MEMORIA ANUAL 2014 C h I L E F O N d O d E I N v E R s I ó N s M A L L C A p

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MEMORIA ANUAL

2014 C h I L E F O N d O d E I N v E R s I ó N s M A L L C A p

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MEMORIA ANUAL

2014 C h I L E F O N d O d E I N v E R s I ó N s M A L L C A p

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Tengo el agrado de presentarle la Memoria Anual y los Estados Financieros correspondientes al ejercicio 2014 del Chile Fondo de Inversión small Cap, que recogen los logros y resultados obtenidos durante el ejercicio del año 2014.

El Fondo inició sus actividades en junio de 1995, contando al 31 de diciembre de 2014 con 1.436.547 cuotas suscritas y pagadas, equivalentes a un patrimonio de $94.899.097.146.-

Fue un año difícil en lo económico para el país. La desaceleración que partió el 2013 se presentó con fuerza, obligando al Banco Central a actuar, llevando la tasa de política monetaria a un 3% a fin de año.

por su parte, las expectativas de crecimiento se ajustaron a la baja y se registraron caídas en los precios de los “commodities” a nivel global.

Esto, combinado con un ambiente menos propicio para los mercados emergentes en general, y para Latinoamérica en particular, afectó negativamente a la evolución de la moneda local contra el dólar, y llevó a que la inflación terminara por sobre el rango meta del Central.

A pesar de lo anterior, el mercado chileno terminó el 2014 con rendimientos positivos, con el IpsA rentando un 4,1% en pesos, recuperando algo de la importante caída que sufrió el índice local durante el 2013.

CARTA A LOs ACCIONIsTAs

Mejor fue la rentabilidad del Fondo, que en el período tuvo un rendimiento de 4,67%, similar a la rentabilidad de la industria, pero con una volatilidad menor, destacando con una relación riesgo retorno sobre el promedio. El sector financiero fue el que tuvo una mayor incidencia en la rentabilidad positiva del fondo, debido principalmente por la alta inflación del año. También tuvo un impacto positivo el sector Acuicultura, relacionado con la recuperación de la rentabilidad operacional de las empresas salmoneras y con una condición sanitaria favorable.

Agradecemos la confianza y apoyo que nos ha entregado durante el año, lo que nos motiva en nuestra búsqueda de más y mejores oportunidades de inversión para el mediano y largo plazo.

Estimado Aportante:

Andrés Lagos

Gerente General Administradora General de Fondos

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ÍNdICE GENERAL

01. ANTECEdENTEs 06

GENERALEs

Constitución de la sociedad Administradora Identificación de la sociedad Administradora

directorio de Banchile Administradora General de Fondos s.A.

Creación del Fondo

Emisiones de cuotas del Fondo valor patrimonial del Fondo

Aportantes del Fondo a diciembre 2014

10 02. INFORMACIóN

dEL FONdO

política de Inversión disminuciones de Capital Comité de vigilancia

Remuneración del Comité de vigilancia Remuneración sociedad Administradora Rentabilidad Nominal del Fondo

Características del Chile Fondo de Inversión small Cap

17 03. INFORMACIóN

FINANCIERA

Informe de los Auditores Independientes Estados de situación Financiera

Estados de Resultados Integrales Estados de Cambios en patrimonio Neto Estados de Flujos de Efectivo

Notas a los Estados Financieros declaración de Responsabilidad hechos Relevantes

Análisis Razonado de los Estados Financieros del Fondo

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ANTECEdENTEs GENERALEs

01

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ANTECEDENTES GENERALES

Constitución de la Sociedad Administradora

La sociedad “Banchile Administradora General de Fondos s.A.”, se constituyó por escritura pública de fecha 9 de agosto de 1995, otorgada en la Notaría de santiago de don Eduardo díez Morello. su existencia fue autorizada y sus estatutos aprobados por la superintendencia por Resolución Exenta N° 188, de fecha 12 de septiembre de 1995; el certificado que contiene esta resolución se inscribió a fojas 21.954, número 17.723 en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de santiago, correspondiente al año 1995, y fue publicado en el diario Oficial de 23 de septiembre de 1995. La última reforma de estatutos de la sociedad fue acordada en Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada con fecha 8 de mayo de 2008, cuya acta se redujo a escritura pública con fecha 12 de mayo de 2008, en la Notaría de santiago de don René Benavente Cash. Esta reforma fue autorizada por la superintendencia por Resolución Exenta N° 371, de fecha 12 de junio de 2008; el Certificado que contiene esta Resolución se inscribió a fojas 26.455, número 18.139, en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de santiago, correspondiente al año 2008, y fue publicado en el diario Oficial de 14 de junio de 2008.

