Informe de Carteras Especializadas
MES: JUNIO
Carteras Modelo
Política de Inversión Volatilidad Máxima Volatilidad Interanual Rentabilidad Interanual Rentabilidad Mes Actual
Beta VaR Objetivo VaR Actual
RV Derivados Divisas
Cartera Activa 0% - 100% 0% - 0% 0% - 0% 30,00% 16,33% 42,44% -0,15% 0,99% 25,00% 41,90% Cartera Dividendo 65% - 100% 0% - 0% 0% - 0% 25,00% 18,60% 34,84% 1,85% 0,90% 25,00% 38,34% Cartera de Gestión Dinámica -20% - 100% 0% - 0% 0% - 0% 15,00% 12,95% 25,29% 0,69% 0,35% 20,00% 20,76% Cartera de Inversión Socialmente Responsable 50% - 100% 0% - 0% 0% - 100% 15,00% 7,30% 21,17% 0,94% 0,20% 20,00% 16,69%
Distribución
Cartera Activa Monetario/Liquidez 2,50% Renta Variable 97,50% Escala Rentabilidad-Riesgo Cartera Dividendo Monetario/Liquidez 2,75% Renta Variable 97,25% Escala Rentabilidad-RiesgoCartera de Gestión Dinámica
Renta Variable 100,00% Escala Rentabilidad-Riesgo Cartera de Inversión Socialmente Responsable Renta Fija 28,25% Renta Variable 71,75% Escala Rentabilidad-Riesgo
Cartera Activa
Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 01/01/2003Fondos de Inversión Tipo de Activo Calificación
MorningStar (+) Rentabilidad año en curso (*) Rentabilidad interanual (**) Volatilidad año en curso (*) Volatilidad interanual (**) Peso Monetario/Liquidez 2,50% Total Fondos 2,50%
Acciones Tipo de Activo Rentabilidad año en
curso (*) Rentabilidad interanual (**) Volatilidad año en curso (*) Volatilidad interanual (**) Peso Total Acciones 97,50% Total Cartera 10,09% 42,44% 15,23% 16,33% 100,00%
(*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. (**) Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación.
La distribución real de los activos que conforman el patrimonio, no tiene por que coincidir con la distribución objetivo, pudiendo el gestor sobreponderar o infraponderar los valores que componen la cartera a su discreción.
Cartera Activa
Ratios Principales y Evolución:
Rentabilidad Cartera Benchmark Dif.
Año en curso 10,09% 10,15% -0,07%
Interanual 42,44% 38,15% 4,29%
Rentabilidad últimos 3 años 25,98% 7,69% 18,29%
Desde Inicio 173,88% 73,83% 100,05%
Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo
Correlacion vs. benchmark 97,19% 80%
Beta 0,99 0.9
Alfa 0,06
Sharpe 0,28
VaR 41,90% 25,00%
Volatilidad desde inicio 23,21% 23,46% Volatilidad 3 Años 25,47% 24,99%
Volatilidad Interanual 16,33% 15,93% Max 30,00% Volatilidad Año en curso 15,23% 15,57%
Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe
Distribución: Monetario/Liquidez 2,50% Renta Variable 97,50% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*)
(*) Composición del Benchmark.
Índice Peso
IBEX 35 100,00%
Total 100,00%
Cartera Dividendo
Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 30/06/2004Fondos de Inversión Tipo de Activo Calificación
MorningStar (+) Rentabilidad año en curso (*) Rentabilidad interanual (**) Volatilidad año en curso (*) Volatilidad interanual (**) Peso Monetario/Liquidez 2,75% Total Fondos 2,75%
Acciones Tipo de Activo Rentabilidad año en
curso (*) Rentabilidad interanual (**) Volatilidad año en curso (*) Volatilidad interanual (**) Peso Total Acciones 97,25% Total Cartera 13,34% 34,84% 23,27% 18,60% 100,00%
(*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. (**) Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación.
La distribución real de los activos que conforman el patrimonio, no tiene por que coincidir con la distribución objetivo, pudiendo el gestor sobreponderar o infraponderar los valores que componen la cartera a su discreción.
Cartera Dividendo
Ratios Principales y Evolución:
Rentabilidad Cartera Benchmark Dif.
