Relación con Inversionistas
Alicia Enriquez (5255) 5596-8803
[email protected] (5255) 5246-3100 Ext. 4096
(Cifras en millones de pesos)
México, D.F., a 27 de abril de 2015 – Consorcio ARA, S.A.B. de C.V. (“ARA” – BMV: ARA*) reporta sus resultados correspondientes al 1T15.
Foresta, Estado de México
Colinas de la Piedad, Querétaro Paseo de los Sauces, Puebla
Fuentes de Tizayuca, Hidalgo
Paraíso Country Club, Morelos Paseos del Bosque, Puebla
I. Comentario del Director General
Germán Ahumada Russek, comentó: los resultados del primer trimestre de 2015 representaron un buen inicio de año. En este periodo vendimos 3,149 viviendas con un incremento de 24.6% contra el mismo periodo del año anterior. Los ingresos correspondientes a dichas viviendas fueron de $1,652.4
millones con un crecimiento de doble dígito de 14.2%, en
tanto que los ingresos totales crecieron el 13.3%.
Los segmentos de Progresiva e Interés social tuvieron un excelente desempeño con un crecimiento en ingresos de
54.5% y 72.5%, respectivamente. Dicho crecimiento se debe en
gran parte, al volumen de viviendas vendidas con un
incremento de 38.1% en el segmento de Progresiva, y 60.3% en el segmento de Interés Social, viviendas que en su mayoría
fueron con subsidio del gobierno federal. Estas viviendas representaron el 40.9% de los ingresos totales.
La utilidad bruta, de operación y neta, tuvieron un crecimiento de 16.8%, 15.5% y 15.6%, respectivamente, superiores al de ingresos, y prácticamente nuestros márgenes
se mantuvieron estables.
En cuanto a nuestra posición financiera, las razones de
apalancamiento se mantienen en niveles muy saludables, e
inclusive por debajo del cierre del año anterior. La razón de deuda con costo a Ebitda se ubicó en 2.29 veces y la deuda
neta a Ebitda en 1.10 veces. Por otra parte, se generó un flujo libre de efectivo positivo de $116 millones lo que nos permitió
que el saldo en efectivo y equivalentes de efectivo se mantuviera estable con relación al cierre de 2014.
Ante los resultados positivos del primer trimestre, en ARA mantenemos nuestra perspectiva favorable para el resto del año. Tenemos un gran equipo de colaboradores comprometidos, diversidad de producto para satisfacer a diferentes segmentos del mercado, fortaleza financiera y la capacidad para lograr la meta anunciada a principios de año. Por lo anterior, confirmamos
nuestra guía de crecimiento anual en ingresos de entre 9% a 10%, con una generación de Flujo libre de efectivo para la firma de alrededor de $500 millones.
- 2 -
II. Resumen ejecutivo
1T15 vs. 1T14
Ingresos por $1,669.7 millones con un crecimiento de 13.3%, correspondientes a 3,149 unidades con un crecimiento de 24.6%.
Precio promedio de $524.7 (miles de pesos) con un decrecimiento de 8.3% debido principalmente a una mayor participación de los segmentos de progresiva e interés social en la mezcla de ingresos.
Utilidad de operación por $193.0 millones con un crecimiento de 15.5%, y un margen de operación de 11.6%. EBITDA por $245.1 millones con una disminución de 1.7%, y un margen de EBITDA de 14.7%.
Utilidad neta de $152.4 millones con un incremento de 15.6%, y un margen neto de 9.1%. Flujo Libre de Efectivo para la Firma positivo por $116.0 millones.
Resultados
Posición Financiera
(Millones de pesos) 1T15 1T14 Ingresos totales 1,669.7 1,473.6 13.3 Ventas (Unidades) 3,149 2,528 24.6Precio Prom. (Miles de Pesos) 524.7 572.1 -8.3
Utilidad bruta 444.2 380.2 16.8 Utilidad de operación 193.0 167.1 15.5 Utilidad neta 152.4 131.9 15.6 EBITDA (1) 245.1 249.5 -1.7 Margen bruto 26.6% 25.8% Margen de operación 11.6% 11.3% Margen neto 9.1% 8.9% Margen EBITDA 14.7% 16.9%
Flujo Libre de Efectivo para la Firma 116.0 479.0
Var. %
(1) EBITDA: Utilidad de Operación más Depreciación e Intereses pagados transferidos al
costo, menos Otros Ingresos más Otros Gastos - neto.
