ENTORNO MACROECONÓMICO1
El desempeño de la economía de República Dominicana durante el 2012 se vio influenciado tanto por el panorama económico internacional como por el comportamiento que asumen los agentes económicos en períodos electorales. En el 2012 el Producto Interno Bruto (PIB) experimentó un crecimiento del 3.9%, impulsado por el desempeño positivo mostrado en la mayoría de las actividades económicas.
Entre las actividades que presentaron mayor aumento en su valor agregado se destacan: elaboración de bebidas y productos de tabaco (9.3%), energía y agua (7.3%), intermediación financiera, seguros y actividades conexas (7.3%), elaboración de azúcar (5.1%) y comercio (4%).
En cuanto al sector externo, las exportaciones cerraron en USD 9,079.1 millones, registrando un incremento del 5.4% influenciado principalmente por las exportaciones nacionales, las cuales crecieron 9.8%, siendo el oro el principal producto exportador.
Por otro lado, las importaciones crecieron 1.8% cerrando el 2012 en USD 17,758 millones, el principal componente de las importaciones fueron los productos derivados del petróleo, la factura petrolera representaba el 32% del total de las importaciones.
En la balanza de servicios se destacan los ingresos percibidos por turismo, los cuales ascendieron a USD 4,549.1 millones, registrando un crecimiento del 4.55% en comparación al 2011; situación contraria reflejan las remesas familiares que muestran una reducción del 1.3%, ocasionado principalmente por la situación de desempleo presentada en España durante el 2012, uno de los principales países proveedores de remesas en República Dominicana.
Al finalizar el 2012, la inflación cerró en 3.91%, cifra menor al 7.76% registrado en el 2011, con este resultado la tasa inflacionaria se encuentra en el rango establecido por Programa Monetario del 2012. En cuanto a los indicadores del mercado laboral, según la encuesta nacional de fuerza de trabajo, la tasa de desocupación abierta registró un aumento de 1.1 puntos en la oferta laboral al pasar de 5.9 % a 7%, la principal reducción de empleos se dio en el sector agropecuario por los daños ocasionados por las tormentas Isaac y Sindy.
El sector de la microfinanzas de República Dominicana se encuentra en gran medida subdesarrollado y carece de un marco regulatorio; sin embargo, las instituciones no reguladas presentan altas tasas de crecimiento, ya que algunas instituciones son entidades grandes que ofrecen diversos productos y representan una competencia fuerte para las instituciones reguladas.
En esta industria los bancos y cooperativas atienden más del 70% del mercado y las fundaciones y ONGs se ocupan del restante 30%. En los últimos 10 años la supervisión bancaria ha mejorado; no obstante, la transparencia y los procedimientos de gestión interna siguen estando muy por debajo de las normas internacionales.
OFERTA DE LAS MICROFINANZAS DE REPÚBLICA DOMINICANA
La oferta de las Microfinanzas de República Dominicana está constituida por 12 instituciones que reportaron a la Unidad de Información y Análisis y al Mix Market su información financiera del 2012. Dichas instituciones conforman una cartera agregada de USD 669.35 millones distribuidos en 457,086 préstamos y 313,705 clientes.
La cartera mediana registró una disminución del 8% durante el último año al pasar de USD 8.97 millones en el 2011 a USD 8.28 millones en el 2012; por otro lado, el indicador mediano de número de prestatarios se incrementó 4% finalizando el 2012 en 14,809 prestatarios por institución (Ver Gráfico 1). En vista que la mediana de la cartera de crédito y el número de prestatarios medianos presentan comportamientos opuestos, el saldo promedio por créditos por prestatario refleja una disminución del 15% y cierra el 2012 en USD 458 por prestatario.
Con estos resultados República Dominicana se caracteriza por ser el segundo país con mayor escala y alcance en la región después de El Salvador. A nivel de regional se registra una cartera mediana de USD 5.63 y se atienden 6,550 prestatarios por institución; no obstante, se otorgan créditos con saldo promedio por prestatario de USD 816, superior a los reflejados en República Dominicana.
