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TEMA 4: ANÁLISIS PATRIMONIAL o
ESTRUCTURAL
1.
EL BALANCE DE SITUACIÓN RECLASIFICADO
1.
Justificación
2.
Esquema
2.
OBJETIVOS DEL ANÁLISIS ESTRUCTURAL
3.
INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS PATRIMONIAL
A n á lis is d e l a I n fo rm a c ió n E c o n ó m ic o -A in h o a S a it u a e I s a b e l V á z q u e z
3.
INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS PATRIMONIAL
1.
Método de valores relativos (porcentajes verticales)
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BALANCE RECLASIFICADO
Este primer
análisis (estructural
o patrimonial)
se realiza sobre el
patrimonio
de la empresa,
por lo tanto sobre el
documento
que lo representa (
Balance de Situación
).
Recordamos que:
• En este documento se representa la situacióndel patrimonio en un momento determinado. • El patrimonio está conformado por el Activo, el Pasivo y el Patrimonio Neto.
JUSTIFICACIÓN
A n á lis is d e l a I n fo rm a c ió n E c o n ó m ic o -A in h o a S a it u a e I s a b e l V á z q u e z• El patrimonio está conformado por el Activo, el Pasivo y el Patrimonio Neto.
El “PASIVO + PATRIMONIO NETO” =
fuentes de financiaciónde la empresa (procedenciau origen de los fondos).
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Principales masaspatrimoniales de ACTIVO en el Balance de Situación
1. Activo Fijo o NO CORRIENTE: Recoge los elementos de patrimonio destinados a servir de forma duradera en las actividades de la empresa, así como las inversiones inmobiliarias. Adicionalmente se incluyen las inversiones financierascuyo vencimiento, enajenación o realización se espera habrá de producirse en un plazo superior al año.
Dentro del activo fijo o no corriente consideramos las siguientes partes o divisiones:
1.1. Inmovilizado Intangible: Formado por elementos intangibles pero susceptibles de valoración económica en el mercado. Derechos que no tienen una existencia física real pero que pueden valorarse por lo que implican en el presente o podrían implicar en el futuro del negocio. Son inmovilizados vinculados con la actividad empresarial pero de carácter intangible (propiedad industrial, aplicaciones informáticas, concesiones administrativas,…).
1.2. Inmovilizado Material: Formado por elementos patrimoniales con una existencia física real, es decir, tangibles, ya sean muebles o inmuebles, que vayan a permanecer ligados a la empresa un
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1.2. Inmovilizado Material: Formado por elementos patrimoniales con una existencia física real, es decir, tangibles, ya sean muebles o inmuebles, que vayan a permanecer ligados a la empresa un largo periodo de tiempo y cuyo destino inicial no sea la venta, sino estar vinculados a la actividad del negocio. Recoge la estructura permanente que la empresa necesita para el desarrollo de su actividad (terrenos, construcciones, maquinaria, elementos de transporte,…).
Inversiones inmobiliarias: Son activos inmuebles no corrientes, que no están vinculadas a la actividad de la empresa sino que la empresa mantiene con la intención de obtener plusvalías con la venta o rentas al margen de la actividad principal.
1.3. Inversiones Financieras a L/P: Formado por las inversiones financieras de la empresa a largo plazo. Consisten en la colocación de recursos financieros fuera del negocio (no está relacionadas con la actividad de la empresa) y con carácter de permanencia, por motivos principalmente de dominio sobre otros negocios o simple rentabilidad (por ejemplo: inversiones en acciones de otras empresas a L/p, imposiciones a L/P, créditos concedidos a L/p, …).
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Principales masaspatrimoniales de ACTIVO en el Balance de Situación (cont.)
2.- Activo circulante o CORRIENTE:Recoge aquellos elementos de activo que forman parte del proceso
productivo y comercializador del negocio. Recogerá también el efectivoo equivalentes y cualquier otra partida de activo que se vaya a convertir en liquidez en un plazo no superior al año.
2.1. Activos no corrientes disponibles para la venta: Se clasificará un activo no corriente como disponible para la venta cuando el destino de ese bien sea la venta inmediata, ya que la empresa se ha comprometido a través de un plan de venta del mismo a negociar un precio adecuado acorde con su valor en el mercado.
2.2 Existencias: Bienes destinados a la venta, a la transformación o al consumo en la actividad empresarial. Entre ellas estarían los bienes destinados a la venta en una empresa comercial (mercaderías), los bienes
destinados para la venta después de finalizar el proceso de transformación en una empresa industrial
(productos terminados), los elementos que están en proceso de transformación y aún no están listos para la venta (productos en curso, semiterminados…) , y las existencias que están destinadas a ser consumidas en el proceso productivo o en la actividad normal (materias primas, productos de limpieza y engrase o el material de oficina, etc.)
