S
ANTANDER CONFIRMA LA COMPRA DE
B
ANCO
P
OPULAR
RESUMEN
MARCO
POLÍTICO
‐
ECONÓMICO
El gobernador del Banco de España en el senado. Luis María Linde pronosticó ayer que la economía española volverá a crecer por encima del 3% en 2017 por tercer año consecutivo. En su comparecencia ante la Cámara Alta con motivo del Proyecto de Presupuestos Generales del Estado, Linde también comentó que ve “alcanzable sin mucha dificultad” el objetivo de déficit público del 3,1% en 2017 aunque la recaudación de ingresos asociada al IRPF y cotizaciones a la Seguridad Social supone un desafío.
Linde también apostilló que, para lograr la sostenibilidad de las finanzas, se impone un estricto cumplimiento del gasto y el peso del ajuste fiscal caerá en el Estado. Por último aludió a la necesidad de avanzar en las reformas pendientes para expandir el potencial de crecimiento de la economía española y a recuperar la inversión pública.
Lucha contra el fraude fiscal de las multinacionales. Cerca de cien países firmarán hoy en París el Convenio multilateral de la OCDE contra la elusión fiscal de las multinacionales, documento que armoniza los numerosos convenios fiscales en vigor relativos a esta materia. Mediante este instrumento, los Estados que se adhieran deberán introducir dos de los cuatro estándares mínimos: prevención del uso abusivo de convenios, mejora de los mecanismos de resolución de conflictos, ataque del uso de sociedades transparentes y evitar la existencia artificiosa de establecimientos permanentes bajo la aparente ejecución de actividades auxiliares o el fraccionamiento de operaciones.
DATOS
MACROECONÓMICOS
Se mantiene el tono positivo en los datos macroeconómicos relativos a la Euro‐zona.En abril las ventas al por menor repitieron su crecimiento del +2,5% interanual y por otro lado, se publicó la confianza de los inversores, el índice Sentix, que en junio repuntó un punto hasta niveles del 28,4.
En Alemania repuntaron los pedidos a fábrica en abril,al registrar un crecimiento interanual del +3,5% frente al +2,5% del mes anterior. Sin embargo, este repunte fue menor de lo esperado por los analistas.
La oferta de empleo sigue subiendo en Estados Unidos. Según el informe JOLTS, el número de puestos de trabajo vacantes se elevó en 259 mil en abril, alcanzando un total de 6 millones de ofertas de empleos.Dato que sigue señalando fortaleza del mercado laboral.
En Rusia la inflación repitió niveles del +4,1% interanual.Por su parte, la tasa subyacente continuó moderándose y en mayo se situó en el +3,8% interanual desde el +4,1% anterior y por debajo del +4% previsto por los analistas.
Las actas del Banco Central de Brasil señalan que la autoridad podría frenar el ritmo de bajada del precio del dinero.En su última reunión, la autoridad monetaria redujo en 100 p.b. los tipos oficiales hasta el 10,25% pero, según las actas presentadas, la mayor incertidumbre política del país y menor visibilidad sobre las reformas económicas, podrían moderar los estímulos monetarios en los próximos meses.
RESUMEN DE LOS
MERCADOS
Las bolsas europeas cerraron la sesión de ayer con ligeras pérdidas en una jornada de transición, sin datos macro de relevancia y a la espera de lo que los analistas llaman el “super jueves” en que tendrá lugar la reunión del BCE y las elecciones generales en el Reino Unido. El Eurostoxx50 se dejaba un 0,71% y el IBEX 35 terminaba casi plano, con un descenso de 0,05%, lastrado por el sector materiales pero aupado por tecnológicos.
Estados Unidos también cerraba con ligeros descensos. El S&P500 retrocedía un 0,28%, con energía a la cabeza. El tecnológico Nasdaq perdía un 0,33%.
Esta mañana, las bolsas asiáticas vienen mixtas. El Nikkei japonés termina casi plano, con un 0,02% de ganancia y CSI 300 chino gana un 1%. El Kospi coreano se deja un 0,36% y el Hang Seng de Hong Kong, un 0,25%.