En cuanto los índices de mora, República Dominicana muestra una tendencia negativa, ya que durante los dos últimos años el índice de Cartera en Riesgo mayor a 30 días ha incrementado hasta cerrar el 2012 en 4.21%, resultado levemente inferior al registrado en la región Latinoamericana y Centroamericana que es de 4.83% (Ver Gráfico 2); sin embargo, ésta última muestra una tendencia favorable después del 2010.
El comportamiento negativo
experimentado a nivel de país se encuentra influenciado por los acontecimientos económicos que se desarrollaron en el país durante el año, los cuales afectan negativamente la capacidad de pago de la
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 2010 2011 2012
Gráfico 1: Prestatarios y Cartera Mediana
CARD (Prestatarios) RD (Prestatarios) CARD (Cartera) RD Cartera
0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 6.00% 7.00% 8.00% 9.00% 2009 2010 2011
Gráfico 2: CER > 30 días
población, dentro de éstos se encuentra la disminución del 1.3% de los ingresos a través de las remesas familiares y el aumento del 30% en la tasa de desempleo.
DESEMPEÑO FINANCIERO
Al finalizar el 2012, la mediana del Retorno sobre Activos (ROA) de República Dominicana es de 2.4%, dicho indicador muestra un crecimiento del 19% con respecto al año previo. En comparación a las cifras obtenidas a nivel regional, República Dominicana presenta resultados superiores; no obstante, en la región se muestra una tendencia positiva. Por otro lado, en Latinoamérica se refleja un comportamiento decreciente al pasar de 1.89% en el 2011 a 1.70% en el 2012 (Ver gráfico 3).
Para entender mejor el comportamiento del ROA, es necesario analizar los principales elementos que lo componen. Al cierre de Diciembre del 2012, el índice de los ingresos financieros fue de 35.61%, con estos datos se refleja un crecimiento del 2.74% en relación al año anterior, cabe destacar que el indicador de ingresos financieros se encuentra por encima de la mediana registrada a nivel regional (27.95%), lo cual se debe a que la tasa de rendimiento del país (41.12%), es superior a la mediana registrada a en la región (31.53%).
El índice de gastos de provisión para cuentas incobrables finalizó el 2012 en 1.58%, con este resultado, dicho indicador fue el elemento que sufrió el mayor deterioro, incrementando 42% en relación al 2011, dicho comportamiento fue provocado por el aumento del índice de la cartera en riesgo mayor a 30 días. Situación contraria sucedió a nivel regional cuando el ratio de gastos de provisión para incobrables decreció 13% y finalizó el 2012 en 1.12%.
El índice de gastos operativos presenta
un comportamiento positivo, puesto que disminuyó 6%, terminando el 2012 en 25.46%, a pesar de mostrar un comportamiento positivo, República Dominicana sigue reflejando cifras por encima de las registradas nivel regional (17.25%) (Ver gráfico 4).
0.00% 0.50% 1.00% 1.50% 2.00% 2.50% 3.00% 2010 2011 2012
Gráfico 3: Variación en el Retorno sobre Activos CARD 1.09% RD LAC 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 2010 2011 2012 2010 2011 2012 CARD RD
Gráfico 4: Descomposición Anual del ROA
Razón de gasto financiero
Razon de provinción para incobrables Razon de gastos operativos
Por su parte, los gastos financieros muestran un incremento del 15% al pasar de 5.63% en el 2011 a 6.45% en el 2012, lo cual fue ocasionado por el incremento de los adeudos (9%) dentro de la estructura de financiamiento. En Centroamérica y República Dominicana, el índice de gastos financieros permanecieron relativamente estables. La principal fuente de financiamiento de República Dominicana son los depósitos, ya que representan el 64% de la estructura de fondeo, en segundo lugar se encuentran los adeudos y el patrimonio con el 16% (Ver gráfico 5). En la región la estructura de financiamiento está distribuida casi en las mismas proporciones entre los depósitos, los adeudos y el patrimonio.
