HR Ratings ratificó la calificación de LP de HR BBB con Perspectiva Estable y de
CP de HR3 para Banco Ahorro Famsa
México, D.F., (29 de abril de 2014) – HR Ratings ratificó la calificación de largo plazo de “HR BBB” con Perspectiva Estable y de corto plazo de “HR3” para Banco Ahorro Famsa, S.A., Institución de Banca Múltiple (Banco Ahorro Famsa y/o BAF y/o el Banco). La calificación de HR BBB significa que el emisor o emisión ofrece moderada seguridad para el pago oportuno de obligaciones de deuda y mantiene moderado riesgo crediticio, con debilidad en la capacidad de pago ante cambios económicos adversos. Por otro lado, la calificación de HR3 ofrece moderada capacidad para el pago oportuno de obligaciones de deuda de corto plazo y mantienen mayor riesgo crediticio comparado con instrumentos de mayor calificación crediticia.
La ratificación en la calificación se debe al alto compromiso de Grupo Famsa (calificación de HR BBB con Perspectiva Estable) de hacer frente a las operaciones y a los pasivos del Banco en caso de un escenario de estrés. Esto a pesar de que no tiene una obligación legal. Sin embargo, el Banco mantiene un deterioro en la cartera de crédito, mostrando indicadores de morosidad y de morosidad ajustada en niveles elevados. Por otro lado las métricas de rentabilidad, eficiencia y capitalización siguen en niveles deteriorados, derivado del resultado neto que se ha visto presionado por disminución en el spread de tasas y el deterioro en la cartera. Sin embargo, el Banco cuenta con una alta capacidad para captar recursos por medio de diferentes productos, lo que les permite tener una flexibilidad en las líneas de fondeo.
Los factores que influyeron en la calificación fueron:
Apoyo por parte de Grupo Famsa (calificación de HR BBB con Perspectiva Estable) sobre las operaciones del Banco: Lo anterior observado a través de la inyección de capital realizada, así como por las comisiones e ingresos que el Banco muestra y que mantienen relación con el Grupo.
Disminución del ROA y ROE Promedio colocándose en niveles ajustados al 4T13 de 0.4% y 3.0% (vs. 1.4% y 9.2% respectivamente al 4T12): Lo anterior debido a la disminución del resultado neto de BAF derivado de una disminución del margen financiero ajustado y una menor generación de otros ingresos, así como un deterioro en la calidad de la cartera.
Índice de capitalización se mantiene en niveles presionados de 13.2% al cierre del 4T13 (vs. 13.1% al 4T12):
Derivado de las complicaciones que ha enfrentado el Banco durante los últimos periodos para generar utilidades, el índice se mantiene en niveles deteriorados conforme a la industria donde operan.
Calidad de la cartera de crédito permanece en niveles deteriorados, cerrando al 4T13 con un índice de morosidad e índice de morosidad ajustado de 15.1% y 30.1% respectivamente (vs. 15.0% y 25.8% al 4T12):
A pesar de que Banco Ahorro Famsa cerró con un índice de morosidad similar al año anterior, el índice de morosidad ajustado tuvo una mayor afectación por el aumento en los castigos del Banco.
Mejora en el nivel de liquidez del Banco, cerrando con una brecha ponderada a capital de -2.9% al 4T13 (vs. -23.7% al 4T12): Lo anterior debido a una mejor administración de vencimientos por parte del Banco.
Disminución en el spread de tasas terminando al 4T13 con 10.3% (vs. 12.6% al 4T12): Derivado de la alta competencia y a la baja en la tasa activa, BAF cerró con un spread de tasas presionado para las operaciones que realiza.
Bajos niveles en el MIN Ajustado, cerrando al 4T13 con -1.1% (vs. -0.1% al 4T12): Derivado al incremento en las estimaciones y a la reducción del spread de tasas, el MIN Ajustado se ha visto presionado durante los últimos periodos.
Razón de apalancamiento se mantiene en niveles de fortaleza bajo la industria donde operan, cerrando al 4T13 en 6.0x (5.8x al 4T12): Al tener una alta captación de recursos, la razón se ha mantenido por debajo del promedio de la industria donde operan, siendo una de las principales fortalezas del Banco.
