Noviembre 2010 EMISIÓN DE BONOS CORPORATIVOS

(1)

E

MISIÓN DE

B

ONOS

C

ORPORATIVOS

E

MISIÓN DE

B

ONOS

C

ORPORATIVOS

(2)

Contenidos

1. La Araucana C.C.A.F.

C

2. Consideraciones de Inversión

3. Antecedentes Financieros

4. Perspectivas

5. Línea Bonos Corporativos

(3)

Industria Cajas de Compensación



Las Cajas de Compensación (C.C.A.F.) son corporaciones de derecho privado, sin fines de lucro,

cuyo objeto es la administración de prestaciones de seguridad social para sus afiliados. El estatuto

general está contenido en la Ley 18.833 de 1989 y se encuentran reguladas por la

Superintendencia de Seguridad Social (SUSESO)

1.



Las C.C.A.F. administran los regímenes de prestaciones familiares, el subsidio de cesantía y los

subsidios de incapacidad laboral (incluido el maternal), y los regímenes de prestaciones de crédito

social, el régimen de prestaciones adicionales y el régimen de prestaciones complementarias. Han

desarrollado múltiples actividades en el ámbito del bienestar social para la población afiliada,

especialmente en las áreas de educación, salud, vivienda, recreación y turismo.



La principal línea de negocios de las C.C.A.F. es la

colocación de créditos sociales otorgados a sus

afiliados (95%).

Comisiones Adm. Fondos Nacionales 0.5% Ingresos por Aportes de Pensionados 4.5% _{Ingresos por} Crédito Social 94.6% Ingresos por Prestaciones 0.4%

1_{Institución autónoma del Estado que regula y fiscaliza el cumplimiento de la normativa de Seguridad Social.}

(4)

Industria Cajas de Compensación



El cobro de los créditos sociales (principal fuente de ingresos de las C.C.A.F.) se efectúa vía

descuento por planilla y, por ley, dicho descuento dispone de la misma prelación que las

retenciones que se hacen para pagar las cotizaciones previsionales.



En caso que el trabajador deudor sea despedido o renuncie, el saldo del crédito se descuenta de

su remuneración e indemnizaciones por años de servicios. A este respecto, la Dirección del

Trabajo, ha dictaminado que, no corresponde exigir al trabajador que exprese nuevamente, al

momento de suscribir o ratificar el finiquito.



El mercado de las C.C.A.F. se compone de 5 corporaciones, cuyos clientes afiliados activos

(trabajadores) y pensionados se distribuyen de la siguiente manera a Junio 2010:

Afiliados Activos Pensionados Afiliados Empresas Adherentes

Afiliados por Empresa Población total Los Andes 2.127.285 55,25% 348.354 25,64% 36.199 45,20% 59 2.475.639 47,53% L A 722 599 18 77% 221 244 16 28% 10 645 13 29% 68 943 843 18 12% La Araucana 722.599 18,77% 221.244 16,28% 10.645 13,29% 68 943.843 18,12% Los Héroes 430.800 11,19% 584.705 43,04% 7.692 9,60% 56 1.015.505 19,50% 18 de Septiembre 414.479 10,76% 162.365 11,95% 14.139 17,65% 29 576.844 11,07% Gabriela Mistral 155.175 4,03% 41.998 3,09% 11.416 14,25% 14 197.173 3,79% 3.850.338 1.358.666 80.091 5.209.004 4

(5)

XV R ió A i

La Araucana C.C.A.F.

XV Región: Arica II Región: Tocopilla, María Elena, Calama, Antofagasta, TalTal I Región: Iquique

 La Araucana C.C.A.F. se creó por iniciativa de la

Cámara de Comercio de Santiago, en el año

1968, circunscribiendo inicialmente su acción

a la administración de la asignación familiar

para los trabajadores afiliados

III Región: Copiapó

IV Región: La Serena, Illapel, Coquimbo, Ovalle

V Región: Viña del Mar

Región Metropolitana: Santiago (11)

para los trabajadores afiliados.

 Desde 1974, La Araucana C.C.A.F., asumió la

administración del Régimen de Crédito Social.

