Seguimiento Semestral
. . .
FONDO NACIONAL DEL AHORRO
CARLOS LLERAS RESTREPO
Institución oficial especial
Comité Técnico:
dd de mm de aaaa [10, Negritas]
Acta número:
[10, Negritas]
Contactos:
Rodrigo Fernando Tejada Morales
[email protected]
Andres Marthá Martínez
FONDO NACIONAL DEL AHORRO CARLOS
LLERAS RESTREPO
Institución oficial especial
SEGUIMIENTO SEMESTRAL
EMISOR
DEUDA DE LARGO
PLAZO
‘AAA’
DEUDA DE CORTO
PLAZO
‘BRC 1+’
Cifras en millones de pesos colombianos (COP) al 30 de
septiembre de 2016
Historia de la calificación:
Activos:
Pasivo:
Patrimonio:
Utilidad neta
:
COP7.424.425
COP5.111.106
COP2.313.319
COP56.920
Revisión periódica Ago./16: ‘AAA’; ‘BRC 1+’
Revisión periódica Mar./16: ‘AAA’; ‘BRC 1+’
Calificación inicial Mar./14: ‘AAA’; ‘BRC 1+’
I. INFORME DE SEGUIMIENTO SEMESTRAL
El 29 de agosto de 2016 el Comité Técnico de BRC Investor Services S.A. SCV en su revisión periódica
confirmó la calificación de deuda de largo plazo de ‘AAA’ y de deuda de corto plazo de ‘BRC 1+’ del Fondo
Nacional del Ahorro Carlos Lleras Restrepo (en adelante FNA).
Gráfico 1
Evolución de la relación de solvencia
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Pares
Sector
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S. A.
El Fondo Nacional del Ahorro (en adelante FNA) se ha consolidado como uno de los líderes en la
colocación de crédito hipotecario por tamaño de su cartera, en línea con su papel como herramienta de la
política pública de vivienda del Gobierno Nacional.
La participación del FNA en el mercado de crédito hipotecario y
leasing
habitacional se mantuvo
representa una reducción importante frente a la de 14,5% que mostraba cinco años atrás. Dicho resultado
se debe, principalmente, al menor ritmo de crecimiento de la entidad con respecto a sus pares y el sector,
los cuales, en el mismo periodo, tuvieron una variación anual de su cartera bruta de vivienda en
septiembre de 2016 de 15,3% y 15,6%, respectivamente, frente a 4,6% del FNA. En nuestra opinión,
teniendo en cuenta la fuerte competencia de la banca tradicional, que el FNA recupere su participación de
mercado constituye un reto de gran envergadura, ya sea con una mejor oferta de servicio o una menor
tasa de interés de colocación.
El FNA mantuvo un alto nivel de solvencia respecto de sus pares, entidades con la máxima calificación que
otorga BRC, así como del sector bancario (Gráfico 1), lo que le permitiría sostener el crecimiento de la
cartera con un bajo apalancamiento. La máxima calificación de deuda de largo y corto plazo asignada al
FNA refleja el respaldo del gobierno de Colombia (calificación soberana de S&P Global Ratings de
BBB/Negativa/A-2 en moneda extranjera y de BBB+/Negativa/A-2 en moneda local) sobre la totalidad de
las obligaciones de la entidad. Teniendo en cuenta esto, así como la obligación del gobierno de garantizar
todas las obligaciones que contraiga el fondo, como lo establece el artículo 12 de la Ley 1318 de 1968,
consideramos que el FNA podrá mantener altos niveles de solvencia y mitigar la materialización de un
escenario de pérdidas no esperadas.
Gráfico 2
Rentabilidad del activo ROA (utilidad 12 meses / activo promedio 12 meses)
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FNA
Pares
Sector
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S. A.
Los indicadores de rentabilidad podrían recuperarse nuevamente si la entidad retoma la tendencia positiva
del crecimiento de su cartera hipotecaria, dada la importante correlación entre este producto y las
utilidades
.
En septiembre de 2016 el indicador de calidad de cartera vencida de vivienda del FNA mostró un mejor
desempeño con respecto al máximo de 7% del segundo semestre de 2015, pero se mantuvo por muy por
encima de lo que registraron sus pares y el sector bancario (Gráfico 3). El comportamiento del indicador lo
explica principalmente la disminución en el saldo de cartera vencida, fruto de los cambios en los esquemas
de cobranza y las políticas de otorgamiento implementadas un año atrás, y de un ajuste en el modelo de
originación para restringir clientes de alto riesgo.
Gráfico 3
Evolución del indicador de calidad de cartera vencida
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Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S. A.
