Presentación Corporativa

Presentación Corporativa

Inversiones que transforman

RELACIÓN CON INVERSIONISTAS

Daniel Braatz / CFO [email protected] Xavier Martínez / IRO [email protected] [email protected] T: +52 (55) 4744-1100 www.fhipo.com

\

2

Perfil de

riesgo-rendimiento

atractivo con fuerte

generación de

dividendos

Portafolios de alta

calidad con

mecanismos de

cobranza vía

descuento de

nómina

Fundamentales

atractivos

del mercado

hipotecario

mexicano

Fuerte potencial de

crecimiento junto

con altas barreras

de entrada

Equipo de gestión

experimentado y

gobierno

corporativo robusto

Alianza con Infonavit

y Fovissste,

originadores de

hipotecas más

grandes de México

Entorno

macroeconómico

sólido

2

3

4

6

7

8

Fundamentos de Inversión

Acerca de FHipo

1

5

4

FHipo es el primer instrumento similar a un REIT hipotecario

en América Latina…

Evolución del mercado

Panorama

1

REITs en Estados Unidos  Capitalización de mercado:

US$56 mil millones (1)

 AuM(2)_{: ~US$477 mil millones}(1) REITs hoteleros REITs de infraestructura REITs comerciales, de oficinas e industriales

Mercado de REITs en México

REITs hipotecarios

Fuente: FTSETM, NAREIT, Bloomberg

Nota (1): Al 31 de mayo de 2016. Incluye hipotecas comerciales y residenciales en Estados Unidos.

Nota (2): Activos bajo administración “Assets under management”.

2011

2012

2013

 Se crean las FIBRAS (REITs) en México en 2011

 Se crea la primera FIBRA hotelera en México en 2012

 En 2014, se crea FHipo:

− First mover advantage − Oferta Pública Inicial (OPI)

más grande en 2014 (Ps. $ 8,625 m)  Fundamentales Atractivos

− Mercado hipotecario sofisticado con fuertes fundamentales y potencial de crecimiento

2014

2016 2015

 En 2016, Oferta Subsecuente de Capital:

− Oferta Estratégica (Transacción FOVISSSTE) − Oferta Subsecuente de Capital más grande

Ps$2,000m TIIE + 190 bps Líneas de Almacenamiento Junio 2016 Ps$4,000m TIIE + 205 bps Julio 2016 Programa dual de deuda Ps$15,000m Marzo 2016 Oferta Subsecuente de CBFIs Ps$3,113 m Abril 2016 Ps. $4,000 mdp Ps$4,232m(1) 2.91% en UDIS Septiembre 2015 Co-participación 5

FHipo continúa consolidando su “first mover advantage” al ser el único Fideicomiso Hipotecario a la fecha

(1) FHipo emitió la bursatilización CDVITOT 15U y CDVITOT 15-2U en conjunto con el Infonavit; FHipo co-participó Ps. $2,816 mdp.

(2) FHipo ha invertido/originado Ps. $ 3,000 mdp a través de Fovissste y espera continuar originando/adquiriendo cartera hipotecaria, a través de derechos de cobro, de tiempo en tiempo.

Largo plazo Corto plazo

HR AA HR 1

Programas de Originación: Objetivo de originación bajo Contrato de Cesión

Ps$3,000m TIIE + 205 bps

Línea de Almacenamiento

Septiembre 2015

FHipo y sus principales logros desde la OPI

1

er

_y

_ÚNICO

_{Fideicomiso Hipotecario}

_{en México}

OPI

de Ps. $8,625 mdp en Noviembre 2014 y

Follow-On

de Ps. $3,113 mdp en Abril 2016

Creado para

adquirir

,

originar, administrar y gestionar

hipotecas

en México

Alianza estratégica con

Infonavit

y

Fovissste

, mayores

originadores de hipotecas

en LatAm

cobranza mediante

deducción de nómina

(originación de hipotecas residenciales)

Alianza con

Concord

, administrador primario de hipotecas

Administrado por

CH

, entidad formada y controlada por individuos

con experiencia en el mercado hipotecario y financiero

Ps.$300 m (TIIE + 79 bps) 1era_Emisión Deuda CP Abril 2016 Ps.$350 m (TIIE + 70 bps) 2da_Emisión Deuda CP Mayo 2016 Nov. 2014 Marzo 2015 Julio 2015 Marzo 2016 Enero 2016 Sept. 2015 Oct. 2015 Abril 2016 Ps. $3,000 mdp(2)

1

6

.

Comité Técnico (CT)

Comités de Auditoria, Mejores Prácticas, y Nominaciones Reporteo y análisis 91.8% Fideicomiso Promotor 8.2% (1) Público Inversionista _Emisor de CBFIs (Asesor y Administrador) Reporteo y Análisis Fideicomiso Promotor Originadores de hipotecas

 Las Instituciones Financieras continuarán la administración de créditos con pagos vía descuento de nómina.

 Grupo de inversionistas participantes como adquirentes del ~ 8.2%(1)_de los CBFIs de FHipo y como miembros del consejo de CH.

