P A M E L A S O T O M A Y O R
Gestión Financiera
8.- Realizan diversos cálculos en torno a los principales indicadores financieros del corto plazo en una empresa determinada.
8.1 identificar los principales indicadores financieros del corto plazo
8.2 Calcular indicadores financieros del corto plazo
Indicadores Financieros
Análisis Financiero:
Sirven para conocer la evolución financiera de una compañía, también para comparar su desempeño con el de la industria.
Los ratios financieros son fundamentales como elemento de diagnóstico. Gracias a ellos, los administradores de las empresas pueden detectar dónde están los problemas, tomar las medidas correctivas necesarias y determinar el camino a seguir.
Existen varias clases de ratios, cada uno de los cuales contempla un determinado aspecto de la situación de la compañía.
Indicadores Financieros
Quienes utilizan estos ratios?
Los Administradores financieros, debido a que emplean las
razones para ayudar, mejorar y controlar las operaciones de la compañía.
Analistas de créditos, en instituciones bancarias, quienes analizan la capacidad de pago que tiene la empresa.
Analista de valores, son analistas de acciones interesados en la eficiencia de la empresa, y sus posibilidades de crecimiento, así como pagar intereses sobre bonos.
Indicadores Financieros
Indicador de liquidez
Los indicadores de liquidez se utilizan para determinar la capacidad que tiene una empresa para enfrentar las obligaciones contraídas a largo plazo y corto plazo.
Cuanto más elevado es el indicador de liquidez, mayor es la posibilidad de que la empresa consiga cancelar las deudas a corto plazo y largo plazo.
Miden el riesgo financiero de una empresa. Se centra en la capacidad de cobertura de las obligaciones cortas de la compañía en sus fechas de vencimiento.
Indicadores Financieros
Las tres medidas mas usadas de la liquidez son:
1.- Capital Neto de Trabajo: = también llamado Fondo de maniobra
Este método es útil para llevar un control interno, la que fuerza a la empresa a mantener una liquidez operativa, para proteger los préstamos del acreedor
activos circulantes- pasivos circulantes.
2.- Razón Circulante (índice de Solvencia):
Mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo.
Este resultado debe ser mayor a uno, si es dos también es aceptable, pero esta dependerá de la industria en la cual opera la empresa.
=activos circulante/pasivos circulantes.
3.- Prueba Acida:
Este ratio es muy similar a la razón circulante por lo que debe ser superior a uno. Al momento de calcularlo, no se incluye el inventario por lo que el activo circulante es menos liquido
= (activos circulantes-inventarios)/ pasivos a corto plazo.
Indicadores Financieros
Adicionalmente, existen otros parámetros que miden la situación de liquidez de la compañía
Ratio de liquidez inmediata
Es el ratio de liquidez más exigente ya que tan sólo considera cómo activo líquido el dinero que tiene la empresa y lo compara con las deudas que vencen en el corto plazo (< 1 año).
= Disponible / Pasivo exigible c/p
Rotación cuentas por cobrar
Indica la velocidad con la que un negocio recolecta sus cuentas. Se cobraron las cuentas por cobrar pendientes, en una relación de XX durante el año. Muestra el numero de veces que se cumple el circulo comercial en el periodo referido a ventas.
= Ventas al crédito / Promedio de cuentas por cobrar
Indicadores financieros
Rotación Cuentas por pagar
Mide la eficiencia en la que la compañía cumple con sus obligaciones, determina el periodo de pago.
= Compras al crédito / Promedio cuentas por pagar
Rotación de inventarios
Mide la eficiencia de la empresa para realizar las ventas, indica el numero de veces que el inventario circula en razón de al periodo contable.
= Costo de ventas / promedio de inventario
= Ventas netas / promedio de inventario
Indicadores Financieros
Otros ratios menos utilizados por las compañías, pero que no quedan fuera de análisis:
Razón promedio Crédito mide eficiencia en los cobros
= 360 / rotación cuentas por cobrar
Rotación activos fijos mide eficiencia en la administración de los activos fijos.
= Ventas netas / promedio activos fijos
Razón de endeudamiento determina la importancia de los acreedores para la empresa, mide la resistencia financiera
= Total Pasivo / Total Activo
Periodo promedio pago eficiencia en el pago de proveedores
= 360 / Rotación cuentas por pagar
Margen de venta proporción de ventas que se convierten en utilidad
= Utilidad neta / Ventas netas
Indicadores Financieros
Se puede concluir que la liquidez excesiva en una empresa reduce el riesgo de la empresa de no poder satisfacer sus deudas a corto plazo cuando llegan a su vencimiento, pero sacrifica la rentabilidad porque los activos circulantes son menos rentables que los activos fijos y los pasivos a corto plazo son una fuente de financiamiento menos costosa que los pasivos a largo plazo.
