1 ANEXO 3.
DEFENSA ESCRITA DEL TRABAJO FIN DE GRADO
ESTUDIANTE: Jevan Elliott Hartopp
TÍTULO DEL TFG: Los distintos escenarios del Brexit y sus posibles efectos en el Reino Unido y en la UE
TUTOR/A: Zulema Centeno Miranda
Exponer en un máximo de 2 páginas los siguientes aspectos del TFG:
PERTINENCIA Y ORIGINALIDAD DEL TRABAJO
La elección del tema se debe a la relevancia de los impactos económicos que se derivan del Brexit en la economía actual, así como la dificultad de predecir con exactitud el comportamiento de varios fenómenos económicos y el tipo de acuerdo que se va a pactar una vez finalice el período de transición, por lo que se genera un grado de incertidumbre sobre los efectos económicos a corto y largo plazo.
PRINCIPALES CONTRIBUCIONES DEL TRABAJO
Se ha realizado una revisión bibliográfica detallada con la finalidad de entender de la mejor forma posible la situación actual del Brexit. La revisión se ha centrado en los bases de datos del Banco de España y del Gobierno Inglaterra, así como varios modelos de distintos autores y una serie de artículos de prensa de la BBC para los diferentes impactos económicos que puede provocar la separación a corto, medio y largo plazo.
VALORACIÓN GENERAL DEL TRABAJO, INDICANDO SUS FORTALEZAS Y DEBILIDADES
El trabajo realiza una explicación detallada de los impactos económicos posibles de cada escenario en función de la relación más o menos estrecha entre el Reino Unido y la Unión Europea, así como de los efectos económicos que se están experimentando actualmente a corto plazo y los efectos que están previstos a largo plazo, realizando el estudio analizando los efectos sobre variables económicos importantes como el PIB, PIB per cápita, inversión y el nivel de empleo.
Alicante, 4 de junio de 2020
El/la estudiante,
Fdo. (JEVAN ELLIOTT HARTOPP)
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UNIVERSIDAD DE ALICANTE
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES
GRADO EN ECONOMÍA
CURSO ACADÉMICO 2019 - 2020
Los distintos escenarios del Brexit y sus posibles efectos en el Reino Unido y en la UE
JEVAN ELLIOTT HARTOPP
ZULEMA CENTENO MIRANDA B138 ANALISIS ECONOMICO APLICADO
Alicante, mayo 2020
3 RESUMEN
El Reino Unido se separa definitivamente de la Unión Europea cuando finalice el período de transición el 31 de diciembre de 2020. En este trabajo se realiza un análisis de los posibles escenarios que pueden derivar del proceso de negociación del Brexit, así como de los principales hechos que están dificultando la posibilidad de alcanzar un acuerdo una vez finalice el período de transición. Además, se realiza un estudio de los efectos económicos ligados a cada caso y como afecta al PIB, la inversión y el empleo en el Reino Unido.
A largo plazo, varios fenómenos económicos pueden influir en la economía del Reino Unido y sesgar los modelos actuales que predicen el impacto económico del Brexit, dificultando aún más el proceso de negociación entre ambos bloques.
Palabras claves: hard Brexit, soft Brexit, chequers deal, incertidumbre, backstop agreement
ABSTRACT
The United Kingdom will finalise the separation from the European Union on the 31st of December 2020 when the transition period comes to an end. This paper analysis the possible scenarios that could stem from the Brexit negotiation period, and the factors that are making the possibility of reaching an agreement after the transition period difficult. Furthermore, the paper studies the economic effects linked with each scenario and how it affects the GDP, investment and employment in the United Kingdom.
There are various economic shocks that could have an impact on the economy of the United Kingdom in the long-term and bias the existing models that predict the economic impact of Brexit, making the negotiation process even more difficult.
Key words: hard Brexit, soft Brexit, chequers deal, uncertainty, backstop agreement
4 ÍNDICE
RESUMEN ... 3
ABSTRACT ... 3
1INTRODUCCIÓN ... 5
2ANTECEDENTES Y ESTADO DE LA CUESTIÓN, MARCO TEÓRICO ... 6
2.1 EL PAPEL DE LA INMIGRACIÓN EN LA CAMPAÑA DEL REFERÉNDUM ... 6
2.2 CARACTERÍSTICAS DEMOGRÁFICAS DE LA POBLACIÓN DEL REINO UNIDO EN EL REFERÉNDUM ... 7
2.3 NATURALEZA COERCITIVA DE LAS POLÍTICAS DE LA UNIÓN EUROPEA EN EL REFERÉNDUM... 8
2.4 HARD BREXIT ... 8
2.5 SOFT BREXIT ... 10
2.6 CHEQUERS DEAL (WHITE PAPER SCENARIO) ... 10
2.7 POSIBLES IMPACTOS ECONÓMICOS SEGÚN LOS ESCENARIOS DEL BREXIT ... 13
3LA SITUACIÓN TERRITORIAL DE IRLANDA DIFICULTANDO EL PROCESO DE NEGOCIACIÓN Y EL “BACKSTOP AGREEMENT” ... 15
4PERÍODO DE TRANSICIÓN ... 18
5OBJETIVOS E HIPÓTESIS ... 19
6METODOLOGÍA ... 19
7RESULTADOS ... 20
7.1 EL PAPEL DE LA INMIGRACIÓN EN EL PROCESO DE BREXIT ... 20
7.2 IMPACTOS ECONÓMICOS CAUSADOS POR EL BREXIT A CORTO Y LARGO PLAZO ... 22
7.2.1 IMPACTOS ECONÓMICOS A CORTO Y MEDIO PLAZO... 23
7.2.2 IMPACTOS ECONÓMICOS A LARGO PLAZO ... 30
8CONCLUSIONES ... 33
9BIBLIOGRAFÍA ... 35
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1 INTRODUCCIÓN
El Reino Unido se unió a las comunidades europeas el 1 de enero de 1973, como respuesta a un relativo declive económico que presentaba. Desde entonces, la Unión Aduanera y el mercado único permiten ventajas como la libre circulación de capital y de personas.
Recientemente, esta relación se ha puesto en cuestión, desencadenando un largo y costoso proceso denominado Brexit, el término que se ha utilizado para referirse a la salida del Reino Unido de la Unión Europea.
Todo el proceso comenzó en 2016, cuando se celebró un referéndum el día 23 de junio en el Reino Unido, cuyo resultado fue un 51.9% de los votos de la población a favor de la salida del Reino Unido de la Unión Europea. El Reino Unido activó el artículo 50 del tratado de la Unión Europea y notificó la intención de retirada al consejo europeo el 29 de marzo de 2017, iniciando desde entonces un proceso de negociación con la finalidad de conseguir un acuerdo de retirada lo más ordenada y menos costoso posible para las partes involucradas.
Para realizar el análisis, es necesario explicar detalladamente cada escenario que puede surgir una vez que la separación entre el Reino Unido y la Unión Europea sea definitiva, para posteriormente poder indagar en los posibles efectos económicos negativos que pueden surgir como consecuencia de la incertidumbre acerca de cómo se va a resolver, además de tratar de hacer una predicción acerca de los impactos económicos que se pueden derivar de los fenómenos económicos que se están experimentando en la actualidad, para analizar en qué medida las estimaciones actuales pueden estar segados y como estos shocks económicos pueden dificultar el proceso de negociación entre el Reino Unido y la Unión Europea, ya que está situación ya tiene una gran complejidad debido a las discrepancias en cuanto a objetivos principales entre ambos bloques.
