TA
TA
SA INTERNA DE
SA INTERNA DE
RETORNO (TIR)
RETORNO (TIR)
La TIR trata de medir la rentabilidad de un p
La TIR trata de medir la rentabilidad de un proyecto o activo.royecto o activo. Representa la rentabilidad media intrínseca del proyecto. Representa la rentabilidad media intrínseca del proyecto. Se define la tasa interna de
Se define la tasa interna de retorno como aquella que hace que el retorno como aquella que hace que el valor presente neto seavalor presente neto sea igual a cero.
igual a cero.
DEFINICION 1:
DEFINICION 1:
“TIR es la Ta
“TIR es la Tasa de sa de Descuento que hace Descuento que hace el !" # el !" # $%$%
DEFINICION 2:
DEFINICION 2:
“TIR es la Ta
“TIR es la Tasa de Descuento que sa de Descuento que hace que la suma de hace que la suma de los &lu'os Descontados sea igual a lalos &lu'os Descontados sea igual a la Inversi(n Inicial%
Inversi(n Inicial%
DEFINICION 3:
DEFINICION 3:
La TIR es la i que
VENTAJAS EN EL USO DE LA TIR:
!uede calcularse utili/ando 0nicamente los datos correspondientes al proyecto.
"o requiere informaci(n sobre el costo de oportunidad del capital1 coeficiente que es de suma importancia en el c2lculo del *".
DESVENTAJAS EN EL USO DE LA TIR:
!or la forma en que se calculan1 tanto la TIR como el !" suponen implícitamente que todas las ganancias anuales ,&")- se reinvierten totalmente en la propia empresa1 lo cual es falso. )sta pr2ctica podría darse en algunos a+os1 pero no en todos1 su nombre de T*S* I"T)R"* D)
R)"DI3I)"T41 viene de la consideraci(n de que es un rendimiento generado s(lo por la reinversi(n interna en la empresa de todas la ganancias.
La f(rmula para calcular la TIR es un polinomio de grado n5 67n polinomio tiene tantas raíces como cambios de signo6. )l TIR es la obtenci(n de la raí/ del polinomio que significa que si 8ste tiene dos cambios de signo1 se puede obtener hasta dos raíces1 lo que equivale a obt ener dos TIR1 los cuales no tienen interpretaci(n econ(mica.
7sualmente1 s(lo e9iste un cambio de signo1 la inversi(n inicial con signo ,:- y los dem2s miembros del polinomio son ,;-1 interpretados como ganancias anuales.
Si en cualquier pr2ctica empresarial1 durante un a+o dado1 en ve/ de obtener ganancias1 hay p8rdidas o una inversi(n adicional que hace que los costos superen a las ganancias1 se
<4ST4 *"7*L 7"I&4R3) )=7I*L)"T)
,<*7)-)l m8todo del <*7) consiste en convertir todos los ingresos y egresos1 en una serie uniforme de pagos. 4bviamente1 si el <*7) es positivo1 es porque los ingresos son mayores que los egresos y por lo tanto1 el proyecto puede reali/arse5 pero1 si el <*7) es negativo1 es porque los ingresos son menores que los egresos y en consecuencia el proyecto debe ser recha/ado. * continuaci(n se presenta la aplicaci(n de la metodología del <osto *nual 7niforme
)quivalente en la evaluaci(n de proyectos de inversi(n. <asi siempre hay m2s posibilidades de aceptar un proyecto cuando la evaluaci(n se efect0a a u na tasa de inter8s ba'a1 que a una mayor.
<*7) por sus siglas1 consiste en reducir todos los ingresos y todos los egresos a una serie equivalente de pagos1 de esta forma los costos durante un a+o de una alternativa se comparan con los costos durante un a+o de la otra alternativa.
"ormalmente el periodo de comparaci(n es un a+o1 de ahí el nombre de <*7). !ero esto
no quiere decir que no se pueda utili/ar otro periodo de comparaci(n como por e'emplo> 3ensual1 semestral1 etc.
La f(rmula para estos indicadores es la misma. Todo depende de lo que se quiera medir.
Si se quiere medir los costos se utili/ar2 el <*7) ,mientras menor sea me'or ser2 la
opci(n a elegir-. Si se quiere medir los beneficios o ganancias se utili/ar2 el mayor ?*7).
)ste criterio de evaluaci(n es 0til en aquellos casos en los cuales la TIR y el *" no son
del todo precisos.
7sado para proyectos repetibles que tienen los mismos flu'os de ingresos pero
diferentes costos de inversi(n.
La cuota es el <*7)5 se elige el que tenga menor <*7).
2.- Una industia a!i"#nti$ia d#%# d#$idi !a $&"'a d# una "uina* + dis'&n# d# d&s
&,#tas $u+as $&ndi$i&n#s s# d#ta!!an a $&ntinua$in:
7tilice el m8todo de “<osto *nual 7niforme )quivalente%1 para decidir cu2l de las dos m2quinas es m2s conveniente. *suma
SOLUCIN:
La oferta @ es m2s conveniente1 pues su <*7) es menor.
11. A un #/it&s& 0&"%# d# n#&$i&s s# !# 0a '#s#ntad& un '&+#$t& d# in#sin u#
$&nsist# #n una a'&ta$in ini$ia! d# 425.6 "i!!&n#s $&n anan$ias d# !77 "i!!&n#s
duant# #! 'i"# a8& + un in$#"#nt& d# 67 "i!!&n#s #n $ada un& d# !&s a8&s
su$#si&s.
a- A<u2ntos a+os ser2 necesario mantener el negocio con ganancias en aumento para que
la TMAR de este hombre sea de @B C anual
b) Si el inversionista e9ige m2s rendimiento al negocio y eleva su tasa de ganancia a EFC1
vu8lvase a responder el inciso a-1 pero con la TMAR # EFC.
S4L7<I4">
*- D*T4S>
T3*R# @BC anual !#BEG.F millones n>
!4R 3)T4D4 D) L4S T*"T)4S> ?- D*T4S> T3*R# E$C anual !#BEG.F millones n> !4R 3)T4D4 D) L4S T*"T)4S>
