CANTV ANUNCIA LOS RESULTADOS DEL AÑO Y DEL CUARTO TRIMESTRE DEL 2004 Y LAS PERSPECTIVAS PARA EL AÑO 2005

CANTV Informe Trimestral 4T04 – 17 de febrero de 2005 NYSE: VNT 1 De: _{Compañía Anónima Nacional}

Teléfonos de Venezuela (CANTV) NYSE: VNT

17 de febrero de 2005

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CANTV Gerencia de Relaciones con el Inversionista +011 58 212 500-1831 (Master)

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646 284-9426 (US) Email: [email protected]

CANTV ANUNCIA LOS RESULTADOS DEL AÑO Y DEL CUARTO TRIMESTRE DEL 2004 Y LAS PERSPECTIVAS PARA EL AÑO 2005

Las adiciones netas de 360.000 clientes de telefonía celular y de 117.000 líneas de telefonía fija propulsaron un crecimiento de 13% de los ingresos en el cuarto trimestre de 2004, comparado con el cuarto trimestre de 2003, y

contribuyeron a un incremento interanual de 9,6%. La ausencia de ajustes en las tarifas residenciales refrenó el aumento de EBITDA.

ASPECTOS RELEVANTES

„ Nuestra base de clientes de telefonía celular aumentó a 3,1 millones de suscriptores debido a un incremento neto de 360.000 clientes logrado durante el cuarto trimestre.

„ El aumento neto de 117.000 líneas de acceso fijo representa el sexto semestre consecutivo de crecimiento de la telefonía fija.

„ Nuestra base de clientes ABA (ADSL) reflejó un aumento secuencial de 25,1% durante el trimestre y de 106,9% interanual.

„ Nuestro servicio de Internet registró su mayor incremento neto de los dos últimos años y finalizó el año con un total de 363 mil suscriptores.

„ El incremento de 13% en los ingresos registrado durante el cuarto trimestre de 2004, comparado con el cuarto trimestre de 2003, impulsado por un firme crecimiento de los ingresos por telefonía celular, fue parcialmente compensado por la disminución en los ingresos por servicios locales, debido a la ausencia de aumento en las tarifas residenciales.

„ El Flujo de Caja Libre totalizó Bs. 984,3 millardos durante 2004, 13,5% menor al registrado en 2003, debido a mayores niveles de inversión acordes con las oportunidades actuales del mercado.

CONTENIDO ƒ Comentarios iniciales

ƒ Indicadores financieros y operativos relevantes

ƒ Reseña del año ƒ Análisis de los ingresos:

Telefonía fija Telefonía celular Internet y otros servicios ƒ Análisis del margen y de los gastos

Total gastos de operación EBITDA y margen EBITDA

Otros ingresos/gastos, netos e impuestos ƒ Análisis del flujo de efectivo

Inversión de Capital Pagos de deuda Dividendos

ƒ Información complementaria Control de cambio

Emisión de papeles comerciales Venta de inversiones en New Skies Satellites N.V. e Intelsat Adquisición de Digitel

Decisión del Tribunal Supremo de Justicia ƒ Datos de los estados financieros

Datos de los estados consolidados de resultados

Datos de los estados consolidados de resultados (anuales)

Datos de los balances generales consolidados

Datos de los estados consolidados de flujo de efectivo

Conciliación de indicadores

financieros no previstos en los PCGA Perspectivas 2005

ƒ Perfil de la Compañía ƒ Glosario de términos clave

2 2 2 3 3 7 9 9 9 10 10 11 11 11 12 12 12 12 12 12 13 14 14 15 16 17 18 19 20 20 Resultados financieros de acuerdo con los Principios Contables Generalmente Aceptados en Venezuela. Los montos en bolívares (la moneda local) han sido ajustados por la inflación al 31 de diciembre de 2004. La conversión en US$ de los datos de los estados financieros ha sido realizada sólo para la conveniencia del lector, al convertir los saldos en bolívares a la tasa de cambio oficial de Bs. 1.920 por US$.

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COMENTARIOS INICALES

‰ En diciembre 2004, la Compañía cambió la forma de presentar las comisiones pagadas a los agentes autorizados, descuentos concedidos los Centros de Telecomunicaciones, incentivos sobre activaciones de línea y comisiones a los distribuidores de tarjetas. Esos cargos ahora se reflejan como una reducción del ingreso en el correspondiente rubro en el estado de resultados. Anteriormente, las comisiones, descuentos e incentivos se presentaban como gastos de operaciones, mantenimiento, reparaciones y administrativos. Este cambio fue efectuado siguiendo las prácticas actuales de la industria para el reconocimiento de incentivos en efectivo. Los datos sobre ingresos y gastos para el año 2003 han sido reclasificados para fines comparativos. Los datos de los estados consolidados de resultados trimestrales para 2004 han sido reclasificados para presentar los descuentos a los Centros de Telecomunicaciones, netos de ingreso en lugar de formar parte de los gastos de operación. El total de comisiones, descuentos e incentivos para los años 2003 y 2004 fueron Bs. 55,2 millardos y Bs. 93,6 millardos, respectivamente.

‰ La potencial adquisición de la Corporación Digitel, C.A. (Digitel) no ha tenido efecto en los resultados financieros 2004 de CANTV, excepto por los gastos incurridos en conexión con el proceso de negociación.

‰ Las cifras en las perspectivas 2005 expresadas en este documento no incluyen la potencial adquisición de Digitel.

INDICADORES FINANCIEROS Y OPERATIVOS RELEVANTES

Millardos de Bs. y %

4T04 4T03 Aum./(Dism.) % 4T04 4T03 Aum./(Dism.) % Ingresos 1.130,6 1.000,3 130,3 13,0% Suscriptores

EBITDA 267,0 392,9 (125,9) (32,1%) Telefonía fija 3.060.041 2.733.909 326.132 11,9% Margen EBITDA 24,0% 39,0% (1.500 bps) N.S. Residencial 2.201.345 1.986.603 214.742 10,8% Utilidad neta 36,6 81,0 (44,4) (54,9%) No residencial 604.432 578.448 25.984 4,5% Utilidad por ADS (Bs.) 329,9 730,7 (400,8) (54,9%) Teléfonos públicos 95.261 92.011 3.250 3,5% Líneas ABA (ADSL) 159.003 76.847 82.156 106,9% Telefonía celular 3.106.363 2.681.074 425.289 15,9% 4T04 4T03 Aum./(Dism.) % Internet 362.569 231.938 130.631 56,3%

Ingresos 4.106,6 3.748,4 358,2 9,6%

EBITDA 1.321,4 1.375,3 (59,3) (3,9%) Tráfico (millones de minutos)

Margen EBITDA 32% 37% (500 bps) N.S. Telefonía Fija local (Trim.) 2.654 2.399 255 10,6%

Utilidad neta 306,7 35,5 271,2 764,3% Total año 10.081 9.502 579 6,1%

Utilidad por ADS (Bs.) 2.766,5 320,1 2.446,4 764,3% Telefonía Fija LDN y LDI (Trim.) 653 627 26 4,1%

Inversión de Capital 537,3 148,2 389,1 262,6% Total año 2.571 2.582 (11) (0.4%)

Flujo de Caja Libre 984,3 1.137,9 (153,6) (13,5%) Telefonía celular (Trim.) 790 660 130 19,7%

Pagos de deuda 231,8 116,0 115,8 99,8% Total año 2.901 2.100 801 38,1%

RESEÑA DEL AÑO

_{ƒ En general, CANTV registró crecimiento en ciertos indicadores clave. El ingreso aumentó en} 9,6% impulsado por considerables incrementos en las líneas fijas, suscriptores de telefonía celular y el tráfico.

ƒ Nuestro negocio de telefonía fija tuvo un robusto desempeño operacional con el incremento en las líneas fijas de 11,9%, un aumento del tráfico local de 6,1% y una leve disminución de 0,4% en el tráfico de larga distancia. Sin embargo, la mayor parte de las tarifas y precios fueron afectadas debido a la ausencia de aprobación de aumentos de nuestras tarifas residenciales por el ente regulador así como presiones competitivas en nuestro mercado de larga distancia. Los ingresos por telefonía fija en 2004 reflejaron una disminución de 0,6% en relación a 2003. El total de ingresos por telefonía fija para el año se situó en Bs. 2.707,3 millardos, cifra que representa el

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65,9% de nuestro total de ingresos para 2004.

ƒ La banda ancha se destaca como una gran oportunidad de elevado crecimiento. Durante 2004, el número de suscriptores ABA (ADSL) aumentó más del doble, incentivado por mayores inversiones en instalación de puertos, canales de venta mejorados y promociones especiales. ƒ El negocio de telefonía celular se convirtió en la principal fuente de crecimiento de los ingresos

de CANTV. En 2004, el ingreso por telefonía celular se incrementó en 42,9% comparado con 2003, y representó el 30,6% del ingreso total de la Compañía. Los suscriptores de telefonía celular registraron un fuerte crecimiento anual de 15,9%, finalizando el 2004 con 3,1 millones de suscriptores. Notablemente, el fuerte crecimiento de los suscriptores fue logrado con un aumento de 10,8% en el ARPU combinado al situarse en Bs. 41,812.

