banco. En un escenario económico base, se esperaría que el Banco reforzara las actividades de originación de cartera, así como una intensificación en las actividades de recuperación y reestructura de activos deteriorados. En ese sentido, se esperaría que el índice de morosidad se ubique en niveles de 8.2%, 7.6% y 7.2% respectivamente al 4T14, 4T15 y 4T16 (vs. 7.5% al 4T13). Asimismo, HR Ratings planteó en el escenario base, castigos a cuentas de balance con un promedio de 6.0% de la cartera total, ubicando al índice de morosidad ajustado en niveles de 9.9% al 4T14, en 8.6% al 4T16 y en niveles de 8.2% al 4T16 (vs. 8.9% al 4T13). HR Ratings considera que a pesar de la mejoría esperada en la calidad de los activos productivos bajo un escenario
Con respecto al desempeño de la captación y de los pasivos con costo (Captación Tradicional + Pasivos Bancarios + Obligaciones Subordinadas en Circulación), estos mantuvieron un comportamiento similar al de los activos productivos. Lo anterior se debe que el Banco detuvo de manera indefinida la colocación de cartera, y con el fin de no incrementar el apalancamiento financiero de la misma, redujo de manera importante la contratación de nuevos pasivos, así como la captación del público inversionista. En ese sentido, la captación y los pasivos con costo, experimentaron un incremento del 4.6% del 1T13 al 1T14 (vs. un crecimiento del 57.3% del 1T12 al 1T13). En un escenario económico base, se esperaría que el Banco retomara sus actividades de colocación, por lo que la necesidad de fondeo a través de pasivos con costo, mantendría un comportamiento similar al incremento en activos productivos. En ese sentido, se esperaría un crecimiento promedio para los próximos periodos del 4.8%, cerrando con un saldo de P$3,528.3m al 4T14, en P$4,017.3m al 4T15 y en niveles de P$4,568.6m al 4T16 (vs. P$4,196.0m al 4T13).
resultados y P$38.0m a capital. En un escenario económico favorable para el Banco, se esperaría que fuera capaz de generar estimaciones preventivas para mantener al índice de cobertura en niveles prudenciales de 1.0x al 4T14, 4T15 y 4T16 (vs. 0.8x al 4T13). Debido a lo anterior, el Banco se vería en la necesidad de generar estimaciones por un monto de P$108.4m en el 2014, P$60.9m en el 2015 y P$71.4m en el 2016 (vs. P$115.0m en el 2013), lo que generaría un beneficio marginal en el margen financiero ajustado.
En línea con lo anterior, el MIN Ajustado (Margen Financiero Neto 12m / Activos Productivos Prom. 12m) se observó deteriorado en los últimos periodos, principalmente por el importante deterioro en la calidad de los activos productivos. En ese sentido, el MIN Ajustado se colocó en rangos de 5.0% al 1T14 (vs. 6.8% al 1T13). En línea con lo anterior, las presiones observadas en el spread de tasas, así como una menor originación de contratos de crédito, mantuvo al MIN Ajustado en niveles presionados. En un escenario base, se esperaría que el MIN Ajustado se observara con una mejora marginal, impulsado por una menor generación de estimaciones preventivas, y por un adecuado spread de tasas, como resultado de una mejor situación económica. Es así, que se esperaría que el MIN Ajustado se coloque en niveles de 5.2%, 7.0% y 7.4% respectivamente al 4T14, 4T15 y 4T16 (vs. 5.7% al 4T13).
Por otro lado, en los últimos doce meses, los gastos operativos del Banco experimentaron un incremento importante. Lo anterior se dio principalmente por una reestructura operativa llevada a cabo en el Banco, la cual consistía en una reconfiguración en el modelo de negocio, así como una reingeniería
al 1T13), impactando fuertemente la generación de ingresos operativos del mismo. El incremento en los gastos operativos, tuvo un impacto significativo en el índice de eficiencia (Gastos de Administración 12m / (Ingresos Totales de la Operación 12m + Estimación Preventiva 12m) e índice de eficiencia operativa (Gastos de Administración 12m / Activo Total Prom. 12m), los cuales se ubicaron en niveles de 139.5% y 8.5% respectivamente al 1T14 (vs. 76.1% y 6.3% respectivamente al 1T13). Asimismo, ambos indicadores se observaron impactados por decremento en los activos productivos, originando el deterioro en la generación de ingresos operativos totales. HR Ratings considera que los indicadores de eficiencia y eficiencia operativa se encuentran en rangos deteriorados.
