EUROVALOR EMERGENTES EMPRESAS EUROPEAS, FI
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Escala de Riesgo CNMV
1 3 4 6 7RENTA VARIABLE INTERNACIONAL
31/05/2020
Este dato es indicativo del riesgo del fondo de inversión y está calculado en base a datos históricos que, no obstante, pueden no constituir una indicación fiable del futuro perfil de riesgo del fondo de inversión. Además, no hay garantías de que la categoría indicada vaya a permanecer inalterable y poder variar a lo largo del tiempo.Rentabilidad Histórica
Política de Inversión
Benchmark STOXX® Europe 600. Más del 75% en renta variable de países europeos que obtengan la mayor parte o una parte significativa de sus ingresos o beneficios de países emergentes. Sin límite de capitalización ni preselección sectorial. Hasta un 25% en valores de renta fija y activos monetarios públicos y privados que sean líquidos y depósitos, principalmente de emisores y mercados zona Euro, sin descartar otros países OCDE, con diferentes plazos de vencimiento, de elevada calidad crediticia (rating mínimo A-) y media calificación crediticia (BBB-/BBB/BBB+). Emisión sin rating atenderá al rating del emisor. Ante cambio sobrevenido en los ratings de los activos, podrán seguir en cartera y podrán pasar a ser de calificación crediticia media (BBB-/BBB/BBB+) o baja (inferior a BBB-). Los ratings son de S&P o equivalentes. % divisa no predeterminado. Máximo 10% de su patrimonio en IIC financieras, pertenecientes o no al Grupo de la Gestora. Puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de menos de 5-6 años. Se puede acceder a una descripción más completa en el DFI.
Riesgo y Rendimiento
Fondo no complejo.
Riesgos principales: riesgo del mercado de renta variable, tipo de cambio, de inversión en países emergentes, así como de concentración geográfica o sectorial.
Datos Riesgo Histórico
Volatilidad 24,13 %
12 meses
TAE 5 años Mejor mes Peor mes % mesespositivos negativos% meses Máx. Caída
-1,97%
Octubre-2015 Junio-201554
46
-4,84%
2020 2019 2018 2017 2016 2015
-10,25%
21,35%
-14,81%
6,76%
3,49%
5,21%
1 mes 3 meses 6 meses 1 Año TAE 3 Años TAE 5 Años
3,26%
-2,75%
-8,46%
-0,29%
-2,94%
-1,97%
Rentabilidad Acumulada %
Rentabilidad Anual %
Estadísticas de Rentabilidad y Riesgo a 5 años
(*) En el folleto del fondo se detallan las comisiones indirectas que puede soportar. Las rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras.
Inversión mínima:
S/Patrimonio:
ISIN:
S/Resultados:
Comisión de depósito:
Datos Clase
Código Bloomberg:
V. Liquidativo:
Comisión de reembolso:
EUROVALOR EMERGENTES EMPRESAS
EUROPEAS, FI
18/06/1998
ES0133612038
2,25 %
VSIN
600,00 €
0,00 %
113,94 €
0,00 %
0,00 %
Diaria
Frecuencia de valoración:
Fecha registro CNMV:
Comisión de gestión:
Nombre:
Entidad gestora:
Categoría CNMV:
Fecha registro CNMV:
Nº registro CNMV:
Depositario:
Domicilio:
Datos Fondo
EUROVALOR EMERGENTES EMPRESAS
387
SANTANDER SECURITIES SERVICES
ESPAÑA
18/06/1998
1488
RENTA VARIABLE INTERNACIONAL
POPULAR ASSET MANAGEMENT
4,46 mill. €
Partícipes:
Patrimonio:
% Exposición Máxima
Renta Fija
Renta Variable
0
100
5-6 años
Horizonte temporal recomendado
Este documento no constituye una oferta o recomendación para la adquisición o venta, o para realizar cualquier otra transacción. Ninguna información contenida en el presente informe debe interpretarse como asesoramiento o consejo y debe considerarse como opiniones de la Gestora que son susceptibles de cambio. Las decisiones de inversión o desinversión en el fondo de inversión deberán ser tomadas por el inversor de conformidad con los documentos legales en vigor en cada momento. Las inversiones de los fondos están sujetas a las fluctuaciones de mercado y otros riesgos inherentes a la inversión en valores, por lo que el valor de adquisición del Fondo y los rendimientos obtenidos pueden experimentar variaciones tanto al alza como a la baja y cabe que un inversor no recupere el importe invertido inicialmente. Las alusiones a rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. El DFI/folleto informativo del fondo está a disposición del público en la página www.bancosantander.es y en la CNMV.
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RENTA VARIABLE INTERNACIONAL
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Este dato es indicativo del riesgo del fondo de inversión y está calculado en base a datos históricos que, no obstante, pueden no constituir una indicación fiable del futuro perfil de riesgo del fondo de inversión. Además, no hay garantías de que la categoría indicada vaya a permanecer inalterable y poder variar a lo largo del tiempo.
EUROVALOR EMERGENTES EMPRESAS EUROPEAS, FI
31/05/2020
Escala de Riesgo CNMV
Seleccionamos las empresas europeas de gran capitalización, cuyos sectores vemos más adecuados en cada momento del ciclo económico. En la selección de dichas empresas hacemos un análisis de la distribución geográfica de sus beneficios, escogiendo las que generan la mayor parte de sus beneficios de las áreas emergentes con mejores expectativas.
Comentarios del Gestor
Renta Variable
96,81%
SAP AG NV PRF 8,80%
ASML HOLDING NV 8,16%
LOUIS VUITTON MOET HENNESSY 5,68%
STMICROELECTRONICS NV 5,01%
RECKITT BENCKISER PLC 4,83%
Liquidez
3,38%
Proceso de Inversión
En el proceso de inversión se analiza continuamente las variables macroeconómicas con el fin de evaluar el momento del ciclo en las distintas áreas geográficas y sectores económicos. De este modo, ya seleccionada la diversificación geográfica y sectorial, se escogen las empresas principalmente europeas de gran capitalización con mayor generación de beneficios en áreas emergentes más adecuadas.
Composición de la cartera
Distribución sectorial Renta Variable
Distribución Geográfica
FRANCIA (27,32%) ALEMANIA (26,27%) HOLANDA (17,99%) ITALIA (8,62%) INGLATERRA (7,96%) ESPAÑA (5,98%) OTROS (3,03%) PORTUGAL (2,83%)*Se muestran las principales posiciones
Este documento no constituye una oferta o recomendación para la adquisición o venta, o para realizar cualquier otra transacción. Ninguna información contenida en el presente informe debe interpretarse como asesoramiento o consejo y debe considerarse como opiniones de la Gestora que son susceptibles de cambio. Las decisiones de inversión o desinversión en el fondo de inversión deberán ser tomadas por el inversor de conformidad con los documentos legales en vigor en cada momento. Las inversiones de los fondos están sujetas a las fluctuaciones de mercado y otros riesgos inherentes a la inversión en valores, por lo que el valor de adquisición del Fondo y los rendimientos obtenidos pueden experimentar variaciones tanto al alza como a la baja y cabe que un inversor no recupere el importe invertido inicialmente. Las alusiones a rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. El DFI/folleto informativo del fondo está a disposición del público en la página www.bancosantander.es y en la CNMV.
