cperez@brc.com.co
María Soledad Mosquera Ramírez
msmosquera@brc.com.co
Comité Técnico: 6 de septiembre de 2012
Acta No: 477
SEGUROS DE VIDA SURAMERICANA S. A.
Compañía de Seguros
BRC INVESTOR SERVICES S. A. SCV CALIFICACIÓN INICIAL
CALIDAD EN LA ADMINISTRACIÓN DE
PORTAFOLIOS P AAA (Triple A)
Millones de pesos a 30 de junio de 2012 Activos Totales: $3.669.473. Pasivo: $2.862.626.
Patrimonio: $806.847.
Resultado Técnico: ($54.041). Utilidad Neta: $69.597.
Historia de la calificación: Calificación Inicial Sep./12: P AAA
La información financiera incluida en este reporte se basa en estados financieros auditados de 2009, 2010 y 2011, y no auditados a junio de 2012. 1. FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN
El Comité Técnico de BRC Investor Services S.A. SCV otorgó la calificación inicial de P AAA de Calidad en la
Administración de Portafolios a Seguros de Vida Suramericana S. A.
Seguros de Vida Suramericana S. A. (en adelante, SURA Vida) es la segunda compañía líder en el sector de seguros de vida en Colombia, con una participación de mercado por activos administrados del 14,2% 1 a junio de 2012 (ver Gráfico No. 1). Este
liderazgo se ha logrado a través de una estrategia de crecimiento conservadora que ha mostrado consistencia en su enfoque a través del tiempo, y del alto valor agregado que han generado las sinergias de tipo comercial y operativo llevadas a cabo entre las filiales del Grupo de Inversiones Suramericana S. A. La planeación estratégica y el
desarrollo de las sinergias se han apoyado en la experiencia del accionista Munich Re2, el cual tiene una
larga trayectoria en el mercado global de seguros.
Desde el año 2007, el valor del portafolio de inversiones administrado por SURA Vida ha mantenido una tendencia creciente y, entre junio de 2009 y junio de 2012, creció en promedio 16,7% anual, mientras que el valor agregado de las inversiones administradas por las compañías de seguros de vida aumentó 12,9% durante el mismo periodo. Lo anterior ha sido el resultado de la
1 Se refiere al tamaño del portafolio de inversiones. 2 Accionista de Suramericana S. A.
estrategia comercial del Calificado, la cual se basa en el uso de las sinergias con el GRUPO Sura para colocar primas de seguros en los centros de desarrollo más importantes del país, y esperan que esta situación se mantenga en el futuro. A junio de
2012, el valor de las primas emitidas por el Calificado aumentó 16% y se ubicó en $772.785 millones. Como se observa en la Tabla No. 2, el crecimiento observado se derivó, en gran medida, de los ramos Vida Grupo, Previsionales de Invalidez y Sobrevivencia, y Salud, los cuales tuvieron un crecimiento de 25,9%, 18,1%, y 16,9%, respectivamente.
Durante los últimos 2 años, el cubrimiento del portafolio de inversiones agregado en relación con las reservas técnicas de SURA Vida ha sido en promedio del 105%, por la adecuada estructuración3 del portafolio de inversiones acorde
con la naturaleza de las reservas técnicas. Además,
el indicador de cubrimiento de las reservas por ramo también ha estado por encima del 100%, y se considera que la composición por especie y por clasificación del portafolio de inversiones es adecuada para respaldar las reservas de la Compañía.
Se evidencia un calce adecuado entre la maduración del portafolio de inversiones y la temporalidad de los siniestros, con lo que la Aseguradora mantiene la liquidez suficiente para atender las obligaciones del curso normal de operación; no obstante, una de las limitaciones que
3 En términos de perfil de riesgo de crédito, diversificación por factores de riesgo, plazos de maduración de los activos y valor en riesgo.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una
afrontan las compañías de seguros de vida es encontrar un calce apropiado entre el portafolio de inversiones y el pasivo de largo plazo4, teniendo en
cuenta los riesgos de reinversión por las características del mercado local: poca profundidad y ausencia de activos con plazo de vencimiento superior a ocho años, entre otros. Las obligaciones
adquiridas a través de los seguros de invalidez y sobrevivencia son de mayor plazo que los títulos disponibles en el mercado local, lo que implica una reinversión constante a tasas de mercado generando incertidumbre respecto al cumplimiento de la rentabilidad mínima requerida.
Históricamente, SURA Vida ha presentado una solidez patrimonial que le ha permitido apalancar el crecimiento de los ramos de seguros en los cuales participa y que permite prever que el Calificado podrá asumir los nuevos requerimientos de capital de acuerdo con las modificaciones normativas. Además, dicha fortaleza patrimonial le da capacidad a la Entidad de incursionar en nuevas líneas de negocio en el futuro. El patrimonio mantuvo un
crecimiento promedio del 16% anual entre 2008 y 2011, y a junio de 2012 aumento un 15,7% anual, al ubicarse en $806.847 millones. De acuerdo con la última información pública disponible, a marzo de 2012, La Aseguradora mantenía un exceso de patrimonio técnico del 48% en función del adecuado, con el cual tendría una capacidad suficiente para absorber el impacto de futuros cambios normativos y para enfrentar entornos adversos donde la siniestralidad presente un incremento inesperado. Dicho nivel de exceso de capital es similar frente al observado para el agregado de las compañías de seguros de vida del 51%.
Para lo que resta del año 2012 y 2013, se anticipa un escenario en el que la economía nacional podrá beneficiarse por un ciclo de política monetaria expansionista y por los efectos positivos esperados del TLC con Estados Unidos. Esto determinará un ambiente propicio para una mayor competitividad en el sector de seguros, lo cual exigirá desarrollar estrategias que permitan mantener la participación de mercado.