Diciembre 2013 Dennisse Quant Analista Financiero REDCAMIF 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00% 80.00% 90.00% 100.00% 2010 2011 2012 2010 2011 2012 RD
Gráfico 5: Financiamiento del Activo
TABLA DE INDICADORES
Repúbl i ca
Domi ni cana CA y RD
Características Institucionales
Número de IMF 12 102
Activo Total (Miles) 9,967,017 6,923,402
Numero de Of icinas 11 7
Numero de Personal 176 60
Estructura de Financiam iento
Patrimonio / Activos 25.0% 32.7%
Razón Deuda / Capital 3.0 2.1
Depósitos / Cartera Bruta 0.0% 0.0%
Depósitos / Activo Total 0.0% 0.0%
Cartera Bruta / Activo Total 76.8% 79.1%
Indicadores de Escala
Número de Prestatarios Activos 14,809 6,550
Porcentaje de Prestatarias (Mujeres) 70.9% 61.2%
Número de Préstamos Vigentes 15,981 6,943
Cartera Bruta de Préstamos (Miles) 8,279,092 5,629,018
Saldo Promedio de Créditos por Prestatario 458 816
Desem peño Financiero General
Retorno sobre Activos 2.4% 1.7%
Retorno sobre Patrimonio 9.4% 6.7%
Autosuf iciencia Operacional 111.9% 108.4%
Ingresos
Razón de Ingreso Financiero 35.6% 28.0%
Margen de Ganancia 10.6% 7.8%
Rendimiento Nominal sobre la Cartera Bruta 41.1% 31.5%
Gastos
Gasto Total/ Activo Total 31.6% 24.9%
Gasto Financiero/ Activo Total 6.5% 5.0%
Gasto por Provisión de Cartera/Activo Total 1.6% 1.1%
Gasto Operacional/ Activo Total 25.5% 17.3%
Gasto de Personal/ Activo Total 15.5% 11.2%
Gasto Administrativo/ Activo Total 9.8% 7.4%
Eficiencia
Gasto Operacional / Cartera Bruta 30.0% 21.4%
Gasto de Personal / Cartera Bruta 17.9% 13.6%
Gasto por Préstamo 175 175
Productividad
Prestatarios por Personal 85 99
Préstamos por Personal 94 103
Prestatarios por Of icial de Crédito 259 245
Préstamos por Of icial de Crédito 264 266
Razón de Distribución de Personal 40.4% 36.2%
Riesgo y Liquidez
Cartera en Riesgo > 30 Días 4.2% 4.8%
Cartera en Riesgo > 90 Días 2.4% 3.2%
Razón de Préstamos Castigados 1.2% 1.4%
Tasa de Préstamos Incobrables 0.8% 1.2%
Razón de Cobertura de Riesgo 101.3% 73.2%
Activos Líquidos No Prod. sobre Activo Total 11.7% 7.8%
Red Centroaméricana y del Caribe de Microfinanzas
REDCAMIF es una organización sin fines de lucro cuya misión es desarrollar la industria de las Microfinanzas de Centroamerica y El Caribe, mediante la representación gremial, el fortalecimiento institucional, la sostenibilidad de las Redes y la generación de alianzas estratégicas, con el fin de contribuir a mejorar la calidad de vida de hombres y mujeres en situación de pobreza.
Managua, Nicaragua. Teléfono: (505) 2278-1017, 2278-6224 E-mail: [email protected]
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Agradecimiento
La Unidad de Información y Análisis de REDCAMIF agradece a todas las instituciones Salvadoreñas que reportaron voluntariamente información financiera para la elaboración de los indicadores de desempeño de la industria, y a la Red Dominicana de Microfinanzas (REDOMIF) por el continuo compromiso en los temas de transparencia impulsados por REDCAMIF.
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