ƒ La disminución en el Flujo de Caja Libre se debió al aumento de inversiones de capital consideradas como oportunidades de crecimiento dentro de nuestro negocio inalámbrico y de banda ancha así como a la integración y transformación de los sistemas de información.

ƒ Durante 2004 la Compañía realizó pagos de dividendos a sus accionistas por Bs. 620 millardos como resultado de los dividendos de Bs. 550 y Bs. 120 por acción decretados en marzo y diciembre de 2004, respectivamente. La conversión a dólares americanos de los dividendos pagados a inversionistas extranjeros debe ser aprobada por la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI), el ente gubernamental venezolano regulador de divisas. La conversión de los dividendos decretados en diciembre de 2004 se encuentra pendiente de aprobación.

ƒ El 21 de noviembre la CANTV,

firmó un contrato de compra de acciones para adquirir el 100% del capital ordinario de la Corporación Digitel, C.A. (Digitel), una subsidiaria poseída totalmente por Telecom Italia Mobile S.p.A., por aproximadamente US$ 450 millones correspondiente al valor de la empresa. El cierre de la transacción está sujeto a las aprobaciones regulatorias de CONATEL, Pro-Competencia (el ente antimonopolio) y CADIVI.

ANALISIS DE LOS INGRESOS

Fuerte crecimiento de ingresos de telefonía celular continuó propulsando crecimiento de ingresos totales

El fuerte crecimiento de los ingresos por telefonía celular contribuyó al crecimiento de los ingresos de operación consolidados del cuarto trimestre y total del año de Bs. 130,3 millardos (13,0%) y Bs. 358,3 millardos (9,6%), respectivamente. Los ingresos de operación alcanzaron la cifra de Bs. 1.130,6 millardos durante el cuarto trimestre de 2004 y Bs. 4.106,6 millardos para el año completo.

El crecimiento de 13,0% del ingreso del cuarto trimestre fue resultado de los aumentos respectivos de 35,9%, 27,9% y

3,4% en los ingresos por telefonía celular, Internet y telefonía fija. Como porcentaje del total de ingresos, el ingreso por telefonía celular

se incrementó de 27,0% a 32,5% en relación al cuarto trimestre de 2003. Los ingresos por telefonía celular e Internet aumentaron en 42,9% y 18,3% en 2004. Los ingresos por telefonía fija declinaron en 0,6% durante el año (ver Cuadro 2).

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Telefonía Fija

El total de líneas en servicio aumentó 11,9% en base interanual al situarse en aproximadamente 3,1 millones al 31 de diciembre de 2004. Durante el tercer trimestre se registró un incremento neto cercano a 117.000 líneas, el cual representa el sexto trimestre de aumento consecutivo de suscriptores (ver Cuadro 3).

La distribución del aumento neto en líneas fue la siguiente: 64,9% residencial, 27,3% líneas ADSL, y 6,0% no residencial.

Durante el cuarto trimestre nuestro producto de líneas fijas prepago continuó impulsando el aumento en líneas residenciales al registrar un incremento neto de 87.978 líneas. Ese incremento fue parcialmente compensado por la disminución de 12.106 líneas postpago. Aproximadamente el 25,5% del aumento en líneas prepago fue generado por el servicio de telefonía fija inalámbrica de la Compañía, “CANTV Listo”, nuestra principal iniciativa para captar clientes en las áreas carentes de servicio. Para finales de diciembre de

2004, la base de clientes del servicio de telefonía fija inalámbrica contaba con 158.597 clientes, de los cuales 135.494 eran clientes prepago.

Las líneas ADSL también experimentaron un fuerte crecimiento durante 2004, al registrar un incremento interanual de 106,9%. Al 31 de diciembre de 2004, nuestra base instalada de clientes ADSL totalizó 159.003 líneas. El aumento neto de 31.898 nuevas líneas ADSL logradas durante el cuarto trimestre de 2004 se incrementó más del triple los aumentos netos registrados durante el cuarto trimestre de 2003. Nuestra constante inversión y empeño comercial mantuvieron el dinamismo de las ventas de líneas ADSL.

Ingresos por Servicios Locales:

Los ingresos por servicios locales de Bs. 233,3 millardos en el cuarto trimestre de 2004, fueron menores en Bs. 36,7 millardos, (13.6%) en relación al mismo período de 2003. Los ingresos por servicios locales para el año 2004 de Bs. 957,7 millardos, fueron 9,2% inferiores a los registrados en 2003.

Los ingresos por servicios locales continúan reflejando la disminución en términos reales en las tarifas residenciales. La falta de aprobación por parte de CONATEL del aumento de las tarifas residenciales desde 2003, produjo una disminución en términos reales de la tasa promedio ponderada y de las tarifas promedio por uso, correspondiente a cargos residenciales mensuales por renta básica, de 19,3% y 15,1%, respectivamente. Los ingresos residenciales concentraron el 51,9% del total 2004 de los ingresos por servicios locales, comparado con el 55,5% registrado en 2003. La telefonía pública reflejó un aumento de 17,2% en el ingreso por la tarifa por minuto, debido a la mejora del control del tráfico facturado.

CANTV Informe Trimestral 4T04 – 17 de febrero de 2005 NYSE: VNT 5 Aumento en los minutos residenciales y reducción en tráfico no residencial y de telefonía pública Iniciativas de protección para telefonía pública Aumento de ingresos LDN debido a mayor tráfico no empaquetado

El cargo mensual por renta básica componente de los ingresos por servicios locales reflejó una caída de 15,0% cuando se compara con el cuarto trimestre de 2003 (ver Cuadro 4). Esta reducción se debe a las disminuciones en las respectivas tarifas promedio ponderadas de 10,8% y 8,6% en las tarifas residenciales y no residenciales postpago así como a la disminución en 4,9% en las líneas residenciales postpago. Estas disminuciones fueron parcialmente compensadas por el incremento de 3,6% en las líneas no residenciales postpago. La disminución de 37,3% en los ingresos por instalaciones en relación a 2003 fue principalmente atribuible a la disminución en el número de instalaciones y a una disminución de 5.8% en el precio promedio real de instalaciones. Los ingresos por uso local disminuyeron 8,6% debido a la reducción en 15,6% del promedio ponderado de tarifas, parcialmente compensada por un aumento de 10,6% en los minutos de tráfico no empaquetado (facturado).

Los minutos no empaquetados (facturados), los cuales representan el 71,9% del total del tráfico local, aumentaron 10,6% y 6,1%, respectivamente durante el cuarto trimestre y total del año 2004 al compararse con los mismos períodos de 2003. Tal como se muestra en el Cuadro 5, los aumentos de 20,5% y 2,6% en el tráfico residencial y no residencial, respectivamente, fueron parcialmente compensados por la disminución de 17,9% en el tráfico de telefonía pública. El aumento de 20,5% en los minutos residenciales no empaquetados fue resultado del incremento de 10,8% en el número de líneas nuevas combinado con un incremento de 8,8% en los minutos de uso por línea. El aumento en el uso fue causado por la captación de nuevos suscriptores prepago con patrones de uso más altos, el impacto de la oferta de conexión vía discado “dial up” a Internet llamada “CANTV Familiar” introducida a fines de mayo de 2004 y nuestro nuevo plan residencial, “Habla por Llamadas”, el cual ofrece 100 llamadas por una tarifa fija, independientemente de la duración de las llamadas. El total de minutos no empaquetados para el segmento no residencial aumentó en 21 millones, a pesar de una reducción de 1,8% en los minutos de uso por línea. La telefonía pública sigue afectada por una fuerte competencia, la sustitución por celulares y el

alquiler informal de teléfonos fijos inalámbricos y equipos celulares. La Compañía ha implementado un variado número de iniciativas de mercado a través de los Centros de Telecomunicaciones y la tarjeta de llamadas prepago “UN1CA”, la cual producirá sustanciales ahorros de costos, incrementará la flexibilidad para introducir nuevos productos y promociones, y mejorará el control sobre el uso de la tarjeta. Además de estas iniciativas, CANTV está instalando teléfonos públicos con capacidad para hacer y recibir llamadas (bidireccionales), abrió 64 nuevos centros de telecomunicaciones en 2004 (14% más que en 2003) y ofrece descuentos sobre las llamadas de telefonía fija a móvil desde los centros de telecomunicaciones.