 Líder internacional en servicios de cobranza

 Accionista de CH

 Profesionales con experiencia en el sector hipotecario, financiero y de bienes raíces

 Primer Fideicomiso

Hipotecario (REIT hipotecario) en México

Etapa inicial

(Corto y mediano plazo)

Etapas secundarias

(Mediano y largo plazo)

Estructura Organizacional

Gestión y Asesoría

Nota (1): Considerando opciones de sobreasignación.

Asamblea de Tenedores

CT nombrado por los tenedores de CBFIs

Participación en Portafolios Hipotecarios

1

Banca comercial, originadores de hipotecas y otros

7.5 5.0 2.5 0.0 2.5 5.0 7.5 0-4 5-9 10-14 15-19 20-24 25-29 30-34 35-39 40-44 45-49 50-54 55-59 60-64 65-69 70-74 75-79 80-84 85+ 2015 2030E 8

Constantes tasas de crecimiento Niveles estables de inflación Sólida posición financiera

Fuerte política monetaria

Políticas monetarias y fiscales prudentes, con un tipo de cambio flotante y en proceso de liberar el potencial de crecimiento de las

reformas estructurales

Fuente: INEGI y Bloomberg, a junio 2016.

LatAm LatAm

Fuente: Banxico, a junio 2016.

(Reservas internacionales, US$ en miles de millones)

(1) Incluye Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México, Panamá y Perú.

(1) (1)

…con creciente clase media 80.1% 67.0% 51.9% 43.4% Fuente: IMF. LatAm

(% de deuda del PIB – 2014)

(1)

México tiene una población joven…

Ambiente macroeconómico estable y demografía favorable

2.5%

2.2% 2.4% _2.0% 2.6%

1.7% 1.9% 1.8%

Crecimiento del PIB 2015 Crecimiento del PIB 2016E

2.1% 7.0% 0.1% -0.1% 2.9% 6.9% 1.3% 0.4%

Inflación 2015 Inflación 2016E

33% _{26% 29%} 30% 19% 22% 18% 34% 36% 19% 21% 13% 2000 2010 2012 D/E D+ C/C- A/B/C+

(Composición de la población por nivel socioeconómico, %)

65+ 6.8% 41- 65 24.7% 21- 40 31.6% 0 – 20 36.9% (Rangos de edad en eje vertical y población en millones en el eje horizontal)

Fuente: Sociedad Hipotecaria Federal. Fuente: AMAI.

Rango de edades como % de la población en el 2015

2

9

La población cotizando en el Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) ha incrementando progresivamente en los últimos

años, mientras que el desempleo se ha mantenido en niveles bajos y continua su trayectoria positiva.

(1) Incluye trabajadores asegurados, pensionados y familiares dependientes. (2) Como % de la Población Económicamente Activa.

Ocupación y Empleo en México

40,000 45,000 50,000 55,000 60,000 65,000 15,000 15,750 16,500 17,250 18,000

Jan-13 Mar-13 May-13 Jul-13 Sep-13 Nov-13 Jan-14 Mar-14 May-14 Jul-14 Sep-14 Nov-14 Jan-15 Mar-15 May-15 Jul-15 Sep-15 Nov-15 Jan-16 Mar-16 May-16

Derechohabientes Trabajadores Asegurados

Población cotizando en el IMSS… aumento paulatino de la economía formal

(Población derechohabiente en el IMSS, en miles)

Fuente: IMSS (Estadística e Informes).

35% 40% 45% 50% 55% 60% 65%

Jan-13 Mar-13 May-13 Jul-13 Sep-13 Nov-13 Jan-14 Mar-14 May-14 Jul-14 Sep-14 Nov-14 Jan-15 Mar-15 May-15 Jul-15 Sep-15 Nov-15 Jan-16 Mar-16 May-16

2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0%

PEA Población desempleada

Una Población Económicamente Activa (PEA) estable y tendencia a la baja del desempleo…

(corresponden al universo de las personas de 15 años de edad en adelante, como % de la población total)

Fuente: INEGI (Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo).

(1)

(2)

2

10

Comportamiento de las Tasas de Interés Hipotecarias en

México

Comportamiento de la Tasa de Interés Hipotecaria (Sector Privado) – 5 años

Tasa de Interés cobrada por el Infonavit (VSM

_{y Pesos)}

Fuente: Fovissste. Fuente: Banxico.

(CAT promedio de créditos hipotecarios en tasa Fija de Bancos y Sofoles)

0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 12.00% 14.00% 1.0 a 1 .5 _{1.7 1.9 2.1 2.3 2.5 2.7 2.9 3.1 3.3 3.5 3.7 3.9 4.1 4.3 4.5 4.7 4.9 6.1 6.3} 6.5 10. 0

Incremento en VSM 2015 Tasa de Interés Real en VSM (Tasas en VSM, dependiendo del salario del acreditado)

En las siguientes gráficas se muestra la evolución del Costo Anual Total (CAT) promedio de Bancos y SOFOLES para créditos

hipotecarios, al igual que las tasas de interés del INFONAVIT y el FOVISSSTE .