En un escenario base, se esperaría que el Banco pudiera ejecutar un plan de reducción del gasto, para lo cual contrató servicios de consultoría profesional. En ese sentido, se esperaría una reducción del gasto para el 2014 del 14.8%, generando para este año, P$323.9m. Posteriormente, se esperaría que los gastos operativos experimentaran un crecimiento orgánico en la medida del crecimiento de los activos productivos, con lo cual se esperaría un
Con respecto a la rentabilidad del Banco, esta se observó fuertemente afectada debido a diversos factores operativos, y de situaciones de mercado que afectaron el desempeño de ABC Capital. Entre los factores que más impactaron en la rentabilidad del Banco, se encuentra el importante deterioro de los activos productivos, obligando al Banco a incrementar de manera importante, la generación de estimaciones preventivas. Asimismo, la generación de provisiones de bienes adjudicados, así como el incremento en los gastos operativos, presionaron fuertemente la generación de los ingresos totales. Es así, que el resultado neto del Banco 12m es de –P$223.0m (vs. una utilidad neta de P$21.9m del 2T12 al 1T13). Lo anterior, trajo como consecuencia un deterior considerable en las principales métricas de rentabilidad, ROA Promedio (Utilidad Neta 12m / Activos Totales Prom. 12m) y el ROE Promedio (Utilidad neta 12m / Capital Contable Prom. 12m), los cuales se colocaron en niveles de -4.2% y -25.3% respectivamente al 1T14 (vs. 0.4% y 1.0% respectivamente al 1T13). HR Ratings considera que la rentabilidad del Banco se encuentra deteriorada, y que pudiera afectar de manera importante el Capital contable del mismo.
En un escenario base, se esperaría un incremento en la generación de ingresos operativos, producto del crecimiento de la cartera, y el crecimiento en los ingresos. Asimismo, la mejora en la calidad de la cartera, impulsaría una liberación de estimaciones preventivas en el corto plazo, beneficiando el margen financiero ajustado por riesgos crediticios. Por otra parte, HR Ratings consideró bajo el escenario base, que el Banco lograría de manera exitosa la fusión de las operaciones con ABC Servicios, los cual impactaría de manera positiva la generación de ingresos operativos en los próximos periodos. Todo
Es así, que se esperaría que el Banco presente pérdidas netas para los próximos periodos, sin embargo, de mucho menor impacto a lo observado en los últimos doce meses. En ese sentido, se esperaría que en el 2014, el Banco presentara en un resultado neto de –P$33.9m, en el 2015 –P$0.2m, para después observar una utilidad neta en el 2016 de P$30.0m. Debido a lo anterior, se esperaría una mejora gradual en los indicadores de rentabilidad, ubicando al ROA Promedio en niveles de -0.7% al 4T14, en 0.0% al 4T15 y en niveles de 0.6% al 4T16 (vs. -3.6% al 4T13). En adición a lo anterior, se esperaría que el ROE Promedio se colocara en -4.2%, 0.0% y 3.3% respectivamente al 4T14, 4T15 y 4T16 (vs. -22.1% al 4T13). HR Ratings considera que ambos indicadores se mantendrían en rangos deteriorados aún bajo un escenario económico favorable.
Con respecto a la solvencia del Banco, esta se mantiene en niveles adecuados a pesar de las pérdidas netas observadas en los últimos doce meses. Lo anterior, debido a un decremento en los activos sujetos a riesgo del Banco, y por las importantes aportaciones de capital realizadas por los accionistas. Las aportaciones realizadas en los últimos 12 meses, incluyen P$100.0m en acciones preferentes convertibles a capital común, las cuales otorgan un dividendo preferente del 8.0% anual, y cuentan con un vencimiento de 4.0 años a partir de enero de 2014. Asimismo, se realizó una aportación de P$72.0m de acciones comunes al 1T14, fortaleciendo el capital contable del Banco. En ese sentido, el índice de capitalización (Capital / Activos Sujetos a Riesgos Totales) y la razón de apalancamiento (Pasivo Total Prom. 12m / Capital Contable Prom. 12m) se colocaron en niveles 14.8% y 5.1x respectivamente al 1T14 (vs. 15.6% y 4.9x respectivamente al 1T13). HR Ratings considera como una fortaleza financiera del Banco, el soporte brindado por los accionistas, manteniendo la solvencia del Banco en niveles adecuados.