(Millones de pesos)
Al 31-Mar-15 Al 31-Dic-14
Efectivo y equivalentes de efectivo 1,065.0 1,075.6 -1.0
Deuda con costo 2,053.8 2,147.0 -4.3
Deuda neta 988.8 1,071.4 -7.7
- 3 -
Al 31 de marzo de 2015, prácticamente todas las razones de apalancamiento disminuyeron con relación al cierre del año anterior, principalmente la razón de Deuda con costo a EBITDA que se ubicó en 2.29 veces, así como la razón de Deuda neta a EBITDA que fue de 1.10 veces.
La cobertura de intereses tuvo un importante incremento al pasar de 6.32 veces en el 1T14 a 8.24 veces en el 1T15. Por el periodo de los últimos doce meses dicha cobertura fue de 6.28 veces, lo que también se compara favorablemente con el mismo periodo del año anterior que fue de 4.07 veces.
Reserva territorial
El valor de la reserva territorial al 31 de marzo de 2015 fue de $4,651.0 millones, y está constituida por 37.8 millones de m2,suficientes para edificar 152,055 viviendas a plan maestro. Dicha reserva incluye 2.8 millones de m2 que serán destinados a proyectos inmobiliarios distintos a vivienda, tales como desarrollos comerciales, centros turísticos y zonas industriales.
(Veces) Al 31-Mar-15 Al 31-Dic-14 Variación a Capital contable 0.19 0.20 -0.01
a Activo total 0.13 0.13 0.00
a EBITDA (12m) 2.29 2.38 -0.09
Deuda neta a EBITDA (12m) 1.10 1.19 -0.09
Deuda neta a Capital contable 0.09 0.10 -0.01
Deuda con costo
1T15 1T14 Var. UDM 15 UDM 14 Var. Cobertura de intereses:
- 4 -
III. Resultados Primer Trimestre 2015 / 2014 (1T15 / 1T14)
Ingresos
Los ingresos totales del 1T15 ascendieron a $1,669.7 millones con un crecimiento de 13.3% en comparación con el 1T14. Los ingresos habitacional fueron de $1,652.4 millones y correspondieron a 3,149 unidades, dichos ingresos y unidades tuvieron un incremento de 14.2% y 24.6%, respectivamente, con respecto al mismo periodo del año anterior.
Los ingresos por tipo de vivienda están distribuidos de la siguiente forma:
En el 1T15 los ingresos de los segmentos de Progresiva e Interés Social tuvieron un importante crecimiento de 54.5% y 72.5%, respectivamente, debido al incremento en las unidades vendidas que en el segmento de Progresiva fue de 38.1% y en Interés Social de 60.3%. Este incremento se debió principalmente a viviendas vendidas con subsidio del gobierno federal, que representaron el 40.9% de los ingresos totales, en tanto que en el 1T14 fue el 11.4%.
El segmento de Residencial también tuvo un sólido crecimiento de 14.4%, y el de Tipo Medio decreció el 18.7%.
Las viviendas verticales representaron el 40.6% del total de unidades vendidas.
Por lo que se refiere a los ingresos de “Otros proyectos inmobiliarios”, principalmente venta de terrenos comerciales, en el 1T15 representaron el 1.0% del total de ingresos y en el 1T14 representaron el 1.8%. Este rubro tuvo un decrecimiento de -36.5% en el 1T15 en comparación con el mismo periodo del año anterior.
16.4%
12.0%
29.5%
19.4%
35.2%
49.0%
17.9%
17.8%
1.0% 1.8% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 1T15 1T1426.8%
24.2%
41.9%
32.6%
26.2%
37.3%
5.1% 5.9% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 1T15 1T14Unid. Mill. $ Vtas% Unid. Mill. $ Vtas% Mill. $ %
Progresiva 845 273.6 16.4 612 177.1 12.0 96.5 54.5 Interés Social 1,319 492.2 29.5 823 285.3 19.4 206.9 72.5 Tipo Medio 825 586.9 35.2 944 722.2 49.0 -135.3 -18.7 Residencial 160 299.7 17.9 149 261.8 17.8 37.8 14.4 Total habitacional 3,149 1,652.4 99.0 2,528 1,446.4 98.2 206.0 14.2 Otros proyectos inmobiliarios 17.3 1.0 27.2 1.8 -9.9 -36.5 Total 3,149 1,669.7 100 2,528 1,473.6 100 196.1 13.3 1T15 1T14 Var. 1T 15/14
Otros Proyectos Inm.