En la primera parte del trabajo se estudia cada uno de los posibles escenarios con la finalidad de clarificar los puntos a favor y en contra para el Reino Unido y la Unión Europea en cada situación. En el segundo apartado se analiza los impactos económicos que se derivan de cada posible escenario una vez la separación sea definitiva, así como los principales factores que están dificultando el proceso de negociación. En el tercer apartado, se analiza los posibles efectos económicos que pueden surgir de la separación entre ambos bloques a corto plazo y a largo plazo.
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2 ANTECEDENTES Y ESTADO DE LA CUESTIÓN, MARCO TEÓRICO
El 23 de junio de 2016 se celebró un referéndum en el Reino Unido cuyos resultados fueron que el 51.9% de la población estuvo a favor de la salida del Reino Unido de la Unión Europea.
En dicho referéndum, el número de votantes fue un 72.2% de la población. En Inglaterra y Gales salir de la Unión Europea obtuvo la mayoría de los votos (53.4% a 46.6% y 52.5% y 47.5% respectivamente), mientras que en Escocia permanecer obtuvo la mayoría de los votos (38% a 62%). En Irlanda del Norte los resultados fueron 44.2% y 55.8% a favor de permanecer en la Unión Europea.
Fuente: Banco de España (2019)
2.1 EL PAPEL DE LA INMIGRACIÓN EN LA CAMPAÑA DEL REFERÉNDUM
Las campañas a favor de brexit fomentaban su ideología utilizando predicciones pesimistas causadas por la inmigración. Argumentaban que, debido al escaso control sobre la inmigración, las infraestructuras y servicios públicos del Reino Unido estaban siendo sobreexplotados, sin la posibilidad de invertir en su capacidad debido a medidas de austeridad adoptadas por el gobierno (Gietel-Basten, 2016).
El apoyo público a la campaña de brexit se explica en gran medida debido a preocupación por la inmigración. Apoyo a favor de la salida fue mucho mayor en las zonas que experimentaron un aumento significativo de inmigración en los años previos al referéndum, considerando el aumento de inmigración como un factor negativo sobre la economía nacional y los servicios públicos. Mientras que la preocupación sobre la inmigración sea importante, los votantes van a apoyar políticas que distancien el Reino Unido y la Unión (Goodwin & Milazzo, 2017).
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Sin embargo, los tiempos de espera en la sanidad pública (NHS) no aumentan significativamente en las zonas que experimentaron un aumento de inmigrantes (debido a que gran parte de los inmigrantes que llegan son relativamente jóvenes y sanos). La inmigración provoca un aumento de la probabilidad de un desplazamiento de nativos a otras zonas, y como resultado, un aumento de los tiempos de espera en los lugares de destino de los nativos (Giuntella et al., 2018).
2.2 CARACTERÍSTICAS DEMOGRÁFICAS DE LA POBLACIÓN DEL REINO UNIDO EN EL REFERÉNDUM
Hay evidencias que en las zonas con más nivel educativo o con estudios universitarios la población estaba más inclinada a votar la permanencia en la Unión Europea frente a otras zonas con menor nivel educativo, donde el porcentaje de votos a favor de salir fue más elevado. Un 70% de los votantes con GCSE o menos votaron a favor de la salida de la Unión Europea. Por otro lado, un 68% de los votantes con estudios universitarios votaron para permanecer en la Unión Europea. Finalmente, aquellos votantes con “A-levels” que no tienen un título universitario se repartieron de forma equitativa (50% a favor de permanecer en la Unión Europea). Se estima que si la población adulta en Inglaterra y Gales con acceso a estudios universitarios se incrementase en aproximadamente un 3% los resultados del referéndum podrían haberse invertido a favor de la permanencia (Zhang, 2018).
Se estima que la población con edad entre 18-29 años y 30-49 años otorgaron un 39.8% y 40.9% de los votos a favor de la salida de la Unión Europea, mientras que para la población con edad en los intervalos de 50-69 años y 70+ años realizaron 61.4% y 71.6% de los votos a favor del brexit respectivamente. Cuanto mayor fuese la población joven menos votos se realizan a favor del brexit, aunque reduciendo la edad de votar de 18 a 16 años no cambiaría el resultado del referéndum, con un 51.6% de los votos a favor del brexit (en comparación con 51.9% que fue el resultado del referéndum) (Nouvellet, 2017).
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2.3 NATURALEZA COERCITIVA DE LAS POLÍTICAS DE LA UNIÓN EUROPEA EN EL REFERÉNDUM
La Unión Europea ha cambiado de forma gradual de un proceso de aprobación de políticas basado en el consenso hacia un sistema más coercitiva por parte de la “élite de Bruselas”, cada vez más entrometido en asuntos considerados como nacionales (Richardson, 2018).
El hecho de que un estado miembro vote a favor de la salida de la Unión Europea perjudica a la imagen de una Unión Europea unida y a la durabilidad del proyecto europeo, ya que puede crear un precedente para otros estados miembros a seguir el ejemplo si no están conforme con las políticas adoptadas (Riley & Ghilèa, 2016).
La Unión Europea es el área económica más profundamente integrado del mundo, debido a esto, cualquier acuerdo que se pacte entre el Reino Unido y la Unión Europea posterior a la salida definitiva no puede replicar el nivel de integración actual. Por tanto, todas las alternativas implican un incremento de los costes de transacciones, resultando en un cambio de las economías de ambos bloques (Latorre et al., 2019).
2.4 HARD BREXIT
Este escenario consiste en una separación definitiva entre el Reino Unido y la Unión Europea, pero a diferencia del escenario de “No deal” con un período de transición antes de la salida definitiva.
Desde que el Reino Unido notificó la intención de salir de la Unión Europea uno de los escenarios que se baraja es la salida del Reino Unido de una forma abrupta, cortando en seco todos los acuerdos políticos y comerciales existentes entre el Reino Unido y el bloque europeo.
Ambas áreas sufrirían una reducción de comercio debido a que el comercio bilateral entre ambos bloques pasaría a estar sujeta a las reglas comerciales de World Trade Organization (WTO) (Bisciari, 2019), con solamente un período de transición para tratar de amortiguar algunos de los efectos económicos. Bajo este escenario, es posible que el Reino Unido pierda la opción de formar parte del Mercado Único y de la Unión Aduanera, y además, debido a costes de comercio más elevados y volumen reducido de comercio, empresas en el Reino Unido y la Unión Europea podrían trasladar su actividad a nuevas empresas suministradoras y a
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nuevos clientes (Bisciari, 2019). Como consecuencia, el escenario de Brexit duro resultaría en el Reino Unido renunciando a una gran parte de los acuerdos comerciales existentes con otros países de la Unión Europea. Como posibles positivos, el Reino Unido consigue su objetivo de tener mayor control sobre las políticas que adopta, no estaría sujeta al reglamento europeo y ahorraría en las contribuciones al presupuesto europeo.