En el mercado de renta fija, las rentabilidades exigidas a los bonos del tesoro americano bajan hasta niveles de noviembre del año pasado. La rentabilidad del bono americano a 10 años baja 1 pb hasta 2,15%. Las rentabilidades europeas suben, sin embargo, el tipo de interés exigido al Bund alemán sube 1 pb hasta 0,26%, habiéndose elevado 5 pb ayer. Por su parte la rentabilidad del bono español a 10 años se sitúa en 1,52%, con la prima de riesgo cotizando en 126 puntos básicos.
En el mercado de divisas, continúa la fortaleza del euro y la debilidad de la libra esterlina, mientras el Yen se aprecia.El euro cotiza en 1,128 EUR/USD esta mañana; la libra esterlina baja un 0,1%, hasta 0,873 EUR/GBP. El yen avanza hasta 123,3 EUR/JPY.
En el mercado de materias primas, descenso del petróleo esta mañana. El Brent baja un 0,5% hasta 49,9 dólares por barril de Brent. El oro sube hasta 1293 dólares la onza. El índice de metales de Londres caía un 0,49% ayer.
Hoy conoceremos los componentes del PIB de la Euro‐zona: se publica la primera revisión del dato y además tendremos la evolución de los componentes a nivel agregado. Se espera que confirme el crecimiento del +1,7% interanual. A nivel nacional, conoceremos la producción industrial de abril. En otro orden de acontecimientos, la OCDE presentará sus nuevas previsiones macroeconómicas.
Evolución dispar en el mercado de futuros.En Europa, el futuro sobre el Eurostoxx50 señala una apertura ligeramente bajista al registrar una caída del‐0,23%. Por su parte, el futuro sobre el S&P 500 cotiza plano.
AGENDA DE LA
JORNADA
EVOLUCIÓN
GRÁFICA DE LOS
PRINCIPALES
INDICADORES
Euribor Divisa
6-6-17 1 día 1 mes 30-12-16 6-6-17 1 día 1 mes 30-12-16
1 mes -0,37% -0,37% -0,37% -0,37% EUR/USD 1,127 1,128 1,092 1,052
3 meses -0,33% -0,33% -0,33% -0,32% EUR/GBP 0,873 0,873 0,844 0,854
6 meses -0,26% -0,26% -0,25% -0,22% EUR/CHF 1,086 1,085 1,091 1,072
12 meses -0,13% -0,13% -0,12% -0,08% EUR/JPY 123,30 123,38 123,72 122,97
Deuda Pública
Último 1 día 1 mes 1 año
2 años 1,29% 1,29% 1,31% 0,78% 5 años 1,72% 1,71% 1,88% 1,23% 10 años 2,15% 2,15% 2,35% 1,72% 30 años 2,81% 2,81% 2,98% 2,54% 2 años -0,73% -0,73% -0,68% -0,54% 5 años -0,46% -0,46% -0,30% -0,42% 10 años 0,26% 0,25% 0,42% 0,05% 30 años 1,13% 1,12% 1,20% 0,70% 2 años -0,23% -0,26% -0,29% -0,10% 5 años 0,30% 0,31% 0,38% 0,48% 10 años 1,55% 1,54% 1,56% 1,46% 30 años 2,85% 2,84% 2,86% 2,66% 2 años 0,09% 0,10% 0,14% 0,34% 5 años 0,45% 0,49% 0,54% 0,75% 10 años 0,98% 1,04% 1,12% 1,28% 30 años 1,66% 1,70% 1,79% 2,12% Reino Unido USA Alemania España ‐0,14 ‐0,12 ‐0,1 ‐0,08 ‐0,06 ‐0,04 ‐0,02 0
jun‐16 ago‐16 oct‐16 dic‐16 feb‐17 abr‐17
Euribor 12 meses 1 1,02 1,04 1,06 1,08 1,1 1,12 1,14 1,16
jun‐16 ago‐16 oct‐16 dic‐16 feb‐17 abr‐17
EUR/USD ‐0,5 0 0,5 1 1,5 2 2,5
jun-16 ago-16 oct-16 dic-16 feb-17 abr-17
Bono 10 años
España Alemania
Sorpresas Económicas (Citigroup)
Expectativas Inflación (swap 5y5y)
‐60 ‐40 ‐20 0 20 40 60 80 100
jun‐16 jul‐16 ago‐16 sep‐16 oct‐16 nov‐16 ene‐17 feb‐17 mar‐17 abr‐17 may‐17
1,5 1,75 2 2,25 2,5 2,75 3 1 1,25 1,5 1,75 2 2,25 2,5
EVOLUCIÓN
GRÁFICA DE LOS