Gráfico 4
Evolución del indicador de cobertura de cartera vencida
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FNA
Pares
Sector
Las provisiones de cartera hipotecaria vencida se mantuvieron por debajo de los niveles de la industria,
aunque en lo corrido de 2016 la cobertura promedio de la entidad de 57% fue superior al 41% promedio
que registró entre 2010 y 2015 (Gráfico 4). A pesar de los bajos niveles de cobertura, la entidad se
beneficia de una robusta posición patrimonial con niveles de solvencia muy superiores a los del sector (la
relación de solvencia del FNA era 64% en septiembre de 2016, frente a 15,5% de la banca) que le
permitirían enfrentar con holgura un deterioro imprevisto en la calidad de su cartera.
A septiembre de 2016 los activos líquidos como proporción de los depósitos y exigibilidades del FNA fue
42%, porcentaje que se mantuvo estable con respecto a un año atrás y que refleja la holgada posición de
liquidez con respecto a la industria (Gráfico 5). Esto se debe a que la entidad atiende los retiros de las
cesantías y del producto ahorro voluntario contractual (AVC) por parte de los trabajadores, particularmente
en el primer trimestre del año, cuando estos presentan una marcada estacionalidad. Asimismo,
históricamente su portafolio de inversiones se ha concentrado en inversiones negociables en títulos de
deuda, las cuales representan casi el 100%, y contribuye a mejorar la razón de activos líquidos frente a la
industria.
Gráfico 5
Activos líquidos como proporción de los depósitos y exigibilidades
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Sector
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S. A.
Las fuentes de fondeo del FNA se han caracterizado por su estabilidad y por la atomización por
depositante. Incluso en periodos de desaceleración económica, para el caso de las cesantías, estas
fuentes han sido más estables frente a los fondos de cesantías privados. En adelante, factores como el
incremento en la tasa de desempleo o la informalidad o la mayor competencia de los fondos de cesantías
podrían tener un efecto negativo en el volumen de recaudo de cesantías del FNA. Positivamente, la
entidad se beneficia de la alta participación de su capital dentro de su estructura financiera, el cual le
permitiría solventar adecuadamente esta coyuntura y desarrollar su actividad de colocación.
al FNA y que, según la información que remitió la entidad, implica un riesgo por posibles procesos
laborales ordinarios en contra del fondo. Por las pretensiones potenciales que estimó el FNA, esta
situación no tendría un impacto negativo de importancia sobre su patrimonio. Sin embargo, mantendremos
nuestro seguimiento sobre estos procesos y los relacionados con la adquisición de la sede de la entidad de
anteriores administraciones.
II. OPORTUNIDADES Y AMENAZAS
Qué podría llevarnos a confirmar la calificación
BRC identificó los siguientes aspectos que podrían llevarnos a confirmar la calificación actual:
El mantenimiento de la obligatoriedad del Gobierno nacional de responder por la totalidad de las
obligaciones de la entidad.
Qué podría llevarnos a bajar la calificación
BRC identificó los siguientes aspectos de mejora y/o seguimiento de la compañía y/o de la industria que
podrían afectar negativamente la calificación actual:
Un cambio significativo en las condiciones financieras del Gobierno nacional que comprometa su
capacidad de respaldar financieramente al fondo.
BRC Investor Services no realiza funciones de auditoría, por tanto, la administración de la entidad asume
entera responsabilidad sobre la integridad y veracidad de toda la información entregada y que ha servido
de base para la elaboración del presente informe. Por otra parte, BRC Investor Services revisó la
información pública disponible y la comparó con la información entregada por la entidad.
En caso de tener alguna inquietud en relación con los indicadores incluidos en este documento, puede
consultar el glosario en
www.brc.com.co
Para ver las definiciones de nuestras calificaciones visite www.brc.com.co o bien, haga clic
aquí
.