Esta reducción de la cantidad de comercio entre Europa y el Reino Unido tendría efectos económicos negativos, en gran medida asimétricos para el Reino Unido (Latorre et al., 2019).
Economistas a favor de este tipo de escenario, argumentan que una vez el Reino Unido este fuera del Mercado Único de forma definitiva, podrá pactar otros acuerdos comerciales con más libertad (Latorre et al., 2019), aunque está la posibilidad que países terceros vean la oportunidad de pactar un FTA con el Reino Unido menos atractivo debido a que su mercado será mucho más reducido una vez la separación sea definitiva (Bisciari, 2019). Sin embargo, el comercio que el Reino Unido realiza con la Unión Europea representa casi la mitad del comercio total del Reino Unido, y tendría que pactar acuerdos comerciales con la mayoría de los países del mundo para poder recuperar el comercio que pierde en este escenario con la Unión Europea, aunque es necesario destacar que el Reino unido podía realizar la restructuración más rápido al no tener que esperar la aprobación de los parlamentos de los otros países del EU-27 (Latorre et al., 2019).
Este escenario también puede generar un aumento de los costes de las empresas que comercializan con el exterior al tener que hacer frente a costes adicionales provocados por las tarifas europeas al encontrarse fuera de la unión Aduanera. Esto perjudica a aquellas empresas cuya actividad está enfocado al exterior (aquí no estamos teniendo en cuenta el efecto que tiene el tipo de cambio (Broadbent, 2017), porque tiene más sentido analizarlo en la etapa post referéndum y no en la etapa post Brexit, por lo que se tratará más adelante en los resultados:
efectos económicos a corto plazo), ya que el precio de exportar se incrementa y además hay un gran número de empresas muy integrados con el mercado europeo, ya que dependen de piezas específicas compradas en Europa para poder llevar a cabo su actividad (Berthou et al., 2020) y como consecuencia también verían incrementar sus costes. Por otro lado, aquellos sectores que se dedican a suministrar el mercado doméstico aumentarían su competitividad de forma sustancial, ya que tendrían mayor protección frente a la competencia extranjera.
10 2.5 SOFT BREXIT
Se traduce del inglés como “Brexit suave” y es el término que se ha adoptado para referirse a una salida organizada en el que muchos de los acuerdos que están en vigor se mantengan una vez el Reino Unido se separe de la Unión Europea de forma definitiva, por lo tanto, se trata de la relación más cercana posible. Bajo esta forma de salida, algunas de las ventajas son la posibilidad del Reino Unido a seguir formando parte del Mercado Único y la Unión Aduanera y se espera que se limiten las complicaciones para comercializar con otros países europeos. Sin embargo, el Reino Unido se vería aun íntimamente ligado con la Unión Europea en muchos sectores, y en gran medida seguiría atado a las normativas europeas, por lo que el deseo de las islas británicas a tener más control sobre las políticas y tratados que adopta se reduciría de forma considerable. Otros inconvenientes para el Reino Unido son que bajo este escenario de
“Soft Brexit” el Reino Unido tendría que seguir realizando aportaciones al presupuesto europeo, tendría limitado control sobre sus fronteras afectando a su deseo de reducir la inmigración y cabe la posibilidad de una protesta en varios sectores británicos al sentir que esta opción es una “traición” por parte del gobierno al seguir estando sometidos a leyes europeos.
En este escenario, aquellas empresas que están orientados a la exportación solo se verían ligeramente perjudicados, ya que sus productos solo estarían sometidos a tarifas mínimas, variando en función de los acuerdos negociados. Aquellas empresas que están enfocados a suministrar al mercado doméstico seguirían con niveles de competencia parecidas a como están actualmente, ya que las trabas a productos importados de otros países europeos también seguirían siendo mínimas.
2.6 CHEQUERS DEAL (WHITE PAPER SCENARIO)
“Chequers Deal” es el término que se utiliza para referirse al plan del gobierno de la ex primera ministra Theresa May en el que se matiza los objetivos principales que deseaba conseguir el gobierno británico mediante 12 principios y se expone el tipo de relación futuro que deseaban conseguir con la Unión Europea (HM Government, 2017). El primer ministro
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del Reino Unido actualmente es Boris Johnson1 y se esperan modificaciones significativas respecto al “Chequers Deal” inicialmente propuesto por el gobierno británico.
Sin embargo, hay varios posibles acuerdos que podrían facilitar alcanzar un acuerdo en caso de que el Gobierno de Inglaterra presente un “Chequers deal” reformado, los dos más destacados serían formar parte del Espacio Económico Europeo (EEE) o un Free Trade Agreement (FTA).
Son posiblemente las opciones más viables para la solución de las negociaciones entre el Reino Unido y la Unión Europea, ya que permiten mayor flexibilidad para tratar de lograr el mayor número de objetivos de ambas partes. Bajo este tipo de acuerdo es posible elaborar un conjunto de leyes comunes para permitir el comercio de la mayor parte de bienes y algunos servicios sin tarifas adicionales, o solamente comercio sujeto a tarifas mínimas. En este escenario, el Reino Unido también podría disfrutar de más libertad relacionado a asuntos como el comercio con países no europeos y la migración, ya que puede tratar de establecer relaciones comerciales por cuenta propia e implementar políticas propias sobre la migración al no estar tan condicionado por la normativa europea, aunque varía en función de los acuerdos pactados una vez finalizado el período de transición
La relación más cercana sería en el caso de que el Reino Unido pasara a formar parte del Espacio Económico Europeo (EEE). Bajo este tipo de acuerdo el Reino Unido seguiría formando parte del Mercado Único, pero tendría que aceptar seguir realizando contribuciones al presupuesto europeo, permitir la libre circulación de personas y al estar fuera de la Unión Aduanera el comercio estaría sujeto a algunas tarifas adicionales. Este tipo de acuerdo representan más una situación de “Soft Brexit” y los requerimientos de realizar aportaciones al presupuesto europeo y la libre circulación de personas no son compatibles con los objetivos del Reino Unido en las negociaciones del Brexit (Bisciari, 2019).
Otra posibilidad tras acabar el período de transición es la negociación de un Free Trade Agreement (FTA) entre el Reino Unido y la Unión Europea, esto favorece los objetivos del Reino unido de obtener más autonomía para sus decisiones políticas y también otorga más libertad en sus políticas sobre la migración debido al alcance más limitado de las leyes
1 Cuando Theresa May fue Primera Ministra del Reino Unido Boris Johnson ejercía el cargo de ministro de asuntos exteriores y dimitió del cargo en oposición a la propuesta de Theresa May.
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europeas. Además, el acuerdo del FTA favorece la reducción de las barreras a la exportación e importación.
Hay actualmente varios FTA que la Unión Europea tiene con distintos países terceros, adaptados a las características comerciales de cada país y variando en función de la relación más o menos estrecha entre la Unión Europea y el país tercero (Vega, 2019).
Fuente: Banco de España (2019)
Los tipos de acuerdo donde el país tercero forma parte del Espacio Económico Europeo (EEE) o al Asociación Europea de Libre Comercio (EFTA) son ejemplos de un posible FTA en caso de un soft Brexit, los acuerdos comerciales de Turquía y Canadá son los dos ejemplos más parecidos a un chequers deal mientras que las condiciones comerciales de la Organización Mundial del Comercio (OMC) se asemeja a un escenario de hard Brexit.