CANTV Informe Trimestral 4T04 – 17 de febrero de 2005 NYSE: VNT 6 Aumento de 4,5% en ingreso por LDI propulsado por un aumento en tráfico saliente

Ingresos por Larga Distancia Nacional:

El aumento de 18,9% en el tráfico total de Larga Distancia Nacional (LDN) no empaquetado (ver Cuadro 6), parcialmente compensado por la disminución en el promedio de tarifas, impulsó el aumento de los ingresos por LDN en Bs. 3,9 millardos (5,3%), en el cuarto trimestre de 2004 al ser comparados con los ingresos del cuarto trimestre de 2003.

Comparado con el mismo período de 2003, el ingreso por LDN residencial del cuarto trimestre de 2004 aumentó en 18,7% para situarse en Bs. 33,1 millardos. El aumento de Bs. 13,1 millardos (21,6%) en la cuota facturada (no empaquetada) del ingreso residencial fue debido al aumento de 37,1% en los minutos no empaquetados, parcialmente compensado por la reducción en 16,3% en el promedio ponderado de tarifas. Un determinante importante del aumento del tráfico no empaquetado es nuestro novedoso plan de LDN, “Plan Nacional 3000”, inaugurado en julio de 2004. Este plan incluye 3.000 segundos por un pago mensual fijo de Bs. 5.900, y una tarifa especial de Bs. 26 por segundo adicional. El plan cuenta con 23.600 suscriptores al 31 de diciembre de 2004. Los ingresos residenciales por LDN empaquetados generados por el plan de la Compañía “Noches y Fines de Semana Libres” se incrementaron en 16,8% en base interanual al registrar Bs. 19,9 millardos. El aumento de 29% en el promedio ponderado de tarifas reales fue parcialmente compensado por una disminución de 37.826 (21,1%) suscriptores desde diciembre de 2003. Durante 2004, el ingreso por LDN residencial aumentó en 9,8% cuando se compara con el 2003. El aumento de 24,2% en el total del tráfico durante el año constituyó el factor clave de crecimiento.

La disminución de Bs. 28,3 millardos (11,0%) en los ingresos residenciales no empaquetados fue debida a la reducción de 16,2% en el promedio ponderado de tarifas, parcialmente compensada por el aumento de 18,4% en el total de minutos no residenciales no empaquetados. La misma dinámica fue responsable de la disminución en 7,1% en el total anual en 2004 del ingreso no residencial.

La disminución de 1,3% en el tráfico de telefonía pública sobre el mismo período del año anterior refleja una importante mejora sobre la tendencia consecutiva de los trimestres anteriores la cual produjo una disminución en el uso de 7,2% para el total del año 2004. El aumento de 10,3% en el promedio ponderado de tarifas reales de telefonía pública, parcialmente compensado por la disminución en el uso, contribuyó a un incremento del 15,8% en el ingreso durante el cuarto trimestre de 2004. Sin embargo, el ingreso total del año 2004 declinó en 2,9% debido a un tráfico reducido.

Ingresos por Larga Distancia Internacional:

Los ingresos por Larga Distancia Internacional (LDI) durante el cuarto trimestre de 2004 se situaron en Bs. 30,5 millardos (2,7% del total de ingresos) reflejando un aumento de 4,5% en base interanual. Los resultados para el total del año 2004 reflejaron una caída de 14,7% en los ingresos por LDI debido a la disminución de Bs. 16,2 millardos en los ingresos por corresponsales

Cuadro 6 - Minutos LDN

4T04 4T03 Aum ./(Dism .) % 2004 2003 Aum ./(Dism .) %

Residencial 122 89 33 37,1% 462 372 90 24,2% No-residencial 167 141 26 18,4% 643 582 61 10,5% Telefonía Pública 76 77 (1) (1,3%) 275 332 (57) (17,2%) Total No Empaquetado 365 307 58 18,9% 1.380 1.286 94 7,3% Noches y Fines de Semana 225 263 (38) (14,4%) 955 1,085 (130) (12,0%) Total 590 570 20 3,5% 2.335 2.371 (36) (1,5%) (en millones)

CANTV Informe Trimestral 4T04 – 17 de febrero de 2005 NYSE: VNT 7 Disminución leve de ingresos por IXC. Caída en los ingresos entrantes no compensada por aumentos en trafico saliente internacionales.

Cuadro 7 - Minutos LDI

4T04 4T03 Aum ./(Dism .) % 2004 2003 Aum ./(Dism .) %

Minutos entrantes 68 53 15 28,3% 233 208 25 12,0% Minutos salientes 63 57 6 10,5% 236 211 25 11,8% Corresponsales Int. 5 (4) 9 N.S. (3) (3) - N.S. Relación Entrantes/ Salientes 1.08 0.93 0.15 16,1% 0,99 0,99 - -Minutos salientes facturados a clientes 64 54 10 18,5% 239 200 39 19,5% (in millions)

Los ingresos por LDI salientes durante el cuarto trimestre de 2004 se incrementaron en Bs. 0,6 millardos (2,2%) experimentando un aumento del tráfico de 18,5% que fue parcialmente compensado por la reducción en 9,8% en el promedio ponderado de tarifas. El total del año 2004 de los ingresos por LDI salientes disminuyó en 2,6% a pesar del 19,5% de aumento del tráfico. Los descuentos de tarjetas prepago ofrecidas por otros proveedores contribuyeron a intensificar las presiones competitivas para CANTV. Nuestra reducción en los precios promedios ponderados de LDI refleja nuestras ofertas con descuento, diseñadas para responder a esas presiones competitivas.

Los ingresos por corresponsales internacionales aumentaron durante el cuarto trimestre en Bs. 0,7 millardos en base interanual. El aumento en el tráfico entrante versus el tráfico saliente produjo el cambio en el saldo neto, dando un resultado positivo de 5 millones de minutos para el cuarto trimestre de 2004 cuando se compara con el saldo negativo de 4 millones de minutos registrado en el cuarto trimestre de 2003.

Los ingresos por corresponsales internacionales durante el año 2004 disminuyeron en Bs. 16,2 millardos como resultado de un aumento de 11,8% en el tráfico saliente a una tasa promedio que ha permanecido en niveles similares durante todo el año, combinado con un incremento de 12,0% en el tráfico entrante a tasas que han decrecido significativamente como una respuesta a la creciente competencia entre los operadores de LDI cuyo tráfico termina en Venezuela.

Ingresos por Interconexión (Fija a Móvil y entrante):

La reducción de 2,5% durante 2004 en los ingresos por interconexión se debe principalmente a la disminución de 3,0% en los ingresos por interconexión fija a móvil saliente. La disminución de 2,1% del cuarto trimestre de 2004 se atribuye a una caída de 24,7% en el ingreso entrante (ver Cuadro 8).

El incremento de 24,9% en el tráfico local fijo a móvil saliente, parcialmente compensado por la reducción de 17,2% en las tarifas reales condujo a un incremento del ingreso de 2,3%, cuando se compara con el cuarto trimestre de 2003. Los ingresos por LDN fijo a móvil saliente y entrante disminuyeron debido a reducciones en las tarifas reales de 17,8% y 26,5%, respectivamente, parcialmente compensadas por aumentos del tráfico de 21,4% y 35,0%, respectivamente.

Cuadro 8 - Ingresos por Interconexión

4T04 4T03 Aum ./(Dism .) % 2004 2003 Aum ./(Dism .) % Local F-M Saliente 122.911 120.157 2.754 2,3% 449.988 451.279 (1.291) (0,3%) LDN F-M Saliente 53.211 54.364 (1.153) (2,1%) 206.263 224.999 (18.736) (8,3%) Total Saliente 176.122 174.521 1.601 0,9% 656.251 676.278 (20.027) (3,0%) Entrante 17.599 23.377 (5.778) (24,7%) 87.916 86.638 1.278 1,5%

CANTV Informe Trimestral 4T04 – 17 de febrero de 2005 NYSE: VNT 8 El aumento continuo de suscriptores ADSL condujo a un incremento de 28,4% en ingresos por transmisión de datos

Cuadro 9 - Minutos Interconexión

4T04 4T03 Aum./(Dism.) % 2004 2003 Aum./(Dism.) %

Local F-M Saliente 376 301 75 24,9% 1,309 1,223 86 7,0%

LDN F-M Saliente 170 140 30 21,4% 610 540 70 13,0%

Total Saliente 546 441 105 23,8% 1.919 1.763 156 8,8%

Entrante 463 343 120 35,0% 1.734 1.195 539 45,1%

M inutos (en millones)

El crecimiento en tráfico saliente es una consecuencia de un mercado de telefonía celular más amplio. El crecimiento del tráfico entrante fue generado por un aumento en la base de suscriptores de telefonía fija de otros operadores, las llamadas de larga distancia internacional recibidas por otros operadores locales que terminaron en nuestra red, y el aumento en el tráfico móvil a fijo.

En septiembre 2004, fue introducida una nueva tarifa promocional fijo a móvil para la telefonía pública con el objetivo de incrementar el tráfico y el ingreso en este segmento. El tráfico de telefonía pública de llamadas fijo a móvil se incrementó en 68,6% durante el cuarto trimestre de 2004 cuando se compara con el mismo período de 2003.

