u u (VFXHOD 7HFQLFD 6XSHULRU GH ,QJHQLHURV GH 7HOHFRPXQLFDFLRQ
u 'HSDUWDPHQWR GH /HQJXDMHV \ &LHQFLDV GH OD &RPSXWDFLRQ
5HGHV 1HXURQDOHV 5HFXUUHQWHV
SDUD 2SWLPL]DFLuRQ &RPELQDWRULD
u u
*ORULD *DODQ 0DUrQ 7HVLV 'RFWRUDO
u 8QLYHUVLGDG GH 0DODJD
' -RVuH 0XaQR] 3uHUH] &DWHGUuDWLFR GH /HQJXDMHV \ &LHQFLDV GH OD &RPSXWD FLuRQ GH OD (76 GH ,QJHQLHUurD ,QIRUPuDWLFD GH OD 8QLYHUVLGDG GH 0uDODJD
&HUWLILFD
D
4XH ' *ORULD *DOuDQ 0DUurQ ,QJHQLHUR ,QGXVWULDO KD UHDOL]DGR HQ HO 'HSDU WDPHQWR GH /HQJXDMHV \ &LHQFLDV GH OD &RPSXWDFLuRQ GH OD 8QLYHUVLGDG GH 0uDODJD EDMR PL GLUHFFLuRQ HO WUDEDMR GH LQYHVWLJDFLuRQ FRUUHVSRQGLHQWH D VX 7HVLV 'RFWRUDO WLWXODGR
5HGHV 1HXURQDOHV 5HFXUUHQWHV
SDUD 2SWLPL]DFLuRQ &RPELQDWRULD
5HYLVDGR HO SUHVHQWH WUDEDMR HVWLPR TXH SXHGH VHU SUHVHQWDGR DO 7ULEXQDO TXH KD GH MX]JDUOR < SDUD TXH FRQVWH D HIHFWRV GH OR HVWDEOHFLGR HQ HO DUWurFXOR RFWDYR GHO 5HDO 'HFUHWR DXWRUL]R OD SUHVHQWDFLuRQ GH HVWH WUDEDMR HQ OD 8QLYHUVLGDG GH 0uDODJD
0uDODJD D GH )HEUHUR GH
'U -RVuH 0XaQR] 3uHUH]
&DWHGUuDWLFR GH /HQJXDMHV \ &LHQFLDV GH OD &RPSXWDFLuRQ
$JUDGHFLPLHQWRV
9DULDV VRQ ODV SHUVRQDV D ODV TXH DJUDGH]FR HO DSR\R PRVWUDGR D OR ODUJR GH OD UHDOL]DFLuRQ GH HVWD WHVLV $QWH WRGR D 3HSH TXH GXUDQWH ORV FDVL WUHV DaQRV TXH OOHYDPRV FDVDGRV KD HVWDGR VLHPSUH D PL ODGR DQLPuDQGRPH \ IDFL OLWuDQGRPH OD YLGD GLDULD GH IRUPD TXH VLQ VX D\XGD QR KDEUurDQ VLGR SRVLEOHV OD GHGLFDFLuRQ \ HO HVIXHU]R TXH HVWH SUR\HFWR KDQ FRQOOHYDGR 'LVFXOSDUPH VREUH WRGR SRU WDQWR WLHPSR \ GHGLFDFLuRQ TXH QR SXGH GDUOH \ DJUDGHFHUOH WDQWR WLHPSR \ GHGLFDFLuRQ TXH PH UHJDOuR
$ PLV SDGUHV TXH GHELGR D HVWH WUDEDMR KDQ WHQLGR TXH VRSRUWDU PXFKDV YHFHV PLV DXVHQFLDV D ORV TXH DJUDGH]FR HQRUPHPHQWH VX D\XGD \ DSR\R FRQVWDQWHV TXH KDQ KHFKR SRVLEOHV PL FDUUHUD SURIHVLRQDO
3RU VXSXHVWR D ' -RVuH 0XaQR] 3uHUH] GLUHFWRU GH HVWD WHVLV DJUDGHFHU WDQWR HQ OR SHUVRQDO FRPR HQ OR SURIHVLRQDO VX DSR\R H LQWHUuHV DVur FRPR VXV DSRUWDFLRQHV \ GHGLFDFLuRQ KDFLD HVWH WHPD PuDV YDOLRVRV VL FDEH SRU VHU UREDGRV GH PuXOWLSOHV REOLJDFLRQHV GRFHQWHV \ GH LQYHVWLJDFLuRQ
3RU uXOWLPR DJUDGHFHU WDPELuHQ D PLV FRPSDaQHURV GHO 'HSDUWDPHQWR GH 0DWHPuDWLFD $SOLFDGD OD D\XGD TXH GH XQD IRUPD X RWUD PH KDQ SUHVWDGR GXUDQWH OD UHDOL]DFLuRQ GH HVWH WUDEDMR
u,QGLFH *HQHUDO
,QWURGXFFLuRQ [L
3UHOLPLQDUHV
'HnQLFLuRQ GH 5HG 1HXURQDO 3DQRUDPD KLVWuRULFR VREUH UHGHV \ RSWLPL]DFLuRQ &ODVLnFDFLuRQ \ GLVFXVLuRQ VREUH UHGHV SDUD RSWLPL]DFLuRQ 5HGHV \ 3UREOHPDV 13&RPSOHWRV
$QWHFHGHQWHV \ 'LVFXVLuRQ VREUH ODV 5HGHV 6HFXHQFLDOHV \ &RPSHWLWLYDV ([LVWHQWHV
5HGHV 5HFXUUHQWHV 6HFXHQFLDOHV (O 0RGHOR GH +RSnHOG GLVFUHWR 'HVFULSFLuRQ GHO 0RGHOR GH +RSnHOG GLVFUHWR 8Q QXHYR DQuDOLVLV GH OD FRQYHUJHQFLD GHO 0RGHOR FRQ
DXWRFRQH[LRQHV QXODV 8Q QXHYR DQuDOLVLV GH OD FRQYHUJHQFLD GHO 0RGHOR FRQ
DXWRFRQH[LRQHV SRVLWLYDV 'LVFXVLuRQ VREUH HO 0RGHOR FRQ DXWRFRQH[LRQHV DUELWUDULDV (O 0RGHOR GH +RSnHOG FRQWLQXR 'HVFULSFLuRQ GHO 0RGHOR GH +RSnHOG FRQWLQXR (O 0RGHOR GH +RSnHOG FRQWLQXR PRGLnFDGR 8Q QXHYR DQuDOLVLV GHO 0RGHOR GH +RSnHOG FRQWLQXR PR
GLnFDGR (MHPSOR (O 3UREOHPD GHO 1uXPHUR 0urQLPR (O 0RGHOR GH 7DNHIXML \ /HH
u
YLLL ,QGLFH *HQHUDO
'HVFULSFLuRQ GHO 0RGHOR GH 7DNHIXML \ /HH 'LVFXVLuRQ VREUH HO 0RGHOR GH 7DNHIXML \ /HH /D DOWHUQDWLYD GH :DQJ &RQFOXVLRQHV VREUH HO 0RGHOR GH 7DNHIXML \ /HH 5HGHV 5HFXUUHQWHV QSDUDOHODV (O 0RGHOR 0D[LPXP 'LVFXVLuRQ VREUH OD 5HG 1HXURQDO 0D[LPXP
8QD QXHYD 5HG 5HFXUUHQWH 6HFXHQFLDO
'HVFULSFLuRQ GHO PRGHOR 0RGLnFDFLuRQ SDUD HYLWDU PurQLPRV ORFDOHV &RPSDUDFLuRQ FRQ IXQFLRQHV GH DFWLYDFLuRQ H[LVWHQWHV $XWRFRQH[LRQHV SRVLWLYDV $XWRFRQH[LRQHV QXODV $XWRFRQH[LRQHV QHJDWLYDV $SOLFDFLuRQ D )XQFLRQHV GH (QHUJurD VHQFLOODV
'LVHaQR 6LPXODFLuRQ \ $QuDOLVLV &UurWLFR GH ODV 5HGHV 6HFXHQ
FLDOHV
(O 3UREOHPD GH ODV QUHLQDV ,QWURGXFFLuRQ DO 3UREOHPD \ 5HVXOWDGRV 3UHYLRV /D 5HG 1HXURQDO XWLOL]DGD 5HVXOWDGRV GH OD 6LPXODFLuRQ FRQ DXWRFRQH[LRQHV QHJD
WLYDV 5HVXOWDGRV GH OD 6LPXODFLuRQ FRQ DXWRFRQH[LRQHV QXODV 5HVXOWDGRV GH OD 6LPXODFLuRQ FRQ DXWRFRQH[LRQHV SRVLWLYDV 5HJXODFLuRQ GHO WUuDnFR HQ VLVWHPDV GH FRQPXWDGRUHV FURRVVEDU ,QWURGXFFLuRQ DO 3UREOHPD \ 5HVXOWDGRV 3UHYLRV /D 5HG 1HXURQDO XWLOL]DGD (O 3UREOHPD GH ORV &XDWUR &RORUHV ,QWURGXFFLuRQ DO 3UREOHPD \ 5HVXOWDGRV 3UHYLRV /D 5HG 1HXURQDO XWLOL]DGD 5HVXOWDGRV GH OD 6LPXODFLuRQ
$OJRULWPR PRGLnFDGR SDUD HO FuDOFXOR GH VROXFLRQHV LQL FLDOHV &RQFOXVLRQHV
8QD QXHYD 5HG 5HFXUUHQWH &RPSHWLWLYD
,QWURGXFFLuRQ u
'HVFULSFLuRQ GH OD 5HG GH +RSnHOG &RPSHWLWLYD 2SWLPD 8Q DQuDOLVLV GLIHUHQWH GH OD 5HG 0D[LPXP $QuDOLVLV GH OD 5HG 0D[LPXP 6HFXHQFLDO $OJXQDV $SOLFDFLRQHV GH OD 5HG 0D[LPXP $QuDOLVLV GH OD 5HG 0D[LPXP 3DUDOHOD
'LVHaQR 6LPXODFLuRQ \ $QuDOLVLV &UurWLFR GH ODV 5HGHV &RPSHWL
WLYDV
(O 3UREOHPD GH ODV QUHLQDV ,QWURGXFFLuRQ DO 3UREOHPD \ 5HVXOWDGRV 3UHYLRV /D 5HG 1HXURQDO XWLOL]DGD 5HVXOWDGRV GH OD 6LPXODFLuRQ (VWXGLR FRPSDUDWLYR FRQ OD UHG PD[LPXP &RQFOXVLRQHV (O 3UREOHPD GH %LSDUWLFLuRQ GH *UDIRV ,QWURGXFFLuRQ DO 3UREOHPD \ 5HVXOWDGRV 3UHYLRV )RUPXODFLuRQ GHO 3UREOHPD \ 5HG 1HXURQDO XWLOL]DGD 5HVXOWDGRV GH OD 6LPXODFLuRQ (VWXGLR FRPSDUDWLYR FRQ OD UHG PD[LPXP &RQFOXVLRQHV (O 3UREOHPD GHO &OLTXH 0uD[LPR ,QWURGXFFLuRQ DO 3UREOHPD \ 5HVXOWDGRV 3UHYLRV )RUPXODFLuRQ GHO 3UREOHPD \ 5HG 1HXURQDO XWLOL]DGD 5HVXOWDGRV GH OD 6LPXODFLuRQ (VWXGLR FRPSDUDWLYR FRQ OD UHG PD[LPXP &RQFOXVLRQHV
u
[ ,QGLFH *HQHUDO
&RQFOXVLRQHV $SRUWDFLRQHV \ 7UDEDMR )XWXUR
&RQFOXVLRQHV \ $SRUWDFLRQHV 7UDEDMR )XWXUR
$SuHQGLFH
,QWURGXFFLuRQ
/DV WuHFQLFDV GH RSWLPL]DFLuRQ VRQ GH JUDQ LQWHUuHV SDUD UHVROYHU LPSRUWDQ WHV SUREOHPDV TXH VXUJHQ HQ OD FLHQFLD \ HQ OD WHFQRORJurD 'HWHUPLQDGRV SUREOHPDV FRPSOHMRV GH RSWLPL]DFLuRQ UHTXLHUHQ SDUD VX UHVROXFLuRQ PHGLDQWH DOJRULWPRV FRQYHQFLRQDOHV XQ WLHPSR GH FRPSXWDFLuRQ TXH FUHFH H[SRQHQ FLDOPHQWH FRQ HO WDPDaQR GHO SUREOHPD 3RU HMHPSOR HO FOuDVLFR SUREOHPD GH FRORFDU Q UHLQDV HQ XQ WDEOHUR GH DMHGUH] GH QdQ FXDGURV VLQ TXH VH GHQ MDTXH TXH WUDWD GH HQFRQWUDU XQD SRVLFLuRQ GH ODV SLH]DV GH HQWUH ODV
Q Q bQ Q FRPELQDFLRQHV GLIHUHQWHV TXH HQ HO FDVR GH XQ WDEOHUR UHDO GH WDPDaQR Q VHUurDQ PuDV GH FXDWUR PLO PLOORQHV GH FRPELQDFLRQHV $XQ TXH SDUD HVWH SUREOHPD VH KDQ SURSXHVWR DOJRULWPRV EDVDGRV HQ KHXUurVWLFDV PuDV R PHQRV FRQYHQFLRQDOHV FRQ HVWDV WuHFQLFDV HO WLHPSR GH UHVROXFLuRQ FUHFH SURSRUFLRQDOPHQWH D Q
/RV SUREOHPDV PuDV GLIurFLOHV HQ RSWLPL]DFLuRQ FRPELQDWRULD VRQ ORV OODPD GRV 13&RPSOHWRV 'HVGH TXH HQ &RRN SUHVHQWuR ORV IXQGDPHQWRV GH OD WHRUurD GH OD 13&RPSOHWLWXG VH KDQ FODVLnFDGR FRPR 13&RPSOHWRV XQ JUDQ QuXPHUR GH SUREOHPDV TXH IUHFXHQWHPHQWH DSDUHFHQ HQ PDWHPuDWLFDV H LQYHV WLJDFLuRQ RSHUDWLYD FRPXQLFDFLRQHV FLHQFLDV GH OD FRPSXWDFLuRQ LQWHOLJHQFLD DUWLnFLDO HFRQRPurD RUJDQL]DFLuRQ LQGXVWULDO \ GH HPSUHVDV ELRORJurD PROHFX ODU \ VLVPRORJurD (Q *DUH\ \ -RKQVRQ UHFRJLHURQ PuDV GH SUREOHPDV FODVLnFDGRV WRGRV HOORV FRPR 13&RPSOHWRV 3DUD HVWH WLSR GH SUREOHPDV OD PD\RUurD GH ORV DOJRULWPRV SURSXHVWRV VH EDVDQ HQ WuHFQLFDV GH EuXVTXHGD H[KDXVWLYD GH IRUPD TXH HO WLHPSR GH FRPSXWDFLuRQ FUHFH H[SRQHQFLDOPHQWH FRQ HO WDPDaQR GHO SUREOHPD FRQYLUWLHQGR HQ DEVROXWDPHQWH LQWUDWDEOHV D ORV SUREOHPDV GH JUDQ WDPDaQR R ELuHQ VH EDVDQ HQ OD UHODMDFLuRQ GH DOJXQDV GH ODV UHVWULFFLRQHV D VDWLVIDFHU SHUPLWLHQGR OD UHVROXFLuRQ GH VuROR XQRV SRFRV FDVRV SDUWLFXODUHV
8Q PuHWRGR DOWHUQDWLYR SDUD OD UHVROXFLuRQ GH SUREOHPDV 13&RPSOHWRV KD VXUJLGR UHFLHQWHPHQWH FRQ ODV UHGHV QHXURQDOHV /RV VLVWHPDV GH QHXURQDV
u
[LL ,QWURGXFFLRQ
DUWLnFLDOHV VH HQFXHQWUDQ HQWUH OD LQJHQLHUurD \ OD LQWHOLJHQFLD DUWLnFLDO VLHQGR XQD WHFQRORJurD FRQ XQ ULJXURVR IXQGDPHQWR PDWHPuDWLFR &XDQGR DSOLFDPRV UHGHV QHXURQDOHV HQ RSWLPL]DFLuRQ OR TXH UHDOPHQWH KDFHPRV HV UHVROYHU HO SUREOHPD PHGLDQWH XQ DOJRULWPR SDUDOHOR TXH VH EDVD HQ XQ VLVWHPD GH FRP SXWDFLuRQ IRUPDGR SRU PXOWLWXG GH HOHPHQWRV GH SURFHVDPLHQWR QR OLQHDOHV GHQRPLQDGRV QHXURQDV TXH RSHUDQ FRQMXQWDPHQWH FRQ HO REMHWLYR GH ORFDOL ]DU XQ PurQLPR DFHSWDEOH GH OD IXQFLuRQ FRVWH GHO SUREOHPD D UHVROYHU
'HVGH TXH HQ - +RSnHOG SUHVHQWuR FRQMXQWDPHQWH FRQ ' 7DQN OD SULPHUD UHG QHXURQDO DSOLFDGD D OD UHVROXFLuRQ GH SUREOHPDV 13&RPSOHWRV HO GHVDUUROOR GH DOJRULWPRV QHXURQDOHV SDUD SUREOHPDV GH RSWLPL]DFLuRQ FRPEL QDWRULD VH KD FRQYHUWLGR HQ XQ DFWLYR FDPSR GH LQYHVWLJDFLuRQ 'XUDQWH HVWRV TXLQFH DaQRV PXFKDV UHGHV OD PD\RUurD EDVDGDV HQ OD UHG GH +RSnHOG KDQ VLGR SURSXHVWDV \ DSOLFDGDV FRQ PD\RU R PHQRU IRUWXQD HQ ORV PuDV YDULDGRV SUREOHPDV
(QWUH WRGRV HVWRV WUDEDMRV ORV PHMRUHV UHVXOWDGRV FRPSXWDFLRQDOHV KDQ VLGR REWHQLGRV PHGLDQWH ORV DOJRULWPRV SUHVHQWDGRV SRU HO JUXSR IRUPDGR SRU < 7DNHIXML \ VXV FRODERUDGRUHV $ WUDYuHV GH PuDV GH SXEOLFDFLRQHV HQ UHYLVWDV FLHQWurnFDV LQWHUQDFLRQDOHV KDQ GHPRVWUDGR VREUDGDPHQWH OD SRWHQFLD GH ODV UHGHV QHXURQDOHV HQ RSWLPL]DFLuRQ SUREDQGR HQ PXFKRV SUREOHPDV VX VXSHULRULGDG VREUH ODV PHMRUHV KHXUurVWLFDV WUDGLFLRQDOHV FRQRFLGDV
(Q HVWH DFWLYR FDPSR GH LQYHVWLJDFLuRQ VH HQFXDGUD HVWD WHVLV GRFWRUDO HQ OD TXH HVWXGLDPRV \ GHVDUUROODPRV QXHYRV DOJRULWPRV QHXURQDOHV IuDFLOPHQWH LPSOHPHQWDEOHV \ TXH SHUPLWHQ UHVROYHU SUREOHPDV GH RSWLPL]DFLuRQ FRPEL QDWRULD HQ WLHPSRV GH FRPSXWDFLuRQ UD]RQDEOHV SURSRUFLRQDQGR XQD FODUD DOWHUQDWLYD D ORV DOJRULWPRV FRQYHQFLRQDOHV GH OD LQYHVWLJDFLuRQ RSHUDWLYD \ D ODV WuHFQLFDV KHXUurVWLFDV $ WUDYuHV GH XQ HVWXGLR DQDOurWLFR \ PHGLDQWH VLPXOD FLRQHV HQ XQD VHULH GH SUREOHPDV WurSLFRV SUREDUHPRV TXH ODV UHGHV QHXURQDOHV SURSXHVWDV VXSHUDQ LQFOXVR D ODV GLVHaQDGDV SRU 7DNHIXML \ VXV FRODERUDGRUHV WDQWR HQ OR TXH UHVSHFWD D OD FDOLGDG GH OD VROXFLuRQ REWHQLGD FRPR HQ OR TXH VH UHnHUH DO WLHPSR GH FRPSXWDFLuRQ
