2013
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
SOUTH CAPE FINANCIAL AND MARITIME CORP Y SUBSIDIARIAS
SOUTH CAPE FINANCIAL AND MARITIME CORP & SUBSIDIARIES
CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
ATEMENTS
2013
2013
INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE Santiago, 27 de Marzo de 2014
Señores Accionistas y Directores
South Cape Financial and Maritime Corp y Subsidiarias
Hemos efectuado una auditoría a los estados financieros consolidados adjuntos de South Cape Financial and Maritime Corp y Subsidiarias, que comprenden el estado de situación financiera consolidado al 31 de diciembre de 2013 y los correspondientes estados consolidados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha y las correspondientes notas a los estados financieros consolidados.
Responsabilidad de la Administración por los estados financieros consolidados
La Administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros consolidados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera. Esta responsabilidad incluye el diseño, implementación y mantención de un control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de estados financieros consolidados que estén exentos de representaciones incorrectas significativas, ya sea debido a fraude o error.
Responsabilidad del auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros consolidados a base de nuestras auditorías. No auditamos los estados financieros de las asociadas MS “Daphne” Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG y MS “Leto” Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG, reflejadas en los presentes estados financieros consolidados bajo el método de la participación las cuales representan en su conjunto un activo total por MUS$17.063 al 31 de diciembre de 2013 y una pérdida neta devengada de MUS$4.070 por el año terminado en esa fecha. Estos estados financieros fueron auditados por otros auditores, cuyos informes nos ha sido proporcionados y nuestra opinión, en lo que se refiere a los montos incluidos de las asociadas mencionadas, se basan únicamente en los informes de esos otros auditores. Efectuamos nuestras auditorías de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad que los estados financieros consolidados están exentos de representaciones incorrectas significativas. Una auditoría comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los montos y revelaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de representaciones incorrectas significativas de los estados financieros consolidados, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar estas evaluaciones de los riesgos, el auditor considera el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados de la entidad con el objeto de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero sin el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la entidad. En consecuencia, no expresamos tal tipo de opinión. Una auditoría incluye, también, evaluar lo apropiadas
ATEMENTS
2013
2013
que son las políticas de contabilidad utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables significativas efectuadas por la Administración, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros consolidados.
Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.
Opinión
En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en los informes de los otros auditores, los estados financieros consolidados mencionados en el primer párrafo, presentan razonablemente, en todos sus
aspectos significativos, la situación financiera de South Cape Financial and Maritime Corp y Subsidiarias, al 31 de diciembre de 2013 y los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera. Otros asuntos
Los estados financieros de South Cape Financial and Maritime Corp y Subsidiarias por el año terminado al 31 de diciembre de 2012 fueron auditados por otros auditores, quienes emitieron una opinión sin salvedades sobre los mismos en su informe de fecha 25 de marzo de 2013.
ATEMENTS
2013
2013
INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT Santiago, March 27, 2014
To the Shareholders and Directors
South Cape Financial and Maritime Corp and subsidiaries
We have audited the accompanying consolidated financial statements of South Cape Financial andMaritime Corp and subsidiaries, which comprise the consolidated statements of financial position as of December 31, 2013 and the consolidated statements of comprehensive, of changes in equity and of cash flows for the year then ended, and the related notes to the consolidated financial statements.
Management’s responsibility for the consolidated financial statements
Management is responsible for the preparation and fair presentation of these consolidated financialstatements in accordance with International Financial Reporting Standards. This responsibility includes the design, implementation and maintenance of a relevant internal control for the preparation and fair presentation of consolidated financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error. Auditor’s responsibility
Our responsibility is to express an opinion on these consolidated financial statements based on our audit. We have not audited the financial statements of the associated companies MS “Daphne” Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG and MS “Leto” Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG, reflected in the financial statements under the equity method, which together represent total assets of ThUSD 17,063 as of December 31, 2013 and a net loss of ThUSD 4,070 for the year then ended. These financial statements were audited by other auditors whose reports have been provided to us and our opinion, insofar as it relates to the amounts included for the associates mentioned above, is based solely on the reports of such other auditors. We conducted our audit in accordance with Chilean generally accepted auditing standards. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the consolidated financial statements are free from material misstatement.
An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and disclosures in the consolidated financial statements. The procedures selected depend on the auditor’s judgment, including the assessment of the risks of material misstatement of the consolidated financial statements, whether due to fraud or error. In making those risk assessments, the auditor considers internal control relevant to the entity’s preparation and fair presentation of the consolidated financial statements in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the entity’s internal control. Consequently, we do not express such an opinion. An audit also includes evaluating the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of significant accounting estimates made by management, as well as evaluating the overall presentation of the consolidated financial statements.
ATEMENTS
2013
2013
We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. Opinion
In our opinion, the consolidated financial statements present fairly, in all material respects, the financial position of South Cape Financial and Maritime Corp and subsidiaries as of December 31, 2013, and the results of their operations and their cash flows for the year then ended in accordance with International Financial Reporting Standards.
Other Matters
The consolidated financial statements of South Cape Financial and Maritime Corp and subsidiaries for the year ended December 31, 2012 were audited by other auditors who issued an unqualified opinion thereon in their report dated March 25, 2013.