2.3. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar: Formado por derechos de cobro a favor de la empresa
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2.3. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar: Formado por derechos de cobro a favor de la empresa originados al realizar la actividad habitual de la empresa (por operaciones del tráfico). Entre ellas estarían los derechos de cobro procedentes de la actividad principal de la empresa (se llaman clientes), derechos de cobro por actividad accesoria a la principal (otros deudores), derechos de cobro por operaciones con las Administraciones Públicas y con el personal.
2.4. Inversiones financieras a corto plazo: Formado por los recursos financieros colocados fuera del negocio a corto plazo, así como los rendimientos de carácter financiero pendientes de cobro en un corto espacio de tiempo. Son inversiones que se mantienen para obtener una rentabilidad a c/p adicional a la obtenida en la explotación del negocio (inversiones en acciones de otras empresas a c/p, imposiciones a c/P, créditos concedidos a c/p,…)..
2.5. Efectivo y otros activos líquidos: Recogerá aquellos elementos que son completamente líquidos, es decir el dinero utilizable por la empresa de forma inmediata (bancos y caja) y otros cuyo vencimiento sea a muy corto plazo.
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Principales masaspatrimoniales de PATRIMONIO NETO + PASIVO en el Balance de Situación
Una primera división puede ser realizada en función de la exigibilidad de sus elementos:
PATRIMONIO NETO:Está configurado por elementos no exigiblespor terceras personas. (Vamos a definir sólo algunos de sus elementos).
1.- Fondos propios:representan la parte neta del patrimonio correspondiente a los propietarios. Engloba partidas como:
1.1. Capital: aportaciones realizadas por los propietarios de la empresa, para constituir inicialmente su patrimonio o para incrementarlo (Capital o Capital social)
1.2. Resultados: Reflejan el fruto de la actividad de la empresa en el ejercicio, que incrementa la riqueza patrimonial de los propietarios, o la reduce si fuesen negativos.
1.3. Reservas: Reflejan la parte de los beneficios no distribuidos y que permanecen dentro de la empresa para aumentar su potencial por decisión de los propietarios del negocio. Es financiación generada por
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para aumentar su potencial por decisión de los propietarios del negocio. Es financiación generada por la propia empresa.
2.- Ajustes por cambios de valor:Aumentos o disminuciones en el Valor Razonable de determinados instrumentos financieros que se reflejan como mayor valor del Patrimonio Neto pero sin que de momento afecten al resultado de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. Se incluyen como ”Gastos e Ingresos reconocidos” en el Estados de Cambios en el Patrimonio Neto.
3.- Subvenciones, donaciones y legados recibidos:Se reflejan como mayor valor del Patrimonio Neto en tanto no se traspasan como ingreso el ejercicio a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias.
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Principales masaspatrimoniales de PATRIMONIO NETO + PASIVO en el Balance de Situación
PASIVO: Recoge las deudas u obligaciones de pago con terceros. Es pasivo exigible. Podemos distinguir entre pasivo corriente y no corriente:
Pasivo Circulante o corriente: comprende las obligaciones cuyo vencimiento o extinción se espera que ocurra durante el ciclo normal de la explotación, o no exceda del plazo máximo de 1 año.
Pasivo no corriente: Los demás elementos de pasivo se clasifican como no corrientes.
2. Pasivo NO CORRIENTE:deudas que no proceden del ciclo normal de las operaciones y cuyo vencimiento sea superior a 12 meses (largo plazo)
2.1 Deudas a L/P: En este epígrafe se recogen
Deudas con entidades de crédito: deudas con entidades financieras por préstamos recibidos y cuyo vencimiento sea mayor a 1 año.
Otras deudas a L/P: deudas a L/p con terceros por la adquisición a crédito de activos fijos no corrientes.
A n á lis is d e l a I n fo rm a c ió n E c o n ó m ic o -A in h o a S a it u a e I s a b e l V á z q u e z
Otras deudas a L/P: deudas a L/p con terceros por la adquisición a crédito de activos fijos no corrientes.