VII Región: Curicó. Constitución, Talca, Linares VIII Región: San Carlos, Chillán, Concepción, Talcahuano, Los Angeles Región Metropolitana: Santiago (11) VI Región: Rancagua, San Fernando

 A junio de 2010, La Araucana C.C.A.F. cuenta

con 14 Edificios Corporativos, 42 oficinas, 5

Centros de Servicio, 58 oficinas Araucana

_, _g

IX Región: Temuco, Angol XIV Región: Valdivia, La Unión

X Región: Osorno, Puerto Montt, Calbuco, Ancud, Castro, Quellón

Express, 37 agencias móviles, 6 Clínicas

Dentales Móviles 10 Centros Vacionales

propios, 1 Parque Deportivo y 2 Centros

Interactivos a lo largo del país, los que

conforman una adecuada infraestructura para

XI Región: Coyhaique, Puerto Aysén

XII Región: Punta Arenas Puerto Natales

conforman una adecuada infraestructura para

lograr la mejor atención a sus cerca de

1.000.000 afiliados.

XII Región: Punta Arenas, Puerto Natales, Porvenir

(6)

La Araucana C.C.A.F.

C édi

d C

2

ó d

d

l

Cooperativas

Créditos de Consumo

2 (Junio 2010)

Participación de Mercado en el

Total de Colocaciones Vigentes

(Junio 2010) La Araucana (1) 21% Los Andes (1) % Gabriela Mistral Colocaciones de Consumo Otras Cajas de Compensación La Araucana 2.9% p 8.2% 47% Los Héroes (1) 18 de Sept. (2) 9% (2) 2% Bancos 77.9% Compensación 10.9% Los Héroes (1) 21%

A Junio 2010 el total de los créditos de consumo del La Araucana C C A F se ha mantenido

Nota 1: Estados Financieros bajo IFRS Nota 2: En base a FUPEF

A Junio 2010, el total de los créditos de consumo del sistema financiero alcanza $11.597.418 millones (+8.6% respecto de Junio 2009).

Del total de créditos de consumo, las Cajas de Compensación representan un 14%.

La Araucana C.C.A.F. se ha mantenido históricamente en el segundo lugar en la industria tanto en número como en monto de colocaciones efectuadas a trabajadores activos.

6

(7)

Contenidos

1. La Araucana C.C.A.F.

C

2. Consideraciones de Inversión

3. Antecedentes Financieros

4. Perspectivas

5. Línea Bonos Corporativos

(8)

Endeudamiento de las Cajas de Compensación

1. Solvencia Financiera: Bajo Endeudamiento

2.48 2.86 3.08 2 50 3.00 3.50

Endeudamiento de las Cajas de Compensación

(Junio de 2010, medido en número de veces ) 1.20 1.44 1.00 1.50 2.00 2.50 0.00 0.50

Los Andes (1) Gabriela Mistral (2) La Araucana (1) Los Héroes (1) 18 de Septiembre (2)

Participación en el Patrimonio de las Cajas de Compensación

18 de Septiembre (2) 6% Gabriela Mistral (2) 2% La Araucana C.C.A.F. es la segunda del sistema, medido en términos de

Participación en el Patrimonio de las Cajas de Compensación

(Junio 2010) Los Andes (1) 61% La Araucana (1) 17% Los Héroes (1) 14% patrimonio que a junio 2010 alcanza $123.640 millones

(9)

Diversificación de Fuentes de Financiamiento

2. Diversificación Fuentes de Financiamiento

Diversificación de Fuentes de Financiamiento

(Junio de 2010, en miles de pesos)  Como parte de la Política de Diversificación de 4,4% 2,1% 13,1% 9,1% 10,9% 250,000 300,000 fuentes de financiamiento, La Araucana se inscribió como emisor de valores de oferta pública a fines

92,2% 93,3% 70,4% 72,2% 72,6% 69,6% 67,2% 62,5% 20,4% 17,6% _17,6% 12,9% 12,9% 24,5% 7,8% 6,7% 9,2% 10,9% _9,8% 100,000 150,000 200,000 de oferta pública a fines del año 2009 , , 70,4% 0 50,000 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Jun.2009 Jun.2010

Bancos Bonos Securitización Efectos de Comercio Otras Deudas

Concentración Bancaria

(Junio 2010) Banco 1 18.37% Otros 15.54% Banco 2 16.79% Banco 5 Banco 6 8.65% 9 Banco 3 14.18% Banco 4 14.14% 12.33%

(10)

Número y Monto de Créditos Sociales Vigentes en el sistema de C.C.A.F.