Tasa de Interés cobrada por el Fovissste (VSM y Pesos)

0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 6.00% 7.00% 8.00% 9.00% 10.00% 1.0 a 2.5 2.6 a 3.4 3.4 a 3.75 3.75 a 4.15 4.15 a 10

Incremento en VSM 2015 Tasa de Interés Real en VSM (Tasas en VSM, dependiendo del salario del acreditado)

Fuente: Infonavit.

En promedio la banca comercial origina créditos hipotecarios con CAT (Costo Anual Total) por arriba del 12.5% nominal (tasa fija).

En su mayoría, créditos denominados en Pesos tienen tasa de interés nominal fija del 12.00%

(2)

(3)

(3)

(1) VSM es el índice de salarios mínimos, que se calcula multiplicando el salario mínimo diario vigente (2016 - Ps$73.04) por el promedio mensual de días durante el año (30.4 días). (2) Resulta de restar la inflación acumulada anual (UDM) al Costo Anual Total (CAT).

(3) Inflación estimada 2016 (encuesta sobre expectativas Banxico a junio 2016).

8.50% 9.50% 10.50% 11.50% 12.50% 13.50% 14.50%

Tasa de Interés Nominal Tasa de Interés Real

3. Fundamentales atractivos del mercado

hipotecario mexicano

12

Demanda de Vivienda en México

Números de créditos originados por entidad financiera

Número de créditos demandados por componente

Fuente: SHF (Febrero 2016) 394.8 59.8 105.0 15.8 320.8 19.7 10.0 124.9 29.7 3.5 82.9

Adquisición Mejoramiento Autoproducción Fuente: SHF (Febrero 2016)

Otras (1)

Entidades Banca (2)

Se estima que el Infonavit otorgará 745.3 mil créditos durante 2016.

Representando el ~63.9% del mercado hipotecario mexicano durante el 2016. (Estimado 2016, en miles) 330 650 90 ₃₂ 1,101 317 715 93 ₃₄ 1,159 321 716 95 ₃₅ 1,167 Formación de Hogares Rezago Habitacional Movilidad Habitacional Curas de Originación Demanda Total 2014 2015 2016E

Demanda de vivienda por tipo de solución

579 414 108 1,101 615 444 101 1,159 575 475 116 1,167

Adquisición Mejoramientos Autoproducción Demanda Total 2014 2015 2016E

Fuente: SHF (Febrero 2016)

(Estimado 2016, número de hogares en miles) (Estimado 2016, número de créditos en miles)

(1) Se consideran a Fonhapo, Orevis, Banjercito, Issfam, Pemex, Hábitat A.C. y otras agencias productoras de vivienda, que otorgan créditos para adquisición, mejoramiento y autoproducción.

(2) Engloba a la Banca Múltiple, SOFOMES, Microfinancieras, y demás figuras que promueven productos para vivienda, ya sea adquisición, mejoramiento y con el apoyo de SHF autoproducción.

Durante el año 2016 se estima que ~1.2 millones hogares demanden algún crédito para vivienda; por lo que la demanda tendrá un

impacto en poco más de 4.5 millones de personas

Durante el 2016 se estima que la demanda de vivienda (mercado hipotecario) en México tenga una variación positiva de 0.6%, mientras

que se espera que el Infonavit y el Fovissste incrementen 13% y 14% su originación, respectivamente.

223.6 118.5 79.5 745.3 Incremento de ~13% conforme a 2015 Incremento de ~14% conforme a 2015 (Créditos Hipotecarios)

3

122,535 _{96,502 98,000} 93,000 92,000 87,000 85,295 83,686 85,000 _{82,000 81,000 78,000} 25,276 40,834 43,000 _{45,000 46,000} 48,000 72,759 _{73,652 76,000 82,000 85,000 90,000} 54,135 _55,326 58,000 63,000 66,000 72,000 360,000 350,000 360,000 365,000 370,000 375,000 2015* 2016 2017 2018 2019 2020 Mayor a 10 VSM 5 a 10 VSM 4 a 5 VSM 2.6 a 4 VSM Menor a 2.6 VSM 13

Originación Hipotecaria - Infonavit

Originación hipotecaria del Infonavit 2015 - 2020

(número de créditos, otorgados para la adquisición de vivienda nueva o usada)

Sector objetivo de FHipo

Número de créditos hipotecarios originados del 2010 al 2015*

Rango de Ingreso en VSM

Evolución de los derechohabientes que califican para obtener una hipoteca (2008 - 2015) y % de quienes solicitan un crédito

4,668 4,442 4,746 4,700 4,440 4,882 5,031 5,242 10.6% _{10.1% 10.0%} 10.7% 13.0% 13.7% 11.0% 12.7% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015* 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 5,500

Derechohabientes que califican Derechohabientes calificados que solicitan un crédito (en miles de derechohabientes)

Fuente: Infonavit (Plan Financiero 2016 - 2020)

(1) * 2015 estimado.