Alta flexibilidad en las líneas de fondeo, teniendo disponible al cierre del 4T13 del 98.3% (vs. 99.8% al 4T12): Banco Ahorro Famsa cuenta con un excedente de recursos para operar, por lo que no se ha visto en la necesidad de utilizar en gran medida sus líneas de fondeo.
Índice de eficiencia y eficiencia operativa sigue presionados, cerrando en 51.0% y 13.4% respectivamente (vs. 47.4% y 13.8% al 4T12): Esto se debe en gran parte por el aumento en los gastos por intereses y la disminución del resultado neto al cierre del 4T13.
Perfil del Banco
Banco Ahorro Famsa se encuentra consolidada en su totalidad por parte de Grupo Famsa S.A.B. de C.V. (Grupo Famsa), conjunto de empresas que data sus orígenes desde 1970 y que se dedica principalmente a la comercialización y distribución de muebles, artículos electrónicos y artículos de línea blanca, entre otras actividades. Banco Ahorro Famsa nació en 2007, como resultado de un giro importante en el modelo de negocios de Grupo Famsa. Previo a la creación del Banco, Grupo Famsa controlaba la operación comercial y financiera de manera directa, acotando la capacidad de financiamiento y eficiencia del mismo Grupo. Fue a partir del inicio de operación de BAF que la operación del Grupo tuvo acceso a nuevas fuentes de financiamiento (captación tradicional) y se incrementó la eficiencia de ambas instituciones, aprovechando la infraestructura del Grupo. BAF obtuvo la autorización por parte la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), para el otorgamiento de servicios de banca y crédito el 24 de enero de 2007. Las actividades del Banco se encuentran reguladas actualmente por la Ley de Instituciones de Crédito (LIC), así como por regulación establecida por Banco de México (Banxico) y la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).
BAF cuenta con una cobertura de 316 sucursales
bancarias y 173 sucursales con negocio de crédito prendario
al cierre de diciembre de 2013 en todo el territorio mexicano, comprendiendo principalmente las zonas del norte, así como centro, occidente y del Golfo de México. Su principal área de influencia es la ciudad de Monterrey y la Zona Metropolitana de la Ciudad de México. El crecimiento de la cartera de BAF a partir del inicio de operaciones se basó en la originación de nuevos clientes, así como en la compra de cartera de crédito al consumo (principalmente) de Grupo Famsa. El Banco se encarga de otorgar créditos dentro del sector comercial, personal, prendario, viviendas, consumo y microcréditos. Por otra parte dentro del modelo de negocio de BAF se encuentra la captación por exigibilidad inmediata y depósitos a plazo. Por otro lado Banco Ahorro Famsa ofrece servicios financieros tanto en banca patrimonial, a pequeñas y medianas empresas.Eventos Relevantes
Incremento en el Capital Social
Durante el 2013 Grupo Famsa realizó un incremento sobre el capital de BAF por P$200.0m. Esto con la finalidad de fortalecer el capital social y poder soportar el crecimiento esperado dentro de los activos sujetos a riesgos. Es así que, con esta inyección, el capital social pasó de P$1,540.0m en el cierre de 2012 a P$1,740.0m al cierre de 2013. Con ello, consideramos que se mantiene el apoyo por parte de Grupo Famsa y sus accionistas para soportar las operaciones del Banco.
Adquisición de sucursales
El pasado 1 de octubre de 2013, BAF anunció la adquisición de 173 sucursales de Montemex enfocadas al crédito prendario. La transacción consistió en dos operaciones. Por un lado se realizó una compra de cartera prendaria, la cual se ve reflejada en el Balance del Banco como un aumento en el saldo insoluto de cartera de consumo. Al mismo tiempo, se realizó un pago para la adquisición de la infraestructura y herramientas tecnológicas enfocadas en el negocio
prendario. Dichas inversiones serán reflejadas en el Balance del Banco como un aumento en sus activos fijos. Cabe mencionar que, la totalidad del desembolso de recursos fue fondeado con recursos propios por lo cual no se incurrió en un mayor endeudamiento para llevar a cabo la compra.
Nuevos Productos
Con la finalidad de aumentar la cartera vigente y poder satisfacer las necesidades de sus clientes, BAF agregó nuevos productos a su oferta. Dentro de los nuevos productos se encuentra el Credinero Auto, Credinero Hipotecario y el Prendinero. Los tres productos se enfocan en satisfacer necesidades de liquidez, en donde el primero se tiene como garantía el auto, en el segundo el bien inmueble y el tercero alguna prenda. La incorporación de los nuevos productos se prevería que se implemente en todas las sucursales. Sin embargo, dicha implementación sería de forma paulatina, beneficiando a BAF a un mediano plazo.