Año en curso 13,34% 8,26% 5,08%
Interanual 34,84% 33,63% 1,21%
Rentabilidad últimos 3 años 18,00% 9,94% 8,07%
Desde Inicio 59,04% 29,10% 29,94%
Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo
Correlacion vs. benchmark 91,16% 80%
Beta 0,90 0.9
Alfa 0,03
Sharpe 0,21
VaR 38,34% 25,00%
Volatilidad desde inicio 22,59% 23,37% Volatilidad 3 Años 23,31% 23,70%
Volatilidad Interanual 18,60% 14,98% Max 25,00% Volatilidad Año en curso 23,27% 14,70%
Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe
Distribución: Monetario/Liquidez 2,75% Renta Variable 97,25% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*)
(*) Composición del Benchmark.
Índice Peso
IBEX 35 70,00%
EUROSTOXX 50E 30,00%
Total 100,00%
Cartera de Gestión Dinámica
Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 31/12/2006Fondos de Inversión Tipo de Activo Calificación
MorningStar (+) Rentabilidad año en curso (*) Rentabilidad interanual (**) Volatilidad año en curso (*) Volatilidad interanual (**) Peso Renta Variable 100,00% Total Fondos 100,00% Total Cartera 11,23% 25,29% 13,97% 12,95% 100,00%
(*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. (**) Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación.
La distribución real de los activos que conforman el patrimonio, no tiene por que coincidir con la distribución objetivo, pudiendo el gestor sobreponderar o infraponderar los valores que componen la cartera a su discreción.
Cartera de Gestión Dinámica
Ratios Principales y Evolución:Rentabilidad Cartera Benchmark Dif.
Año en curso 11,23% 6,99% 4,24%
Interanual 25,29% 30,62% -5,33%
Rentabilidad últimos 3 años 37,26% 11,44% 25,82%
Desde Inicio 23,65% -23,38% 47,03%
Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo
Correlacion vs. benchmark 63,66% 50%
Beta 0,35 0.5
Alfa 0,09
Sharpe 0,82
VaR 20,76% 20,00%
Volatilidad desde inicio 12,66% 25,57% Volatilidad 3 Años 12,62% 22,89%
Volatilidad Interanual 12,95% 14,37% Max 15,00% Volatilidad Año en curso 13,97% 14,14%
Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe
Distribución: Renta Variable 100,00% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*)
(*) Composición del Benchmark.
Índice Peso
IBEX 35 50,00%
EUROSTOXX 50E 50,00%
Total 100,00%
Cartera de Inversión Socialmente Responsable
Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 31/12/2009Fondos de Inversión Tipo de Activo Calificación
MorningStar (+) Rentabilidad año en curso (*) Rentabilidad interanual (**) Volatilidad año en curso (*) Volatilidad interanual (**) Peso Renta Fija 28,25% Renta Variable 59,75% Total Fondos 88,00%
Acciones Tipo de Activo Rentabilidad año en
curso (*) Rentabilidad interanual (**) Volatilidad año en curso (*) Volatilidad interanual (**) Peso Total Acciones 12,00% Total Cartera 5,48% 21,17% 7,28% 7,30% 100,00%
(*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. (**) Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación.
La distribución real de los activos que conforman el patrimonio, no tiene por que coincidir con la distribución objetivo, pudiendo el gestor sobreponderar o infraponderar los valores que componen la cartera a su discreción.
Cartera de Inversión Socialmente Responsable
Ratios Principales y Evolución:Rentabilidad Cartera Benchmark Dif.
Año en curso 5,48% 2,19% 3,29%
Interanual 21,17% 10,29% 10,89%
Rentabilidad últimos 3 años 33,18% 11,19% 21,99%
Desde Inicio 38,09% 18,88% 19,21%
Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo
Correlacion vs. benchmark 19,78% 50%
Beta 0,20 0.5
Alfa 0,09
Sharpe 0,91
VaR 16,69% 20,00%
Volatilidad desde inicio 10,42% 10,59% Volatilidad 3 Años 10,15% 10,38%
Volatilidad Interanual 7,30% 6,14% Max 15,00% Volatilidad Año en curso 7,28% 6,06%
Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe
Distribución: Renta Fija 28,25% Renta Variable 71,75% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*)
(*) Composición del Benchmark.