Cabe agregar que, en virtud de la entrada en vigencia de la Ley 20.712, sobre administración de fondos de terceros y cartera individuales, ocurrida el 1° de mayo de 2014, se derogan los Títulos XX y XXvII de la Ley 18.045, el d.L. 1328 de 1976, la Ley 18.657 y la Ley 18.815, que rigieron a la sociedad hasta el 30 de abril de 2014. A partir del 1° de mayo de 2014, la sociedad y los fondos administrados por ella, quedaron sujetos a la Ley 20.712, al decreto supremo de hacienda N° 129 de 2014, que contiene el reglamento de dicha ley y, en subsidio, por las establecidas en sus reglamentos internos respectivos.

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Identificación de la Sociedad Administradora

Rol Social: BANChILE AdMINIsTRAdORA GENERAL dE FONdOs s.A.

Rol Único Tributario: 96.767.630-6

Domicilio Legal: AGUsTINAs 975, pIsO 2, sANTIAGO.

Directorio Banchile Administradora General de Fondos S.A.

PRESIDENTE: pablo Granifo L.

DIRECTORES: Jacob Ergas E.

Nicolás Luksic p.

Jorge Tagle O.

Arturo Tagle Q.

SECRETARIO: Álvaro puelma s.

ADMINISTRACIÓN:

Gerente General: Andrés Lagos v.

Gerente de Inversiones: pablo valero p.

Fiscal: Jorge Avilés J.

Creación del Fondo

Chile Fondo de Inversión small Cap es un fondo administrado por Banchile Administradora General de Fondos s.A. Este fondo fue aprobado inicialmente por la superintendencia de valores y seguros mediante la Resolución Exenta N°090 de fecha 15 de mayo de 1995. El Reglamento Interno del Fondo ha experimentado diversas modificaciones, siendo la última, aquella aprobada por Resolución Exenta N°136 del 30 de abril de 2014 de la superintendencia de valores y seguros.

Emisiones de cuotas del Fondo

El fondo cuenta con cuatro emisiones de cuotas inscritas en el Registro de valores, a saber:

- Emisión N° 033, del 14 de junio de 1995.

- Emisión N° 126, del 31 de octubre de 2002.

- Emisión N° 183, del 21 de noviembre de 2006.

- Emisión N° 238, del 20 de noviembre de 2008.

ApORTANTEs N°

CUOTAs %

pARTICIpACIóN Administradora de Fondos

de pensiones provida s.A. 453.037 31,54%

Administradora de Fondos

de pensiones Cuprum s.A. 311.710 21,70%

de pensiones Capital s.A. 275.447 19,17%

Afp habitat s.A. 269.335 18,75%

Banchile Corredores de Bolsa s.A. 63.546 4,42%

de pensiones planvital s.A. 58.461 4,07%

Larraín vial s.A. Corredora de Bolsa 2.269 0,16%

Fondo de Inversión privado Cchc-c 1.144 0,08%

BTG pactual Chile s.A. Corredores de Bolsa 711 0,05%

Comercial E Inversiones Ensenada Limitada 455 0,03%

Otros 432 0,03

TOTAL 1.436.547 100,00%

Valor patrimonial del Fondo Al 31 de diciembre de 2014 (*)

Total patrimonio M$ 94.899.097 Número de cuotas 1.436.547 valor de la cuotas $ 66.060,5585

(*) Activos valorizados a precio de mercado de acuerdo a las normas legales vigentes

Aportantes del Fondo a diciembre 2014

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02 INFORMACIóN

dEL FONdO

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Política de Inversión

El objetivo del Fondo es invertir en acciones que presenten un alto potencial de crecimiento de largo plazo, considerando a su vez el riesgo asociado a dicha inversión, buscando mantener una cartera de inversiones diversificada. Específicamente, el Fondo invertirá sus recursos preferentemente en acciones de sociedades anónimas abiertas registradas en Chile, y que no se encuentren comprendidas dentro de las 40 sociedades con mayor capitalización bursátil del Índice IGpA, excluyendo de dicho cálculo las acciones en que las Administradoras de Fondos de pensiones no pueden invertir, según lo establecido en el artículo 45 bis del d.L. 3.500.

Además, se incluyen dentro de este objetivo, las acciones de sociedades anónimas domiciliadas en el exterior y que tengan a lo menos el 50% de sus activos en Chile. Asimismo, se considerarán incluidas las acciones de entidades que, en virtud de una colocación de acciones de primera emisión, queden comprendidas dentro del grupo de las sociedades elegibles, según su capitalización bursátil posterior a la colocación, fijado en Unidades de Fomento al 15 de enero del año de la colocación. Expresamente quedan excluidas los títulos de empresas pertenecientes a holdings cuyos subyacentes estén dentro de las 40 acciones no elegibles y que representan más del 10% del valor neto de los activos del holding.