Sin embargo, elaborar un nuevo FTA entre el Reino Unido y la Unión Europea supondría un largo y costoso procedimiento, ya que no hay ningún FTA actualmente que se asemeja al tipo de comercio que se realiza entre ambos bloques, por lo que sería necesario elaborar leyes y niveles de protección adecuados para el comercio de ambos bloques. El período de transición acaba el 31 de diciembre de 2020 y en cuya fecha es improbable tener acordado un FTA con la normativa adecuada, suponiendo un problema para el Reino Unido al encontrarse ante la posibilidad de enfrentar a los efectos económicos del Brexit sin otros acuerdos comerciales en lugar para amortiguar el impacto negativo sobre su economía (Bisciari, 2019).
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2.7 POSIBLES IMPACTOS ECONÓMICOS SEGÚN LOS ESCENARIOS DEL BREXIT
En la gráfica 1 se recoge las estimaciones más destacadas sobre los impactos económicos del Brexit a medio plazo realizados por el Banco de Inglaterra (BoI), el Fondo Monetario Internacional (FMI), Instituto Nacional de Investigación Económica y Social (NIESR) y el tesoro británico. Las estimaciones discrepan ligeramente debido a las variables incorporadas a los modelos.
Gráfica 1
Fuente: Banco de España (2019)
En la gráfica 1, acuerdo 1 y acuerdo 2 representan el intervalo de impactos económicos en el caso de que el Reino Unido y la Unión Europea alcancen un acuerdo (escenario soft Brexit) y no acuerdo 1 y no acuerdo 2 representan el intervalo de impactos económicos en el caso de que ambos bloques no lleguen a un acuerdo escenario hard Brexit). Acuerdo 2 se trata de un acuerdo comercial donde la relación no es tan cercana, por lo que las estimaciones se aproximan a un chequers deal, aunque pueden varían las estimaciones en función del FTA acordado.
Se puede observar que las estimaciones tienden a ser más pesimistas si no se alcanza un acuerdo comercial y hay un consenso de que el impacto va a ser negativo para el Reino Unido
1.75
-0.75
-4.75
-7.75 -2.6
-3.9
-5.2
-7.8 -2.8
-3.9
-5.5 -5.5
-1.4
-4.9
-7.7 -7.7
Acuerdo 1 Acuerdo 2 No Acuerdo 1 No Acuerdo 2
-10 -8 -6 -4 -2 0 2 4
IMPACTO ECONOMÍA REINO UNIDO (PIB REAL)
BoE (2018) FMI (2018) NIESR (2018) Tesoro británico (2018)
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en todos los escenarios (salvo una estimación del Banco de Inglaterra para el escenario de soft brexit, donde el PIB del Reino Unido aumenta 1.75 a medio plazo). Sin embargo, un acuerdo entre ambos bloques que minimice las barreras puede mitigar en gran medida el impacto negativo.
Además de las estimaciones llevadas a cabo para medir los impactos económicos del Brexit a medio plazo, el Gobierno de Inglaterra ha publicado una serie de datos en noviembre de 2018 (HM Government, 2018) (Tabla 1) para realizan un análisis económico a largo plazo, mostrando los siguientes datos para cada escenario posible:
Tabla 1
Fuente: Gobierno de Inglaterra (2018)
En el caso más optimista, el Reino Unido pasara a formar parte del Espacio Económico Europeo (EEE) y el impacto global sobre el PIB se limita a -1.4% (-2.3% a -0.9%) respecto a su tendencia actual. Otro de los posibles escenarios es que el Reino Unido negocie un Free
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Trade Agreement (FTA), en cuyo caso se estima que el PIB se reduce en media 4.9% (-6.4% a -3.4%) respecto a su tendencia actual, variando en función de las medidas y acuerdos pactados.
En el escenario más pesimista el Reino Unido y la Unión Europea no son capaces de llegar a una solución adecuada, en cuyo caso el Reino Unido se separaría sin ningún tipo de acuerdo comercial. En este caso, se estima que el PIB del Reino Unido será 7.7% (-9.0% a -6.3%) menos respecto a su tendencia actual2.
Una mayor flexibilidad en la regulación reduce ligeramente los impactos negativos (+0.1 del PIB respecto a su tendencia actual). Respecto a la migración, cambios en los flujos migratorios repercute negativamente (-1.8% de PIB respecto a su tendencia actual) en comparación con mantener los acuerdos actuales sobre la migración (-0.2% del PIB respecto a su tendencia actual solamente en el caso de no alcanzar un acuerdo).
Por tanto, los datos publicados por el Gobierno de Inglaterra para analizar el impacto del Brexit a largo plazo se asemejan a los datos obtenidos en varios modelos distintos elaborados por otros organismos que han tratado de analizar el impacto del Brexit sobre la economía a medio plazo.
3 LA SITUACIÓN TERRITORIAL DE IRLANDA DIFICULTANDO EL PRO- CESO DE NEGOCIACIÓN Y EL “BACKSTOP AGREEMENT”
Otra pieza fundamental del proceso de negociación del Brexit es la situación delicada que se presenta en la isla de Irlanda, ya que la frontera irlandesa es la única frontera terrestre entre el Reino Unido y la Unión Europea.
Una vez que quede concluida el proceso de negociación, en caso de un Brexit duro es muy probable que en Irlanda del Norte se modifiquen normas respecto al comercio, con discrepancias respecto a la República de Irlanda. Por lo tanto, se dificulta el paso de bienes en la frontera al estar sujeto a inspecciones, para verificar que la documentación y la calidad de los productos están conforme al reglamento europeo. Estas reglas son distintas en función del producto en cuestión y su riesgo sobre los consumidores y el medio ambiente. Surgirían un
2 Hemos centrado en los datos del PIB global en cada escenario, sin embargo, también están disponibles datos respecto a exportaciones, importaciones y datos acerca de cómo la migración y otras regulaciones influyen sobre el PIB en cada escenario posible.
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amplio abanico de reglamentos para asegurar que los productos cumplan los criterios y reglamentos del país importador, otorgando especial importancia a animales, plantas, productos químicos y vehículos.
El problema principal es que las revisiones que se llevan a cabo para asegurar estos criterios se suelen realizar en la frontera, por lo que una frontera abierta podría poner en peligro la integridad del mercado Único, pero implementar una frontera dura perjudicaría en gran medida el comercio (InterTrade Irland estima una reducción del comercio entre 9% y 17% si el Reino Unido se convierte en país tercero sujeto a las reglas de WTO), la cooperación y crear tensiones (ya que vulnera el Acuerdo de Belfast, esto es, un acuerdo firmado en 1998 para acabar con un período de conflicto político y violencia en Irlanda provocado por la separación territorial entre Irlanda del Norte y La República de Irlanda, con la finalidad de aumentar el comercio y la cooperación) entre Irlanda del Norte y la República de Irlanda (Durrant & Stojanovic, 2018).
