Reporte de calificación
. . .
BANCO PICHINCHA S. A.
Establecimiento bancario
Comité Técnico:
12 de noviembre de 2015
Acta número:
853
Contactos:
Jorge Eduardo León Gómez
[email protected]
Andrés Marthá Martínez
BANCO PICHINCHA S. A.
Establecimiento bancario
REVISIÓN PERIÓDICA
EMISOR
DEUDA DE LARGO
PLAZO
‘AA+’
DEUDA DE CORTO PLAZO
‘BRC 1+’
Cifras en millones de pesos colombianos (COP) al 31 de
julio de 2015
Historia de la calificación:
Activos:
Pasivo:
Patrimonio:
Utilidad operacional
:
Utilidad neta
:
COP3.117.066
COP2.808.902
COP308.165
COP25.817
COP15.318
Revisión periódica Nov./14:
Revisión extraordinaria Jul/14:
Calificación inicial Dic./98:
‘AA+’; ‘BRC 1+’
‘AA+ Perspectiva
Negativa’, ‘BRC 1+’
‘A+’; ‘BRC 2+’
I. FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN
El Comité Técnico de BRC Investor Services S.A. SCV en su revisión periódica confirmó su calificación de
deuda de largo plazo de ‘AA+’ y de deuda de corto plazo de ‘BRC 1+’ de Banco Pichincha.
Después de la obtención de la licencia bancaria en junio de 2011, Banco Pichincha (BP) inició una etapa
de expansión en sus productos activos y pasivos que le permitió incrementar su participación de mercado,
aún baja en el sector, principalmente en el segmento de consumo, que es el más representativo para la
entidad, pues representó en promedio 70% del portafolio de créditos entre julio de 2011 y julio de 2015 (el
30% restante corresponde a cartera comercial). A ese último corte, BP presentó una participación de 0,5%
en el patrimonio y 0,8% en la cartera del sector bancario, porcentaje que se incrementó a 2,1% en el
segmento de consumo.
A julio de 2015, la tasa de crecimiento de la cartera de BP se redujo a 18% anual desde 33%
observado un año atrás, porcentaje levemente superior al 16% del sector bancario. Como
consecuencia de la desaceleración económica del país, proyectamos que para el cierre de 2015 y
2016, el banco continúe reduciendo su crecimiento para colocarlo en torno a 15% anual, impulsado
por los mismos productos que han apalancado la expansión del banco en los últimos tres años:
libranzas, crédito para la adquisición de vehículos y las líneas comerciales enfocadas a empresas y
pequeñas y medianas empresas (pymes), principalmente.
Gráfico 1
Relación de solvencia
Fuente: Superintendencia Financiera
Cálculos: BRC Investor Services
Esperamos que con la próxima capitalización, la brecha positiva de la solvencia básica de BP frente a la
industria se vuelva a ampliar, factor que consideramos positivo por la mayor capacidad de absorción de
pérdidas de los instrumentos que componen el patrimonio básico frente a los del patrimonio adicional. A
julio de 2015, la solvencia básica de BP fue de 10%, y esperamos se incremente en torno a 11% en el
primer semestre de 2016, porcentaje similar al observado en sus pares y mayor al 9,8% de la industria.
Además, el banco tiene una política de dividendos sumamente conservadora, pues por más de cinco años
consecutivos ha reinvertido el 100% de sus utilidades, lo cual volverá a hacer en 2016, dado que
estableció un compromiso de capitalización del 100% de sus utilidades de 2015. No obstante, la capacidad
de generación interna de capital de BP es baja en comparación con sus pares.
En el caso de BP, no consideramos el respaldo bajo condiciones de estrés que podría recibir de su
accionista mayoritario, Banco Pichincha Ecuador. Debido a su domiciliación en la República de Ecuador
(calificación de riesgo crediticio de ‘B’/ Estable/ ‘B’ de Standard & Poor’s Rating Services), el eventual flujo
de recursos a la filial local, aun cuando se ha producido en el pasado reciente, se complica por las
disposiciones regulatorias establecidas ante el deterioro de las condiciones económicas de Ecuador, por
causa de la caída del precio del petróleo, principal producto de exportación.
Posterior al primer semestre de 2013, el banco ha mantenido su exposición a riesgo de mercado, medido a
través de la relación entre el patrimonio técnico y el valor en riesgo regulatorio (VaR, por sus siglas en
inglés), inferior a 4%, valor relativamente similar al observado en la industria y menor al 7% promedio de
sus pares, apetito que esperamos se mantenga en los próximos 12 meses, pues la mayor parte del
portafolio del banco está destinado a ser respaldo de liquidez de los depósitos a la vista. Por lo anterior, el
banco ha mantenido en 2015 una duración de su portafolio en torno a 1 año, menor a la observada en
otros establecimientos de crédito, con lo cual es menos sensible ante el escenario actual de incrementos
en las tasas de interés.
A pesar de las altas tasas de crecimiento de la cartera, los gastos de provisiones y las inversiones en
infraestructura física y tecnológica han mantenido presionada la rentabilidad del banco, cuyos niveles
están por debajo de lo observado en sus pares. En particular, entre julio de 2015 y julio de 2014, la
rentabilidad patrimonial (ROE por sus siglas en inglés) de los últimos 12 meses bajó a 7,6% de 8,8%,
mientras que en los pares se mantuvo en 13,7% y en el sector subió a 14,7% de 11,8% (Gráfico 2).
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Además de los factores mencionados previamente, el banco se vio afectado en 2015 con un mayor gasto
de impuestos por la reforma tributaria de diciembre de 2014 (Ley 1739 de 2014).