(O SUHVHQWH WUDEDMR VH KDOOD HVWUXFWXUDGR HQ OD IRUPD TXH VH GHWDOOD D FRQ WLQXDFLuRQ &RPHQ]DPRV HQ HO FDSurWXOR UHDOL]DQGR XQD LQWURGXFFLuRQ VREUH FRPSXWDFLuRQ QHXURQDO OOHYDQGR D FDER XQ EUHYH UHSDVR KLVWuRULFR VREUH OD DSOLFDELOLGDG GH ODV UHGHV QHXURQDOHV HQ RSWLPL]DFLuRQ VXV HUURUHV \ DFLHUWRV \ XQD FODVLnFDFLuRQ GH ODV PLVPDV
(Q HO FDSurWXOR GHVFULELUHPRV ODV SULQFLSDOHV UHGHV UHFXUUHQWHV H[LVWHQWHV SDUD OD UHVROXFLuRQ GH SUREOHPDV GH RSWLPL]DFLuRQ &RPHQ]DUHPRV SRU ODV PuDV
VHQFLOODV ODV VHFXHQFLDOHV HQ ODV TXH VuROR YDUurD HO HVWDGR GH XQD QHXURQD HQ FDGD LQVWDQWH GH WLHPSR (QWUH HOODV OD PuDV LPSRUWDQWH HV OD UHG GH +RSnHOG TXH DQDOL]DUHPRV HQ VXV GRV YHUVLRQHV GLVFUHWD \ FRQWLQXD HQFRQWUDQGR ORV FDVRV HQ ORV TXH UHDOPHQWH JDUDQWL]D HO GHFUHFLPLHQWR GH OD HQHUJurD GH OD UHG IXQFLuRQ REMHWLYR GHO SUREOHPD 2EVHUYHPRV TXH DXQTXH SUREDUHPRV TXH QR HV XQ PRGHOR PX\ DGHFXDGR HQ FRPSXWDFLuRQ GLJLWDO VLQ HPEDUJR OD UHG GH +RSnHOG FRQWLQXD HV HO PRGHOR VREUH HO TXH VH KDQ EDVDGR OD PD\RUurD GH ORV DOJRULWPRV QHXURQDOHV SURSXHVWRV SDUD RSWLPL]DFLuRQ (QWUH HOORV VH HQFXHQWUD HO PRGHOR QHXURQDO VHFXHQFLDO XWLOL]DGR SRU 7DNHIXML \ VXV FRODERUDGRUHV HO VLJXLHQWH TXH DQDOL]DUHPRV HQ HVWH FDSurWXOR VHaQDODQGR VXV LQFRQYHQLHQWHV \ ODV UHFLHQWHV SURSXHVWDV GH PRGLnFDFLuRQ UHDOL]DGDV SRU DOJXQRV DXWRUHV FRPR :DQJ
)LQDOL]DUHPRV HO FDSurWXOR HVWXGLDQGR ODV UHGHV UHFXUUHQWHV FRPSHWLWLYDV QSDUDOHODV HQ ODV TXH XQ JUXSR FRPSOHWR GH Q QHXURQDV HV DFWXDOL]DGR HQ FDGD LQVWDQWH $XQTXH HVWDV UHGHV DuXQ QR KDQ VLGR PX\ HVWXGLDGDV \ DSOL FDGDV SDUD RSWLPL]DFLuRQ GH IRUPD JHQHUDOL]DGD YHUHPRV TXH VLQ HPEDUJR SUHVHQWDQ UHVXOWDGRV FRPSXWDFLRQDOHV JHQHUDOPHQWH VXSHULRUHV D ORV GH ODV UHGHV VHFXHQFLDOHV (QWUH HVWDV UHGHV FRPSHWLWLYDV OD PuDV LPSRUWDQWH HV OD UHG PD[LPXP GH 7DNHIXML \ /HH FX\R DQuDOLVLV \ GLVFXVLuRQ VH SUHVHQWD WDPELuHQ HQ HVWH FDSurWXOR
(Q HO FDSurWXOR SURSRQHPRV XQD QXHYD UHG QHXURQDO VHFXHQFLDO EDVDGD HQ HO PRGHOR GH +RSnHOG GLVFUHWR TXH HV HO TXH PHMRU VH DGDSWD D OD WLSRORJurD GH ORV SUREOHPDV GLVFUHWRV GH RSWLPL]DFLuRQ FRPELQDWRULD \ HO TXH SUHVHQWD XQD FRQYHUJHQFLD PuDV UuDSLGD +D\ TXH VHaQDODU TXH DXQTXH HVWD UHG KD VLGR SRFR XWLOL]DGD FRPR PuHWRGR GH RSWLPL]DFLuRQ QRVRWURV OD UHFXSHUDUHPRV GLVHaQDQGR XQ QXHYR PRGHOR TXH SXHGH \D JDUDQWL]DU HO GHFUHFLPLHQWR GH OD IXQFLuRQ GH HQHUJurD R IXQFLuRQ FRVWH SDUD YDORUHV FXDOHVTXLHUD GH ODV DXWRFRQH[LRQHV GH OD UHG \ TXH HVFDSD PuDV IuDFLOPHQWH GH ORV PurQLPRV ORFDOHV
(O SDVR VLJXLHQWH TXH VH UHDOL]D HQ HO FDSurWXOR HV HYDOXDU ORV UHVXOWDGRV FRPSXWDFLRQDOHV GH QXHVWUD QXHYD UHG VHFXHQFLDO D WUDYuHV GH OD UHVROXFLuRQ GH SUREOHPDV WurSLFRV GH RSWLPL]DFLuRQ FRPELQDWRULD (Q SULPHU OXJDU SUR SRQHPRV XQD UHG QHXURQDO SDUD OD UHVROXFLuRQ GHO SUREOHPD GH ODV Q UHLQDV SUREDQGR TXH DO FRQWUDULR GH RWUDV UHGHV GHO WLSR +RSnHOG TXH QRUPDOPHQWH TXHGDQ DWUDSDGDV HQ PurQLPRV ORFDOHV \ QR SURSRUFLRQDQ VROXFLRQHV DFHS WDEOHV QXHVWUD UHG VH PXHVWUD FDSD] GH JHQHUDU PurQLPRV JOREDOHV HQ HVWH SUREOHPD 6HJXLGDPHQWH SUHVHQWDPRV XQD UHG SDUD OD UHJXODFLuRQ GHO WUuDnFR HQ VLVWHPDV GH FRQPXWDGRUHV WLSR FURVVEDU TXH QR HV VLQR XQD DSOLFDFLuRQ
u
[LY ,QWURGXFFLRQ
GLUHFWD GHO SUREOHPD GH ODV Q WRUUHV SDUD HO TXH REWHQGUHPRV UHVXOWDGRV FRPSXWDFLRQDOHV VLPLODUHV D ORV GHO SUREOHPD GH ODV Q UHLQDV 3RU uXOWLPR SUHVHQWDPRV XQD UHG QHXURQDO SDUD OD UHVROXFLuRQ GHO FOuDVLFR SUREOHPD GH ORV FXDWUR FRORUHV FRQ OD TXH SUREDPRV OD HnFDFLD GH OD UHG SDUD OD FRORUDFLuRQ GH PDSDV GH GLIHUHQWH FRPSOHMLGDG GLVHaQDQGR DGHPuDV XQD QXHYD WuHFQLFD SDUD HO FuDOFXOR GH VROXFLRQHV LQLFLDOHV VREUH VXEPDSDV 0RVWUDUHPRV GH QXHYR TXH DO FRQWUDULR GH OR TXH RFXUUH FRQ QXHVWUD UHG VHFXHQFLDO RWURV PRGHORV VHFXHQFLDOHV QR SURSRUFLRQDQ VROXFLRQHV IDFWLEOHV HQ HVWH SUREOHPD
(Q HO FDSurWXOR SDVDPRV D SURSRQHU XQD QXHYD UHG FRPSHWLWLYD LQVSLUDGD HQ OD UHG PD[LPXP SHUR TXH XWLOL]D XQD UHJOD GH DFWXDOL]DFLuRQ GLIHUHQWH \ TXH DGHPuDV VH FDUDFWHUL]D SRU XQDV GLQuDPLFDV FRPSOHWDPHQWH GLVFUHWDV (VWDV FDUDFWHUurVWLFDV QRV YDQ D SHUPLWLU HQFRQWUDU XQD UHG GLVWLQWD TXH JDUDQWL]D OD FRQYHUJHQFLD KDFLD PurQLPRV JOREDOHV R ORFDOHV GH OD IXQFLuRQ FRVWH GHO SUR EOHPD $ OD OX] GHO DQuDOLVLV GLVFUHWR UHDOL]DGR HQ QXHVWUD UHG FRPSHWLWLYD OOHYDUHPRV WDPELuHQ D FDER HQ HVWH FDSurWXOR XQ QXHYR DQuDOLVLV GH OD UHG PD [LPXP GH 7DNHIXML \ /HH SUREDQGR TXH DO FRQWUDULR GH OR TXH DnUPDQ HVWRV DXWRUHV QR VLHPSUH JDUDQWL]D OD REWHQFLuRQ GH PurQLPRV ORFDOHV R JOREDOHV HQ ORV SUREOHPDV GH RSWLPL]DFLuRQ
(O FDSurWXOR VH GHGLFD D OD HYDOXDFLuRQ GH OD HnFDFLD GH QXHVWUD QXHYD UHG FRPSHWLWLYD HQ OD UHVROXFLuRQ GH SUREOHPDV GH RSWLPL]DFLuRQ FRPELQDWRULD &R PHQ]DUHPRV LPSOHPHQWuDQGROD HQ HO SUREOHPD GH ODV Q UHLQDV FRPSUREDQGR TXH VH WUDWD GH XQD UHG PX\ VXSHULRU D OD UHG VHFXHQFLDO DQWHULRUPHQWH SUR SXHVWD HQ HO FDSurWXOR HQ OR TXH VH UHnHUH DO WLHPSR GH FRPSXWDFLuRQ $VL PLVPR GHPRVWUDUHPRV TXH VXSHUD D OD UHG PD[LPXP GH 7DNHIXML \ /HH OD PHMRU FRQRFLGD SDUD OD UHVROXFLuRQ GH HVWH SUREOHPD QR VuROR HQ HO WLHPSR GH FRPSXWDFLuRQ VLQR HQ OD FDOLGDG GH ODV VROXFLRQHV
$ FRQWLQXDFLuRQ SURSRQGUHPRV XQD UHG QHXURQDO FRPSHWLWLYD SDUD OD UH VROXFLuRQ GHO SUREOHPD 13&RPSOHWR GH %LSDUWLFLuRQ GH *UDIRV SUREDQGR GH QXHYR TXH QXHVWUD UHG VXSHUD DPSOLDPHQWH D OD UHG PD[LPXP TXH VH KD GHPRVWUDGR TXH SUHVHQWD HQ HVWH SUREOHPD UHVXOWDGRV VXSHULRUHV D ORV GH DO JXQRV GH ORV PHMRUHV DOJRULWPRV FRQRFLGRV $O FRQWUDULR GH OD UHG PD[LPXP FX\R FRPSRUWDPLHQWR VH GHJUDGD DO DXPHQWDU HO WDPDaQR GHO SUREOHPD \ HQ WDPDaQRV PX\ JUDQGHV QR SXHGH DSRUWDU VROXFLRQHV QXHVWUD UHG SUHVHQWD XQD UuDSLGD FRQYHUJHQFLD KDFLD VROXFLRQHV DFHSWDEOHV HQ WRGRV ORV WDPDaQRV \ GHQVL GDGHV GH JUDIR 3RU uXOWLPR SUHVHQWDPRV XQD UHG QHXURQDO SDUD OD UHVROXFLuRQ GHO SUREOHPD GHO FOLTXH PuD[LPR XQ SUREOHPD 13&RPSOHWR FRQ PuXOWLSOHV DSOLFDFLRQHV ,PSOHPHQWDQGR GH QXHYR OD UHG QHXURQDO PD[LPXP TXH VH KD
GHPRVWUDGR TXH HQ HVWH SUREOHPD VXSHUD D ORV PHMRUHV DOJRULWPRV WUDGLFLRQD OHV FRPSUREDUHPRV TXH VXV UHVXOWDGRV FRPSXWDFLRQDOHV VRQ LQIHULRUHV D ORV TXH SUHVHQWD HQ HVWH SUREOHPD QXHVWUD UHG FRPSHWLWLYD
)LQDOL]DUHPRV HVWH WUDEDMR UHFRJLHQGR HQ HO FDSurWXOR ODV FRQFOXVLRQHV \ ODV OurQHDV GH LQYHVWLJDFLuRQ IXWXUDV \ SUHVHQWDQGR XQ DSuHQGLFH FRQ OD LPSOH PHQWDFLuRQ HQ OHQJXDMH 0DWODE GH WRGDV ODV UHGHV QHXURQDOHV SURSXHVWDV
&DSurWXOR
3UHOLPLQDUHV
'HnQLFLuRQ GH 5HG 1HXURQDO
/DV UHGHV QHXURQDOHV VRQ XQD QXHYD IRUPD GH FRPSXWDFLuRQ LQVSLUDGD HQ PRGHORV ELROuRJLFRV $XQTXH H[LVWHQ GLVWLQWDV IRUPDV GH GHnQLU XQD UHG QHX URQDO DUWLnFLDO QXHVWUD IRUPD GH HQWHQGHUODV VH DMXVWD D OD GHnQLFLuRQ GDGD SRU +HFKW1LHOVHQ >@ HQ
?XQ VLVWHPD GH FRPSXWDFLuRQ IRUPDGR SRU XQ JUDQ QuXPHUR GH HOHPHQ WRV VLPSOHV HOHPHQWRV GH SURFHVR PX\ LQWHUFRQHFWDGRV ORV FXDOHV SURFHVDQ LQIRUPDFLuRQ SRU PHGLR GH VX HVWDGR GLQuDPLFR FRPR UHVSXHVWD D HQWUDGDV H[WHUQDV
&RQVLGHUDPRV HQWRQFHV XQD UHG QHXURQDO FRPR XQ PRGHOR PDWHPuDWLFR FRPSXHVWR SRU XQ JUDQ QuXPHUR GH HOHPHQWRV GH SURFHVDPLHQWR LQWHUFRQHF WDGRV PDVLYDPHQWH (VWRV GLVSRVLWLYRV HOHPHQWDOHV GH SURFHVR VH GHQRPLQDQ QHXURQDV \ UHDOL]DQ FDGD XQR GH HOORV XQ WUDEDMR VLPSOH \ uXQLFR TXH FRQ VLVWH HQ UHFLELU FRPR HQWUDGD ODV VHaQDOHV GH VDOLGD GH ODV QHXURQDV YHFLQDV \ FDOFXODU D SDUWLU GH HOODV XQD VHaQDO GH VDOLGD TXH VHUuD HQYLDGD D ODV QHXURQDV UHVWDQWHV
$VRFLDGD D FDGD XQLGDG L DSDUHFH XQD IXQFLuRQ I R IXQFLuRQ GH DFWLYDFLuRQ GH OD QHXURQD TXH GHWHUPLQD OD VHaQDO GH VDOLGDYL HQ IXQFLuRQ GHO XPEUDO GH DFWLYDFLuRQ tL \ GH OD VHaQDO GH HQWUDGD D OD QHXURQD WDO \ FRPR PXHVWUD HO HVTXHPD VLPSOLnFDGR GH OD nJXUD /D VHaQDO GH VDOLGD GH FDGD QHXURQD VH HQYurD D WUDYuHV GH ORV FDQDOHV GH FRPXQLFDFLuRQ D ODV QHXURQDV GH OD UHG FRQHFWDGDV FRQ HOOD GH IRUPD TXH HQ HVWRV FDQDOHV OD VHaQDO VH PRGLnFD GH
)LJXUD (VTXHPD VLPSOLnFDGR VREUH HO IXQFLRQDPLHQWR GH OD QHXURQD R XQLGDG GH SURFHVR L
DFXHUGR FRQ OD VLQDSVLV R SHVR GH OD FRQH[LuRQ (Q UHGHV GH QHXURQDV DUWLnFLDOHV ORV SHVRV VLQuDSWLFRV VHUuDQ XQRV YDORUHV QXPuHULFRV FRQ ORV TXH VH ?SRQGHUDQ ODV VHaQDOHV TXH VH UHFLEHQ SRU GLFKD VLQDSVLV (Q HO SUHVHQWH WUDEDMR VH GHQRWD HO SHVR VLQuDSWLFR GH XQD FRQH[LuRQ HQWUH OD QHXURQD L \ OD M FRPR LM GRQGH FRQVLGHUDUHPRV VLHPSUH LQWHUFRQH[LRQHV VLPuHWULFDV HV GHFLU LM ML
'DGR TXH XQD QHXURQD UHFLEH VHaQDOHV GH PuXOWLSOHV QHXURQDV VHUuD QHFHVDULR FDOFXODU HO HIHFWR JOREDO TXH WHQGUuD HVH FRQMXQWR GH VHaQDOHV 1RUPDOPHQWH FRQVLGHUDUHPRV OD VHaQDO GH HQWUDGD D OD QHXURQDLXL FRPR XQD FRPELQDFLuRQ OLQHDO GH ODV VHaQDOHV TXH KDQ OOHJDGR D GLFKD XQLGDG LuHVLPD PRGXODGDV FDGD XQD GH HOODV VHJXQ HO SHVR GH OD FRQH[LuRQ ML \ GLVPLQXurGR HVWH YDORU VHJuXQ HO XPEUDO GH DFWLYDFLuRQ GH OD QHXURQD L HQ OD IRUPD
1 ;
XL YML MbtL M
/DV UHGHV QHXURQDOHV SXHGHQ VLPXODU PXFKDV DSOLFDFLRQHV \ IHQuRPHQRV FRPSOLFDGRV JUDFLDV D ODV QR OLQHDOLGDGHV GH VXV HOHPHQWRV GH SURFHVDPLHQWR D ORV DEXQGDQWHV OD]RV GH UHDOLPHQWDFLuRQ \ HQ DOJXQRV FDVRV D ORV FDPELRV DGDSWDWLYRV GH VXV SDUuDPHWURV $XQTXH H[LVWHQ PXFKRV WLSRV GH PRGHORV QHXURQDOHV GH IRUPD PX\ JHQHUDO SXHGHQ VHU FODVLnFDGRV HQ GRV FDWHJRUurDV SULQFLSDOHV >@
f
,
v
v
v
1
2
i
v
n
.