III. ESTADOS FINANCIEROS COLGAAP
FONDO NACIONAL DEL AHORRO (Cifras en millones de pesos colombianos)
BALANCE GENERAL dic-12 dic-13 dic-14 dic-15
Variación % 12 /
dic-13
Variación % 14 /
dic-15
Variación % Pares
dic-14 / dic-15
Variación % Sector
dic-14 / dic-15 DISPONIBLE 415.839 568.403 485.190 530.015 36,7% 9,2% 9,5% -4,9% INVERSIONES 994.281 635.055 1.078.234 1.479.308 -36,1% 37,2% 51,5% 22,8% Negociables en títulos de deuda 994.281 635.055 1.060.105 1.461.182 -36,1% 37,8% -33,8% -34,2% Hasta el vencimiento - - 18.128 18.126 0,0% -25,0% -9,7% CARTERA DE CREDITOS Y OPERACIONES DE LEASING 3.721.698 4.396.016 4.689.762 4.886.056 18,1% 4,2% 16,0% 15,6% CARTERA DE CREDITOS NETA 3.721.726 4.396.080 4.689.896 4.886.414 18,1% 4,2% -100,0% -100,0% Cartera Comercial - - 2.581 69.886 2607,5% -100,0% -100,0% Cartera de Consumo 7.489,82 9.477 10.759 11.919 26,5% 10,8% -100,0% -100,0% Cartera Vivienda 3.834.020 4.531.201 4.840.781 4.973.208 18,2% 2,7% -100,0% -100,0% Provisiones de Cartera de Creditos 119.784 144.598 164.225 168.598 20,7% 2,7% -100,0% -100,0% Cartera Vencida 233.258 275.850 290.340 313.990 18,3% 8,1% -100,0% -100,0% Provisiones Componente Contraciclico 28 64 134 359 126,5% 168,6% -100,0% -100,0% Aceptaciones (Bancarias) e Instrumentos Fin. Derivados - - - - -100,0% -100,0% OTROS ACTIVOS 166.893 200.459 204.295 148.227 20,1% -27,4% -100,0% -100,0% Valorizacion Neta 7.064 40.969 43.298 8.877 480,0% -79,5% -100,0% -100,0% Cuentas por cobrar 21.294 25.330 26.392 26.278 19,0% -0,4% -100,0% -100,0% Activos Diferidos 7.955 8.943 11.934 14.932 12,4% 25,1% -100,0% -100,0% Bienes de Uso Propio y Otros Activos 130.580 125.216 122.671 98.141 -4,1% -20,0% -100,0% -100,0% Bienes Recibidos en Pago (Brutos) y restituidos en Leasing 839 839 839 812 0,0% -3,1% -93,1% -92,7%
ACTIVOS 5.298.711 5.799.933 6.457.480 7.043.606 9,5% 9,1% 16,9% 14,2%
Depositos y Exigibilidades 3.134.401 3.546.515 4.098.428 4.634.114 13,1% 13,1% 10,0% 7,4% Ahorro 599.676 670.535 803.232 859.341 11,8% 7,0% 13,6% 13,7% Otros 2.534.725 2.875.980 3.295.197 3.774.773 13,5% 14,6% -100,0% -100,0% OTROS PASIVOS 154.780 160.236 137.565 139.838 3,5% 1,7% -100,0% -100,0%
PASIVOS 3.289.181 3.706.750 4.235.993 4.773.952 12,7% 12,7% 17,4% 15,1%
Capital Social 1.761.581 1.866.247 1.911.019 2.024.397 5,9% 5,9% 1,1% 11,6% Reservas y Fondos de Destinacion Especifica 124.590 136.219 141.194 153.792 9,3% 8,9% -49,1% -37,8% Superavit 7.064 40.970 43.299 8.877 480,0% -79,5% 176,5% 161,5% Resultado del Ejercicio 116.295 49.747 125.975 82.589 -57,2% -34,4% 49,5% 18,1%
PATRIMONIO 2.009.530 2.093.182 2.221.487 2.269.654 4,2% 2,2% 13,8% 8,5%
ANALISIS HORIZONTAL
ESTADO DE RESULTADOS (P&G) dic-12 dic-13 dic-14 dic-15
Variación % 12 /
dic-13
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Variación % Pares
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Variación % Sector