Esperamos una mejora de los márgenes de rentabilidad en los próximos dos años, aunque se
mantendrán por debajo de la industria, pues el banco mermó sus inversiones por la conclusión de
varios proyectos y redujo su expectativa de crecimiento de la red de oficinas; además, mantiene un
crecimiento de la cartera por encima de la industria con una adecuada calidad. Sin embargo,
mantiene el reto de mejorar sus niveles de eficiencia y reducir sus costos de fondeo. En este último
aspecto, el entorno es complejo, puesto que esperamos una transmisión más expedita de la
política monetaria en los productos pasivos que en los activos
,
lo cual genera una mayor presión
en los márgenes de bancos cuyo portafolio de créditos está expuesto a productos con altos niveles
de competencia, como BP con las libranzas.
Gráfico 2
Rentabilidad patrimonial 12 meses (ROE)
Fuente: Superintendencia Financiera
Cálculos: BRC Investor Services
BP exhibe un indicador de calidad de cartera por vencimiento (ICV) mayor al observado en el sector y sus
pares (Gráfico 3), lo cual refleja en el balance de Pichincha la mayor participación de la cartera de
consumo -de mayor riesgo que la comercial e hipotecaria- en comparación con lo observado en la industria
(70% vs 27%, a julio de 2015). En particular, entre julio de 2012 y julio de 2015, en promedio el ICV del
segmento de consumo fue de 4,6%, porcentaje que se compara favorablemente con el 5,2% de sus pares,
derivado de la creciente participación en el portafolio de consumo de los créditos de libranza que pasó a
56% de 36%, producto que se caracteriza por su menor riesgo frente a otras líneas de consumo.
Esperamos que en los próximos 18 meses el ICV se deteriore para colocarse en torno a 5%,
derivado de la desaceleración económica del país, la cual consideramos va a afectar en mayor
medida a entidades que presentaron altas tasas de crecimiento en los últimos años y que tienen
una mayor exposición al segmento de consumo, como BP. Sin embargo, el mecanismo de recaudo
de los créditos de libranza y su mayor exposición en empleados del sector público, atenúa dicho
riesgo. Por otra parte, el crecimiento de los próximos años en nichos de mayor riesgo y en los que
el banco tiene menor trayectoria, como tarjetas de crédito y crédito PYME, podría también
presionar el ICV al alza, en cuyo caso esperamos que sea compensado por mayores niveles de
rentabilidad.
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Gráfico 3
Indicador de calidad de cartera por vencimiento
Fuente: Superintendencia Financiera
Cálculos: BRC Investor Services
Por otra parte, en los últimos doce meses a agosto de 2015, la exposición del banco a operaciones de
compra de cartera a originadores externos bajó a 6,4% de 7% del saldo total de cartera, porcentaje inferior
al que esperábamos en la anterior revisión de la calificación. Esto es positivo para el perfil de riesgo del
banco, ya que dichas operaciones exponen a la entidad a un riesgo de contraparte con los originadores,
entidades en las que sus estándares de gestión de riesgos están rezagados frente a lo observado en los
establecimientos de crédito.
En promedio, en los últimos tres años, el indicador de cobertura por temporalidad de 115% de BP fue
menor que el 125% de sus pares y el 150% del sector, lo cual, en cierta medida, se relaciona con una
política de castigos más severa (menor tiempo en la mora de los créditos castigados) frente a lo observado
en otros establecimientos de crédito. Esperamos que en 2016 los niveles de cobertura de la cartera se
incrementen por la pérdida progresiva de participación de los créditos con garantía idónea, producto del
mayor crecimiento en libranzas frente a los créditos para la adquisición de vehículos particulares y
comerciales.
Esperamos que la estructura de fondeo de BP continúe su proceso de diversificación con el
crecimiento de los depósitos a la vista, el acceso al mercado de capitales a través de emisiones de
bonos y la próxima contratación de créditos con entidades multilaterales. Además, los certificados
de depósito a término (CDT), que constituyen la principal fuente de fondeo de BP, presentan niveles
de concentración favorables frente a sus pares (los 20 mayores inversionistas representaron 30%
del total). No obstante, sus estables tasas de renovación son menores en comparación con otros
establecimientos de crédito, y su perfil de vencimientos está más concentrado en el corto plazo
.
Entre julio de 2011 y julio de 2015, la participación de los CDT en la fuentes de fondeo del banco bajó a
52% de 63% (Gráfico 4), y esperamos se ubique por debajo de 50% en 2016. Por su parte, aunque ha
mejorado, se mantiene como reto alcanzar una mayor dispersión por clientes pues, a agosto de 2015, los
20 mayores depositantes concentraron 49% del total de las cuentas de ahorro y 56% de las cuentas
corrientes, relaciones menores al 66% y 81% observado un año atrás, respectivamente, pero que son
superiores a las observadas en otros bancos calificados por BRC.
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Gráfico 4
Composición de las fuentes de fondeo
Fuente: Superintendencia Financiera
Cálculos: BRC Investor Services
BP ha incrementado sus niveles de liquidez (medido a través de la relación entre activos líquidos y
activos totales) desde el segundo semestre de 2015 para colocarlos por encima de lo registrado por
el sector (Gráfico 5). Esperamos que estos niveles se mantengan en lo que resta de 2015 y en 2016,
dada la reducción actual en la disponibilidad de recursos en el mercado. Además, a diferencia de
períodos de estrés anteriores, actualmente la participación de los depósitos a la vista en las
fuentes de fondeo del banco es mucho mayor. Como resultado de lo anterior, BP estableció la
política de mantener un alto porcentaje de dichos depósitos en inversiones líquidas, en la medida
que estos depósitos aún no alcanzan un nivel suficiente de estabilidad (por la corta historia del
banco) para fondear colocaciones de crédito.