Número de créditos hipotecarios originados 2010-2015*

Año de Originación

Tipo de Vivienda

Subtotal Mejoravit Total Var. %

Nueva Usada Anual

2010 353 122 475 - 475 6.2% 2011 329 119 448 53 501 5.5% 2012 281 145 426 153 578 15.4% 2013 255 129 384 284 668 15.4% 2014 255 132 387 166 553 -17.1% 2015* 238 122 360 260 620 12.1%

Fuente: Infonavit (Plan Financiero 2016 - 2020)

Cartera hipotecaria proyectada del Infonavit registrada en balance

(miles de millones de pesos en cartera hipotecaria, valores nominales)

1,087 1,171 1,269 1,380 1,499 1,612 2015* 2016 2017 2018 2019 2020

Portafolio hipotecario total del Infonavit Fuente: Infonavit (Plan Financiero 2016 - 2020)

Fuente: Infonavit (Plan Financiero 2016 - 2020) (miles de créditos)

Infonavit estima originar ~365 mil créditos o $105 mil millones de pesos anualmente durante los próximos cinco años (2015 a 2020),

lo que se traduce en una TACC ('15 - '20) de 8.20%

Estimado 2015: 350 mil

Originación Actual

3

58.6% 12.1% 2.0% 1.7% 5.6% 0.5% 19.6%

Tradicional Subsidio Pensiona 2

Fovissste -Infonavit conyugal Alia2 plus Respalda 2 Respalda 2M

37

38

40

42

2016E 2017E 2018E 2019E

14

Fovissste espera originar ~ 40 mil millones de pesos en créditos al año Distribución de la cartera originada durante el 2015

Durante 2015, el 58.6% de los créditos originados por el FOVISSSTE

fueron otorgados en el esquema Tradicional

(montos en miles de millones de pesos)

Créditos Fovissste: Originación Esperada Total

Monto y numero de créditos originados (2008-2015)

FOVISSSTE apunta a continuar otorgando y satisfaciendo la demanda crediticia de los más de 100,000

_{trabajadores del ISSSTE}

Fuente: FOVISSSTE (Informe Anual de Actividades 2015)

Fuente: FOVISSSTE (Informe Anual de Actividades 2015) Fuente: FOVISSSTE (Informe Anual de Actividades 2015)

(1) Fuente: Anuario Estadístico ISSSTE 2015.

90.1 100.2 91.1 75.2 64.3 69.4 87.3 81.0 30.8 47.5 40.6 34.4 _32.5 34.2 38.5 39.8 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Créditos originados en miles Créditos originados en miles de mdp

Financiamiento Externo (Emisiones TFOVI) – Escasez de Liquidez

6.9 4.6 5.5 6.4 5.4 5.2 10.2 5.8

TFOVI 13U TFOVI 13 2U

TFOVI 13 3U

TFOVI 14U TFOVI 14 2U

TFOVI 14 3U

TFOVI 15U TFOVI 15 2U Monto Emitido Promedio Anual (2013-2015) (montos en miles de millones de pesos)

2013 = 17.0 mdp 2014 = 17.0 mdp

2015 = 16.0 mdp Promedio Anual = 16.6 mdp

Fuente: FOVISSSTE (Informe Anual de Actividades 2015)

Originación Hipotecaria - Fovissste

$972 $1,087 $1,173 $1,276 $1,395 $1,515 $1,641 $1,768 $1,936 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 15

(Ps.$ en miles de millones de portfolio hipotecario, en valores nominales)

Fuente: CNBV, Infonavit and FOVISSSTE.

Sector hipotecario sub-penetrado con fuerte potencial de

crecimiento y calidad de activos

Se espera continuar con las fuertes tasas de crecimiento en el sector

El mercado hipotecario mexicano continua teniendo baja penetración

Fuente: EMF and HOFINET.

(1) Datos contemplados a 2015 para México; mientras que para Brasil y Latinoamérica a 2013.

(2) Incluye Argentina, Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, México, Panamá, Perú, Uruguay y Venezuela.

(2) 127.2% 75.0% 67.6% 55.4% 44.1% 42.4% 20.2% 10.9% 7.7% 6.9% Suiza Reino Unido

EUA España Unión Europea

Alemania Chile México Brasil LatAm

3.2% 1.4% (4.7%) 5.2% 3.9% 4.0% 1.4% 2.2% 2.5% 4.2% 2.1% (3.1%) 3.8% 4.3% 4.6% _{3.5% 3.5%} 4.3% 5.6% 5.8% 6.4% 6.4% 6.2% 5.8% 5.9% _5.3% 5.0% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

PIB en México (crecimiento) Empleo formal (crecimiento) NPLs como % del total de créditos

Manteniendo niveles consistentes en la calidad de la cartera…

Ligero incremento en cartera vencida tras la crisis financiera en México durante 2008 y 2009, principalmente por cobranza mediante mecanismos de descuento por nómina

3

4. Alianza estratégica con Infonavit y

Fovissste

(millones de pesos, a junio 2016) 78,057 72,790 80,526 86,469 105,874 124,641 167,740 178,980 1,140,308 Otros SHF Banamex Scotiabank Banorte Santander Fovissste Bancomer Infonavit

Fuente: CNBV, Infonavit, SHF y Fovissste.