.
v
iu u
3DQRUDPD KLVWRULFR VREUH UHGHV \ RSWLPL]DFLRQ
D7LSR ELROuRJLFR EuDVLFDPHQWH LPLWDQ VLVWHPDV QHXUROuRJLFRV ELROuRJLFRV FRPR SRU HMHPSOR ODV IXQFLRQHV DXGLWLYDV R YLVXDOHV
E(QIRFDGDV D DSOLFDFLRQHV QR GHSHQGHQ WDQWR GH OD QHXURELRORJurD \ VX DUTXLWHFWXUD HVWuD GLFWDPLQDGD SRU ODV QHFHVLGDGHV GH OD DSOLFDFLuRQ
/DV UHGHV QHXURQDOHV TXH FRQVLGHUDUHPRV HQIRFDGDV D OD UHVROXFLuRQ GH SUREOHPDV GH RSWLPL]DFLuRQ VH HQJOREDQ HQ HO VHJXQGR WLSR GH UHGHV FRQGL FLRQDGDV SRU XQD DSOLFDFLuRQ GHWHUPLQDGD
&RQ UHVSHFWR D OD LPSOHPHQWDFLuRQ GH ODV UHGHV QHXURQDOHV OD UHDOL]DFLuRQ PuDV VLPSOH H LQPHGLDWD FRQVLVWH HQ VLPXODU OD UHG VREUH XQ RUGHQDGRU VHFXHQ FLDO FRQYHQFLRQDO PHGLDQWH XQ VRIWZDUH DGHFXDGR R ELHQ VREUH XQ RUGHQDGRU SDUDOHOR DOJR PuDV FRVWRVR (VWH HV XQ SURFHGLPLHQWR UuDSLGR EDUDWR H LQVXV WLWXLEOH SRU HO PRPHQWR SDUD UHDOL]DU OD HYDOXDFLuRQ GH XQD UHG \ HV SRU HOOR HO TXH XWLOL]DUHPRV 2WUDV UHDOL]DFLRQHV DFWXDOPHQWH PXFKR PuDV FRVWRVDV \ PHQRV oH[LEOHV FRQVLVWHQ HQ OD UHDOL]DFLuRQ GH OD UHG PHGLDQWH XQR R YDULRV FLUFXLWRV LQWHJUDGRV HVSHFurnFRV
3DQRUDPD KLVWuRULFR VREUH UHGHV \ RSWLPL
]DFLuRQ
(O HVWXGLR IRUPDO GH ODV UHGHV QHXURQDOHV FRPLHQ]D FRQ HO WUDEDMR SLRQHUR GH 0F&XOORFK \ 3LWWV HQ >@ HQ HO TXH VH LQWURGXFH XQ PRGHOR VLPSOH GH QHXURQD DUWLnFLDO ELQDULD 'HVGH HQWRQFHV VH KDQ SURSXHVWR PXFKRV PRGHORV GH UHGHV QHXURQDOHV DUWLnFLDOHV HQIRFDGRV D PX\ YDULDGDV DSOLFDFLRQHV 8QR GH ORV PDV LPSRUWDQWHV HV OD UHG SURSXHVWD HQ SRU +RSnHOG >@ XQR GH ORV SULQFLSDOHV UHVSRQVDEOHV GHO GHVDUUROOR GH OD FRPSXWDFLuRQ QHXURQDO (O PRGHOR GH +RSnHOG KD VLGR DSOLFDGR FRQ uH[LWR HQ UHFRQRFLPLHQWR \ UHFRQV WUXFFLuRQ GH SDWURQHV H LPuDJHQHV >@ HQ SURFHVDGR GH VHaQDOHV FRPR HQ HO GLVHaQR GH FLUFXLWRV FRQYHUVRUHV DQDOuRJLFR GLJLWDOHV >@ \ HQ RSWLPL]DFLuRQ FRPELQDWRULD >@ HQWUH RWURV FDPSRV
(Q +RSnHOG \ 7DQN >@ XWLOL]DURQ SRU SULPHUD YH] UHGHV QHXURQDOHV SDUD RSWLPL]DFLuRQ FRPELQDWRULD HQ FRQFUHWR HQ HO SUREOHPD GHO YLDMDQWH 'HVGH TXH HVWH WUDEDMR IXH SXEOLFDGR HVWH FDPSR KDVWD HQWRQFHV SDWULPRQLR H[FOXVLYR GH ORV LQYHVWLJDGRUHV HQ FRPSXWDFLuRQ HVWuD VLHQGR H[SORUDGR SRU ORV H[SHUWRV HQ UHGHV QHXURQDOHV 'H HVWD IRUPD HO HVWXGLR GH DOJRULWPRV QHXURQDOHV SDUD RSWLPL]DFLuRQ FRPELQDWRULD \ OD REWHQFLuRQ GH VROXFLRQHV SDUD SUREOHPDV 13&RPSOHWRV VH KD FRQYHUWLGR DFWXDOPHQWH HQ XQR GH ORV FDPSRV
GH LQYHVWLJDFLuRQ PDV DFWLYRV HQ UHGHV QHXURQDOHV ODV FXDOHV VH FRQVLGHUDQ \D FRPR XQD FODUD DOWHUQDWLYD D ORV DOJRULWPRV FRQYHQFLRQDOHV GH OD LQYHVWLJDFLuRQ RSHUDWLYD \ D ODV WuHFQLFDV KHXUurVWLFDV
/D WuHFQLFD GHVFULWD SRU +RSnHOG \ 7DQN UHTXLHUH OD PLQLPL]DFLuRQ GH XQD IXQFLuRQ GH HQHUJurD TXH FRQWLHQH YDULRV WuHUPLQRV \ SDUuDPHWURV \ TXH VH RE WLHQH D SDUWLU GH OD IXQFLuRQ REMHWLYR \ XQDV UHVWULFFLRQHV HVSHFLDOHV 8QD YH] GHnQLGD OD GHWHUPLQDFLuRQ GH ORV SHVRV VLQuDSWLFRV R FRQH[LRQHV GH OD UHG HV GLUHFWD 6LQ HPEDUJR OD PD\RU GLnFXOWDG TXH DSDUHFH HV OD SRVLELOLGDG GH FRQYHUJHU D XQ PurQLPR ORFDO LQDFHSWDEOH HQ OXJDU GH D XQ PurQLPR JOREDO (Q :LOVRQ \ 3DZOH\ >@ D WUDYuHV GH VLPXODFLRQHV PDVLYDV GHO PRGHOR GH +RSnHOG \ 7DQN PRVWUDURQ TXH SDUD HO SUREOHPD GH FLXGDGHV WDQ VROR HO GH ODV VROXFLRQHV IXHURQ IDFWLEOHV UHFRUULGRV DFHSWDEOHV \ OD PD\RUurD QR uRSWLPDV (Q WDPDaQRV PDV JUDQGHV ORV UHVXOWDGRV HUDQ DuXQ SHRUHV (VWRV UHVXOWDGRV MXQWR D RWURV HVWXGLRV VLPLODUHV GHVSUHVWLJLDURQ HQ FLHUWR PRGR D ODV UHGHV QHXURQDOHV FRPR PuHWRGR DFHSWDEOH SDUD OD UHVROXFLuRQ GH SUREOHPDV GH RSWLPL]DFLuRQ \ FRQVLJXLHURQ KDFHU GLVPLQXLU HO LQWHUuHV FLHQWurnFR HQ HVWH FDPSR
'HVGH TXH IXHURQ SXEOLFDGRV ORV WUDEDMRV GH :LOVRQ \ 3DZOH\ XQD JUDQ FDQWLGDG GH HVIXHU]RV HQ LQYHVWLJDFLuRQ VH KDQ GHGLFDGR D PHMRUDU OD UHG GH +RSnHOG /D PD\RU SDUWH GH ORV WUDEDMRV SXHGHQ HQFXDGUDUVH HQ GRV JUDQ GHV JUXSRV (O SULPHUR GH HOORV VH EDVD HQ R ELHQ PRGLnFDU OD IXQFLuRQ GH HQHUJurD >@ R ELHQ HQ PRGLnFDU GH IRUPD uRSWLPD ORV QXPHURVRV SDUuDPHWURV LQYROXFUDGRV >@ (O VHJXQGR JUXSR VH EDVD HQ WuHFQLFDV GH HQIULDPLHQWR VL PXODGR >@ HVWR HV LQWURGXFLU UXLGR HQ OD UHG GH IRUPD TXH DFHSWH XQD WUDQVLFLuRQ KDFLD XQ HVWDGR FRQ PD\RU HQHUJurD SDUD HVFDSDU GHO PurQLPR ORFDO /DV WuHFQLFDV GH HQIULDPLHQWR VLPXODGR FRPELQDGDV FRQ OD UHG GH +RSnHOG GLVFUHWD FRQIRUPDQ HO PRGHOR FRQRFLGR FRPR 0uDTXLQD GH %ROW]PDQ >@ (O SULQFLSDO LQFRQYHQLHQWH GH HVWH WLSR GH PRGHORV HV VX H[WUHPD OHQWLWXG GH FRQYHUJHQFLD \ OD GLnFXOWDG SDUD H[WHQGHUORV D UHGHV GH JUDQ HVFDOD OR TXH OLPLWD HQRUPHPHQWH VX DSOLFDELOLGDG
(VWD JUDQ FDQWLGDG GH WUDEDMRV GH LQYHVWLJDFLuRQ UHDOL]DGRV GXUDQWH PuDV GH XQD GuHFDGD VH KDQ HQFDPLQDGR HQ VX PD\RU SDUWH D PHMRUDU OD HnFLHQFLD GH OD UHG GH +RSnHOG SDUD OD UHVROXFLuRQ GHO SUREOHPD GHO YLDMDQWH WUDV ORV GHFHSFLRQDQWHV UHVXOWDGRV PRVWUDGRV SRU :LOVRQ \ 3DZOH\ 6LQ HPEDUJR PXFKRV PHQRV HVIXHU]RV VH KDQ GHGLFDGR D GHWHUPLQDU OD SRWHQFLD GH ODV UHGHV QHXURQDOHV FRPR XQD WuHFQLFD GH RSWLPL]DFLuRQ JHQHUDO &RPR UHVXOWDGR GH ORV QXPHURVRV WUDEDMRV VREUH HO SUREOHPD GHO YLDMDQWH H[LVWHQ \D PuHWRGRV TXH
u u
3DQRUDPD KLVWRULFR VREUH UHGHV \ RSWLPL]DFLRQ
DVHJXUDQ TXH OD VROXFLuRQ nQDO REWHQLGD HV DO PHQRV DFHSWDEOH >@ 6LQ HPEDUJR OD FDOLGDG GH ODV VROXFLRQHV REWHQLGDV SDUD HVWH SUREOHPD PHGLDQWH UHGHV QHXURQDOHV VLJXH VLHQGR LQIHULRU TXH OD REWHQLGD PHGLDQWH ODV WuHFQLFDV WUDGLFLRQDOHV GH LQYHVWLJDFLuRQ RSHUDWLYD
/D FDXVD IXQGDPHQWDO GH HVWRV GHFHSFLRQDQWHV UHVXOWDGRV HQ HO SUREOHPD GHO YLDMDQWH HV TXH HQ HVWH SUREOHPD FRQFUHWR ODV UHGHV QHXURQDOHV RSHUDQ HQ LQIHULRULGDG GH FRQGLFLRQHV FRPR UHFLHQWHPHQWH KD VHaQDODGR . 6PLWK >@ $Vur PLHQWUDV TXH ODV WuHFQLFDV GH LQYHVWLJDFLuRQ RSHUDWLYD XWLOL]DQ XQD IRUPX ODFLuRQ OLQHDO GHO SUREOHPD TXH QR SXHGH VHU HPSOHDGD SRU ODV UHGHV QHXURQDOHV ODV UHVWULFFLRQHV SDUD HOLPLQDFLuRQ GH VXEUHFRUULGRV QR SXHGHQ VHU LQFRUSRUD GDV DO PRGHOR GH +RSnHOG ODV WuHFQLFDV QHXURQDOHV XWLOL]DQ XQD IRUPXODFLuRQ FXDGUuDWLFD (VWD IRUPXODFLuRQ FXDGUuDWLFD JHQHUD XQD IXQFLuRQ REMHWLYR FRQ PXFKRV PuDV PurQLPRV ORFDOHV SXHVWR TXH HO SUREOHPD GHO YLDMDQWH GD OXJDU D XQD IRUPD FXDGUuDWLFD LQGHnQLGD HQ HO PRGHOR GH +RSnHOG 3RU HOOR HV GH HVSHUDU TXH FRQ HVWD IRUPXODFLuRQ LQIHULRU GHO SUREOHPD GHO YLDMDQWH ORV UHVXO WDGRV REWHQLGRV SRU OD UHG GH +RSnHOG QR SXHGDQ VHU QXQFD FRPSDUDGRV FRQ ORV REWHQLGRV PHGLDQWH KHXUurVWLFDV WUDGLFLRQDOHV TXH XWLOL]DQ XQD IRUPXODFLuRQ OLQHDO GHO SUREOHPD PX\ VXSHULRU
&RPR \D KHPRV LQGLFDGR XQ QuXPHUR FLHUWDPHQWH PHQRU GH LQYHVWLJDGRUHV GHFLGLuR WRPDU XQ VHJXQGR FDPLQR GHGLFuDQGRVH QR \D D SHIHFFLRQDU OD HnFDFLD GH ODV UHGHV GHO WLSR +RSnHOG HQ HO SUREOHPD GHO YLDMDQWH VLQR D SUREDU OD HnFDFLD GH GLFKDV UHGHV HQ OD UHVROXFLuRQ GH RWURV PXFKRV SUREOHPDV SUuDFWL FRV GH RSWLPL]DFLuRQ (Q HVWD VHJXQGD OurQHD YDULRV DXWRUHV KDQ SURSXHVWR GLVWLQWDV UHGHV GHO WLSR +RSnHOG \ KDQ REWHQLGR EULOODQWHV UHVXOWDGRV VXSH ULRUHV HQ PXFKRV FDVRV D ODV WuHFQLFDV WUDGLFLRQDOHV GH LQYHVWLJDFLuRQ RSHUDWLYD >@ (QWUH WRGRV HVWRV WUDEDMRV GHVWDFDQ ORV UHDOL]DGRV SRU 7DNHIXML \ VXV FRODERUDGRUHV TXH D WUDYuHV GH OLEURV >@ \ PuDV GH SXEOLFD FLRQHV HQ UHYLVWDV FLHQWurnFDV LQWHUQDFLRQDOHV >@ KDQ GHPRVWUDGR VREUDGDPHQWH OD HnFDFLD \ DSOLFDELOLGDG GH ODV UHGHV QHXURQDOHV HQ OD UHVROXFLuRQ GH PuXOWLSOHV SUREOHPDV GH RSWLPL]DFLuRQ H[WUDurGRV GHO PXQGR UHDO
(Q HVWD PLVPD OurQHD GH LQYHVWLJDFLuRQ VH HQFXDGUD HVWD WHVLV HQ OD TXH SURSRQGUHPRV \ DSOLFDUHPRV D SUREOHPDV GH RSWLPL]DFLuRQ FRPELQDWRULD XQDV QXHYDV GLQuDPLFDV GH FRPSXWDFLuRQ SDUD UHGHV GHO WLSR +RSnHOG $ WUDYuHV GH PDVLYDV VLPXODFLRQHV GHPRVWUDUHPRV TXH QXHVWURV PRGHORV QHXURQDOHV VRQ VXSHULRUHV D ORV SURSXHVWRV SRU < 7DNHIXML \ VX JUXSR GH LQYHVWLJDFLuRQ HQ ORV SUREOHPDV FRQVLGHUDGRV HQ OR TXH UHVSHFWD D OD FDOLGDG GH OD VROXFLuRQ \
HQ HO WLHPSR GH FRPSXWDFLuRQ
&ODVLnFDFLuRQ \ GLVFXVLuRQ VREUH UHGHV SDUD
RSWLPL]DFLuRQ
/DV UHGHV QHXURQDOHV SDUD RSWLPL]DFLuRQ SXHGHQ FODVLnFDUVH HQ GRV JUDQGHV JUXSRV GH DFXHUGR FRQ HO WLSR GH VHaQDO GH VDOLGD GH OD QHXURQD 8QR VRQ ODV UHGHV FRQWLQXDV R DQDOuRJLFDV \ HO RWUR ODV ELQDULDV R GLJLWDOHV HQ ODV TXH OD VDOLGD GH OD QHXURQD HV uXQLFDPHQWH R R ELuHQ R /D SULPHUD UHG QHXURQDO SURSXHVWD SRU +RSnHOG IXH GHO WLSR ELQDULR >@ DXQTXH LQLFLDOPHQWH HQIRFDGD FRPR PHPRULD DVRFLDWLYD \ QR FRPR WuHFQLFD GH RSWLPL]DFLuRQ
