IX Convención de Finanzas y Mercados de Capitales. Octubre 2013

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IX Convención de Finanzas y Mercados de

Capitales

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1. Evolución del SPP

Agenda

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Agenda

3

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Perspectivas de Crecimiento del SPP

15.00 10.00 5.00 0.00 5.00 10.00 15.00 < 1 1-4 5-9 10-14 15-19 20-24 25-29 30-34 35-39 40-44 45-49 50-54 55-59 Population by age (% of total) Women Men 15 10 5 0 5 10 15

Población por edad (% del total) Mujeres Hombres 54.3% 19.9% 33.2% 38.0% 11.9% 40.0% 0.6% 2.1% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2005 2011

Población por ingresos diarios (% población)

Menos de $4 Entre $4 - $10 Entre $10 - $50 Más de $50

Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) SPP 34% SNP 17% No Coberturados 49%

Cobertura pensionaria en Perú

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0.6 2.9 10.3 30.8 38.0 -5 10 15 20 25 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45

Ene-96 Ene-01 Ene-06 Ene-11 Abr-13

P or ce nt aj e de l P B I M ile s de M ill one s U SD

Evolución Total AUM

1.1 2.5 3.7 4.7 5.4 -5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 0 1 2 3 4 5 6

Ene-96 Ene-01 Ene-06 Ene-11 Ago-13

P or ce nt aj e de la P EA M ill on e s de P e rs on as

Evolución Total Afiliados

Evolución Variables SPP

Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS)

36.4 52.2 97.1 170.6 221.7 -50 100 150 200 250

Ene-96 Ene-01 Ene-06 Ene-11 Jun-13

M ill on e s de U SD

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280 334 364 102 104 158 200 205 -50 100 150 200 250 300 350 400

Dic-97 Dic-00 Dic-05 Dic-10 Jun-13

U

S

D

Evolución Pensión Promedio

SPP SNP 0.6 55.6 99.6 124.7 -20 40 60 80 100 120 140

Dic-95 Dic-00 Dic-05 Dic-10 Jun-13

M ile s de pe rs ona s

Evolución Número de Pensionistas

Incluye beneficiarios por Invalidez y sobrevivencia TC correspondiente a cada fecha. Ultimo 2.784

Evolución Variables SPP

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1.45% 6.31% 2.16% 0.61% 0.19% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% -1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000

Telecomunicaciones Energía Infraestructura de Transporte

Saneamiento Infraestructura para la Salud

Inversión en Infraestructura

Millones de S/. % Fondo de Pensiones

Contribución del SPP al Desarrollo del País

SPP

Desarrollo Mercado de Capitales Ahorro Interno Financiamiento Inversión Crecimiento Empleo Productividad 4 5 6 7 8 9 10 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 M ile s

PBI per capita PPC

(precios constantes en USD del 2005 )

Inicio SPP 0 5 10 15 20 25 30 S e p -93 O ct -94 N o v -95 Di c-96 E n e -98 F e b -99 M a r-00 A b r-01 M a y-02 Ju n -03 Ju l-04 A g o -05 S e p -06 O ct -07 N o v -08 Di c-09 E n e -11 F e b -12 M a r-13 P or ce nt a je de l P B I

Comparación de Ahorro y AUM

AUM SPP Ahorro Interno

Fuente: Banco Mundial Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS)

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69.3% 187.4% 377.3% 777.0% _748.2% 0% 100% 200% 300% 400% 500% 600% 700% 800% 900%

Ene-96 Ene-01 Ene-06 Ene-11 Sep-13

Evolución Rentabilidad Nominal Acumulada en Soles del F2

Importancia de la Rentabilidad

Para un afiliado que aporta mensualmente 100 soles durante su vida laboral, desde los 25 hasta los 65 años. Una diferencia de 1% en rentabilidad (8% vs. 7%) representa un fondo acumulado 30% mayor

28% 29% 30% 30% 31% 32% 0 100,000 200,000 300,000 400,000 500,000 600,000 26% 27% 28% 29% 30% 31% 32% 33% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10%

Sakdo Acumulado Var % Saldo

Efecto sobre el saldo de 1% de incremento en rentabilidad

In cr e m e nt o % S a ldo A cum ul a do 0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 A go -1993 A go -1994 A go -1995 A go -1996 A go -1997 A go -1998 A go -1999 A go -2000 A go -2001 A go -2002 A go -2003 A go -2004 A go -2005 A go -2006 A go -2007 A go -2008 A go -2009 A go -2010 A go -2011 A go -2012 A go -2013