La Aseguradora dispone de una robusta estructura operativa y tecnológica que soporta de manera apropiada el volumen de negocios que maneja actualmente, de manera que se pueda prevenir la materialización de riesgos operacionales que, eventualmente, afecten la estabilidad financiera de la Compañía. Por otra parte, se observa una
4 Corresponde a las reservas matemáticas, las cuales crecen en la medida en que se expiden pólizas del ramo de rentas vitalicias.
adecuada segregación entre las áreas del front, middle, y back office. La gestión del riesgo está
enmarcada dentro del Manual de Gestión Integral de Riesgos de la Compañía, el cual refleja un modelo de gestión integral y cuyo objetivo es realizar un análisis sistemático del entorno en el que se opera, buscando identificar y gestionar los eventos de riesgo a los cuales se encuentra expuesta la Entidad.
El Calificado cuenta con altos estándares en las prácticas de gobierno corporativo que se reflejan en las adecuadas políticas del Grupo en aspectos como el sistema de control interno y la seguridad de la información, todo lo cual garantiza una adecuada administración de los recursos. Así mismo, la Entidad
cuenta con el soporte de diferentes comités que se efectúan periódicamente con el objetivo de prevenir la materialización de riesgos sectoriales o practicas que puedan afectar la confianza en el mercado asegurador.
De igual manera, SURA Vida cuenta con un Plan de Continuidad de Negocio que es permanentemente actualizado y probado. Este permite mantener una capacidad de respuesta adecuada frente a eventos de interrupción de las funciones críticas del negocio, tanto en sus interdependencias internas como externas. El Plan de Continuidad de Negocios se
encuentra documentado y, de acuerdo con la información del Calificado, se prueba mínimo una vez al año. La última prueba se realizó en el mes de agosto de 2011 y los resultados mostraron que la Compañía pudo prestar sus servicios normalmente. Dicho plan cuenta con un centro alterno de datos y dos sitios alternos de operación.
Entre 2008 y 2011, el presupuesto tuvo un nivel de ejecución promedio del 118%5, lo cual muestra una
muy buena capacidad de planeación financiera y acorde con los requerimientos operativos, tecnológicos y administrativos que exige el crecimiento del negocio asegurador. Al cierre del
primer semestre de 2012, la utilidad neta mostró un crecimiento anual de 172% y se ubicó en $69.597 millones, lo cual se explica, principalmente, por el aumento del 43% observado en los ingresos por valorización de las inversiones, dada la coherencia de la estrategia de inversión implementada por el Administrador y el escenario macroeconómico presentado.
Entre 2009 y el primer semestre de 2012, la siniestralidad de SURA Vida6 se mantuvo estable y
se ubicó en promedio en 71,8%, un nivel menor al 74,2% observado para el sector de seguros de vida
5 Presupuesto por utilidad neta.
6 Siniestralidad cuenta compañía = Siniestros cuenta compañía /
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una
durante el mismo periodo. Teniendo en cuenta, particularmente, la estabilidad que ha presentado el ramo de salud, y los bajos niveles registrados en los indicadores de los segmentos de vida individual y de vida grupo, se espera que la siniestralidad de La Aseguradora se mantenga cercana al promedio de los últimos años. En junio de 2012, la siniestralidad
de SURA Vida del 70,4% fue menor al indicador del 74,3% observado hace 1 año y al registrado para el agregado de compañías de seguros de vida. Los ramos que presentaron mayores niveles de siniestralidad fueron Previsionales de Invalidez y Sobrevivencia, y Salud, con porcentajes del 107% y el 70,7%, respectivamente (ver Gráfico No. 3). Según la información remitida por el Calificado, al cierre de agosto de 2012, Seguros de Vida Suramericana S. A. enfrentaba 170 procesos judiciales en contra, por un valor total equivalente al 1,3% del patrimonio. En concepto del equipo jurídico de la Compañía, los procesos que involucran una mayor cuantía (90% del valor total) tienen una probabilidad de ocurrencia remota o eventual.
2. LA SOCIEDAD Y SU ACTIVIDAD
Suramericana S. A. es un holding que agrupa las
compañías que operan en los sectores de seguros7 y en los
de seguridad social8. El soporte y la experiencia del
reaseguradora internacional Múnich Re9, le ha permitido a
la Compañía fortalecer su esquema comercial y de gobierno corporativo, de manera que ha logrado obtener el liderazgo en el mercado nacional.
Dentro de las filiales de Suramericana está la Compañía Suramericana de Seguros de Vida S. A. (SURA Vida), la cual tiene por objetivo el aseguramiento de la salud y la vida de sus clientes. La composición accionaria de dicha filial se puede observar en la Tabla No. 1.
Tabla 1. Composición Accionaria de SURA Vida
Fuente: Suramericana S. A.
7 Seguros Generales Suramericana S. A. y Seguros de Vida Suramericana S. A.
8 Riesgos profesionales, EPS e IPS.
9 Múnich Re tiene una participación accionaria del 19,9% de Suramericana S. A.
Durante los últimos 5 años, SURA Vida se ha consolidado como la principal compañía del sector de seguros de vida con una participación de mercado promedio del 24% por primas emitidas y del 14% por activos administrados. La alta diversificación geográfica y su amplio portafolio de productos, así como una adecuada red de distribución, le ha permitido a SURA Vida mantener el liderazgo en la colocación de primas en el mercado colombiano.
Gráfico 1. Participación de mercado por valor de las inversiones a junio de 2012
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia.