Índice Peso
Bloomberg World 75,00% IBOXX EURO SOVEREIGNS 1-3 25,00%
Total 100,00%
Visión del Gestor
Los datos macro en la Euro Zona confirmaban un escenario de lenta recuperación con baja inflación, reafirmando las expectativas del mercado sobre la necesidad de que
el BCE pasase a la acción tras las declaraciones de intención de Dragui de las anteriores reuniones. Finalmente el BCE no decepcionaba y en su reunión del 5 de junio
anunciaba toda una batería de medidas de estímulo, convencionales y no convencionales, que sorprendían positivamente a los mercados. Dragui ha insistido en que se
han tomado estas medidas para aliviar la política monetaria y para reforzar la transmisión a la economía, reafirmando que se usaran herramientas no convencionales
cuando se requiera. En este sentido, a finales de año el BCE planea comprar activos colateralizados (titulizaciones). En su mensaje dejó claro que los gobiernos han de
retomar la consolidación fiscal y los esfuerzos por reducir los desequilibrios presupuestarios. Pese a que los mercados recibieron positivamente el discurso del BCE, la
continua tensión geopolítica (aumento del clima de violencia en Irak, Rusia cortando el suministro de gas a Ucrania, etc.) pesaron hacia el final del mes, provocando que las
bolsas europeas se dejasen entre un 1 y 2%, salvo la bolsa española, que logró repuntar un 1,6%.
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En EEUU hemos tenido unos datos macroeconómicos mixtos, donde por un lado conocíamos que la producción industrial de mayo escalaba un 0,6%, así como unos
buenos datos en relación al mercado de vivienda. Por el contrario, por el lado negativo, se conocía que el FMI rebajaba las previsiones de crecimiento de la economía
estadounidense hasta un 2% para este año debido al retroceso de la economía en el 1tr14. Sin embargo el organismo no variaba la previsión del 3% para el 2.015. En la
reunión de política monetaria de la Fed Yellen volvió a garantizar tipos bajos durante un largo período de tiempo.
Parece que existen señales de mejora en el “momentum” de la actividad global. El PMI manufacturero chino ha vuelto a entrar en junio terriorio de expansión, con la ratio
de nuevas órdenes en sus máximos desde 2011. En Rusia, el ministro de economía ha estimado estima que el PIB podría crecer +1,1% a/a en 2014 apoyado en el buen
comportamiento del sector industrial. A pesar del mensaje positivo del ejecutivo ruso, cabe destacar que: (i) la mejora observada en la industria está estrechamente
relacionada con el aumento del gasto público en defensa tras el inicio del conflicto con Ucrania y (ii) El Banco Central Ruso, ha revisado este mismo mes de junio sus
perspectivas de crecimiento a la baja ( hasta +0,4% a/a) ante la dificultad del entorno, y (iii) Europa ha vuelvo a alertar al ejecutivo ruso sobre la posibilidad de imponer
nuevas sanciones económicas si continúa el conflicto con Ucrania. El saldo global de los mercados emergentes en junio ha sido positivo.
El anuncio del BCE el pasado 5 junio de la bajada del tipo de intervención y las nuevas medidas no convencionales sorprendió positivamente al mercado llevando a las
rentabilidades de la deuda soberana europea a mínimos históricos. Así, el bono español a 3 años descendía por debajo del 0,75%, mientras el 10 años se situaba por
debajo de la referencia estadounidense (2,57% España vs 2,62% USA el lunes 09 de junio).
La distribución real de los activos que conforman el patrimonio, no tiene por que coincidir con la distribución objetivo, pudiendo el gestor sobreponderar o infraponderar los valores que componen la cartera a su discreción.
Cambios del Mes
Glosario de Términos
VaR (Value at Risk):Correlación vs. Benchmark:
Beta:
Volatilidad:
Ratio de Sharpe:
Alfa:
La distribución real de los activos que conforman el patrimonio, no tiene por que coincidir con la distribución objetivo, pudiendo el gestor sobreponderar o infraponderar los valores que componen la cartera a su discreción.