dic-14 / dic-15 Cartera Comercial - - 11 1.384 12581,3% -100,0% -100,0% Cartera de Consumo 750 984 1.133 1.255 31,2% 10,8% -100,0% -100,0% Cartera de Vivienda 333.344 371.853 456.025 565.886 11,6% 24,1% -100,0% -100,0% Posiciones Activas Mcdo. Monetario y relacionadas 125 93 77 357 -26,2% 362,5% -100,0% -100,0% Operaciones de Descuento y Factoring - - - - -100,0% -100,0% Depositos en Otras Entidades Financieras y BR 8.436 9.144 12.975 12.963 8,4% -0,1% -100,0% -100,0% INGRESOS INTERESES 342.656 382.074 470.221 581.844 11,5% 23,7% 14,8% 16,1% INGRESOS INTERESES POR MORA 5.641 6.420 7.716 5.967 13,8% -22,7% -100,0% -100,0% Depósitos y Exigibilidades 14 571 8 3 3874,3% -65,4% -100,0% -100,0% Otros 93.848 95.168 137.721 234.380 1,4% 70,2% -100,0% -100,0% GASTO DE INTERESES 93.862 95.739 137.728 234.382 2,0% 70,2% -6,2% -0,9% MARGEN NETO DE INTERESES 254.435 292.754 340.209 353.429 15,1% 3,9% 10,5% 10,5% INGRESOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES 110.039 5.332 56.733 66.473 -95,2% 17,2% -100,0% -100,0%
Valorizacion de Inversiones 108.982 4.927 52.101 63.327 -95,5% 21,5% -100,0% -100,0% Ingresos venta, Dividendo Inversiones 296 291 - 14 -1,7% -100,0% -100,0% Servicios Financieros 760 114 1.141 3.132 -85,1% 174,5% -100,0% -100,0% Utilidad en Venta de Cartera - - 3.491 - -100,0% -100,0% -100,0% GASTOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES 1.071 673 616 528 -37,2% -14,2% -100,0% -100,0% Servicios Financieros. 1.070 673 616 528 -37,1% -14,2% -100,0% -100,0% MARGEN NETO DIFERENTE DE INTERESES 108.968 4.660 56.117 65.945 -95,7% 17,5% -100,0% -100,0% MARGEN FINANCIERO BRUTO 363.403 297.414 396.326 419.374 -18,2% 5,8% 8,6% 5,6% COSTOS ADMINISTRATIVOS 228.674 224.981 260.274 306.515 -1,6% 17,8% 4,7% 5,7%
Personal y Honorarios 90.091 96.302 107.607 147.618 6,9% 37,2% -100,0% -100,0% Costos Indirectos 138.583 128.680 152.667 158.896 -7,1% 4,1% -100,0% -100,0% PROVISIONES NETAS DE RECUPERACION 1.685 9.135 -6.692 -4.905 442,1% -26,7% -100,0% -100,0% Provisiones 55.536 76.777 61.442 57.967 38,2% -5,7% 26,7% 23,3% Recuperacion Generales 53.851 67.641 68.134 62.872 25,6% -7,7% 11,6% 8,9% MARGEN OPERACIONAL 133.043 63.297 142.744 117.764 -52,4% -17,5% -9,4% -15,7% Depreciacion y Amortizaciones 20.346 19.021 22.890 17.863 -6,5% -22,0% -100,0% -100,0% MARGEN OPERACIONAL NETO 112.697 44.276 119.854 99.901 -60,7% -16,6% 2,6% -11,7% Cuentas No operacionales 3.598 5.470 6.121 -17.312 52,0% -382,8% -100,0% -100,0% GANANCIA O PERDIDA ANTES DE IMPUESTOS 116.295 49.747 125.975 82.589 -57,2% -34,4% -100,0% -100,0% Impuestos - - - - -100,0% -100,0% GANANCIA O PERDIDA DEL EJERCICIO 116.295 49.747 125.975 82.589 -57,2% -34,4% 49,5% 21,6%
INDICADORES
dic-14 dic-15 dic-14 dic-15
Ingresos Netos de Intereses / Cartera y Leasing Bruto 9,1% 8,6% 9,8% 11,6% 9,6% 9,3% 10,0% 9,9%
Gastos operativos / Activos 4,3% 3,9% 4,0% 4,4% 3,0% 2,7% 3,1% 2,8%
Gastos Provisiones / Cartera y Leasing bruto 1,4% 1,7% 1,3% 1,1% 3,5% 3,8% 3,8% 4,1%
Margen operacional / Activos 2,1% 0,8% 1,9% 1,4% 2,0% 1,7% 2,4% 1,8%
ROE (Retorno Sobre Patrimonio) 5,8% 2,4% 5,7% 3,6% 10,9% 14,3% 12,8% 14,3%
ROA (Retorno sobre Activos) 2,2% 0,9% 2,0% 1,2% 1,5% 1,9% 1,8% 1,9%
Margen Neto Intereses / Ingresos Operativos 73,1% 75,4% 71,2% 60,1% 67,4% 66,2% 65,2% 63,2%
Gastos Administración / Ingresos Operativos 65,7% 57,9% 54,5% 52,1% 43,4% 40,4% 44,2% 41,0%
Rendimiento Acumulado de las Colocaciones 8,7% 8,2% 9,4% 0,0% 41,1% 0,0% 9,7% 0,0%
Rendimiento Acumulado de la Cartera 8,9% 8,4% 9,7% 11,5% 9,4% 9,3% 9,9% 9,9%
Rendimiento Acumulado de las Inversiones 11,0% 0,8% 4,8% 0,0% 21,9% 0,0% 6,9% 0,0%