Ingresos por Transmisión de Datos:

Los ingresos por transmisión de datos se situaron en Bs. 118,5 millardos (10,5% del total de ingresos) durante el trimestre, cifra que representa un incremento de Bs. 26,2 millardos (28,4%) en base interanual, debido al aumento en Bs. 11,6 millardos (85,5%) en el ingreso por servicios ABA (ADSL) y un aumento de 9% en el precio promedio ponderado de los circuitos privados. Durante el año, el ingreso por transmisión de datos creció en 20,4% (Bs. 69,8 millardos) comparado con 2003.

El número de suscriptores de los servicios ABA (ADSL) se situó en 159.000 al final del año 2004, cifra que representa un incremento de 106,9% en base interanual. El incremento neto de suscriptores durante el cuarto trimestre de 2004 constituye el mayor aumento registrado desde el lanzamiento del servicio en el año 2000.

En diciembre de 2004 CANTV lanzó una oferta para los nuevos clientes “dial-up” que provee financiamiento sin intereses para la adquisición de computadoras personales llamado “Internet Equipado”.

Telefonía Celular

El negocio de telefonía celular continúa siendo el principal generador del crecimiento de los ingresos de la Compañía. Los ingresos por telefonía celular del cuarto trimestre se situaron en Bs. 367,4 millardos (32,5% del total de ingresos), cifra que representa un incremento de 35,9% sobre los ingresos del cuarto trimestre de 2003. Este incremento fue impulsado por una mayor base de suscriptores, un mayor promedio de ingreso por usuario (ARPU) y las ventas de equipos.

Aumento neto de 360.000 suscriptores de telefonía debido a exitosas promociones navideñas Suscriptores:

Al 31 de diciembre de 2004, la base de suscriptores de Movilnet superó la cifra de 3,1 millones, representando un aumento de 15,9% en base interanual. La base de suscriptores está integrada por 222.000 (7,1%) clientes postpago y 2,9 millones (92.9%) de clientes prepago.

Estos resultados positivos son netos de la pérdida de más de 106.000 suscriptores entre mayo y septiembre de 2004, causada por la activa campaña de migración de TDMA a CDMA iniciada en mayo de 2004. Como resultado de este esfuerzo exitoso, los suscriptores de Movilnet sobre la plataforma CDMA-1X sobrepasaron la cifra de 1 millón de suscriptores en diciembre 2004, aproximadamente el 34,4% de nuestra base de clientes.

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Una vibrante temporada navideña, resultados positivos producto de nuestra estrategia de promoción del uso de la red CDMA, así como también la estrategia para atraer clientes de mayor valor, generó 360.000 suscriptores netos adicionales durante el cuarto trimestre de 2004, cifra que representa la más elevada adición neta registrada en un solo trimestre desde 2001.

El Nuevo plan prepago, “Pégate con más 600”, fue lanzado en octubre de 2004. El plan ofrece 600 minutos libres para las llamadas Movilnet-Movilnet y Movilnet-CANTV por una tarifa plana de Bs. 89,000.

Movilnet lanzó una nueva imagen comercial con un nuevo lema “Más Movilnet, Más Vida” y un nuevo logo compartido enfatizando el vínculo entre

CANTV y Movilnet. Este esfuerzo de reposicionamiento aspira incrementar el atractivo de la Compañía a los segmentos de clientes jóvenes y de alto valor destacando la calidad de nuestra red de telefonía celular.

El total del uso creció en 20,4% con incrementos de precio de 13,6% en términos reales. ARPU aumento en 8,7% Consumo y ARPU:

El total de minutes de uso del cuarto trimestre de 2004 (salientes y entrantes) alcanzó la cifra de 790 millones, un aumento de 19,7% comparado con el cuarto trimestre de 2003 (ver Cuadro 10).

Dentro del total de minutos de uso salientes, el total de minutos postpago del cuarto trimestre de 2004 aumentó en 24,6% al situarse en 284 millones de minutos comparado con el cuarto trimestre del año anterior y un incremento de 33,9% al registrar 1.054 millones de minutos para todo el año. El tráfico postpago empaquetado es la variable de mayor crecimiento al elevarse en 43,3% en el cuarto trimestre de 2004 en base interanual. Durante el año, el tráfico postpago empaquetado se incrementó en 69,6%. El tráfico prepago también se incrementó durante el trimestre (13,7%) comparado con el mismo período de 2003. 1.475 millones de minutos prepago fueron consumidos durante el año y representan el 51,7% de crecimiento interanual. Gran parte del crecimiento es atribuible a los planes nuevos de prepago empaquetado introducidos durante el segundo trimestre de 2004.

La lista de precios nominales promedio ponderada de telefonía celular aumentó en 35,9% durante 2004, reflejando un incremento de 13,6% en términos reales.

Durante el cuarto trimestre de 2004, se logró un mayor ARPU en los dos segmentos de suscripción. El ARPU alcanzó Bs. 140.919 y Bs. 36.363, respectivamente, comparado con Bs. 147.685 y Bs. 31.921 en el cuarto trimestre de 2003. El ARPU combinado registró un aumento de 8,7%, al alcanzar Bs. 44.515 comparado con Bs. 40.937 en promedio en el cuarto trimestre de 2003.

Durante el cuarto trimestre de 2004, el ingreso por mensajes de texto SMS se situó en Bs. 45,6

Cuadro 11 - MinutosTelefonía Celular

4T04 4T03 Aum ./(Dism .) % 2004 2003 Inc./(Dec.) %

Salientes 683 580 103 17,8% 2.529 1.783 746 41,8% Entrantes 107 80 27 33,8% 372 317 55 17,4% Total 790 660 130 19,7% 2.901 2.100 801 38,1% Entrantes desde CANTV 212 158 54 34,2% 708 663 45 6,8% (en millones)

CANTV Informe Trimestral 4T04 – 17 de febrero de 2005 NYSE: VNT 10 SMS representa ahora el 12,4% del ingreso total de telefonía celular La venta de equipos celulares es un componente importante del aumento de los ingresos

millardos, cifra que representa un incremento de 6,6% sobre el cuarto trimestre de 2003. Aproximadamente 1,1 millones de mensajes (un aumento de 3,1%) fueron enviados por nuestros clientes durante el cuarto trimestre. En julio de 2004, Movilnet lanzó un original e innovativo servicio que permite a nuestros suscriptores de telefonía celular enviar mensajes de texto SMS a los clientes de líneas de telefonía fija de la CANTV. Los SMS representaron para la Compañía el 12,4% del ingreso total por telefonía celular del cuarto trimestre. Los ingresos por servicio de mensajes de texto SMS se incrementaron en 30,9% cuando se compara el total del año 2004 con el año anterior.

El rol creciente de CANTV en la venta de equipos terminales se continúa reflejando en los ingresos por telefonía celular. Las ventas de teléfonos celulares representan un componente importante de crecimiento del ingreso por telefonía inalámbrica durante 2004. Movilnet vendió más de 482.000 teléfonos celulares por Bs. 94,7 millardos durante el cuarto trimestre de 2004, cifra que representa un crecimiento de los ingresos de 133,7% en base interanual. Para el año 2004, las ventas de equipos totalizaron Bs. 204,9 millardos, cifra que representa un incremento de 225,3% sobre el año 2003.

Internet y Otros Servicios

Ingresos por Internet aumentaron en 14,1% resultado de la mayor captación trimestral de clientes en los dos últimos años

El total de ingresos por Internet y otros servicios del cuarto trimestre se situó en Bs. 30,8 millardos (2,7% del total de ingresos), 27,9% más elevado que el registrado en los resultados del mismo trimestre del año anterior. Este incremento fue causado por el crecimiento de 56,3% en nuestra base de suscriptores. El servicio de Internet registró un incremento neto de 37.503 clientes en el cuarto trimestre de 2004. Este incremento representa el mayor aumento neto trimestral experimentado durante los dos últimos años y aporta 363.000 suscriptores a nuestra base de clientes. El dinamismo del cuarto trimestre de 2004 es atribuible a los continuos programas de expansión del mercado de la Compañía, dentro de los cuales se destacan las alianzas con centros educativos para promover el uso de Internet.

En diciembre CANTV terminó la segunda fase del programa “Super@ulas” mediante el cual se instalaron las facilidades de Internet en 49 escuelas primarias durante 2004. Durante la tercera fase de este programa la Compañía espera instalar 25 facilidades de Internet en 25 adicionales escuelas primarias.

El aumento de Bs. 2,7 millardos en los ingresos por otros servicios comparado con el cuarto trimestre de 2003, es imputable al incremento en el precio promedio por espacio de publicidad en nuestro negocio de directorios. Durante 2004, el ingreso por otros servicios de telecomunicaciones se incrementó en Bs. 19,8 millardos impulsado por mayores ingresos por directorios telefónicos y un cambio en la clasificación de ciertos servicios que son ahora registrados como ingresos por transmisión de datos.

