FINANZAS CORPORATIVAS II

(1)

Universidad Nacional Mayor de San Marcos

Universidad del Perú. Decana de América

Facultad de Ciencias Administrativas

Escuela Profesional de Administración

“Adaptado en el marco de la emergencia sanitaria por el COVID-19”

SILABO

FINANZAS CORPORATIVAS II I. DATOS INFORMATIVOS

1.1. Código : ADE603

1.2. Ciclo : VI

1.3. Créditos : 3

1.4 Área curricular : Estudios de especialidad

1.5. Condición : Electivo

1.6. Semestre Académico : 2021 - II

1.7. Duración : 16 semanas - 80 horas 1.8. Horas semanales : 5 HT: 1 HP: 4 1.9. Modalidad : No presencial (virtual) 1.10. Requisitos : Finanzas Corporativas I 1.10. Facultad : Ciencias Administrativas 1.11. Escuela Profesional : Administración 1.12. Profesores: : Comisión Académica

1.13. Texto Básico : Ross S. Fundamentos de Finanzas Corporativas (11° edición). McGraw-Hill. México (2018)

II. SUMILLA

La asignatura pertenece al área curricular de formación profesional, es de naturaleza teórica y práctica, tiene por propósito que el estudiante logre la capacidad de desarrollar las funciones financieras, las técnicas y los mecanismos utilizados en la gestión financiera de la organización empresarial e institucional.

Para el logro de estas capacidades se ha organizado el desarrollo de la asignatura en cuatro unidades:

UNIDAD DIDÁCTICA I: Criterios de Decisión de Inversión.

UNIDAD DIDÁCTICA II: Riesgo y Rentabilidad en los Mercados de Capitales.

UNIDAD DIDÁCTICA III: Determinación del Costo de Capital.

UNIDAD DIDÁCTICA IV: Estructura de Capitales y Política de Dividendos.

III. COMPETENCIA DE ASIGNATURA

Aplica conceptos, fundamentos y herramientas de análisis básicos e intermedio para gestionar los recursos de la empresa, para tomar decisiones financieras que conlleven a maximizar el valor de las compañías en función a sus objetivos estratégicos.

IV. CAPACIDADES

 Evalúa y aplica las principales herramientas que se utilizan en el desarrollo de portafolios de Inversión y toma de decisiones en materia de elección de Rentabilidad y Riesgos en instrumentos de Renta Fija y Vari.

 Evalúa y aplica los conocimientos básicos de estadística matemática para el análisis de los riegos que asume la empresa en sus operaciones financieras en situaciones de Incertidumbre.

 Aplica las principales herramientas de análisis de Financiamiento a largo Plazo para la toma de decisiones financieras.

 Evalúa y aplica las principales herramientas financieras en el análisis de la estructura de capitales y política de dividendos.

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Universidad Nacional Mayor de San Marcos

Facultad de Ciencias Administrativas

V. PROGRAMACIÓN DE CONTENIDOS

UNIDAD DIDÁCTICA I: CRITERIOS DE DECISIÓN DE INVERSIÓN

CAPACIDAD: Evalúa y aplica las principales herramientas que se utilizan en el desarrollo de portafolios de Inversión y toma de decisiones en materia de elección de Rentabilidad y Riesgos en instrumentos de Renta Fija y Vari

Semana

Actitudes

Estrategias de

Aprendizaje Horas

 Disposición por aprender

 Cumplimiento de responsabilidades

Contenidos Conceptuales Actividades Contenidos Procedimentales Recursos

1

Criterios de decisión basados en el VAN para la toma de decisiones de inversión en las empresas.

ASINCRÓNICAS:

- Revisión del sílabo

- Revisión de la presentación de los contenidos y la agenda de la sesión.

SINCRÓNICAS:

- Videoconferencia:

Google meet - Desarrollo de la

clase participativa e inmediata, grupos dinámicos.

Exposición del docente y dinámicas iniciales, conformación de equipos de trabajo.

AULA VIRTUAL: Presentación del material: Documento en PPT – semana 1

VIDEO: Situar el link en el classroom.

LECTURA: Situar el link en el classroom.

TAREA: Situar el link en el classroom.

FORO: Situar el link en el classroom.

PLATAFORMA VIRTUAL

Clase magistral 2

Dinámica de grupos 3

2

Criterios de decisión alternativos y sus inconvenientes (TIR, B/C, PR).