En el Gráfico No 2. se muestra la estructura organizacional de Suramericanca S. A., de donde se destaca la separación de la Compañía en 4 vicepresidencias: la Vicepresidencia Financiera, la Vicepresidencia de Contraloría, la Vicepresidencia de Riesgos, y la Vicepresidencia Administrativa; cada una de las cuales se apoya en diferentes gerencias.
Se resalta la presencia del Comité de Inversión y Riesgo, que es un ente autónomo adscrito a nivel staff de la Junta Directiva compuesto por el Presidente y los Vicepresidentes Financiero, de Administración de Riesgos y de Contraloría, y cuyas funciones principales son definir los límites de riesgo, nuevos productos y mercados en los cuales actuar, aprobar los cupos de inversión, y proveer las directrices para los procedimientos de las operaciones de tesorería.
La Vicepresidencia Financiera tiene como objetivo garantizar el manejo eficiente, sólido y rentable de los recursos, de acuerdo a los lineamientos impartidos por el Comité de Inversión y Riesgo; la Vicepresidencia de Riesgos tiene bajo su responsabilidad orientar, gestionar y administrar los modelos de gestión de riesgo a través de la definición de políticas, metodologías y herramientas que proporcionen información de los riesgos organizacionales; la Vicepresidencia de Contraloría soporta el sistema de control y la gestión del riesgo mediante asesorías y auditorias; y la Vicepresidencia Administrativa soporta el sistema de control y la gestión del riesgo en sus
Accionista No. de
acciones Participación
Suramericana S. A. 191,866 94.9%
Servicios Generales Suramericana S. A. S 10,205 5.1%
Fundación Suramericana 1 0.0%
Consultora en Gestión de Riesgos IPS Sura 1 0.0%
Dinámica IPS 1 0.0%
Total 202,074 100.0%
0% 5% 10% 15% 20% 25%
GENERALI PAN AMERICAN LIFE
AURORA VIDA
VIDA ESTADO S.A. LA EQUIDAD VIDA SKANDIA S.A. METLIFE COLOMBIA SEGUROS DE VIDA S. LIBERTY SEGUROS DE VIDA S.A.
RIESGOS PROFESIONALES COLMENA S.A.
SURATEP BBVA SEGUROS DE VIDA COLOMBIA S.A. GLOBAL SEGUROS DE VIDA S.A. MAPFRE COLOMBIA VIDA SEGUROS S.A. COLSEGUROS VIDA COLPATRIA S.A.
BOLIVAR VIDA
VIDALFA S.A.
SURAMERICANA VIDA
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una componentes jurídico, de gestión del talento humano y
tecnología e informática.
Gráfico 2. Estructura Organizacional
Fuente: Suramericana S. A.
3. LÍNEA DE NEGOCIOS
El alto posicionamiento de SURA Vida se debe, principalmente, a su liderazgo en los segmentos de salud, vida individual, seguros previsionales, rentas vitalicias y voluntarias, y vida grupo, donde mantiene participaciones de mercado del 56%, 56%, 26%, 20% y 17%, respectivamente.
Al cierre de junio de 2012, la Aseguradora emitió primas por un valor de $772.785 millones con una tasa de crecimiento del 16% anual. Las primas totales están distribuidas, principalmente, en los segmentos de Salud (27%), Seguros Previsionales (19%), Vida Individual (17%), Vida Grupo (16%), Accidentes Personales (10%) y Rentas Vitalicias (9%). La amplia gama de productos con la cual cuenta la SURA Vida permite mantener una fuente de ingresos debidamente diversificada y mitigar parcialmente el riesgo de suscripción de la Entidad.
Tabla 2. Primas emitidas por ramos
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia.
4. ANÁLISIS DOFA
Fortalezas
Persistente liderazgo en el mercado asegurador colombiano.
Respaldo operativo y patrimonial de sólidos accionistas como el Grupo de Inversiones Suramericana y Munich Re.
Alta capacidad patrimonial para asumir pérdidas no esperadas y nuevos requerimientos de capital. Políticas de riesgo conservadoras que permiten una mejor medición, monitoreo y control de los riesgos asumidos.
Adecuada separación de funciones entre las áreas de
Front, Middle y Back Office. Buenas prácticas de control interno.
Robusta estructura operativa que soporta de manera adecuada el nivel de actividad actual.
Oportunidades
Amplio mercado potencial en el país.
Expansión del Grupo de Inversiones Suramericana en diversos mercados latinoamericanos.
Desarrollo continuo de nuevos productos para atender las necesidades integrales de sus clientes.
Utilización de los canales de las compañías vinculadas, lo que puede profundizar la penetración del mercado. Robustecer la cobertura en ciudades no capitales de regiones donde la Compañía ha mantenido una importante presencia.
Debilidades
Oportunidades de mejora en la gestión del riesgo de liquidez y robustecimiento del
Alta relación entre la colocación de primas y el desempeño económico del país.
Alta volatilidad en el producto de las inversiones. Amenazas
Cambios regulatorios.
Alta competencia en el mercado asegurador.
Volatilidad en los mercados financieros, lo cual genera posibles efectos negativos en los portafolios de inversión.
“La visita técnica para el proceso de calificación se realizó con la oportunidad suficiente por la disponibilidad del cliente y la entrega de la información se cumplió en los tiempos previstos y de acuerdo con los requerimientos de la Calificadora. Es necesario mencionar que se ha revisado
Participación Crecimiento Jun‐11 Jun‐12 Jun‐12 Jun‐12
TOTAL 665.932 772.785 100% 16,0% 18,8%
Salud 181.620 212.345 27% 16,9% 15,2% Vida Individual 117.924 127.829 17% 8,4% 8,4% Previsionales 125.301 147.996 19% 18,1% 34,8% Vida Grupo 99.038 124.730 16% 25,9% 26,7% Rentas vitalicias y voluntarias 71.770 71.601 9% ‐0,2% 2,0% Accidentes Personales 69.025 76.219 10% 10,4% 19,1% Otros 1.253 12.066 2% 863,0% 16,5%
$ millones
Seguros de Vida Suramericana S. A. Sector Crecimiento
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una
la información pública disponible para contrastar con la información entregada por el Calificado.