3DUD UHVROYHU SUREOHPDV GH RSWLPL]DFLuRQ +RSnHOG \ 7DQN SURSXVLHURQ SRVWHULRUPHQWH XQD UHG FRQ VDOLGDV FRQWLQXDV >@ \D TXH KDOODURQ TXH FRQ VX PRGHOR ODV QHXURQDV FRQWLQXDV KDOODEDQ PHMRUHV VROXFLRQHV TXH ODV EL QDULDV SXHV HYLWDEDQ PHMRU ORV PurQLPRV ORFDOHV $ SDUWLU GH HQWRQFHV HQ HVWH JUXSR IRUPDGR SRU ODV UHGHV DQDOuRJLFDV GHO WLSR +RSnHOG VH HQFXDGUD URQ OD PD\RU SDUWH GH ORV WUDEDMRV UHDOL]DGRV FRQ UHGHV QHXURQDOHV DSOLFDGDV D RSWLPL]DFLuRQ 6LQ HPEDUJR ORV UHVXOWDGRV PDV EULOODQWHV HQ RSWLPL]DFLuRQ FRPELQDWRULD >@ LQFOX\HQGR OD PD\RUurD GH ORV WUDEDMRV GH 7DNHIXML \ VXV FRODERUDGRUHV >@ VH KDQ REWHQLGR PHGLDQWH OD DSOLFDFLuRQ GH QHXURQDV ELQDULDV
7DNHIXML >@ PRVWUuR TXH ODV UHGHV ELQDULDV HUDQ HQ JHQHUDO FRPSXWDFLR QDOPHQWH PXFKR PuDV HnFLHQWHV TXH ODV FRQWLQXDV DGHPuDV GH TXH VX GLQuDPLFD VXHOH VHU PuDV IuDFLO GH LPSOHPHQWDU TXH OD GH OD UHG DQDOuRJLFD QRUPDOPHQWH GHVFULWD PHGLDQWH HFXDFLRQHV GLIHUHQFLDOHV (VWD VXSHULRULGDG GH OD UHG EL QDULD VREUH OD DQDOuRJLFD VH GHEH DO KHFKR GH TXH SXHVWR TXH HQ JHQHUDO ODV YDULDEOHV GHO SUREOHPD GH RSWLPL]DFLuRQ FRPELQDWRULD VRQ ELQDULDV VL ODV QHX URQDV XWLOL]DGDV VRQ FRQWLQXDV KD\ TXH IRU]DU D TXH OD VDOLGD nQDO GH ODV QHXURQDV GH OD UHG VHD ELQDULD HV GHFLU VH KDOOH VLWXDGD HQ XQD HVTXLQD GHO
Q
KLSHUFXER IJ (QWRQFHV FRQ ODV QHXURQDV DQDOuRJLFDV DGHPuDV GH TXH OD FRQYHUJHQFLD D XQ YuHUWLFH GHO KLSHUFXER XQLWDULR QR HVWuD JDUDQWL]DGD OD UHG DWUDYLHVD FRQWLQXDPHQWH PuXOWLSOHV HVWDGRV LQWHUPHGLRV LQQHFHVDULRV GHQWUR GH GLFKR KLSHUFXER XQLWDULR (VWH KHFKR H[SOLFD TXH HQ DOJXQRV FDVRV VH HYLWHQ PHMRU ORV PurQLPRV ORFDOHV SHUR HYLGHQWHPHQWH SURYRFD TXH VX FRQYHUJHQFLD VHD PXFKR PDV OHQWD TXH OD GH OD UHG ELQDULD FX\RV HVWDGRV SRVLEOHV VRQ VuROR ORV YuHUWLFHV GHO KLSHUFXER
5HGHV \ 3UREOHPDV 13&RPSOHWRV
/D UHG ELQDULD HV HQWRQFHV HO PRGHOR PuDV VHQFLOOR HQWUH WRGDV ODV UHGHV QHXURQDOHV FX\D HQHUJurD GHFUHFH FRQ HO WLHPSR \ HO TXH PuDV VH DMXVWD D OD WL SRORJurD GH ORV SUREOHPDV GH RSWLPL]DFLuRQ FRPELQDWRULD 'H DFXHUGR FRQ WRGR HVWR OD UHG ELQDULD HV PuDV H[DFWD \ PuDV IuDFLOPHQWH SURJUDPDEOH DGHPuDV GH TXH VX FRQYHUJHQFLD HV HQ JHQHUDO PXFKR PDV UuDSLGD (VWRV VRQ UHTXLVL WRV IXQGDPHQWDOHV SDUD FRQVHJXLU OD DSOLFDELOLGDG GH OD UHG GH IRUPD TXH SXHGD FRPSHWLU FRQ PuHWRGRV PuDV WUDGLFLRQDOHV HQ RSWLPL]DFLuRQ 'H DFXHUGR FRQ ORV DUJXPHQWRV H[SXHVWRV QXHVWUR PRGHOR HVWuD IRUPDGR EuDVLFDPHQWH SRU QHXURQDV ELQDULDV
5HGHV \ 3UREOHPDV 13&RPSOHWRV
$SOLFDUHPRV HQ QXHVWUR WUDEDMR ODV UHGHV QHXURQDOHV D SUREOHPDV GH RS WLPL]DFLuRQ GLVFUHWRV HQ ORV FXDOHV ODV YDULDEOHV SXHGHQ WRPDU VuROR ORV YDORUHV
IJ R ELHQ IbJ HQ ODV VROXFLRQHV YuDOLGDV \ SDUD ORV FXDOHV H[LVWH XQ FRQMXQWR GH SRVLEOHV VROXFLRQHV DFHSWDEOHV JUDQGH SHUR nQLWR 7urSLFDPHQWH VL HO SUREOHPD HV GH WDPDaQRQ HQWRQFHV HO QuXPHUR GH SRVLEOHV VROXFLRQHV HV
Q
GHO RUGHQ GHH RQ GH ODV FXDOHV TXHUHPRV HQFRQWUDU XQD TXH PLQLPLFH JOR EDOPHQWH OD IXQFLuRQ FRVWH (VWD FODVH GH SUREOHPDV VXHOHQ OODPDUVH SUREOHPDV GH RSWLPL]DFLuRQ FRPELQDWRULD
/RV SUREOHPDV GH RSWLPL]DFLuRQ VXHOHQ VHU FODVLnFDGRV GH DFXHUGR FRQ HO WLHPSR FRPSXWDFLRQDO QHFHVDULR SDUD UHVROYHUORV 6L H[LVWH XQ DOJRULWPR TXH SURSRUFLRQH XQD VROXFLuRQ H[DFWD DO SUREOHPD HQ XQ WLHPSR GH FRPSXWDFLuRQ TXH VHD XQ SROLQRPLR HQ HO WDPDaQR GHO SUREOHPD HQWRQFHV GLUHPRV TXH HO SUREOHPD HV SROLQRPLDO \ TXH SHUWHQHFH D OD FODVH 3 GRQGH 3 HV XQD VXEFODVH GH RWUD FODVH GH SUREOHPDV OODPDGD 13 SROLQRPLDO QR GHWHUPLQurVWLFR
/D VXEFODVH GH 13 PuDV GLIurFLO H LPSRUWDQWH VRQ ORV SUREOHPDV OODPDGRV 13FRPSOHWRV ORV SUREOHPDV PuDV GLIurFLOHV HQ RSWLPL]DFLuRQ FRPELQDWRULD (V WRV SUREOHPDV VXHOHQ FDUDFWHUL]DUVH HQ OD VLJXLHQWH IRUPD >@ VL VH HQFRQ WUDUD XQ DOJRULWPR GHWHUPLQLVWD TXH UHVROYLHUD XQ SUREOHPD 13FRPSOHWR HQ XQ WLHPSR SROLQRPLDO HQWRQFHV WRGRV ORV GHPuDV SUREOHPDV GH OD FODVH 13 SRGUurDQ VHU UHVXHOWRV HQ XQ WLHPSR SROLQRPLDO FDVR HQ HO TXH ODV FODVHV 3 13 \ 13&RPSOHWR VHUurDQ OD PLVPD 6LQ HPEDUJR JHQHUDOPHQWH HV DFHSWDGR DXQTXH QR VH KD GHPRVWUDGR TXH 3 13 SXHVWR TXH DuXQ QR VH KD KDOODGR SDUD QLQJuXQ SUREOHPD 13&RPSOHWR XQ DOJRULWPR TXH SURSRUFLRQH XQD VROX FLuRQ H[DFWD DO SUREOHPD HQ XQ WLHPSR GH FRPSXWDFLuRQ TXH VHD XQ SROLQRPLR
HQ HO WDPDaQR GHO SUREOHPD >@
(PSurULFDPHQWH VH REVHUYD TXH HO WLHPSR QHFHVDULR SDUD UHVROYHU XQ SUR EOHPD 13&RPSOHWR FUHFH H[SRQHQFLDOPHQWH FRQ HO WDPDaQR GHO SUREOHPD \ SRU HOOR FXDQGR WLHQHQ XQ JUDQ WDPDaQR VH FRQYLHUWHQ HQ LQWUDWDEOHV ([LVWH RWUD FODVH GH SUREOHPDV VLPLODU D OD FODVH GH ORV SUREOHPDV 13&RPSOHWRV TXH VRQ ORV GHQRPLQDGRV 13GXURV ORV FXDOHV VH DFHSWD JHQHUDOPHQWH TXH VRQ DO PHQRV WDQ GLIurFLOHV R ?GXURV FRPR ORV 13&RPSOHWRV 6H GHPXHVWUD WDPELuHQ >@ TXH VL XQ SUREOHPD HV 13GXUR HQWRQFHV QR SXHGH VHU UHVXHOWR HQ XQ WLHPSR SROLQRPLDO D PHQRV TXH 3 13
'HVGH TXH HQ &RRN >@ SUHVHQWuR ORV IXQGDPHQWRV GH OD WHRUurD GH OD 13&RPSOHWLWXG VH KDQ FODVLnFDGR FRPR 13&RPSOHWRV XQ JUDQ QuXPHUR GH SUREOHPDV TXH VRQ DGHPuDV ORV TXH DSDUHFHQ FRQ PuDV IUHFXHQFLD HQ PDWHPuD WLFDV LQWHOLJHQFLD DUWLnFLDO \ FRPXQLFDFLRQHV 'H HVWD IRUPD HQ *DUH\ \ -RKQVRQ >@ UHFRJLHURQ PDV GH SUREOHPDV FODVLnFDGRV WRGRV HOORV FRPR 13&RPSOHWRV
8Q DOJRULWPR SURSXHVWR SDUD UHVROYHU XQ SUREOHPD 13&RPSOHWR JHQHUDO PHQWH HV HYDOXDGR HPSurULFDPHQWH D WUDYuHV GH VLPXODFLRQHV PDVLYDV 1RUPDO PHQWH ORV DOJRULWPRV SDUD SUREOHPDV 13&RPSOHWRV GHEHQ FRQIRUPDUVH FRQ HQFRQWUDU XQD VROXFLuRQ VXEuRSWLPD HQ XQ WLHPSR GH FRPSXWDFLuRQ UD]RQDEOH 5HFLHQWHPHQWH XQD QXHYD DSUR[LPDFLuRQ D GLFKRV SUREOHPDV KD VXUJLGR FRQ ODV UHGHV QHXURQDOHV TXH SHUPLWHQ UHVROYHU GLFKRV SUREOHPDV HnFLHQWHPHQWH \ PXFKDV YHFHV HQ WLHPSR UHDO HQFRQWUDQGR XQD EXHQD VROXFLuRQ FHUFDQD DO uRSWLPR DXQTXH QR VLHPSUH QHFHVDULDPHQWH OD PHMRU
'HEH REVHUYDUVH TXH HQ UHDOLGDG FXDQGR VH DSOLFDQ UHGHV QHXURQDOHV SDUD RSWLPL]DFLuRQ OR TXH KDFHPRV HV UHVROYHU HO SUREOHPD PHGLDQWH XQ DOJRULWPR SDUDOHOR IRUPXODGR EDVuDQGRVH HQ XQD UHG QHXURQDO TXH QR HV VLQR XQ VLVWHPD GH FRPSXWDFLuRQ IRUPDGR SRU PXOWLWXG GH HOHPHQWRV QR OLQHDOHV QHXURQDV TXH RSHUDQ VHFXHQFLDO R VLPXOWuDQHDPHQWH
&DSurWXOR
$QWHFHGHQWHV \ 'LVFXVLuRQ VREUH
ODV 5HGHV 6HFXHQFLDOHV \
&RPSHWLWLYDV ([LVWHQWHV
5HGHV 5HFXUUHQWHV 6HFXHQFLDOHV
8QD UHG UHFXUUHQWH HV DTXHOOD HQ OD TXH QR H[LVWH DJUXSDPLHQWR GH ODV QHXURQDV HQ FDSDV VLQR TXH FDGD QHXURQD HVWuD FRQHFWDGD FRQ WRGDV ODV GHPuDV 'H HVWH PRGR D SDUWLU GH XQ HVWDGR LQLFLDO GH OD UHG GHWHUPLQDGR FDGD QHXURQD WHQGUuD TXH FDOFXODU \ UHFDOFXODU VX HVWDGR PXFKDV YHFHV KDVWD TXH WRGDV ODV QHXURQDV GH OD UHG DOFDQFHQ XQ HVWDGR HVWDEOH (Q HVWH WLSR GH UHGHV XQRV HVWDGRV LQLFLDOHV SURYRFDUuDQ TXH VH DOFDQFH XQ HVWDGR HVWDEOH HQ PHQRU WLHPSR TXH RWURV
7DO \ FRPR DSXQWD 6 +D\NLQ >@ ODV UHGHV QHXURQDOHV UHFXUUHQWHV FRP SDUWHQ ODV VLJXLHQWHV FDUDFWHUurVWLFDV FRPXQHV
q $EXQGDQWH UHWURDOLPHQWDFLuRQ
q 8QLGDGHV GH FRPSXWDFLuRQ QR OLQHDOHV
q &RQH[LRQHV VLPuHWULFDV HQWUH QHXURQDV
(Q OR TXH UHVSHFWD D OD IRUPD HQ OD TXH VH DFWXDOL]DQ ODV QHXURQDV GH OD UHG FRQVLGHUDUHPRV HQ SULPHU OXJDU ODV UHGHV UHFXUUHQWHV FRQ DFWXDOL]DFLuRQ
VHFXHQFLDO R DVurQFURQD HV GHFLU TXH XQD VROD QHXURQD HV FRQVLGHUDGD HQ FDGD LQVWDQWH SDUD VX SRVLEOH DFWXDOL]DFLuRQ &RPR LQGLFDQ %0XOOHU HW DO >@
?/D DFWXDOL]DFLuRQ VHFXHQFLDO HV FRQVLGHUDEOHPHQWH PuDV YHQWDMRVD TXH OD SDUDOHOD R VurQFURQD HQ OD TXH WRGDV ODV QHXURQDV VH DFWXDOL]DQ VLPXOWuDQHD PHQWH FXDQGR OD UHG VH VLPXOD HQ XQ RUGHQDGRU GLJLWDO FRQYHQFLRQDO \ OD TXH PuDV IDFLOLWD HO DQuDOLVLV WHuRULFR GH ODV SURSLHGDGHV GH OD UHG
/D UHG GH +RSnHOG FRQVWLWX\H HO PRGHOR PuDV LPSRUWDQWH HQWUH ODV UHGHV UHFXUUHQWHV VHFXHQFLDOHV \ OD EDVH VREUH OD TXH VH FRQVWUX\HQ OD PD\RUurD GH ODV UHGHV QHXURQDOHV DSOLFDGDV D RSWLPL]DFLuRQ 'HVFULELUHPRV \ DQDOL]DUHPRV HQ SULPHU OXJDU HO SULPHU PRGHOR SURSXHVWR SRU +RSnHOG HO OODPDGR 0RGHOR GH +RSnHOG GLVFUHWR (Q OD VLJXLHQWH VHFFLuRQ HVWXGLDUHPRV HO VHJXQGR PRGHOR SURSXHVWR SRU +RSnHOG TXH HV XQD YHUVLuRQ FRQWLQXD GHO DQWHULRU
(O 0RGHOR GH +RSnHOG GLVFUHWR
'HVFULSFLuRQ GHO 0RGHOR GH +RSnHOG GLVFUHWR
(O PRGHOR GLVFUHWR GH +RSnHOG FRQVLVWH HQ XQD UHG PRQRFDSD FRQ 1QHXURQDV FX\RV YDORUHV GH VDOLGD VRQ ELQDULRV uR $XQTXH HQ OD YHUVLuRQ RULJLQDO GHO PRGHOR >@ VH GHnQLHURQ QHXURQDV ELQDULDV FRQ VDOLGD
VL IbJ XVDUHPRV VLQ HPEDUJR SRU FRPRGLGDG OD IRUPXODFLuRQ DPSOLD PHQWH XWLOL]DGD YL IJ PuDV LQWXLWLYD \ PDWHPuDWLFDPHQWH HTXLYDOHQWH D OD DQWHULRU PHGLDQWH OD WUDQVIRUPDFLuRQ VL YLb