3

3. Atomización Cartera de Créditos

Número y Monto de Créditos Sociales Vigentes en el sistema de C.C.A.F.

(Junio 2010, en miles de pesos) Número de Créditos Monto Créditos Los Andes 888.285 42,67% 758.732.894 47,30% La Araucana 424 282 20 38% 334 404 168 20 85% La Araucana 424.282 20,38% 334.404.168 20,85% Los Héroes 526.311 25,28% 342.974.830 21,38% 18 de Septiembre 183.122 8,80% 135.418.679 8,44% Gabriela Mistral 59.521 2,86% 32.592.917 2,03% 2 081 521 1 604 123 488

Monto Promedio de Créditos Sociales otorgados por La Araucana C.A.A.F.

(Junio 2010, en miles de pesos) 829 900 2.081.521 1.604.123.488

El monto promedio de los créditos sociales originados por La Araucana C.C.A.F., se ha mantenido bajo $830.000, por lo que cada crédito

624 783 ₇₆₃ 829 500 600 700 800 900

$830.000, por lo que cada crédito representa menos del 0,0003% del total

de las colocaciones a junio de 2010. 100 200 300 400 3_{Fuente: Estadísticas internas de La Araucana C.C.A.F. SUSESO. No incluye intermediación financiera} 10 0 2008 2009 Jun‐09 Jun‐10

(11)

Distribución de la Cartera de Créditos

3. Atomización Cartera de Créditos

Empleadores con mayor concentración

Distribución de la Cartera de Créditos

Vigentes Otorgados a Trabajadores

(Junio 2010)

Empleadores con mayor concentración

de saldos de crédito ‐ Trabajadores

(Junio 2010) E tid d t ió 1 02% Agricultura, Ganaderia, Transporte y Entidad con mayor concentración 1,02% 5 Entidades con mayor concentración 4,15% 10 Entidades con mayor concentración 7,43% Otros 0.01% , Silvicultura 3.67% Comercio 18.74% Comunicaciones 10.02%

Entidades recaudadoras con mayor

concentración de crédito ‐ Pensionados

(J i 2010) Construccion 2.11% Electricidad, Gas y Agua 0.51% Serv. Sociales y Comunales 32.98% (Junio 2010) Entidad con mayor concentración (IPS) 17,25% 5 Entidades con mayor concentración 22,10% Industrias en General 14.77% Mineria, Petroleo y Canteras Servicios 10 Entidades con mayor concentración 25,90% y Canteras 1.91% Servicios Financieros 15.29% 11

(12)

Evolución de Riesgos Operacional, de Mercado y de Crédito

4. Políticas de Administración de Riesgo

44% _44% 14 000 16,000 18,000 20,000

Evolución de Riesgos Operacional, de Mercado y de Crédito

(Junio 2010, en millones de pesos) 20% _19% 21% 21% 22% 20% 44% 44% 41% 41% 41% 44% 000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 35% 37% 38% 38% 37% 36% 0 2,000 4,000

Jan‐10 Feb‐10 Mar‐10 Apr‐10 May‐10 Jun‐10

Riesgo Crédito Riesgo Mercado Riesgo Operacional

ó

48% 50% 60%

Razón de Solvencia La Araucana C.C.A.F.

(Patrimonio como porcentaje de los activos ponderados por riesgo) La Araucana C.C.A.F. mantiene una razón de solvencia que se ha 31% 16% 10% 20% 30% 40% mantenido por sobre el 31%, que corresponde al total del patrimonio sobre el total de los activos ponderados por riesgo de acuerdo a la normativa SUSESO 0% 10%

Nov‐09 Dec‐09 Jan‐10 Feb‐10 Mar‐10 Apr‐10 May‐10 Jun‐10

Razón de Solvencia ‐ Efectiva Razón de Solvencia ‐ Exigida por la SUSESO Índice de Suficiencia de Capital

12

(13)

Número Total de Afiliados a C C A F

5

_{Número Total de Trabajadores a C C A F}

5

5. Perspectivas de Crecimiento

Los Héroes 11% 18 de Septiembre 11% _{Gabriela Mistral} 4%

Número Total de Afiliados a C.C.A.F.