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RENTA VARIABLE INTERNACIONAL
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Escala de Riesgo CNMV
Este dato es indicativo del riesgo del fondo de inversión y está calculado en base a datos históricos que, no obstante, pueden no constituir una indicación fiable del futuro perfil de riesgo del fondo de inversión. Además, no hay garantías de que la categoría indicada vaya a permanecer inalterable y poder variar a lo largo del tiempo.
EUROVALOR EMERGENTES EMPRESAS EUROPEAS, FI
31/05/2020
Riesgo de mercado:
Otros riesgos:
- Riesgo de mercado por inversión en renta variable
- Riesgo de tipo de cambio:
Riesgo de concentración geográfica o sectorial:
- Riesgo de tipo de interés:
Riesgo de inversión en paises emergentes:
Riesgo de liquidez:
Las inversiones en mercados emergentes pueden ser más volátiles que las inversiones en mercados desarrollados. Alguno de estos países pueden tener gobiernos relativamente inestables, economías basadas en pocas industrias y mercados de valores, en los que se negocian un número limitado de estos. El riesgo de nacionalización o expropiación de activos y, de inestabilidad social, política y económica es superior en los mercados emergentes que en los mercados desarrollados. Los mercados de valores de países emergentes suelen tener un volumen de negocio considerablemente menor al de un mercado desarrollado lo que provoca una falta de liquidez y una alta volatilidad de los precios.
El riesgo de mercado es un riesgo de carácter general existente por el hecho de invertir en cualquier tipo de activo. La cotización de los activos depende especialmente de la marcha de los mercados financieros, así como de la evolución económica de los emisores que, por su parte, se ven influidos por la situación general de la economía mundial y por circunstancias políticas y económicas dentro de los respectivos países. En particular las inversiones conllevan un:
Derivado de las variaciones en el precio de los activos de renta variable. El mercado de renta variable presenta, con carácter general una alta volatilidad lo que determina que el precio de los activos de renta variable pueda oscilar de forma significativa.
Las variaciones o fluctuaciones de los tipos de interés afectan al precio de los activos de renta fija. Subidas de tipos de interés afectan, con carácter general, negativamente al precio de estos activos mientras que bajadas de tipos determinan aumentos de su precio. La sensibilidad de las variaciones del precio de los títulos de renta fija a las fluctuaciones de los tipos de interés es tanto mayor cuanto mayor es su plazo de vencimiento.
Como consecuencia de la inversión en activos denominados en divisas distintas a la divisa de referencia de la participación se asume un riesgo derivado de las fluctuaciones del tipo de cambio.
La inversión en valores de baja capitalización y/o en mercados con una reducida dimensión y limitado volumen de contratación puede privar de liquidez a las inversiones lo que puede influir negativamente en las condiciones de precio en las que el fondo puede verse obligado a vender, comprar o modificar sus posiciones.
La concentración de una parte importante de las inversiones en un único país o en un número limitado de países, determina que se asuma el riesgo de que las condiciones económicas, políticas y sociales de esos países tengan un impacto importante sobre la rentabilidad de la inversión. Del mismo modo, la rentabilidad de un fondo que concentra sus inversiones en un sector económico o en un número limitado de sectores estará estrechamente ligada a la rentabilidad de las sociedades de esos sectores. Las compañías de un mismo sector a menudo se enfrentan a los mismos obstáculos, problemas y cargas reguladoras, por lo que el precio de sus valores puede reaccionar de forma similar y más armonizada a estas u otras condiciones de mercado. En consecuencia la concentración determina que las variaciones en los precios de los activos en los que se está invirtiendo den lugar a un impacto en la rentabilidad de la participación mayor que el que tendría lugar en el supuesto de invertir en una cartera más diversificada.
Asimismo, por su propia naturaleza el fondo está sometido a riesgos de otro tipo: riesgos operacionales (por errores de tipo operativo cometidos en la gestión o administración del fondo), riesgo de liquidez (por las pérdidas que puedan generarse en la cartera al tener que deshacer posiciones para atender a reembolsos), riesgo de gestión (al estar el valor de la cartera directamente relacionado con la gestión realizada), riesgo de rotación de la cartera, riesgo fiscal, riesgo legal, etc.
Notas Aclaratorias
La inversión en activos de renta fija conlleva un riesgo decrédito relativo al emisor y/o a la emisión. El riesgo de crédito es el riesgo de que el emisor no pueda hacer frente al pago del principal y del interés cuando resulten pagaderos. Las agencias de calificación crediticia asignan calificaciones de solvencia a ciertos emisores/emisiones de renta fija para indicar su riesgo crediticio probable. Por lo general, el precio de un valor de renta fija caerá si se incumple la obligación de pagar el principal o el interés, si las agencias de calificación degradan la calificación crediticia del emisor o la emisión o bien si otras noticias afectan a la percepción del mercado de su riesgo crediticio. Los emisores y las emisiones con elevada calificación crediticia presentan un reducido riesgo de crédito mientras que los emisores y las emisiones con calificación crediticia media presentan un moderado riesgo de crédito. La no exigencia de calificación crediticia a los emisores de los títulos de renta fija o la selección de emisores o emisiones con baja calificación crediticia determina la asunción de un elevado riesgo de crédito.
Instrumentación del Producto
Fiscalidad
El cliente recibirá: folleto simplificado o documento de datos fundamentales para el inversor y el último informe semestral.
Información al cliente antes de contratar
La venta de participaciones no tributará cuando el importe obtenido de las mismas sea traspasado a otro fondo de inversión comercializado en España. Solo se beneficiarán de los traspasos las personas físicas residentes.
Personas físicas: Se aplicará una retención a cuenta del IRPF sobre las plusvalías obtenidas, según la normativa legal vigente. En los fondos de reparto, sin reembolso de participaciones, los dividendos recibidos se declaran en la base imponible del ahorro. Para las personas físicas no residentes, su fiscalidad dependerá del lugar de residencia y de la existencia de un convenio con cláusula de intercambio de información, según normativa fiscal vigente. Personas jurídicas: Se integran en la base imponible del IS los rendimientos obtenidos en el reembolso. En los fondos de reparto, sin reembolso de participaciones, se integrarán en la base imponible del IS.
La fiscalidad de este producto dependerá del régimen fiscal de cada cliente así como de sus circunstancias individuales y podrá variar en el futuro.
Información al cliente después de contratar
Procedimiento Suscripción y Reembolso
La comisión de gestión del fondo indicada en la primera página de este documento, se reparte entre la Gestora y el Comercializador, este último en concepto de honorarios por distribución, en cumplimiento de los acuerdos establecidos entre ambos. Cada vez que se realicen operaciones, el cliente deberá firmar el boletín de órdenes correspondiente. Este es el documento acreditativo de la orden de compra o de venta de participaciones por el titular al Comercializador. En el caso de compra a través de vía telemática, la introducción del número de clave necesario para ejecutar la operación será considerado como una orden del titular al Comercializador a todos los efectos. El cliente recibirá posteriormente un justificante con los datos de la ejecución de la orden.