Institución que ofrece hipotecas a más de dos millones de empleados del gobierno

Participantes del Programa Infonavit Total

17

Fuerte y larga relación con los líderes indiscutibles en originación

de créditos hipotecarios en México

Han otorgado más de 3.0 millones de créditos en los últimos 5 años. Todos con cobranza mediante descuento de nómina.

a) Infonavit recibe, de manera mensual, contribuciones obligatorias del 5% mediante la nómina de los

trabajadores del sector privado.

b) Fovissste recibe, de manera mensual, contribuciones obligatorias del 5% mediante la nómina de los

trabajadores al servicio del Estado.

Préstamos indexados al VSM(1)_{, reflejando el incremento}

salarial o nominal en pesos.

Ambas instituciones bursatilizan activamente portafolios hipotecarios. Infonavit co-participa créditos con la banca comercial para financiar su originación y recientemente Fovissste comenzó a participar con FHipo portafolio hipotecario mediante la venta de derechos fiduciarios.

Infonavit y FOVISSSTE originan ~71%

(2)

_{de las hipotecas en México}

Originadores de carteras hipotecarias

(1) VSM es el índice de salarios mínimos, que es calculado mediante la multiplicación del salario mínimo diario vigente por 30.4 días. (2) Por número de créditos (SHF, 2016).

23%

77% Otras Instituciones - Infonavit: desde el 2015, no se originan préstamos

en VSM.

- Fovissste: continua originando créditos en VSM, busca próximamente originar créditos en Pesos.

Consideraciones clave del Infonavit y Fovissste

18

FHipo participa actualmente en los siguientes programas de

originación hipotecaria:

Características del Programa

Nivel de Ingreso 4.5 VSM en adelante 3.5 VSM a 5.0 VSM 1.0 VSM en adelante Destino Objetivo Adquisición de un Inmueble (garantizado por una hipoteca válida y exigible)

Edad del Acreditado 18 - 64 años

Monto Máximo del

Préstamo 729 VSM ~Ps. $ 1,618,683 156 VSM ~Ps. $346,385 745 VSM ~Ps. $1,654,210 N/A Tasa de Interés 8.50% - 10.00% (VSM)

12.00% (Pesos) 12.00% (Pesos) 10.8% (se subasta tasa de interés) 5.0% – 6.0% (VSM)

Plazo Legal Hasta 30 años

Máximo LTV a Originación 95% 90% 95% 95% Máximo PTI a Originación 30% - 32% (1) _{28% - 30%} (1) _N/A Criterios de elegibilidad

Cobranza Cobranza a través de deducción por nómina

Criterios adicionales del Programa

 Los acreditados deberán tener un ingreso mínimo de 4.5 VSM

 Los acreditados deberán contar con una antigüedad mínima de 2 años de empleo continuo

 Los créditos originados por Infonavit antes de Julio de 2014 están denominados en VSM y los créditos originados posterior a la fecha están denominados en Pesos

 Los acreditados deberán tener un ingreso mínimo de 3.5 VSM y máximo de 5 VSM

 Los créditos cuentan con un seguro de crédito a la vivienda en caso de contar con un LTV mayor a 50%

 Los acreditados deberán tener al menos 6 meses de haber liquidado su primer crédito con el INFONAVIT y haberlo hecho sin causarle ningún quebranto al instituto

 Los acreditados deberán contar con una antigüedad mínima de 2 años de empleo continuo  No más del 10% del portafolio

puede tener acreditados con ingresos menores a 4 VSM

 Los acreditados deberán contar con una antigüedad mínima de 6 meses de empleo continuo  Créditos hipotecarios vigentes,

sin prorrogas, ni aquellos que se encuentren en riesgo de extensión

 FOVISSSTE, único y legitimo titular de la cartera cedida Fuente: Infonavit.

Nota: VSM es el índice de salarios mínimos, que se calcula multiplicando el salario mínimo diario vigente (2016 - Ps$73.04) por el promedio mensual de días durante el año (30.4 días). (1) 30%/28% para vivienda sin eco-tecnologías, y 32%/30% para vivienda con eco-tecnologías.

19

(1) El porcentaje de co-participación ha venido evolucionando de forma positiva conforme a la originación mensual y el nivel de ingreso de los acreditados.

Proceso de originación hipotecaria

4

Estructura de Cesión de Derechos Fiduciarios sobre portafolios FOVISSSTE

Administrador Primario

Asesor y Administrador

FOVISSSTE cede la Cartera Hipotecaria 1 Fideicomiso de Administración FOVISSSTE Fiduciario emite la Constancia de Derechos Fiduciarios 2 FOVISSSTE transfiere la Constancia de Derechos Fiduciarios a FHipo ₃ FHipo paga al FOVISSSTE el precio de la Constancia de Derechos Fiduciarios 4

$

Devolución de créditos inelegibles Créditos sujetos a adquisición FHipo coparticipa un % (1)_de los créditos elegibles Originación Hipotecaria Plataforma tecnológica FHipo co-participa los créditos que cumplen con los

criterios de elegibilidad. Cobro de intereses y amortización Intereses y Amortizaciones Comisión por originación y cobranza % Revisión de créditos Adquisición de vivienda