Gráfico 5
Relación de activos líquidos sobre activos totales
Fuente: Superintendencia Financiera Cálculos: BRC Investor Services
En promedio, entre agosto de 2014 y agosto de 2015, el indicador de riesgo de liquidez (IRL) muestra que
los activos líquidos de BP cubrieron 24,1 veces (x) y 4x los requerimientos netos de liquidez para la banda
a siete y 30 días, respectivamente, relaciones superiores a las observadas un año atrás, y que en el caso
de la banda a siete días es muy superior a la de sus pares, mientras que en la de 30 días está en la cota
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media. Lo anterior implica que el banco dispone de suficientes recursos para cumplir con sus
requerimientos pasivos de corto plazo.
BP mantiene políticas adecuadas para la gestión de riesgos, así como herramientas para su
monitoreo, medición y control. Esperamos que el banco siga fortaleciendo estas prácticas de
acuerdo con las nuevas exigencias regulatorias y en función del crecimiento del negocio.
En
particular, consideramos que el alto crecimiento del portafolio de inversiones demandará un continuo
desarrollo de políticas y de herramientas que permitan gestionar sus riesgos de mercado y liquidez.
Banco Pichincha robusteció su infraestructura tecnológica y operativa en los últimos tres años para hacer
frente a los retos que demanda su operación como banco. Como parte de este proceso, BP recientemente
incrementó su hardware con nuevos servidores que le permitirán respaldar un mayor volumen de
operaciones, lo cual esperamos que le permita atender el crecimiento de los próximos dos o tres años.
Consideramos que la plataforma tecnológica del banco le permitirá atender su crecimiento de los
próximos años, no obstante, el próximo cambio de sede del área operativa del banco podría
implicar riesgos operativos, los cuales esperamos no afecten de manera relevante su operatividad.
Según la información proporcionada por la entidad, al cierre de junio de 2015, Banco Pichincha tenía
procesos judiciales en contra, clasificados como eventuales o probables por bajas cuantías, las cuales
consideramos que no representan una amenaza para el patrimonio de la entidad.
II. OPORTUNIDADES Y AMENAZAS
Qué podría llevarnos a subir la calificación
BRC identificó las siguientes oportunidades que podrían mejorar la calificación actual:
Bajo las condiciones y supuestos actuales, consideramos poco probable un alza de calificación en
los próximos 12 meses.
Qué podría llevarnos a bajar la calificación
BRC identificó los siguientes aspectos de seguimiento de la compañía y/o de la industria que podrían
afectar negativamente la calificación actual:
Reducción de los niveles de solvencia por encima de nuestras expectativas.
El deterioro en la calidad y cobertura de la cartera.
Reducción de los niveles de liquidez.
III. EL EMISOR Y SU ACTIVIDAD
El Banco Pichincha surge en junio de 2011 como la evolución de Inversora Pichincha S. A.,
entidad que prestó sus servicios financieros por más de 45 años en Colombia. Los antecedentes
de dicha entidad financiera se remontan a 1964, cuando Inversora S. A. se constituyó en
Bucaramanga; la entidad fue conformada por un grupo de comerciantes que requerían financiación
para la venta de los vehículos que negociaban.
En 1997, el Banco Pichincha del Ecuador adquiere la entidad y realiza la integración de las
operaciones de Inversora S. A. y Finevesa S. A. (otra compañía de financiamiento que era
propiedad del Banco del Pichincha del Ecuador), de tal forma que nace Inversora Pichincha S.A.
Compañía de Financiamiento Comercial.
que no estaban directamente relacionadas con su negocio fundamental para fortalecer su
estructura financiera.
En línea con dicha estrategia, decidió vender nuevamente su participación accionaria en Inversora
Pichincha, operación que fue formalizada el 24 de marzo de 2010, con el cierre de la transacción
por la cual el Banco Pichincha del Ecuador adquirió el 100% de los bonos convertibles en acciones
(BOCEAS) y 52,89% de las acciones en circulación de Inversora Pichincha. Diners Club del
Ecuador adquirió 9,77% de las acciones en circulación. La Tabla 1 muestra la composición
accionaria actual.
Tabla 1.
COMPOSICIÓN ACCIONARIA
Accionista
Participación %
Banco Pichincha CA
54.92%
Andean Investment Corp.
26.41%
Diners Club del Ecuador Sociedad Financiera
9,35%
Darío Fidel Egas Grijalva
9,30%
Otros
0,017%
Fuente: Banco Pichincha S. A.
El 8 de noviembre de 2010 la Superintendencia Financiera de Colombia autorizó la conversión de
Inversora Pichincha S. A. Compañía de Financiamiento en banco, con la denominación Banco
Pichincha S. A. Para junio de 2011 la entidad completó satisfactoriamente todo el proceso de
conversión.
Líneas de negocio
Banco Pichincha ha definido las siguientes líneas de negocio: Banca Institucional, Banca
Empresarial, Banca Personal y Pyme,
Cash Management, Medios de Pago y Productos
Especializados, ésta última está a cargo de los productos que Pichincha ha ofrecido
tradicionalmente desde que era Compañía de Financiamiento.
Algunos de los productos activos más representativos de Banco Pichincha son:
o
Credioficial: son los préstamos cuyo recaudo se hace a través de la nómina (libranzas)
para empleados del sector público, pensionados y miembros de las Fuerzas Militares.
o
Crediflash: libranzas para empleados del sector privado.
o
Crédito Educativo: línea de crédito para la financiación de los estudios de pregrado y
postgrado a nivel nacional.
o
Inverprimas: crédito para financiar las primas de seguros.
o
Tarjeta de crédito
o
Libre inversión: es un cupo de crédito otorgado a personas naturales
o
Financiación de vehículos: crédito para compra de vehículo vendidos por concesionarios o
directamente, para uso particular o comercial.