Descripción de los Riesgos
Riesgos de crédito
Las órdenes cursadas por el partícipe a partir de las 15:00 horas o en un día inhábil se tramitarán junto con las realizadas al día siguiente hábil.
Los comercializadores podrán fijar horas de corte distintas y anteriores a la establecida con carácter general por la Sociedad Gestora, debiendo ser informado el partícipe al respecto por el comercializador.
Mientras sea partícipe, el cliente recibirá por correo ordinario o previa solicitud, por vía telemática: estado de posición de todos sus fondos (una vez al mes si ha realizado operaciones o trimestralmente si no ha realizado operaciones), informe semestral, informe anual y los informes trimestrales (previa solicitud expresa). El cliente puede renunciar expresamente a la recepción de la información periódica.
Este documento no constituye una oferta o recomendación para la adquisición o venta, o para realizar cualquier otra transacción. Ninguna información contenida en el presente informe debe interpretarse como asesoramiento o consejo y debe considerarse como opiniones de la Gestora que son susceptibles de cambio. Las decisiones de inversión o desinversión en el fondo de inversión deberán ser tomadas por el inversor de conformidad con los documentos legales en vigor en cada momento. Las inversiones de los fondos están sujetas a las fluctuaciones de mercado y otros riesgos inherentes a la inversión en valores, por lo que el valor de adquisición del Fondo y los rendimientos obtenidos pueden experimentar variaciones tanto al alza como a la baja y cabe que un inversor no recupere el importe invertido inicialmente. Las alusiones a rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. El DFI/folleto informativo del fondo está a disposición del público en la página www.bancosantander.es y en la CNMV.
Los presentes datos fundamentales para el inversor son exactos a 27/03/2020
DATOS FUNDAMENTALES PARA EL INVERSOR
El presente documento recoge los datos fundamentales sobre este fondo que el inversor debe conocer. No se trata de
material de promoción comercial. La ley exige que se facilite esta información para ayudarle a comprender la naturaleza
del fondo y los riesgos que comporta invertir en él. Es aconsejable que lea el documento para poder tomar una decisión
fundada sobre la conveniencia o no de invertir en él.
EUROVALOR EMERGENTES EMPRESAS EUROPEAS, FI
(Código ISIN: ES0133612038)
Nº Registro del Fondo en la CNMV:
1488
La Gestora del fondo es
POPULAR ASSET MANAGEMENT, S.G.I.I.C., S.A. (Grupo: SANTANDER)
Objetivos y Política de Inversión
El fondo pertenece a la categoría:
Fondo de Inversión. RENTA VARIABLE INTERNACIONAL.
Objetivo de gestión:
La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice MSCI Europe with Emerging Market
Exposure.
Política de inversión:
El fondo tendrá más del 75% de su exposición total en renta variable de emisores y mercados de
países europeos que obtengan la mayor parte o una parte significativa de sus ingresos o beneficios de países emergentes.
No se establece ningún límite de capitalización, mínima o máxima, en la selección de valores. Tampoco está
predeterminado el sector económico en la selección de los mismos.
El fondo podrá tener hasta un 25% de su exposición total en valores de renta fija y activos monetarios públicos y privados
(incluyendo instrumentos del mercado monetario no cotizados que sean líquidos y depósitos) principalmente de emisores y
mercados zona Euro, sin descartar otros países OCDE, con diferentes plazos de vencimiento, de elevada calidad crediticia
(rating mínimo A-) y media calificación crediticia (BBB-/BBB/BBB+). En el caso de que alguna emisión no tenga rating
se atenderá al rating del emisor. En caso de cambio sobrevenido en los ratings de los activos, éstos podrán seguir en cartera
y podrán pasar a ser de calificación crediticia media (BBB-/BBB/BBB+) o baja (inferior a BBB-). Todos los ratings
mencionados anteriormente son de S&P o equivalentes.
La exposición al riesgo de divisa no está predeterminada.
El fondo podrá invertir hasta un 10% de su patrimonio en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no,
pertenecientes o no al Grupo de la Gestora.
La exposición máxima a riesgo de mercado por derivados es el patrimonio neto.
Se podrá invertir más del 35% en valores de un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los
Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España.
Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de
inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Esta participación es de acumulación, es decir, los rendimientos obtenidos son reinvertidos.
El partícipe podrá suscribir y reembolsar sus participaciones con una frecuencia diaria..
Si usted quiere suscribir o reembolsar participaciones
el valor liquidativo aplicable será el del mismo día de la fecha de
solicitud. No obstante, las órdenes cursadas a partir de las 15:00 horas o en un día inhábil se tramitarán junto con las
realizadas al día siguiente hábil. Los comercializadores podrán fijar horas de corte anteriores a la indicada.
Recomendación:
Este fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de menos de
5/6 años.
Perfil de Riesgo y Remuneración
<-- Potencialmente menor rendimiento
Potencialmente mayor rendimiento -->
La categoría "1" no significa que la inversión esté
libre de riesgo.
<-- Menor riesgo
Mayor riesgo -->
1
2
3
4
5
6
7
Este dato es indicativo del riesgo del fondo y está calculado en base a datos históricos que, no obstante, pueden no
constituir una indicación fiable del futuro perfil de riesgo del fondo. Además, no hay garantías de que la categoría indicada
vaya a permanecer inalterable y puede variar a lo largo del tiempo.
¿Por qué en esta categoría?
Se trata de un fondo que invierte en empresas europeas cuyo negocio tiene exposición a
países emergentes.
Gastos
Estos gastos se destinan a sufragar los costes de funcionamiento del fondo, incluidos comercialización y distribución.
Dichos gastos reducen el potencial de crecimiento de la inversión.
Los presentes datos fundamentales para el inversor son exactos a 27/03/2020
Gastos detraídos del fondo a lo largo de un año
Gastos corrientes
http://www.cnmv.es/Portal/Consultas/IIC/RentHistGastosIIC.aspx?Tipo=FI&Numero=1488&NC=0&NP=0
La información detallada puede encontrarla en el folleto disponible en la web de la gestora y en la CNMV.
Comisión resultados año anterior:
http://www.cnmv.es/Portal/Consultas/IIC/RentHistGastosIIC.aspx?Tipo=FI&Numero=1488&NC=0&NP=0
Rentabilidad Histórica
http://www.cnmv.es/Portal/Consultas/IIC/RentHistGastosIIC.aspx?Tipo=FI&Numero=1488&NC=0&NP=0
Información Práctica
El depositario del fondo es
BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES, SUCURSAL EN ESPAÑA. (
Grupo:
BNP
PARIBAS)
Fiscalidad:
La tributación de los rendimientos obtenidos por los partícipes dependerá de la legislación fiscal aplicable a su
situación personal. Los rendimientos de los fondos de inversión tributan al 1% en el Impuesto sobre Sociedades.