Se aclara que la Calificadora de Riesgos no realiza funciones de Auditoría, por tanto, la Administración de la Entidad asume entera responsabilidad sobre la integridad y veracidad de toda la información entregada y que ha servido de base para la elaboración del presente informe.”
5. DESEMPEÑO FINANCIERO
Entre junio de 2011 y junio de 2012, la utilidad neta de SURA Vida presentó un aumento del 172% al pasar de $25.571 millones a $69.597 millones. El mayor nivel de utilidades se debe, en gran parte, al resultado de la estrategia de inversión, la cual permitió que los ingresos por valorización de las inversiones se incrementaran un 43%. El comportamiento de la utilidad neta permitió mejorar los indicadores de rentabilidad, los cuales aumentaron durante el último año y se ubicaron en niveles mayores a los del sector (ver Tabla No. 3).
Tabla 3. Indicadores de rentabilidad
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos BRC Investor Services SCV.
Al resultado de la utilidad neta de la Aseguradora también contribuyó el resultado técnico, el cual pasó de -$58.543 millones a -$54.041 millones entre junio de 2011 e igual mes de 2012. El desempeño favorable del resultado técnico se debe al crecimiento del 15% anual registrado en el valor de las primas devengadas, el cual fue superior al aumento del 10% del valor de los siniestros cuenta compañía.
SURA Vida calcula, de acuerdo con la normatividad establecida, las diferentes reservas técnicas con el fin de atender los siniestros presentados y las rentas vitalicias futuras. Al cierre de junio de 2012, las reservas técnicas presentaron un crecimiento del 19%, al pasar de $2,28 billones a $2,71 billones. Dichas reservas están cubiertas con un portafolio de inversiones que registró una incremento del 19% pasando de $2,35 billones a $2,81 billones, de forma que, a junio de 2012, el indicador de cubrimiento se
ubicó en 105%, un nivel inferior al 120% de los pares comparables y al 115% del sector.
Las compañías de seguros de vida se ven limitadas al encontrar un calce adecuado entre el portafolio de inversiones y el pasivo de largo plazo (reserva matemática), puesto que asumen riesgos de reinversión en la tasa de mercado de los títulos. Esto se debe a que las obligaciones adquiridas a través de los seguros de invalidez y sobrevivencia son de plazo mayor que los títulos disponibles en el mercado local, lo que implica una reinversión constante a tasas de mercado.
A junio de 2012, la siniestralidad cuenta compañía de la Aseguradora se ubicó en 70,4%, una cifra menor al indicador del 74,3% observado hace 1 año y al registrado para el agregado de compañías de seguros de vida. Los ramos que presentaron mayores niveles de siniestralidad fueron Previsionales de Invalidez y Sobrevivencia, y Salud, con porcentajes del 107% y el 70,7%, respectivamente.
Gráfico 3. Siniestralidad por ramos de SURA Vida
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos BRC Investor Services SCV.
Por otra parte, a junio de 2012 el patrimonio de SURA Vida aumento un 15,7% anual, al ubicarse en $806.847 millones y a marzo de 2012, la Entidad mantenía un exceso de patrimonio técnico del 48% en función del adecuado, un nivel similar frente al observado para el agregado de las compañías de seguros de vida del 51%. Este nivel de exceso de capital se considera suficiente para absorber el impacto de futuros cambios normativos y para enfrentar entornos adversos donde la siniestralidad presente un incremento inesperado.
Sector 2010 2011 jun‐11 jun‐12 jun‐12
Rentabilidad de las inversiones* 10.8% 6.2% 7.2% 8.6% 9.3%
Siniestralidad Cuenta Compañía 73.3% 68.8% 74.3% 70.4% 74.3%
Siniestros pagados / Primas
Emitidas 57.6% 49.0% 53.5% 52.5% 52.7%
Utilidad Neta / Primas Emitidas 8.8% 6.6% 3.8% 9.0% 10.6%
ROE * 17.2% 12.9% 7.5% 18.0% 15.0%
ROA * 4.0% 2.9% 1.7% 3.8% 3.2%
* Indicadores anualizados
Seguros de Vida Suramericana S. A.
‐20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% Ma r ‐ 06 Ju n ‐ 06 Se p ‐ 06 Di c ‐ 06 Ma r ‐ 07 Ju n ‐ 07 Se p ‐ 07 Di c ‐ 07 Ma r ‐ 08 Ju n ‐ 08 Se p ‐ 08 Di c ‐ 08 Ma r ‐ 09 Ju n ‐ 09 Se p ‐ 09 Di c ‐ 09 Ma r ‐ 10 Ju n ‐ 10 Se p ‐ 10 Di c ‐ 10 Ma r ‐ 11 Ju n ‐ 11 Se p ‐ 11 Di c ‐ 11 Ma r ‐ 12 Ju n ‐ 12
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una
6. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS Y MECANISMOS DE CONTROL
La gestión del riesgo en Suramericana S. A. está enmarcada dentro del Manual de Gestión Integral de Riesgos. Dicho documento refleja un modelo de gestión integral que busca generar un análisis sistemático del Entorno en el que opera la Organización, así como de su situación interna, buscando así identificar y gestionar los eventos de riesgo a los cuales se encuentra expuesta la Entidad para así apoyar la creación de valor.