ATEMENTS
2013
2013
ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACIóN FINANCIERA
Al 31 de Diciembre de 2013 y 2012(En miles de dólares estadounidenses)
ACTIVOS NOTA 31-12-2013 M.USD 31-12-2012 M.USD ASSETS NOTE 12-31-2013 THUSD 12-31-2012 THUSD
Activos Corrientes |Current assets
Efectivo y Equivalentes al Efectivo |Cash and cash equivalents 4 137 137
Otros Activos No Financieros Corrientes |Other current non-financial assets 5 37 37
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, Corrientes |Accounts receivable from related companies, current 6 50 1.027
ACTIVOS CORRIENTES TOTALES|TOTAl CURRENT ASSETS 224 1.201
Activos No Corrientes |Non-current assets
Otros Activos No Financieros No Corrientes |Other non-current non-financial assets 16 16
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, No Corrientes |Accounts receivable from related companies, non-current 6 14.051 - Inversiones Contabilizadas utilizando el Método de la Participación |Investments accounted for using the equity method 7 25.122 30.106
Propiedades, Planta y Equipo |Property, plant and equipment 8 9.211 22.283
ACTIVOS NO CORRIENTES TOTAL|Total non-current assets 48.400 52.405
TOTAL DE ACTIVOS|TOTAl ASSETS 48.624 53.606
Las notas adjuntas forman parte integral de estos Estados Financieros Consolidados
The accompanying notes form an integral part of these consolidated financial statements
CONSOLIDATED STATEMENTS OF FINANCIAL POSITION
As of December 31, 2013 and 2012 (In thousands of United States dollars)
ATEMENTS
2013
2013
ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACIóN FINANCIERA
Al 31 de Diciembre de 2013 y 2012(En miles de dólares estadounidenses)
PATRIMONIO Y PASIVOS NOTA 12-31-2013
M.USD
12-31-2012 M.USD
lIABIlITIES AND SHAREHOlDERS’ EQUITY NOTE 12-31-2013
THUSD
12-31-2012 THUSD
Pasivos |liabilities
Pasivos Corrientes |Current liabilities
Otros Pasivos Financieros Corrientes |Other current financial liabilities 10 668 2.627
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar |Trade and other accounts payable 12 171 1.149
Otras Provisiones a corto plazo |Other short-term liabilities 7 7
PASIVOS CORRIENTES TOTALES|TOTAl CURRENT lIABIlITIES 846 3.783
Pasivos No Corrientes |Non-current liabilities
Otros Pasivos Financieros No Corrientes |Other non-current financial liabilities 10 4.182 9.863
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, No Corrientes |Accounts payable to related companies, non-current 6 - 2.329
TOTAL DE PASIVOS NO CORRIENTES|TOTAl NON-CURRENT lIABIlITIES 4.182 12.192
TOTAL DE PASIVOS|TOTAl lIABIlITIES 5.028 15.975
Patrimonio |Shareholders’ equity
Capital Emitido |Issued capital 14 11.276 11.276
Ganancias (Pérdidas) Acumuladas |Retained earnings (losses) 14 30.320 24.355
Otras Reservas |Other reserves 14 2.000 2.000
PATRIMONIO TOTAL|TOTAl SHAREHOlDERS’ EQUITY 43.596 37.631
TOTAL DE PATRIMONIO Y PASIVOS|TOTAl lIABIlITIES AND SHAREHOlDERS’ EQUITY 48.624 53.606
No existen Participaciones No Controladoras. El 99% de las acciones son propiedad de Compañía Chilena de Navegación Interoceánica S.A. y el restante 1% en poder Interoceanbulk tiene, indirectamente, al mismo propietario controlador final.
Las notas adjuntas forman parte integral de estos Estados Financieros Consolidados.
There is no Non-Controlling Interest. The 99% of the shares are owned by Compañía Chilena de Navegación Interoceánica S.A and the remaining 1% is held by Interoceanbulk S.A., which is owned by the same shareholder as South Cape.
The accompanying notes form an integral part of these consolidated financial statements
CONSOLIDATED STATEMENTS OF FINANCIAL POSITION
As of December 31, 2013 and 2012 (In thousands of United States dollars)
ATEMENTS
2013
2013
ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS
INTEGRALES, POR FUNCIóN
Por los períodos terminados al 31 de Diciembre de 2013 y 2012 (En miles de dólares estadounidenses)
ESTADOS DE RESULTADOS POR FUNCION CONSOLIDADOS NOTA
01-01-2013 31-12-2013 M.USD 01-01-2012 31-12-2012 M.USD
CONSOlIDATED STATEMENTS OF INCOME BY FUNCTION NOTE
01-01-2013 12-31-2013 THUSD 01-01-2012 12-31-2012 THUSD
Estado de Resultados |Statement of Income Ganancia (Pérdida) | Profit (Loss)
Ingresos de Actividades Ordinarias |Income from ordinary activities 15 37.705 8.290
Costo de Ventas |Cost of sales 16 (26.143) (8.290)
GANANCIA BRUTA|GROSS MARGIN 11.562 -
Gasto de Administración |Administrative Expense (3) (6)
Otras Ganancias (Pérdidas) |Other profits (losses) - (12)
GAnAnciAs (PéRdidAs) de ActividAdes OPeRAciOnALes|PROFITS (lOSSES) OF OPERATING ACTIvITIES 11.559 (18)
Costos Financieros |Finance costs 18 (610) (797)
Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la
participación |X Participation in profits (losses) of associates and joint ventures accounted for using the equity method 19 (4.984) 28
GAnAnciA (PéRdidA) Antes de imPuestO|INCOME (lOSS) BEFORE TAxES 5.965 (787)
GAnAnciA (PéRdidA) PROcedente de OPeRAciOnes cOntinuAdAs|PROFIT (lOSS) FROM CONTINUING OPERATIONS 5.965 (787)
GAnAnciA (PéRdidA)| PROFIT (lOSS) 5.965 (787)
Ganancia (Pérdida) Atribuible a |Profit (loss) attributable to
Ganancia (Pérdida) Atribuible a los Propietarios de la Controladora |Profit (loss) attributable to owners of the controller 5.965 (787)
GAnAnciA (PéRdidA)|PROFIT (lOSS) 5.965 (787)
Ganancias por Acción |Earnings per share Ganancia Básica por Acción |Basic earning per share
Ganancias (Pérdidas) Básica por Acción en Operaciones Continuadas |Basic earnings (loss) per share fromcontinuing operations 14.4 59.649 (7.871)
GAnAnciA (PéRdidA) BásicA POR Acción| DIlUTED EARNINGS (lOSS) PER SHARE 59.649 (7.871)
Ganancia Diluida por Acción |Diluted earnings per share
Ganancias (Pérdidas) diluida por Acción en Operaciones Continuadas |Diluted earnings (loss) per share from continuing operations 14.4 59.649 (7.871)
GAnAnciA (PéRdidA) diLuidA POR Acción|DIlUTED EARNINGS (lOSS) PER SHARE 59.649 (7.871)
CONSOLIDATED STATEMENTS OF
COMPREHENSIvE INCOME
For the years ended December 31, 2013 and 2012 (In thousands of US dollars)
No existen Resultado Atribuible a Participaciones No Controladoras Las notas adjuntas forman parte integral de estos Estados Financieros Consolidados
There is no Income Attributable to Non-Controlling Interests
The accompanying notes form an integral part of these consolidated financial statements
ATEMENTS
2013
2013
ESTADOS DE RESULTADOS POR FUNCION CONSOLIDADOS NOTA
01-01-2013 31-12-2013 M.USD 01-01-2012 31-12-2012 M.USD
CONSOlIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIvE INCOME NOTE
01-01-2013 12-31-2013 THUSD 01-01-2012 12-31-2012 THUSD
GAnAnciA (PéRdidA)|PROFIT (lOSS) 5.965 (787)
RESULTADO INTEGRAL TOTAL| TOTAl COMPREHENSIvE INCOME 5.965 (787)
Resultado Integral Atribuible a |Comprehensive income attributable to
Resultado Integral Atribuible a los Propietarios de la Controladora |Comprehensive
income attributable to owners of the Controller 5.965 (787)
RESULTADO INTEGRAL TOTAL|TOTAl COMPREHENSIvE INCOME 5.965 (787)
No existen Resultado Atribuible a Participaciones No Controladoras Las notas adjuntas forman parte integral de estos Estados Financieros Consolidados
There is no Income Attributable to Non-Controlling Interests The accompanying notes form an integral part of these consolidated financial statements
CONSOLIDATED STATEMENTS OF
COMPREHENSIvE INCOME
For the years ended December 31, 2013 and 2012 (In thousands of US dollars)
ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS
INTGRALES, POR FUNCIóN
Por los períodos terminados al 31 de Diciembre de 2013 y 2012 (En miles de dólares estadounidenses)
ATEMENTS
2013
2013
ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIO EN EL PATRIMONIO NETO
Por los períodos de doce meses terminados al 31 de diciembre de 2013 y 2012 (En miles de dólares estadounidenses)NOTA CAPITAL EMITIDO
OTRAS RESERVAS GANANCIAS (PéRdidAs) ACUMULADAS PATRIMONIO ATRIBUIBLE A LOS PROPIETARIOS DE LA CONTROLADORA PATRIMONIO TOTAL OTRAS RESERVAS TOTAL OTRAS
RESERVAS
NOTE ISSUED CAPITAlTHUSD
OTHER RESERvES RETAINED EARNINGS (lOSSES) THUSD EQUITY ATTRIBUTABlE TO OwNERS OF THE CONTROllER THUSD TOTAl SHAREHOlDERS’ EQUITY THUSD OTHER RESERvES THUSD TOTAl OTHER RESERvES THUSD
SALDO INICIAL PERIODO ACTUAL 01-01-13 |
INITIAl BAlANCE CURRENT PERIOD 01-01-13 14 11.276 2.000 2.000 24.355 37.631 37.631
SALDO INICIAL REExPRESADO | INITIAl BAlANCE RE-ExPRESSED 14 11.276 2.000 2.000 24.355 37.631 37.631
Cambios en Patrimonio |Changes in shareholders’ equity
Resultado Integral |Comprehensive income
Ganancia (Pérdida) | Profit (Loss) 5.965 5.965 5.965 Resultado Integral |Comprehensive Income 5.965 5.965 Emisión de Patrimonio |Shares issued - - - - Total de Cambios en el Patrimonio |Total changes in equity - - - 5.965 5.965 5.965
SALDO FINAL PERIODO ACTUAL 31-12-13|
ClOSING BAlANCE CURRENT PERIOD 12-31-13 14 11.276 2.000 2.000 30.320 43.596 43.596
SALDO INICIAL PERIODO ACTUAL 01-01-12 |
INITIAl BAlANCE CURRENT PERIOD 01-01-12 14 11.276 2.000 2.000 25.142 38.417 38.417
Saldo Inicial Reexpresado |Initial balance re-expressed 14 11.276 2.000 2.000 25.142 38.417 38.417 Cambios en Patrimonio |Changes in Shareholders’ Equity
Resultado Integral |Comprehensive Income
Ganancia (Pérdida) |Profit (loss) (787) (787) (787) Resultado Integral |Comprehensive income (787) (787) Total de Cambios en el Patrimonio |Total changes in equity - - - (787) (787) (787)
SALDO FINAL PERIODO ACTUAL 31-12-12|
ClOSING BAlANCE CURRENT PERIOD 12-31-12 14 11.276 2.000 2.000 24.355 37.630 37.630
STATEMENT OF CHANgES IN NET EqUITy
For the years ended December 31, 2013 and 2012 (In thousands of US dollars)
Las notas adjuntas forman parte integral de estos Estados Financieros
ATEMENTS 2013 2013 NOTA 01-01-2013 31-12-2013 M.USD 01-01-2012 31-12-2012 M.USD NOTE 01-01-2013 12-31-2013 THUSD 01-01-2012 12-31-2012 THUSD
Flujos de Efectivo Procedentes de (Utilizados en) Actividades de Operación |Cash Flows Provided by (Used in) Operating Activities
FLujOs de eFectivO netOs PROcedentes de (utiLizAdOs en) ActividAdes de OPeRAción|
NET CASH FlOwS PROvIDED BY (USED IN) OPERATING ACTIvITIES - -
Flujos de Efectivo Procedentes de (Utilizados en) Actividades de Inversión |Cash Flows Provided by (Used in) Investing Activities
FLujOs de eFectivO netOs PROcedentes de (utiLizAdOs en) ActividAdes de inveRsión|
NET CASH FlOwS PROvIDED BY (USED IN) FINANCING ACTIvITIES - -
Flujos de Efectivo Procedentes de (Utilizados en) Actividades de Financiación |Cash Flows Provided by (Used in) Financing Activities
FLujOs de eFectivO netOs PROcedentes de (utiLizAdOs en) ActividAdes de FinAnciAción|
NET CASH FlOwS PROvIDED BY (USED IN) FINANCING ACTIvITIES - -
incRementO netO (disminución) en eL eFectivO y equivALentes AL eFectivO, Antes deL eFectO de LOs cAmBiOs en LA tAsA
DE CAMBIO|NET INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIvAlENTS, BEFORE THE EFFECT OF CHANGES IN ExCHANGE RATE - -
Efectos de la Variación en la Tasa de Cambio sobre el Efectivo y Equivalentes al Efectivo |Effects of Changes in Exchange Rate on Cash and Cash Equivalents
incRementO (disminución) netO de eFectivO y equivALente AL eFectivO|
NET INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIvAlENTS - -
eFectivO y equivALentes AL eFectivO AL PRinciPiO deL PeRíOdO|CASH AND CASH EQUIvAlENTS, BEGINNING OF YEAR 4 137 137
eFectivO y equivALentes AL eFectivO AL FinAL deL PeRíOdO|CASH AND CASH EQUIvAlENTS, END OF YEAR 4 137 137
ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUjOS DE EFECTIvOS
Por los períodos de doce meses terminados al 31 de diciembre de 2013 y 2012 (En miles de dólares estadounidenses)
Las notas adjuntas forman parte integral de Estados Financieros
Consolidados The accompanying notes form an integral part of these consolidated financial statements.
STATEMENTS OF CONSOLIDATED CASH FLOwS
For the years ended December 31, 2013 and 2012 (In thousands of US dollars)
ATEMENTS
2013
2013
1. PRESENTACION Y ACTIvIDADES CORPORATIvAS
a) información corporativa
South Cape Financial and Maritime Corp. (en adelante, “South Cape”) es una subsidiaria directa de Compañía Chilena de Navegación Interoceánica S.A. (en adelante, “CCNI”) que junto a sus otras sociedades subsidiarias, integran Grupo Empresas Navieras S.A. (en adelante, “GEN”).
South Cape es una sociedad anónima cerrada y tiene su domicilio en Vía General Nicanor A. de Obarrio, Calle 50, Plaza Bancomer, Panamá, República de Panamá.
La vida legal de la Compañía se inició el 07 de septiembre de 1993, fecha de la escritura social que la declara legalmente constituida y se inscribió con fecha 13 de septiembre de 1993 en el Registro Público de la República de Panamá.
Los accionistas de la Compañía son: Compañía Chilena de Navegación Interoceánica S.A. con un 99% de las acciones, siendo el accionista controlador, e Interoceanbulk S.A. con un 1% de las acciones.
El controlador final de la Compañía es Grupo Empresas Navieras S.A. que a su vez no tiene controlador.