&DGD QHXURQD GH OD UHG HVWuD FRQHFWDGD FRQ WRGDV ODV GHPuDV GRQGH OD FRQH[LuRQ HQWUH ODV QHXURQDV L \ M YLHQH GDGD SRU HO YDORU GHO SHVR VLQuDSWLFR
LM 5 /RV SHVRV DVRFLDGRV D ODV FRQH[LRQHV HQWUH SDUHV GH QHXURQDV VRQ VLPuHWULFRV HVWR HVLM ML (Q HO PRGHOR RULJLQDO GH +RSnHOG FDGD QHXURQD QR VH KDOODED FRQHFWDGD FRQVLJR PLVPD HV GHFLU TXH HV XQ PRGHOR FRQ DXWR FRQH[LRQHV QXODV LL /D RSLQLuRQ JHQHUDOL]DGD VREUH HVWH PRGHOR GLVFUHWR GH +RSnHOG FRLQFLGH FRQ OD H[SUHVDGD SRU ': 3DWWHUVRQ >@
?ORV HOHPHQWRV GLDJRQDOHV GH OD PDWUL] GH SHVRV LL QR KDFH IDOWD TXH VHDQ FHUR SXHGHQ VHU SRVLWLYRV SHUR VXSRQGUHPRV TXH HVWH HV HO FDVR SXHVWR TXH HO IXQFLRQDPLHQWR GH OD UHG VH PHMRUD FXDQGR VH FRQVLGHUDQ FHUR
1RVRWURV GHPRVWUDUHPRV TXH D SHVDU GH HVWD FUHHQFLD PX\ H[WHQGLGD UHDOPHQWH Vur HV QHFHVDULR TXH ODV DXWRFRQH[LRQHV GH OD UHG GH +RSnHOG VHDQ FHUR VL TXHUHPRV TXH HO IXQFLRQDPLHQWR GH OD UHG VHD FRUUHFWR
(O 0RGHOR GH +RSILHOG GLVFUHWR
8QR GH ORV DVSHFWRV PDV LQWHUHVDQWHV GHO PRGHOR GH +RSnHOG HV OD FDUDF WHUL]DFLuRQ GHO HVWDGR GH OD UHG PHGLDQWH XQD IXQFLuRQ GH HQHUJurD /D IXQFLuRQ GH HQHUJurD GH XQD UHG GH +RSnHOG GLVFUHWD WLHQH OD IRUPD
1 1 1
; ; ;
(N b Z YLM LNYMN t YL LN
L M L
GRQGH N UHSUHVHQWD WLHPSR GLVFUHWR \ GRQGH VH GHnQH
q YLN HVWDGR GH VDOLGD GH OD QHXURQD LHQ HO LQVWDQWH N
q tL XPEUDO GH OD QHXURQD L
q LM SHVR GH OD FRQH[LuRQ HQWUH ODV QHXURQDV L\ M
(VWD H[SUHVLuRQ JXDUGD XQD JUDQ VLPLOLWXG IRUPDO FRQ OD HQHUJurD PHFuDQLFD FOuDVLFD (O QRPEUH PDV JHQHUDOL]DGR SURFHGHQWH GH OD WHRUurD GH VLVWHPDV GLQuDPLFRV TXH UHFLEH HVWD IXQFLuRQ HV HO GH IXQFLuRQ GH /LDSXQRY /D IXQFLuRQ GH HQHUJurD WUDWD GH UHSUHVHQWDU OD HYROXFLuRQ GH OD UHG FRQVLGHUDQGR FDGD FRQnJXUDFLuRQ R HVWDGR GH VDOLGD GH OD UHG FRPR SXQWRV HQ XQ HVSDFLR GH GLPHQVLuRQ 1 \ UHODFLRQDQGR HO HVWDGR GH OD UHG HQ FDGD PRPHQWR FRQ XQ SXQWR GH HVH HVSDFLR
+RSnHOG GHPRVWUuR TXH VLJXLHQGR XQDV GHWHUPLQDGDV GLQuDPLFDV GH FRP SXWDFLuRQ OD HQHUJurD GH OD UHG HV XQD IXQFLuRQ HVWULFWDPHQWH GHFUHFLHQWH HQ FDGD DFWXDOL]DFLuRQ VHFXHQFLDO QR WULYLDO GH ODV QHXURQDV GH OD UHG 9HUHPRV FuRPR HVWD SURSLHGDG LPSOLFD TXH OD UHG GHEH FRQYHUJHU D XQ HVWDGR HVWDEOH TXH DGHPuDV VH FRUUHVSRQGH FRQ XQ PurQLPR ORFDO GH OD IXQFLuRQ GH HQHUJurD VL ODV DXWRFRQH[LRQHV GH OD UHG VRQ QXODV $TXur HV GRQGH VXUJH OD LGHD GH XWLOL ]DU HO PRGHOR GH +RSnHOG SDUD OD UHVROXFLuRQ GH SUREOHPDV GH RSWLPL]DFLuRQ nMDQGR HO REMHWLYR GHO SUREOHPD PHGLDQWH XQD H[SUHVLuRQ PDWHPuDWLFD D PL QLPL]DU TXH LGHQWLnFDUHPRV FRQ OD IXQFLuRQ GH HQHUJurD GH OD UHG $ WUDYuHV GH HVWD LGHQWLnFDFLuRQ REWHQGUHPRV HO YDORU GH ORV SHVRV VLQuDSWLFRV TXH TXHGDQ nMDGRV HQ HO PRPHQWR GHO GLVHaQR GH OD UHG \ \D QR VH PRGLnFDQ /DV UHGHV GHO WLSR +RSnHOG VH FODVLnFDQ HQWRQFHV GHQWUR GHO WLSR GH UHGHV TXH QR VH HQWUHQDQ VLQR TXH VH FRQVWUX\HQ VHJuXQ HO FRPSRUWDPLHQWR TXH VH GHVHD TXH WHQJDQ
/D GLQuDPLFD GH OD FRPSXWDFLuRQ GH ODV QHXURQDV GH OD UHG GH +RSnHOG UHVSRQVDEOH GHO GHFUHFLPLHQWR GH OD HQHUJurD YLHQH GDGD SRU OD IXQFLuRQ GH
DFWLYDFLuRQ HVFDOuRQ GH 0F&XOORFK3LWWV /D IXQFLuRQ GH DFWLYDFLuRQ GH XQD QHX URQD HV OD IXQFLuRQ TXH GHWHUPLQD HO QXHYR HVWDGR GH VDOLGD GH OD QHXURQD
YLN D SDUWLU GH OD VHaQDO GH HQWUDGD GH OD QHXURQD XLN \ GHO DQWHULRU HVWDGR GH VDOLGD YLN /D IXQFLuRQ GH DFWLYDFLuRQ HVFDOuRQ GH 0F&XOORFK3LWWV YLHQH GDGD XVXDOPHQWH HQ OD IRUPD
VL XN!
L
VL XN
YLN L
YLN VL XLN 'RQGH VH GHnQH OD HQWUDGD D OD QHXURQD L FRPR
1 ;
XLN YLM MNbtL
M
HV GHFLU FRPR XQD FRPELQDFLuRQ OLQHDO GH ODV VHaQDOHV GH VDOLGD GHO UHVWR GH ODV QHXURQDV FRQHFWDGDV FRQ HOOD PRGXODGDV FDGD XQD VHJuXQ HO SHVR GH OD FRQH[LuRQ \ GLVPLQX\HQGR HVWH YDORU VHJuXQ HO XPEUDO GH DFWLYDFLuRQ GH OD SURSLD QHXURQD L
(Q OD IXQFLuRQ GH 0F&XOORFK3LWWV OD VDOLGDYLN FXDQGRXLN VH GHVFULEH FRPR DUELWUDULD HQ WRGRV ORV WH[WRV VREUH UHGHV QHXURQDOHV SXHVWR TXH YHUHPRV TXH HQ HVWH FDVR QR VH JHQHUD YDULDFLuRQ GH HQHUJurD FXDQGR FDP ELDPRV HO HVWDGR GH OD QHXURQD VL ODV DXWRFRQH[LRQHV VRQ QXODV 3RU HOOR DXQTXH SRU FRQYHQLR VXHOH FRQVLGHUDUVH TXH FXDQGR XLN OD VDOLGD GH OD QHXURQD SHUPDQHFH FRQVWDQWH HQ OD OLWHUDWXUD QRV HQFRQWUDPRV PXFKRV DXWRUHV >@ TXH XWLOL]DQ OD IXQFLuRQ GH DFWLYDFLuRQ GH 0F&XOORFK3LWWV HQ OD IRUPD
|
VL XLNw
YLN VL XN
L
\ RWURV PXFKRV >@ TXH OD DSOLFDQ HQ OD IRUPD |
VL XLN!
YLN VL XN
L
GH WDO PRGR TXH HVWD GHFLVLuRQ DSDUHFH VLHPSUH VLQ QLQJuXQ WLSR GH MXVWLnFDFLuRQ 1RVRWURV GHPRVWUDUHPRV HQ OD SUuR[LPD VHFFLuRQ TXH PDQWHQHU OD VDOLGD GH OD QHXURQD FRQVWDQWH FXDQGRXLN HV OD uXQLFD RSFLuRQ YuDOLGD VL TXHUHPRV
(O 0RGHOR GH +RSILHOG GLVFUHWR
JDUDQWL]DU TXH XQ HVWDGR HVWDEOH GH OD HQHUJurD VHD VLHPSUH XQ HVWDGR HVWDEOH GH OD UHG 6LQ HPEDUJR uHVWD QR HV XQD FRQGLFLuRQ LQGLVSHQVDEOH SDUD JDUDQWL ]DU VX DSOLFDELOLGDG HQ SUREOHPDV GH RSWLPL]DFLuRQ HQ ORV TXH QRUPDOPHQWH EXVFDPRV VLPSOHPHQWH XQ HVWDGR HVWDEOH GH HQHUJurD PurQLPR ORFDO 'H KHFKR PRVWUDUHPRV SRVWHULRUPHQWH HQ HVWH WUDEDMR TXH QLQJXQD GH ODV WUHV RSFLRQHV GHVFULWDV SDUD YLN FXDQGR XLN HV OD PuDV DFHUWDGD SDUD IDYRUHFHU HO DOFDQFH GH XQ PurQLPR JOREDO GH OD IXQFLuRQ GH HQHUJurD
(V UHODWLYDPHQWH VHQFLOOR GHPRVWUDU TXH OD HQHUJurD GH OD UHG GH +RSnHOG FRQ SHVRV VLQuDSWLFRV VLPuHWULFRVLM ML \ DXWRFRQH[LRQHV QXODV LL HV XQD IXQFLuRQ GHFUHFLHQWH VL VH XWLOL]D OD IXQFLuRQ GH DFWLYDFLuRQ GH 0F&XOORFK 3LWWV 3DUD HOOR REWHQGUHPRV HQ SULPHU OXJDU OD H[SUHVLuRQ JHQHUDO GH XQ LQFUHPHQWR GH HQHUJurD HV GHFLU OD YDULDFLuRQ GH OD HQHUJurD GH OD UHG WUDV XQD DFWXDOL]DFLuRQ FXDOTXLHUD GH ODV QHXURQDV GH OD PLVPD
1 1 ; ;
(Nb(N c(N b LMYLNcYLNYMNcYMN L M
1 1 1 1
; ; ; ;
YLM LNYMN tLYLN cYLNb t YL LN
L M L L
1 1 1 1
; ; ; ;
b YLM LNcYMNb YLM MNcYLNb
L M L M
1 1 1 1 1
; ; ; ; ;
b LMcYLNcYMN tLcYLN b YLM MNcYLNb
L M L L M
1 1 1
; ; ;
b LMcYLNcYMN tLcYLN
L M L
1 1
; ;
b cYLN>btL LMYMN c YMN@
L M
2EVuHUYHVH TXH SDUD REWHQHU OD H[SUHVLuRQ DQWHULRU KHPRV DSOLFDGR HQ OD SHQuXO WLPD LJXDOGDG TXH ODV FRQH[LRQHV GH OD UHG VRQ VLPuHWULFDV LM ML 3XHVWR TXH FRQVLGHUDPRV TXH OD UHG VH DFWXDOL]D GH IRUPD DVurQFURQD R VHFXHQFLDO HV
GHFLU TXH VXSRQHPRV TXH VuROR YDUurD HO HVWDGR GH XQD uXQLFD QHXURQD L HQ HO LQVWDQWHN WHQHPRV TXH XQ LQFUHPHQWR GH HQHUJurD YLHQH GDGR SRU OD H[SUHVLuRQ
LL
c(N bcYLN>XLN cYLN@
GRQGH
cYLN YLN bYLN \
1 ;
XLN YLM MNbtL M
$GHPuDV FRPR OD UHG GH +RSnHOG GHVFULWD SRVHH DXWRFRQH[LRQHV QXODV OD H[SUHVLuRQ VH VLPSOLnFD HQ OD IRUPD
c(N bXLNcYLN 3DUD GHPRVWUDU D SDUWLU GH OD H[SUHVLuRQ DQWHULRU TXH OD HQHUJurD HV GHFUHFLHQWH HQ FDGD DFWXDOL]DFLuRQ GH OD UHG EDVWD REVHUYDU D SDUWLU GH OD IXQFLuRQ GH DFWL YDFLuRQ GH 0F&XOORFK3LWWV TXH VL cYLN HV SRVLWLYR QHJDWLYR HQWRQFHV
bXLN HV QHJDWLYR SRVLWLYR 3RU WDQWR KHPRV SUREDGR TXH VL VH SURGXFH XQ FDPELR HQ HO HVWDGR GH OD UHG cYL HQWRQFHV c( 1RWHPRV DKRUD TXH
( QR SXHGH GHFUHFHU LQGHnQLGDPHQWH SXHVWR TXH WULYLDOPHQWH HVWuD DFRWDGD SRU DEDMR SRU OR TXH OD HQHUJurD FRQYHUJH D XQ HVWDGR HVWDEOH
8Q QXHYR DQuDOLVLV GH OD FRQYHUJHQFLD GHO 0RGHOR
FRQ DXWRFRQH[LRQHV QXODV
(Q HO 0RGHOR GLVFUHWR GH +RSnHOG FRQ DXWRFRQH[LRQHV QXODV TXH HVWDPRV DQDOL]DQGR OD PD\RUurD GH ORV DXWRUHV LGHQWLnFDQ GLUHFWDPHQWH HVWDGR HVWDEOH GH OD HQHUJurD FRQ HVWDGR HVWDEOH GH OD UHG GRQGH GHnQLPRV HVWDGR HVWDEOH R GH HTXLOLEULR GH OD UHG FRPR DTXHO HVWDGR HQ HO TXH OD UHG SHUPDQHFH LQGHnQLGD PHQWH \ VLQ FDPELRV XQD YH] TXH HV DOFDQ]DGR (VWD HTXLYDOHQFLD HQ JHQHUDO QR WLHQH SRU TXuH VHU FLHUWD \ SDUD DVHJXUDUOD GHEH VHaQDODUVH WDO \ FRPR SURFHGH - %UXFN >@ TXH WULYLDOPHQWH VL c( HQWRQFHV VL XWLOL]DPRV OD IXQFLuRQ GH DFWLYDFLuRQ GH 0F&XOORFK3LWWV VH REWLHQH cYL 3RU HOOR ODV LWHUDFLRQHV GH OD UHG GHEHQ WHUPLQDU HQ XQ QuXPHUR nQLWR GH SDVRV HV GHFLU TXH OD FRQYHUJHQFLD D XQ HVWDGR HVWDEOH GH OD UHG HVWuD JDUDQWL]DGD
(O 0RGHOR GH +RSILHOG GLVFUHWR