ASINCRÓNICAS:

- Revisión de comunicados, mensajes, revisión de foros, tareas, etc.

Elabora y analiza las principales herramientas de decisión de inversión

Exposición dialogada 2

Trabajo en equipo 3

(3)

SINCRÓNICAS:

- Videoconferencia:

3

Elección entre alternativas mutuamente excluyentes. Proyectos de inversión.

ASINCRÓNICAS:

SINCRÓNICAS:

- Videoconferencia:

Identifica y desarrolla proyectos de inverión

Trabajo en equipo 3

4

Elección por recursos limitados, y por diferencias en el tiempo de duración.

Casos y ejercicios prácticos.

ASINCRÓNICAS:

- Revisión de la presentación de los contenidos y la

Desarrollo de casos y ejercicios.

Análisis documental

bibliográfico 2

Estudio de casos 3

(4)

agenda de la sesión.

SINCRÓNICAS:

- Videoconferencia:

PLATAFORMA VIRTUAL Referencias:

 Lawrence G. Principios de Administración Financiera (14° edición). Pearson. México. 2016.

 Ross S. Fundamentos de Finanzas Corporativas (11° edición). McGraw-Hill. México. 2018

UNIDAD DIDÁCTICA II: RIESGO Y RENTABILIDAD EN LOS MERCADOS DE CAPITALES.

CAPACIDAD: Evalúa y aplica los conocimientos básicos de estadística matemática para el análisis de los riegos que asume la empresa en sus operaciones financieras en situaciones de Incertidumbre Semana

Actitudes:

Estrategias de

 Respeto a la persona humana

 Tolerancia y democracia

5

Primera impresión sobre riesgo y rentabilidad.

Riesgo y rentabilidad histórica de acciones. Calculo

Varianza y volatilidad de rentabilidades.

Distribución normal.

ASINCRÓNICAS:

SINCRÓNICAS:

- Videoconferencia:

Identifica la importancia del estudio de los riesgos inherentes en las finanzas Corporativas.

Clase magistral 3

Estudio de casos 2

(5)

6

Riesgo común y riesgo independiente.

Tipos

Diversificación en cartera de acciones:

Riesgo sistemático y No sistemático Riesgo diversificable y prima de Riesgo.

Volatilidad de una cartera

Calculo de la varianza y desviación estándar de una cartera.

Riesgo de Mercado y beta

ASINCRÓNICAS:

SINCRÓNICAS:

- Videoconferencia:

Desarrolla analiza e interpreta conceptos básicos de:

Varianza

Desviación estándar Coeficiente de variación Covarianza

Coeficiente de Correlación Media Aritmética

Curtosis Percentiles

Rentabilidad Historia Distribución Normal

Lluvia de ideas 2

7

El CAPM o modelo de valuación de activos de capital

Ecuación del CAPM que relaciona riesgo con rentabilidad esperada.

La línea del mercado de títulos Casos y ejercicios prácticos.

ASINCRÓNICAS:

SINCRÓNICAS:

- Videoconferencia:

Desarrolla, analiza e interpreta el rendimiento esperado, Formula del CAPM

Concepto de Beta Prima de Riesgo Riesgo país Ratio de Sharpe

Utilizar el modelo CAPM para el cálculo del costo de los fondos propios y resuelve y analiza la curva de mercado de Activos

Exposición problémica 3

Panel - foro 2

8

Examen Parcial (virtual)

Demostración 5

Referencias:

(6)

 Lawrence G. Principios de Administración Financiera (14° edición). Pearson. México. 2016

 Ross S. Fundamentos de Finanzas Corporativas (11° edición). McGraw-Hill. México. 2018.

UNIDAD DIDÁCTICA III: DETERMINACIÓN DEL COSTO DE CAPITAL CAPACIDAD: Aplica las principales herramientas de análisis de Financiamiento a largo Plazo para la toma de decisiones financieras

Semana

Actitudes:

Estrategias de

 Participación activa

9

Estructura financiera de una empresa, costo de oportunidad y costo de capital El costo medio ponderado de capital Empresas apalancadas y no apalancadas.

ASINCRÓNICAS:

SINCRÓNICAS:

- Videoconferencia:

Identifica los principales tipos y

componentes del riesgo. AULA VIRTUAL: Presentación del material: Documento en PPT – semana 9

Clase magistral 2

Lluvia de ideas 3

10

Costo de las acciones preferentes y acciones comunes

Utilización del Costo promedio ponderado de capital en la valoración de proyectos de inversión.