Estos Estados Financieros Consolidados se presentan en miles de dólares estadounidenses por ser ésta la moneda funcional del entorno económico principal en el que opera South Cape. Se incluyen en los presentes Estados Financieros Consolidados los activos, pasivos, resultados y flujos de efectivo de la sociedad matriz y las siguientes subsidiarias:
RUT NOMBRE SOCIEDAD PAís de
incORPORAción
MONEDA FUNCIONAL
PORcentAje de PARticiPAción
31-12-2013 31-12-2012
DIRECTO INDIRECTO TOTAL TOTAL
TAxPAYER
NO. COMPANY NAME
COUNTRY OF INCORPORATION FUNCTIONAl CURRENCY PERCENTAGE OF PARTICIPATION 12-31-2013 12-31-2012 DIRECT INDIRECT TOTAl TOTAl
0-E Naviera Arica S.A. Panamá USD 100 0 100 100
0-E Naviera Antofagasta S.A. Panamá USD 100 0 100 100
0-E West Cape Marine Co. Ltd. Liberia USD 100 0 100 100
0-E Key West Marine Co. Ltd. Liberia USD 100 0 100 100
0-E Key Colony Marine Co. Ltd. Liberia USD 100 0 100 100
0-E CCNI Europe GmbH Alemania EUR 100 0 100 100
0-E North Trade Shipping Co. Inc. Islas Marshall USD 0 100 100 100
0-E Key Biscayne Marine Inc. Panamá USD 0 100 100 100
0-E Mc Pherson Shipping Services Corp. Liberia USD 0 100 100 100
0-E Skyring Maritime Corp. Liberia USD 0 100 100 100
0-E Kirke Maritime Corp. Liberia USD 0 100 100 100
1. RESENTATION AND CORPORATE ACTIvITIES
a) Corporate Information
South Cape Financial and Maritime Corp. (hereafter “South Cape”) is a direct subsidiary of Compañía Chilena de Navegación Interoceánica S.A. (hereafter “CCNI”) which together with its other subsidiary companies compose Empresas Navieras S.A. Group (hereafter “GEN”).
South Cape is a closely held corporation with its registered address at Vía General Nicanor A. de Obarrio, Calle 50, Plaza Bancomer, Panama, Republic of Panama.
The Company was formed on September 7, 1993 and was registered on September 13, 1993 in the Public Registry of the Republic of Panama.
The Company’s shareholders are: Compañía Chilena de Navegación Interoceánica S.A. with 99% of shares (controlling shareholder) and Interoceanbulk S.A. with 1% of shares.
The ultimate Group holding company is Empresas Navieras S.A. which does not have a controller.
These consolidated financial statements are presented in thousands of United States dollars since this is the functional currency of the principal economic market in which South Cape operates.
These consolidated financial statements include the assets, liabilities, income and cash flows of the Company and the following subsidiaries:
ATEMENTS
2013
2013
Las sociedades antes mencionadas llevan su contabilidad en dólares estadounidenses, a excepción de CCNI Europe GmbH que prepara sus Estados Financieros en Euros. Sus Estados Financieros han sido convertidos extra contablemente a dólares estadounidenses, al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre. Además se han efectuado reclasificaciones para presentar dichos estados de acuerdo con principios contables chilenos para efectos de consolidación.
b) Actividades
La Matriz CCNI tiene como objeto social la explotación de negocios de transportes marítimos, aparejando, pertrechando y expidiendo a su propio nombre, y por su cuenta y riesgo, naves propias o ajenas, estableciendo y explotando líneas de navegación, fletando naves, estableciendo agencias marítimas dentro o fuera del territorio nacional, o en otra forma distinta. South Cape tiene por objeto la compra, la venta, el fletamento, la administración general de navíos o buques y la operación de líneas de navegación; la operación de agencias marítimas y la ejecución de operaciones marítimas en general; la comercialización de bienes muebles o inmuebles y mercaderías de cualquier clase y cualquier otra operación comercial o financiera relacionada y dependiente del objeto social, así como la participación en otras sociedades; la compra y el comercio de acciones o cuotas de capital social y en general cualesquiera otras operaciones comerciales, marítimas o financieras, mobiliarias o inmobiliarias permitidas por las Leyes de la República de Panamá.
En el cumplimiento de su objeto social, South Cape, a través de sus subsidiarias y asociadas, ofrece a CCNI servicios de arriendo de naves y contenedores para carga seca y refrigerada.
Estos servicios se ofrecen en distintas zonas geográficas como Sudamérica, Norteamérica, Centroamérica, Golfo de México y Caribe, Europa del Norte, Mediterráneo europeo, Asia y África, según lo requiera CCNI, de manera de satisfacer las necesidades de sus clientes.
2. BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS
2.1 decLARAción de cumPLimientO
Los presentes Estados Financieros Consolidados han sido preparados siguiendo los criterios establecidos por su matriz Compañía Chilena de Navegación Interoceánica S.A. (CCNI), es decir, de acuerdo a Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF o IFRS por su sigla en inglés), las cuales han sido adoptadas íntegramente de manera explícita y sin reservas en Chile. En adelante
The aforementioned companies record their accounts in United States dollars, except for CCNI Europe GmbH which prepares its financial statements in Euros. Its financial statements have been converted to United States dollars, at the exchange rate as of the closing date. In addition reclassifications have been made to present those statements in accordance with Chilean accounting principles for consolidation purposes.
b) Activities
The corporate purpose of the Parent Company CCNI is the operation of marine transportation businesses; rigging, preparing and expediting in its own name and for its own account and risk its own vessels or vessels belonging to others; establishing and operating shipping lines; chartering vessels; and establishing marine agencies within or outside of Chile under different contracts. The corporate purpose of South Cape is to purchase, sell, charter and generally manage ships or vessels and operate shipping lines; the operation of shipping agencies and maritime operations in general; marketing of real estate or personal property and any kind of merchandise, the rent and sale of containers, from any other related and dependent commercial or financial operation, as well as participation in other companies, the purchase and trade of shares or share capital and in general any other commercial, maritime, financial, real estate or personal property transaction permitted by the Laws of the Republic of Panama.
Therefore, through its subsidiaries and associates South Cape offers CCNI vessel charter services and leasing of containers for dry and refrigerated cargo.
These services are offered in various geographic zones such as South America, North America, Central America, Gulf of Mexico and the Caribbean, Northern Europe, European Mediterranean, Asia and Africa, as required by CCNI in order to satisfy the needs of its customers.
2. BASIS OF PRESENTATION OF THE CONSOLIDATED FINANCIAL
STATEMENTS
2.1 DEClARATION OF COMPlIANCE
These consolidated financial statements have been prepared following the criteria established by the Parent Company Compañía Chilena de Navegación Interoceánica S.A. (CCNI), and in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS), which have been fully adopted in Chile.
ATEMENTS
2013
2013
Estos Estados Financieros Consolidados han sido preparados de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 1 (NIC 1), denominada “Presentación de Estados Financieros”.