Ingresos 1T15 / 1T14
Progresiva Interés Social Tipo Medio ResidencialUnidades 1T15 / 1T14
Progresiva Interés Social Tipo Medio Residencial- 5 -
El precio promedio de venta de las viviendas en el 1T15 fue de $524.7 (miles de pesos), que con relación al mismo periodo del año anterior, tuvo un decremento de 8.3%. Dicho decremento se originó principalmente por una mayor participación de los segmentos de Progresiva e Interés Social en la mezcla de ingresos.
Costos
En el 1T15 los costos ascendieron a $1,225.5 millones lo que representa el 73.4% con relación a los ingresos. La variación en el rubro de los costos en comparación con el 1T14, representó un incremento de 12.1%.
Utilidad bruta
La utilidad bruta del 1T15 fue de $444.2 millones, con un crecimiento de 16.8% en comparación con el mismo periodo del año anterior. El margen bruto del 1T15 fue de 26.6%, 80pb superior al reportado en el 1T14, debido a mayores ingresos.
Gastos generales
Los gastos generales del 1T15, que incluyen sueldos y compensaciones del personal administrativo y de ventas, así como los gastos de venta, ascendieron a $245.2 millones y tuvieron un incremento del 14.7% en comparación con el 1T14. Con relación a los ingresos, el porcentaje de gastos generales en el 1T15 fue de 14.7%, prácticamente estable con el mismo trimestre del año anterior.
Utilidad de operación
La utilidad de operación del 1T15 fue de $193.0 millones y tuvo un incremento del 15.5% con relación al 1T14. El margen de operación en el 1T15 fue de 11.6%, estable con el 1T14.
1,872.9 711.4 524.7 373.2 323.7 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 2,000 Residencial Tipo Medio PROMEDIO Interés Social Progresiva 70.5% Total INFONAVIT
Precios de venta por tipo de vivienda 1T15
INFONAVIT FOVISSSTE SHF, Bancos y sin crédito INFONAVIT Total y Cofinavit
Porcentaje de viviendas escrituradas por tipo de financiamiento 1T15 / 1T14
INFONAVIT Total y Cofinavit INFONAVIT
1T15
1T14
62.3% Total INFONAVIT SHF, Bancos y sin crédito FOVISSSTE (Miles de pesos)
- 6 -
Ingresos financieros - neto
Los ingresos financieros - neto del 1T15 fueron de $3.7 millones. En el 1T15, en comparación con el mismo periodo del año anterior, los intereses pagados disminuyeron el 24.6% principalmente por un decremento en la deuda del 11% en los últimos doce meses, por lo que los intereses capitalizados también disminuyeron.
En el 1T15 las fluctuaciones cambiarias resultaron en una utilidad de $1.2 millones, principalmente por inversiones en dólares (equivalentes de efectivo).
La pérdida por derivados, correspondiente a operaciones de intercambio de tasas de interés (swaps) para ciertos préstamos que se recalendarizaron en 2013, disminuyó el 47.9%
La capitalización de los intereses pagados se calcula con base en el promedio ponderado de las adquisiciones de inventarios (obras en proceso y terrenos). Dichos intereses son capitalizados en los inventarios y se transfieren al costo conforme se van registrando los ingresos de los desarrollos correspondientes.
En el 1T15 y 1T14, se capitalizaron intereses pagados por $27.0 y $36.7 millones, respectivamente, en el saldo de inventarios. Por otra parte, del saldo de intereses pagados capitalizados en inventarios se transfirieron al costo en el 1T15 y 1T14, un monto de $27.0 y $62.0 millones, respectivamente.
Impuestos a la utilidad
El total de impuestos en el 1T15 fue de $65.3 millones, que corresponden a la tasa de Impuesto sobre la Renta (ISR) del 30% sobre la base de la utilidad fiscal neta.