Por tanto, la implementación de una frontera dura causaría varios problemas, ya que además de perjudicar el comercio en Irlanda socava el Acuerdo de Belfast, y debido a esto, como solución se propuso el “Backstop agreement”. Es un acuerdo para la frontera en Irlanda con la finalidad de garantizar el Acuerdo de Belfast. Consiste en un mecanismo que se pondría en marcha en caso de no solucionar el problema de Irlanda mediante la relación entre el Reino Unido y la Unión Europea (“Soft brexit”) o mediante una solución específica, para evitar una frontera dura hasta que un acuerdo alternativo estuviese preparado, respondiendo a las circunstancias únicas de la isla de Irlanda con la finalidad de proteger la paz y estabilidad.
En primer lugar, Irlanda del Norte seguiría estando sujeto a un número de leyes europeos fundamentales3 relacionados con el comercio con la finalidad de evitar una frontera dura a la vez de proteger la integridad del Mercado Único. En segundo lugar, se reconoce a Irlanda del Norte como territorio de aduanas del Reino Unido, por lo que será incluido en nuevos FTA negociados entre el Reino Unido y otros países terceros. Además, se seguiría aplicando los derechos de libre circulación de personas conforme a la legislación europea y permite la continuación de la cooperación entre Irlanda del Norte y la República de Irlanda en
3 Las normas fundamentales son: la aplicación de los requisitos de aduanas de la Unión Europea a todos los bienes que entran a Irlanda del norte, además de varias reglas relacionados con productos agrícolas y medidas de sanidad.
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determinados sectores4con la finalidad de honrar el Acuerdo de Belfast (Comisión Europea:
2019).
Sin embargo, muchos miembros del parlamento británico votaron en contra del acuerdo y desencadenó en la dimisión de Theresa May como primera ministra. El primer ministro actual Boris Johnson está en contra del “Backstop agreement”, considerando que vulnera la independencia económica del Reino Unido mientras que el gobierno irlandés reafirma su posición de no aceptar una frontera dura en la isla (BBC, 2019).
Además, el “Backstop Agreement” sería difícil de implementar bajo los escenarios de un FTA o las reglas comerciales de WTO (Bisciari, 2019).
Se han planteado numerosas soluciones posibles desde el rechazo del parlamento británico del acuerdo56 , donde los aspectos fundamentales son acuerdos de aduanas y regulación de los productos, aunque sigue existiendo una gran dificultad para implementar dichas soluciones con éxito, ya que la Unión Europea nunca ha negociado un acuerdo con la posibilidad de tener una frontera sin inspecciones de calidad con un país que no pertenece a la Unión Europea.
Entonces, aunque el Reino Unido ha propuesto varias soluciones para tratar de evitar una frontera dura, la atención inmediata se tiene que centrar en acordar un “Backstop Agreement”
adecuado (Durrant & Stojanovic, 2018), ya que el período de transición está programado finalizar el 31 de diciembre de 2020.
La falta de apoyo por parte del parlamento británico y el conflicto de intereses entre todas las partes involucradas (el Reino Unido podría utilizar la situación de Irlanda para influenciar un acuerdo favorable con el Mercado Único y la Unión Europea podría utilizar una solución temporal para condicionar el Reino Unido a largo plazo) hace que el “Backstop agreement” es uno de los puntos más delicados del proceso de negociación entre el Reino Unido y la Unión Europea, dificultando en gran medida la posibilidad de alcanzar un acuerdo.
4 Los sectores más importantes donde se mantiene la cooperación so los sectores de medio ambiente, sanidad, agricultura, educación, transporte, turismo, telecomunicaciones, energía, justicia y seguridad.
5 Las propuestas más destacadas incluyen utilizar tecnología como microchips en los vehículos de transporte para evitar una frontera dura o realizar inspecciones de aduanas en algunos productos previamente en los almacenes antes de enviar los cargamentos.
6 Una solución propuesta por la Unión Europea consiste en poner una frontera de aduanas en el mar irlandés (Irish Sea), que resultaría en una frontera entre Irlanda del Norte y el resto del Reino Unido donde los bienes tendrían que ser revisados antes de entrar a la isla irlandesa para asegurar que cumplen con el reglamento europeo. Bajo esta propuesta Irlanda del Norte efectivamente seguiría formando parte del Mercado Único.
Dicha propuesta fue rechazada por el Gobierno de Inglaterra (Durrant & Stojanovic, 2018).
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Sin embargo, hay altos incentivos para llegar a un acuerdo ya que un escenario de “No Deal”
perjudicaría en gran medida a la paz y a la economía de la isla, y por tanto es posible que ambos bloques estén forzados a aceptar algunos aspectos que consideren negativos para poder alcanzar un acuerdo (Durrant & Stojanovic, 2018).
4 PERÍODO DE TRANSICIÓN
Es el período actual en el que se encuentra el proceso de Brexit, es una etapa fundamental en el que se está llevando a cabo un proceso de finalización de las negociaciones entre el Reino Unido y la Unión Europea.
El territorio recogido en el acuerdo de retirada engloba el Reino Unido, las Islas Anglonormandas, la Isla de Man, Gibraltar y las zonas de soberanía británica en Chipre.
Es un período que tiene como objetivo principal facilitar el ajuste a las administraciones correspondientes, así como a las empresas y a los ciudadanos que pueden ser afectados por los posibles cambios una vez la separación entre ambos bloques sea definitiva, y debido a esto, el Reino Unido sigue estando sujeto a las normas y leyes de la Unión Europea y como resultado, muchos aspectos siguen relativamente sin cambios. El cambio más significativo es que el Reino Unido ya no es miembro de las instituciones políticas de la Unión Europea y por lo tanto ha renunciado a sus derechos de voto.
En el período de ajuste el Reino Unido sigue formando parte del Mercado Único, el comercio aún no está sujeto a tarifas adicionales, sigue habiendo libre movilidad de personas y el Reino Unido sigue realizando una contribución al presupuesto europeo. La política exterior y de seguridad común (PESC) y la política de justicia y asuntos de interior de la Unión Europea se siguen aplicando al Reino Unido durante el período de transición.
El acuerdo de retirada que se ha puesto en lugar también garantiza que los dos bloques cumplirán todas las obligaciones financieras que surgieron durante el período cuando el Reino Unido seguía siendo un estado miembro de la Unión Europea. Además, se establece que el Reino Unido no tiene que pagar una cantidad mayor ni realizar dichos pagos en un plazo más reducido por dejar de ser estado miembro.
Dicho período de ajuste se puede extender si se solicita antes del 1 de julio de 2020 con la condición de que ambos partes estén de acuerdo, para obtener un plazo adicional de 12-24 meses para acabar el proceso de negociación. Sí dicha prórroga llegase a ocurrir el Reino Unido
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solo puede participar en los programas de la Unión Europea como país tercero y con la condición de seguir realizando aportaciones significativas al presupuesto conjunto europeo. En el caso improbable de llegar a un acuerdo antes de que acabe el período de transición se puede finalizar antes del 31 de diciembre de 2020 (Comisión Europea: 2019).
5 OBJETIVOS E HIPÓTESIS
El Brexit es un tema que se ha estudiado de forma extensa desde el referéndum, hay muchos autores que han tratado de estimar los efectos económicos que pueden derivarse del Brexit a largo plazo. Sin embargo, actualmente la economía del Reino Unido se encuentra en una situación económica única debido a algunas medidas adoptadas por el Banco de Inglaterra, además de estar en gran medida paralizada por la pandemia mundial del COVID-19.