6LQ HPEDUJR QRV JXVWDUurD KDFHU QRWDU XQ GHWDOOH TXH VLHPSUH VH KD SDVDGR SRU DOWR SUHFLVDPHQWH SRU LGHQWLnFDU GLUHFWDPHQWH HVWDGR HVWDEOH GH HQHUJurD FRQ HVWDGR HVWDEOH GH OD UHG \ HV TXH OD FRQYHUJHQFLD D XQ HVWDGR HVWDEOH GH OD UHG HQ JHQHUDO QR HVWuD JDUDQWL]DGD VL VH XWLOL]DQ ODV IXQFLRQHV GH DFWLYDFLuRQ GH 0F&XOORFK3LWWV R 8WLOL]DQGR FXDOTXLHUD GH HVWDV GRV IXQFLRQHV GH DFWLYDFLuRQ WHQHPRV TXH VL VH SURGXFH XQ FDPELR HQ HO HVWDGR GH OD UHG cYLN HQWRQFHV c(N 2EVHUYHPRV SRU WDQWR TXH DPEDV IXQFLRQHV SHUPLWHQ FDPELRV HQ HO HVWDGR GH OD UHG TXH JHQHUDQ LQFUHPHQWRV GH HQHUJurD QXORV (V SRU HOOR TXH XQ HVWDGR HVWDEOH GH OD HQHUJurD c(N SXHGH QR FRUUHVSRQGHUVH FRQ XQ HVWDGR HVWDEOH GH OD UHG cYLN SXGLHQGR DSDUHFHU DO PHQRV WHuRULFDPHQWH RVFLODFLuRQ HQWUH HVWDGRV GH LJXDO HQHUJurD 'H WRGDV IRUPDV DXQTXH DOJXQRV DXWRUHV FRQFHGHQ PXFKD LPSRUWDQFLD D OD SRVLELOLGDG GH RVFLODFLuRQ QRVRWURV FRQVLGHUDPRV TXH HQ RSWLPL]DFLuRQ GRQGH uXQLFDPHQWH QHFHVLWDPRV XQR FXDOTXLHUD GH ORV HVWDGRV FRQ HO YDORU PurQLPR GH OD HQHUJurD QR HV XQ IDFWRU TXH LQoX\D HQ OD DSOLFDELOLGDG GH OD UHG 6LQ HPEDUJR VL OD UHG YD D XWLOL]DUVH FRPR PHPRULD DVRFLDWLYD Vur TXH HV XQ IDFWRU D WHQHU HQ FXHQWD
8QD YH] TXH WHQHPRV DVHJXUDGD OD FRQYHUJHQFLD GH OD UHG D XQ HVWDGR HVWDEOH PHGLDQWH OD IXQFLuRQ GH 0F&XOORFK3LWWV OD PD\RUurD GH ORV WH[WRV \ DUWurFXORV H[LVWHQWHV VREUH HO WHPD LGHQWLnFDQ GLUHFWDPHQWH HVWDGR HVWDEOH GH OD UHG FRQ PurQLPR ORFDO GH OD IXQFLuRQ GH HQHUJurD HQ OD UHG GH +RSnHOG GLVFUHWD $Vur ': 3DWWHUVRQ HQ VX OLEUR ?$UWLnFLDO 1HXUDO 1HWZRUNV >@ H[SUHVD VREUH OD UHG GH +RSnHOG GLVFUHWD
?3RU WDQWR c( VROR SXHGH GHFUHFHU R SHUPDQHFHU FRQVWDQWH HQ FDGD DF WXDOL]DFLuRQ )LQDOPHQWH HO VLVWHPD GHEH DOFDQ]DU XQ HVWDGR PurQLPR ORFDO GH OD IXQFLuRQ GH HQHUJurD SXHVWR TXH ( HVWuD WULYLDOPHQWH DFRWDGD SRU DEDMR
1RVRWURV GLVFUHSDPRV HQ HVWH SXQWR SXHVWR TXH uXQLFDPHQWH KHPRV SUR EDGR TXH VL OD UHG FDPELD GH HVWDGR OD HQHUJurD GLVPLQX\H \ TXH SRU HVWDU OD HQHUJurD DFRWDGD VH DOFDQ]DUuD XQ HVWDGR HVWDEOH GH OD HQHUJurD TXH VL XWLOL]D PRV OD IXQFLuRQ GH 0F&XOORFK3LWWV FRLQFLGH FRQ XQ HVWDGR HVWDEOH GH OD UHG 6LQ HPEDUJR HVWH UD]RQDPLHQWR GLUHFWDPHQWH QR LPSOLFD TXH GLFKR HVWDGR HVWDEOH HV GHFLU HO HVWDGR HQ HO TXH VH GHWLHQH HO VLVWHPD GHED VHU XQ PurQLPR ORFDO GH (
(Q HO FDVR GLVFUHWR VH GHnQH XQ PurQLPR ORFDO FRPR XQ HVWDGR GH OD UHG TXH SRVHH XQ QLYHO GH HQHUJurD PHQRU R LJXDO TXH HO GH FXDOTXLHUD GH VXV HVWDGRV YHFLQRV GHnQLHQGR uHVWRV FRPR ORV HVWDGRV D ORV TXH SRGHPRV DFFHGHU PHGLDQWH XQD VROD LWHUDFLuRQ GH OD UHG 3RU HOOR FRQVLGHUDPRV TXH UHDOPHQWH
SDUD DVHJXUDU HO FRUUHFWR IXQFLRQDPLHQWR GH OD UHG GH +RSnHOG GLVFUHWD IDOWD DaQDGLU OD GHPRVWUDFLuRQ TXH H[SRQHPRV D FRQWLQXDFLuRQ HQ OD TXH SUREDPRV TXH SDUWLHQGR GH FXDOTXLHU HVWDGR HVWDEOH GH OD UHG WRGR SRVLEOH FDPELR GH HVWDGR JHQHUDUurD c( w SDUD WRGDV \ FDGD XQD GH ODV QHXURQDV GH OD UHG (Q HO SUuR[LPR DSDUWDGR GHPRVWUDUHPRV TXH HV SUHFLVDPHQWH HQ HVWH SXQWR SDUD DVHJXUDU TXH OD UHG VH HVWDELOL]D HQ PurQLPRV ORFDOHV GRQGH QHFHVLWDPRV TXH ODV DXWRFRQH[LRQHV VHDQ QXODV \ QR EDVWD FRQ DVHJXUDU TXH VHDQ QR QHJDWLYDV &RQVLGHUDUHPRV D FRQWLQXDFLuRQ D SDUWLU GH OD IXQFLuRQ GH 0F&XOORFK3LWWV WRGRV ORV SRVLEOHV HVWDGRV HVWDEOHV GH XQD QHXURQD \ YHUHPRV TXH RFXUUH FRQ OD IXQFLuRQ GH HQHUJurD VL LQWURGXFLPRV XQD SHUWXUEDFLuRQ HQ HO HVWDGR GH GLFKD QHXURQD 2EVHUYHPRV HQWRQFHV TXH VL cYLN OD QHXURQD SXHGH HQFRQWUDUVH HQ XQD GH ODV FXDWUR VLWXDFLRQHV VLJXLHQWHV
D YLN XLN! E YLN XLN F YLN XLN G YLN XLN
7ULYLDOPHQWH VH REVHUYD TXH VL OD QHXURQD VH KDOOD HQ HO FDVR D XQ SRVLEOH FDPELR GH HVWDGR LPSOLFD cYLN b \ DSDUWLU GH WHQHPRV c( !
$QuDORJDPHQWH HQ HO FDVR E XQ SRVLEOH FDPELR GH HVWDGR LPSOLFD cYLN \ SRU WDQWR c( ! (Q ORV FDVRV F \ G WHQHPRV TXH c( VL YDUurD HO HVWDGR GH OD QHXURQD 3RU WDQWR TXHGD DVur SUREDGR TXH XQ HVWDGR HVWDEOH GH OD UHG HTXLYDOH D XQ PurQLPR ORFDO GH OD IXQFLuRQ GH HQHUJurD
/DV GHPRVWUDFLRQHV DQWHULRUHV QRV DVHJXUDQ TXH HO IXQFLRQDPLHQWR GH OD UHG HV HO FRUUHFWR FXDQGR HO PRGHOR GLVFUHWR GH +RSnHOG VH XWLOL]D SDUD UH VROYHU XQ SUREOHPD GH RSWLPL]DFLuRQ (Q HVWH FDVR OD IXQFLuRQ GH HQHUJurD VH LGHQWLnFD FRQ OD IXQFLuRQ REMHWLYR R IXQFLuRQ GH FRVWH GHO SUREOHPD TXH GHEH DVLPLVPR HQJOREDU D ODV UHVWULFFLRQHV D VDWLVIDFHU SRU ODV YDULDEOHV GHO SUR EOHPD $O LGHQWLnFDU ODV GRV H[SUHVLRQHV VH REWLHQHQ ORV YDORUHV GH ORV SHVRV VLQuDSWLFRV LM\ ORV XPEUDOHV GH ODV QHXURQDVtL HQ IXQFLuRQ GH ORV SDUuDPHWURV GH OD IXQFLuRQ REMHWLYR $Vur FXDQGR SRQHPRV HQ IXQFLRQDPLHQWR D OD UHG GH +RSnHOG FRQ ORV YDORUHV FDOFXODGRV uHVWD LWHUD KDVWD DOFDQ]DU XQ PurQLPR GH OD IXQFLuRQ GH HQHUJurD TXH FRLQFLGLUuD FRQ XQ PurQLPR GH OD IXQFLuRQ REMHWLYR HQ FRQWUDQGR GH HVWD IRUPD XQD SRVLEOH VROXFLuRQ GH PurQLPR FRVWH GHO SUREOHPD
(O 0RGHOR GH +RSILHOG GLVFUHWR
GH RSWLPL]DFLuRQ FRQVLGHUDGR DXQTXH JHQHUDOPHQWH QR HV IuDFLO HQFRQWUDU XQ PurQLPR JOREDO GHELGR D OD SUHVHQFLD GH PurQLPRV ORFDOHV
6LQ HPEDUJR KD\ TXH VHaQDODU TXH OD PD\RUurD GH ORV WH[WRV VREUH UHGHV QHXURQDOHV VLJXLHQGR OD SDXWD GH +RSnHOG \ 7DQN VuROR DSOLFDQ HO PuHWRGR DQWHULRUPHQWH GHVFULWR SDUD UHVROYHU SUREOHPDV GH RSWLPL]DFLuRQ XWLOL]DQGR QHXURQDV FRQWLQXDV XVXDOPHQWH FRQ IXQFLuRQ GH DFWLYDFLuRQ VLJPRLGDO 'H HVWD IRUPD HO PRGHOR GLVFUHWR GH +RSnHOG JHQHUDOPHQWH VH DSOLFD uXQLFDPHQWH FRPR PHPRULD DVRFLDWLYD (Q FRQWUDSRVLFLuRQ QRVRWURV SUHVHQWDPRV HQ HO FDSurWXOR D OD UHG GH +RSnHOG GLVFUHWD FRQ XQD VHULH GH PRGLnFDFLRQHV FRPR XQ PHGLR HnFD] SDUD UHVROYHU SUREOHPDV GH RSWLPL]DFLuRQ FRPELQDWRULD
8Q QXHYR DQuDOLVLV GH OD FRQYHUJHQFLD GHO 0RGHOR
FRQ DXWRFRQH[LRQHV SRVLWLYDV
$XQTXH KHPRV YLVWR TXH LQLFLDOPHQWH +RSnHOG SURSXVR XQD UHG FRQ DXWR FRQH[LRQHV QXODV DUJXPHQWDQGR XQ PHMRU IXQFLRQDPLHQWR GH OD UHG PXFKRV DXWRUHV SRVWHULRUPHQWH JHQHUDOL]DQ D XQD UHG FRQ DXWRFRQH[LRQHV VLPSOH PHQWH QR QHJDWLYDV 'HPRVWUDUHPRV HQ HVWH DSDUWDGR SRU SULPHUD YH] TXH VL ODV DXWRFRQH[LRQHV VRQ SRVLWLYDV QR HV TXH OD UHG IXQFLRQH SHRU VLQR TXH VLPSOHPHQWH QR IXQFLRQD HQ RSWLPL]DFLuRQ SXHVWR TXH SXHGH H[LVWLU FRQYHU JHQFLD KDFLD HVWDGRV TXH QR VHDQ PurQLPRV ORFDOHV /D FRQIXVLuRQ SHQVDPRV TXH FRPLHQ]D FRQ ORV \D FOuDVLFRV DUWurFXORV GH - %UXFN >@ \ GH *ROHV &KDFF HW DO >@ HQ ORV TXH VH HVWXGLDQ ODV SURSLHGDGHV GH FRQYHUJHQFLD GH OD UHG GH +RSnHOG GLVFUHWD (Q HOORV VH GHPXHVWUD TXH HVWD UHG FXDQGR RSHUD HQ PRGR VHFXHQFLDO JDUDQWL]D HO GHFUHFLPLHQWR GH OD HQHUJurD \ FRQYHUJH D XQ HVWDGR HVWDEOH VL OD PDWUL] GH LQWHUFRQH[LRQHV R PDWUL] GH SHVRV HV VLPuHWULFD \ SRVHH ORV HOHPHQWRV GH OD GLDJRQDO QR QHJDWLYRV (VWH UHVXOWDGR HV FLHUWR \ YDPRV D REWHQHUOR IuDFLOPHQWH D FRQWLQXDFLuRQ PHGLDQWH XQ GHVDUUROOR DQuDORJR DO UHDOL]DGR HQ HO DSDUWDGR DQWHULRU
$ SDUWLU GH OD HFXDFLuRQ TXH QRV SURSRUFLRQD OD H[SUHVLuRQ GH XQ LQFUHPHQWR GH HQHUJurD JHQHUDGR SRU XQD DFWXDOL]DFLuRQ VHFXHQFLDO GH OD UHG REWHQHPRV TXH VL ODV DXWRFRQH[LRQHV VRQ SRVLWLYDV R QXODV HQWRQFHV OD HQHUJurD HV HVWULFWDPHQWH GHFUHFLHQWH HQ FDGD DFWXDOL]DFLuRQ QR WULYLDO GH OD UHG (VWH UHVXOWDGR HV GLUHFWR D SDUWLU GH OD IXQFLuRQ GH 0F&XOORFK3LWWV UD]R QDQGR LJXDO TXH KLFLPRV HQ HO FDVR GH DXWRFRQH[LRQHV QXODV \ WHQLHQGR HQ LL FXHQWD TXH OD uXQLFD GLIHUHQFLD HV TXH VH DaQDGH D c( HO WuHUPLQR b cYL TXH HV VLHPSUH QHJDWLYR R QXOR 3RU WDQWR \ SXHVWR TXH OD HQHUJurD QR SXHGH
GHFUHFHU LQGHnQLGDPHQWH VH DOFDQ]DUuD XQ HVWDGR HVWDEOH GH OD IXQFLuRQ GH HQHUJurD (VWH HVWDGR HVWDEOH GH HQHUJurD FRLQFLGH DVLPLVPR FRQ XQ HVWDGR HV WDEOH GH OD UHG SXHVWR TXH GH QXHYR VH YHULnFD TXH VL c( HQWRQFHV QHFHVDULDPHQWH cYL
+HPRV GHPRVWUDGR HQWRQFHV GH XQD IRUPD PX\ VHQFLOOD TXH WDO \ FRPR LQGLFDQ -%UXFN >@ \ *ROHV&KDFF HW DO >@ VL ODV DXWRFRQH[LRQHV GHO PRGHOR GLVFUHWR GH +RSnHOG VRQ QR QHJDWLYDV HQWRQFHV OD HQHUJurD GLVPLQX\H HQ FDGD LWHUDFLuRQ \ DGHPuDV OD UHG DOFDQ]D XQ HVWDGR HVWDEOH (O SUREOHPD VXUJH FXDQGR PXFKRV DXWRUHV DVLPLODQ HVWH HVWDGR HVWDEOH FRQ XQ PurQLPR ORFDO GH OD IXQFLuRQ GH HQHUJurD SXHV HVWR HQ JHQHUDO QR HV VLHPSUH FLHUWR $Vur SRU HMHPSOR &LFKRFNL \ 8QEHKDXHQ HQ VX OLEUR ?1HXUDO 1HWZRUNV IRU 2SWLPL]DWLRQ DQG 6LJQDO 3URFHVVLQJ >@ H[SUHVDQ VREUH OD UHG GH +RSnHOG GLVFUHWD
?SDUD TXH OD HQHUJurD VHD QR FUHFLHQWH FXDQGR HO HVWDGR GH OD UHG FDPELD VH REWLHQH FRPR XQD FRQGLFLuRQ VXnFLHQWH TXH OD PDWUL] GH LQWHUFRQH[LRQHV :
VHD VLPuHWULFD FRQ HOHPHQWRV QR QHJDWLYRV HQ OD GLDJRQDO SULQFLSDO 3XHVWR TXH OD HQHUJurD HVWuD DFRWDGD SRU DEDMR OD UHG VLHPSUH FRQYHUJHUuD D XQ HVWDGR HVWDEOH TXH FRUUHVSRQGH D XQ PurQLPR ORFDO GH OD IXQFLuRQ GH HQHUJurD
. &KHXQJ HW DO >@ VHaQDODQ DVLPLVPR
?(V ELHQ VDELGR TXH OD UHG GH +RSnHOG DVurQFURQD FRQYHUJHUuD D XQ HVWDGR HVWDEOH TXH VH FRUUHVSRQGH FRQ XQ PurQLPR ORFDO GH OD IXQFLuRQ GH HQHUJurD VL OD PDWUL] GH FRQH[LRQHV HV VLPuHWULFD \ ORV HOHPHQWRV GH VX GLDJRQDO VRQ QR QHJDWLYRV