Utilidad neta
La utilidad neta del 1T15 fue de $152.4 millones con un incremento del 15.6% en comparación con el 1T14, crecimiento superior al de los ingresos. El margen neto representó el 9.1% en el 1T15, prácticamente estable con el 1T14.
EBITDA
Conciliación de la utilidad neta a EBITDA
Durante el 1T15 ARA generó un EBITDA por $245.1 millones, con un decremento de 1.7% en comparación con el mismo periodo del año anterior. El margen de EBITDA fue del 14.7%.
1T15 1T14
Mill $ Mill $ Mill $ %
Intereses pagados netos 2.8 2.8 0.0 0.6
Intereses ganados -7.0 -7.4 0.5 -6.2
(Utilidad) pérdida cambiaria -1.2 0.2 -1.4 -802.8
Pérdida por derivados 1.7 3.3 -1.6 -47.9
Ingresos financieros - neto -3.7 -1.2 -2.5 210.7
Variación
1T15 1T14
Mill $ Mill $ Mill $ %
Intereses pagados 29.8 39.5 -9.7 -24.6
Intereses pagados capitalizados -27.0 -36.7 9.7 -26.5
Intereses pagados netos 2.8 2.8 0.0 0.6
Variación
1T15 1T14
Mill $ Mill $ Mill $ %
Utilidad neta 152.4 131.9 20.6 15.6
Depreciación 19.1 21.0 -1.9 -8.9
Intereses pagados capitalizados transf. al costo 27.0 62.0 -35.0 -56.5
Impuestos a la utillidad 65.3 56.6 8.8 15.5
Utilidad en asociadas -21.1 -20.2 -1.0 4.8
Otros gastos (ingresos) - neto 6.0 -0.6 6.6 -1,074.3 Ingresos financieros - neto -3.7 -1.2 -2.5 210.7
EBITDA 245.1 249.5 -4.4 -1.7
- 7 -
Efectivo y equivalentes de efectivo
Al 31 de marzo de 2015, el efectivo y equivalentes de efectivo ascendieron a $1,065.0 millones, con una ligera disminución de 1% en comparación con el saldo al cierre del año anterior.
Cuentas por cobrar
El saldo de cuentas por cobrar al 31 de marzo de 2015 fue de $829.0 millones, con una rotación de 1.55 meses que se mantuvo con relación al 31 de diciembre de 2014.
Inventarios
La reserva territorial de ARA está estratégicamente ubicada en regiones geográficas del país con alto crecimiento económico. Al 31 de marzo de 2015, se tenían 37.8 millones de m2 de reserva territorial ubicada en 19 estados del país, y es suficiente para edificar 152,055 viviendas a plan maestro. Dicha reserva territorial incluye 2.8 millones de m2 que se destinarán a otros proyectos inmobiliarios diferentes a vivienda tales como desarrollos comerciales, turísticos y zonas industriales.
Geográficamente la reserva se encuentra distribuida como sigue:
Al 31 de marzo de 2015, el saldo de inventarios ascendió a $12,884.4 millones, los cuales se integran como sigue: i) terrenos en proceso y para desarrollo por $4,651.0 millones, y ii) las obras en proceso (edificación, urbanización,
infraestructura y equipamiento), y almacén de materiales de construcción, por $8,233.4 millones.
Reserva territorial por tipo de vivienda al 31 de marzo de 2015
Estado Unidades % Edo. de México 50,542 33.2 Quintana Roo 36,944 24.3 Nuevo León 9,090 6.0 Baja California 8,571 5.6 Veracruz 7,550 5.0 Hidalgo 6,664 4.4 Guerrero 6,413 4.2 Puebla 6,173 4.1 Jalisco 4,520 3.0 Querétaro 3,564 2.3 Subtotal 140,031 92.1 Varios (9 estados) 12,024 7.9 Total 152,055 100 19.6% 56.9% 16.6% 6.8%
Interés social
86,543
Tipo medio
25,292
Progresiva
29,830
Residencial
10,390
152,055 unidades a plan maestro
- 8 -
Inmuebles, maquinaria y equipo
ARA es una Compañía verticalmente integrada lo que permite generar y aprovechar economías de escala. Su división COMACI (Concreto, Maquinaria y Cimbra) es un área estratégica que proporciona maquinaria y equipo para la construcción, fabricación y mantenimiento de cimbra, así como el suministro de concreto. Al 31 de marzo de 2015, el saldo neto de inmuebles, maquinaria y equipo fue de $242.2 millones.