FHipo trabaja como aliado estratégico de INFONAVIT y FOVISSSTE, mediante originación hipotecaria. A continuación, se muestra la

estructura que utiliza FHipo para participar cartera con dichas Instituciones

1 2 3 4 5 6 7

5. Fuerte potencial de crecimiento junto

con altas barreras de entrada

21

1

2

4

5

Precursor, con historial probado, en la creación de

estrategias de originación y financiamiento

Plataforma Tecnológica sólida propietaria, con alta

complejidad de ser replicada

Gran gestión de know-how y expertise en el sector

hipotecario y financiero

Inversión de Capital al 100% y en etapa de

apalancamiento que permite distribuir retornos

atractivos estabilizados

VEHÍCULO CON FUERTE

POTENCIAL DE CRECIMIENTO

5

Continuamos beneficiándonos de altas barreras de entrada

Ps. $8,625 mdp Oferta Pública Inicial (noviembre de 2014) Ps. $6,000 mdp(3) _{Ps. $4,000 mdp (anuales)} Hipotecas FOVISSSTE Ps. $3,000 mdp 22

Fuerte potencial de crecimiento mediante apalancamiento y

diversificación de créditos hipotecarios

(1) Plazo de originación sin restricciones.

(2) FHipo ha emitido Ps. $650 millones en Deuda a Corto Plazo a junio 2016.

(3) Asignación mediante subasta celebrada en Julio de 2015, a ser originados durante 18 meses.

(4) En cuanto a la originación hipotecaria, contempla los convenios de originación, mismos que se originarán de manera gradual.

Desarrollo y fuentes de crecimiento adicionales

Ya se alcanzó (4) _{En proceso Fuente de crecimiento}

Distintos Programas hipotecarios Ps. $8,000 mdp + Ps. $20,000 mdp(1)

Bursatilización Local 60% co-participación con Infonavit

Ps. $4,232 mdp

Programa Revolvente Dual de CBFs de Deuda por hasta Ps. $15,000 mdp(2) - A continuación una línea de tiempo en la cual se detallan los logros del FHipo desde su Oferta Publica Inicial (OPI),

considerando nuestros convenios de originación hipotecaria y el desarrollo de nuestra estrategia de apalancamiento (estructuras de financiamiento). Adicionalmente, se exhiben proyectos y programas tanto de originación como de financiamiento que consideramos alcanzables en el mediano y largo plazo.

Otras Líneas de Almacenamiento OPI (2014)

5

Oferta Subsecuente de CBFIs (Abril 2016) Ps. $3,113 mdp Bonos Garantizados y Bursatilizaciones Hipotecas comerciales e industriales

6. Portafolios de alta calidad con

cobranza vía descuento de nómina

Cartera vencida de las Bursatilizaciones CDVITOT y TFOVI

3.9%

5.5%

4.3% 4.2% _1.3%

0.1%

CDVTOT 11U CDVTOT 11-3U CDVTOT 12U CDVTOT 12-2U CDVTOT 13U CDVTOT 14U

(Cartera vencida como % del total de créditos dentro de cada portafolio)

ACTIVOS SIMILARES A AQUELLOS DE FHIPO Se espera que 15% de los empleados pierdan su trabajo en un periodo de 10

años… (Infonavit) 15% 0% 10% 20% 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120

Meses desde originación

Niveles de desempleo

>4 VSM

…sin embargo, se espera una pérdida de solo ~3% (Infonavit)

(1) Pérdida esperada de la cartera originada a través del Programa Infonavit Total. Se espera que la cartera originada a través del Programa de Infonavit Más Crédito (al no contar con historia) tenga un desempeño superior. (2) Análisis FHipo con información pública de Moody’s.

24 15% 6% 3% 9% 3% >4 VSM Nivel de Desempleo Continúa Pagando

Vencido Embargo Incobrable en la Vida del Crédito La eficiencia en la cobranza se reduce a un 60% cuando no hay relación laboral, es decir, un 9% de los créditos continuarán vigentes

50% de recuperación de créditos en incumplimiento

Fuente: Plan Financiero 2013-2017 del Infonavit. Análisis FHipo con información pública de Moody’s. Fuente: Plan Financiero 2013-2017 del Infonavit.

Cartera hipotecaria de bajo riesgo con pérdidas crediticias

predecibles

FOVISSSTE - 84% (2)_{= 0.7%}

FOVISSSTE = 3.66%

Fuente: Documentación y reportes del CDVTOT.

5.3% 5.4% 5.1% 5.7%

4.1%

2.4%

TFOVIS 11U TFOVIS 11-2U TFOVIS 12U TFOVIS 12-3U TFOVIS 13U TFOVIS 14U

Fuente: Reporte de Fitch Ratings (TFOVI).

FOVISSSTE ~4.36% (2)

FOVISSSTE tiene un desempeño acumulado similar al del Infonavit, sin embargo de manera anual la Pérdida Esperada es inferior al contar con créditos con mayor duración.

6

7. Perfil de riesgo-rendimiento atractivo

con distribuciones trimestrales

26

Fuentes Diversificadas de Fondeo

Diversificación de fondeo

FHipo ha logrado financiarse mediante distintos tipos de estructuras, tanto en el mercado de deuda local como a través de instituciones

privadas. A continuación se desglosan los principales factores de dichas estructuras, así como estructuras potenciales.