(VWD HV VuROR XQD PXHVWUD HQWUH ORV DXWRUHV TXH H[SUHVDQ DnUPDFLRQHV VLPLODUHV 6LQ HPEDUJR KHPRV HQFRQWUDGR TXH D SHVDU GH HVWD LGHD JHQH UDOL]DGD QR KD\ JDUDQWurDV GH TXH XQ HVWDGR HVWDEOH GH OD UHG FRLQFLGD FRQ XQ PurQLPR ORFDO GH OD IXQFLuRQ GH HQHUJurD VL ODV DXWRFRQH[LRQHV VRQ SRVLWLYDV 'HPRVWUDUHPRV HVWR D FRQWLQXDFLuRQ GH XQD IRUPD PX\ VHQFLOOD
&RQVLGHUHPRV WDO \ FRPR KLFLPRV HQ HO DSDUWDGR DQWHULRU ORV FXDWUR SR VLEOHV HVWDGRV HVWDEOHV GH XQD QHXURQD FXDQGR OD GLQuDPLFD GH OD FRPSXWDFLuRQ HVWuD UHJLGD SRU OD IXQFLuRQ GH DFWLYDFLuRQ GH 0F&XOORFK3LWWV
D YLN XLN! E YLN XLN F YLN XLN
(O 0RGHOR GH +RSILHOG GLVFUHWR
G YLN XLN
6XSRQJDPRV TXH OD QHXURQD VH KDOOD HQ HO HVWDGR HVWDEOH D \ DGHPuDV VH LL
FXPSOH XLN (QWRQFHV XQ SRVLEOH FDPELR GH HVWDGR GH OD QHXURQD JHQHUDUurD HO VLJXLHQWH LQFUHPHQWR GH HQHUJurD
LL LL
c(N bXLNcYLNb cYLN XLNb
(V GHFLU TXH HVH HVWDGR HVWDEOH QR HV PurQLPR ORFDO SXHVWR TXH H[LVWH XQ HVWDGR FRQHFWDGR FRQ uHO TXH SRVHH PHQRU HQHUJurD \ DO TXH SRGHPRV DFFHGHU PHGLDQWH XQD VROD LWHUDFLuRQ GH OD UHG
6L VXSRQHPRV DKRUD TXH OD UHG VH KDOOD HQ HO HVWDGR HVWDEOH E FRQ LL
b XLN OOHJDUHPRV D OD PLVPD FRQFOXVLuRQ SXHVWR TXH XQ SRVLEOH LL
FDPELR GH HVWDGR GH OD QHXURQD JHQHUD c(N bXLNb
3RU uXOWLPR VL VXSRQHPRV TXH OD UHG VH KDOOD HQ XQR GH ORV HVWDGRV HVWD EOHV F R G VH REWLHQH GLUHFWDPHQWH TXH FXDOTXLHU FDPELR GH HVWDGR GH OD
LL
QHXURQD JHQHUD c(N b
3RU WDQWR KHPRV REWHQLGR TXH VL ODV DXWRFRQH[LRQHV VRQ SRVLWLYDV H[LVWHQ FXDWUR HVWDGRV HVWDEOHV GH OD UHG TXH QR VRQ PurQLPRV ORFDOHV HVWR HV
LL
D YLN b XLN LL
E YLN XLN
F YLN XLN G YLN XLN
$XQTXH SDUH]FD TXH VRQ FDVRV PX\ SDUWLFXODUHV VRQ HVWDGRV TXH DSDUHFHQ IUHFXHQWHPHQWH HQ PXFKRV SUREOHPDV GH RSWLPL]DFLuRQ VREUH WRGR ORV FDVRV F \ G \ SURYRFDQ TXH OD UHG TXHGH DWUDSDGD HQ HOORV LPSLGLHQGR SHUPD QHQWHPHQWH HO DFFHVR D XQ PurQLPR ORFDO R JOREDO GH OD IXQFLuRQ GH HQHUJurD $ FRQWLQXDFLuRQ SUHVHQWDPRV XQRV HMHPSORV VHQFLOORV TXH LOXVWUDQ HO FRPSRUWD PLHQWR GHVFULWR GH OD UHG
&RQVLGHUHPRV OD IXQFLuRQ GH HQHUJurD D PLQLPL]DU
6L FRPSDUDPRV HVWD IXQFLuRQ GH HQHUJurD FRQ OD H[SUHVLuRQ JHQHUDO GH XQD IXQ FLuRQ GH HQHUJurD GH +RSnHOG
( b Y Y Y Y Y Y t Y t Y
REWHQGUHPRV ORV SHVRV VLQuDSWLFRV
b
\ ORV XPEUDOHV
t t
6XVWLWX\HQGR HVWRV YDORUHV HQ OD HFXDFLuRQ TXH QRV SURSRUFLRQD HO YDORU GH ODV VHaQDOHV GH HQWUDGD D ODV QHXURQDV WHQHPRV
X bt Y Y YbY
X bt Y Y YbY
2EVHUYHPRV TXH OD UHG SXHGH KDOODUVH HQ ORV FXDWUR SRVLEOHV HVWDGRV VLJXLHQWHV D YN YN (N
E YN YN (N b F YN YN (N G YN YN (N b
([LVWHQ SRU WDQWR GRV HVWDGRV E \ G TXH SRVHHQ HO PurQLPR YDORU GH OD HQHUJurD 6XSRQJDPRV TXH HO HVWDGR LQLFLDO GH OD UHG HV HO HVWDGR D 6L VHOHFFLRQDPRV SDUD VX DFWXDOL]DFLuRQ SRU HMHPSOR D OD QHXURQD WHQHPRV
X \ DSOLFDQGR OD IXQFLuRQ GH 0F&XOORFK3LWWV VH REVHUYD TXH OD QHXURQD QR FDPELD GH HVWDGR 6L VHOHFFLRQDPRV DKRUD SDUD VX DFWXDOL]DFLuRQ D OD QHXURQD YROYHPRV D REWHQHU TXH OD VDOLGD GH HVWD QHXURQD WDPSRFR FDPELD (YLGHQWHPHQWH OD UHG VH KD HVWDELOL]DGR HQ XQ SXQWR TXH QR HV XQ PurQLPR ORFDO SXHVWR TXH EDVWDUurD FRQ FDPELDU HO HVWDGR GH XQD FXDOTXLHUD GH ODV QHXURQDV SDUD SDVDU D XQR GH ORV HVWDGRV E R G FRQ PHQRU HQHUJurD 2EWHQGUHPRV OD PLVPD FRQFOXVLuRQ VL VXSRQHPRV TXH HO HVWDGR LQLFLDO GH OD UHG HV HO F
(O 0RGHOR GH +RSILHOG GLVFUHWR
6XSRQJDPRV DKRUD TXH TXHUHPRV PLQLPL]DU OD IXQFLuRQ GH HQHUJurD VLPLODU D OD DQWHULRU
(Y Y bY Y bYbY
6LJXLHQGR HO SURFHGLPLHQWR DQWHULRU REWHQGUHPRV ODV HQWUDGDV D ODV QHXURQDV
X Y Y
X Y Y
2EVHUYHPRV TXH HO HVWDGR LQLFLDO GH OD UHG SXHGH VHU XQR GH ORV FXDWUR VL JXLHQWHV
D YN YN (N b E YN YN (N b
F YN YN (N G YN YN (N b
([LVWH SRU WDQWR XQ PurQLPR JOREDO FRQ( b 6L VXSRQHPRV TXH HO HVWDGR LQLFLDO HV HO F DSOLFDQGR OD IXQFLuRQ GH 0F&XOORFK3LWWV REVHUYDUHPRV TXH OD UHG VH HVWDELOL]D HQ HVWH HVWDGR TXH HYLGHQWHPHQWH QR HV PurQLPR ORFDO
'LVFXVLuRQ VREUH HO 0RGHOR FRQ DXWRFRQH[LRQHV
DUELWUDULDV
+HPRV GHPRVWUDGR TXH OD 5HG GH +RSnHOG VHFXHQFLDO GLVFUHWD FRQYHUJH D XQ HVWDGR HVWDEOH TXH FRLQFLGH FRQ XQ PurQLPR ORFDO GH OD IXQFLuRQ GH HQHU JurD VL ODV LQWHUFRQH[LRQHV VRQ VLPuHWULFDVLM ML \ ODV DXWRFRQH[LRQHV VRQ QXODV LL &RPR \D KHPRV LQGLFDGR D OD KRUD GH UHVROYHU XQ SUREOHPD GH RSWLPL]DFLuRQ OD IXQFLuRQ GH HQHUJurD HV GDGD \ D SDUWLU GH HOOD YLHQHQ FRP SOHWDPHQWH GHWHUPLQDGRV ORV SHVRV \ ORV XPEUDOHV GH OD UHG /D FRQGLFLuRQ GH VLPHWUurD GH ODV LQWHUFRQH[LRQHV HYLGHQWHPHQWH VLHPSUH VH YHULnFD GH IRUPD JHQHUDO SXHV GDGD XQD IXQFLuRQ GH HQHUJurD GH /LDSXQRY GH OD IRUPD DJUXSDUHPRV ORV WuHUPLQRV HQD Y YLM L M FRQ ORV WuHUPLQRV HQD Y Y ML M L GH PRGR TXH
D DLM ML
LM ML (O SUREOHPD VXUJH FRQ OD UHVWULFFLuRQ GH TXH ODV DXWRFRQH [LRQHV VHDQ QXODV SXHVWR TXH HQ OD PD\RUurD GH ORV SUREOHPDV GH RSWLPL]DFLuRQ QRV HQFRQWUDUHPRV FRQ TXH VRQ QHJDWLYDV
&XDQGR ODV DXWRFRQH[LRQHV VRQ QHJDWLYDV HO GHFUHFLPLHQWR GH OD HQHUJurD \D QR HVWuD JDUDQWL]DGR \ OD UHG SXHGH SUHVHQWDU XQ FRPSRUWDPLHQWR FRPSOH WDPHQWH HUUuDWLFR FRQ LQFUHPHQWRV \ GHFUHPHQWRV GH HQHUJurD DOWHUQRV (VWR VH GHEH D OD HVWUXFWXUD GH OD H[SUHVLuRQ JHQHUDO GH XQ LQFUHPHQWR GH HQHUJurD
LL
c(N bcYLNXLN b cYLN
HQ OD TXH VH REVHUYD TXH HO SULPHU WuHUPLQR HV VLHPSUH QHJDWLYR VL XWLOL]DPRV OD IXQFLuRQ GH DFWLYDFLuRQ GH 0F&XOORFK3LWWV \ HO VHJXQGR HV VLHPSUH SRVLWLYR FXDQGR ODV DXWRFRQH[LRQHV VRQ QHJDWLYDV
(PSurULFDPHQWH KHPRV REVHUYDGR HQ PXFKRV SUREOHPDV TXH DXQTXH HQ XQ SULQFLSLR OD HQHUJurD GLVPLQX\H SRUTXH VXHOH SUHGRPLQDU HO SULPHU WuHUPLQR GH c( D SDUWLU GH XQ FLHUWR SXQWR OD HQHUJurD FUHFH \ GHFUHFH VHJuXQ SUHGRPLQHQ DOWHUQDWLYDPHQWH HO VHJXQGR R HO SULPHU WuHUPLQR UHVSHFWLYDPHQWH
(VWH KHFKR KD SURYRFDGR TXH VH H[SUHVHQ RSLQLRQHV QHJDWLYDV VREUH OD FDSDFLGDG GH ODV UHGHV ELQDULDV HQ RSWLPL]DFLuRQ GH IRUPD TXH PXFKRV LQYHV WLJDGRUHV ODV KDQ DEDQGRQDGR HQ IDYRU GH ODV FRQWLQXDV 3RU HMHPSOR VREUH OD UHG GH +RSnHOG GLJLWDO GLVFUHWD FRQ DXWRFRQH[LRQHV DUELWUDULDV IUHQWH D OD DQDOuRJLFD FRQWLQXD % .DPJDU3DUVL HW DO >@ VHaQDODQ
?/D UHG DQDOuRJLFD WLHQH GRV YHQWDMDV /D SULPHUD HV TXH OD IXQFLuRQ ( HV XQD IXQFLuRQ GH /LDSXQRY PLHQWUDV TXH HQ OD UHG GLJLWDO( QR HV XQD IXQFLuRQ GH /LDSXQRY HV GHFLU TXH SXHGH LQFUHPHQWDUVH FRQ HO WLHPSR 3RU WDQWR DOFDQ]DU XQ HVWDGR HVWDEOH FRQ XQD UHG GLJLWDO QR HVWuD JDUDQWL]DGR SXHVWR TXH SXHGH TXHGDU DWUDSDGD HQ FLFORV RVFLODQGR LQGHnQLGDPHQWH HQWUH GRV R PDV HVWDGRV
$VLPLVPR 0 2KWD HW DO >@ H[SUHVDQ
?6LQ HPEDUJR OD UHG ELQDULD PXFKDV YHFHV JHQHUD FRPSRUWDPLHQWRV RV FLODWRULRV LQGHVHDEOHV \ VL QR HV HVWH HO FDVR OD UHG TXHGD DWUDSDGD HQ XQ PurQLPR ORFDO \ PX\ GLIurFLOPHQWH SURSRUFLRQD OD VROXFLuRQ uRSWLPD
(YLGHQWHPHQWH HVWD JHQHUDOL]DFLuRQ VREUH HO FRPSRUWDPLHQWR RVFLODWRULR GH OD UHG ELQDULD QR HV FLHUWD SXHVWR TXH KHPRV YLVWR TXH VL ODV DXWRFRQH[LR QHV VRQ QXODV \ XVDPRV OD IXQFLuRQ GH DFWLYDFLuRQ GH 0F&XOORFK3LWWV OD UHG FRQYHUJH D XQ HVWDGR HVWDEOH TXH HV PurQLPR ORFDO GH OD HQHUJurD $GHPuDV VL ODV DXWRFRQH[LRQHV VRQ SRVLWLYDV KHPRV YLVWR TXH WDPSRFR SXHGH LQFUHPHQ WDUVH OD HQHUJurD QL SXHGH KDEHU RVFLODFLuRQ DXQTXH QR KD\D FRQYHUJHQFLD D XQ PurQLPR ORFDO 6L XWLOL]DPRV HQ FXDOTXLHUD GH HVWRV GRV FDVRV ODV IXQFLRQHV GH DFWLYDFLuRQ GH 0F&XOORFK3LWWV R D OR PuDV SRGUurD HQ DOJuXQ FDVR
(O 0RGHOR GH +RSILHOG FRQWLQXR
H[LVWLU RVFLODFLuRQ HQWUH HVWDGRV GH LJXDO HQHUJurD SHUR VHJXLPRV FRQYHUJLHQGR D XQ HVWDGR HVWDEOH GH OD HQHUJurD TXH HV OR TXH LQWHUHVD HQ RSWLPL]DFLuRQ (O SUREOHPD VXUJH VL DSOLFDPRV GLUHFWDPHQWH OD UHG GH +RSnHOG GLVFUHWD D XQ SUREOHPD GH RSWLPL]DFLuRQ FRQ DXWRFRQH[LRQHV QHJDWLYDV TXH VRQ ORV PuDV IUHFXHQWHV SXHV HYLGHQWHPHQWH OD UHG QR IXQFLRQDUuD HQ HVWH FDVR GDGR TXH QR VH JDUDQWL]D HO GHFUHFLPLHQWR GH OD HQHUJurD 6LQ HPEDUJR HVWH LQFRQYH QLHQWH WDPELuHQ SXHGH VDOYDUVH FRPR YHUHPRV D FRQWLQXDFLuRQ WUDQVIRUPDQGR FXDOTXLHU IXQFLuRQ GH HQHUJurD FRQ DXWRFRQH[LRQHV SRVLWLYDV R QHJDWLYDV HQ XQD IXQFLuRQ FRQ DXWRFRQH[LRQHV QXODV >@
/D PRGLnFDFLuRQ HQ OD IXQFLuRQ GH HQHUJurD SDUD FRQVHJXLU DXWRFRQH[LRQHV QXODV VH EDVD HQ HO KHFKR GH TXH SXHVWR TXH ODV VDOLGDV GH ODV QHXURQDV YL
WDQ VuROR WRPDQ ORV YDORUHV uR VLHPSUH VH YHULnFD YL YL 'H HVWH PRGR SRGHPRV UHIRUPXODU ODV FRQH[LRQHV GH OD UHG HOLPLQDQGR ODV DXWRFRQH[LRQHV \ DaQDGLHQGR XQ WuHUPLQR HTXLYDOHQWH HQJOREDGR HQ ORV XPEUDOHV GH ODV QHXURQDV $ SDUWLU GH OD IXQFLuRQ GH HQHUJurD GH +RSnHOG \ DSOLFDQGR OD PRGLnFDFLuRQ SURSXHVWD WHQHPRV