(5.209.004)

Número Total de Trabajadores a C.C.A.F.

(3.850.338) Los Héroes 19% _Septiembre18 de Los Andes La Araucana 19% La Araucana 18% Septiembre 11% Gabriela Mistral 4% Los Andes 55%

Número Total de Pensionados a C C A F

5 Los Andes 48% 18% 4% Los Héroes 43%

Número Total de Pensionados a C.C.A.F.

(1.358.666) 48%

A Junio 2010 el total de afiliados del sistema presenta

La Araucana 16%

18 de Septiembre

12%

A Junio 2010, el total de afiliados del sistema presenta un incremento de +7.87% respecto de los datos a Junio 2009.

La Araucana C.C.A.F. registra un aumento de +8.36% en

Los Andes 26% Gabriela Mistral 3% 5_{Fuente SUSESO a Junio de 2010} 13 el mismo período

(14)

Stock de Capital de Crédito Social por Segmento

5. Perspectivas de Crecimiento

83,890 83,564 250 000 300,000 350,000

Stock de Capital de Crédito Social por Segmento

(Junio 2010, en millones de pesos) El stock de colocaciones de La Araucana C.C.A.F. ha mantenido un crecimiento constante, equivalente a un 23% anual

170 222 226,776 206,258 227,179 82,583 81,940 82,614 100,000 150,000 200,000 250,000 constante, equivalente a un 23% anual compuesto. El incremento desde el año 2006 a junio de 2010 ascendió aproximadamente a un 106% 142,729 170,222 0 50,000 2007 2008 2009 Jun.2009 Jun.2010 Afiliados Pensionados 106%. 900,000 1,050,000

Evolución de la Población Total de La Araucana C.C.A.F.

(Junio 2010) Desde el año 2000 a Junio 2010: 300,000 450,000 600,000 750,000  Los afiliados activos aumentaron 60%  Los afiliados pensionados se incrementaron un 238%.  La población total afiliada incrementó en un 83% 14 0 150,000 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Jun‐10 N° Trabajadores N° Pensionados Población Total

(15)

Número y Monto de Créditos de Consumo otorgados por el sistema de

5. Perspectivas de Crecimiento

Número y Monto de Créditos de Consumo otorgados por el sistema de

Cajas de Compensación

(Junio 2010, en miles de pesos) Número de Créditos Monto Colocado Los Andes 646.359 68,31% 340.867.161 58,41% La Araucana 126.864 13,41% 105.232.395 18,03% Los Héroes 103.551 10,94% 82.670.980 14,17% d b 18 de Septiembre 54.025 5,71% 43.702.869 7,49% Gabriela Mistral _15.406 _1,63% _11.121.125 _1,91% 946.205 583.594.530 Consistentemente durante todo el 2010, La Araucana C.C.A.F. mantiene el segundo lugar de la industria tanto en número de créditos otorgados como en el monto de las colocaciones de los mismos. 15

(16)

Contenidos

1. La Araucana C.C.A.F.

C

2. Consideraciones de Inversión

3. Antecedentes Financieros

4. Perspectivas

5. Línea Bonos Corporativos

(17)

Antecedentes Financieros

Estado de Situación Financiera y Estado de Resultados por Naturaleza

(Junio 2010, cifras en miles de pesos)

Consolidado Junio 2009 Consolidado Junio 2010

Activos Circulantes 137.380.985 Activos Corrientes 180.098.962

Activos Fijos Netos 42.311.426 Activos No Corrientes 250.531.182

Otros Activos 163.619.121

Total Activos 343.311.532 Total Activos 430.630.144

Pasivos Circulantes 133 624 575 P i C i t 174 523 868

Pasivos Circulantes 133.624.575 Pasivos Corrientes 174.523.868

Pasivos Largo Plazo 111.128.784 Pasivos No Corrientes 132.466.209

Patrimonio 98.558.095 Patrimonio 123.640.067

Total Pasivos y Patrimonio 343.311.532 Total Pasivos y Patrimonio 430.630.144

Consolidado Junio 2009 Consolidado Junio 2010

Ingresos Operacionales 40.368.203 Ingresos Actividades Ordinarias 46.869.008

Egresos Operacionales 33.415.040 Otros Ingresos por Naturaleza 5.809.870

Resultado Operacional 6.953.163 Otros ingresos 976.366

Ingresos No Operacionales 1.008.077 Otros Gastos por Naturaleza (11.579.926)