ANALISIS DEL MARGEN Y DE LOS GASTOS

Total Gastos de Operación

Aumento del total de gastos de operación de 20,3% debido a mayores ventas de equipos terminales

El total de gastos de operación del cuarto trimestre de 2004 aumentó en Bs. 183,3 millardos al situarse en Bs. 1.088,0 millardos comparado con el cuarto trimestre de 2003, reflejando un aumento de Bs. 256,3 millardos (42,2%) en los gastos de operación en efectivo, parcialmente compensado por la reducción de Bs. 73,0 millardos (24.5%) en los gastos por depreciación y amortización.

El aumento en los gastos de operación se debió principalmente al aumento de Bs. 83,5 millardos en el costo de ventas, principalmente debido a mayores ventas de teléfonos celulares y equipos de telefonía fija inalámbrica. También contribuyeron a este aumento los incrementos en impuesto de concesión y otros impuestos de Bs. 10,9 millardos y el aumento en los costos por interconexión de Bs. 33,1 millardos impulsado por mayores ingreso y volumen, el incremento de Bs. 47,2 millardos en los gastos de contratación por el contrato de servicios asociados con las elecciones regionales,

CANTV Informe Trimestral 4T04 – 17 de febrero de 2005 NYSE: VNT 11

honorarios de consultoría relativos a las iniciativas de ventas y a contratistas que apoyan nuestras actividades de servicio a los clientes, así como también, al incremento de gastos misceláneos debido a contingencias legales y fiscales adiciones.

La disminución en los gastos por depreciación y amortización se debió al hecho de que ciertos activos de la red de telefonía fija alcanzaron el final de su vida útil, así como a menores inversiones de capital durante 2003.

El total de gastos de operación durante el año 2004 aumentó en Bs. 143,7 millardos (4.0%) al situarse en Bs. 3.748,5 millardos comparado con 2003. Los gastos de operación en efectivo aumentaron a Bs. 2,785.2 millardos (17.4%) debido a un aumento de Bs. 121,2 millardos en el costo de los teléfonos celulares y equipos de telefonía fija inalámbrica y mayores gastos por contrataciones y gastos misceláneos, parcialmente compensados por menores gastos laborales y costos de interconexión. Al excluir el costo de ventas, los gastos de operación en efectivo se incrementaron en 6,1%.

Los gastos diversos incluyen gastos por contingencias legales y fiscales de Bs. 109,3 millardos, cifra que representa un incremento de Bs. 77,9 millardos sobre 2003. Este incremento incluye una provisión relativa al ajuste potencial sobre los pagos de pensiones como resultado de la sentencia promulgada por la Sala Constitucional del Tribunal Supremo de Justicia en enero 2005. Para comentarios adicionales por favor véase la sección de Información Complementaria.

EBITDA, Margen EBITDA y Utilidad Neta

EBITDA de Bs. 267,0 millardos, 32,1% menor que 4T03, debido al aumento del ingreso frenado por la ausencia de aprobación de ajustes de tarifa y fuertes esfuerzos comerciales

El EBITDA para el cuarto trimestre de 2004 disminuyó en 32,1% al registrar Bs. 267,0 millardos comparado con la cifra registrada de Bs. 392,9 millardos en el año anterior. Como porcentaje del ingreso, esto refleja 1.500 puntos base de disminución del margen. La disminución es resultado del aumento de los gastos de operación en efectivo de 42,2% mientras que el ingreso aumentó a una tasa de crecimiento menor de 13,0% (para detalles sobre EBITDA, por favor véase la sección sobre Conciliación de Indicadores Financieros no Previstos en los PCGA).

A pesar del positivo crecimiento de líneas, suscriptores y tráfico en general, el aumento del total de ingresos fue frenado por la ausencia de ajustes en las tarifas residenciales que produjo una reducción de Bs. 36,7 millardos en los ingresos por servicios locales.

Las causas principales del aumento de 42,2% en los gastos de operación en efectivo fueron los intensos esfuerzos comerciales en un entorno competitivo más intenso el cual se tradujo en mayores ventas de equipos a niveles subsidiados, elevados gastos de contratación relacionados con las elecciones regionales, iniciativas de ventas y servicio al cliente; y un aumento en las contingencias legales y fiscales.

Además de la disminución en EBITDA, el Margen EBITDA fue también afectado desfavorablemente por el rol primordial que CANTV tuvo que asumir en la distribución de teléfonos celulares y otros equipos terminales debido a las dificultades experimentadas por los distribuidores en acceder a divisas. Aun cuando esto no tiene un impacto en EBITDA, el margen EBITDA es reducido cuando se registran los ingresos totales por ventas de equipos y costo en vez de registrar el subsidio neto.

El subsidio neto de equipos terminales aumentó en Bs. 25,8 millardos (39,5%),

CANTV Informe Trimestral 4T04 – 17 de febrero de 2005 NYSE: VNT 12 Utilidad neta de Bs. 36,6 millardos fue 54.9% menor que la obtenida en 4T03

al pasar de Bs. 18,5 millardos en el cuarto trimestre de 2003 a Bs. 44,3 millardos en el cuarto trimestre de 2004. El debilitamiento adicional del margen EBITDA resultado del rol de CANTV como distribuidor fue de 286 puntos base durante el trimestre.

Para el año 2004, el EBITDA se situó en Bs. 1.321,4 millardos y el margen EBITDA en 32%, comparados con el EBITDA de Bs. 1.375,3 millardos y margen EBITDA de 37% registrados en 2003. Esto representa una disminución de 3,9% y 500 puntos base, respectivamente. En respuesta a tendencias similares como las descritas para el período de tres meses, una reducción del ingreso de Bs. 97 millardos debida a la falta de ajustes en las tarifas residenciales, y el aumento de Bs. 64,8 millardos en el subsidio neto de equipos fueron las causas principales de la reducción en EBITDA y la caída del margen EBITDA.

La utilidad neta del cuarto trimestre de 2004 disminuyó en 54,9% al situarse en Bs. 36,6 millardos, comparada con la registrada en el cuarto trimestre de 2003. La utilidad neta del año 2004 se incrementó en Bs. 271,2 millardos al registrar Bs. 306,7 millardos. Este incremento significativo fue el resultado de una disminución en los gastos por depreciación de Bs. 268,5 millardos (21.8%) así como un cambio positivo del rubro otros gastos de Bs. 65 millardos en 2003 a otros ingresos de Bs. 41,6 millardos en 2004.

Otros Ingresos (Gastos), netos e Impuestos

Disminución de otros gastos, netos, como resultado de menor nivel de deuda

El rubro otros gastos, netos, se situó en Bs. 41,9 millardos en el cuarto trimestre de 2004 comparado con otros gastos, netos de Bs. 4,2 millardos en el cuarto trimestre de 2003. Los ingresos por intereses disminuyeron en 9,5% debido a un menor promedio de tasas de interés. Los gastos por intereses durante el cuarto trimestre disminuyeron en 47,9% debido a una reducción en la deuda neta de Bs. 195,4 millardos cuando se le compara con el cuarto trimestre de 2003. Una ganancia en cambio de Bs. 6,0 millardos fue registrada en el cuarto trimestre de 2004 comparada con una pérdida en cambio de Bs. 7,5 millardos durante el mismo trimestre de 2003, debido principalmente a una ganancia en cambio reconocida de Bs. 8,4 millardos producto de la venta de la inversión en New Skies Satellite N.V, anteriormente registrada en una cuenta separada en el patrimonio. La pérdida monetaria neta disminuyó en 62,3% como resultado de una menor inflación. La cuenta otros ingresos aumentó de Bs. 6,4 millardos a Bs. 25,2 millardos, principalmente como resultado de la ganancia de Bs. 12,6 millardos por la venta de New Skies Satellite N.V.

Durante 2004 el rubro otros ingresos, netos se situó en Bs. 41,6 millardos resultado de menores gastos por intereses y una ganancia en cambio resultado de la venta de la inversión en New Skies Satellites N.V., incluyendo una ganancia de cambio y otros ingresos por un total Bs. 21,0 millardos. En 2003, otros gastos, netos de Bs. 65,0 millardos resultado de la pérdida por la venta de bonos denominados en dólares americanos, una pérdida cambiaria y mayores gastos por intereses. La provisión para impuesto sobre la renta registrada en el cuarto trimestre de 2004 aumentó en Bs. 36,8 millardos al situarse en Bs. 47,2 millardos comparada con el mismo período del año anterior. Para el total del año 2004, la provisión para impuesto sobre la renta totalizó Bs. 91,2 millardos comparada con Bs. 42,4 millardos en 2003 debido a un mayor ingreso neto gravable y menores créditos fiscales por inversiones. La tasa fiscal efectiva para 2004 se situó en 22,8% comparada con 54,0% en 2003, durante el cual el ingreso neto gravable incluyó la no deducibilidad de la pérdida por la venta de bonos denominados en dólares americanos compensada por el beneficio proveniente de la contribución de Bs. 95,3 millardos al fondo de pensiones.