En un escenario económico base, es esperaría una aportación de capital adicional por un monto de P$143.0m en el trascurso del 2014, provenientes de P$113.0m de las obligaciones subordinadas convertidas a capital, y P$30.0m como aportación de los socios, lo que beneficiaría la solvencia de ABC Capital. En ese sentido, a pesar del crecimiento en los activos sujetos a riesgo, y el incremento en el fondeo con costo del Banco, las métricas de solvencia se mantendrían en rangos adecuados. En estricto sentido, el índice de capitalización se ubicaría en niveles de 17.4%, 15.2% y 13.8% al 4T14, 4T15 y 4T16 (vs. 14.1% al 4T13). Asimismo, la razón de apalancamiento se ubicaría en niveles de 4.7x, 4.1x y 4.6x respectivamente al 4T14, 4T15 y 4T16 (vs. 5.2x al 4T13). HR Ratings considera que, a pesar de presentar una solvencia adecuada, esta se mantiene con una elevada dependencia a la aportación de capital de los accionistas, y no como tal, a la operación del Banco.
Por su parte, la razón de cartera vigente a deuda neta (Cartera Vigente / (Pasivos con Costo – Disponibilidades e Inversiones en Valores Líquidas)) se observó presionada en los últimos periodos. Lo anterior por la dilución del capital contable del Banco, aumentando el financiamiento de los activos productivos a través de pasivos con costo. En ese sentido, al 1T14 la razón de cartera vigente a deuda neta, se colocó en niveles de 0.9x (vs. 1.1x al 1T13). Lo anterior compromete la solvencia del Banco, ya que no podría hacer frente a sus obligaciones financieras con la recuperación de cartera colocada. En un escenario base, se esperaría una mejora considerable de la razón de cartera vigente a deuda neta, derivado del incremento en los niveles
Escenario de Estrés
El escenario de estrés planteado por HR Ratings para ABC Capital toma en consideración un entorno macroeconómico adverso en el cual, la capacidad de pago de diversos clientes del Banco se ve deteriorada. Con ello, los niveles de morosidad de su cartera de crédito se verían fuertemente incrementados. Esta situación derivaría en un incremento en las estimaciones preventivas y en los gastos encaminados a las actividades de cobranza, presionando el resultado neto generado de ABC Capital. A pesar de esta situación, consideramos que el Banco continuaría con un crecimiento en su cartera de crédito, impulsando las operaciones en mercados sanos que le permitan acelerar el proceso de la recuperación de su situación financiera. No obstante, para obtener una mayor participación dentro de dichos mercados, el Banco ajustaría ligeramente sus tasas activas.
En un escenario estrés, se esperaría que los activos productivos, experimentaran un crecimiento constante, sin embargo, a una menor ritmo al esperado en un escenario base. Lo anterior, por un bajo ritmo de colocación, derivado de una situación económica de estrés. En ese sentido, la cartera de crédito mantendría un crecimiento promedio de 0.6% en los próximos periodos (vs. 8.2% en un escenario base). Es así, que se esperaría que la cartera de crédito total, se colocara en niveles de P$3,178.0m al 4T14, en niveles de P$3,347.2m y en niveles de P$3,559.6m al 4T16 (vs. P$3,166.2m, P$3,700.3m y P$4,295.9m en los mismos periodos bajo un escenario base y P$3,482.0m al 4T13). El bajo crecimiento en los activos productivos originaría un estancamiento en la generación de ingresos, presionando el desempeño financiero del Banco.