Estos Estados Financieros Consolidados reflejan fielmente la situación financiera de South Cape Financial and Maritime Corp. al 31 de diciembre de 2013, los resultados de las operaciones, los cambios en el patrimonio neto y los flujos de efectivo por el período de doce meses terminado en esa fecha.
Los estados consolidados de situación financiera al 31 de diciembre de 2012, y de resultados, de patrimonio neto y de flujos de efectivo por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2012, que se incluyen en el presente a efectos comparativos, también han sido preparados de acuerdo a NIIF, siendo los principios y criterios contables aplicados consistentes con los utilizados en 2013.
2.2 ResPOnsABiLidAd de LA inFORmAción y estimAciOnes ReALizAdAs
La información contenida en estos Estados Financieros Consolidados es responsabilidad del Directorio de South Cape, que manifiesta expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las NIIF.
En la preparación de los Estados Financieros Consolidados se han utilizado determinadas estimaciones realizadas por la Gerencia, para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellos.
Estas estimaciones se refieren básicamente a: • Provisiones de costos de explotación
• Vidas útiles y valores residuales de activos fijos • Hipótesis para cálculo indemnizaciones • Litigios y contingencias
• Valores razonables de activos • Provisión deudas incobrables
Estas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible en la fecha de emisión de los presentes Estados Financieros Consolidados, pero es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en próximos períodos, lo que se haría de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimación en los correspondientes Estados Financieros Consolidados futuros.
These consolidated financial statements have been prepared in accordance with International Accounting Standard 1 (IAS 1) “Presentation of financial statements”.
These consolidated financial statements faithfully reflect the financial situation of South Cape as of December 31, 2013, the results of operations, changes in net shareholders’ equity and cash flows for twelve month period then ended.
The consolidated statements of financial position as of December 31, 2012, and operating income, changes in net equity and cash flows for the twelve months then ended, which are included herein for comparison purposes have also been prepared in accordance with IFRS. The policies and accounting criteria applied are consistent with those used in 2013.
2.2 RESPONSIBIlITY FOR THE INFORMATION AND ESTIMATES MADE
The information contained in these consolidated financial statements is the responsibility of the Company’s Board of Directors, which confirms that the principles and criteria included in IFRS have been fully applied.
In the preparation of the consolidated financial statements certain estimations made by management have been used to quantify certain assets, liabilities, income, expenses and commitments recorded in them.
These estimations basically refer to: • Provisions for operating costs
• The useful lives, impairment and residual values of property, plant and equipment and intangibles
• Estimates used to calculate termination benefits
• The probability of occurrence and amount of contingent liabilities and litigation
• The valuation of assets and goodwill to determine the existence of impairment losses
• The provision for uncollectable accounts receivable These estimates have been performed based on the best information available on the date of issuance of these consolidated financial statements. But it is possible that events might take place in the future to modify them, and the effects of changes in estimates would then be recorded in future consolidated financial statements.
ATEMENTS
2013
2013
2.3 PRinciPiOs de cOnsOLidAción y cOmBinAciOnes de NEGOCIOS
Las sociedades subsidiarias se consolidan por el método de integración global, incorporándose en los Estados Financieros Consolidados la totalidad de sus activos, pasivos, ingresos, gastos y flujos de efectivo una vez realizados los ajustes y eliminaciones correspondientes de las operaciones entre relacionadas.
Los resultados de las sociedades subsidiarias, se incluyen en el estado de resultados consolidados desde la fecha efectiva de adquisición y hasta la fecha efectiva de enajenación.
La consolidación de las operaciones de South Cape y de sus sociedades subsidiarias, se ha efectuado siguiendo los siguientes principios básicos:
1. A través de la suma línea a línea de las partidas que componen los Estados Financieros de South Cape y sus subsidiarias y la eliminación de la inversión previamente registrada en el balance de South Cape, valorizadas según el método de valor patrimonial, vale decir a la fecha de adquisición el balance de la respectiva subsidiaria fue valorizado al valor razonable de los activos y pasivos, incluyendo pasivos contingentes, la diferencia positiva entre el costo de adquisición y el patrimonio a valor justo corresponde a una plusvalía (goodwill). En el caso de que la diferencia sea negativa, ésta se registra con abono a resultados.
2. No existe interés minoritario dado que la Matriz es dueña del 100% de las sociedades consolidadas.
Todos los saldos y transacciones entre las sociedades consolidadas por integración global se han eliminado en el proceso de consolidación.
2.4 CAMBIOS CONTABLES
No existen cambios contables en el período terminado al 31 de diciembre de 2013, en relación al período terminado al 31 de diciembre de 2012 que se presenta comparativo.
3. CRITERIOS CONTABLES APLICADOS
2.3 CONSOlIDATION PRINCIPlES AND BUSINESS COMBINATIONS
Subsidiary companies are consolidated using the global integration method, incorporating in the consolidated financial statements all their assets, liabilities, income, expenses and cash flows once the corresponding adjustments and eliminations have been made for transactions between related companies.
Income of subsidiaries is included in the consolidated statement of income from the effective date of acquisition and up to the effective date of disposal.
Consolidation of the operations of South Cape and its subsidiary companies has been performed following these basic principles:
1. Through line by line addition of the items that compose the financial statements of South Cape and its subsidiaries and elimination of the investment previously recorded in the balance sheet of South Cape valued using the equity method, namely at the date of acquisition the balance sheet of the respective subsidiary was valued at the fair value of its assets and liabilities, including contingent liabilities. The positive difference between the acquisition cost and equity at fair value corresponds to goodwill. Should the difference be negative, it is recorded with a credit to income.
2. There is no minority interest as the Parent company owns 100% of the consolidated companies.
All balances and transactions between companies consolidated through global integration have been eliminated in the consolidation process.
2.4 ACCOUNTING CHANGES
There are no accounting policy changes in the year ended December 31, 2013, from those used in the year ended December 31, 2012, which is presented for comparison purposes.
3. SUMMARy OF SIgNIFICANT ACCOUNTINg POLICIES
Certain accounting practices applied by the Company that conform to IFRS may not conform to generally accepted accounting principles in the United Sates (“US GAAP”).
For the convenience of the reader, these financial statements have been translated from Spanish to English.
ATEMENTS
2013
2013
Los principales criterios contables aplicados en la elaboración de los Estados Financieros Consolidados adjuntos, han sido los siguientes:
3.1 PeRíOdO cOntABLe
Los Estados Financieros Consolidados cubren los siguientes períodos:
• Estado de Situación Financiera: Al 31 de diciembre de 2013 y 2012.
• Estados de Resultados Integrales, Estados de Cambios en el Patrimonio y Estados de Flujos de Efectivo: Por los períodos de doce meses terminados al 31 de diciembre de 2013 y 2012.
3.2 MONEDA FUNCIONAL
La Compañía Matriz (CCNI) y sus subsidiarias han determinado como moneda funcional el dólar estadounidense, que cumple con los requerimientos de la NIC 21 y no difiere de la moneda de presentación de los Estados Financieros.