1 1 1
; ; ; ; ; ;
LL
( b Z Y YLM L M t YL L b Z Y YLM L M tLb YL
L M L L M M L
; ; ; ; ; ;
b Z Y YLM L M t YL L b Z Y YLM L M t YL L
M L L M L
L M
LL
GRQGH tL tL b LL \ LM LM L M 2EVuHUYHVH TXH FRQ HVWD WUDQVIRUPDFLuRQ OR TXH KDFHPRV HV DSUR[LPDU OD IXQFLuRQ FXDGUuDWLFD (
SRU XQD QXHYD IXQFLuRQ TXH HV OLQHDO HQ ORV YL \ TXH WRPD ORV PLVPRV YDORUHV HQYL IJ
(Q HVWH WUDEDMR SURSRQGUHPRV SRVWHULRUPHQWH XQD QXHYD UHG ELQDULD VH FXHQFLDO WLSR +RSnHOG TXH SDUD YDORUHV FXDOHVTXLHUD GH ODV DXWRFRQH[LRQHV \ VLQ QLQJXQD WUDQVIRUPDFLuRQ SUHYLD FRQYHUJH VLHPSUH D XQ PurQLPR ORFDO GH OD IXQFLuRQ GH HQHUJurD $GHPuDV UHDOL]DUHPRV XQD VHQFLOOD PRGLnFDFLuRQ HQ HVWH QXHYR PRGHOR TXH SHUPLWH HQ ORV SUREOHPDV FRQVLGHUDGRV HVFDSDU GH ORV PurQLPRV ORFDOHV \ DOFDQ]DU XQ PurQLPR JOREDO
(O 0RGHOR GH +RSnHOG FRQWLQXR
+RSnHOG H[WHQGLuR VX PRGHOR GLVFUHWR D FRQWLQXR >@ LQWHQWDQGR TXH HO FRPSRUWDPLHQWR GH ODV QHXURQDV VH SDUHFLHVH PuDV DO GH ODV QHXURQDV UHDOHV
TXH VH VDEH WLHQHQ XQD UHVSXHVWD GH YDULDFLuRQ FRQWLQXD HQ IXQFLuRQ GH VXV HQ WUDGDV $GHPuDV OD LGHD HUD VLPXODU OD UHG PHGLDQWH XQ FLUFXLWR HOHFWUuRQLFR DQDOuRJLFR TXH HPSOHD DPSOLnFDGRUHV \ UHVLVWHQFLDV QR OLQHDOHV 3XHVWR TXH QRVRWURV VLPXODUHPRV OD UHG HQ XQ RUGHQDGRU GLJLWDO FRQYHQFLRQDO \ QXHVWUDV DSOLFDFLRQHV QR HVWuDQ HQIRFDGDV D OD QHXURELRORJurD HQ SULQFLSLR QR SDUHFHQ PRWLYRV VXnFLHQWHV SDUD DEDQGRQDU ODV UHGHV ELQDULDV VL VRQ FRPSXWDFLRQDO PHQWH PDV HnFLHQWHV HQ RSWLPL]DFLuRQ FRPELQDWRULD
6LQ HPEDUJR OD PD\RUurD GH ORV DXWRUHV TXH DSOLFDQ UHGHV QHXURQDOHV HQ RSWLPL]DFLuRQ OR KDFHQ EDVuDQGRVH HQ HO PRGHOR GH +RSnHOG FRQWLQXR \ QR HQ HO GLVFUHWR SXHVWR TXH +RSnHOG \ 7DQN >@ SLRQHURV HQ HVWH FDPSR DSOLFD URQ HO PRGHOR FRQWLQXR DUJXPHQWDQGR TXH HVFDSDED PHMRU GH ORV PurQLPRV ORFDOHV 'HGLFDUHPRV HQWRQFHV HVWD VHFFLuRQ DO HVWXGLR GH OD 5HG GH +RSnHOG FRQWLQXD SRU VHU OD UHG QHXURQDO PuDV H[WHQGLGD HQ RSWLPL]DFLuRQ \ HO PRGHOR VREUH HO TXH VH EDVDQ PXFKDV GH ODV UHGHV SRVWHULRUHV LQFOXVR DOJXQDV GH ODV UHGHV ELQDULDV PuDV LPSRUWDQWHV FRPR VRQ ODV DSOLFDGDV SRU 7DNHIXML \ VXV FRODERUDGRUHV
$ SHVDU GH HOOR YDPRV D GHPRVWUDU HQ HVWD VHFFLuRQ TXH OD 5HG GH +RSnHOG FRQWLQXD LPSOHPHQWDGD HQ FRPSXWDFLuRQ GLJLWDO FRPR XVXDOPHQWH VXHOH XWL OL]DUVH QR JDUDQWL]D VLHPSUH HO GHFUHFLPLHQWR GH OD HQHUJurD (QFRQWUDUHPRV FXDOHV VRQ ORV FDVRV HQ ORV TXH QR KD\ JDUDQWurD GH FRQYHUJHQFLD GH OD UHG D XQ HVWDGR HVWDEOH
'HVFULSFLuRQ GHO 0RGHOR GH +RSnHOG FRQWLQXR
(Q HO PRGHOR FRQWLQXR GH +RSnHOG ODV QHXURQDV GLJLWDOHV VRQ VXVWLWXurGDV SRU QHXURQDV DQDOuRJLFDV FRQ VDOLGD FRQWLQXD YL /D IXQFLuRQ GH DFWLYDFLuRQ QHXURQDO SURSXHVWD SRU +RSnHOG SDUD HO PRGHOR FRQWLQXR HV OD IXQFLuRQ FRQWLQXD \ GLIHUHQFLDEOH
YL JwXL WDQKwXL HbwXL
GHQRPLQDGD IXQFLuRQ VLJPRLGDO GRQGH w 7 HV XQD FRQVWDQWH OODPDGD SDUuDPHWUR GH JDQDQFLD TXH HV OD LQYHUVD GH OD GHQRPLQDGD WHPSHUDWXUD FRP SXWDFLRQDO (VWD FRQVWDQWH PRGXOD OD SHQGLHQWH GH OD IXQFLuRQ \ VXHOH YDULDUVH GXUDQWH HO SURFHVR GH FRPSXWDFLuRQ GH IRUPD TXH SDUD YDORUHV SHTXHaQRV GH w
VH DSUR[LPD D XQD IXQFLuRQ OLQHDO \ SDUD YDORUHV JUDQGHV VH DFHUFD D OD IXQFLuRQ HVFDOuRQ
(O 0RGHOR GH +RSILHOG FRQWLQXR
/D UHG DO LJXDO TXH HQ HO FDVR GLVFUHWR HVWuD FDUDFWHUL]DGD SRU XQD IXQFLuRQ GH HQHUJurD GH /LDSXQRY
1 1 1
; ; ;
( b Z Y YLM L M t YL L
L M L
/D GLIHUHQFLD IXQGDPHQWDO DGHPuDV GH OD IXQFLuRQ GH DFWLYDFLuRQ HV TXH DKRUD OD GLQuDPLFD GHO VLVWHPD HVWuD UHJLGD SRU HO VLJXLHQWH VLVWHPD GH HFXDFLRQHV GLIHUHQFLDOHV
GXL b bXL #(
GW ~ #YL
GRQGH ~ HV XQD FRQVWDQWH \ GRQGH HO WuHUPLQR bX ~L VXHOH GHQRPLQDUVH WuHUPLQR GH GHFDLPLHQWR
(O SUREOHPD TXH VXUJH DO DSOLFDU HO PRGHOR GH +RSnHOG FRQWLQXR HQ OD UH VROXFLuRQ GH SUREOHPDV GLVFUHWRV GH RSWLPL]DFLuRQ FRPELQDWRULD HV TXH GXUDQWH HO SURFHVR GH PLQLPL]DFLuRQ ODV QHXURQDV DWUDYLHVDQ HO LQWHULRU GHO KLSHUFXER
Q
IJ (VWH KHFKR SXHGH HQ DOJXQRV FDVRV JHQHUDU TXH VH HYLWHQ PHMRU ORV PurQLPRV ORFDOHV SHUR HQ JHQHUDO SURYRFD TXH OD FRQYHUJHQFLD GH OD UHG VHD PX\ OHQWD \ DGHPuDV TXH HO HVWDGR nQDO GLVFUHWR GHVHDGR QR HVWuH JDUDQWL]DGR 3DUD FRQVHJXLUOR VH VLJXHQ XQD VHULH GH WuHFQLFDV FRPR HV SRU HMHPSOR OD WuHFQLFD GH HQIULDPLHQWR VLPXODGR (Q HVHQFLD FRQVLVWH HQ XWLOL]DU QHXURQDV FRQ JDQDQFLD YDULDEOH R OR TXH HV OR PLVPR LU GLVPLQX\HQGR OD WHPSHUDWXUD FRPSXWDFLRQDO GH IRUPD TXH DO SULQFLSLR OD IXQFLuRQ GH DFWLYDFLuRQ VH DVHPHMH D XQD IXQFLuRQ OLQHDO \ DO nQDO VX FRPSRUWDPLHQWR VH DVHPHMH DO GH OD IXQFLuRQ HVFDOuRQ OR TXH IRU]DUuD D OD VDOLGD GH ODV QHXURQDV D DSUR[LPDUVH D FHUR R D XQR (YLGHQWHPHQWH uHVWH HV XQ SURFHGLPLHQWR DEVROXWDPHQWH HPSurULFR TXH JHQHUD DGHPuDV XQD UHG PX\ OHQWD
2WUD WuHFQLFD PX\ XWLOL]DGD SDUD REWHQHU HO HVWDGR nQDO ELQDULR GHVHDGR HV DaQDGLU XQ WuHUPLQR DX[LOLDU D OD IXQFLuRQ GH HQHUJurD TXH WRPH VX YDORU PurQLPR FXDQGR WRGDV ODV QHXURQDV WRPHQ ORV YDORUHV FHUR R XQR /D PD\RUurD GH ORV DXWRUHV >@ FRQVLGHUDQ HVWH WuHUPLQR GH OD IRUPD
;
(S YLbYL L
$ SHVDU GH HVWDV WuHFQLFDV HQ OD PD\RUurD GH ODV UHGHV FRQWLQXDV VLJXH VLHQGR XQ SUREOHPD HO FRQVHJXLU TXH OD VDOLGD GH ODV QHXURQDV VH DSUR[LPH D FHUR
R D XQR \ DGHPuDV HV PX\ GLIurFLO GHWHUPLQDU XQ YDORU XPEUDO TXH QRV KDJD GLVWLQJXLU ORV GRV HVWDGRV 2EVHUYHPRV TXH HYLGHQWHPHQWH HVWH SUREOHPD QR VXUJH FXDQGR XWLOL]DPRV XQD UHG ELQDULD HQ OXJDU GH FRQWLQXD 7DO \ FRPR \D KHPRV VHaQDODGR HVWH PRWLYR HQWUH RWURV \D GHVFULWRV QRV KD OOHYDGR D VHOHFFLRQDU OD UHG ELQDULD HQ WRGDV QXHVWUDV DSOLFDFLRQHV
(O 0RGHOR GH +RSnHOG FRQWLQXR PRGLnFDGR
(Q 7DNHIXML \ /HH >@ GHPRVWUDURQ TXH HO WuHUPLQR GH GHFDLPLHQWRbX ~L TXH DSDUHFH HQ OD HFXDFLuRQ GLIHUHQFLDO TXH ULJH OD GLQuDPLFD GH ODV QHXURQDV GHO PRGHOR GH +RSnHOG FRQWLQXR EDMR DOJXQDV FRQGLFLRQHV SXHGH LQFUHPHQWDU OD IXQFLuRQ GH HQHUJurD 3DUD HOOR VH EDVDURQ HQ OD VLJXLHQWH H[SUHVLuRQ GH OD GHULYDGD GH OD HQHUJurD FRQ UHVSHFWR DO WLHPSR
; ; ; ;
G( #( GYL b bXL GX GYL L b X GYL L b GX GYL L
GW L #Y GWL L ~ GW GW L ~ GW L GW GW
;X GYL L ; GX GY GXL L L ;X GYL L ; GY GXL L
b ~ GW b GW GX GW b ~ GW b GX GW
L L
L L L L
2EVuHUYHVH TXH HO VHJXQGR WuHUPLQR GH OD H[SUHVLuRQ ;X GYL L ; GY GXL L
b ~ GW b GX GW
L
L L
HV VLHPSUH QHJDWLYR R FHUR SXHVWR TXH GY GXL L w SRU VHU OD IXQFLuRQ GH DFWLYDFLuRQ YL IXL XQD IXQFLuRQ QR GHFUHFLHQWH 6LQ HPEDUJR HO SULPHU WuHUPLQR GH GLFKD H[SUHVLuRQ SXHGH VHU HQ SULQFLSLR SRVLWLYR QHJDWLYR R FHUR
&RPR FRQFOXVLuRQ VH REWLHQH TXH HO WuHUPLQR bX ~L TXH DSDUHFH HQ OD HFXDFLuRQ LQFUHPHQWD OD IXQFLuRQ GH HQHUJurD FXDQGR
;X GYL L ;GY GXL L
M ~ GWM!M GX GW M
L
L L
VL DGHPuDV VH YHULnFD
GYL
X !L \ GW
R ELHQ
GYL
(O 0RGHOR GH +RSILHOG FRQWLQXR
3DUD VDOYDU HVWH LQFRQYHQLHQWH 7DNHIXML \ /HH >@ SURSRQHQ XQ PRGHOR GH +RSnHOG FRQWLQXR PRGLnFDGR TXH HV HO TXH KDELWXDOPHQWH VH DSOLFD HQ RSWL PL]DFLuRQ \ HO TXH PXFKRV DUWurFXORV \ WH[WRV VREUH UHGHV QHXURQDOHV >@ SURSRQHQ SDUD OD UHVROXFLuRQ GH SUREOHPDV GLVFUHWRV \ GH RSWLPL]DFLuRQ FRP ELQDWRULD 'DGD XQD IXQFLuRQ GH HQHUJurD GH /LDSXQRY HVWH PRGHOR HVWuD QRU PDOPHQWH GHVFULWR SRU ODV HFXDFLRQHV
GXL b#(
GW #YL
XL
YL WDQK 7
GRQGH 7 w HV OD WHPSHUDWXUD FRPSXWDFLRQDO R LQYHUVD GH OD JDQDQFLD GH OD IXQFLuRQ GH DFWLYDFLuRQ
(V IuDFLO GHPRVWUDU TXH HVWH PRGHOR JDUDQWL]D HO GHFUHFLPLHQWR GH OD IXQ FLuRQ GH HQHUJurD D SDUWLU GH OD H[SUHVLuRQ
; ; ;
G( #( GYL b GX GY GXL L L b GY GXL L
GW L #Y GWL L GW GX GWL L GX GWL
SXHVWR TXH VH YHULnFD TXH OD IXQFLuRQ GH DFWLYDFLuRQ HV QR GHFUHFLHQWH HV GHFLU
GXL YbYw
L L
GYL 7
2EVHUYDU TXH VHJuXQ ODV HFXDFLRQHV DQWHULRUHV HO GHFUHFLPLHQWR GH OD HQHUJurD HVWuD JDUDQWL]DGR SDUD YDORUHV FXDOHVTXLHUD GH ODV DXWRFRQH[LRQHV GH OD UHG SXHV ORV YDORUHV GH ORV SHVRV QR LQoX\HQ HQ ODV GLQuDPLFDV GHVFULWDV
8Q QXHYR DQuDOLVLV GHO 0RGHOR GH +RSnHOG FRQWL
QXR PRGLnFDGR
(Q HVWH DSDUWDGR YDPRV D SUREDU TXH HO 0RGHOR GH +RSnHOG FRQWLQXR PRGLnFDGR HO PuDV XWLOL]DGR HQ RSWLPL]DFLuRQ EDMR FLHUWDV FRQGLFLRQHV SXHGH JHQHUDU XQ LQFUHPHQWR HQ OD IXQFLuRQ GH HQHUJurD GH OD UHG (O SUREOHPD VXUJH FXDQGR ODV HFXDFLRQHV VH LPSOHPHQWDQ WDO \ FRPR VH KDFH XVXDOPHQWH HQ XQ RUGHQDGRU FRQYHQFLRQDO ,QFOXVR /HH \ 7DNHIXML HQ >@ DGPLWHQ TXH GLFKDV HFXDFLRQHV QR VRQ DGHFXDGDV FXDQGR OD UHG VH VLPXOD HQ FRPSXWDFLuRQ