ASINCRÓNICAS:

Halla, analiza e interpreta el costo de

las acciones preferentes y comunes. AULA VIRTUAL: Presentación del material: Documento en PPT – semana 10

Mapas conceptuales 3

(7)

SINCRÓNICAS:

- Videoconferencia:

11

Costo de capital basados en proyectos, de una nueva adquisición y de divisiones o filiales

Financiamiento por endeudamiento.

Tipos

ASINCRÓNICAS:

SINCRÓNICAS:

- Videoconferencia:

Identifica los principales

instrumentos del costo del capital. AULA VIRTUAL: Presentación del material: Documento en PPT – semana 11

Exposición problémica 2

Trabajo en equipo 3

12

Deuda corporativa: Deuda privada, deuda pública

Cláusulas de financiamiento, en los bonos.

Casos y ejercicios prácticos

ASINCRÓNICAS:

SINCRÓNICAS:

- Videoconferencia:

Google meet

Halla, analiza e interpreta el costo

promedio ponderado de capital. AULA VIRTUAL: Presentación del material: Documento en PPT – semana 12

Solución de casos 3

(8)

- Desarrollo de la clase participativa e inmediata, grupos dinámicos.

PLATAFORMA VIRTUAL Referencias:

UNIDAD DIDÁCTICA IV: ESTRUCTURA DE CAPITALES Y POLÍTICA DE DIVIDENDOS.

CAPACIDAD: Evalúa y aplica las principales herramientas financieras en el análisis de la estructura de capitales y política de dividendos Semana

Actitudes

Estrategias de

 Honestidad intelectual

13

Opciones de estructura de capitales:

por sectores, dentro de sectores, en mercados perfectos

Apalancamiento y valor de la empresa El efecto apalancamiento en el riesgo y la rentabilidad

ASINCRÓNICAS:

SINCRÓNICAS:

- Videoconferencia:

Conoce y aplica los criterios de Costos financieros y toma de decisiones.

Se familiariza con las páginas Web de Finanzas Yahoo Finance, Google Finance, BVL SMV, BCRP, SBS y desarrolla

Clase magistral 2

Estudio de casos 3

14

Apalancamiento y costo de capital Modigliani y Miller y el mundo real Deuda e impuestos: beneficio neto Estructura de Capital optimo, la teoría de equilibrio

Costos de agencia e información

ASINCRÓNICAS:

Conoce, analiza y aplica las proposiciones de Modigliani y Miller.

Desarrolla y aplica la fórmula del WACC y del CAPM

Desarrolla casos prácticos

Lluvia de ideas 3

(9)

Política de dividendos: Reparto de

beneficios a los accionistas - Revisión de la presentación de los contenidos y la agenda de la sesión.

SINCRÓNICAS:

- Videoconferencia:

15

Recompra de acciones

Modigliani y Miller e irrelevancia de la política de dividendos

Reparto o retención de beneficios Señales de la política de dividendos y recompra de acciones.

ASINCRÓNICAS:

SINCRÓNICAS:

- Videoconferencia:

Identifica las distintas formas de pago de dividendos

Comprender porque las formas de reparto de los FC no afectan al valor de la empresa.

Conocer las señales de la Política de dividendos

Clase magistral 2

Trabajo en equipo 3

16

Examen Final (virtual)

Demostración 5

Referencias:

 García B. Inversiones Financieras: Selección de Carteras Teoría y Práctica. Edit. Pirámide España. 2013

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Universidad Nacional Mayor de San Marcos

Facultad de Ciencias Administrativas

VI. METODOLOGÍA

6.1. Estrategias centradas en la enseñanza a. Clase explicativa

b. Solución de problemas c. Exposición dialogada

d. Aprendizaje Basado en Problemas (ABP).

e. Talleres

6.2. Estrategias centradas en el aprendizaje a. Trabajo en pares

b. Demostración c. Inducción

d. Técnicas de concientización e. Discusión en grupos pequeños

VII. RECURSOS PARA EL APRENDIZAJE

a. Equipos informáticos b. Separatas

c. Fuentes de información d. Videconferencia

VIII. INVESTIGACIÓN FORMATIVA

Trabajo monográfico: Análisis de temas de actualidad financiera.