Deuda
Al 31 de marzo de 2015, el saldo de la deuda con costo (créditos bancarios más arrendamiento financiero) fue de $2,053.8 millones, y en comparación con el saldo que se tenía al 31 de diciembre de 2014 ($2,147.0 millones) disminuyó $93.2 millones lo que representó un decremento de 4.3%. El vencimiento de dicha deuda es del 20% a corto plazo y el 80% a largo plazo. La totalidad de la deuda con costo está denominada en pesos.
El 80% de los créditos bancarios corresponde al crédito sindicado con garantía hipotecaria con un saldo al 31 de marzo de 2015 de $1,631.6 millones, que se contrató en el 3T13 a una tasa de interés que va en función de la razón de apalancamiento de Deuda a EBITDA. Si dicha razón es menor a 2.75 veces la tasa será la correspondiente a la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE) más 250 puntos base, y si es mayor a 2.75 veces la tasa será de TIIE más 300 puntos base. La garantía hipotecaria del crédito mantiene un aforo de 1.5 a 1 sobre el saldo insoluto de la deuda, y la constituye reserva territorial de largo plazo con un valor en libros de $1,809.4 millones.
Se tienen líneas para crédito puente por $1,500 millones, de las cuales se tienen proyectos firmados por un monto de $558.3 millones. Al 31 de marzo de 2015, el saldo de créditos puente es de $322.0 millones que representan el 15.7% de los créditos bancarios. La tasa de interés que devengan estos préstamos es de TIIE más 285 puntos base, y el vencimiento es de hasta 3 años.
En el 2012 se realizaron operaciones de intercambio de tasas de interés (swaps) para ciertos préstamos. La tasa de interés que devengaban dichos préstamos que se recalendarizaron era la correspondiente a la TIIE más de 220 a 250 puntos base, y se intercambió por una tasa fija que va de 7.18% a 7.68%.
Por lo que corresponde al arrendamiento financiero, fuente de financiamiento para la adquisición de maquinaria y equipo, su saldo al 31 de marzo de 2015 ascendió a $7.9 millones.
Al 31 de marzo de 2015, la deuda neta ascendió a $989.0 millones, que en comparación con el saldo que se tenía al 31 de diciembre de 2014, tuvo una disminución de 7.7%.
Por nueve años consecutivos, ARA cuenta con la calificación crediticia más alta del sector vivienda mexicano otorgada por Standard & Poor’s mxA (Escala Nacional -CaVal-), y por Moody’s Investor Services: Ba2 (Escala Global, moneda local) y A2.mx (Escala Nacional de México).
(Veces) Al 31-Mar-15 Al 31-Dic-14 Variación a Capital contable 0.19 0.20 -0.01
a Activo total 0.13 0.13 0.00
a EBITDA (12m) 2.29 2.38 -0.09
Deuda neta a EBITDA (12m) 1.10 1.19 -0.09 Deuda neta a Capital contable 0.09 0.10 -0.01 0.00 Pasivo total a Activo total 33.1% 34.2% -110 pb Pasivo total(a) a Activo total 22.0% 23.0% -100 pb Pasivo total a Capital Contable 49.5% 51.9% -240 pb
(a) Sin incluir el pasivo por ISR diferido.
Deuda con Costo
- 9 -
Adicionalmente a las razones financieras de deuda anteriormente mostradas, a continuación se presentan otras razones que reflejan la sólida estructura financiera de ARA.
Pasivo por ISR diferido
El saldo del pasivo por ISR diferido al 31 de marzo de 2015 fue de $1,810.4 millones, prácticamente estable con el saldo que se tenía al 31 de diciembre de 2014. El pasivo por ISR diferido básicamente se origina por la deducibilidad de adquisiciones de terrenos.
Capital contable
El saldo del capital contable al 31 de marzo de 2015 fue de $10,880.3 millones. Cabe destacar que el 90% del saldo del capital contable corresponde a las utilidades acumuladas, las cuales ascendieron a $9,794.9 millones.
Utilidad por acción (UPA)
Por los últimos doce meses al 31 de marzo de 2015 y 2014, la UPA por acción fue de $0.39 y $0.35, respectivamente.