El objetivo de este trabajo es tratar de argumentar que la incertidumbre que engloba todo el proceso de Brexit es la principal causa de los posibles efectos económicos negativos que pueden derivar del proceso de negociación para todas las partes involucradas, y no los posibles acuerdos que puedan surgir del Brexit. Es evidente que los acuerdos van a influir en gran medida, ya que determinan las relaciones económicas futuros entre los distintos bloques. Estos acuerdos están condicionados en gran medida debido a la situación que se presenta en Irlanda, ya que es dónde se sitúa la única frontera terrestre entre el Reino Unido y la Unión Europea.
Sin embargo, la incertidumbre genera miedo que tiene efectos a corto plazo sobre la inversión y como resultado sobre el crecimiento y otros aspectos económicos relevantes.
Además, la inmigración es considerado como un factor determinante en el proceso de Brexit, debido a la supuesta presión que supone para las infraestructuras del Reino Unido. Sin embargo, existen datos que evidencian que la inmigración no es un factor relevante, sin embargo, ha sido utilizado por los políticos en las campañas del Brexit y no por la presión adicional que causan los inmigrantes.
6 METODOLOGÍA
Se ha hecho una revisión bibliográfica detallada con la finalidad de entender de la mejor forma posible la situación actual del Brexit. Esto abarca el período desde la celebración del referéndum el 23 de junio hasta la separación definitiva entre el Reino Unido y la Unión Europea. En este tramo de tiempo, las dos etapas necesarias de tratar en profundidad son el
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período de transición, para entender la relación actual que existe entre ambos bloques, y los escenarios que pueden producirse una vez finalizada el período de ajuste, para poder entender la relación más o menos estrecha que puede aparecer y las implicaciones económicas que conllevan cada escenario.
También se han revisado las bases de datos del Banco de España (2019) y del Gobierno Inglaterra (2018), así como varios artículos de prensa de la BBC y modelos de distintos autores para los diferentes impactos económicos que puede provocar la separación a corto, medio y largo plazo.
7 RESULTADOS
7.1 EL PAPEL DE LA INMIGRACIÓN EN EL PROCESO DE BREXIT
La inmigración contribuyó al voto favorable a la salida de la Unión Europea, ya que los políticos afirmaron que la inmigración sometía a las infraestructuras del Reino Unido a una presión adicional. No obstante, los gráficos a continuación demuestran que las campañas a favor del Brexit utilizando la inmigración como una consecuencia negativa no se sostienen con los datos:
Gráficas 2 y 3
Fuente: Migration Watch UK
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Desde el referéndum que se celebró en junio de 2016 la migración neta se ha reducido de forma gradual en los últimos años. Sin embargo, se puede observar que esta reducción de la migración neta se debe tanto por la emigración como por la inmigración, es decir, no solamente se debe a una reducción del flujo de inmigrantes que llegan al Reino Unido sino también se debe a la emigración de la población residente.
Gráfica 4
Fuente: Office for National Statistics (2020)
Además, desde la fecha del referéndum solamente se ha reducido la migración neta procedente de la Unión Europea, mientras que la migración neta no europea se ha incrementado. La reducción de la inmigración fue uno de los principales argumentos a favor de la campaña de Brexit, sin embargo, como podemos observar en esta gráfica, la eliminación de la libre circulación de personas nacionales de Estados miembros de la Unión Europea no va a reducir en gran medida la migración neta del Reino Unido debido, al incremento de inmigrantes que provienen de terceros países.
YE Dec
09 YE Jun
10 YE Dec
10 YE Jun
11 YE Dec
11 YE Jun
12 YE Dec
12 YE Jun 13
YE Dec
13 YE Jun 14
YE Dec
14 YE Jun 15
YE Dec
15 YE Jun 16
YE Dec
16 YE Jun
17 YE Dec
17 YE Jun
18 YE Dec
18 YE Jun 19p 0
50 100 150 200 250 300
Net Migration EU and Non-EU
EU net migration 1,2,3,4 Non-EU net migration 1,2,3,4
22 Tabla 2
Fuente: The Migration Observatory (2019)
Además, la inmigración no es un factor tan decisivo en las grandes ciudades debido a que la población ya estaba más habituada a presenciar elevados flujos de inmigrantes. En las zonas que experimentaron un auge reciente de inmigrantes los votos a favor del Brexit incrementaron de forma sustancial. Los datos también reflejan que los flujos migratorios son mucho mayores en Inglaterra respecto a las otras partes del Reino Unido (Kane, 2018).
Por lo tanto, los datos demuestran que la migración neta del Reino Unido se ha reducido en los años posteriores al referéndum. Sin embargo, hay evidencias de que la salida del Reino Unido de la Unión Europea no va a reducir de forma significativa la inmigración debido principalmente al aumento de la inmigración procedente de países no europeos.
7.2 IMPACTOS ECONÓMICOS CAUSADOS POR EL BREXIT A CORTO Y LARGO PLAZO
Los efectos económicos se pueden dividir en dos partes. La primera parte se va a enfocar en los efectos económicos a corto plazo, es decir, aquellos cambios que se han percibido en la economía desde que se ha celebró el referéndum y en la segunda parte analizaremos los efectos económicos a largo plazo, consistiendo en analizar una serie de predicciones
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elaboradas por el Gobierno de Inglaterra en función del tipo de acuerdo que se alcance y las relaciones comerciales nuevos que surgen después de la salida definitiva.
En este apartado se tratará de profundizar en que sectores están disfrutando de las mejores condiciones económicas (a corto plazo) debido a medidas adoptadas por el Banco de Inglaterra para tratar de amortiguar los efectos económicos iniciales percibidas después de anunciar la separación entre ambos bloques. En adición, se estudia cómo puede evolucionar esta situación para los distintos sectores en función de cómo va cambiando el proceso de negociación y los acuerdos que se alcancen. También se tendrá en cuenta cómo influye la incertidumbre en las decisiones y como actúa efectivamente como un freno para la inversión, a pesar de tener a simple vista condiciones óptimas para realizarlo determinados sectores.
7.2.1 IMPACTOS ECONÓMICOS A CORTO Y MEDIO PLAZO
Como consecuencia de las discrepancias de objetivos entre todas las partes involucradas en el proceso de negociación del Brexit, las negociaciones se han prolongado en varias ocasiones empeorando la noción de incertidumbre en cuanto a saber qué tipo de acuerdo se puede esperar una vez la separación sea definitiva.
La gráfica 5 representa la tendencia del PIB correspondiente al período de 2000-2021:
Gráfica 5
-8,000 -6,000 -4,000 -2,000 0 2,000 4,000 6,000
PIB Reino Unido 2000-2021
24 Fuente: Fondo Monetario Internacional (2020)
Desde que se celebró el referéndum, el crecimiento de la economía del Reino Unido ha sido más débil que su tendencia predicha antes del referéndum (Bank of England, 2018).
Además, el FMI ha publicado una serie de proyecciones del crecimiento económico de los países. Se espera para el Reino Unido una variación porcentual del PIB real de -6.5% en el año 2020 (año que coincide con el fin del período de transición y la salida definitiva del Reino Unido de la Unión Europea).