Adicionalmente, en productos pasivos a parte de los tradicionales productos de cuenta de ahorro,
corriente y CDT Pichincha ofrece los siguientes productos: convenios de recaudo nacional,
recaudo electrónico, puntos de recaudo, recolección de efectivo, pago de proveedores y nómina,
entre otros.
La visita técnica para el proceso de calificación se realizó con la oportunidad suficiente por la disponibilidad
de la entidad y la entrega de la información se cumplió en los tiempos previstos y de acuerdo con los
requerimientos de BRC Investor Services
.
BRC Investor Services no realiza funciones de auditoría, por tanto, la administración de la entidad asume
entera responsabilidad sobre la integridad y veracidad de toda la información entregada y que ha servido
de base para la elaboración del presente informe. Por otra parte, BRC Investor Services revisó la
En caso de tener alguna inquietud en relación con los indicadores incluidos en este documento, puede
consultar el glosario en
www.brc.com.co
Para ver las definiciones de nuestras calificaciones visite www.brc.com.co o bien, haga clic
aquí
.
La información financiera incluida en este reporte se basa en los estados financieros auditados de los
últimos tres años y no auditados a junio de 2015.
IV. ESTADOS FINANCIEROS
COLGAAP
BANCO PICHINCHA(Cifras en millones de pesos colombianos)
BALANCE GENERAL Jul-11 Jul-12 Jul-13 Jul-14 Jul-15
Variación % 13 /
Jul-14
Variación % 14 /
Jul-15
Variación % Pares
Jul-14 / Jul-15
Variación % Sector
Jul-14 / Jul-15
DISPONIBLE 50,681 155,684 82,707 192,764 131,858 133.1% -31.6% -12.0% -20.3% INVERSIONES 39,276 91,395 198,294 243,942 356,676 23.0% 46.2% -9.1% 45.2% Negociables en títulos de deuda - 59,277 139,166 128,135 287,375 -7.9% 124.3% -60.8% 16.6% Negociables en títulos participactivos 2,228 1,366 704 2,659 65 277.5% -97.6% 5.1% 3.9% Disponibles para la venta en títulos de deuda - - - - - -33.3% -13.3% Disponibles para la venta en títulos participactivos 62 72 80 80 - 0.0% -100.0% -100.0% -100.0% Hasta el vencimiento 26,807 8,225 26,066 113,068 68,964 333.8% -39.0% -6.9% -8.1% Derechos de transferencia 10,179 22,455 32,278 - - -100.0% -100.0% -100.0% CARTERA DE CREDITOS Y OPERACIONES DE LEASING 1,047,068 1,286,807 1,573,065 2,090,464 2,465,848 32.9% 18.0% 17.7% 17.4% CARTERA DE CREDITOS NETA 834,779 1,104,983 1,432,040 2,015,816 2,589,468 40.8% 28.5% 25.0% 29.3% Cartera Comercial 203,459 312,414 354,988 528,754 680,505 48.9% 28.7% 14.6% 25.9% Cartera de Consumo 658,895 833,394.96 1,125,752 1,563,966 1,908,963 38.9% 22.1% 24.3% 14.7% Cartera Microcredito - - - - - -30.9% 22.6% Cartera Vivienda - - - - - 25.1% 45.3% Provisiones de Cartera de Creditos 27,575 40,825 48,700 76,903 87,865 57.9% 14.3% 15.4% 21.2% Cartera Vencida 35,637 47,251 53,222 80,261 103,827 50.8% 29.4% 13.5% 25.5% OPERACIONES DE LEASING 226,660 199,972 162,686 103,167 - -36.6% -100.0% -100.0% -100.0% Leasing Comercial 122,343 152,131 133,801 84,958 - -36.5% -100.0% -100.0% -100.0% Leasing de Consumo 111,482 56,100 34,396 22,819 - -33.7% -100.0% -100.0% -100.0% Leasing Microcredito - - - - - -100.0% -100.0% Provisiones Leasing 7,165 8,260 5,511 4,610 - -16.3% -100.0% -100.0% -100.0% Leasing vencido 7,578 8,547 5,370 4,531 - -15.6% -100.0% -100.0% -100.0% Provisiones Componente Contraciclico 14,372 18,148 21,661 28,519 35,756 31.7% 25.4% 17.4% 11.4% Aceptaciones (Bancarias) e Instrumentos Fin. Derivados - - - - - -100.0% -100.0% OTROS ACTIVOS 102,948 139,389 151,090 165,045 - 9.2% -100.0% -100.0% -100.0% Valorizacion Neta 12,038 13,992 17,110 20,190 - 18.0% -100.0% -100.0% -100.0% Derechos Fiduciarios - - - - - -100.0% Bienes dados en Lesing Operativo - - - - - -100.0% Depreciacion Diferida - - - - - -100.0% Cuentas por cobrar 39,206 60,789 50,049 39,317 - -21.4% -100.0% -100.0% -100.0% Activos Diferidos 13,042 14,433 35,167 51,328 - 46.0% -100.0% -100.0% -100.0% Bienes de Uso Propio y Otros Activos 38,662 50,174 48,764 54,210 - 11.2% -100.0% -100.0% -100.0%