V. Centros comerciales
ARA cuenta con una División de negocios dedicada al desarrollo, operación y comercialización de centros comerciales ubicados estratégicamente en localidades con alto potencial de crecimiento demográfico, típicamente cerca o dentro de desarrollos de vivienda de ARA lo cual implica un valor agregado significativo. Su ubicación y el área arrendable se muestran a continuación:
Adicionalmente, ARA tiene 7,428m2 bajo el formato de unicentros y minicentros comerciales, dando un total de área arrendable de 162,960m2. A nuestro portafolio de centros comerciales se incorporará Paseo Ventura (primera fase ya construida y segunda fase en planeación, diseño ejecutivo y prospección), con un área bruta arrendable estimada de 24,000m2.
Al 31-Mar-15 Al 31-Dic-14 Pasivo moneda extranjera / Pasivo total 0.1% 0.1% Efectivo y equivalentes de efectivo / Pasivo circulante 56.2% 54.9% Ingresos (12m) / Pasivo total 1.19 veces 1.03 veces Activo circulante / Pasivo circulante 8.21 veces 7.95 veces Activo circulante (-) Inventarios / Pasivo circulante 1.41 veces 1.36 veces
Centro comercial Ubicación GLA* (m2) % Las Américas Estado de México 61,614 39.6 Centro San Miguel Estado de México 25,453 16.4 Plaza Centella Estado de México 14,479 9.3 Centro San Buenaventura Estado de México 10,271 6.6 Plaza Oasis Baja California Norte 26,182 16.8
Plaza Carey Veracruz 17,533 11.3
Total 155,532 100
- 10 -
Debido a que el modelo de negocio de los centros comerciales se lleva a cabo con la participación del 50% de un socio (excepto en Plaza Carey, Plaza Centella y Paseo Ventura en los que somos propietarios al 100%) no se consolidan para efectos contables; por lo tanto, la participación en tales inversiones se registra a través del método de participación.
El NOI (Net Operating Income) estimado para 2015 de los centros comerciales es de alrededor de $294 millones con un crecimiento estimado del 4.7% en comparación con 2014. Aproximadamente el 55% del NOI estimado corresponde a ARA.
Estrategia en los centros comerciales
Los centros comerciales de ARA son parte de su estrategia de diversificación. Actualmente, consideramos que existen ciertos factores, principalmente la posibilidad de ampliar e incrementar el área arrendable de dos centros comerciales, entre otros, por los que su valor se seguirá incrementando. Asimismo, cabe destacar que Las Américas está ubicado en el área de influencia del anunciado proyecto del Nuevo Aeropuerto Internacional de la Ciudad de Mexico.
VI. Comentarios finales
Distintivo de Empresa Socialmente Responsable
Por noveno año consecutivo ARA obtuvo el reconocimiento de Empresa Socialmente Responsable, otorgado por el Centro Mexicano para la Filantropía y la Alianza por la Responsabilidad Social Empresarial (RSE). Este reconocimiento se dará en el VIII Encuentro Latinoamericano de Empresas Socialmente Responsables, que se celebrará el 7 y 8 de mayo en la Ciudad de México.
Informe Anual y de Sustentabilidad G4 Global Reporting Iniciative (GRI)
Por tercer año consecutivo elaboramos nuestro Informe siguiendo los lineamientos del G4 Global Reporting Initiative GRI. En esta memoria se dan a conocer las actividades más relevantes que en Consorcio ARA llevamos a cabo en el ámbito social, económico y ambiental. Dicho informe está disponible en: www.consorcioara.com.mx
- 11 - Conferencia Telefónica
ARA llevará a cabo su conferencia telefónica con relación a los resultados del 1T15, el martes 28 de abril de 2015 a las 10:00 a.m. (hora del centro) 11:00 a.m. (tiempo del este). Para conectarse a la misma, favor de marcar diez minutos antes de que inicie la conferencia a los siguientes números telefónicos:
Estados Unidos +1.855.893.9851 Internacional +1.734.385.4606 Código de Identificación 18368214
Estará disponible una repetición de la Conferencia Telefónica a partir de la 1:00 p.m. del 28 de abril al 5 de mayo de 2015 a las 10:59 p.m. Para acceder a la repetición favor de marcar a los siguientes números telefónicos:
Estados Unidos +1.855.859.2056 Internacional +1.404.537.3406 Código de Identificación 18368214
Perfil de la Empresa
Desde 1996, año en el que ARA se convirtió en empresa pública, se ha caracterizado por tener una oferta diversificada de productos y una visión de largo plazo, con una sólida estructura financiera que se refleja en el uso eficiente de su capital de trabajo, liquidez y un nivel de deuda moderado.