3. Pasivo Circulante o CORRIENTE: recoge todas las deudas relacionadas con el ciclo normal de la explotación y las obligaciones que no siendo de explotación deben ser atendidas en un plazo no superior a 12 meses (c/p). 3.1 Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta: deudas pendientes sobre
activos que ya no sirven a la actividad de la empresa sino que están a la espera de ser vendidos (por ejemplo: la deuda sobre la máquina que está a la espera de ser vendida)
3.2. Deudas a C/P: En este epígrafe se recogen Deudas con entidades de crédito por préstamos recibidos y cuyo vencimiento no sea mayor a 1 año, y Otras deudas a C/P: Otras deudas a L/P: se refiere a deudas con
terceros por la adquisición a crédito de activos fijos no corrientes siempre que el vencimiento de las deuda sea menor o igual a un año (corto plazo)
3.3. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar: deudas con terceros que surgen por obligaciones procedentes de la actividad normal de la empresa y que se mantienen hasta su pago al vencimiento (p.e: cuentas a pagar por la adquisición de existencias, obligaciones de pago por servicios corrientes en la empresa como energía, publicidad……; deudas con el personal y deudas con las Administraciones Públicas).
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BALANCE RECLASIFICADO
JUSTIFICACIÓN
Para el análisis estructural del Balance o “análisis patrimonial” utilizaremos un
Balance
RECLASIFICADO.
Antes de comenzar el análisis se
reclasifican las partidas
del Balance de Situación,
agrupando las
MASAS
patrimoniales de una manera
más significativa
de cara a lo que se
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agrupando las
MASAS
patrimoniales de una manera
más significativa
de cara a lo que se
va a analizar.
Esto se hará en función de:
• Activos
: mayor o menor
liquidez
(capacidad de convertirse en medios líquidos)-F in a n c ie ra , O C W – U P V /E H U ( 2 0 1 5 ) A in h o a S a it u a e I s a b e l V á z q u e z
BALANCE RECLASIFICADO
ESQUEMA
ACTIVO
PASIVO+NETO
ACTIVO NO CORRIENTE
RECURSOS PROPIOS
(Patrimonio Neto)
ACTIVO CORRIENTE
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(Act no corrientes para Vta + Existencias)
EXIGIBLE A L/P
Realizable Cierto
(Pasivo No Corriente) (Deudores + Inv. Fª c/p + Ajustes)EXIGIBLE A C/P
Disponible
(Pasivo Corriente)-F in a n c ie ra , O C W – U P V /E H U ( 2 0 1 5 ) A in h o a S a it u a e I s a b e l V á z q u e z
BALANCE DE SITUACIÓN
A) ACTIVO NO CORRIENTE I. Inmovilizado intangible II. Inmovilizado material III. Inversiones inmobiliariasIV. Inv. en emp. del grupo y asociadas a l pl V. Inversiones financieras a largo plazo VI. Activos por impuesto diferido
A) PATRIMONIO NETO
A-1) FONDOS PROPIOS I. Capital
II. Prima de emisión
III. Reservas
IV. (Acciones y part en patrimonio propias) V. Resultados de ejercicios anteriores VI. Otras aportaciones de socios VII. Resultado del ejercicio VIII. (Dividendo a cuenta)
IX. Otros instrumentos de patrimonio
A-2) AJUSTES POR CAMBIOS DE VALOR
A n á lis is d e l a I n fo rm a c ió n E c o n ó m ic o -A in h o a S a it u a e I s a b e l V á z q u e z B) ACTIVO CORRIENTE
I. Activos no corrientes… Realizable Condicionado
II. Existencias III. Deudores …
IV. Inv. Grupo,asoc … Realizable Cierto
V. Inversiones financ…
VI. Periodificaciones
A-2) AJUSTES POR CAMBIOS DE VALOR A-3) SUBV., DONAC.Y LEGADOS RECIBIDOS
B) PASIVO NO CORRIENTE
I. Provisiones a largo plazo II Deudas a largo plazo
III. Deudas con emp del grupo y asociadas a largo plazo IV. Pasivos por impuesto diferido
V. Periodificaciones a largo plazo
C) PASIVO CORRIENTE
I. Pasivos vinc con act no corr mantenidos para la venta II. Provisiones a corto plazo
III. Deudas a corto plazo
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OBJETIVOS DEL ANÁLISIS ESTRUCTURAL
El análisis estructural o patrimonial
permite mostrar
:
La
estructura
o
composición
del patrimonio de la empresa en un determinado
ejercicio (análisis estático) y
Su
evolución
en el tiempo (análisis dinámico).
Pasos a dar:
1º) Analizaremos:
A n á lis is d e l a I n fo rm a c ió n E c o n ó m ic o -A in h o a S a it u a e I s a b e l V á z q u e z1º) Analizaremos:
• La
estructura de la inversión
(ACTIVO:
en qué invierte
la empresa).
• La
estructura de la financiación
(PASIVO+NETO:
de dónde provienen
los
fondos).
2º) Compararemos la estructura de
inversión
con la estructura de
financiación
para
determinar
si la
relación
es “
óptima
”.