Costo de los Pasivos 2,9% 2,6% 3,3% 4,9% 2,6% 2,1% 2,8% 2,4%
Costo de los Depósitos 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 9,5% 0,0% 2,6% 0,0%
Absorción del margen financiero bruto 62,9% 75,6% 65,67% 73,1% 45,4% 43,8% 43,5% 43,5%
Activos Productivos / Pasivos con Costo 161,9% 156,6% 151,6% 146,8% 136,5% 133,9% 138,0% 135,0%
Activos improductivos / Patrimonio+Provisiones 10,6% 11,0% 10,2% 9,9% 17,2% 14,5% 14,2% 11,0%
Riesgo de Mercado / Patrimonio Técnico 2,7% 1,8% 1,9% 1,8% 2,4% 3,1% 3,3% 3,4%
Relación de Solvencia Básica 66,7% 63,2% 63,1% 73,1% 8,0% 7,9% 9,6% 9,9%
Relación de Solvencia Total 68,1% 65,2% 68,5% 77,1% 14,9% 15,5% 15,1% 15,9%
Patrimonio / Activo 37,9% 36,1% 34,4% 32,2% 13,6% 13,2% 14,0% 13,3%
Quebranto Patrimonial 114,1% 112,2% 116,2% 112,1% 4782,8% #N/A 2151,3% #N/A
Activos Liquidos / Total Activos 26,6% 20,7% 23,9% 28,3% 12,4% 11,7% 11,7% 10,9%
Activos Liquidos / Depositos y exigib 45,0% 33,9% 37,7% 43,0% 19,4% 19,4% 18,2% 17,9%
Cartera Bruta / Depositos y Exigib 122,6% 128,0% 118,4% 109,1% 108,2% 120,0% 100,8% 115,1%
Cuenta de ahorros / Total Pasivo 18,2% 18,1% 19,0% 18,0% 39,0% 37,7% 36,0% 35,6%
Cartera+Leasing/Depositos y Exigibilidades 122,6% 128,0% 118,4% 109,1% 113,6% 120,0% 106,9% 115,1%
Credito Inst Finan / Total Pasivos 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 10,3% 9,0% 12,1% 9,8%
Por Vencimientos
Calidad de Cartera y Leasing 6,1% 6,1% 6,0% 6,2% 2,6% 2,6% 2,9% 2,8%
Cubrimiento de Cartera y Leasing 51,4% 52,4% 56,6% 53,8% 164,9% 170,4% 150,5% 155,9%
Indicador de cartera vencida con castigos 8,3% 7,6% 7,1% 7,3% 6,4% 26,0% 6,5% 6,5%
Calidad de la cartera de Creditos 6,1% 6,1% 6,0% 6,2% 2,6% 2,6% 2,9% 2,8%
Cubrimiento de Cartera de Creditos 51,4% 52,4% 56,6% 53,8% 171,3% 170,4% 156,2% 155,9%
% Vivienda / Total Cartera 99,8% 99,8% 99,7% 98,4% 15,6% 18,6% 10,1% 12,2%
Calidad de Cartera y Leasing Consumo 8,6% 12,9% 13,4% 7,3% 4,3% 4,6% 4,3% 4,4%
Cubrimiento Cartera y Leasing Consumo 62,6% 55,9% 70,4% 117,6% 146,6% 144,2% 138,9% 139,2%
Calidad de Cartera Vivienda 6,1% 6,1% 6,0% 6,3% 2,2% 2,0% 2,2% 2,0%
Cubrimiento Cartera Vivienda 34,9% 35,9% 39,8% 37,5% 97,0% 154,9% 91,9% 150,2%
Por Nivel de Riesgo
Cartera y leasing C,D y E / Bruto 5,3% 5,2% 6,9% 6,1% 3,1% 3,4% 3,7% 3,9%
Cubrimiento Cartera+ Leasing C,D y E 36,5% 39,9% 33,8% 21,5% 68,6% 63,6% 60,6% 55,6%
Calidad Cartera y Leasing Consumo C,D y E 6,7% 9,2% 11,1% 5,7% 4,9% 5,1% 4,6% 4,7%
Cubrimiento Cartera y Leasing de Consumo C,D y E 54,2% 54,6% 59,8% 101,4% 63,4% 65,8% 61,0% 60,8%
Calidad de Cartera Vivienda C,D y E 5,3% 5,2% 6,9% 6,2% 1,9% 1,8% 1,9% 1,8%
Cubrimiento Cartera de Vivienda C,D y E 17,8% 20,5% 19,2% 21,4% 46,4% 45,8% 41,9% 41,1%
Garantía Idonea
Garantía idonea Total / Cartera y leasing Total 99,8% 99,8% 99,8% 99,8% 37,0% 0,0% 34,1% 0,0%
Garantía idonea Comercial / Cartera y leasing Comercial 0,0% 0,0% 100,0% 100,0% 30,5% 0,0% 31,7% 0,0%
Garantía idonea Consumo / Cartera y leasing Consumo 21,1% 19,8% 19,4% 18,5% 14,0% 0,0% 12,6% 0,0%
Garantía idonea Vivienda / Cartera y leasing Vivienda 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 0,0% 100,0% 0,0%
Garantía idonea Microcrédito / Cartera y leasing Microcrédito 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 48,8% 0,0% 72,9% 0,0%
