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Macroeconomía

Mercado de bienes y curva IS.

La curva IS muestra combinaciones de tasa de interés y niveles de producción tales que el gasto planeado sea igual al ingreso.

El esquema de inversión. Una función del gasto de inversión: I = Ī – bi b > 0

(1)

Donde: i es la tasa de interés y el coeficiente b mide la sensibilidad del gasto en inversión a la tasa de interés. Ī denota el gasto autónomo.

En la ecuación 1 (I = Ī – bi), se afirma que cuanto menor sea la tasa de interés, mayor será la inversión planeada. Si b es grande, el pequeño aumento de la tasa de interés genera una baja notable del gasto de inversión.

La función deinversión muestra el nivel planeado de gasto de inversión con cada tasa de interés

i

| I

Gasto planeado en inversión I

Tasa de interés, DA y la curva IS

La DA consta del consumo, inversión, gastos gubernamental en bienes y servicios y exportaciones netas, solo que ahora el gasto de inversión depende de la tasa de interés,

DA = C + I + G + NX

= (Ĉ + cTR + c(1 – t)Y) + ( Ī – bi) + Ĝ + NX (2)

= Ᾱ+ c(1 – t)Y – bi

Donde Ᾱ= todos los gastos autónomos: Ᾱ= Ĉ + cTR + Ī + Ĝ + NX (3)

De la ecuación 2 vemos que un aumento de la tasa de interés reduce la DA de un determinado nivel de ingreso porque baja el gasto en inversión.

Tasa

d

e

in

te

rés

En el esquema de inversión de la ecuación muestra, para cada nivel de tasa de interés, el monto que las empresas piensan gastar en inversión. La pendiente de la función es negativa para dar cuenta de la suposición de que la reducción de la tasa de interés aumenta la rentabilidad de las adiciones al capital, y por tanto genera un volumen mayor de gasto planeado en inversión.

La posición de la curva de la demanda por inversión está determinada por la pendiente (el coef. B), y por el nivel del gasto autónomo, Ī.

Si la inversión es muy sensible a la tasa de interés, una pequeña baja de la tasa de interés causa un aumento grande de la inversión, así que la curva será casi horizontal.

Si la inversión responde poco a las tasas de interés, la curva se acerca más a la vertical.

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Derivación de la curva IS:

sección i determina el nivel de ingreso. Una reducción de la tasa de interés eleva la

demanda agregada. La curva IS muestra la relación negativa que se produce entre las tasas de interés y el ingreso.

Ᾱ + c( 1 – t)Y – bi2

E2

Ᾱ + c( 1 – t)Y – bi1

Ᾱ - bi2

E 1

Ᾱ - bi1

a)

Y1 Y2 Y ( INGRESO, PRODUCCION)

i1 E1

i2 E2

IS

b) Y1 Y2 Y ( Ingreso, producción)

La tasa de interés cambia y también cambia el punto de equilibrio.

Para un nivel dado de tasa de interés, digamos i1, con la bi constante, podemostrazar la

función de la DA con intercepto Ᾱ - bi, el nivel de equilibrio que se obtiene de esta manera

es Y1 en el punto E1. Como tal nivel de equilibrio de ingreso se derivó para una tasa de

interés (i), graficado en la sección b) como punto E. esto nos da un punto E1 en la curva IS,

es decir, una combinación de tasa de interés e ingreso que salde el mercado de bienes.

Con una tasa de interés más baja, i2. El gasto en inversión es mayor cuando la tasa de

interés desciende. En el grafico a) esto implica un desplazamiento ascendente de la función de la DA. La curva sube porque aumento la secante Ᾱ - bi. Dado el incremento de la DA, el

equilibrio pasa al punto E2, con un nivel asociado de ingreso de Y2.

DA=Y

D

em

an

d

a Ag

rega

d

a

Tasa

d

e

in

te

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En la figura estudiada, muestra que la curva IS tiene pendiente negativa, debido al aumento de la DA por la baja de la tasa de interés. También podemos derivar la curva IS a partir de la condición de que el equilibrio de mercado de bienes, de que el ingreso es igual al gasto planeado o.

Y = DA = Ᾱ + c(1 – t)Y – bi (4)

Y – c(1 – t)Y = Ᾱ - bi

Y (1 – c(1 – t))= Ᾱ - bi

Y= 1 . ( Ᾱ - bi) 1- c(1 – t)

Donde:

El multiplicador es αg== 1 . ( Ᾱ - bi) 1- c(1 – t)

2- La Pendiente negativa:

Y= αg(Ᾱ - bi)

Pendiente de la Curva IS.

Tiene una pendiente negativa porque una mayor tasa de interés reduce el gasto de inversión, disminuyendo en consecuencia la DA y por ende baja el nivel de de equilibrio del ingreso.

 Un cambio en la tasa de interés produce un cambio grande en la DA y la desplaza

hacia arriba. (ver el grafico a y b). este desplazamiento tan grande de la curva de la DA produce un cambio correspondientemente grande en el nivel de equilibrio del ingreso.