Riesgo de crédito
Durante 2011, la Gerencia de Riesgos actualizó las metodologías para asignar cupos de inversión y de contraparte, lo que ha permitido a la Compañía medir el Riesgo de Crédito que mejor se acopla al tipo de activos en los cuales invierte la Compañía. Las metodologías de asignación de cupos diferencian a las entidades evaluadas según el sector al que pertenecen, mediante el uso de herramientas de medición que capturan las diferentes características de los entornos donde operan, para así realizar una medición más precisa de los riesgos que enfrentan.
Riesgo de mercado
Las compañías de seguros de Suramericana S. A. cuentan con un robusto sistema de administración del Riesgo de Mercado, el cual permite identificar, medir, monitorizar y controlar la exposición a este tipo de riesgo. Dicho sistema cuenta con un marco general de políticas, procedimientos y metodologías de medición, seguimiento y control; así, la toma de decisiones de inversión está enmarcada dentro de los lineamientos dados por el Comité y los manuales de inversión y riesgo.
Además de las mediciones de riesgo de mercado que se realizan a través de las metodologías convencionales, la Dirección de Riesgo Financiero realiza otros procedimientos para la medición y control del riesgo, tales como el control periódico a las operaciones realizadas en el mercado de valores para controlar los limites de dichas operaciones; y el monitoreo a las garantías en operaciones simultaneas activas.
Riesgo operativo
Suramericana S. A. implementa una cultura de gestión del Riesgo Operativo orientada a mejorar constantemente la eficiencia de los procesos. La Vicepresidencia de Riesgos trabaja permanentemente en el diseño y la implementación de metodologías cuantitativas de medición, que permitan determinar de manera más
objetiva y real los niveles de exposición al riesgo de la Compañía. Una importante cantidad de riesgos han sido identificados y calificados con su respectivo riesgo inherente y residual; así mismo, se han implementado planes de acción para su adecuado control.
En 2011 la Compañía implementó satisfactoriamente la herramienta Audisoft, la cual permite realizar una gestión integral del Riesgo Operacional y mide con mayor precisión el perfil de riesgo, de tal forma que ofrece un mayor apoyo al proceso de conformación de las políticas que buscan disminuir la exposición.
En agosto de 2011, se realizó un simulacro de ejecución al Plan de Continuidad del Negocio, con el fin de evaluar la operatividad de los procesos críticos de la Compañía soportados en el sitio alterno de operaciones; también se evaluaron los planes de contingencia para los procesos no críticos. El simulacro mostró que las compañías de Suramericana S. A. pudieron prestar sus servicios de forma continúa funcionando según el Plan de Continuidad del Negocio.
Prevención y control de lavado de activos: SARLAFT
La Aseguradora cuenta con un Sistema Integral para la Prevención y Control del Lavado de Activos y la Financiación de Actividades Terroristas (SARLAFT), en cumplimiento de la legislación local. Dicho sistema monitorea las transacciones de los clientes buscando identificar operaciones inusuales a partir de señales de alerta.
Adicionalmente, el Calificado tiene el apoyo de un oficial de cumplimiento que verifica la aplicación oportuna de las normas locales y delas políticas de Suramericana S. A. en cuanto a la prevención y el control de lavado de activos. Así mismo, el oficial de cumplimiento realiza capacitaciones a los funcionarios con el fin de evitar que la Compañía sea utilizada para el ocultamiento de dinero u otros bienes provenientes de actividades delictivas.
Control interno, auditoría interna y externa
La Entidad cuenta con un Sistema de Control Interno que fue desarrollado con base en la regulación del país para analizar de forma integral los procesos en cada una de las áreas de la Aseguradora, y contar con lineamientos de riesgo claros para la generación de nuevos negocios. La Vicepresidencia de Contraloría de Suramericana S. A. ha definido actividades estratégicas que contribuyen a mitigar eventos de riesgos que se traduzcan en pérdidas operacionales para la Entidad, para lo cual cuenta con un manual de auditoría y con el apoyo del Comité de Auditoría que sesiona regularmente.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una
7. TECNOLOGIA
La Aseguradora cuenta con una Gerencia de Infraestructura y Soporte Tecnológico que brinda permanentemente soluciones a las necesidades estratégicas, operativas, gerenciales y comerciales del negocio, con el fin de garantizar el cumplimiento de todos los niveles de servicio. Esta Gerencia tiene la capacidad de realizar desarrollos propios que permiten adaptar la arquitectura tecnológica a las necesidades específicas del negocio de Suramericana S. A., para así apoyar el adecuado desarrollo empresarial de las compañías de seguros.
La arquitectura tecnológica permite asegurar la interoperabilidad de la plataforma facilitando el desarrollo o la implementación rápida y eficaz de las necesidades operativas que soportan el negocio. A su vez, la Entidad cuenta con diferentes aplicativos que soportan las bases de datos, para garantizar la confiabilidad, la seguridad y la disponibilidad de la información de acuerdo con los niveles de servicio pactados.
Los sistemas de almacenamiento de datos utilizados en la Compañía son de alta confiabilidad, y cuentan con un alto nivel de seguridad. Para ello, el Calificado mantiene altos estándares de seguridad soportados en políticas, procedimientos y recursos que permiten mantener un constante desarrollo y evitan la pérdida o la fuga de la información. La Compañía realiza backup en línea en diferentes servidores espejos, los cuales permiten garantizar la disponibilidad de la información en caso de un evento que la afecte.
La capacidad de uso de la plataforma tecnológica es monitorizada constantemente, y se definen necesidades de crecimiento según el nivel de utilización; adicionalmente, cada año se realiza un planeamiento de capacidad teniendo en cuenta el crecimiento histórico y las necesidades de los nuevos proyectos.