Para tratar de frenar el miedo en la economía, ya que esto puede provocar retrasos en el comercio, recortes y una reducción de la inversión, una de las primeras actuaciones por parte del Banco de Inglaterra fue depreciar la libra de forma significativa. Con esta actuación, el Banco de Inglaterra logra mantener a las empresas exportadoras del Reino Unido competitivas frente a sus competidores extranjeros ya que las exportaciones se vuelven más rentables. Sin embargo, siguiendo la tendencia en cuanto a aspectos económicos relacionados con el Brexit, siempre hay ganadores y perdedores, y este caso no es una excepción. Una depreciación de la libra perjudica a las empresas importadoras, ya que se vuelven más caros las importaciones (Broadbent, 2017).
En la gráfica 6 del Banco de Inglaterra podemos observar el tipo de cambio de la libra frente al euro:
Fuente: Bank of England
04 Jan 16 18 Feb 16 07 Apr 16 25 May 16 12 Jul 16 26 Aug 16 13 Oct 16 29 Nov 16 18 Jan 17 06 Mar 17 24 Apr 17 12 Jun 17 27 Jul 17 13 Sep 17 30 Oct 17 14 Dec 17 02 Feb 18 21 Mar 18 10 May 18 27 Jun 18 13 Aug 18 28 Sep 18 14 Nov 18 03 Jan 19 19 Feb 19 05 Apr 19 28 May 19 12 Jul 19 29 Aug 19 15 Oct 19 29 Nov 19 20 Jan 20 05 Mar 20
1.05 1.1 1.15 1.2 1.25 1.3 1.35 1.4
Spot exchange rate, Euro into Sterling
XUDLERS
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El referéndum se celebró en el Reino Unido el 23 de junio de 2016 e inmediatamente después se puede observar depreciación brusca de la libra de aproximadamente 1.30 a 1.15 respecto al euro. A partir de esta caída, el tipo de cambio fluctúa en un intervalo entre 1.20 y 1.107 sin llegar a recuperar un nivel semejante de su valor antes del referéndum.
La depreciación brusca de la libra debería fomentar un aumento de la inversión e incrementar las capacidades productivas de aquellas empresas que están enfocadas hacia el exterior (Broadbent, 2017), por tanto, ahora procederemos a analizar cómo han evolucionado las exportaciones del Reino Unido en los años posteriores al referéndum.
La gráfica 7 muestra las exportaciones del Reino Unido en los últimos cinco años expresado en libras (millones):
Fuente: Office for National Statistics (2020)
7 El tipo de cambio es inferior a 1.10 en algunas fechas concretas: en septiembre de 2017, julio de 2019 y marzo de 2020 cuando el tipo de cambio es ligeramente inferior a 1.10. En septiembre de 2017 se debe al inicio oficial de las negociaciones entre el Reino Unido y la Unión Europea en Bruselas. La bajada en julio de 2019 es debido a la entrada de poder de Boris Johnson como primer ministro el día 23. Marzo 2020 posiblemente es debido al impacto reciente del COVID-19.
2016 JAN 2016 MAR 2016 MAY 2016 JUL 2016 SEP 2016 NOV 2017 JAN 2017 MAR 2017 MAY 2017 JUL 2017 SEP 2017 NOV 2018 JAN 2018 MAR 2018 MAY 2018 JUL 2018 SEP 2018 NOV 2019 JAN 2019 MAR 2019 MAY 2019 JUL 2019 SEP 2019 NOV 2020 JAN
40000 45000 50000 55000 60000 65000 70000
UK Exports Sterling (millions)
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Podemos observar que efectivamente las exportaciones del Reino Unido han incrementado gradualmente desde 45000 en 2016 hasta cerca de 64000 a finales de 2019, con excepción de una bajada correspondiente con marzo 2019. Además, a partir de enero de 2020 se puede observar una bajada pronunciada donde las exportaciones bajan hasta aproximadamente 56000.
Sin embargo, el aumento de las exportaciones ha crecido a un ritmo más lento que la depreciación brusca de la libra respecto al euro debido principalmente a dos razones:
La razón más importante es el hecho de que el Reino Unido realiza casi la mitad de sus exportaciones a la Unión Europea. Además, si se observa cuáles son algunos de los bienes que el Reino Unido más exporta a la Unión Europea podemos destacar vehículos de carretera, equipamiento de transporte, aparatos eléctricos y varios tipos de maquinaria. Todas estas exportaciones tienen que estar sujetas a inspecciones para garantizar que cumplen con la normativa europea. Como se ha mencionado varias veces a lo largo de este trabajo, hay mucha incertidumbre englobando el proceso de negociación del brexit y por tanto no hay señales definitivas de un tipo de acuerdo en concreto. Una vez que la separación sea definitiva, una relación más o menos estrecho condiciona en qué medida los productos británicos se ajusten a los requisitos del Mercado Único. Es decir, si el Reino Unido sale de forma definitiva con un acuerdo clasificado como “Soft Brexit” lo más probable es que los requisitos comerciales sobre los productos del Reino Unido no cambien de forma significativa, permitiendo el comercio entre ambos bloques sin muchas dificultades adicionales.
No obstante, otra posibilidad es que los procesos de negociación culminen en un escenario con las características de “Hard Brexit”. Bajo este escenario, el Reino Unido tiene mayor libertad para realizar acuerdos comerciales con otros países y ajustar sus productos a requisitos que faciliten llegar a dichos acuerdos. Como consecuencia, en este escenario ésta la posibilidad de que las especificaciones de los productos británicos varíen de forma sustancial respecto a los requisitos europeos8, reduciendo el comercio entre ambos bloques sin garantía de obtener acuerdos comerciales semejantes a las que disfrutan las empresas exportadoras británicas actualmente.
8 Además de tener en cuenta que un escenario de “hard Brexit” supone cortar muchas de las relaciones comerciales existentes entre el Reino Unido y la unión Europea, por lo que el comercio se vería en gran medida reducida entre ambos bloques antes de tener en cuenta el posible cambio de las especificaciones de los productos británicos, que en caso de cambios reduciría aún más el comercio y dificultaría la posibilidad de tener relaciones comerciales futuras con la Unión Europea sin estar sujetos a elevadas costes comerciales debido a inspecciones y barreras adicionales..
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Debido a las amplias discrepancias entre los escenarios que pueden surgir cuando la salida sea definitiva, es posible que, a pesar de tener incentivos adicionales para invertir actualmente para aumentar su capacidad, muchas empresas británicas exportadoras no lo están realizando o deciden invertir en menor medida debido a la incertidumbre futura de las relaciones comerciales, ya que supone un coste fijo elevado con la incertidumbre de poder recuperar los costes.
La segunda razón es la incertidumbre respecto del tipo de cambio de la libra esterlina en el futuro, como se mencionó anteriormente, la depreciación de la libra esterlina crea incentivos para empresa para aumentar su nivel de exportación, además de crear incentivos a empresas que solo suministran el mercado doméstico a pensar en suministrar países extranjeros y atraer a otras empresas a producir en el Reino Unido. Pero a pesar de estos fuertes incentivos, el crecimiento de inversión en el Reino Unido es más débil de lo esperado. Este crecimiento débil también es consecuencia de la incertidumbre acerca del tipo de cambio de la libra (Broadbent, 2017).