Información adicional:
Este documento debe ser entregado, previo a la suscripción, con el último informe semestral
publicado. Estos documentos, el folleto, que contiene el reglamento de gestión y los últimos informes trimestral y anual,
pueden solicitarse gratuitamente y ser consultados por medios telemáticos en la Sociedad Gestora o en las entidades
comercializadoras y en los registros de la CNMV (disponibles en castellano). El valor liquidativo del fondo se puede
consultar en el Boletín de Cotización de la Bolsa de Valores de Madrid.
La gestora y el depositario únicamente incurrirán en responsabilidad por las declaraciones contenidas en el presente
documento que resulten engañosas, inexactas o incoherentes frente a las correspondientes partes del folleto del fondo.
EV EMERG EMPRESAS EUROPEAS
Nº Registro CNMV: 1488
Informe SEMESTRAL del 2º Semestre de 2019
Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su
disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).
Gestora
ALLIANZ POPULAR ASSET MANAGEMENT
Auditor
PricewaterhouseCoopers
Grupo Gestora
ALLIANZ
Depositario
BNP PARIBAS SECURITIES
Grupo Depositario
BNP PARIBAS
Rating Depositario
A+
La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: C/ Ramirez de Arellano nº 35 MADRID 28043, o mediante correo
electrónico en [email protected]
INFORMACIÓN FONDO
Fecha de registro:
18/06/1998
El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en www.bancopopular.es.
Fondo por compartimentos
NO
1. Política de inversión y divisa de denominación
Categoría
Divisa de denominación
Tipo de Fondo: Otros
EUR
Vocación Inversora: Renta Variable Internacional. Perfil de riesgo: 6
La gestión toma como referencia el comportamiento del índice STOXX Europe 600. El fondo tendrá más del 75% de su exposición total en renta variable de emisores
de países europeos que obtengan la mayor parte o una parte significativa de sus ingresos o beneficios de países emergentes. No se establece ningún límite de
capitalización, mínima o máxima, en la selección de valores. Tampoco está predeterminado el sector económico en la selección de los mismos. El fondo podrá tener
hasta un 25% de su exposición total en valores de renta fija y activos monetarios públicos y privados (incluyendo instrumentos del mercado monetario no cotizados
que sean líquidos y depósitos), con diferentes plazos de vencimiento, de elevada calidad crediticia (rating mínimo A-) y media calificación crediticia
(BBB-/BBB/BBB+).
Descripción general
Operativa en instrumentos derivados
El fondo ha realizado operaciones en instrumentos derivados con la finalidad de cobertura o inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera.
Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.
2.1. Datos generales
2. Datos económicos
Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco
Período actual
600,00 Euros
Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR) Inversión mínima Período anterior ¿Distribuye dividendos? Nº de partícipes Nº de participaciones 516 68.323,52 54.085,27 434 NO
Fecha Patrimonio fin de período
(miles de EUR) Valor liquidativo fin del período
115,0438 122,8226 104,6273 126,9611 6.867 7.490 7.069 6.581 2016 2017 2018
Período del informe
Sistema imputación Base de cálculo Acumulada Período % efectivamente cobrado Comisión de gestión al fondo patrimonio 2,25 2,25 1,14 1,14 % efectivamente cobrado
Período Acumulada Base de cálculo
patrimonio 0,00
0,00
Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio
s/patrim. s/result. Total s/patrim. s/result. Total
Comisión de depositario Año Anterior Año Actual Período Anterior Período Actual 2,01 2,02
Índice de rotación de la cartera (%) 0,98 1,03
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, este dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles.
Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) 0,00 0,00 0,00 0,00
2.2. Comportamiento
Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco
Rentabilidad (% sin anualizar)
A) Individual
2016 Actual 1º 2018 2017 2019 2º 2019 3º 2019 Acumulado 2019 Anual Trimestral 2014 Rentabilidad 21,35 3,68 1,26 2,16 13,14 -14,81 6,76 3,49 2,00Trimestre Actual Último año Últimos 3 años Rentabilidades extremas(i) Fecha % Fecha % Fecha %
(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora.
Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.
La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período. Rentabilidad máxima (%) Rentabilidad mínima (%) -2,69 1,72 06/12/2019 02/10/2019 -3,39 2,87 04/01/2019 02/08/2019 -6,00 3,01 15/02/2016 24/06/2016
Medidas de riesgo (%)
Ratio de gastos (% s/ patrimonio medio)
2018 1º 2019 2º 2019 3º 2019 Actual Acumulado 2019 2017 2016 Anual Trimestral 2014
2014 2017 2016 2018 Trimestral Anual 1º 2019 2º 2019 3º 2019 Actual Acumulado 2019 Volatilidad(ii) de: 15,11 Valor liquidativo 13,21 11,95 13,96 13,40 13,53 15,32 10,01 17,76 18,81 Ibex-35 12,50 13,30 13,27 11,14 12,33 13,62 13,03 26,40 0,50
Letra Tesoro 1 año 0,87 0,38 1,36 1,02 0,19 0,39 0,60 0,71 13,72 MSCI EUROPE WITH EMERGING MARKET EXPOSURE 4,20 3,91 2,66 4,30 4,18 3,62 9,72 19,66 5,82 VaR histórico(iii) 9,07 9,07 9,20 9,19 8,72 8,70 7,19 7,33 (ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.
(iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del período de referencia. 2018 1º 2019 2º 2019 3º 2019 Actual Acumulado 2019 2017 2016 Anual Trimestral 2014 0,59 0,62 0,57 2,32 2,34 2,35 2,44 0,61 2,38
Incluye los gastos directos soportados en el período de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, gastos derivados del servicio de análisis, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de estas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.
Evolución del valor liquidativo de los últimos 5 años
Rentabilidad semestral de los últimos 5 años
Durante el período de referencia, la rentabilidad media de los fondos gestionados
por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan
según su vocación inversora.
B) Comparativa
Rentabilidad semestral media** Nº de partícipes* Patrimonio gestionado* (miles de euros) Vocación inversora 0,00 0 0 Monetario -0,04 34.165 1.489.830 Renta Fija Euro2,12 1.890
46.028 Renta Fija Internacional
1,03 8.334
209.827 Renta Fija Mixta Euro
1,67 69.925
2.800.716 Renta Fija Mixta Internacional
3,93 5.429
66.518 Renta Variable Mixta Euro
3,69 8.278
342.523 Renta Variable Mixta Internacional
6,93 7.778
177.818 Renta Variable Euro
7,40 20.405
598.295 Renta Variable Internacional
0,00 0
0 IIC de gestión Pasiva(1)
0,00 0
0 Garantizado de Rendimiento Fijo
1,51 48.164
1.341.073 Garantizado de Rendimiento Variable
0,00 0 0 De Garantía Parcial 0,23 12.935 300.195 Retorno Absoluto 2,74 4.481 132.594 Global 0,00 0 0 FMM a Corto Plazo de Valor
0,00 0
0 FMM a Corto Plazo de Valor
0,00 0
0 FMM a Corto Plazo de Valor
0,00 0
0 Estándar de Valor Liquidativo
-0,11 31.165
268.652 Renta Fija Euro Corto Plazo
0,00 0
0 IIC que replica un Índice
4,52 4.514
138.366 IIC con objetivo concreto de
7.912.436 257.463 1,92
Total fondos
* Medias.
** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el período.
(1): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.
2.4. Estado de variación patrimonial
Variación acumulada anual % variación respecto fin período anterior Variación del período anterior % sobre patrimonio medio Variación
del período actual
8.262 7.490 7.490
PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR)
-23,49 -4,34 -27,01 397,11 +- Suscripciones/reembolsos (neto)
0,00 0,00 0,00 0,00 - Beneficios brutos distribuidos
4,80 13,84 19,01 3.216,01 +- Rendimientos netos 6,07 15,10 21,55 2.705,77 (+) Rendimientos de gestión -0,01 -0,01 -0,02 22,92 + Intereses 0,71 1,67 2,42 -61,05 + Dividendos 0,00 0,00 0,00 0,00 +- Resultados en renta fija (realizadas o no)
4,94 13,42 18,72 -66,24 +- Resultados en renta variable (realizadas o no)
0,00 0,00 0,00 0,00 +- Resultados en depósitos (realizadas o no)
0,44 0,02 0,44 2.320,76 +- Resultados en derivados (realizadas o no)
0,00 0,00 0,00 0,00 +- Resultados en IIC (realizadas o no)
-0,01 0,00 -0,01 489,38 +- Otros resultados 0,00 0,00 0,00 0,00 +- Otros rendimientos -1,31 -1,27 -2,58 211,17 (-) Gastos repercutidos -1,14 -1,12 -2,25 -6,61 - Comisión de gestión 0,00 0,00 0,00 0,00 - Comisión de depositario -0,06 -0,03 -0,09 65,87 - Gastos por servicios exteriores
-0,03 -0,01 -0,04 181,65 - Otros gastos de gestión corriente
-0,08 -0,11 -0,20 -29,74 - Otros gastos repercutidos
0,04 0,01 0,04 299,07 (+) Ingresos
0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones de descuento a favor de la IIC
0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones retrocedidas
0,04 0,01 0,04 299,07 + Otros ingresos
6.867 8.262 6.867
PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR)
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
2.3. Distribución del patrimonio al cierre del período
(Importes en miles de EUR)
Importe % sobre
patrimonio Importe
Distribución del patrimonio
Fin período actual Fin período anterior % sobre
patrimonio
(+) INVERSIONES FINANCIERAS 6.560 95,52 7.919 95,84 * Cartera interior 818 11,91 1.293 15,65 * Cartera exterior 5.742 83,61 6.626 80,19 * Intereses de la cartera de inversión 0 0,00 0 0,00 * Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00 (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 263 3,83 348 4,21
Importe % sobre patrimonio Importe
Distribución del patrimonio
Fin período actual Fin período anterior % sobre
patrimonio
(+/-) RESTO 45 0,66 -4 -0,05
TOTAL PATRIMONIO 6.868 100,00 8.263 100,00
Notas:
El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización.
3. Inversiones financieras
3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre
del período
Descripción de la inversión y emisor
% Período anterior Valor de mercado % Valor de mercado Período actual Divisa
ES0167050915 - Acciones|ACTIVIDADES DE CONSTRUCCION EUR 0 0,00 98 1,19 ES0109067019 - Acciones|AMADEUS GLOBAL TRAVEL DISTR EUR 0 0,00 174 2,11 ES0113211835 - Acciones|BBVA EUR 176 2,56 0 0,00 ES0105630315 - Acciones|CIE AUTOMOTIVE SA EUR 198 2,89 150 1,82 ES0105130001 - Acciones|GLOBAL DOMINION ACCESS SA EUR 184 2,67 337 4,08 ES0144580Y14 - Acciones|IBERDROLA EUR 0 0,00 193 2,33 ES0148396007 - Acciones|INDITEX EUR 262 3,81 339 4,11 TOTAL RENTA VARIABLE COTIZADA 820 11,93 1.291 15,64 TOTAL RENTA VARIABLE 820 11,93 1.291 15,64
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 820 11,93 1.291 15,64 BE0974293251 - Acciones|ANHEUSER-BUSCH INBEV EUR 0 0,00 537 6,50 DE000A1EWWW0 - Acciones|ADIDAS-SALOMON AG EUR 204 2,97 294 3,56 NL0010273215 - Acciones|ASML HOLDING N.V EUR 647 9,42 566 6,86 GB00BH0P3Z91 - Acciones|BHP GROUP PLC GBP 371 5,41 310 3,76 FR0000127771 - Acciones|VIVENDI UNIVERSAL EUR 336 4,89 315 3,81 PTGAL0AM0009 - Acciones|GALP EUR 319 4,64 461 5,58 SE0000103699 - Acciones|HEXAGON AB-B SHS SEK 0 0,00 117 1,42 PTJMT0AE0001 - Acciones|JERONIMO MARTINS, SPGS,S.A EUR 478 6,96 85 1,03 FR0000121485 - Acciones|KERING EUR 0 0,00 476 5,77
Descripción de la inversión y emisor
Divisa % Período anterior Valor de mercado % Valor de mercado Período actual CH0012214059 - Acciones|LAFARGEHOLCIM LTD CHF 183 2,67 0 0,00 SE0000108656 - Acciones|ERICCSON LM-B SEK 247 3,60 100 1,21 FR0000121014 - Acciones|LOUIS VUITTON MOET HENNESSY EUR 338 4,92 372 4,51 CH0038863350 - Acciones|NESTLE CHF 0 0,00 415 5,03 FR0000120321 - Acciones|LOREAL EUR 343 5,00 326 3,94 GB0007099541 - Acciones|PRUDENTIAL CORPORATION PL GBP 344 5,01 466 5,64 GB00B24CGK77 - Acciones|RECKITT BENCKISER GBP 188 2,74 368 4,45 FR0000073272 - Acciones|SAFRAN EUR 468 6,82 168 2,03 FR0000120578 - Acciones|SANOFI-AVENTIS SA EUR 143 2,09 0 0,00 DE0007164600 - Acciones|SAP EUR 150 2,19 0 0,00 IT0005252140 - Acciones|SAIPEM EUR 0 0,00 319 3,85 NL0000226223 - Acciones|STMICROELECTRONICS NV EUR 292 4,26 184 2,23 FR0000121972 - Acciones|SCHNEIDER ELECTRIC SA EUR 357 5,20 399 4,83 NL0000388619 - Acciones|UNILEVER NV-CVA EUR 333 4,85 347 4,20 TOTAL RENTA VARIABLE COTIZADA 5.741 83,64 6.625 80,21 TOTAL RENTA VARIABLE 5.741 83,64 6.625 80,21
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 5.741 83,64 6.625 80,21
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 6.561 95,57 7.916 95,85
Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
3.2. Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total
96,0 % ACCIONES 4,0 % LIQUIDEZ Total 100,0 %
Tipo de Valor
3.3. Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del período (Importes en miles de EUR)
Instrumento Importe nominal
comprometido Objetivo de la inversión
INDITEX Compra Futuro|INDITEX|102|Fisica 197 Inversión
Total subyacente renta variable 197
TOTAL OBLIGACIONES
197 SI NO X X X X X X X X X X j. Otros hechos relevantes.i. Autorización del proceso de fusión.
h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo. g. Cambio de control de la sociedad gestora.
f. Sustitución de la entidad depositaria. e. Sustitución de la sociedad gestora. d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio. c. Reembolso de patrimonio significativo. b. Reanudación de suscripciones/reembolsos. a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos.