Suramericana S. A. cuenta con una herramienta de inteligencia de negocios y sistema de información gerencial que permite visualizar de manera global los negocios y las inversiones de la Compañía, lo que, además, permite mantener en línea una moderna plataforma de sucursal virtual para uso de todos sus clientes.
La Calificadora pondera positivamente la migración de varios de sus aplicativos a la plataforma SAP, la cual permite integrar las bases de datos y administrar mejor la información; no obstante, para el Calificado aún constituye un reto continuar fortaleciendo sus tecnologías de
información; especialmente, en lo que respecta a los canales de ventas.
8. CONTINGENCIAS
De acuerdo con la información enviada por el Calificado, al cierre de agosto de 2012, Seguros de Vida Suramericana S. A. enfrentaba 170 procesos judiciales en contra, aunque se considera que el valor estimado de dichos procesos (1,3% del patrimonio) no afectaría la estabilidad financiera de la Aseguradora. En concepto del equipo jurídico de la Suramericana S. A., los procesos que involucran una mayor cuantía (90% del valor total) tienen una probabilidad de ocurrencia remota o eventual.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una
9. ESTADOS FINANCIEROS
BRC INVESTOR SERVICES S. A. SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES
-Seguros de Vida Suramericana S. A. (Cifras en miles de pesos colombianos)
BALANCE GENERAL dic-09 dic-10 dic-11 jun-11 jun-12 Var %
Dic10-Dic11 Var % Jun11-Jun12 Activos Disponible 141,060,641 95,018,441 162,482,734 135,045,661 173,862,962 71% 29% Inversiones 1,886,562,015 2,199,042,797 2,563,681,325 2,351,484,861 2,809,884,752 17% 19%
Negociables Títulos Deuda 528,796,162 532,138,722 409,039,812 462,391,028 385,330,532 ‐23% ‐17%
Negociables Títulos Participativos 136,716,876 119,272,248 144,175,506 140,494,618 164,796,975 21% 17%
Hasta Vencimiento Títulos Deuda 903,161,694 1,223,176,478 1,673,955,264 1,368,044,824 2,021,652,086 37% 48%
Disponibles para la Venta Títulos Deuda 188,414,293 237,674,259 265,230,542 300,315,075 194,673,344 12% ‐35%
Disponibles para la Venta Títulos Participativos 129,893,311 87,118,179 73,305,256 80,530,163 45,413,397 ‐16% ‐44%
Provisiones 420,322 337,088 547,539 290,848 500,564 62% 72%
Cuentas x Cobrar Actividad Aseguradora 394,505,355 427,699,712 494,984,297 405,038,639 465,789,894 16% 15%
Coaseguradores 587,294 1,130,183 470,262 640,518 704,123 ‐58% 10%
Reaseguradores 4,005,758 5,332,641 2,150,156 8,832,091 9,490,632 ‐60% 7%
Siniestros Pendientes Reaseguradores 17,905,523 14,366,360 27,116,440 15,327,576 17,659,035 89% 15%
Primas por Recaudar 377,132,081 414,154,005 470,362,970 387,883,798 444,425,896 14% 15%
Provisiones 5,125,301 7,284,870 5,123,395 7,646,753 6,489,791 ‐30% ‐15%
Cartera 1,902,370 2,202,322 2,242,875 2,265,317 2,444,898 2% 8%
Cargos Diferidos 45,856,652 61,180,191 69,012,488 58,226,928 66,006,332 13% 13%
Comisiones a Intermediarios 45,856,652 61,180,191 69,012,488 58,226,928 66,006,332 13% 13%
Gastos Anticipados 2,243,687 2,411,020 2,881,000 4,999,500 5,157,757 19% 3%
Costos Contratos No Proporcionales 2,243,687 2,411,020 2,881,000 4,999,500 5,157,757 19% 3%
Otros Activos 110,923,389 138,753,191 152,736,150 145,672,754 146,326,635 10% 0% Total Activo 2,583,054,109 2,926,307,672 3,448,020,869 3,102,733,661 3,669,473,230 18% 18% Pasivos Obligaciones Financieras ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 0% Reservas Técnicas 1,825,796,230 2,115,929,857 2,524,128,734 2,281,436,676 2,709,598,761 19% 19% De Riesgos en Curso 205,218,378 237,596,994 274,052,781 239,325,781 275,042,801 15% 15% Matemática 1,306,349,722 1,508,078,973 1,710,950,971 1,581,238,090 1,805,205,128 13% 14%
Seguro de Vida de Ahorro 105,727,720 103,395,646 101,992,794 101,695,506 103,367,803 ‐1% 2%
Depósito a Reaseguradores 11,643,732 11,527,571 11,438,365 11,243,348 11,520,049 ‐1% 2%
Desviación Siniestralidad 172,960 172,960 172,960 172,960 172,960 0% 0%
Siniestros Avisados 144,509,675 142,450,715 216,850,229 205,976,992 271,190,540 52% 32%
Siniestros no Avisados 34,268,520 98,340,637 181,554,193 126,456,423 225,440,445 85% 78%
Siniestros Pendientes Reaseguradores 17,905,523 14,366,360 27,116,440 15,327,576 17,659,035 89% 15%
Cuentas x Pagar Actividad Aseguradora 25,015,128 31,718,744 41,296,018 33,357,134 36,207,439 30% 9%
Coaseguradores 441,625 318,331 226,951 392,972 452,382 ‐29% 15%
Reaseguradores 3,608,478 3,157,243 10,648,230 5,545,922 7,670,672 237% 38%
Siniestros Liquidados x Pagar 18,116,088 25,753,060 28,468,460 25,674,626 26,258,069 11% 2%