Plan de Negocios
Durante el 2014 Banco Ahorro Famsa estima una apertura de diez sucursales en el interior de la República, representando con ello un incremento en la colocación. Asimismo prevé aumentar la captación para los siguientes periodos, teniendo como consecuencia un menor costo de fondeo, esto representaría una mejora con respecto al 2013. Asimismo se espera un mayor enfoque en la cartera de consumo y en la cartera comercial, para los siguientes periodos. Por otra parte, BAF busca incrementar su cartera de crédito con la incorporación de tres nuevos productos enfocados en el sector automotriz, prendario e hipotecario, lo que esperaría un crecimiento en la cartera. Por otra parte el Banco quiere mejorar la cobranza y la calidad de sus créditos, para con ello conseguir una disminución en el costo de riesgo y convertir las sucursales prendarias en sucursales bancarias.
Análisis de la Cartera
Al analizar la evolución histórica de la cartera de crédito (Cartera de Crédito Vigente + Cartera de Crédito Vencida + Derechos de Cobro) de Banco Ahorro Famsa, esta ha mostrado una mayor maduración en su crecimiento. Es importante mencionar que, gran parte del crecimiento de la cartera se dio a causa de una reclasificación de cartera a derechos de cobro de consumo por parte de Grupo Famsa, el cual tiene como concepto los anticipos, remuneraciones, subvenciones concedidas, que el Banco puede exigir. Con ello, la cartera total cerró en P$15,231.0m al 4T13, lo que equivale a un incremento anual del 11.5% (vs. P$13,165.0m y 16.0% del 4T11 al 4T12). Con relación al índice de morosidad (Cartera Vencida / Cartera Vigente + Cartera Vencida + Derechos de Cobro), en los últimos periodos dicho indicador se ha mantenido, cerrando en 15.1% al 4T13 (vs. 15.0% al 4T12). A pesar de que el indicador se mantiene en línea con el modelo de negocio, este se mantiene en niveles deteriorados. Por parte del índice de morosidad ajustado ((Cartera Vencida + Castigos 12m) / (Cartera Total + Derechos de Cobro + Castigos 12m)), el modelo de negocio que tiene BAF lleva a que se tenga que aplicar constantes castigos de cartera. Es por esto que dicho indicador cerró en 30.1% al 4T13 (vs. 25.8% al 4T12). Dicho indicador se mantiene en niveles altamente presionados, duplicando el indicador de morosidad. Asimismo, a pesar de que el índice de morosidad se mantiene en los mismos niveles, el índice de morosidad ajustado refleja un mayor deterioro en la calidad de la cartera debido a que BAF se vio en la necesidad de realizar mayores castigos de cartera.
Distribución de la Cartera por tipo de Crédito
El modelo de negocio de Banco Ahorro Famsa se enfoca en colocar principalmente cartera de consumo con las sinergias que hace a través de Grupo Famsa. Sin embargo, dentro de las áreas de negocio, el Banco también coloca cartera comercial. Es por esto que, el mayor porcentaje de la cartera pertenece a los créditos otorgados al consumo, la cual representa el 74.4% al 4T13 (vs. el 78.1% al 4T12). El decremento mostrado se debe al fortalecimiento en la colocación
de cartera comercial al 4T13. Es por esto que al 4T13 la cartera comercial representó el 24.6% (vs. el 21.6% al 4T12). Por último, el Banco también cuenta con una cartera de vivienda. Sin embargo, estos créditos únicamente se colocan de manera interna y por el programa de FOVISSSTE. Es por esto que la cartera de vivienda representa el 1.1% al 4T13 (vs. 0.3% al 4T12). HR Ratings considera que para los siguientes periodos, la distribución por tipo de cartera irá modificándose debido a un mayor ritmo de crecimiento de la cartera comercial.
Concentración en Diez Clientes Principales
Con respecto a los diez principales clientes de BAF, se puede destacar que hubo un incremento ligero en la concentración, al pasar de 15.2% al 4T12 a 16.0% al 4T13. Asimismo hubo un incremento en la proporción de los diez clientes con el capital contable del Banco, pasando del 0.8x al 0.9x del 2012 a 2013. A pesar del incremento de los principales clientes del Banco y de la proporción del capital, HR Ratings considera una adecuada proporción conforme al promedio de la industria donde opera el Banco, siendo una de las fortalezas de BAF.