4. Hechos relevantes
6. Operaciones vinculadas y otras informaciones
SI NO
f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo.
d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente.
c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV). a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%). b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento.
e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas.
g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC.
h. Otras informaciones u operaciones vinculadas. X X X X X X X X No aplicable
5. Anexo explicativo de hechos relevantes
g.) Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC en concepto de comisiones por liquidación e intermediación, Santander Investment Bolsa ha percibido 0,01% sobre el patrimonio medio del fondo.
7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras
informaciones
No aplicable.
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
La segunda parte del año comenzó con ciertos temores y recortes en renta variable con un verano marcado por las incertidumbres, pero este panorama se ha ido despejado en la segunda parte del semestre, donde poco a poco hemos ido conociendo detalles sobres los temas que más inquietaban al mercado y se han ido descartando los riesgos de cola, lo que ha permitido cerrar un 2019 extraordinario en rentabilidades en todos los activos, marcando incluso máximos anuales en el caso del Eurostoxx 50 (con una revalorización del 7,81% en el semestre y del 24,78% en el acumulado anual) y máximos históricos en el caso del S&P 500, que sube un 9,82% en los últimos seis meses y 28,88% en el año. En Europa, hay dos índices que se han quedado algo atrás respecto al resto: El índice inglés que se ha resentido por todas las incógnitas acerca del Brexit, subiendo solo un 1,57% en el semestre y un 12,10% en el 2019, y el Ibex 35 en España, que acumula una subida del 11,82% en el año. En cuanto a los emergentes, las bolsas latinoamericanas han vivido episodios de volatilidad ante los levantamientos y disturbios en determinados países sudamericanos que desencadenaron la salida de Evo Morales del gobierno de Bolivia y el cambio de sede en la cumbre del clima de Santiago de Chile a Madrid y que han llevado al MSCI EM Latin América a subir en el periodo un 2,61%. Por otra parte, hemos visto una fuerte recuperación del mercado Brasileño en esta segunda parte del año (+14,54%). Dos de las principales incertidumbres que han tenido al mercado en vilo durante gran parte del año, parece que se han despejado en la recta final del mismo, aunque no podemos afirmar que hayan quedado resueltas de forma definitiva. Empezando por la guerra comercial, se ha anunciado el principio de acuerdo comercial entre China y EEUU en fase 1 y se han suspendido los incrementos de tarifas del 15 de diciembre acordándose avanzar de cara a la fase 2. Esto previsiblemente se firmará a mediados de enero. La otra gran incertidumbre, no solo del 2019 sino de los últimos años, la salida de Reino Unido de la Unión Europea, parece que empieza a tomar forma tras la victoria de Boris Johnson en las elecciones en el Reino Unido por mayoría absoluta, lo que supone reafirmar el acuerdo de Brexit alcanzado por el primer ministro con Bruselas. Otro tema de relevancia fue el avance del proceso de destitución (impeachment) a Donald Trump por parte del congreso norteamericano. Sin embargo, las perspectivas son favorables al presidente, ya que cuenta con mayoría republicana en el Senado. En cuanto a los resultados empresariales conocidos en el periodo, destacamos que los del tercer trimestre, aunque sorprendieron de forma positiva respecto a las expectativas que tenía el mercado, no fueron unos resultados especialmente positivos puesto que estas previsiones se habían revisado fuertemente a la baja antes del inicio de publicación de resultados. Los datos macroeconómicos, que es otro de los temas que venían preocupando al mercado, parece que se han estabilizado en la última parte del año, revirtiendo su tendencia a la baja, aunque los PMIs manufactureros siguen por debajo del nivel de expansión de 50, donde en Europa llevan ya 11 meses consecutivos. En relación al petróleo lo más destacado del periodo ha sido el sobresalto de mitad de septiembre, donde dos refinerías de la petrolera estatal saudí, Aramco, sufrieron un ataque con drones. Si bien el precio del petróleo rebotó con fuerza durante dos días, las ganancias se disiparon tras las declaraciones de que la producción se vería restituida en el plazo de un mes. Aún con todo, el precio del petróleo ha subido un 25% en el año, y el oro un 18%.
En el comportamiento sectorial, hemos observado en el año dispersión entre sectores. Como ejemplo, la diferencia entre la subida de alguno de los sectores de mejor comportamiento (tecnología +35,05% o materiales de construcción +37,32%) y el peor (telecomunicaciones +0,05%). Otro sector con rentabilidades por debajo de la media del índice es el de energía que subió un +5,81%. El sector bancario subió de media en el año un +8,22% gracias a su mejor comportamiento en la última parte del año por la rotación sectorial que hemos visto.
En lo relativo a los mercados de deuda, durante el último semestre del año se ha producido un movimiento divergente entre las curvas de tipos de Europa y EE.UU. En Europa la rentabilidad del bono a 10 años tras tocar nivel mínimos históricos en verano terminó repuntando hasta el -0,19% (+14 p.b. en el periodo), manteniéndose estable la pendiente entre el bono 2 años y el 10 años. Por su parte la rentabilidad del bono 10 años americano continuó reduciéndose hasta el 1,88% (-13 p.b. en el periodo) y la pendiente repuntó. Para el conjunto del año el movimiento si ha sido más sincronizado registrándose caídas de rentabilidades a ambos lados del Atlántico, el bono 10a alemán -43 p.b. en el año y el bono 10a americano -81 p.b. en el año. Toda la atención la acapararon los Bancos Centrales y el giro de 180 grados que dieron tanto la FED como el BCE, pasando de un proceso de normalización de tipos a nuevas políticas monetarias aún más expansivas. El BCE, además de rebajar los tipos de interés hasta nuevos mínimos históricos y establecer nuevas subasta de liquidez, retomó el programa de compra de activos. El soporte de los Autoridades Monetarias y la estabilización del entorno macroeconómico han favorecido el contexto de apetito por el riesgo a lo largo del todo año. Así las primas de riesgo periféricas se redujeron significativamente, la española en -52 p.b. hasta 65 p.b. y la italiana en -90 p.b. hasta los 160 p.b. También se favoreció el crédito que obtuvo rendimientos notables en base a la fuerte reducción de los diferenciales crediticios tanto en el segmento de grado de inversión como especulativo.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
A lo largo del periodo los niveles de inversión se han mantenido bastante estables.
c) Índice de referencia.