Obligaciones Intermediarios ‐ 28,376 28,497 28,658 46,920 0% 64% Otros Pasivos 84,870,496 103,727,018 110,313,209 90,648,570 116,820,279 6% 29% Total Pasivo 1,935,681,853 2,251,375,619 2,675,737,961 2,405,442,381 2,862,626,479 19% 19% Patrimonio Capital Social 26,769,753 26,769,753 26,769,753 26,769,753 26,769,753 0% 0% Reservas 319,549,616 407,045,251 523,320,726 523,320,726 593,052,369 29% 13% Legal 90,436,798 103,687,500 202,304,079 202,304,079 272,617,906 95% 35% Ocasionales 229,112,817 303,357,751 321,016,646 321,016,646 320,434,463 6% 0%
Fondos de Destinación Específica ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 0%
Superavit o Déficit 168,545,875 124,841,575 122,452,797 121,629,544 117,427,452 ‐2% ‐3%
Ganancias o Pérdidas no Realizadas 87,333,381 26,957,162 12,070,466 18,727,789 8,442,638 ‐55% ‐55%
Revalorización Patrimonio ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 0%
Otros 168,545,875 124,841,575 122,452,797 121,629,544 117,427,452 ‐2% ‐3%
Resultados de Ejercicios Anteriores ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 0%
Resultados del Ejercicio 132,507,012 116,275,475 99,739,632 25,571,258 69,597,177 ‐14% 172%
Total Patrimonio 647,372,256 674,932,054 772,282,908 697,291,281 806,846,751 14% 16%
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una
ESTADO DE RESULTADOS TECNICO
(Miles de Pesos) dic-09 dic-10 dic-11 jun-11 jun-12
Var % Dic10-Dic11 Var % Jun11-Jun12 Primas Devengadas Primas Retenidas 1,050,393,533 1,262,512,735 1,448,371,317 640,484,076 746,919,273 15% 17% Primas Emitidas Brutas 1,108,618,421 1,320,159,713 1,505,556,204 665,931,661 772,784,501 14% 16% Emitidas 1,108,618,421 1,320,159,713 1,505,556,204 665,931,661 771,734,091 14% 16% Aceptadas ‐ ‐ ‐ ‐ 1,050,411 Primas Cedidas 58,224,888 57,646,979 57,184,888 25,447,585 25,865,228 ‐1% 2% Reservas Técnicas (203,504,336) (238,383,888) (243,677,872) (76,744,131) (97,925,873) ‐2% ‐28% De riesgos en curso (26,963,363) (32,378,616) (36,455,924) (1,728,788) (990,020) ‐13% 43% Matemática (176,540,973) (206,005,272) (207,221,948) (75,015,343) (96,935,852) ‐1% ‐29% Total Primas Devengadas 846,889,198 1,024,128,847 1,204,693,445 563,739,946 648,993,400 18% 15% Siniestros Cuenta Compañía
Siniestros Retenidos (593,866,260) (688,215,336) (671,450,717) (326,964,592) (358,372,635) 2% ‐10% Siniestros Pagados Brutos (649,174,313) (760,923,149) (737,309,218) (356,230,976) (405,389,611) 3% ‐14% Siniestros Pagados (649,174,313) (760,924,703) (737,345,865) (356,263,649) (405,389,611) 3% ‐14% Salvamentos y Recobros ‐ 1,554 36,647 32,672 ‐ 2259% ‐100%
Salvamentos parte Reaseg. ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Reembolsos 55,308,053 72,707,813 65,858,501 29,266,385 47,016,976 ‐9% 61% Reserva de Siniestros 8,469,350 (62,013,157) (157,613,070) (91,642,063) (98,226,613) ‐154% ‐7% Avisados (8,638,192) 2,058,960 (74,399,514) (63,526,277) (54,340,361) ‐3713% 14% No Avisados [IBNR] 17,107,542 (64,072,117) (83,213,556) (28,115,786) (43,886,252) ‐30% ‐56% Desviación de Siniestralidad ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ Reservas Especiales ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Matemática (Riesgos Profesionales) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Total Siniestros Cuenta Compañía (585,396,911) (750,228,493) (829,063,788) (418,606,655) (456,599,248) ‐11% ‐9% Otros Ingresos y Gastos Actividad Aseguradora
Coaseguros (51,955) (41,292) (36,294) (5,330) (19,741) 12% ‐270% Reaseguros (9,010,654) (15,407,482) (26,381,108) (6,214,765) (6,898,453) ‐71% ‐11% Comisiones 10,246,336 7,078,197 3,311,341 1,916,244 1,811,382 ‐53% ‐5% Contratos No Proporcionales (19,696,246) (22,331,425) (31,390,167) (7,959,703) (8,470,903) ‐41% ‐6% Participación de Utilidades 826,314 291,674 2,178,990 ‐ 51,698 647% Otros (387,058) (445,929) (481,272) (171,306) (290,629) ‐8% ‐70% Gastos por Comisiones (102,397,295) (118,300,457) (126,099,835) (60,223,976) (73,643,916) ‐7% ‐22% Gastos Administrativos y de Personal (255,285,338) (264,200,265) (287,475,043) (136,870,662) (164,586,855) ‐9% ‐20% Gastos Administrativos (175,687,067) (188,035,991) (204,293,292) (93,156,135) (116,119,985) ‐9% ‐25% Gastos de Personal (79,598,271) (76,164,275) (83,181,751) (43,714,526) (48,466,871) ‐9% ‐11% Provisiones (1,080,711) (2,463,962) (381,758) (1,030,854) (1,388,813) 85% ‐35% Otros Ingresos y Gastos 2,094,535 173,453 (695,653) 668,970 102,351 ‐501% ‐85% Ingresos 1,152,698 304,392 2,543,232 668,970 22,417 736% ‐97% Gastos (941,837) 130,939 3,238,886 ‐ (79,934) 2374%