ACTIVOS 1,239,974 1,673,275 2,005,157 2,692,216 3,117,066 34.3% 15.8% 10.9% 17.8%
Depositos y Exigibilidades 663,987 977,794 1,320,136 1,752,696 2,095,899 32.8% 19.6% 9.2% 8.2% Cuenta Corriente 754 21,402 48,468 66,692 115,942 37.6% 73.8% 11.3% 6.2% Ahorro 7,844 138,740 188,514 378,595 531,651 100.8% 40.4% 3.7% 5.5% CDT 649,994 807,181 1,071,680 1,300,658 1,448,305 21.4% 11.4% 15.8% 23.7% CDAT - - - - - -100.0% Otros 5,395 10,471 11,473 6,751 - -41.2% -100.0% -100.0% -100.0% Creditos con otras Instituciones Financieras 243,769 329,015 328,938 513,670 382,781 56.2% -25.5% -22.8% 0.0%
Tesorería - - - - -
Créditos y descuentos 233,588 307,015 296,645 513,670 318,295 73.2% -38.0% -49.8% -7.9% Exterior - - - - - 21.7% 66.5% Repos 10,181 22,000 32,293 - - -100.0% 15.1% 85.7% Interbancarios - - - - - 76.9% Titulos de Deuda 5,711 - - - 246,724 -23.7% 31.3% OTROS PASIVOS 121,826 126,934 94,994 138,130 - 45.4% -100.0% -100.0% -100.0%
PASIVOS 1,035,293 1,433,743 1,744,068 2,404,495 2,808,902 37.9% 16.8% 12.8% 18.9%
Capital Social 43,040 44,969 44,969 44,969 44,969 0.0% 0.0% 1.6% 3.3% Reservas y Fondos de Destinacion Especifica 111,268 139,597 186,698 206,203 166,108 10.4% -19.4% -17.0% -37.0% Superavit 12,038 13,992 17,110 20,190 81,769 18.0% 305.0% 81.4% 162.4% Resultados no realizados en Inv. Disponibles para la venta - - - - - -100.0% -100.0% Resultados Ejercicios Anteriores 21,242 21,242 - - - -100.0% -100.0% Resultado del Ejercicio 17,093 19,732 12,312 16,358 - 32.9% -100.0% -100.0% -100.0%
ESTADO DE RESULTADOS (P&G) Dec-10 Dec-11 Dec-12 Dec-13 Dec-14
Variación % 12 /
Dec-13
Variación % 13 /
Dec-14
Variación % Pares
Dec-13 / Dec-14
Variación % Sector
Dec-13 / Dec-14
Cartera Comercial 7,853 7,746 17,330 26,194 27,032 51.2% 3.2% 1.2% 7.3% Cartera de Consumo 117,801 115,314 142,631 183,258 244,665 28.5% 33.5% 5.8% 7.0% Cartera Microcredito - - - - - -36.2% 10.5% Cartera de Vivienda - - - - - 20.3% 24.6% Leasing Comercial 22,317 22,351 29,009 21,568 13,068 -25.7% -39.4% -24.3% 11.7% Leasing Consumo 11,392 17,669 10,549 5,932 3,571 -43.8% -39.8% -25.1% -17.1% Leasing Microcredito - - - - - -26.0% -33.7% Tarjeta de Credito 302 373 1,336 2,211 5,998 65.5% 171.2% 15.9% 5.2% Sobregiros - 1 84 127 497 51.0% 290.8% -11.1% -14.2% Cartera Redescontada (BR+Otras Entidades) 19,685 23,271 26,644 19,944 28,051 -25.1% 40.6% -26.1% -3.0% Posiciones Activas Mcdo. Monetario y relacionadas 921 486 3,102 708 997 -77.2% 40.7% 21.3% 43.4% Operaciones de Descuento y Factoring 2,157 1,749 1,532 900 910 -41.3% 1.1% 29.6% 29.1% Depositos en Otras Entidades Financieras y BR 592 297 334 323 445 -3.4% 37.8% -22.0% -4.4% INGRESOS INTERESES 183,020 189,256 232,553 261,166 325,233 12.3% 24.5% 4.8% 8.3% INGRESOS INTERESES POR MORA 2,279 3,699 5,997 7,440 8,240 24.1% 10.7% 3.7% 0.0% Depósitos y Exigibilidades 42,536 35,259 55,725 65,927 77,469 18.3% 17.5% 2.5% 5.5% Crédito Otras Instituciones de Crédito 16,454 16,416 26,883 22,220 29,475 -17.3% 32.7% 1.6% 6.1% Títulos de deuda 213 222 - - 3,319 38.7% 4.5% Otros 0 0 1 18 6 2151.3% -67.0% -37.3% 15.5% GASTO DE INTERESES 59,203 51,897 82,609 88,165 110,269 6.7% 25.1% 4.0% 5.6%
MARGEN NETO DE INTERESES 126,096 141,057 155,941 180,441 223,204 15.7% 23.7% 5.1% 9.5%
INGRESOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES 13,338 16,223 25,904 31,833 49,267 22.9% 54.8% 10.2% 78.6% Valorizacion de Inversiones 1,201 1,922 5,891 4,294 12,610 -27.1% 193.7% 15.6% 19.8% Ingresos venta, Dividendo Inversiones 56 495 313 1,423 838 354.9% -41.1% -75.1% 11.6% Utilidad por posiciones en corto en el mercado monetario 12 0 1 - 1,014 -100.0% -51.4% -45.6% Servicios Financieros 11,178 12,188 16,882 20,346 26,215 20.5% 28.8% 13.7% 8.7% Utilidad en Venta de Cartera - - - - - -34.0% Divisas 68 771 1,533 4,685 7,078 205.7% 51.1% 1103.0% 139.8% Operaciones a plazo, de contado y con Derivados 0 - 344 337 904 -2.1% 168.3% 1136.7% 101.9% Leasing Financiero - Otros 822 846 941 749 608 -20.5% -18.8% -18.5% -9.8% Leasing Operativo - -0 -0 - 0 -100.0% -200.0% 16.9% GASTOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES 6,765 9,401 13,269 18,178 20,292 37.0% 11.6% 45.0% 104.8% Valoracion inversiones 378 141 94 1,352 - 1338.8% -100.0% -94.7% 1.1% Egresos Venta Dividendos Inversiones 219 377 684 1,821 374 166.2% -79.5% -32.3% 17.7% Pérdida por posiciones en corto en el mercado monetario 7 3 1 - 1,209 -100.0% -29.2% -13.9% Servicios Financieros. 