Durante el segundo semestre, el Fondo ha subido un 4,97%, frente a una rentabilidad positiva del 4,77% en retorno absoluto de su índice de referencia, el MSCI Europe with Emerging Market Exposure
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del Fondo baja desde 8.262 miles de euros hasta 6.867 miles de euros, es decir un -16,88%. El número de partícipes pasa de 516 unidades a 434 unidades. Durante este periodo la rentabilidad del fondo ha sido de un 4,99% (TAE 10,13%), siendo superior al 0,05% (TAE 0,10%) que se hubiera obtenido al invertir en Letras del Tesoro a 1 año. La referida rentabilidad obtenida es neta de gastos que han supuesto una carga del 2,38% sobre el patrimonio medio.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
La rentabilidad del fondo en el semestre ha sido 4,97% La rentabilidad media de los fondos de la gestora se sitúa en 1,92%.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Durante este semestre las operaciones más relevantes han sido el incremento de peso en Jerónimo Martins con una evolución de las ventas está siendo muy buena en el 2019. Por otra parte hemos vendido toda la posición en Kering, las ventas en su principal marca que es Gucci están empezando a ser más débiles. Hemos reducido parte de la posición en Galp, por ausencia de catalizadores, y se vende toda la posición que en Saipen. Hemos comprado la farmacéutica Sanofi, pues es un valor que nos gusta por lo diversificado que tiene su catálogo de productos. En construcción hemos comprado Lafarge que es una compañía que está en plena reestructuración y que está dando buenos resultados, a cambio hemos vendido ACS, pues no tiene muchos catalizadores a corto plazo y hemos vendido Heidelberg, pues preferimos tener exposición al cemento vía Lafarge que por esta última. En eléctricas se deshace posición en Iberdrola tras el excelente comportamiento a lo largo del año. Se reduce el peso en consumo vía Imbev y Nestle, vendiendo toda la posición de ambas, pues las perspectivas de las ventas de las dos no son muy favorables a medio plazo.
b) Operativa de préstamo de valores.
No aplicable
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
Durante el periodo se realizaron operaciones de derivados de cobertura, con el fin de inmunizar parcialmente la cartera ante movimientos adversos de mercado, y de inversión, con el fin de agilizar y optimizar la gestión y ponderad adecuadamente las inversiones. El importe nominal comprometido en el periodo ha sido de 197.000 euros.
d) Otra información sobre inversiones.
No aplicable
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
No aplicable
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
Respecto a las métricas de volatilidad, en el año la volatilidad del fondo (entendiendo por Volatilidad histórica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo) ha sido superior a la de su índice de referencia, siendo de 13,21%. El VaR histórico en el año ha sido de 9,07%, que índica lo máximo que se puede perder con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
La Gestora ejerce los derechos inherentes a los valores que integran la cartera de las IIC gestionadas únicamente cuando el emisor sea una sociedad cotizada española, la participación de las IIC en la misma tenga una antigüedad superior a 12 meses y la participación represente, al menos, el 1% del capital de la sociedad participada.
Adicionalmente, la Gestora podrá ejercer el derecho de voto en aquellos casos en los que no dándose las circunstancias anteriores, se considere relevante ejercerlo al apreciar que se puedan perjudicar los intereses de la IIC o que existieran derechos económicos a favor de los partícipes, tales como primas de asistencia a las juntas.
Con carácter general, el voto se delega en el Presidente del Consejo de Administración, siendo el sentido del mismo a favor de los puntos del orden del día, excepto en aquellas propuestas que la Gestora considere que puedan perjudicar los intereses de las IIC.
Durante el periodo, se ha ejercicio el derecho de voto en las siguientes juntas generales de accionistas, votándose a favor de las propuestas del orden del día, salvo en los puntos indicados a continuación, en los que se votó en contra:CIE (punto 7), ACS (punto 11). En el caso de Iberdrola, hemos delegado en el Consejo de Administración de la compañía.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
No aplicable
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
No aplicable
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
El fondo soportó desde el 1 de abril de 2019 gastos derivados del servicio de análisis prestado por distintos proveedores por valor de 1.919,50 euros. El presupuesto anual estimado para dicho servicio para el 2020 es 2.448,76 de euros. El análisis recibido se refiere en todo caso a valores incluidos dentro del ámbito de inversión de las IIC bajo gestión, añadiendo valor en el proceso de toma de decisiones de inversión. Los principales proveedores del servicio de análisis han sido Morgan Stanley, BBVA, Banco Santander, JP Morgan y BofA Merrill Lynch
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
No aplicable
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
Los activos de riesgo, y las bolsas en concreto siguen soportadas en un escenario macroeconómico que tiende a mejorar paulatinamente y a una mayor confianza en el acercamiento comercial entre Estados Unidos y China gracias a la reducción de algunos aranceles y la no puesta en marcha de nuevos. También existe más visibilidad en cuanto al Brexit. Todo lo anterior, ha puesto en marcha un escenario reflacionista al que también se ha sumado la renta fija, que tras mínimos de yields en verano, éstos repuntan a nivel global. Con todo ello, vemos los niveles de valoración de las bolsas algo más exigentes y ello deja un menor colchón a futuro para asumir escenarios menos favorables. Por ello, aunque pensamos que en el corto plazo, la inercia del escenario de bolsas al alza y yields de los bonos al alza puede continuar en ausencia de noticias negativas, no descartamos que puedan existir momentos en el año de volatilidad que pongan a prueba estos niveles de valoración tan ajustados.
9. Anexo explicativo del informe periódico
La Gestora ha establecido una política remunerativa acorde con una gestión racional y eficaz del riesgo y que no induce a la asunción de riesgos incompatibles con el perfil de los fondos que gestiona. La información detallada y actualizada de la política remunerativa así como la identificación actualizada de los responsables del cálculo de las remuneraciones y los beneficios puede consultarse en la página web del Banco Popular y obtenerse en papel gratuitamente previa solicitud.
La retribución de su personal se compone de una remuneración fija anual y, en su caso, una remuneración variable. El componente fijo constituye una parte suficientemente elevada de la remuneración total. El sistema retributivo es flexible de modo que permite la posibilidad de no abonar remuneración variable.
La remuneración variable se fundamenta en una combinación de criterios, financieros (basados principalmente en la evolución del negocio) y no financieros, globales y específicos de cada unidad en la que el empleado preste sus servicios.
En relación a los objetivos específicos de la unidad de inversiones, éstos se calculan en base a un promedio de objetivos de los distintos fondos gestionados por esta unidad.
El Consejo de Administración ha revisado en 2019 la política remunerativa, sin que se hayan propuesto modificaciones significativas a su contenido. Adicionalmente, con objeto de mejorar los procedimientos de control de la Política remunerativa se ha introducido un control adicional, realizado por la unidad de riesgos, consistente en la verificación de la fórmula de cálculo de la remuneración variable de los gestores de los fondos de inversión con carácter previo al cálculo de la remuneración.