Buckets de Morosidad
Al analizar los buckets de morosidad presentados por el Banco al 4T13, se puede observar que los derechos de cobro representan el 9.7% de la cartera. Asimismo la cartera con cero días de atraso representa el 75.1% (vs. 72.6% al 4T12). Asimismo, entre el periodo de 1 a 30 días se encuentra el 2.9% (vs. 7.8% al 4T12), del 31 a 60 el 0.6% (vs. 3.3% al 4T12) y de 61 a 90 días el 0.8% (vs. 3.9% al 4T12). Por último, la cartera que tiene un atraso mayor a 90 días 11.0% (vs. 12.3% al 4T12). Es así que, al analizar los buckets de morosidad, HR considera que se encuentran presionados debido a que el mayor porcentaje de la cartera se encuentra en más de 90 días pudiendo llegar a presionar más el índice de morosidad.
Herramientas de Fondeo
Para poder fondear sus operaciones, Banco Ahorro Famsa cuenta como principal herramienta la captación tradicional la cual representa el 99.4% de los pasivos con costo al 4T13 (vs. 99.9% y al 4T12). Dicha herramienta muestra un sostenido crecimiento, en donde al 4T13 se colocó en P$14,067.0m (vs. P$12,015.0m al 4T12). Esto llevó a que mostrara un crecimiento anual del 16.5% al 4T13 (vs. 16.6% al 4T12). Asimismo, el Banco también cuenta con préstamos bancarios y de otros organismos, los cuales representan el porcentaje restante al 4T13 (vs. 0.1% al 4T12).
Brechas de Liquidez
En cuanto a las brechas de liquidez del Banco, podemos observar que debido a los depósitos de exigibilidad inmediata, el requerimiento de pasivos dentro del periodo menor a un mes es mucho mayor a la entrada de activos llevando a una brecha de liquidez negativa. Por otro lado el periodo menor a 6 meses sigue teniendo una brecha acumulada negativa, no pudiendo calzar en su totalidad la entrada de activos con los pasivos. Sin embargo, para los periodos de 6 meses a 1 año la entrada de activos es mucho mayor, llevando a que la liquidez acumulada del Banco niveles positivos. Dentro del último periodo, el cual considera los vencimientos mayores a 1 año, el Banco presenta mayores vencimientos de pasivos. Sin embargo la cobranza de los activos en los periodos previos lleva a que la brecha acumulada se mantenga en niveles positivos mostrando capacidad de poder hacer frente al requerimiento de sus pasivos. De esta forma, la brecha ponderada a capital cerró en -2.7% al 4T13 (vs. -23.7% al 4T12), teniendo una mejorar considerable frente a niveles anteriores. Lo anterior muestra un fortalecimiento por parte del Banco en su liquidez, pero aun sin llegar a niveles de fortaleza conforme a la industria donde opera.
Análisis de Riesgos Cuantitativos
El análisis de riesgos cuantitativos realizado por HR Ratings incluye el análisis de métricas financieras y flujo generado por el Banco para determinar la capacidad de pago de la misma. Para esto, HR Ratings realizó un análisis financiero bajo un escenario económico base y un escenario económico de estrés. Ambos escenarios determinan la capacidad de pago de BAF y su capacidad de hacer frente a las obligaciones en tiempo y forma. Los supuestos y resultados obtenidos en el escenario base y de estrés se muestran a continuación:
Dentro del escenario de estrés planteado para Banco Ahorro Famsa supone un deterioro de las condiciones macroeconómicas limitando el desarrollo de las actividades productivas conforme a su plan de negocios. Dicha situación causaría que Banco Ahorro Famsa se vea en la necesidad de reducir la tasa activa con la finalidad de seguir colocando cartera a un ritmo adecuado. Asimismo, se prevería que la deteriorada situación económica lleve a que el Banco se vea en la necesidad de incrementar la tasa pasiva con el fin de poder obtener recursos para seguir colocando cartera. Las condiciones económicamente adversas reducirían la capacidad de pago de los acreditados, situación que provocaría un fuerte deterioro en la calidad de la cartera del Banco, generando a su vez un aumento en el índice de morosidad. Estos factores llevarían a que el resultado neto se presione de manera importante durante el primer año para después empezar a mostrar cierta mejora.