Fuente: FHipo.

Bursatilizaciones

Emisión de títulos/certificados respaldados por un fideicomiso de garantía, cuyo patrimonio esta conformado por créditos

hipotecarios

Bonos Garantizados

Emisión de títulos/certificados respaldados por (i) un fideicomiso de garantía con créditos

hipotecarios y (ii) con el balance de la Emisora

Bonos Quirografarios de Corto Plazo

Emisión de títulos/certificados respaldados por el balance de FHipo

Línea de Almacenamiento

Línea de crédito privada, respaldada por un portafolio hipotecario

Nivel de Apalancamiento

 Buscamos continuar desarrollando nuestra estrategia de apalancamiento en los próximos trimestres, con la intención de seguir demostrando la capacidad de nuestro plan de negocios en el mercado de capitales y por consiguiente generar distribuciones atractivas para nuestros inversionistas.  Si bien es cierto que el límite de apalancamiento regulatorio es Activos /

Títulos de Capital ≤ 5, la asamblea de tenedores aprobó endeudamiento en los siguientes términos.

Límite autoimpuesto por FHipo at IPO

𝐴𝑝𝑎𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 =_{𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙}𝐷𝑒𝑢𝑑𝑎 ≤ 1.0 𝐴𝑝𝑎𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 =_{𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙}𝐷𝑒𝑢𝑑𝑎 ≤ 2.5

Endeudamiento aprobado actual (2)

OBJETIVO

Evolución de las tasas de interés de los CEDEVIs

4.50% 5.50% 4.45% 4.60% _4.20%

3.46%

2.49% 2.80% Jul-11 Oct-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Oct-13 Jul-14 Sep-15

 Mercado desarrollado de bursatilizaciones hipotecarias en el país

 FHipo llevó a cabo su primera bursatilización en conjunto con el Infonavit en septiembre de 2015, por un importe total de Ps. $4,232 mdp(1)_. Capacidad probada de obtener Financiamiento

(Tasa de interés en UDIs)

Tasa de Interés en UDIs lograda por FHipo y el Infonavit, segunda más baja en la historia del Programa CEDEVI.

Fuente: CNBV – Suplementos CEDEVI.

 Líneas de almacenamiento revolventes

 Monto: Ps. $3,000 mdp y Ps. $4,000 mdp

 Tasas de Interés: TIIE + 205 pbs para ambas líneas de crédito

A) Bursatilización de cartera - Transacción CDVITOT 15U y 15-2U

B) Líneas de Almacenamiento | Banorte

 Línea de almacenamiento

 Monto: Ps. $2,000 mdp

 Tasa de Interés: TIIE + 190 pbs

B) Línea de Almacenamiento | Santander

 Programa con carácter revolvente

 Monto Total autorizado: Hasta Ps. $15,000 mdp

 Al 2T16 se han llevado a cabo dosOferta Pública de CBFs de Corto Plazo por un monto total de Ps. $650 mdp (tasa ponderada de TIIE + 74 pbs)

C) Programa Dual de Certificados Bursátiles Fiduciarios de Deuda

7

(1) FHipo emitió la bursatilización CDVITOT 15U y CDVITOT 15-2U en conjunto con el Infonavit; FHipo co-participó Ps. $2,816 mdp.

27

Atractivo perfil de riesgo-rendimiento

 La mezcla de activos con rendimientos atractivos en conjunto con un costo de deuda competitivo, es capaz de generar retornos atractivos para nuestros inversionistas.

 FHipo distribuye el 95% de su Resultado Neto de manera trimestral. FHipo

pretende apalancar su estructura de balance, buscando alcanzar distribuciones atractivas para sus tenedores

Rendimiento Estimado de los Activos de FHipo - Tasa Activa

Fuente: Infonavit.

7

Margen financiero atractivo entre Tasa Activa y Tasa Pasiva

Tasa Activa por Programa de Originación

10.8% 12.0% 9.6% 5.4% 3.1% 3.1% 10.8% 12.0% 12.7% 8.5% Infonavit Más Crédito (Pesos) Infonavit Total (Pesos) Infonavit Total (VSM) Fovissste (VSM) Incremento en VSM Estimado Tasa de Interés del Activo

Incremento Estimado VSM Incremento Estimado VSM

Tasas competitivas de fondeo - Tasa Pasiva

UDI

TIIE TIIE TIIE TIIE

0.70% 0.79% 2.05% 1.90% 2.91% Bono de CP (FHipo 00216) Bono de CP (FHipo 00116) Líneas de Crédito Banorte Línea de Crédito Santander CDVITOT 15U y 15-2U

Margen TIIE UDI

Fuente: Bloomberg, Banxico y FHipo.

Margen Ponderado

Fecha de Vencimiento de la Deuda Contratada

Fuente: FHipo.