Total Otros Ingresos y Gastos Actividad Aseguradora (365,731,418) (400,240,004) (441,069,691) (203,676,616) (246,435,427) ‐10% ‐21% RESULTADO TÉCNICO (104,239,131) (126,339,650) (65,440,034) (58,543,325) (54,041,275) 48% 8% Producto del Portafolio de Inversiones 229,468,458 237,810,549 159,831,469 83,328,243 118,314,235 ‐33% 42% Ingresos netos Venta de Inversiones 1,562,935 (2,676,092) 382,976 (17,399) 103,688 114% 696% Ingresos netos Valoración de Inversiones 225,895,326 240,047,827 159,681,769 81,987,350 117,244,624 ‐33% 43% Provisiones netas 67,820 36,993 (1,687,967) 46,241 43,474 ‐4663% ‐6% Dividendos 2,010,197 892,286 1,547,172 1,358,292 1,048,706 73% ‐23% Provisiones de Otros Activos 179,387 632,949 282,157 39,039 58,220 ‐55% 49% Otros Ingresos y Gastos 7,647,072 5,482,526 5,716,355 861,380 5,819,437 4% 576% Impuesto de Renta 190,000 45,000 86,000 36,000 437,000 91% 1114% RESULTADO DEL EJERCICIO 132,507,012 116,275,475 99,739,632 25,571,258 69,597,177 ‐14% 172%
INDICADORES dic-09 dic-10 dic-11 jun-11 jun-12 jun-11 jun-12
Razón de Cubrimiento 104.4% 104.6% 102.7% 103.8% 104.4% 117.2% 115.2%
Siniestralidad 69.1% 73.3% 68.8% 74.3% 70.4% 73.8% 74.3%
Gastos Admon y Perso. / Primas Devengadas 30.1% 25.8% 23.9% 24.3% 25.4% 29.7% 27.9% Comisiones / Primas Devengadas 12.1% 11.6% 10.5% 10.7% 11.3% 10.5% 10.5% Producto de Inversiones / Primas Devengadas 27.1% 23.2% 13.3% 14.8% 18.2% 23.7% 34.0% Rentabilidad de las Inversiones 12.2% 10.8% 6.2% 7.2% 8.6% 5.9% 9.3% Resultado Técnico / Primas Devengadas ‐12.3% ‐12.3% ‐5.4% ‐10.4% ‐8.3% ‐21.0% ‐19.7% Resultado Neto / Primas Devengadas 15.6% 11.4% 8.3% 4.5% 10.7% 3.6% 14.1%
ROE 20.5% 17.2% 12.9% 7.5% 18.0% 3.4% 15.0%
ROA 5.1% 4.0% 2.9% 1.7% 3.8% 0.8% 3.2%
Pasivo / Patrimonio 299.0% 333.6% 346.5% 345.0% 354.8% 339.5% 361.2%
SECTOR ANALISIS HORIZONTAL
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una
CALIFICACIÓN DE CALIDAD EN LA ADMINISTRACIÓN DE PORTAFOLIOS (CAP)
Esta calificación es una opinión sobre la habilidad de la sociedad para administrar inversiones y recursos de terceros. Para este propósito, BRC analiza la solidez de la estructura organizacional de la compañía calificada, el proceso de formulación estratégica, y toma de decisiones de inversión, así como el conjunto de herramientas y metodologías utilizadas para evaluar y mitigar los riesgos asociados a esta actividad. También se evalúa el nivel de formalidad en los procesos operativos, la calidad de los controles y los recursos técnicos de la sociedad calificada para la administración de la información y la seguridad en su manejo.
Cada una de las escalas señaladas puede tener un signo positivo (+) o negativo (-) (excepto la escala AAA) dependiendo de si la calificación se aproxima a la categoría inmediatamente superior o inferior respectivamente.
Grados de inversión
P AAA La sociedad tiene una habilidad superior para la administración de portafolios. La estructura organizacional y operativa, la gestión de riesgos de la compañía y la calidad de los controles que ejercen los órganos encargados garantizan el mínimo riesgo para los recursos de sus clientes. La compañía ha sido capaz de obtener los retornos ofrecidos a sus clientes en sus portafolios administrados.
P AA La habilidad de la sociedad en la administración de portafolios es muy buena. Cuenta con estructuras organizacionales y operativas que junto con su gestión de riesgos y estructura de controles permiten minimizar el riesgo de gestión en los recursos administrados. Sin embargo, presentan debilidades marginales superiores a las de aquellas calificadas en la máxima categoría.
P A La habilidad de la sociedad en la administración de portafolios es buena. La estructura organizacional, los procedimientos operativos y la gestión de riesgos permiten mitigar de forma adecuada los riesgos inherentes a la actividad. Sin embargo, presentan debilidades que no son mitigadas tan ampliamente con sus fortalezas como en aquellas calificadas en escalas más altas.
P BBB La habilidad de la sociedad en la administración de portafolios es aceptable. Aunque presenta una estructura organizacional, conjunto de procedimientos operativos y estructuras de control de riesgos que permiten mitigar algunos riesgos en la actividad, existen debilidades y amenazas superiores que las que tienen compañías calificadas en escalas más altas.
Grados de no inversión o alto riesgo
P BB La sociedad presenta una estructura y capacidad de administración de portafolios muy baja debido a deficiencias que representan limitantes en el control del riesgo y adecuada gestión de los recursos encomendados a su cuidado.
P B La habilidad de la sociedad se juzga muy baja o insuficiente para la correcta administración de portafolios, exponiendo los recursos de sus clientes a pérdidas.