3.3 BAses de cOnveRsión
Las transacciones efectuadas en dólares estadounidenses son registradas por sus montos originales y aquellas realizadas en monedas distintas al dólar estadounidense, son convertidas y registradas al tipo de cambio vigente de cada moneda el día de la transacción.
Los saldos en monedas distintas al dólar estadounidense (moneda funcional), han sido convertidos a los respectivos tipos de cambio vigentes al cierre de cada ejercicio. Las diferencias de valorización producidas por estos ajustes de conversión, al igual que los que se producen entre el tipo de cambio contabilizado y el vigente a la fecha de pago, se registran como diferencias de cambio en el Estado de Resultados.
3.4 PROPiedAdes, PLAntA y equiPO
Las propiedades, planta y equipo se valoran a su costo de adquisición o al costo atribuido inicial (conforme a lo definido en NIIF 1), neto de su correspondiente depreciación acumulada y de las pérdidas por deterioro que haya experimentado. Adicionalmente al precio pagado por la adquisición de cada elemento, el costo también incluye, en su caso, los siguientes conceptos:
• Gastos financieros devengados que sean directamente atribuibles a la adquisición, que son aquellos que requieran de un período de tiempo sustancial antes de estar listos para su uso, como, por ejemplo, la construcción de
The main accounting policies used in the preparation of the accompanying consolidated financial statements are as follows:
3.1 ACCOUNTING PERIOD
The consolidated financial statements cover the following periods:
• Consolidated Statement of Financial Position: As of December 31, 2013 and 2012.
• Consolidated Statements of Comprehensive Income, Statements of Changes in Equity and Statements of Cash Flows: for the twelve month periods ended December 31, 2013 and 2012.
3.2 FUNCTIONAl CURRENCY
The Parent Company (CCNI) and its subsidiaries have chosen the United States dollar as their functional currency, in compliance with the requirements of IAS 21. This is the same as the consolidated financial statements presentation currency.
3.3 BASIS OF CONvERSION
Transactions performed in US dollars are recorded at their original amounts and those in a currency other than the US dollar, are converted and recorded using the exchange rate on the transaction date.
Balances in foreign currencies other than the US dollar have been converted at the respective valid exchange rates at each year-end. Valuation differences produced by these conversion adjustments, and those produced between the exchange rates used on the accounting date and the payment date, are recorded as foreign currency translation in the Statement of Income.
3.4 PROPERTY, PlANT AND EQUIPMENT
Property, plant and equipment are valued at acquisition cost or initial attributable cost (in accordance with IFRS 1), net of their corresponding accumulated depreciation and impairment losses. In addition to the price paid for the acquisition of each component, the cost also includes the following concepts where applicable:
• Accrued financial expenses directly attributable to the acquisition, which are those that arise on assets that require a substantial period before being ready for use, such as the construction of vessels and containers. The interest rate
ATEMENTS
2013
2013
naves y contenedores. La tasa de interés utilizada es la correspondiente al financiamiento específico o, de no existir, la tasa media de financiamiento de la sociedad que realiza la inversión.
• Los costos de modernización o mejora que representan un aumento de la productividad, capacidad o eficiencia o una extensión de la vida útil de los bienes, se capitalizan como mayor costo de los correspondientes bienes.
• Las sustituciones o renovaciones de elementos completos que aumentan la vida útil del bien, o su capacidad económica, se registran como mayor valor de los respectivos bienes, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituidos o renovados.
Los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación, se registran directamente en resultados como gasto del ejercicio en que se incurren.
La Compañía, en base al resultado de las pruebas de deterioro, considera que el valor contable de los activos no supera el valor recuperable de los mismos.
Las Propiedades, Planta y Equipo, neto en su caso del valor residual de los mismos, se deprecia distribuyendo linealmente el costo entre los años de vida útil estimada, que constituyen el período en el que las sociedades esperan utilizarlos. Las vidas útiles se revisan periódicamente.
Las ganancias o pérdidas que surgen en ventas o retiros de bienes de Propiedades, Planta y Equipo se reconocen como resultados del ejercicio y se calculan como la diferencia entre el valor de venta y el valor neto contable del activo.
Las vidas útiles mínimas y máximas por clase de activo son las siguientes:
vidA mínimA (AñOs) vidA máximA (AñOs)
MINIMUM lIFE (YEARS) MAxIMUM lIFE (YEARS)
Vida o Tasa para Contenedores |Useful life or Rate for Containers 10 12
3.5 ACTIVOS INTANGIBLES
Los activos intangibles son registrados de acuerdo a la NIC 38, a su costo de adquisición menos amortización acumulada. De acuerdo a la NIIF 3, el costo de los activos intangibles adquiridos en combinaciones de negocios, es su valor justo a la fecha de adquisición.
used is that of the specific asset financing, or in its absence, the average financing rate of the company making the investment.
• Modernization or improvement costs generating an increase in productivity, capacity or efficiency or an extension of the useful lives of assets, are capitalized as additional costs for the corresponding assets.
• Substitutions or renewals of complete components that increase the useful lives of assets, or their economic capacity, are added to the value of those respective assets, with the consequent accounting disposal of the substituted or renewed components.
Regular maintenance, upkeep and repair expenses are recorded directly as expenses for the period in which they are incurred.
On the basis of the results of impairment testing, the Company considers that the book value of assets does not exceed their recoverable value.
Property, plant and equipment assets, net of their residual value, if applicable, are depreciated using the straight-line method over their estimated useful lives, being the period in which they are expected to be in use. Useful lives are regularly reviewed.
Profits and losses that arise from the sale or removal of property, plant and equipment assets are recognized as income for the period and are calculated as the difference between the selling value and the net book value of the asset.
Minimum and maximum useful lives by class of asset are as follows:
3.5 INTANGIBlE ASSETS
Intangible assets are recorded in accordance with IAS 38, at their acquisition cost less accumulated amortization. According to IFRS 3, the cost of intangible assets acquired in business combinations, is their fair value as of the acquisition date.
ATEMENTS
2013
2013
Las vidas útiles de los activos intangibles son evaluadas como finitas o indefinidas. Los activos intangibles con vidas finitas son amortizados linealmente a lo largo de su vida útil estimada. Anualmente, o cada vez que existan indicadores de que el activo pueda estar deteriorado, se efectuarán pruebas de deterioro. 3.6 PAGOS ANTICIPADOS
El costo necesario para dejar en operación naves y contenedores nuevos, tomados en arriendo de corto y largo plazo, es conocido como costo de posicionamiento. Este costo es diferido y amortizado durante el período del contrato, criterio similar a otras sociedades de la industria.