Con respecto a los pasivos con costo, (Captación Tradicional + Préstamos Bancarios), la captación por parte de BAF ha mantenido un crecimiento constante. Esto ha llevado a que el Banco cuente con los recursos adecuados para poder continuar con la colocación de cartera. Al 4T13 los pasivos con costo cerraron con un saldo de P$14,146.8m (vs. P$12,025.0m al 4T12). Esto representa un crecimiento anual del 17.6% (vs. 14.6% al 4T12). Bajo un escenario de estrés BAF se vería en la necesidad incrementar el costo de fondeo para poder mantener un crecimiento en el mismo. Al analizar la evolución histórica de la cartera de crédito (Cartera de Crédito Vigente + Cartera de Crédito Vencida + Derechos de Cobro) de Banco Ahorro Famsa, esta ha mostrado una mayor maduración. Sin embargo la tendencia sigue siendo creciente. Es importante mencionar que, gran parte del crecimiento de la cartera se dio a causa de la adquisición de derechos de cobro de consumo a Grupo Famsa. Con ello, la cartera total cerró en P$15,231.5m al 4T13, lo que equivale a un incremento anual del 11.5% (vs. P$13,665.0m y 16.0% del 4T11 al 4T12).Al situar al Banco dentro de una
situación adversa, se esperaría que BAF muestre mayor dificultad para poder alcanzar sus tasas de crecimiento dentro de la cartera de crédito por lo que se vería en la necesidad de reducir la tasa activa y poder reactivar la colocación. Con relación al índice de morosidad (Cartera Vencida / Cartera Vigente + Cartera Vencida + Derechos de Cobro), en los últimos periodos este se ha mantenido cerrando en 15.1% al 4T13 (vs. 15.0% al 4T12). A pesar de que el indicador se mantiene en línea con el modelo de negocio, este se encuentra en niveles deteriorados. Por parte del índice de morosidad ajustado ((Cartera Vencida + Castigos 12m) / (Cartera Total + Derechos de Cobro + Castigos 12m)), el modelo de negocio que tiene BAF lleva a que se tenga que aplicar constantes castigos de cartera. Es por esto que dicho indicador cerró en 30.1% al 4T13 (vs. 25.8% al 4T12). Dicho indicador se mantiene en niveles altamente presionados, duplicando el indicador de morosidad. Asimismo, a pesar de que el índice de morosidad se mantiene en los mismos niveles, el índice de morosidad ajustado refleja un mayor deterioro en la calidad de la cartera debido a que BAF se vio en la necesidad de realizar mayores castigos de cartera. Bajo un escenario adverso, se prevería que la capacidad de pago de los acreditados se presione de manera importante, principalmente por la cartera de consumo debido al sector al que se encuentran enfocado y en menor medida con la cartera comercial.
Por parte del índice de cobertura (Estimaciones Preventivas para Riesgos Crediticios / Cartera Vencida), aunque al 4T13 ha mostrado un decremento, este se sigue colocando en niveles adecuados, cerrando en 1.0x (vs.1.2x al 4T12). Bajo un escenario de estrés se consideraría que Banco Ahorro Famsa mantenga las mismas políticas de cobertura de 1.0x para todos los periodos. Al analizar el MIN Ajustado (Margen Financiero Ajustado por Riesgos Crediticios 12m / Activos Productivos Prom. 12m), este ha mostrado una tendencia negativa durante los últimos periodos debido a una reducción en el spread de tasas y una mayor generación de estimaciones preventivas, lo que llevó a que el margen financiero ajustado se presionara de manera razonable y se mantuviera en niveles negativos. Esto llevó a que la métrica cerrara en niveles deteriorados de -1.1% al 4T13 (vs. -0.1% al 4T12). Bajo un escenario económico adverso se esperaría un incremento dentro de las estimaciones preventivas por el deterioro previsto dentro de la cartera, así como la reducción del spread de tasas debido a la intención de fomentar la captación y colocación, llevaría a que el MIN Ajustado de BAF mostrará una notable disminución.