El gráfico 8 es una ampliación del gráfico 6, abarcando el período desde 2000 hasta el inicio de 2020:
Fuente: Bank of England
Podemos observar que el tipo de cambio de la libra esterlina respecto al euro se encuentra en mínimos que se asemejan a los niveles del tipo de cambio en los años inmediatamente posteriores a la crisis de 2008. Por lo tanto, es razonable atribuir una depreciación de la libra a momentos de recesión o incertidumbre económica. En los años posteriores a la crisis de 2008,
04 Jan 00 15 Aug 00 27 Mar 01 07 Nov 01 25 Jun 02 04 Feb 03 17 Sep 03 29 Apr 04 08 Dec 04 25 Jul 05 06 Mar 06 17 Oct 06 01 Jun 07 11 Jan 08 22 Aug 08 03 Apr 09 16 Nov 09 01 Jul 10 10 Feb 11 26 Sep 11 09 May 12 18 Dec 12 02 Aug 13 14 Mar 14 27 Oct 14 11 Jun 15 21 Jan 16 02 Sep 16 13 Apr 17 24 Nov 17 11 Jul 18 20 Feb 19 03 Oct 19
1 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 1.7 1.8
Spot exchange rate, Euro into Sterling
XUDLERS
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podemos observar como la libra esterlina se va apreciando gradualmente hasta 2016, coincidiendo con el año cuando se celebró el referéndum del Brexit. Por tanto, lo razonable es que una vez la separación entre ambos bloques sea definitiva (y en función de qué tipo de acuerdo se alcance) se espera que la libra esterlina se vuelva a apreciar, reduciendo así la situación actual muy rentable para las empresas exportadoras.
El problema es la incertidumbre respecto a cuándo y en qué medida va a ocurrir esta apreciación, ya que si los efectos del Brexit son más negativos de lo esperado el comercio en el Reino Unido se volverá menos favorable. En caso de que el efecto de la separación no tenga un impacto tan negativo como esperado, se espera que la libra esterlina se remonte a un ritmo más acelerado (Broadbent, 2017).
Gráfica 9
Fuente: Banco de España (2019)
Debido a esto, el nivel de inversión y expansión de las exportaciones es más reducido, ya que no se puede saber cuánto tiempo van a durar estás condiciones económicas óptimas para poder recuperar los costes de realizar la inversión.
La gráfica 9 muestra como la inversión (salvo la pública) se ha mantenido estable con una ligera reducción a partir de 2018 a pesar de las condiciones más favorables para invertir en la capacidad de exportación.
29 Gráfica 10
Fuente: Banco de España (2019)
El Brexit también tiene efectos sobre el empleo del Reino Unido. La gráfica 10 muestra una desaceleración de la tasa de desempleo del Reino Unido en los años posteriores al referéndum, que está relacionado con una reducción del flujo de inmigrantes procedentes de la Unión Europea (gráfica 11).
Gráfica 11
Fuente: The Migration Observatory (2019)
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La desaceleración de la tasa de desempleo del Reino Unido en los años posteriores al referéndum que se observa en la gráfica 10 se explica en gran medida debido al hecho de que la mayoría de la migración que realizan los ciudadanos de la Unión Europea se debe a temas relacionado con el mercado laboral, mientras que la migración procedente de fuera de la Unión Europea está relacionada con temas académicos.
7.2.2 IMPACTOS ECONÓMICOS A LARGO PLAZO
Hay una gran dificultad para medir de forma eficaz los impactos económicos a largo plazo, ya que depende de un amplio número de elementos, como las variables utilizados en los respectivos modelos, el tipo de acuerdo una vez que la separación entre ambos bloques sea definitiva, los nuevos acuerdos comerciales o el nivel de inversión. Las discrepancias en los modelos no influyen significativamente sobre la estimación final, considerando que la mayoría de los escenarios posibles resultan en pérdidas en el PIB para ambos bloques, aunque en gran medida asimétricas y más negativas para el Reino Unido.
Un estudio (Broadbent, 2017) ha analizado como una depreciación brusca de la libra debería fomentar un aumento de la inversión e incrementar las capacidades productivas de aquellas empresas que están enfocadas hacia el exterior. Sin embargo, las decisiones de inversión a largo plazo son complejas debido a la dificultad de estimar el comportamiento del tipo de cambio, y como consecuencia, tiene un impacto sobre la inversión debido a la incertidumbre de recuperar el coste de dicha inversión.
Además, (Bisciari, 2019) menciona como la incertidumbre genera retrasos y una reducción de la inversión, provocando una pérdida de alrededor de 1 punto porcentual (Tesorería Reino Unido) sin hacer hincapié dado que explica que la incertidumbre es de naturaleza a corto plazo, ya que desaparece en cuanto el acuerdo entre el Reino Unido y la Unión Europea se conozca.
Por lo tanto, la incertidumbre es un factor conocido en estudios sobre los impactos económicos a largo plazo del Brexit, por lo que resulta lógico que gran parte de los modelos factoricen las variaciones que puedan derivarse de la incertidumbre. Sin embargo, para una predicción adecuada es fundamental que no se realice ningún otro cambio significativo excepto aquellos que surgen como consecuencia del Brexit, ya que en caso contrario las estimaciones
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obtenidas por los modelos podrían ser sesgados. En la actualidad, hay varias cuestiones que podrían cambiar los resultados obtenidos de los respectivos modelos.
La primera cuestión fue tratada en un discurso realizado por el Banco de Inglaterra. La libra esterlina se ha depreciado y actualmente se encuentra en niveles que asemejan a los niveles de tipo de cambio en los años posteriores de la crisis de 2008, pero hay una diferencia fundamental entre ambos casos. En la crisis de 2008, la depreciación de la libra esterlina fue resultado de la crisis bancaria, para tratar de frenar las consecuencias negativas una vez que el sistema financiero se encontraba en gran medida hundida. Sin embargo, en el caso del Brexit, podemos observar cómo se ha depreciado la libra esterlina, aunque la separación entre el Reino Unido y la Unión Europea aún no es definitiva, es decir, el Reino unido sigue en el período de transición y la fecha de salida definitiva es el 31 de diciembre de 2020.
Como resultado, el tipo de cambio está cambiando para reflejar creencias sobre la economía en el futuro, aunque los mercados actuales siguen sin cambios porque aún no ha ocurrido la separación de ambos bloques. Es debido a esto que las empresas exportadoras están disfrutando actualmente de condiciones económicas muy favorables, ya que tienen beneficios más altos pero los costes y regulaciones permanecen sin cambios (Broadbent, 2017).
Sin embargo, como ya se analizó en el apartado de efectos económicos a corto plazo, las empresas no están aprovechando está situación económica en su totalidad, ya que la incertidumbre es mucho mayor al tratar de un escenario excepcional donde los beneficios se han modificado mientras que los costes permanecen iguales, y como consecuencia hay más dificultad para poder estimar como va a actuar el tipo de cambio a largo plazo una vez la separación sea definitiva.
La segunda cuestión es debido a la pandemia de COVID-19 que actualmente se está sufriendo a nivel mundial. Como consecuencia de la rápida propagación del virus, se han adoptado medidas preventivas necesarias con el objetivo de frenar el contagio. La pandemia va a repercutir negativamente en la economía del Reino Unido y en la economía a nivel mundial.