Por su parte, la calidad de los activos productivos bajo un escenario de alto estrés, se observaría deteriorada. Lo anterior por la baja calidad de los activos productivos observada actualmente, y por el deterioro en el contexto económico, provocando una disminución en la capacidad y voluntad de pago de los acreditados. En ese sentido, el índice de morosidad se colocaría en niveles de 12.2% al 4T14, para lo cual, se observaría una recuperación paulatina una vez pasado el periodo de mayor estrés, ubicando al índice de morosidad en niveles de 10.7% al 4T15 y en 9.4% al 4T16 (vs. 8.2%, 7.6% y 7.2% en los mismos periodos bajo un escenario base y en niveles de 8.9% al 4T13). Asimismo, HR Ratings consideró que bajo el escenario de estrés, el Banco mantendría una política de castigos elevada, con un promedio de 6.0% de la cartera total (vs. 6.0% en un escenario base). En ese sentido, el índice de morosidad ajustado, cerraría en niveles de 14.0%, 12.3% y 10.7% respectivamente al 4T14, 4T15 y 4T16 (vs. 9.9%, 8.6% y 8.2% en los mismos periodos bajo un escenario base y 8.9% al 4T13).
Con respecto al crecimiento de la captación y de los pasivos con costo bajo un escenario de estrés económico, estos mantenían un crecimiento similar al observado en los activos productivos, principalmente debido a que el Banco detendría la contratación de fondeo con costo, así como la captación. Lo anterior, para no estresar de manera adicional el apalancamiento del mismo. En ese sentido, el crecimiento promedio de la captación y los pasivos con costo, sería de 0.4% bajo un escenario de estrés (vs. 4.6% bajo un escenario base). En ese sentido, la captación total, así como los pasivos con costo, se colocarían en niveles de P$3,477.8m al 4T14, en P$3,725.0m al 4T15 y en
estratégicos del Banco, ya que no sería capaz de incrementar la originación de nuevos contratos de crédito.
Por otro lado, a pesar del deterioro en la calidad de los activos productivos, HR Ratings considera que el Banco mantendría al índice de cobertura en rangos de 1.0x al 4T14, 4T15 y 4T16 (vs. 1.0x en los mismos periodos bajo un escenario base y 0.9x al 4T13). Sin embargo, debido al importante deterioro de los activos productivos, el Banco se vería en la necesidad de incrementar la generación de estimaciones preventivas. Es así, que se esperaría que el Banco genere estimaciones preventivas por un monto de P$235.4m en el 2014, por un monto de P$30.3m en el 2015 y P$24.3m en el 2016 (vs. P$108.4m en el 2014, P$60.9m en el 2015 y P$71.4m en el 2016 bajo un escenario base y P$115.0m en el 2013). Lo anterior, traería como consecuencia presiones importantes sobre la generación de ingresos operativos.
Asimismo, el MIN Ajustado se observaría deteriorado en un escenario de estrés económico, principalmente por la elevada generación de estimaciones
Por otro lado, en un escenario de estrés económico, se esperaría que el Banco no pudiera ejecutar su plan de reducción de los gastos operativos al 100.0%, por lo que se esperaría un decremento menor de los mismos, al observado en un escenario base. En ese sentido, se esperaría que el Banco genere gastos operativos por un monto de P$346.8m en el 2014, para después observarse un incremento considerable, en línea con el crecimiento de las operaciones del Banco. Es así, que se esperaría que para el 2015, los gastos operativos asciendan a un monto de P$361.7m y para el 2016 cierren en P$386.3m (vs. $323.9m, P$334.7m y P$366.0m en los mismos periodos bajo un escenario base y P$380.0m en el 2013).
En ese sentido, la generación de gastos operativos, así como la baja generación de ingresos operativos, producto del bajo nivel de colocación, mantendrían un impacto importante en las métricas de eficiencia y eficiencia operativa. Es así, que se esperaría que el índice de eficiencia se colocara en niveles de 116.3% al 4T14, en 129.2% al 4T15 y en niveles de 119.2% al 4t16 (vs. 95.2%, 98.4% y 90.0% en los mismos periodos bajo un escenario base y en niveles de 119.1% al 4T13). Asimismo, la baja tasa de crecimiento de los activos productivos, presionarían de manera importante el índice de eficiencia operativa, el cual se colocaría en niveles de 8.9%, 9.2% y 9.4% respectivamente al 4T14, 4T15 y 4T16 (vs. 8.2%, 8.1% y 7.8% en los mismos periodos bajo un escenario base y en niveles de 7.8% al 4T13). Es importante comentar, que de no ejecutarse el plan de reducción de gastos planteado por el Banco, el margen financiero no sería suficiente para cubrir los gastos operativos, comprometiendo de manera importante la generación de resultados netos favorables.