Durante el ejercicio 2019, la cuantía total de la remuneración abonada por la Gestora a su personal es de 1.523.238,88 euros (desglosada en 1.422.280,31 euros de remuneración fija y 100.958,57 euros de remuneración variable). El número de empleados a 31 de diciembre de 2019 es de 25, de los cuales 10 son beneficiarios de retribución variable. No existe para ninguna IIC de la Gestora una remuneración ligada a la comisión de gestión variable.
El número de altos cargos asignados a la Gestora es de 2 personas, su remuneración total es de 245.171,21 euros (desglosada en 216.898,88 euros de remuneración fija y 28.272,33 euros de remuneración variable). El número de empleados incluidos en la categoría de colectivo identificado, cuya actuación puede tener una incidencia material en el perfil de riesgo de las IIC, es de 4 personas (incluidos los 2 altos cargos), su remuneración total es de 376.652,14 euros (desglosada en 330.251,19 euros de remuneración fija y 46.400,95 euros de remuneración variable).
No aplicable
11. Información sobre las operaciones de financiación de valores, reutilización de las garantías y swaps de rendimiento total
(Reglamento UE 2015/2365).
Banco Santander, S.A. Domicilio social: Paseo de Pereda, 9-12, Santander.
Datos de inscripción en el Registro Mercantil de Cantabria: Hoja 286, Folio 64, Libro 5º de Sociedades, Inscripción 1ª.NIF: A-39000013
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ANEXO AL DFI FI EV EMERGENTES EMPRESAS EUROPEAS - ES0133612038
Entidad distribuidora: Banco Santander, S.A. (como sucesor universal por
fusión, de Banco Popular Español, S.A.)
Escenarios de rentabilidad y costes agregados asociados al producto
Escenarios de rentabilidad
Inversión de 10.000 €
1 año
3
años
5 años
Escenarios
(Mitad periodo recomendado) (Periodo mantenimiento recomendado)Escenario de
tensión
Lo que puede recibir una vez deducidos los costes
5.913,66
5.670,18
4.047,46
Rendimiento medio cada año
-40,86%
-20,30%
-16,55%
Escenario
desfavorable
Lo que puede recibir una vez deducidos los costes
8.072,79
7.288,38
6.078,36
Rendimiento medio cada año
-19,27%
-11,88%
- 9,48%
Escenario
moderado
Lo que puede recibir una vez deducidos los costes
9.935,60
9.830,71
9.660,71
Rendimiento medio cada año
- 0,64%
- 0,68%
- 0,69%
Escenario
favorable
Lo que puede recibir una vez deducidos los costes
12.206,04
13.239,77
15.326,47
Rendimiento medio cada año
22,06%
11,88%
8,92%
Este cuadro muestra el dinero que usted podría recibir a lo largo de los próximos 5 años, en función de los distintos escenarios,
suponiendo que invierta 10.000 EUR.
Los escenarios presentados ilustran la rentabilidad que podría tener su inversión. Puede compararlos con los escenarios de otros
productos.
Los escenarios presentados son una estimación de la rentabilidad futura basada en datos del pasado sobre la variación de esta
inversión y no constituyen un indicador exacto. Lo que recibirá variará en función de la evolución del mercado y del tiempo que
mantenga la inversión o el producto.
El escenario de tensión muestra lo que usted podría recibir en circunstancias extremas de los mercados, y no tiene en cuenta una
situación en la que no podamos pagarle.
Las cifras presentadas incluyen todos los costes del producto propiamente dicho, e incluyen los costes de su asesor o distribuidor.
Las cifras no tienen en cuenta su situación fiscal personal, que puede influir en la cantidad que reciba.
¿Cuáles son los costes?
Las cifras de costes son estimaciones, por lo que pueden cambiar en el futuro.
Coste a lo largo del tiempo
Escenarios
Inversión (10.000 €) después de Con salida
1 año
Con salida después de 3años
Con salida al final del periodo de mantenimiento recomendado (5 años)
Total De los que: Percibidos por el Banco Percibidos por terceras entidades Costes totales 278,00€ 834,00€ 1.390,00€ 0,00€ 1.390,00€
Impacto sobre la reducción del rendimiento por año (%) 2,78% 2,78% 2,78% 0,00% 2,78%
La reducción del rendimiento (Reduction in yield, RIY) muestra el impacto que tienen los costes totales que usted incurre, de manera
directa o indirecta, en el rendimiento de la inversión que puede obtener. Los costes totales tienen en cuenta los costes únicos,
corrientes y accesorios.
La entidad fabricante de este producto ha elaborado el Documento de Datos Fundamentales, al que acompaña este Anexo y que,
entre otras informaciones, detalla los costes intrínsecos al producto. Por otro lado, existen costes adicionales en que incurre el cliente,
fundamentalmente relacionados con el proceso de distribución del producto. En este anexo se le facilita la información agregada de
la totalidad de los costes (tanto los intrínsecos al producto como los adicionales), mostrándole los efectos acumulados que tendrán
en la rentabilidad de su inversión a lo largo del tiempo.
Los importes indicados son los costes acumulativos correspondientes a tres escenarios: en caso de que mantenga su inversión
durante el periodo de mantenimiento recomendado, durante un año o durante 3 años. Incluyen las posibles penalizaciones por salida
anticipada. En el escenario de mantenimiento de inversión en el período recomendado, se desglosan los importes que percibe Banco
Banco Santander, S.A. Domicilio social: Paseo de Pereda, 9-12, Santander.
Datos de inscripción en el Registro Mercantil de Cantabria: Hoja 286, Folio 64, Libro 5º de Sociedades, Inscripción 1ª.NIF: A-39000013
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Santander S.A. del percibido por otras entidades (entidad fabricante y otras entidades). Las cifras asumen que usted invertirá 10.000
EUR.
Composición de los costes
El siguiente cuadro muestra:
•
el impacto correspondiente a cada año que pueden tener los diferentes tipos de costes en el rendimiento de la inversión
al final del período de mantenimiento recomendado;
•
el significado de las distintas categorías de costes
Este cuadro muestra el impacto sobre el rendimiento por año
Costes únicos
Costes de entrada
0,00%
Impacto de los costes que usted paga al hacer su inversión. (Esta
es la cantidad máxima que pagará y podría pagar menos). Esta
cantidad incluye los costes de distribución de su producto.
Costes de salida
0,00% Impacto de los costes de salida de su inversión a su vencimiento.
Costes corrientes
(1)Costes de operación
de la cartera
0,46%
Impacto de los costes que suponen la compra y venta de las
inversiones subyacentes del producto.
Otros costes
corrientes
2,32%
Impacto de los costes que suponen la gestión y el mantenimiento
de su inversión.
Costes accesorios
(1)Comisiones de
rendimiento
0,00%
Impacto de las comisiones de rendimiento. La entidad fabricante
deduce estas comisiones de su inversión en función de la
rentabilidad o resultados alcanzados.
(1)