RENTABILIDAD
CAPITAL
LIQUIDEZ
CALIDAD DEL ACTIVO
dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 PARES SECTOR
IV. ESTADOS FINANCIEROS NIIF
Datos en COP Millones
BALANCE GENERAL dic-15 sep-15 sep-16 Variación %
dic-14 / dic-15
Variación % sep-15 / sep-16
Variación % Pares
sep-15 / sep-16
Variación % Sector sep-15 / sep-16
Activos
Disponible 530.015 356.016 414.763 9,2% 16,5% 2,8% 15,7% Posiciones activas del m ercado m onetario - - - 30,2% 14,4% Invers iones 1.479.308 1.525.323 1.668.037 37,2% 9,4% 3,8% -1,4% Valor Razonable 1.461.182 1.507.198 1.649.902 37,8% 9,5% -4,7% 5,6% Instrum entos de deuda 1.461.182 1.507.198 1.649.902 37,8% 9,5% -4,7% 5,3% Instrum entos de patrim onio - - - 7,4% 49,4% Valor Razonable con cam bios en ORI - - - 28,6% 16,3% Instrum entos de deuda - - - 35,2% 17,7% Instrum entos de patrim onio - - - -15,2% 8,0% Costo am ortizado 18.126 18.125 18.135 0,0% 0,1% 14,1% -16,6% En subsidiarias, filiales y asociadas - - - 3,7% 2,2% A variación patrim onial - - - 39,3% 12,8% Entregadas en operaciones - - - -3,8% -8,9% Mercado m onetario - - - -14,3% -13,8% Derivados - - - 91,7% 103,4% Derivados - - - -29,7% -26,3% Negociación - - - -29,6% -31,8% Cobertura - - - -100,0% 1028,7% Otros - - - 2670,5% 1636,2% Deterioro - - - 1,1% -19,8% Cartera de créditos y operaciones de leasing 4.886.056 4.853.272 5.190.716 4,2% 7,0% 11,4% 8,8% Com ercial 69.886 39.759 146.075 2607,5% 267,4% 9,1% 6,5% Consum o 11.919 11.242 15.759 10,8% 40,2% 16,0% 12,4% Vivienda 4.973.208 4.971.054 5.198.650 2,7% 4,6% 15,3% 15,6% Microcrédito - - - 13,6% 5,7% Deterioro 168.598 168.536 169.208 2,7% 0,4% 22,7% 17,8% Deterioro com ponente contraciclico 359 247 560 168,6% 126,3% 16,3% 12,4% Otros activos 148.227 212.720 150.910 -27,4% -29,1% 12,8% 7,7% Bienes recibidos en pago 812 839 - -3,1% -100,0% 157,5% 81,8% Bienes restituidos de contratos de leasing - - - 226,0% 74,3% Otros 147.415 211.881 150.910 -27,5% -28,8% 12,1% 6,9%
Total Activo 7.043.606 6.947.330 7.424.425 9,1% 6,9% 9,4% 7,2% Pasivos
Depósitos 4.634.114 4.507.048 4.981.127 13,1% 10,5% 12,0% 8,9% Ahorro 859.341 839.134 855.070 7,0% 1,9% 1,1% -0,8% Corriente - - - -7,7% -4,7% Certificados de depósito a term ino (CDT) - - - 42,0% 30,5% Otros 3.774.773 3.667.914 4.126.057 14,6% 12,5% -2,2% 2,5% Créditos de otras entidades financieras - - - 8,2% 4,6%
Banco de la República - -
-Redescuento - - - 39,8% 18,2% Créditos entidades nacionales - - - -20,1% 0,6% Créditos entidades extranjeras - - - -1,9% -4,1% Operaciones pasivas del m ercado m onetario - - - -12,6% -9,0% Sim ultaneas - - - 189,2% 19,1% Repos - - - -64,2% -20,3% TTV´s - -
-Titulos de deuda - - - 1,7% 4,8% Otros Pasivos 139.838 138.812 129.979 1,7% -6,4% 6,7% 2,9%
Total Pasivo 4.773.952 4.645.860 5.111.106 12,7% 10,0% 9,7% 7,1% Patrimonio
Capital Social 2.024.397 2.024.397 2.118.594 5,9% 4,7% 0,7% 1,8% Reservas y fondos de destinación especifica 153.792 153.792 164.258 8,9% 6,8% 25,6% 28,1% Reserva legal 153.792 153.792 164.258 8,9% 6,8% 27,8% 31,2% Reserva estatutaria - -
-Reserva ocasional - - - 6,0% 3,0% Otras reservas - -