BAF ha mostrado un crecimiento en sus operaciones, principalmente con la apertura de nuevas sucursales, lo que ha llevado a que los gastos de administración muestren una tasa creciente. Por otra parte, el bajo crecimiento dentro de la cartera de crédito ha llevado a una menor generación de los ingresos, presionando al índice de eficiencia. Con relación a lo anterior, el índice de eficiencia (Gastos de Administración 12m / (Ingresos Totales 12m + Estimaciones Preventivas para Riesgos Crediticios 12m)) sigue mostrándose en niveles relativamente ajustados, cerrando en 51.0% al 4T13 (vs. 47.4% al 4T12). Por su parte, el índice de eficiencia operativa (Gastos de Administración 12m / Activos Totales Prom. 12m) se ha mantenido en niveles similares a los del año pasado debido a que los activos totales han crecido a un ritmo similar a los gastos de administración. Con ello, el indicador cerró en 13.4% al 4T13 (vs. 13.8% al 4T12), colocándose en niveles presionados. Bajo un escenario de estrés, se esperaría que debido a la baja en la calidad de la cartera de crédito, así como el menor crecimiento esperado dentro de los activos productivos, el índice de eficiencia e índice de eficiencia operativa presenten un ligero deterioro.
El modelo de negocio de Banco Ahorro Famsa se centra principalmente en generar ingresos por parte de la intermediación financiera, así como por la generación de comisiones. Asimismo, el Banco se centra en la generación de otros ingresos los cuales provienen de la cobranza de servicios ofrecidos adicionales a la colocación de cartera tal como tarjetas de crédito FAMSA, servicios administrativos, derechos de cobro, entre otros. A causa de que durante el 2013 el Banco mostró un bajo crecimiento en la colocación de cartera, así como un mayor atraso en la maduración de sus sucursales y realización de proyectos para la generación de otros ingresos, la rentabilidad mostró un decremento durante los últimos periodos. Es así que, de haber generado en el 2012 un resultado neto de P$184.0m, al 2013 fue de P$67.6m. De esta manera, el ROA Promedio (Utilidad Neta 12m / Activos Totales Prom. 12m) se ubicó en 0.4% al 4T13 (vs. 1.4% al 4T12). De la misma forma, el ROE Promedio (Utilidad Neta 12m / Capital Contable Prom. 12m) cerró en 3.0% al 4T13 (vs. 9.2% al 4T12). Bajo un escenario de estrés se esperaría que la rentabilidad de Banco Ahorro Famsa se viera disminuida por una menor margen financiero ajustado a causa de menores ingresos por intereses netos y mayores
estimaciones, así como una menor generación de comisiones cobradas y otros ingresos. Todos estos rubros se presionarían debido a que dentro de un escenario adverso se prevería que se muestre una menor colocación de cartera y una menor maduración de las sucursales. Esta situación provocaría que la capacidad del Banco para la generación de resultados netos se viera afectada y presione de manera importante los indicadores de rentabilidad.
En relación a los niveles de solvencia, la estrategia que mantiene Banco Ahorro Famsa llevó a que el índice de capitalización (Capital Neto / Activos Sujetos a Riesgo Totales) se mantenga en niveles similares durante los últimos periodos, cerrando en 13.2% al 4T13 (vs. 13.1% al 4T12). Dichos niveles se encuentran por debajo al promedio de la industria y en niveles ajustados. Es importante mencionar que, durante el 2T13 Grupo Famsa realizó una aportación de capital por P$200.0m para poder mantener a dicho indicador. Bajo un escenario de estrés se esperaría que el índice de capitalización mostrara una baja considerable debido a la disminución del capital contable por las pérdidas netas esperadas, así como al crecimiento esperado dentro de los activos sujetos a riesgo.
En cuanto a la razón de apalancamiento (Pasivo Total Prom. 12m / Capital Contable 12m), durante los últimos periodos BAF lo ha mantenido en niveles de adecuados, cerrando en 6.0x al 4T13 (vs. 5.8 al 4T12), lo que habla de un sano endeudamiento por parte del Banco, teniendo la posibilidad de utilizar sus recursos para la operación diaria. Dentro de un escenario económico adverso se esperaría que el Banco aumentara esta razón debido a una mayor necesidad de financiarse por medio de pasivos con costo para sostener la colocación de cartera y a un debilitamiento del capital contable. También podemos observar que la razón de cartera vigente y derechos de cobro a deuda neta ((Cartera Vigente + Derecho de Cobro) / Pasivos Con Costo Netos) mostró una caída moderada al cierre del 4T13. Lo anterior derivado al incremento deuda neta en comparación a la incorporación de cartera de crédito del 4T12 al 4T13. Dicha razón cerró al 4T13 con un nivel de 1.0x (vs. 1.1x al 4T12), colocándola en niveles limitados para poder hacer frente a sus pasivos con costo. Se esperaría que bajo un escenario estrés, la razón de cartera de crédito vigente y derechos de cobro a deuda neta no muestre disminución debido a que no se utilizaría el financiamiento del Banco a través de pasivos con costos.