6,147 8,358 11,099 10,604 11,933 -4.5% 12.5% 23.0% 13.7% Perdida en Venta de Cartera - - - 83 241 191.2% -100.0% -48.2% Divisas. 14 522 1,382 4,094 5,739 196.2% 40.2% 1607.3% 130.0% Operaciones a plazo, de contado y con Derivados 0 - 9 224 795 2348.0% 255.4% 471.4% 111.5% Leasing Operativo - - - - - 21.7% Riesgo Operativo - - - - - 0.9%
MARGEN NETO DIFERENTE DE INTERESES 6,573 6,822 12,635 13,656 28,974 8.1% 112.2% -4.0% 14.0% MARGEN FINANCIERO BRUTO 132,669 147,879 168,577 194,097 252,178 15.1% 29.9% 2.4% 11.1%
COSTOS ADMINISTRATIVOS 58,939 85,791 92,460 111,909 124,859 21.0% 11.6% 5.7% 4.1% Personal y Honorarios 25,746 34,235 45,538 53,995 55,686 18.6% 3.1% 5.8% 3.9% Costos Indirectos 33,043 51,490 46,818 57,685 68,748 23.2% 19.2% 5.6% 4.3% Riesgo Operativo 150 66 104 228 424 119.8% 85.8% 47.7% -0.2% PROVISIONES NETAS DE RECUPERACION 34,124 12,479 32,379 37,457 69,145 15.7% 84.6% -5.2% 6.2% Provisiones 92,824 73,842 92,618 117,279 141,284 26.6% 20.5% 3.3% 2.9% Recuperacion Generales 58,701 61,363 60,239 79,822 72,139 32.5% -9.6% 7.4% 0.8% MARGEN OPERACIONAL 39,606 49,609 43,738 44,731 58,175 2.3% 30.1% 1.6% 21.6% Depreciacion y Amortizaciones 5,321 6,541 6,644 11,108 18,078 67.2% 62.8% -1.0% 30.7%
MARGEN OPERACIONAL NETO 34,285 43,068 37,094 33,623 40,097 -9.4% 19.3% 2.1% 19.6%
Cuentas No operacionales -86 -993 4,278 -589 4,174 -113.8% -808.3% -46.4% -18.2% GANANCIA O PERDIDA ANTES DE IMPUESTOS 34,199 42,075 41,372 33,034 44,271 -20.2% 34.0% 2.3% 19.9% Impuestos 12,957 17,527 15,514 13,529 19,867 -12.8% 46.9% 1.0% 13.4%
BANCO PICHINCHA
(Cifras en millones de pesos colombianos) INDICADORES
Dec-13 Dec-14 Dec-13 Dec-14
Ingresos Netos de Intereses / Cartera y Leasing Bruto 17.5% 16.3% 16.4% 14.3% 14.3% 12.7% 11.8% 10.7% 10.0% Gastos operativos / Activos 6.6% 7.8% 6.5% 6.0% 5.5% 5.8% 5.3% 4.4% 4.2% Gastos Provisiones / Cartera y Leasing bruto 8.8% 6.2% 6.4% 6.3% 6.1% 6.1% 5.6% 4.3% 3.8% Margen operacional / Activos 2.9% 3.1% 2.1% 1.5% 1.3% 2.9% 2.6% 2.3% 2.4% ROE (Retorno Sobre Patrimonio) 11.5% 11.2% 10.5% 7.2% 8.3% 13.9% 13.5% 11.9% 12.8% ROA (Retorno sobre Activos) 1.8% 1.7% 1.5% 0.9% 0.8% 1.9% 1.7% 1.7% 1.8% Margen Neto Intereses / Ingresos Operativos 68.1% 73.1% 65.4% 67.2% 66.9% 69.2% 69.4% 64.4% 65.2% Gastos Administración / Ingresos Operativos 41.6% 56.9% 48.0% 50.7% 48.7% 62.2% 61.9% 60.2% 60.3% Rendimiento Acumulado de las Colocaciones 17.0% 15.8% 15.7% 13.8% 13.9% 51.6% 47.4% 10.4% 9.7% Rendimiento Acumulado de la Cartera 17.3% 16.0% 16.0% 13.9% 14.0% 12.5% 11.6% 10.5% 9.9% Rendimiento Acumulado de Leasing 12.4% 18.2% 19.3% 20.1% 17.7% #DIV/0! #DIV/0! 10.0% 9.5% Rendimiento Acumulado de las Inversiones 1.5% 2.2% 3.0% 1.5% 3.1% -0.1% 10.9% 6.3% 6.9% Costo de los Pasivos 6.0% 4.4% 5.5% 4.4% 4.1% 3.3% 3.0% 3.0% 2.8% Costo de los Depósitos 6.3% 4.5% 5.0% 4.4% 4.2% 20.4% 18.5% 2.7% 2.6% Absorción del margen financiero bruto 44.4% 58.0% 54.8% 57.66% 49.5% 46.5% 48.0% 46.4% 43.5% Activos Productivos / Pasivos con Costo 131.7% 131.6% 125.5% 119.5% 117.2% 126.4% 124.4% 138.2% 138.0% Activos improductivos / Patrimonio+Provisiones -6.0% 4.0% 5.6% 6.0% 3.9% 18.4% 19.5% 14.1% 14.2% Riesgo de Mercado / Patrimonio Técnico 0.8% 0.7% 1.9% 1.2% 2.5% 6.0% 4.7% 3.5% 3.3% Relación de Solvencia Básica 16.6% 14.9% 14.8% 11.6% 9.8% 11.9% 12.2% 9.5% 9.6% Relación de Solvencia Total 17.7% 15.5% 15.4% 12.6% 12.6% 13.1% 13.2% 14.7% 15.1% Patrimonio / Activo 15.8% 15.5% 14.0% 12.0% 9.9% 13.6% 12.5% 14.0% 14.0% Quebranto Patrimonial 427.6% 486.4% 548.1% 602.0% 657.1% 1537.1% 1652.5% 1664.7% 2151.3% Activos Liquidos / Total Activos 5.4% 11.1% 13.5% 11.3% 16.1% 14.6% 16.4% 15.6% 11.7% Activos Liquidos / Depositos y exigib 9.5% 20.2% 21.3% 17.1% 26.0% 20.4% 23.8% 23.5% 18.2% Cartera Bruta / Depositos y Exigib 117.1% 124.0% 111.5% 115.8% 121.6% 99.7% 101.6% 96.1% 100.8% Cuentas Corrientes / Total Pasivo 0.0% 0.8% 1.9% 1.8% 2.6% 7.9% 7.6% 14.0% 13.1% CDT´s / Total pasivo 68.3% 55.4% 59.1% 60.8% 47.6% 33.8% 34.8% 22.2% 23.2% Cuenta de ahorros / Total Pasivo 0.0% 7.8% 11.9% 12.3% 17.6% 40.1% 35.9% 38.7% 36.0% Repos+interbancarios / Total Pasivos 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 4.8% 5.6% 1.9% 3.7% Deuda Bca Extranjera/ Total Pasivos 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.3% 1.4% 3.9% 4.7% Repo Activo / Repo Pasivo 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 4.5% 2.9% Cartera+Leasing/Depositos y Exigibilidades 157.7% 152.2% 129.8% 124.9% 126.7% 102.9% 104.4% 101.8% 106.9% Credito Inst Finan / Total Pasivos 22.4% 24.9% 19.6% 20.4% 19.0% 10.8% 13.3% 10.2% 12.1% Bonos / Total Pasivos 0.6% 0.0% 0.0% 0.0% 9.2% 3.0% 4.4% 8.6% 8.4%
Por Vencimientos
Calidad de Cartera y Leasing 3.0% 4.2% 4.3% 4.2% 4.0% 3.6% 3.6% 2.8% 2.9% Cubrimiento de Cartera y Leasing 167.9% 122.6% 116.7% 123.9% 118.4% 131.4% 130.7% 160.4% 150.5% Indicador de cartera vencida con castigos 18.8% 17.4% 16.1% 13.9% 13.0% 13.1% 10.7% 6.8% 6.5% Calidad de la cartera de Creditos 3.0% 4.3% 4.4% 4.2% 4.0% 3.5% 3.6% 2.8% 2.9% Cubrimiento de Cartera de Creditos 184.7% 128.3% 119.6% 126.9% 118.9% 134.0% 131.4% 164.3% 156.2% Calidad Leasing 2.8% 3.9% 3.5% 4.5% 3.8% 5.5% 3.9% 2.7% 3.5% Cubrimiento de Leasing 116.0% 95.2% 94.8% 87.9% 106.8% 79.7% 105.4% 91.5% 71.9% % Comercial / Total Cartera + Leasing 30.9% 31.4% 34.3% 28.1% 27.0% 36.7% 34.2% 59.6% 60.2% % Consumo / Total Cartera + Leasing 69.1% 68.6% 65.7% 71.9% 73.0% 52.5% 53.4% 28.1% 27.5% % Vivienda / Total Cartera 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 10.9% 12.6% 9.9% 10.1% % Microcredito / Total Cartera+Leasing 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.3% 0.2% 3.0% 2.8% Calidad de Cartera y Leasing Comercial 3.7% 3.6% 3.1% 3.1% 2.7% 2.0% 2.0% 2.0% 2.2% Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial 181.5% 160.0% 154.2% 155.9% 146.3% 143.2% 150.0% 188.5% 170.4% Calidad de Cartera y Leasing Consumo 2.7% 4.5% 4.9% 4.7% 4.5% 5.1% 4.9% 4.4% 4.3% Cubrimiento Cartera y Leasing Consumo 159.6% 108.9% 104.5% 115.6% 112.1% 128.3% 127.2% 141.0% 138.9%
Por Nivel de Riesgo
Calidad de la cartera y Leasing B,C,D,E 10.0% 7.2% 7.3% 7.7% 5.6% 6.0% 6.0% 6.5% 6.4% Cubrimiento Cartera+ Leasing B,C,D y E 49.9% 71.0% 68.6% 67.5% 84.9% 79.2% 78.1% 69.1% 68.2% Cartera y leasing C,D y E / Bruto 3.5% 3.7% 3.4% 3.6% 3.5% 3.6% 3.5% 3.8% 3.7% Cubrimiento Cartera+ Leasing C,D y E 48.7% 62.2% 66.1% 65.1% 52.3% 58.3% 59.4% 61.5% 60.6% Calidad de la Cartera B,C,D,E 8.7% 7.0% 6.5% 6.5% 5.4% 5.9% 5.9% 6.5% 6.4% Cubrimiento de Cartera B,C,D,E 63.9% 77.6% 81.1% 81.4% 88.3% 80.6% 79.1% 70.8% 70.5% Cartera C,D y E / Cartera Bruta 3.6% 3.6% 3.4% 3.6% 3.4% 3.6% 3.5% 3.9% 3.7% Cobertura de Cartera C,D y E 47.1% 62.8% 68.9% 66.1% 52.1% 59.0% 60.0% 62.4% 61.9% Calidad del Leasing 13.7% 8.1% 12.1% 22.9% 10.0% 8.8% 8.1% 6.2% 7.4% Cubrimiento de Leasing 24.0% 45.9% 27.5% 17.1% 41.1% 49.3% 51.2% 39.1% 34.3% Leasing C,D y E / Leasig Bruto 3.1% 3.8% 3.4% 3.8% 4.2% 4.1% 4.4% 2.7% 3.2% Cubrimiento de Leasing C,D y E 54.0% 59.9% 49.2% 52.6% 56.5% 40.4% 40.6% 41.3% 36.1% Calidad Cartera y Leasing Comercial C,D y E 4.0% 3.3% 2.4% 3.2% 3.4% 2.7% 2.5% 3.4% 3.3% Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial C,D y E 57.2% 57.2% 62.3% 56.3% 38.1% 34.2% 43.9% 55.5% 56.0% Calidad Cartera y Leasing Consumo C,D y E 3.2% 3.8% 4.0% 3.7% 3.5% 4.7% 4.6% 4.8% 4.6% Cubrimiento Cartera y Leasing de Consumo C,D y E 43.9% 62.8% 67.3% 68.1% 57.5% 64.6% 60.8% 61.9% 61.0%