Egresos No Operacionales (343.604) Gastos por Beneficio a los Empleados (16.977.450)

Resultado No Operacional 1.351.681 Demás egresos (19.398.451)

Utilidad Antes de Impuesto 8.202.683 Ganancia Antes de Impuesto 5.699.417

I 102 161 G i l i (340 322)

A partir de Enero 2010, La Araucana C.C.A.F. presenta sus Estados Financieros en formato IFRS. 17

Impuesto 102.161 Gasto por impuesto a las ganancias (340.322)

(18)

Desempeño Financiero

Liquidez Corriente

Evolución Ingresos

82,276 70,000 80,000 90,000 1.02 0.89 1.11 1.03 1.03 1.00 1.20 (En miles de pesos) 44,396 52,271 41,376 46,869 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 0.40 0.60 0.80 0 10,000 , 2007 2008 2009 Jun‐09 Jun‐10 0.00 0.20 2007 2008 2009 Jun‐09 Jun‐10

Razón Endeudamiento

Evolución Patrimonio

92,482 104,819 98,558 123,640 100,000 120,000 140,000 2.71 2.76 2.60 2.26 2.48 2 00 2.50 3.00 (En millones de pesos) 77,201 40,000 60,000 80,000 0 50 1.00 1.50 2.00 0 20,000 2007 2008 2009 Jun‐09 Jun‐10 0.00 0.50 2007 2008 2009 Jun‐09 Jun‐10 18 A partir del año 2009, la información se presenta en formato IFRS

(19)

Características de la Deuda

Vencimientos de los Pasivos Financieros Vigentes

(Junio 2010, en porcentaje) 53,5% 50,0% 60,0% 17,4% 7 5% 11,5% 10 0% 20,0% 30,0% 40,0%

Di t ib ió d l

P i

Fi

i

7,5% _5,6% 4,5% 0,0% 10,0%

Hasta 1 año 1 a 2 años 2 a 3 años 3 a 4 años 4 a 5 años Más de 5 años

Distribución de los Pasivos Financieros

(Junio 2010, en porcentaje) Corto Plazo Corto Plazo 54% Largo Plazo 46% 19

(20)

Características de la Cartera de Créditos

Valor Contable de la Cartera Vigente

Dic‐2009 Jun‐10 Colocaciones Sin Morosidad 287.272.090 87% 290.360.452 87%

Valor Contable de la Cartera Vigente

(Junio 2010, en miles de pesos) Colocaciones Morosas 42.520.053 13% 43.731.366 13% Total 330.763.609 334.404.168 Plazo promedio de la cartera de créditos: 33 meses

Provisiones sobre Créditos con Mora Mayor a 90 días

(J i 2010) (Junio 2010) 47% 53% 76% 60% 70% 80% 47% 35% 20% 30% 40% 50% 20 0% 10%

(21)

Contenidos

1. La Araucana C.C.A.F.

C

2. Consideraciones de Inversión

3. Antecedentes Financieros

4. Perspectivas

5. Línea Bonos Corporativos

(22)

Perspectivas



MARCO DE LA INDUSTRIA

 Negocio regulado

 Profesionalización de la fiscalización  Amplia coberturaAmplia cobertura

 Dispersión de riesgos

 Posicionamiento de la Industria como prestadores sociales por excelencia.

 Ampliación de negociosAmpliación de negocios LA ARAUCANA

 Economía en desarrollo: aumento tasas de empleo, incremento salarios reales



LA ARAUCANA C C A F

EN CONCEPCION



LA ARAUCANA C.C.A.F.

 Capacidad demostrada para enfrentar crisis  Profesionalización

 Participación creciente en crédito (consumo, hipotecario, educación)  Optimización de procesos

 Optimización de financiamiento

(23)

Contenidos

1. La Araucana C.C.A.F.

C

2. Consideraciones de Inversión

3. Antecedentes Financieros

4. Perspectivas

5. Línea Bonos Corporativos

(24)

Características de la Línea

Emisor La Araucana C.C.A.F.