ANÁLISIS DEL FLUJO DE EFECTIVO

Para el año finalizado el 31 de diciembre de 2004, el flujo de caja libre alcanzó Bs. 984,3 millardos, 13,5% inferior al registrado en 2003. A pesar de un aumento de Bs. 58,6 millardos en las ganancias de efectivo (utilidad o pérdida neta ajustada por partidas que no generan efectivo), el aumento de Bs. 389,0 millardos en las inversiones de capital combinada con la reducción de Bs. 176,8 millardos en el saldo neto de los activos y pasivos circulantes y no circulantes, produjo una disminución interanual de Bs. 153,6 millardos en el FCL. (Ver Conciliación de Indicadores Financieros no Previstos en los PCGA).

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Los flujos de efectivo utilizados en actividades de financiamiento totalizaron Bs. 806.4 millardos y contienen el pago por concepto de Bonos Yankee y otras deudas así como el pago de dividendos por un monto de Bs. 620,5 millardos.

La posición de efectivo neta de la compañía se situó en Bs. 730,6 millardos al 31 de diciembre de 2004, comparada con Bs. 472,8 millardos al 31 de diciembre de 2003. (Ver Conciliación de Indicadores Financieros no Previstos en los PCGA).

Inversión de Capital

La inversión de capital durante 2004 se situó en Bs. 537,3 millardos, cifra que registra un aumento de Bs. 389,0 millardos sobre 2003. La inversión de capital durante 2004 refleja la decisión de la Compañía de aprovechar las condiciones favorables de inversión, e incluye: i) la expansión del tamaño de la memoria de nuestra red CDMA-1X para apoyar la demanda esperada de servicios de telefonía móvil y telefonía fija inalámbrica. ii) backbone o red troncal y despliegue de la red de transmisión de datos para sustentar el crecimiento de nuestro servicio ABA (ADSL) y otras líneas de productos para la transmisión de datos; y iii) la integración y transformación de los sistemas de información de la Compañía. Estas últimas proveerán la necesaria funcionalidad del sistema para el apoyo de las ofertas de servicios proyectados por la Compañía y contribuirán a mejorar el desempeño operativo. Los niveles de inversión de capital del 2003 reflejan generalmente nuestro enfoque conservador sobre la inversión, determinada por ser dicho año el segundo año de contracción económica y de mercado.

Pagos de Deuda

Durante el año 2004 CANTV realizó pagos de deuda por Bs. 231,8 millardos, cifra que representa un aumento de Bs. 115,8 millardos en relación al año 2003. Estos pagos incluyeron Bs. 179,4 millardos (US$ 100 millones) por concepto de Bonos Yankee, Bs. 27,2 millardos (US$ 14,7 millones) por los préstamos con el IFC, así como también el pago de Bs. 19,0 millardos (¥ 1,081 millones) por préstamos del Eximbank japonés y otros préstamos de bancos locales. El saldo de la deuda se situó en Bs. 262,4 millardos al 31 de diciembre de 2004, cifra que refleja una disminución de Bs. 195,4 millardos comparada con los saldos de deuda al final del año anterior. Como porcentaje del patrimonio, el total de la deuda disminuyó de 10,4% al 31 de diciembre de 2003 a 6,4% al 31 de diciembre de 2004.

Dividendos

Durante 2004, la Compañía decretó dividendos por Bs. 571,6 millardos comparados con Bs. 400,1 millardos en 2003. Los dividendos 2004 incluyen un dividendo ordinario de Bs. 550 por acción decretado en marzo 2004 y un dividendo de Bs. 120 por acción decretado el 7 de diciembre de 2004.

La conversión a dólares americanos de los dividendos pagados a inversionistas extranjeros y titulares de ADS debe ser autorizada por la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI). La conversión a dólares americanos de los dividendos decretados en diciembre de 2004 se encuentra pendiente de aprobación.

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

Control de Cambio

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Al comienzo de este régimen cambiario, la tasa de cambio fue establecida en Bs. 1.600 por US$ la cual permaneció en vigencia hasta el 6 de febrero de 2004, fecha en la cual se ajustó a Bs. 1.920 por US$.

Desde la implantación de dicho control en febrero de 2003, la Compañía ha recibido aprobaciones por parte de la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI) para adquirir US$ 433,5 millones destinados al pago de importaciones de bienes y servicios (US$ 285,9 millones) y al pago intereses y capital de la deuda (US$ 147,6 millones). Durante el cuarto trimestre de 2004, la Compañía fue autorizada por CADIVI para adquirir US$ 89,3 millones destinados al pago de importaciones de bienes y servicios, y US$ 1,7 millones para el pago de intereses y capital de la deuda.

Desde la introducción del control de cambios y hasta el 31 de diciembre de 2004, CADIVI ha aprobado la cantidad de US$ 318,8 millones para la conversión a dólares americanos, por concepto de repatriación de dividendos.

Emisión de Papeles Comerciales

El 30 de septiembre de 2004, la Comisión Nacional de Valores de Venezuela (CNV) aprobó la emisión de papeles comerciales a CANTV hasta por un monto de Bs. 80 millardos, que había sido aprobado en la Asamblea de Accionistas celebrada el 31 de marzo de 2004. Al 31 de diciembre de 2004, habían sido emitidos Bs. 44,5 millardos. En enero 2005 se emitieron los Bs. 35,5 millardos remanentes, completando así la primera emisión de papeles comerciales aprobada por la CNV.

El 22 de diciembre de 2004, la CNV autorizó una segunda emisión de papeles comerciales a CANTV hasta por un monto de Bs. 112 millardos que había sido aprobada en la Asamblea de Accionistas celebrada el 31 de marzo de 2004. De acuerdo con la Ley de Mercado de Capitales de Venezuela, la Compañía debe emitir al menos el 10% del monto máximo aprobado dentro de los 90 días siguientes a la aprobación de la CNV.

Venta de Inversión en New Skies Satellites N.V. e Intelsat

La venta de la inversión en New Skies Satellites N.V (NSK), aprobada por la Junta Directiva de la CANTV en julio, se hizo efectiva en noviembre 2004 y la venta de International Satellite Telecommunications Organization (INTELSAT) a Zeus Holding Ltd se cerró el 28 de enero de 2005.

En relación a la venta efectiva de INTELSAT, la Compañía reconocerá una ganancia de Bs. 74,0 millardos, incluyendo la realización en ingresos de los ajusted por conversión previamente registrados.

Adquisición de Corporación Digitel, C. A.

El 21 de noviembre la CANTV, firmó un contrato de compra de acciones para adquirir el 100% del capital ordinario de la Corporación Digitel, C.A. (Digitel), una subsidiaria poseída totalmente por Telecom Italia Mobile S.p.A., por aproximadamente US$ 450 millones correspondiente al valor de la empresa. El cierre de la transacción está sujeto a las aprobaciones regulatorias de CONATEL, Pro-Competencia (el ente antimonopolio) y CADIVI.

Digitel, localizada en Caracas, es el principal operador GSM en Venezuela y opera en la Región Central desde 1999. A fines de septiembre de 2004, Digitel estaba prestando servicio a más de 1,29 millones de suscriptores.

Decisión del Tribunal Supremo de Justicia

En septiembre de 2004 la Sala de Casación Social del Tribunal Supremo de Justicia decidió a favor de la CANTV en una material relacionada con los beneficios de pensiones demandado por la Federación Nacional de Pensionados y Jubilados de Teléfonos de Venezuela (FETRAJUPTEL). En

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enero de 2005, la Sala Constitucional del Tribunal Supremo de Justicia declaró con lugar la solicitud de revisión y requirió de la Sala de Casación Social emitir una nueva sentencia, tomando en consideración que las pensiones no pueden ser menores al salario mínimo urbano.

La gerencia de CANTV, en base a la opinión de sus asesores legales, estimó un pasivo adicional para pensiones y registró un gasto por contingencias en diciembre de 2004. La decisión final tendrá que esperar la nueva de la Sala de Casación Social del Tribunal Supremo de Justicia.