3.7 DETERIORO DEL VALOR DE LOS ACTIVOS
A lo largo del ejercicio, y fundamentalmente en la fecha de cierre del mismo, se evalúa si existe algún indicio que algún activo hubiera podido sufrir una pérdida por deterioro. En caso que exista algún indicio se realiza una estimación del monto recuperable de dicho activo para determinar, en su caso, el monto del deterioro. Si se trata de activos identificables que no generan flujos de caja de forma independiente, se estima la recuperabilidad de las unidades generadoras de efectivo a la que pertenece el activo, entendiendo como tal el menor grupo identificable de activos que genera entradas de efectivo independientes. El monto recuperable corresponde al mayor valor entre el valor justo de los activos, menos los costos estimados de ventas, y entre el valor en uso (valor actual de los flujos futuros que se estima generará el activo o la unidad generadora de efectivo).
En caso que el monto recuperable sea inferior al valor neto en libros del activo, se registra la correspondiente pérdida por deterioro por la diferencia, con cargo al rubro “Depreciaciones” del estado de resultados consolidados.
Las pérdidas por deterioro reconocidas en un activo en ejercicios anteriores, son reversadas cuando se produce un cambio en las estimaciones sobre su monto recuperable, aumentando el valor del activo con abono a resultados con el límite del valor en libros que el activo hubiera tenido de no haberse realizado el ajuste contable. En el caso de la plusvalía comprada, los ajustes contables por deterioro que se hubieran registrado no pueden ser reversados. Las pérdidas por deterioro relacionadas con activos financieros valorizados al costo amortizado, se calculan como la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados, descontados a la tasa de interés efectiva. Las pérdidas se reconocen en resultados y se reflejan en una cuenta de provisión contra las cuentas por cobrar. Cuando un hecho posterior causa que el monto de la pérdida por deterioro disminuya, esta disminución se reversa en resultados.
The useful lives of intangible assets are evaluated as either finite or indefinite. Intangible assets with finite lives are amortized using the straight-line method over their estimated useful lives.
Annually, or at any time there are indications that assets might be impaired, they will be tested for impairment.
3.6 PREPAYMENTS
The cost necessary to place new vessels and containers entering operational service and that are leased on a short-term and long-term basis is known as the positioning cost. This cost is deferred and amortized over the term of the lease. Other companies within this industry apply a similar policy.
3.7 IMPAIRMENT
Throughout the year, and always on the closing date, there is an evaluation of impairment. Should there be any such indication, the recoverable amount of the asset is estimated in order to determine the amount of impairment. The recoverable amount is the higher value comparing the fair value of the asset less estimated selling costs, to the value in use (current value of future estimated cash flows generated by assets of the cash generating unit). If these assets are identifiable assets that do not generate cash flows in a standalone manner, the recoverability of the cash generating unit to which the asset belongs is estimated, understanding such to be the smallest group of identifiable assets that generate independent cash flows.
Should the recoverable amount be less than the net book value of the asset, a corresponding impairment loss is recorded for the difference, with a charge to “Depreciation” in the statement of income.
Impairment losses recognized on an asset in previous years, are reversed when there is a change in the estimate of its recoverable amount increasing the value of the asset, with a credit to income up to the book value that the asset would have had had the accounting adjustment not been made. Impairment accounting adjustments for goodwill cannot be reversed.
Impairment losses related to financial assets valued at amortized cost are calculated as the difference between the book value of the asset and the present value of the estimated future cash flows, discounted at the effective interest rate. Losses are recognized in income and reflected in a provision account against the receivable accounts. When an event, after the reporting period, produces a decrease in impairment losses, this decrease is reversed to income.
ATEMENTS
2013
2013
Trimestralmente South Cape determina los saldos deudores vencidos y, en base a un análisis e informe legal de cada caso, procede a constituir provisión por deudores eventualmente incobrables. 3.8 ARRENDAMIENTOS
Los arrendamientos en los que se transfieren a South Cape sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad se clasifican como arrendamientos financieros. El resto de arrendamientos se clasifican como operativos.
Los arrendamientos financieros en que la Compañía actúa como arrendatario se reconocen al comienzo del contrato, registrando un activo según su naturaleza y un pasivo por el mismo monto e igual al valor razonable del bien arrendado, o bien al valor presente de los pagos mínimos por el arrendamiento, si éste fuera menor. Posteriormente, los pagos mínimos por arrendamiento se dividen entre gasto financiero y el pago de la deuda.
El costo financiero se reconoce como gasto y se distribuye entre los ejercicios que constituyen el período de arrendamiento, de forma que se obtiene una tasa de interés constante en cada ejercicio sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizar. El activo se amortiza en los mismos términos que el resto de activos depreciables similares, si existe certeza razonable que se adquirirá la propiedad del activo al finalizar el arrendamiento. Si no existe dicha certeza, el activo se amortiza en el plazo menor entre la vida útil del activo o el plazo del arrendamiento.
Las cuotas de arrendamiento operativo se reconocen como gasto de forma lineal durante el plazo del contrato de arrendamiento. 3.9 INSTRUMENTOS FINANCIEROS
a) inversiones financieras
South Cape clasifica sus inversiones financieras, ya sean permanentes o temporales, excluidas las inversiones contabilizadas por el método de participación, como sigue:
i) deudores comerciales y Otras cuentas por cobrar Las cuentas comerciales por cobrar se reconocen inicialmente por su valor razonable y posteriormente por su costo amortizado, menos las pérdidas por deterioro del valor. Se registra deterioro de todas las cuentas comerciales por cobrar cuando existe evidencia objetiva de que South Cape no será capaz de cobrar todos los importes que se adeuden de acuerdo con los términos contractuales de las cuentas por cobrar.
On a quarterly basis, the Company reviews overdue receivables balances and on the basis of an analysis and legal report of each case, an allowance is established for possible doubtful accounts. 3.8 lEASES
Leases in which all the risks and benefits inherent to ownership are substantially transferred to South Cape are classified as financial leases. All remaining leases are classified as operating leases.
Financial leases in which the Company acts as lessee are recognized at the beginning of the agreement, recording an asset based on its nature and a liability for the same amount equal to the fair value of the leased asset, or else the present value of minimum lease payments, should it be lower. Subsequently, minimum lease payments are divided between financial expenses and payment of the debt.
The financial cost is recognized as an expense and is distributed over the term of the lease, in order to obtain a constant interest rate each year on the remaining liability. The asset is amortized over the same period as similar depreciable assets, provided there is a reasonable certainty that ownership of the asset will be acquired at the end of the lease. Should such certainty not exist, the asset is amortized over the useful life of the asset, or the term of the lease if shorter.
Operating lease installments are recognized as an expense using the straight-line method during the term of the lease contract. 3.9 FINANCIAl INSTRUMENTS
a) Financial investments
South Cape classifies its permanent and temporary financial investments, excluding investments accounted for using the equity method, as follows:
i) trade and other receivables
Trade and other accounts receivable are recorded initially at their fair value and subsequently at their amortized cost, less impairment losses. Impairments are recognized for all trade accounts receivable when there is objective evidence that South Cape will be unable to collect all amounts due within contract terms.