Se trata de ver:
• De dónde salen los recursos de la empresay • En qué los aplicay
-F in a n c ie ra , O C W – U P V /E H U ( 2 0 1 5 ) A in h o a S a it u a e I s a b e l V á z q u e z
OBJETIVOS DEL ANÁLISIS ESTRUCTURAL
La estructura del patrimonio es “
optima
” cuando:
• Su
financiación
le
permite:
− realizar las inversionesnecesarias para llevar a cabo su actividad
y
• Sus
inversiones
le permiten:
− llevar a cabo su
actividad
y, a la vez
−
satisfacer
todas sus exigencias de la financiación obtenida.
LA EMPRESA TIENE NECESIDAD DE FINANCIACIÓN PARA PODER REALIZAR INVERSIONES QUE LE AYUDEN A LLEVAR A CABO LA ACTIVIDAD Y ÉSTA AYUDE A SATISFACER LAS EXIGENCIAS FRAS A n á lis is d e l a I n fo rm a c ió n E c o n ó m ic o -A in h o a S a it u a e I s a b e l V á z q u e z
FINANCIACIÓN INVERSIONES ACTIVIDAD EXIGENCIAS FRAS
Por lo tanto
NO
existe una estructura patrimonial
óptima
de carácter
general
,
(ideal para todas las empresas),sino que
CADA EMPRESA
va a tener su
estructura patrimonial “óptima” propia
.
Acabaremos el análisis con:
iii.
Descripción de la evolución de las magnitudes principales
iv. Posible explicación para la evolución de las magnitudes
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INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS ESTRUCTURAL
PORCENTAJES VERTICALES (valores relativos)
Es el instrumento que se utiliza para realizar el
análisis estático
, es decir, de la estructura
del patrimonio en
un momento dado
.
EJEMPLO 1:
X0 X1
V. Absolutos %Verticales V. Abs. %Verticales Variación
¡Cuidado con las interpretaciones precipitadas! Puede ocurrir que cambie el peso específico de una partida pero que no obedezca a ningún tipo de variaciónde la partida en términos absolutos.
A n á lis is d e l a I n fo rm a c ió n E c o n ó m ic o -A in h o a S a it u a e I s a b e l V á z q u e z Activo No Corriente 600.000 600.000/1.000.000=60% 600.000 600.000/800.000=75% (600.000-600.000)/ (600.000)= = 0 Activo Corriente 400.000 400.000/1.000.000=40% 200.000 200.000/800.000=25% (200.000-400.000)/ (400.000)= ▼50% Activo Total 1.000.000 100% 800.000 100% (800.000-1.000.000)/ (1.000.000)=▼20%
Interpretación: El Inmovilizado Neto ha visto incrementado su peso específico dentro del activo (60%75%). Sin embargo no se ha modificado en términos absolutos. (Por lo tanto, sería erróneo explicar que se debe a una mayor inversión en activos fijos).
Si analizamos su variación a lo largo del tiempo obtenemos otra perspectiva: la proporción de las inversiones a largo plazo es ahora mayor como consecuencia de la reducción experimentada en las
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INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS ESTRUCTURAL
PORCENTAJES HORIZONTALES (números índice)
Es el instrumento que se utiliza para realizar el
análisis dinámico
. Esto es, para ver la
evolución
del patrimonio en el tiempo.
EJEMPLO 2:
X0 X1
V. Abs. %Vert. %Horiz. V. Abs. %Vert. %Horiz. Variación
Activo No Corriente 600.000 60% 100% 900.000 60% 900.000/ 600.000= (900.000-600.000)/ 600.000 = A n á lis is d e l a I n fo rm a c ió n E c o n ó m ic o -A in h o a S a it u a e I s a b e l V á z q u e z Activo No Corriente 600.000 60% 100% 900.000 60% 900.000/ 600.000= 150% (900.000-600.000)/ 600.000 = ▲50% Activo Corriente 400.000 40% 100% 600.000 40% 600.000/ 400.000= 150% (600.000-400.000)/ 400.000 = ▲50% Activo Total 1.000.000 100% 100% 1.500.000 100% 1.500.000/ 1.000.000= 150% (1.500.000-1.000.000)/ 1.000.000 =▲50% Interpretación:
Observamos la misma estructura en los dos años, lo que no significa que las partidas no hayan evolucionado. Todas las partidas se han incrementado en un 50% (en la misma proporción), de ahí que se mantenga el peso relativo de las variables en el activo.
Por lo tanto, en el análisis del patrimonio hay que destacar que la empresa ha hecho importantes esfuerzos de inversiónal incrementar sus valores en un 50%.