-Fondos de destinación especifica - - 0 -4,6% Superávit o déficit 8.877 44.657 - -79,5% -100,0% 3,6% -4,2% Ganancias/pérdida no realizadas (ORI) - - - -1,0% -22,5% Prim a en colocación de acciones - - - 5,6% 2,9% Ganancias o pérdidas 82.589 78.625 30.467 -34,4% -61,2% -11,7% -10,2% Ganancias acum uladas ejercicios anteriores - - - -39,7% -37,4% Pérdidas acum uladas ejercicios anteriores - - - -28,0% Ganancia del ejercicio 82.589 78.625 56.920 -34,4% -27,6% -1,7% -2,8% Pérdida del ejercicio - - - 445,4% Ganancia o pérdida participaciones no controladas - -
-Resultados acum ulados convergencia a NIIF - - (26.452) 18,3% Otros - 0 0 0,0% 0,0% -300,0%
ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS dic-15 sep-15 sep-16 Variación %
dic-14 / dic-15
Variación % sep-15 / sep-16
Variación % Pares
sep-15 / sep-16
Variación % Sector sep-15 / sep-16
Cartera comercial 1.384 623 4.827 12577,6% 674,4% 45,0% 40,5% Cartera consumo 1.255 930 1.206 10,8% 29,6% 16,8% 14,4% Cartera vivienda 565.886 408.019 293.708 24,1% -28,0% 15,0% 16,2% Cartera microcrédito - - - 19,2% 11,7% Otros 19.288 14.722 - -7,1% -100,0%
Ingreso de intereses cartera y leasing 587.812 424.294 299.741 23,0% -29,4% 28,3% 25,3% Depósitos 3 3 - -65,3% -100,0% 77,6% 66,2% Otros 234.380 162.071 4 70,2% -100,0% 33,5% 42,3% Gasto de intereses 234.382 162.073 4 70,2% -100,0% 61,4% 58,8% Ingreso de intereses neto 353.429 262.221 299.737 3,9% 14,3% 8,8% 4,9% Gasto de deterioro cartera y leasing 52.378 43.017 42.379 -11,2% -1,5% 21,2% 16,6% Gasto de deterioro componente contraciclico 333 220 259 152,5% 17,4% 9,9% 4,9% Otros gastos de deterioro 5.256 4.643 - 124,0% -100,0%
Recuperaciones de cartera y leasing 46.092 38.908 36.378 10,5% -6,5% 11,0% 5,3% Otras recuperaciones 17.434 9.087 4.331 -34,0% -52,3% 18,9% -18,6% Ingreso de intereses neto despues de deterioro y
recuperaciones 358.988 262.335 297.809 3,5% 13,5% -0,5% -5,6% Ingresos por valoración de inversiones 63.327 44.180 218.125 21,5% 393,7% -6,7% -3,7% Ingresos por venta de inversiones 14 13 - -100,0% 199,5% 67,1% Ingresos de inversiones 63.341 44.192 218.125 21,6% 393,6% -5,3% -2,6% Pérdidas por valoración de inversiones - - 66.164 -12,0% -8,8% Pérdidas por venta de inversiones - - - 33,6% -5,9% Pérdidas de inversiones - - 66.164 -11,8% -8,7% Ingreso por método de participación patrimonial - - - 5,9% 13,2% Dividendos y participaciones - - - -4,8% -69,1% Gasto de deterioro inversiones - -
-Ingreso neto de inversiones 63.341 44.192 151.961 21,6% 243,9% 74,5% 45,6% Ingresos por cambios - - - -5,6% 45,2% Gastos por cambios - - - -1,7% 53,3% Ingreso neto de cambios - - - -79,0% -81,5% Comisiones, honorarios y servicios 3.132 1.425 1.018 174,5% -28,5% 47,5% 30,0% Otros ingresos - gastos (18.300) 8.194 (191.635) -289,2% -2438,8% -9,9% -447,1% Total ingresos 407.161 316.146 259.152 -0,6% -18,0% 13,6% 17,3% Costos de personal 147.618 103.396 143.108 37,2% 38,4% 12,8% 11,4% Costos administrativos 158.896 120.604 21.180 4,1% -82,4% 15,6% 12,6% Gastos administrativos y de personal 306.515 224.000 164.288 17,8% -26,7% 13,9% 11,9% Multas y sanciones, litigios, indemnizaciones y
INDICADORES dic-15 sep-15 sep-16 sep-15 sep-16 sep-15 sep-16
Rentabilidad
ROE (Retorno Sobre Patrimonio) 3,6% 4,8% 2,6% 15,1% 14,0% 16,0% 16,5%
ROA (Retorno sobre Activos) 1,2% 1,6% 0,8% 2,0% 1,8% 2,2% 2,2%