Consorcio ARA es una de las empresas más rentables del sector, como resultado de su extraordinaria habilidad para aprovechar economías de escala y mantener altos estándares de calidad a un costo competitivo. Cuenta con 38 años de experiencia en la construcción y comercialización de vivienda Progresiva, de Interés Social, Tipo Medio y Residencial. Ha vendido más de 312 mil casas a través de su historia y aproximadamente 1,248,000 mexicanos viven en una casa ARA. También ha incursionado de forma exitosa en el diseño, edificación y operación de centros comerciales. ARA Cuenta con las mejores calificaciones del sector, por parte de Standard & Poor’s y Moody’s Investors Service, que son “mxA” y “A2.mx” (“Ba2” global), respectivamente.
Nota de protección legal
La información presentada por Consorcio ARA puede contener declaraciones sobre acontecimientos futuros y resultados financieros proyectados. El lector deberá apreciar que los resultados obtenidos podrían diferir de lo proyectado en el documento, lo anterior debido a que resultados pasados no garantizan el comportamiento de resultados futuros. Por lo anterior, la empresa no asume obligación por factores externos o indirectos acontecidos en el contexto nacional o internacional.
- 12 -
VII. Estados financieros
Estados de resultados y otros resultados integrales
1T15 % 1T14 % $ %
Ingresos 1,669.7 100 1,473.6 100 196.1 13.3
Costos 1,225.5 73.4 1,093.4 74.2 132.1 12.1
Utilidad bruta 444.2 26.6 380.2 25.8 63.9 16.8
Gastos generales 245.2 14.7 213.8 14.5 31.4 14.7
Utilidad antes de otros (gastos)
ingresos - neto 199.0 11.9 166.5 11.3 32.5 19.5
Otros (gastos) ingresos - neto (6.0) -0.4 0.6 0.0 (6.6) (1,074.3)
Utilidad de operación 193.0 11.6 167.1 11.3 25.9 15.5
Ingresos financieros - neto:
Intereses pagados 29.8 1.8 39.5 2.7 (9.7) (24.6)
Intereses pagados capitalizados (27.0) -1.6 (36.7) -2.5 9.7 (26.5)
Intereses ganados (7.0) -0.4 (7.4) -0.5 0.5 (6.2)
(Utilidad) pérdida cambiaria (1.2) -0.1 0.2 0.01 (1.4) (802.8)
Pérdida por derivados 1.7 0.1 3.3 0.2 (1.6) (47.9)
(3.7) -0.2 (1.2) -0.1 (2.5) 210.7
Utilidad en los resultados de asociadas 21.1 1.3 20.2 1.4 1.0 4.8
Utilidad antes de impuestos 217.8 13.0 188.4 12.8 29.3 15.6
Impuestos a la utilidad:
ISR diferido (13.1) -0.8 (9.7) -0.7 (3.4) 34.6
ISR causado 78.5 4.7 66.3 4.5 12.1 18.3
65.3 3.9 56.6 3.8 8.8 15.5
Utilidad neta 152.4 9.1 131.9 8.9 20.6 15.6
Otros resultados integrales - 0.0 - 0.0 - 0.0
Utilidad integral 152.4 9.1 131.9 8.9 20.6 15.6
Depreciación 19.1 1.1 21.0 1.4 (1.9) (8.9)
Intereses pagados
capitalizados transferidos al costo 27.0 1.6 62.0 4.2 (35.0) (56.5)
EBITDA 245.1 14.7 249.5 16.9 (4.4) (1.7)
Primer Trimestre 2015 / 2014
Variación 1T15 / 1T14
- 13 -
Estados de posición financiera
Importe %
ACTIVO
ACTIVOS CIRCULANTES
Efectivo y equivalentes de efectivo 1,065.0 1,075.6 -10.6 (1.0)
Cuentas por cobrar 829.0 843.7 -14.7 (1.7)
Terrenos para desarrollo 4,651.0 4,747.7 -96.8 (2.0)