 Si un cambio dado en la tasa de interés produce un cambio grande en el ingreso, la

curva IS es casi horizontal.

El multiplicador:

Cuanto menor es el multiplicador y menos sensible es el gasto de inversión alos cambios de la tasa de interés, más vertical es la pendiente de la curva IS.

Cuanto mayor es el multiplicador mas aumenta el ingreso. Cuanto mayor es el multiplicador, más horizontal es la curva is y a la vez mas grande es el cambio del ingreso producido por un cambio en la tasa de interés.

Curva IS

Team Halcones PROYECTO ADMI Página 4 La posición de la curva IS. Un cambio en la curva IS producto de un cambio en el gasto autónomo.Un aumento del gasto autónomo eleva la DA y el nivel del ingreso a una tasa de interés determinada. Esto se representa con un desplazamiento a la derecha de la curva IS.

La posición de la curva IS depende del gasto autónomo

DA=Y

Ᾱ´ + c( 1 – t)Y – bi2

E2 Ᾱ´ > Ᾱ

Ᾱ´ ΔᾹ Ᾱ + c( 1 – t)Y – bi1

ΔᾹ E1

Ᾱ ΔY= αGΔᾹ

a)

Y1 Y2 Y (Ingreso, producción)

i

E2

i1 E1 E2

ΔY= αGΔᾹ IS

Ᾱ IS

B)

Y1 Y2 Y (Ingreso, producción)

Cuando se desplaza la curva?.

En la a), aumenta el gasto autónomo, por ende, aumenta Y.

En la b) el gasto autónomo varia, pero la tasa de interés no, por lo que igual varía la curva

IS.

Un aumento de las adquisiciones gubernamentales o los pagos de transferencias desplaza la curva IS a la derecha. La medida del movimiento depende de la magnitud del multiplicador.

Una reducción de los pagos de transferencia o de las compras del gobierno desplaza la curva IS a la izquierda.

De

m

an

d

a Ag

rega

d

a

Tasa

d

e

in

te

Team Halcones PROYECTO ADMI Página 5 El mercado de dinero y La curva LM:

La curva LM muestra las combinaciones de tasa de interés y niveles de producción tales que la demanda e dinero es igual a su oferta.

Derivación de la curva LM: en la a) se muestra el mercado de dinero. La oferta de saldos real es la recta vertical M/P. L1, L2 representan la demanda de dinero en varios niveles de ingreso ( Y1 y Y2).

i2 E2 i2 E2

L2=Ky2 - bi

i1 E1 i1 E1

L1=Ky1 - bi

a) L b)

M/P saldos reales Y1 Y2 Y

Pendiente de la curva LM:

La curva LM tiene una pendiente positiva. Dado el circulante fijo, un aumento del nivel de ingreso, que incrementa la cantidad de dinero demandada, tiene que estar acompañado de un aumento y, por tanto, mantiene el equilibrio del mercado de dinero.

Tiene una pendiente más vertical cuando la demanda de dinero responde vigorosamente al ingreso y con debilidad a las tasas de interés.

Posición de la curva LM:

El circulante real se mantiene constante sobre la curva LM. Se deduce que un cambio del circulante real desplaza la curva LM.

i1 E1 i1 E1

i2 E2 i2 E2

L1

a) L b)

M/P M´/P Y1 Y

En cada nivel de ingreso, la tasa de de interés de equilibrio tiene que ser menor para inducir a la gente a conservar mas el dinero real.

La curva LM se desplaza con los cambios del circulante. Un aumento de la oferta del dinero desplaza a la derecha la curva LM.

Tasa

d

e

in

te

rés

Tasa

d

e

in

te

Team Halcones PROYECTO ADMI Página 6 Equilibrio en los mercados de bienes y dinero:

i

LM

E Io

IS

Y0 Y

Cambio de los niveles de equilibrio del equilibrio del ingreso y la tasa de interés.

Los niveles de equilibrio del ingreso y las tasas de interés cambian cuando se desplaza la curva IS o la curva LM.

i

LM E´

i´

E Io

αG ΔĪ

IS

ΔYo IS

Y0 Y’ Y

El multiplicador de la política fiscal: muestra cuanto cambia un aumento del gasto gubernamental el nivel de equilibrio de ingreso, dejando constante la oferta de dinero real.

El multiplicador de la política monetaria: muestra cuanto acrecienta un incremento de la oferta de dinero real el nivel de equilibrio del ingreso sin cambiar la política fiscal.

En el punto E, los niveles de tasas de interés e ingreso son tales que el publico conserva el circulante y el gasto planeado es igual a la producción.

En el punto E, el mercado de bienes y el mercado de dinero está en equilibrio.

Un aumento del gasto autónomo desplaza la curva IS a la derecha. Por tanto aumentan la tasa de interés de equilibrio y el nivel de ingreso.