Conclusión
De acuerdo al análisis de riesgos realizado, HR Ratings ratificó la calificación crediticia de largo plazo de “HR BBB” con Perspectiva Estable y de corto plazo de “HR3” para Banco Ahorro Famsa. Lo anterior tomando en cuenta el apoyo por parte de Grupo Famsa sobre las operaciones del Banco. Por otra parte hubo una mejor considerable en la liquidez del banco, beneficiado por el incremento en el capital social, lo que generó también el fortalecimiento de sus operaciones. Asimismo BAF tuvo un crecimiento adecuado en la captación, siendo una de las principales fortalezas del banco. El Banco también cuenta con un apalancamiento sano al cierre del 4T13. En cuanto a los índices de rentabilidad y eficiencia, estos se vieron afectados de forma negativa por la presión que han tenido en el resultado neto y el aumento en los gastos por intereses. Asimismo hubo un decremento en la tasa activa y un aumento en la pasiva, lo que generó una presión considerable en el spread de tasas. Por otro lado el MIN Ajustado sigue estando en niveles por debajo de la industria donde operan, derivado de la presión en la generación de utilidades.
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Calificación anterior HR BBB / Perspectiva Estable / HR3
Fecha de última acción de calificación 8 de abril de 2013
Periodo que abarca la información financiera utilizada por HR Ratings para el
otorgamiento de la presente calificación. 1T11 - 4T13
Relación de fuentes de información utilizadas, incluyendo las proporcionadas por terceras personas
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Calificaciones otorgadas por otras instituciones calificadoras que fueron utilizadas
por HR Ratings (en su caso). N/A
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Metodología de Calificación para Bancos (México), Mayo 2009
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certifica la precisión, exactitud o totalidad de cualquier información y no es responsable de cualquier error u omisión o por los resultados obtenidos por el uso de esa información. La mayoría de las emisoras de instrumentos de deuda calificadas por HR Ratings han pagado una cuota de calificación crediticia basada en el monto y tipo de emisión. La bondad del instrumento o solvencia de la emisora y, en su caso, la opinión sobre la capacidad de una entidad con respecto a la administración de activos y desempeño de su objeto social podrán verse modificadas, lo cual afectará, en su caso, a la alza o a la baja la calificación, sin que ello implique responsabilidad alguna a cargo de HR Ratings. HR Ratings emite sus calificaciones y/u opiniones de manera ética y con apego a las sanas prácticas de mercado y a la normativa aplicable que se encuentra contenida en la página de la propia calificadora www.hrratings.com, donde se pueden consultar documentos como el Código de Conducta, las metodologías o criterios de calificación y las calificaciones vigentes.
Las calificaciones y/u opiniones que emite HR Ratings consideran un análisis de la calidad crediticia relativa de una entidad, emisora y/o emisión, por lo que no necesariamente reflejan una probabilidad estadística de incumplimiento de pago, entendiéndose como tal, la imposibilidad o falta de voluntad de una entidad o emisora para cumplir con sus obligaciones contractuales de pago, con lo cual los acreedores y/o tenedores se ven forzados a tomar medidas para recuperar su inversión, incluso, a reestructurar la deuda debido a una situación de estrés enfrentada por el deudor. No obstante lo anterior, para darle mayor validez a nuestras opiniones de calidad crediticia, nuestra metodología considera escenarios de estrés como complemento del análisis elaborado sobre un escenario base. Los honorarios que HR Ratings recibe por parte de los emisores generalmente varían desde USD1,000 a USD1,000,000 (o el equivalente en otra moneda) por emisión. En algunos casos, HR Ratings calificará todas o algunas de las emisiones de un emisor en particular por una cuota anual. Se estima que las cuotas anuales varíen entre USD5,000 y USD2,000,000 (o el equivalente en otra moneda).