Obras en proceso, almacén e intereses
pagados capitalizados 8,233.4 8,164.2 69.2 0.8
Total Inventarios 12,884.4 12,912.0 -27.6 (0.2)
Otros activos circulantes 773.4 744.1 29.2 3.9
15,551.8
15,575.5 -23.7 (0.2)
ACTIVOS NO CIRCULANTES
Propiedades de inversión 451.7 453.4 -1.8 (0.4)
Inmuebles, planta y equipo - Neto 230.1 242.2 -12.0 (5.0)
Inversiones en Asociadas 30.6 28.0 2.6 9.3
Beneficios a los empleados 1.1 1.6 -0.4 (28.8)
713.5 725.2 -11.6 (1.6) ACTIVOS TOTALES 16,265.3 16,300.6 -35.3 (0.2) PASIVOS CIRCULANTES Créditos bancarios 408.2 409.6 -1.4 (0.3) Arrendamiento financiero 3.5 3.7 -0.2 (5.6) Proveedores 618.9 676.9 -58.0 (8.6)
Otros pasivos circulantes 864.0 868.2 -4.2 (0.5)
1,894.5
1,958.4 -63.9 (3.3)
PASIVOS NO CIRCULANTES
Créditos bancarios 1,637.7 1,728.8 -91.1 (5.3)
Arrendamiento financiero 4.5 4.9 -0.5 (9.4)
Pasivo por ISR diferido 1,810.4 1,823.5 -13.1 (0.7)
Otros pasivos no circulantes 37.8 52.4 -14.5 (27.8)
3,490.4
3,609.7 -119.2 (3.3)
PASIVOS TOTALES 5,385.0 5,568.1 -183.1 (3.3)
CAPITAL CONTABLE 10,880.3 10,732.5 147.8 1.4
PASIVO Y CAPITAL CONTABLE 16,265.3 16,300.6 -35.3 (0.2)
Al 31-Mar'15 Al 31-Dic'14
- 14 -
Estados de variaciones en el capital contable
Capital social Prima en suscripción de acciones (A) Reserva para la adquisición de acciones Utilidades retenidas Participación no controladora Capital contable
Saldo inicial al 1 de enero de 2014 645.7 347.1 44.8 9,154.6 34.8 10,227.1
Recompra de acciones
propias – Neto 1.0 0.8 15.0 16.8
Disminución de la participación no controladora 0.2 0.2
Utilidad consolidada del año 131.5 0.4 131.9
Saldos al 31 de marzo de 2014 646.7 348.0 59.8 9,286.1 35.4 10,376.1
Saldo inicial al 1 de enero de 2015 646.6 348.9 57.1 9,643.0 37.0 10,732.6
Recompra de acciones
propias – Neto -0.2 0.3 -4.8 -4.7
Utilidad consolidada del año 151.9 0.5 152.4
- 15 -
Estados de flujos de efectivo
Ene-Mar'15 Ene-Mar'14
Actividades de operación:
Utilidad antes de impuestos 217.8 188.4
Partidas relacionadas con actividades de inversión:
Depreciación 19.1 21.0
Intereses a favor -7.0 -7.4
Participación en las utilidades de compañías asociadas -21.1 -20.2
-9.0 -6.6
Partidas relacionadas con actividades de financiamiento:
Intereses a cargo 31.5 42.8
240.3 224.7
(Aumento) disminución en:
Clientes – Neto 14.7 -68.1
Inventarios 27.6 239.1
Otros activos -28.5 62.1
Aumento (disminución) en:
Proveedores -58.0 25.1
Otros pasivos 2.4 50.7
Impuestos a la utilidad pagados -86.4 -63.6
Flujos netos de efectivo de actividades de operación 112.2 469.9
Actividades de inversión:
Inversión en inmuebles, maquinaria y equipo -7.1 -1.4
Disposiciones de otras inversiones con carácter permanentes 4.0 3.1
Intereses cobrados 7.0 7.4
Efectivo excedente para aplicar (a obtener) de actividades de financiamiento 116.0 479.0
Actividades de financiamiento -126.6 -156.1
Aumento (disminución) neto de efectivo y equivalentes de efectivo -10.6 322.9
Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del período 1,075.6 643.0