PRINCIPALES
INDICADORES
Renta Variable 6-6-17 1 día 1 mes 30-12-16 MSCI World 467,42 -0,28% 1,80% 10,81% SP500 2.429,33 -0,28% 1,25% 8,51% Eurostoxx50 3.554,18 -0,71% -2,86% 8,01% Topix 1.597,09 0,04% 3,02% 5,17% IBEX35 10.879,70 -0,05% -2,30% 16,33% Footsie100 7.524,95 -0,01% 3,12% 5,35% MSCI Brazil 1.718,72 0,95% -7,01% 2,81% MSCI China 72,73 0,17% 7,96% 24,01% MSCI Emerging 1.015,89 -0,17% 3,84% 17,82% Commodities 6-6-17 1 día 1 mes 30-12-16 Brent 49,8 -0,7% 1,4% -12,4% Oro 1293 -0,1% 5,8% 12,2% 7500 8000 8500 9000 9500 10000 10500 11000 11500jun‐16 ago‐16 oct‐16 dic‐16 feb‐17 abr‐17
IBEX35 60,00% 70,00% 80,00% 90,00% 100,00% 110,00% 120,00% 130,00% 140,00%
un‐16 ago‐16 oct‐16 dic‐16 feb‐17 abr‐17
Evolución índices (YoY)
MSCI Emerging SP500 IBEX35 100%
(*) All Countries 200 250 300 350 400 450 500 550 600 650 100 120 140 160 180 200 220
jun‐16 ago‐16 oct‐16 dic‐16 feb‐17 abr‐17
Diferenciales Bonos Corporativos
Grado Inversión High Yield (Derech.)
Crédito Global
1 día 1 mes YTD 1 año Rentabilidad 0,19% 1,45% 3,45% 4,41% TIR 2,5% 2,6% 2,7% 2,5% Duración 6,8 6,7 6,6 6,6 Diferencial 114 115 125 147 Rentabilidad 0,00% 1,08% 5,08% 12,75% TIR 4,9% 5,1% 5,6% 6,7% Duración 3,7 3,8 3,9 4,1 Diferencial 352 360 409 547 Grado de Inversión High Yield
IICs March A.M.
Mes YTD 1 año
March Patr. Defensivo 0,07% 0,90% 1,60%
Bellver -0,15% 3,30% 8,51%
March Global -0,84% 8,70% 19,94%
March Iberian Equity 1,45% 14,46% 24,94%
March Fam. Business 0,30% 11,99% 18,13%
NOTICIAS DE
EMPRESAS
0,2 0,4 0,6 0,8 1 1,2 1,4 1,6 Popular1 dia 1 mes 1 año YTD
Popular -6,21% -57,7% -78,7% -65,5%
IBEX 35 -0,05% -2,3% 22,3% 16,3%
PER Est 1Y PER Dividendo (% ) PVC
Popular 63,40 n.d. n.d. 0,12
Popular:Banco Santander ha comunicado mediante hecho relevante a la CNMV la adquisición del 100% de Banco Popular como resultado de un proceso competitivo de venta organizado en el marco de un esquema de resolución adoptado por la Junta Única de Resolución y ejecutado por el FROB. Como parte de la ejecución del mencionado dispositivo de resolución se ha producido (i) la amortización íntegra de la totalidad de las acciones de Banco Popular en circulación al cierre de ayer y de las acciones resultantes de la conversión de los instrumentos de capital regulatorio Additional Tier 1 emitidos por Banco Popular y (ii) la conversión de la totalidad de los instrumentos de capital regulatorio Tier 2 emitidos por Banco Popular en acciones de Banco Popular de nueva emisión, todas las cuales han sido adquiridas por Banco Santander por un precio de un euro (€1). Por otro lado Banco Santander tiene previsto realizar una ampliación de capital de aproximadamente 7.000 millones de euros (aprox. 6% del valor bursátil de Santander) que cubrirá el capital y las provisiones requeridas para reforzar el balance de Banco Popular. Las actuales acciones de Banco Santander tendrán derecho de suscripción preferente en el aumento de capital. Tras estas operaciones, se espera que el impacto en el capital CET1 del Grupo Banco Santander sea neutral. Las acciones de Popular estarán suspendidas de cotización a la apertura.