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DATOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Datos de los Estados Consolidados de Resultados

(Ajustados por los efectos de la inflación y expresados en millones de bolívares constantes al 31 de diciembre de 2004 y en millones de US$, a excepción de los montos por acción)

% del total % del total % Bs. ingresos Bs. ingresos US$ US$ Aum ento 2004 operación 2003 operación 2004 2003 (dism inución) Ingresos de Operación

Servicios locales 233.262 20,6% 269.957 27,0% 121 141 (13,6%) Larga distancia nacional 77.074 6,8% 7,3%73.210 41 5,3%38

Total local y larga distancia nacional 310.336 27,4% 343.167 34,3% 162 179 (9,6%) Larga distancia internacional 29.302 2,6% 28.664 2,9% 15 15 2,2% Corresponsales internacionales 1.152 0,1% 0,0%472 1 144,1% -Total larga distancia internacional 30.454 2,7% 29.136 2,9% 16 15 4,5% Llamadas salientes fijo a móvil 176.122 15,6% 174.521 17,4% 91 91 0,9% Interconexión entrante 17.599 1,6% 23.377 2,3% 9 12 (24,7%) Transmisión de datos 118.517 10,5% 92.308 9,2% 62 48 28,4% Otros servicios 65.221 5,8% 3,2%31.883 34 104,6%17 Total otros servicios 718.249 63,5% 694.392 69,4% 374 362 3,4% Servicios de telefonía celular 367.403 32,5% 270.294 27,0% 191 141 35,9% Acceso a Internet 30.736 2,7% 24.027 2,4% 16 12 27,9% Otros servicios relacionados de telecomunicaciones 14.248 1,3% 1,2%11.579 8 23,1%6 Total ingresos de operación 1.130.636 100,0% 100,0%1.000.292 589 13,0%521 Gastos de Operación

Estimación para cuentas de cobro dudoso 23.948 2,1% 24.406 2,4% 12 13 (1,9%) Operaciones, mantenimiento, reparaciones y

administrativos 653.647 57,8% 440.904 44,1% 341 229 48,3% Costos de Interconexión 115.571 10,2% 82.452 8,2% 60 43 40,2% Concesión y otros impuestos 70.515 6,2% 6,0%59.621 37 18,3%31

863.681

76,4% 607.383 60,7% 450 316 42,2% EBITDA 266.955 23,6% 39,3%392.909 139 (32,1%)205

Margen EBITDA 24% 39% 24% 39% (1,500 bps)

Depreciación y amortización 224.296 19,8% 29,7%297.248 117 (24,5%)155 Total gastos de operación 1.087.977 96,2% 90,4%904.631 567 20,3%471 Utilidad en operaciones 42.659 3,8% 9,6%95.661 22 (55,4%)50 Otros Ingresos (Gastos), netos

Ingresos por intereses 22.842 2,0% 25.239 2,5% 13 13 (9,5%) Gastos por intereses (4.939) (0,4%) (9.480) (0,9%) (3) (5) (47,9%) Ganancia (pérdida) en cambio, netas 5.995 0,5% (7.541) (0,8%) 3 (4) N.S. Pérdida monetaria del ejercicio (7.108) (0,6%) (1,9%)(18.845) (4) (62,3%)(10) Beneficio (costo) integral de financiamiento, neto 16.790 1,5% (10.627) (1,1%) 9 (6) N.S. Otros 25.155 2,2% 0,6%6.387 13 293,8%4

41.945

3,7% (0,4%)(4.240) 22 N.S.(2) Utilidad antes de impuesto sobre la renta 84.604 7,5% 91.421 9,1% 44 48 (7,5%) Impuesto sobre la renta 47.216 4,2% 10.421 1,0% 25 6 353,1% Participación de accionistas minoritarios 815 0,1% (0,0%)(4) - N.S. -Utilidad neta 36.573 3,2% 8,1%81.004 19 (54,9%)42 Utilidad por acción 47 104 0,02 (54,9%)0,05 Utilidad neta por ADS (basado en 7 acciones por ADS) 330 731 0,17 (54,9%)0,38 Número promedio de acciones en circulación (en millones) 776 776 776 776

CANTV Informe Trimestral 4T04 – 17 de febrero de 2005 NYSE: VNT 17

Datos de los Estados Consolidados de Resultados

Para los años finalizados el 31 de diciembre de 2004 y 2003

(Ajustados por los efectos de la inflación y expresados en millones de bolívares constantes al 31 de diciembre de 2004 y en millones de US$, a excepción de los montos por acción)

% del total % del total %

Bs. ingresos Bs. ingresos US$ US$ Aum ento 2004 operación 2003 operación 2004 2003 (dism inución) 2004 operación 2003 operación 2004 2003 (dism inución)

Ingresos de Operación

Servicios locales 957.716 23,3% 28,1%1.055.042 499 550 (9,2%) Larga distancia nacional 300.744 7,3% 8,0%300.107 156 0,2%156

Total local y larga distancia nacional 1.258.460 30,6% 36,2%1.355.149 655 706 (7,1%) Larga distancia internacional 113.671 2,8% 116.651 3,1% 59 61 (2,6%) Corresponsales internacionales (2.310) (0,1%) 0,4%13.861 (1) N.M.7 Total larga distancia internacional 111.361 2,7% 130.512 3,5% 58 68 (14,7%) Llamadas salientes fijo a móvil 656.251 16,0% 676.278 18,0% 342 352 (3,0%) Interconexión entrante 87.916 2,1% 86.638 2,3% 46 45 1,5% Transmisión de datos 412.560 10,0% 342.721 9,1% 215 179 20,4% Otros servicios 180.729 4,4% 3,5%131.555 94 37,4%68 Total otros servicios 2.707.277 65,9% 72,6%2.722.853 1.410 1.418 (0,6%) Servicios de telefonía celular 1.257.145 30,6% 879.988 23,5% 655 458 42,9% Acceso a Internet 106.859 2,6% 90.331 2,4% 56 47 18,3% Otros servicios relacionados de telecomunicaciones 35.342 0,9% 1,5%55.183 18 (36,0%)29

Total ingresos de operación 4.106.623 100,0% 100,0%3.748.355 2.139 9,6%1.952

Gastos de Operación

Estimación para cuentas de cobro dudoso 89.198 2,2% 104.507 2,8% 46 54 (14,6%)

Operaciones, mantenimiento, reparaciones y 25,2%

administrativos 2.034.432 49,5% 43,3%1.624.705 1.061 847

Costos de Interconexión 411.352 10,0% 425.917 11,4% 214 222 (3,4%) Concesión y otros impuestos 250.215 6,1% 5,8%217.892 130 14,8%113

2.785.197 67,8% 63,3%2.373.021 1.451 1.236 17,4%

EBITDA 1.321.426 32,2% 36,7%1.375.334 688 (3,9%)716

Margen EBITDA 32% 37% 32% 37% (500 bps)

Depreciación y amortización 963.344 23,5% 32,9%1.231.807 501 (21,8%)641 Total gastos de operación 3.748.541 91,3% 96,2%3.604.828 1.952 4,0%1.877

Utilidad en operaciones 358.082 8,7% 3,8%143.527 187 149,5%75

Otros ingresos (Gastos), netos

Ingresos por intereses 63.349 1,5% 73.447 2,0% 33 39 Gastos por intereses (19.754) (0,5%) (43.247) (1,2%) (10) (23)

Ganancia (pérdida) en cambio, neta 6.329 0,2% (53.651) (1,4%) 3 (28) (13,7%) (Pérdida) ganancia monetaria del ejercicio (24.673) (0,6%) 0,1%3.804 (13) (54,3%)2 Beneficio (costo) integral de financiamiento, neto 25.251 0,6% (19.647) (0,5%) 13 (10) N.S. Otros 16.340 0,4% (1,2%)(45.351) 8 N.S.(24)

41.591

1,0% (1,7%)(64.998) 21 N.S.(34)

Utilidad antes de impuesto sobre la renta 399.673 9,7% 78.529 2,1% 208 41 N.S. Impuesto sobre la renta 91.193 2,2% 42.420 1,1% 47 23 N.S. Participación de accionistas minoritarios 1.796 0,0% 0,0%625 1 408,9%

-Utilidad neta 306.684 7,5% 0,9%35.484 160 764,3%18

Utilidad por acción 395 0,0% 0,0%46 0,21 764,3%0,02 Utilidad neta por ADS (basado en 7 acciones por ADS) 2.766 320 1,44 764,3%0,17 Número promedio de acciones en circulación (en millones) 776 776 776 776

CANTV Informe Trimestral 4T04 – 17 de febrero de 2005 NYSE: VNT 18

Datos de los Balances Generales Consolidados

Al 31 de diciembre de 2004 y al 31 de diciembre de 2003

(Ajustados por los efectos de la inflación y expresados en millones de bolívares constantes al 31 de diciembre de 2004 y en millones de US$)

Bs. Bs. US$ US$

2004 2003 2004 2003

Activos

Activo Circulante:

Efectivo e inversiones temporales 993.004 930.679 517 485

Cuentas por cobrar, netas de estimación para cuentas

de cobro dudoso de Bs. 96.879 y Bs. 99.310 474.909 517.761 247 270

Cuentas por cobrar a entidades gubernamentales 182.007 138.544 95 72

Inventarios y suministros, netos 262.116 87.445 137 46

Otros activos circulantes 47.120 60.468 24 31

Total activos circulantes 1.959.156 1.734.897 1.020 904

Propiedades, planta y equipos, netos de depreciación

acumulada de Bs. 16.177.290 y Bs. 16.401.851 4.073.704 4.455.547 2.122 2.321

Concesión celular, neta 185.654 192.425 97 100

Cuentas por cobrar a entidades gubernamentales 38.607 29.012 20 15

Otros activos 352.550 443.796 184 231

Total activos 6.609.671 6.855.677 3.443 3.571

Pasivo y Patrimonio Pasivo Circulante:

Deuda a corto plazo 169.605 238.450 88 124

Cuentas por pagar 747.398 485.302 389 253

Obligaciones con el personal 86.099 91.100 45 47

Plan de pensiones y otros beneficios post-retiro 88.883 90.470 46 47

Dividendos por pagar 23.568 81.928 12 43

Impuesto de concesión 64.378 58.457 34 30

Derechos de suscripción 74.791 80.790 39 42

Ingresos diferidos 146.769 146.980 76 77

Impuesto sobre la renta, a las ventas y otros 75.134 73.400 39 38

Otros pasivos circulantes 86.701 62.573 46 33

Total pasivos circulantes 1.563.326 1.409.450 814 734

Pasivo a Largo Plazo:

Deuda a largo plazo 92.837 219.392 48 114

Reserva para contingencias legales y fiscales 122.221 56.218 65 30

Plan de pensiones 245.030 323.333 128 168

Beneficios post-retiro 456.870 444.099 238 231

Total pasivos 2.480.284 2.452.492 1.293 1.277

Intereses minoritarios 4.467 3.261 2 2

Patrimonio 4.124.920 4.399.924 2.148 2.292

CANTV Informe Trimestral 4T04 – 17 de febrero de 2005 NYSE: VNT 19

Datos de los Estados Consolidados de Flujo de Efectivo

Para los años finalizados al 31 de diciembre de 2004 y 2003

(Ajustados por los efectos de la inflación y expresados en millones de bolívares constantes al 31 de diciembre de 2004 y en millones de US$)

Bs. Bs. US$ US$

2004 2003 2004 2003

Flujos de Efectivo provenientes de Actividades Operacionales:

Utilidad neta 306.684 35.484 160 18

Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proveniente de actividades de operación:

Pérdida (ganancia) monetaria del ejercicio 24.673 (3.804) 13 (2) (Ganancia) pérdida en cambio, neta (6.329) 53.651 (3) 28 Ganancia en venta de inversiones (12.576) - (7) -Depreciación y amortización 963.344 1.231.807 501 641 Estimación para cuentas de cobro dudoso 89.198 104.507 46 54 Provisión para obsolescencia de inventarios 48.460 11.081 25 6 Provisión para contingencias legales y fiscales 109.311 31.449 57 16 Cambios en activos y pasivos circulantes 9.150 (35.912) 5 (19) Cambios en otros activos y pasivos no circulantes (10.384) (142.119) (5) (72) Efectivo neto proveniente de actividades operacionales 1.521.531 1.286.144 792 670

Flujos de Efectivo utilizados en Actividades de Inversión:

Software y sistemas (62.102) (16.931) (32) (9) Inversiones de capital, netas de retiros (475.149) (131.318) (247) (68) Efectivo neto utilizado en actividades de inversión (537.251) (148.249) (279) (77) Flujo de Caja Libre 984.280 1.137.895 513 593 Flujos de Efectivo utilizados en Actividades de Financiamiento:

Proveniéntes de préstamos 41.950 - 22

-Pagos de deuda (231.768) (115.956) (121) (60)

Pagos de dividendos (620.489) (675.937) (323) (352)

Asignación (compra) de acciones para fondo de beneficios de empleados 3.867 (3.710) 2 (2) Efectivo neto utilizado en actividades de financiamiento (806.440) (795.603) (420) (414) Aumento del efectivo e inversiones temporales antes de la pérdida

177.840

342.292 93 179 Pérdida en el poder de compra del efectivo

e inversiones temporales (143.008) (166.147) (74) (87) Ganancia en cambio del efectivo

e inversiones temporales 27.493 1369.739 36 Aumento del efectivo e inversiones temporales 62.325 32245.884 128 Efectivo e inversiones temporales:

Comienzo del período 930.679 485684.795 357

Final del período 993.004 517930.679 485

ganancia en cambio del efectivo e inversiones temporales en el poder de compra del efectivo e inversiones temporales y la

CANTV Informe Trimestral 4T04 – 17 de febrero de 2005 NYSE: VNT 20

Conciliación de Indicadores Financieros no Previstos en los PCGA

(En millones de bolívares constantes al 31 de diciembre de 2004)

Para los años finalizados el 31 de diciembre de 2004 y 2003 Bs. Bs. US$ US$

2004 2003 2004 2003

EBITDA

Utilidad neta 36.573 81.004 19 42

Más: Impuesto sobre la renta 47.216 10.421 25 6

Más: Participación de accionistas minoritarios 815 (4) -

-Menos: Otros ingresos (gastos), netos 41.945 (4.240) 22 (2)

Más: Depreciación y amortización 224.296 297.248 117 155

EBITDA 266.955 392.909 139 205

Margen EBITDA EBITDA = 266.955 392.909 139 205

Total ingresos de operación 1.130.636 1.000.292 589 521

Margen EBITDA 24% 39% 24% 39% Para los años finalizados el 31 de diciembre de 2004 y 2003 Bs. Bs. US$ US$ 2004 2003 2004 2003 EBITDA Utilidad neta 306.684 35.484 160 18

Más: Impuesto sobre la renta 91.193 42.420 47 23

Más: Participación de accionistas minoritarios 1.796 625 1

-Menos: Otros ingresos (gastos), netos 41.591 (64.998) 21 (34)

Más: Depreciación y amortización 963.344 1.231.807 501 641

EBITDA 1.321.426 1.375.334 688 716

Margen EBITDA EBITDA = 1.321.426 1.375.334 688 716

Total ingresos de operación 4.106.623 3.748.355 2.139 1.952 Margen EBITDA 32% 37% 32% 37% Flujo de Caja Libre Efectivo neto proveniente de actividades operacionales 1.521.531 1.286.144 792 670

Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión (537.251) (148.249) (279) (77)

Flujo de Caja Libre 984.280 1.137.895 513 593

Al 31 de diciembre de 2004 y al 31 de diciembre de 2003 Bs. Bs. US$ US$ 2004 2003 2004 2003 Posición de Efectivo Neta Efectivo e inversiones temporales 993.004 930.679 517 485

Menos: Deuda a corto plazo 169.605 238.450 88 124

Menos: Deuda a largo plazo 92.837 219.392 48 114

CANTV Informe Trimestral 4T04 – 17 de febrero de 2005 NYSE: VNT 21

PERSPECTIVAS 2005

‰ Las perspectivas del año del año 2005 presentadas en este documento no incluyen la potencial adquisición de Digitel.

‰ Los indicadores macroeconómicos presentados están basadas en una recopilación de estudios de mercado, y constituyen el escenario asumido por la Compañía para definir las perspectivas de indicadores operativos y financieros.

Desde Hasta

Crecimiento

Crecimiento del PIB 4,0% 7,0%

Crecimiento del PIB sector petrolero _{3,0% 6,0%}

Precio promedio del petróleo(US$ por barril) * 30,0 36,0

Crecimiento del PIB no petrolero 4,0% 7,0% Crecimiento del PIB S. Comunicaciones 5,0% 8,0% Tipo de cambio (Bs./US$)

Tipo de cambio promedio del año 2.131,0 2.256,0 Tipo de cambio al finalizar el año 2.150,0 2.300,0

Devaluación (interanual) 12% 20%

Inflación (IPC)

IPC 16,0% 23,0%

IPM 19,0% 26,0%

* Canasta venezolana

Desde Hasta Desde Hasta

Líneas fijas de acceso* 5,0% 7,0% 3.028 3.086

Suscriptores T. Celular 9,0% 11,0% 3.386 3.448

Líneas ADSL 95,0% 105,0% 310 326

Aumento Efectivo Tarifas Servicios Regulados 8,0% 15,0% NS NS * Excluye ADSL y circuitos privados

Desde Hasta Desde Hasta

Ingresos 12% 9% 5.322,0 5.524,0

gastos operativos de caja 15% 11% 3.720,0 3.804,0

EBITDA 5% 6% 1.602,0 1.720,0

Margen EBITDA (pp y porcentajes) (210) (100) 30,1% 31,1%

Utilidad Neta (pérdida) 24% 34% 440,0 505,0

Inversión de Capital 51% 47% 939,0 969,0

Flujo de Caja Libre (47%) (40%) 607.0 728,0

Rango INDICADORES MACROECONÓMICOS

Rango de crecimiento Cifra a final del año PRINCIPALES INDICADORES OPERACIONALES

Rango de crecimiento Año entero INDICADORES FINANCIEROS CLAVE