Aportes, Rentabilidad y Fondo Acumulado

Aporte Acumulado Rentabilidad Acumulada

Rentabilidad

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Agenda

9

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1. Incrementar límite de inversión exterior, límite actual en Perú es 36% (en Chile es 80%)

2. Flexibilizar Inversiones en

instrumentos derivados

3. Implementar Préstamo de Valores

4. Incrementar límite de inversión en inversiones alternativas (de 3% a 15-20%)

Tareas Pendientes

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1300 1400 1500 1600 1700 1800 Se p-12 O ct -12 No v-12 Dic -12 En e-13 Fe b-13 M ar -13 Ab r-13 M ay -13 Ju n-13 Ju l-13 Ag o-13 Se p-13 O ct -13 S&P 500 14000 15000 16000 17000 18000 19000 20000 21000 22000 23000 Se p-12 Oc t-12 No v-12 Dic -12 En e-13 Fe b-13 M ar -13 Ab r-13 M ay -13 Ju n-13 Ju l-13 Ag o-13 Se p-13 Oc t-13 Índice General BVL

Límite Exterior

Fuente: Bloomberg Limite Exterior 36%

Asset % Fondo 2013 YTD Return

RV Loc. 51% -22% -11%

RV Ext 29% 25% 7%

RF 20% -6% -1%

Total 100% -5%

Limite Exterior 50%

RV Loc. 40% -22% -9%

RV Ext 40% 25% 10%

RF 20% -6% -1%

Total 100% 0%

Limite Exterior 80%

RV Loc. 16% -22% -4%

RV Ext 64% 25% 16%

RF 20% -6% -1%

Total 100% 12%

EPU (RVL) SPY (RVE) SB23 (RF)

2013: Tres Escenarios de Límites

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% N ov -96 Se p-97 Ju l-98 M ay -99 M ar -00 En e-01 N ov -01 Se p-02 Ju l-03 M ay -04 M ar -05 En e-06 N ov -06 Se p-07 Ju l-08 M ay -09 M ar -10 En e-11 N ov -11 Se p-12

Evolución Límite de Inversión Exterior

Chile

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Derivados

Fuente: Bloomberg

•Cobertura ante incrementos de tasas de interés

•Protección a caída de commodities

•Gestión eficiente del portafolio

0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 70 75 80 85 90 95 100 105 110 115 2-En e 16 -E ne 30 -E ne 13 -F eb 27 -F eb 13 -M ar 27 -M ar 10 -A br 24 -A br 8-M ay 22 -M ay 5-Jun 19 -Ju n 3-Ju l 17 -Ju l 31 -Jul 14 -A go 28 -A go 11 -S ep 25 -S ep 9-Oc t Ene 2013 = 100

Commodities Metals Oil Brent Gold

FOMC Mayo 2013 "growth moderate pace" FOMC June 2013 "moderate QE" FOMC Setiembre 2013 Summers resigns "no change in QE" China Momentum US Govt Shutdown 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 140 2-En e 16 -E ne 30 -E ne 13 -F eb 27 -F eb 13 -M ar 27 -M ar 10 -A br 24 -A br 8-M ay 22 -M ay 5-Ju n 19

-Jun 3-Jul ₁₇-Jul ₃₁-Jul

14 -A go 28 -A go 11 -S ep 25 -S ep 9-Oc t Enero 2013 = 0

US Developed (ex US) EM (LATAM + ASIA)

FOMC Mayo 2013 "growth moderate pace" FOMC June 2013 "moderate QE" FOMC Setiembre 2013 Summers resigns "no change in QE" China

Momentum US Govt Shutdown

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Préstamo de Valores

• Permite capitalizar rendimientos en acciones inmovilizadas por

iliquidez

•Aumenta la liquidez del mercado

• Permite ventas en corto

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Alternativos

Fuente: Altamar

% Asignación Alternativos

• Mayor Diversificación

• Mayor Retorno

• Límite Actual 3%. Propuesto 15% -20% 7% 6% 9% 8% 24% 30% 14% 16% 4% 6% 2% 6% 24% 21% 22% 21% 4% 6% 6% 8% 32% 28% 6% 5% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 Corporate Pension Plan Public Pension Plan Yale All Endowments

Private Equity Hedge Funds Real Estate

15% 18% 17% 22%

80% 79%