Monto de la Línea $45.000.000.000

Pl d l Lí 10 ñ

Plazo de la Línea 10 años

Número y Fecha de Registro N° 645, del 16 de Noviembre de 2010

Clasificación de Riesgo Fitch Ratings: A, tendencia estable (Junio 2010) Feller Rate: A tendencia estable (Junio 2010) Feller Rate: A, tendencia estable (Junio 2010)

Uso de Fondos Refinanciamiento de deudas y/o a financiar el otorgamiento de nuevos créditos del Régimen de Crédito Social

Principales Resguardos Nivel Permitido A Junio de 2010

Endeudamiento Máximo 4.50x 2,48x

Liquidez Mínimo 1.00x 1,03x

Patrimonio Mínimo UF 4MM UF 5,8MM

Otros Resguardos Cross default y cross acceleration con otras deudas del emisor Mantener la marca “La Araucana”

24 (para mayor detalle ver punto 4.4 del prospecto legal)

(25)

Calendario

L

M

W

J

V

S

D

1

2

3

4

5

6

7 Noviembre

2010

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

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20

21

22

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26

27

28

29

30 Fecha

Actividad

19 Noviembre Reunión Ampliada 22 – 23 Noviembre Reuniones Individuales 24 – 26 Noviembre Fecha estimada de Colocación 25

(26)

Contactos

Administración y Finanzas

Patricio Cofré Gerente de Finanzas y Administración +56 (2) 4228254 Patricio Cofré Gerente de Finanzas y Administración +56 (2) 4228254 [email protected] Horacio Carmona Sub Gerente de Finanzas +56 (2) 4228216 [email protected] Distribución María Laura Silva Head Syndications & DCM +56 (2) 8346203 [email protected]

María José Monsalve Associate Syndications & DCM +56 (2) 8346240 [email protected]@

Pedro Pablo Alamos Gerente Corporate Finance +56 (2) 8346205 [email protected]

Corporate Finance

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Marilyn Ahuad Associate Corporate Finance +56 (2) 8346288 [email protected]

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Disclaimer

“LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS NO SE PRONUNCIA SOBRE LA CALIDAD DE LOS VALORES OFRECIDOS COMO INVERSIÓN. LA INFORMACIÓN CONTENIDA EN ESTE PROSPECTO ES DE RESPONSABILIDAD EXCLUSIVA DEL EMISOR. EL INVERSIONISTA DEBERÁ EVALUAR LA CONVENIENCIA DE LA ADQUISICIÓN DE ESTOS VALORES, TENIENDO PRESENTE QUE ÉL O LOS ÚNICOS RESPONSABLES DEL PAGO DE LOS DOCUMENTOS SON EL EMISOR Y QUIENES RESULTEN OBLIGADOS A ELLO

LOS ÚNICOS RESPONSABLES DEL PAGO DE LOS DOCUMENTOS SON EL EMISOR Y QUIENES RESULTEN OBLIGADOS A ELLO.

La información contenida en esta publicación es una breve descripción de las características de la emisión y de la entidad emisora, no siendo ésta toda la información requerida para tomar una decisión de inversión. Mayores antecedentes se encuentran disponibles en la sede de la entidad emisora, en las oficinas de los intermediarios colocadores y en la Superintendencia de Valores y Seguros

Superintendencia de Valores y Seguros. Señor inversionista:

Antes de efectuar su inversión usted debe informarse cabalmente de la situación financiera de la sociedad emisora y deberá evaluar la conveniencia de la adquisición de estos valores teniendo presente que el único responsable del pago de los

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documentos son el emisor y quienes resulten obligados a ellos.

El intermediario deberá proporcionar al inversionista la información contenida en el Prospecto presentado con motivo de la solicitud de inscripción al Registro de Valores, antes de que efectúe su inversión.”

Dada la naturaleza de especialidad de los negocios en que participa la corporación, toda la información relativa a tamaños y comparaciones de mercado entregadas en este prospecto representa la mejor estimación de la compañía la fecha de comparaciones de mercado entregadas en este prospecto representa la mejor estimación de la compañía la fecha de preparación de la documentación y no se encuentra certificada por entidades independientes.