Ingreso de intereses neto / Ingresos 86,8% 82,9% 115,7% 77,2% 73,9% 76,0% 68,0%
Ingresos Netos de Intereses / Cartera y Leasing Bruto 6,8% 5,1% 5,6% 4,4% 4,3% 4,6% 4,4%
Gastos Provisiones / Cartera y Leasing bruto 3,3% 3,3% 3,2% 4,4% 4,8% 4,3% 4,7%
Rendimiento de la cartera 11,5% 10,6% 8,9% 10,9% 11,7% 10,5% 11,4%
Rendimiento de las inversiones 3,2% 3,1% 7,6% 3,2% 6,4% 4,3% 6,7%
Costo del pasivo 5,0% 4,1% 1,4% 3,1% 4,1% 3,2% 4,3%
Eficiencia (Gastos Admin/ MFB) 75,3% 70,9% 63,4% 45,1% 45,2% 43,2% 41,2%
Capital
Relación de Solvencia Básica 64,3% 64,7% 61,5% 7,8% 8,3% 9,7% 9,9%
Relación de Solvencia Total 67,8% 68,1% 64,1% 15,3% 15,4% 14,9% 15,5%
Patrimonio / Activo 32,2% 33,1% 31,2% 13,4% 13,2% 13,3% 13,4%
Quebranto Patrimonial 112,1% 113,7% 109,2% 3684,0% 3939,4% 2030,9% 2159,0%
Activos Productivos / Pasivos con Costo 142,1% 142,4% 811,0% 114,7% 113,2% 113,9% 113,1%
Activos improductivos / Patrimonio+Provisiones 18,8% 21,5% 19,7% 41,7% 46,1% 45,9% 48,2%
Riesgo de Mercado / Patrimonio Técnico 1,8% 1,8% 1,8% 2,7% 2,7% 3,4% 3,0%
Liquidez
Activos Liquidos / Total Activos 28,3% 26,8% 27,8% 11,2% 10,6% 10,3% 10,9%
Activos Liquidos / Depositos y exigib 43,0% 41,3% 41,4% 18,1% 16,6% 16,5% 17,2%
Cartera Bruta / Depositos y Exigib 111,8% 114,2% 107,6% 117,4% 117,2% 111,9% 112,1%
Cuenta de ahorros / Total Pasivo 18,0% 18,1% 16,7% 38,0% 35,0% 46,3% 42,5%
Cuentas Corrientes / Total Pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 10,8% 9,1% 8,9% 8,7%
CDT´s / Total pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 21,6% 28,0% 23,4% 28,5%
Redescuento / Total pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 2,1% 2,6% 3,3% 3,7%
Crédito entidades nacionales / total pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 0,1% 0,1% 0,3% 0,3%
Crédito entidades extranjeras / total pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 6,1% 5,4% 5,0% 4,5%
Op. pasivas del mco monetario / total pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 1,8% 1,4% 4,2% 3,5%
Distribución de CDTs por plazo
Calidad del activo Por vencimiento
Calidad de Cartera y Leasing 6,1% 6,4% 5,5% 2,8% 3,1% 3,0% 3,2%
Cubrimiento de Cartera y Leasing 53,8% 51,2% 57,4% 158,8% 156,8% 146,7% 145,1%
Indicador de cartera vencida con castigos 7,1% 7,5% 6,6% 5,5% 6,2% 6,5% 7,2%
Calidad de Cartera y Leasing Consumo 7,3% 8,7% 4,8% 4,8% 5,1% 4,5% 4,8%
Cubrimiento Cartera y Leasing Consumo 117,6% 101,9% 146,7% 136,5% 137,4% 133,8% 132,4%
Calidad de Cartera Vivienda 6,3% 6,6% 5,7% 2,0% 2,3% 1,9% 2,2%
Cubrimiento Cartera Vivienda 37,5% 35,8% 56,8% 152,8% 143,5% 148,0% 139,3%
Por clasificación de riesgo
Calidad de la cartera y Leasing B,C,D,E 9,4% 9,6% 9,7% 5,9% 6,8% 6,5% 7,3%
Cubrimiento Cartera+ Leasing B,C,D y E 14,9% 14,7% 6,3% 37,9% 37,8% 32,9% 33,1%
Cartera y leasing C,D y E / Bruto 6,0% 6,2% 6,3% 3,5% 4,3% 3,8% 4,5%
Cubrimiento Cartera+ Leasing C,D y E 21,5% 21,1% 7,9% 56,8% 55,3% 51,1% 49,9%
Calidad Cartera y Leasing Consumo C,D y E 5,7% 6,4% 7,7% 5,0% 5,7% 4,7% 5,2%
Cubrimiento Cartera y Leasing de Consumo C,D y E 101,4% 96,4% 58,8% 65,0% 65,7% 60,7% 60,5%
Calidad de Cartera Vivienda C,D y E 6,2% 6,4% 5,0% 1,7% 2,1% 1,8% 2,1%
Cubrimiento Cartera de Vivienda C,D y E 21,4% 20,9% 23,8% 46,4% 46,0% 41,2% 41,5%
PARES SECTOR