Indicadores Financieros
Dentro del sin número de indicadores y métricas disponibles para la gerencia a través del análisis contable y financiero, una de las razones más efectivas es el ROE y ROA, fruto de la llamada “Fórmula de Dupont”.
El sistema DUPONT integra o combina los principales indicadores financieros con el fin de determinar la eficiencia con que la empresa esta utilizando sus activos, su capital de trabajo y el multiplicador de capital (Apalancamiento financiero).
En principio, el sistema DUPONT reúne el margen neto de utilidades, la rotación de los activos totales de la empresa y de su apalancamiento financiero.
Estas tres variables son las responsables del crecimiento económico de una empresa, la cual obtiene sus recursos o bien, de un buen margen de utilidad en las ventas, o de un uso eficiente de sus activos fijos lo que supone una buena rotación de estos, lo mismo que el efecto sobre la rentabilidad que tienen los costos financieros por el uso de capital financiado para desarrollar sus operaciones.
Indicadores Financieros
DUPONT:
ROA (Return on Assets) o Retorno sobre los activos:
ROA = Utilidad Neta / Activo Total
ROE (Return on Equity) o retorno sobre el Capital Propio (generar utilidades sobre capital invertido):
ROE = Utilidad Neta / Patrimonio Total
Rotación del Activo :
Rotación del Activo = Ventas / Activo Total
Multiplicador de Apalancamiento :
Multiplicador de Apalancamiento = Activo Total / Patrimonio Total
Indicadores Financieros
Limitaciones de los ratios
Los efectos de inflación pueden distorsionar información relevante.
El promedio de la industria afecta según el tipo de empresa en la que participemos
Los diferentes criterios que se tenga sobre los análisis.
Indicadores Financieros
Usuarios Tipo de Ratio
Inversionistas Retorno sobre capital
Instituciones de créditos Razones de apalancamiento Administradores (Gerencia) Razones de retorno
Empleados Retorno sobre capital
Proveedores Liquidez
Gobierno y sus agencias Rentabilidad
Clientes Rentabilidad
Comunidad Subjetivo…
Analistas financieros Todas las razones
Grupos ambientales Normativas ambientales vigentes
Indicadores Financieros
Que nos dice, en resumen, los indicadores:
Rentabilidad indica si la empresa ha tenido buenas ganancias en relación a sus ventas.
Razones de retorno Nos dice el retorno de la empresa en base a sus activos y capital invertido.
Liquidez Muestran si la compañía tiene suficiente dinero para pagar sus pasivos.
Apalancamiento muestra el nivel de deuda de la empresa, y si esta o no financiada por accionistas.
Ejemplos
Capital de trabajo :
activos circulantes- pasivos circulantes.
Empresa XY
Año 2013 2.092,4 - 999,6 = 1.092,8
Año 2014 2.066,9 - 1.003 = 1.063,9
Interpretación: al finalizar el año 2013, la empresa tenia
$1.092,8.- millones, y al final el año 2014 tenia $1.063,9.- millones, es decir, la empresa se esta financiando cada año la mitad de sus activos circulantes con pasivos de corto plazo.
Un capital de trabajo positivo, facilita a la empresa a tener un mayor manejo de liquidez.
Ejemplos
Razón circulante:
=activos circulante/pasivos circulantes.
Empresa XY
Año 2013 2.092,4/999,6 = 2,09
Año 2014 2.066,9/1.003 = 2,06
Interpretación: La empresa XY para el año 2013 tiene una razón circulante de 2,09 a 1 y para el año 2014 tiene una razón circulante de 2,06 a 1, es decir, por cada peso que la empresa deba a corto plazo, tiene $2,09 (2013) y 2,06 (2014) para respaldar la obligación.
Ejemplos
Prueba Acida:
• Pretende verificar la capacidad de la empresa para pagar sus pasivos CP, pero sin depender de la venta normal, es decir, con saldos, CxC, inversiones temporales, u otro activo circulante.
= (activos circulantes-inventarios)/ pasivos a corto plazo.
Empresa XY
Año 2013 (2.092,4 – 1.651,4) / 999,6 = 0,44
Año 2014 (2.066,9 – 1.608,8) / 1.003 = 0,46
Interpretación: La empresa presenta una prueba acida de 0,44 a 1 (2013) y 0,46 a 1 (2014), es decir, por cada peso que se debe en e corto plazo, cuenta para pagar con $0,44 ó $0,46.- de fácil liquidez, sin tener que recurrir a ventas de inventario.
Indicadores Financieros
Razones de Actividad:
Miden el riesgo operativo, se centran en lo que se demora una cierta cuenta en transformarse en ingreso. Además mide la eficiencia con que la empresa usa sus activos para generar ventas, es decir, consiste en la transformación de los inventarios y cuentas por cobrar en efectivo (días).
Toda empresa debe tener como propósito, producir las mas altas utilidades con el mínimo de inversión, y una de las maneras de controlarlo es mediante el calculo periódico de rotación de los diferentes activos