Garantía Idonea
Garantía idonea Total / Cartera y leasing Total 60.1% 58.2% 53.6% 42.9% 37.1% 40.9% 43.1% 34.2% 34.1% Garantía idonea Comercial / Cartera y leasing Comercial 96.7% 90.0% 78.2% 65.1% 49.9% 33.0% 33.7% 31.9% 31.7% Garantía idonea Consumo / Cartera y leasing Consumo 43.8% 43.6% 40.7% 34.2% 32.3% 34.5% 36.0% 12.7% 12.6%
LIQUIDEZ
CALIDAD DEL ACTIVO
Dec-10 Dec-11 Dec-12 PARES SECTOR
RENTABILIDAD
CAPITAL
NIIF
Banco Pichincha
(cifras en millones de pesos colombianos)
BALANCE GENERAL Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15
*
Como resultado de la aplicación de los principios contables para la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las normas internacionales de
información financiera (NIIF), a partir de 2015, las cifras de los estados financieros no resultan comparables con las reveladas bajo las normas contables aplicadas hasta 2014
(COLGAAP).
V. MIEMBROS DEL COMITÉ TÉCNICO
Las hojas de vida de los miembros del Comité Técnico de Calificación se encuentran disponibles en
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Una calificación de riesgo emitida por BRC Investor Services S.A. SCV es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una
recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título,
sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La
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ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS (Cifras en $ Millones) Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15
INGRESOS DE OPERACIONES 102,404 189,322 205,952 251,069 294,853 344,347 Ingresos Financieros Cartera 59,557 90,073 120,005 150,184 180,295 211,614 Créditos comerciales 4,101 6,562 8,998 11,634 14,302 17,087 Créditos de consumo 46,162 69,749 92,636 115,347 137,943 161,687 Cartera de tarjetas de crédito consumo 1,723 2,601 3,510 4,451 5,497 6,516 Operaciones de redescuento de cartera comercial 5,770 8,210 11,064 13,934 16,778 19,666 Moratorios cartera de consumo 1,183 1,839 2,548 3,239 3,839 4,412 Por valoración de Inv. vlor razon. - instr. de deuda 4,030 7,137 9,569 11,261 12,687 14,286 Comisiones y/o honorarios 3,643 5,591 7,636 9,769 11,819 14,058 Cambios 6,453 9,307 13,042 14,498 14,268 16,102 Diversos 2,164 3,992 8,710 9,836 11,784 15,631 Ingresos operacionales leasing 2,131 3,939 4,474 5,543 6,539 7,532 Recuperaciones deterioro (deterioro) 21,256 29,954 37,120 43,615 49,506 55,521 GASTOS DE OPERACIONES 92,020 174,730 188,581 229,333 270,419 316,358 Intereses depósitos y exigibilidades 15,172 23,269 31,518 39,504 47,327 55,496 Depósitos de ahorro ordinario 3,123 4,842 6,832 8,472 9,974 11,594 Certificados de ahorro a término 12,049 18,425 24,681 31,024 37,328 43,846 Intereses créditos de bancos y otras obligaciones financieras 4,883 6,771 8,474 10,160 11,839 13,843 Financieros por operaciones del mercado monetario y otros intereses 2,437 3,719 5,082 6,404 7,726 9,016 Valoración inv. vlor razon. - instr. de deuda. - 2,097 2,795 3,303 3,856 4,198 Comisiones 1,877 2,903 3,807 4,614 5,584 6,606 Beneficios a empleados 9,323 14,536 19,408 24,378 29,388 34,251 Por venta de inversiones 314 519 659 865 990 1,054 Honorarios 413 510 639 702 821 963 Cambios 5,204 6,995 10,792 12,016 12,037 13,809 Impuestos y tasas 2,830 4,525 6,434 7,845 9,309 10,822 Arrendamientos 540 816 1,117 1,356 1,638 2,706 Seguros 1,167 1,720 2,304 2,873 3,436 4,044 Mantenimiento y reparaciones 587 1,077 1,577 2,074 2,707 2,573 Deterioro 29,133 43,773 58,649 70,716 82,897 95,781 Componente contracíclico deterioro 5,955 8,350 10,710 12,590 15,178 18,313 Depreciación de la PPE (Planta, Propiedad y Equipo) 568 893 1,197 1,499 1,798 2,095 Diversos 9,217 13,732 18,571 22,983 28,148 33,925 Impuesto de renta y complementarios 5,164 7,257 8,034 10,057 10,926 12,672 GANANCIAS (EXCEDENTES) O PÉRDIDAS 5,220 7,335 9,338 11,679 13,508 15,318