factores que más impactarían la rentabilidad del Banco, serían la importante generación de estimaciones preventivas, el deficiente control de los gastos operativos, y la baja generación de ingresos por intereses, debido a un bajo nivel de activos productivos. En adición a lo anterior, HR Ratings consideró bajo el escenario de estrés, que los planes de fusión con ABC Servicios sería un hecho, con lo cual, se esperarían ingresos adicionales en los próximos periodos. No obstante, bajo un escenario de estrés económico, se esperarían pérdidas netas importantes, las cuales serían por un monto de –P$221.5m en el 2014, -P$39.9 en el 2015 y –P$-15.0m en el 2016 (vs. de –P$33.9m, – P$0.2m y P$30.0m en los mismos periodos bajo un escenario base y – P$153.0m en el 2013).
En línea con las pérdidas netas esperadas bajo un escenario económico de estrés, los indicadores de rentabilidad se observarían fuertemente deteriorados. En estricto sentido, el ROA Promedio se colocaría en niveles de -4.8%, -0.9% y -0.3% respectivamente al 4T14, 4T15 y 4T16 (vs. -0.7%, 0.0% y 0.6% en los mismos periodos bajo un escenario base y -3.6% al 4T13). Por su parte, el ROE Promedio se colocaría en niveles de -29.8%, -5.6% y -2.2%
al plan de negocios de ABC Capital, sin embargo, debido al estrés planteado por HR Ratings, no se considerarían aportaciones en los años posteriores. En ese sentido, el índice de capitalización se ubicaría en niveles de 14.1%, 12.6% y 11.6% respectivamente al 4T14, 4T15 y 4T16 (vs. 17.4%, 15.2% y 13.8% en los mismos periodos bajo un escenario base y 14.1% al 4T13). HR Ratings considera que la solvencia del Banco, mantiene una elevada exposición ante cambios adversos en la situación económica, deteriorando la capacidad de pago del mismo.
Asimismo, debido a la dilución del capital contable del Banco, provocado en gran medida por las pérdidas netas planteadas en el escenario de estrés, la razón de apalancamiento se observaría deteriorada. No obstante, debido al bajo nivel de colocación, la necesidad de fondeo disminuiría de manera importante, mitigando el efecto de dilución del capital. En ese sentido, se esperaría que la razón de apalancamiento se coloque en niveles de 5.2x, 5.1x y 5.7x respectivamente al 4T14, 4T15 y 4T16 (vs. 4.7x, 4.1x y 4.6x en los mismos periodos bajo un escenario base y 5.2x al 4T13).
Por último, bajo el escenario de estrés planteado por HR Ratings, la razón de cartera vigente a deuda neta, se ubicaría en rangos adecuados, principalmente por el decremento en los pasivos con costo del Banco. En ese sentido, se esperaría que la razón se ubique en niveles de 1.0x al 4T14, 4T15 y 4T16 (vs. 1.0x en los mismos periodos bajo un escenario base y 1.0x al 4T13). Lo anterior se traduce en una fortaleza para el Banco, ya que mantiene la capacidad de hacer frente a sus pasivos con costo, a través de sus activos productivos.
Conclusión
De acuerdo al análisis de riesgos realizado, HR Ratings revisó a la baja la calificación crediticia de largo plazo a HR BBB de HR BBB+ y modificó la Perspectiva a Negativa de Estable para ABC Capital. Asimismo, HR Ratings ratificó la calificación de corto plazo de HR3. Lo anterior tomando en cuenta el deterioro en el desempeño financiero y operativo del Banco. Lo anterior, principalmente por importantes pérdidas netas observadas en los últimos 12 meses, debido al deterioro generalizado de los activos productivos, así como el incremento en los gastos operativos. Lo anterior trae como consecuencia presiones en la solvencia del Banco. Por su parte, el Banco mantiene una elevada exposición al sector de la construcción, lo que podría impactar aún más, en los indicadores financieros en caso de que la situación de estrés económica en el mismo, se mantuviera por un periodo prolongado.
Entre las áreas de fortaleza del Banco, se mantiene el elevado respaldo por parte de los accionistas, realizando constantes aportaciones de capital social, mitigando de manera importante el deterioro financiero del mismo. Asimismo, el Banco mantiene una baja concentración en sus clientes principales, brindando una adecuada posición financiera en caso de un escenario de estrés económico.
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