ATEMENTS
2013
2013
La recuperación posterior de importes deteriorados con anterioridad es reconocida como una ganancia en el Estado de Resultados.
ii) inversiones a mantener hasta su vencimiento
Aquellas inversiones que la Compañía tiene intención y capacidad de conservar hasta su vencimiento, se contabilizan al costo amortizado según se ha definido en el párrafo anterior.
b) efectivo y otros medios líquidos equivalentes
Bajo este rubro del estado de situación financiera consolidado se registra el efectivo en caja, depósitos a plazo y otras inversiones a corto plazo de alta liquidez, es decir, con vencimiento menor a tres meses, que son rápidamente realizables en caja y que no tienen riesgo significativo de cambios de su valor.
c) Pasivos financieros
Los pasivos financieros se registran generalmente por el efectivo recibido, agregando los costos incurridos en la transacción y descontados del efectivo pagado. En períodos posteriores estas obligaciones se valoran a su costo amortizado, utilizando el método de la tasa de interés efectiva. El costo amortizado es calculado considerando cualquier descuento sobre la adquisición y/u honorarios o gastos que son parte integral de la tasa de interés efectiva. La disminución de la tasa de interés efectiva es incluida como menor gasto financiero en el estado de resultados. Las pérdidas por deterioro son reconocidas en el estado de resultados como gastos financieros.
Bajo este rubro se incluyen Arrendamientos Financieros. d) capital emitido
Las acciones ordinarias se clasifican como patrimonio neto. Los costos incrementales directamente atribuibles a la emisión de nuevas acciones se presentan en el patrimonio neto como una deducción, neta de impuestos, de los ingresos obtenidos en la colocación.
3.10 inveRsiOnes en AsOciAdAs cOntABiLizAdAs POR eL métOdO de PARticiPAción
Las participaciones en asociadas sobre las que South Cape posee una influencia significativa, esto es, con una participación en su propiedad mayor a 20%, se registran siguiendo el método de participación.
Subsequent recoveries of amounts previously written off are recognized as gains in the income statement.
ii) Investments held to maturity.
Investments that South Cape has the intention and ability to hold to maturity are accounted for at amortized cost as defined in the previous paragraph.
b) Cash and cash equivalents
Cash and cash equivalents include cash in bank accounts, time deposits and other short-term money market securities maturing in less than three months that are readily convertible into cash and which have no significant risk of change in value.
c) Financial liabilities
Financial liabilities are generally recorded for cash received, adding costs incurred in the transaction and discounting cash paid. In subsequent periods these obligations are valued at amortized cost, using the effective interest rate method.
The amortized cost is calculated considering any discount on the acquisition and/or fees or expenses that are an integral part of the effective interest rate. The decrease in the effective interest rate is included as lower financial expense in the statement of income. Impairment losses are recognized in the statement of income as finance expenses.
Financial liabilities include financial lease commitments. d) Issued capital
Ordinary shares are classified as net shareholders’ equity. Incremental costs directly attributable to the issuance of new shares are presented in net shareholders’ equity as a deduction, net of taxes, from the proceeds of the placement.
3.10 INvESTMENTS IN ASSOCIATES ACCOUNTED FOR USING THE EQUITY METHOD
Interests in Associates over which South Cape has a significant influence, basically an ownership interest greater than 20%, are recorded using the equity method.
ATEMENTS
2013
2013
El método de participación consiste en registrar la proporción del patrimonio neto que representa la participación de South Cape en el capital de la asociada, una vez ajustados, en su caso, el efecto de las transacciones no realizadas con South Cape, más las plusvalías que se hayan generado en la adquisición de la Sociedad (Plusvalía comprada).
Si el monto resultante fuera negativo, se registra la inversión con valor cero en el estado de situación financiera, salvo que exista el compromiso por parte de South Cape de apoyar la situación patrimonial de la asociada, en cuyo caso, la inversión se registra a un dólar registrando la provisión correspondiente.
Los dividendos percibidos de estas sociedades se registran reduciendo el valor de la inversión. Los resultados obtenidos por las asociadas, que corresponden a South Cape conforme a su participación, se registran en el rubro “Participación en ganancias (pérdidas) de Asociadas y Negocios Conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la participación”.
3.11 ExISTENCIAS
Las existencias a bordo de las naves, combustibles y lubricantes, se encuentran valorizadas al costo de adquisición según el método FIFO (First in, First out). Los valores así determinados no exceden los respectivos valores netos realizables, definiendo valor neto realizable como el precio estimado de venta de un activo en el curso normal de la operación menos los costos estimados para terminar su producción y los necesarios para llevar a cabo la venta (NIC 2).
Considerando que el combustible es un insumo para la prestación de servicios, se entiende como valor neto realizable el valor promedio de compra en los puertos en que South Cape adquiere combustible de manera habitual.
3.12 PROVISIONES
Los pasivos de montos o vencimientos inciertos existentes a la fecha de los Estados Financieros, surgidas como consecuencia de hechos pasados de los que pueden derivarse disminuciones patrimoniales de probable materialización para South Cape, se registran en el estado de situación financiera como provisiones por el valor actual del monto más probable que se estima que South Cape tendrá que desembolsar para pagar la obligación.
Los montos reconocidos como provisiones son la mejor estimación con la información disponible en la fecha de la emisión de los Estados Financieros, del desembolso necesario para liquidar la obligación presente y son re-estimadas en cada cierre contable posterior.
The equity method consists in recording the proportion of net shareholders’ equity represented by the interest of South Cape in the Associate’s capital, after adjusting, if applicable, the effect of unrealized transactions with South Cape, plus goodwill generated by the acquisition of the company.
Should the resulting amount be negative, the investment is recorded with a value of zero in the statement of financial position, unless there is a commitment from South Cape to support the equity situation of the Associate, in which case the investment is recorded at one dollar with a corresponding provision.
Dividends received from these companies are recorded reducing the value of the investment. The proportion of income of an Associate attributable to South Cape is recorded under “Participation in the profits (losses) of associates and joint ventures accounted for using the equity method”.
3.11 INvENTORY
Inventory on board vessels, fuel and lubricants are valued at acquisition cost using the FIFO (First in, First out) method. Values thus determined do not exceed their respective net realizable values, defining the net realizable value as the estimated sale price of an asset during the normal course of operation less the estimated costs to complete its production and those necessary to carry out the sale (IAS 2).
Considering that fuel is a consumable used to provide services, the net realizable value is understood to be the average purchase price at the ports where South Cape normally acquires fuel.
3.12 PROvISIONS
Liabilities involving uncertain amounts or unclear due dates at the close of the financial statements, that arose as a consequence of past events and which could probably trigger decreases in equity for South Cape are recorded in the statement of financial position as provisions. They are valued at the amount that South Cape estimates it is likely to pay to release the obligation.
Amounts recorded as provisions are the best estimate of the payment necessary to liquidate the present obligation with the information available at the date of issuance of the financial statements, and are re-estimated at each subsequent accounting close.