Año de Vencimiento (amortización)

Bono Corto Plazo (FHipo 00216) Bullet 2017

Bono Corto Plazo (FHipo 00116) Bullet 2017

Línea de Crédito Santander Plazo Legal: 2046

Línea de Crédito Banorte (1ero_{) Plazo Legal: 2025 (revolvente)} Línea de Crédito Banorte (2ndo_{) Plazo Legal: 120 meses (1}era _{disposición)} CDVITOT 15U y 15-2U Amortización conforme a cobranza de

cartera bursatilizada

Nuestros financiamientos a largo plazo con amortizaciones programadas pueden ser liquidados al 100% en una fecha determinada, o en su caso, liquidarse

8. Equipo experimentado de gestión y

gobierno corporativo robusto

 CH tiene una estructura de más de 30 personas dedicadas a la gestión del vehículo

• Equipo Directivo

• Asesoría Jurídica

• Análisis de Datos

• Planeación Financiera

 Concord provee análisis de la cartera a través de una plataforma diseñada especialmente para FHipo:

• Líder internacional en servicios a carteras y servicios de cobranza a terceros

• + 25 años de experiencia

 Análisis de Datos:

• Análisis para seleccionar hipotecas elegibles

• Relación con Inversionistas y Reporteo

• Administración de Riesgos

• Revisión Física de Expedientes (due diligence)

Equipo directivo con experiencia y gobierno corporativo

sólido

Estructura de CH y responsabilidades clave

8

Miembros del Comité Técnico

(1) (1)

(1) Miembros Independientes designados durante Asamblea de Tenedores de fecha 2 de diciembre de 2014. (2) Miembro Independiente designado durante Asamblea de Tenedores de fecha 24 de julio de 2015.

29 (1) Alfredo Vara Director General Ignacio Gutiérrez Desarrollo de Negocios Daniel Braatz Director de Finanzas Jesús Gómez Director de Operaciones Patricia Montiel Director Jurídico

Estructura del Comité Técnico

Máximo # de Miembros Miembros Independientes

Comité Técnico Subcomité de Prácticas Subcomité de Auditoría Subcomité de Nominaciones 21 > 50% ≥ 3 100% ≥ 3 100% ≥ 3

Nombre Ocupación primaria

1. Alfredo Vara Miembro ejecutivo

2. Daniel Braatz Miembro ejecutivo

3. Jesús Gómez Miembro ejecutivo

4. Sebastián Fernández Miembro independiente

5. Margarita de la Cabada Miembro independiente

6. Daniel Reséndiz Miembro independiente

7. Vicente Corta Miembro independiente

8. James Edward Walker (1) _{Miembro independiente}

9. Diego A. Dayenoff (1) Miembro independiente

10. Keri Findely (2) _{Miembro independiente}

Impacto Social

30

Promoting the development of the Mexican Housing Sector

(1) Oferta Pública Secundaria de CBFIs (19 de Abril de 2016).

 FHipo, como el primer Fideicomiso Hipotecario en México, obtuvo inversiones de varias AFORES Mexicanas.

• Al cierre del libro de su Oferta Subsecuente de Capital(1)_{, más del 18%} del capital total del Fideicomiso pertenecía a las "AFORES", y ~46% a inversionistas locales.

• Como vehículo flotante en su totalidad a través de la BMV, FHipo ha contribuido a la generación de valor para ahorradores mexicanos, a través de distribuciones a las Afores invertidas, y a los trabajadores/prestatarios mediante la creación de un mercado hipotecario más competitivo, que a su vez ha logrado mejores términos y condiciones para la industria de vivienda en su totalidad.

 La mayor parte del capital de FHipo proviene del extranjero:

• FHipo, como una nueva clase de activo, ha generado mayor atracción para el mercado hipotecario mexicano, ampliando la exposición y el conocimiento de dicha industria en el mercado internacional, demostrando las grandes oportunidades disponibles dentro de este segmento.

• FHipo, a través de los recursos obtenidos en los mercados de capitales ha mejorando y continua mejorando los términos y condiciones del mercado hipotecario mexicano, y en paralelo creando retornos atractivos para los inversores locales e internacionales.

• A través de sus ofertas globales, FHipo ha traído inversión extranjera y continúa construyendo una industria hipotecaria más líquida en México.

AFORES (trabajadores mexicanos) y inversionistas locales participan en FHipo.

FHipo financia hipotecas residenciales

Prestatarios tienen mayor oportunidad de comprar una casa… crecimiento del mercado FHipo distribuye el 95% de si

ingreso neto, beneficiando a inversionistas

• FHipo ha creado una ruta, misma que podría alentar a Instituciones Financieras a participar en un sector del mercado hipotecario actualmente desatendido por la banca comercial, impulsando la oferta hipotecaria en México, uno de los sectores clave, promotor de desarrollo y crecimiento en el país.

• FHipo representa un hincapié en la Historia Mexicana, atrayendo gran cantidad de recursos de Inversionistas Internacionales para subministrar y contribuir al desarrollo del mercado hipotecario Mexicano, así como a la industria de la vivienda en México.

• A través de FHipo, las hipotecas son financiadas a trabajadores con ingresos menores de 6.0 VSM, convirtiéndose en el único jugador privado relevante en dicho sector.

• La participación de FHipo en este sector, da lugar a una mayor competitividad dentro de la industria, impulsando al sector privado a invertir en sectores actualmente desatendidos por la banca privada en México.

8

31

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