IX. ACTIVIDAD DE PROYECCIÓN SOCIAL

Asesorías a pequeños empresarios y comerciantes en finanzas.

X. EVALUACIÓN

La evaluación es un componente del proceso formativo que implica el recojo de información sobre los rendimientos y desempeños del estudiante. Permite el análisis para mejorar el proceso de enseñanza – aprendizaje. Se evalúa antes, durante y al finalizar el proceso, según la siguiente Tabla:

Evaluación Académica Peso

Prueba de Entrada Sin Nota

Examen Parcial (EXP) 20%

Evaluación de Proceso (EVP) 60%

Examen Final (EXF) 20%

 Antes: Prueba de Entrada. - Se realiza una evaluación inicial, diseñada para recoger los saberes que posee el estudiante para asumir la asignatura y cuyo resultado no interviene en el cálculo de la calificación de la asignatura.

 Durante: Evaluación de Proceso. - De acuerdo con el objetivo de aprendizaje de la asignatura se evalúan las competencias adquiridas por el estudiante utilizando los criterios establecidos.

 Examen: Parcial y Final. - Se evalúa los productos del aprendizaje, al finalizar una o más unidades de aprendizaje, usándose la prueba escrita o en línea (virtual) como instrumento de medición (examen parcial y examen final).

(11)

Capacidad Indicadores de evaluación Instrumentos Procedimiento Evidencia o

producto Peso 1 Control de lectura sobre

decisión de inversión (semana 4)

Solucionario Evaluar la consistencia del

aprendizaje.

Práctica

calificada 10%

2 Ejercicios y Casos de riesgo y rendimiento (semana 7)

Ejercicio y Casos

Evaluar la corrección de los cálculos e interpretación

Práctica

calificada 20%

3 Ejercicios y Casos de costo de capital

(semana 12)

Solucionario

Evaluar la corrección de los cálculos e interpretación

Práctica

calificada 10%

4 Elaboración de Trabajo de Investigación.

(semana 15) Monografía Evaluar

consistencia del trabajo

Monografía

calificada 20%

Capacidad Indicadores de

evaluación ítem Puntos Instrumentos Procedimiento Evidencia Peso

1) y 2)

Conocimiento Identifica Comprensión Expresa Aplicación Demuestra Análisis Discrimina Síntesis Reconstruye Juicio crítico Justifica

2 2 2 1 1 1

3 3 4 3 3 4 20

Examen

parcial Prueba virtual

Examen calificado en escala vigesimal

20%

3) y 4)

Conocimiento Identifica Comprensión Expresa Aplicación Demuestra Análisis Discrimina Síntesis Reconstruye Juicio crítico Justifica

2 2 2 1 1 1

3 3 4 3 3 4 20

Examen final Prueba virtual

Examen calificado en escala vigesimal

20%

XI. FUENTES DE INFORMACIÓN COMPLEMENTARIAS

11.1. Fuentes bibliográficas

 Chu Rubio M. (2016) Finanzas aplicadas 2da. Edición Advisory Lima Perú

 Fabián L. (2014). Valuación de Bonos, Teoría y Práctica (1ª edición). Cepredim – UNMSM. Perú.

 Lawrence G. (2016). Principios de Administración Financiera (14° edición). Pearson. México.

 Martín M. (2007). Inversiones. Instrumentos de Renta Fija, Valoración de Bonos y Análisis de Cartera. Pearson.

México.

 Martín M. (2002). Instrumentos de Renta Fija. Prentice Hall. España.

 Portocarrero V. (2019) Apuntes de Clase. UNMSM. Perú

 Ross S. (2018). Fundamentos de Finanzas Corporativas (11° edición). McGraw-Hill. México.

 Sapag, N. (2011). Proyectos de Inversión. Formulación y Evaluación (2° edición). Pearson. Chile.

11.2. Fuentes hemerográficas

 https://www.americaeconomia.com/

 https://gestion.pe/

 https://www.revistaeconomia.com/

 http://smv.org.pe

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11.3. Fuentes web

 https://finance.yahoo.com/

 https://www.google.com/finance

 http://www.smv.gob.pe/

 https://www.bvl.com.pe/

 https://www.nyse.com/index

 http://www.juanmascarenas.eu/load.htm

 http:// www.bcrp.gob.pe

 http://www.sbs.gob.pe