La Administradora mantendrá a lo menos un 90% de los recursos del Fondo invertidos en aquellos instrumentos que conforman su objetivo de inversión de conformidad con lo señalado en el párrafo precedente. sin embargo, el Fondo mantendrá una reserva de liquidez que le permita aprovechar oportunidades de inversión, cuyo monto no será inferior a un 1% de los activos del Fondo.

Las cuotas del Fondo se conformarán en todo momento de acuerdo a los requerimientos que las disposiciones legales y reglamentarias exijan para calificar como valores elegibles para los Fondos de pensiones a que se refiere el dL 3500 de 1980 y otros inversionistas institucionales.

La inversión de los recursos del Fondo estará sujeta a las siguientes restricciones:

1) El Fondo no podrá invertir en instrumentos derivados.

2) El Fondo no podrá poseer más del 15% de las acciones suscritas y pagadas por una misma sociedad inscrita en bolsas de valores.

3) El conjunto de inversiones en acciones o valores convertibles en acciones

INFORMACIÓN DEL FONDO

5) No se permitirán inversiones en instrumentos emitidos o garantizados por personas o entidades relacionadas o pertenecientes al mismo grupo empresarial a que pertenece la sociedad administradora

se aplicarán los siguientes límites máximos para la inversión de los recursos del Fondo:

a) Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile, o que cuenten con garantía

estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción. 10%

b) depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones financieras o garantizadas

por éstas. 10%

c) Letras de Crédito emitidas por Bancos e

Instituciones Financieras. 10%

d) Bonos, títulos de deuda de corto plazo y títulos de deuda de securitización cuya emisión haya sido registrada

en la superintendencia respectiva. 10%

e) Acciones de sociedades Anónimas Abiertas, que cumplan

con lo establecido en el artículo 11. 100%

La inversión en instrumentos o valores emitidos o garantizados por una misma entidad, no podrá exceder del 15% del activo total del Fondo. La inversión en instrumentos o valores emitidos por entidades pertenecientes a un mismo grupo empresarial y sus personas relacionadas, no podrá exceder del 25% del activo del Fondo.

No se considerarán límites distintos ni restricciones especiales para la inversión en valores emitidos por sociedades que no cuenten con el mecanismo de gobierno corporativo descrito en el artículo 50 bis de la ley 18.046, esto es, Comité de directores, ni para la inversión en valores emitidos por sociedades que se hayan acogido a las disposiciones contenidas en el artículo décimo transitorio de la Ley N°19.705. de acuerdo a lo anterior, las inversiones en estos valores se sujetarán a los mismos límites establecidos para las acciones de sociedades anónimas abiertas, cuales son los señalados en el numeral 3) más arriba.

El Fondo no celebrará contratos de opciones, futuros o forwards.

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Disminuciones de Capital

El Fondo de Inversión consta con disminuciones semestrales de capital, para todo el período de duración del Fondo, cada una hasta por un 10% del capital del Fondo.

Comité de Vigilancia

El Comité de vigilancia, que fue aprobado en la Asamblea Ordinaria de Aportantes con fecha 25 de abril de 2014, está integrado por los señores patricio Claro Grez, Rodrigo Osorio petit y sergio Quintana Urioste.

Remuneración del Comité de Vigilancia

La remuneración de los miembros del Comité de vigilancia corresponderá a la suma de 25 Unidades de Fomento Brutas para cada miembro que asista a las sesiones del comité, con un tope de 6 sesiones anuales.

Remuneración de la Sociedad Administradora La Administradora percibirá por concepto de administración del Fondo una comisión fija de 0,952% (IvA incluido) de aquellos Activos Netos del Fondo que correspondan a inversiones en acciones de sociedades anónimas abiertas, en tanto el monto de estas inversiones no excedan de un 85% del total de los activos netos del Fondo.

En caso que las inversiones en acciones de sociedades anónimas abiertas excedan del 85% del total de los activos netos del Fondo, la comisión ascenderá 0,952% (IvA incluido) del total de los activos netos del Fondo.

se entiende por Activos Netos, los activos totales del Fondo menos sus pasivos totales.

Esta comisión se calculará, deducirá y pagará mensualmente, por períodos mensuales vencidos, dentro de los cinco primeros días hábiles del mes siguiente al mes de que se trate, en la proporción de un doceavo. Con tal objeto se calculará la comisión sobre el valor de los Activos Netos del Fondo al último día hábil de cada mes y se dividirá el producto de dicho cálculo por doce.

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Rentabilidad Nominal del Fondo Rentabilidad mensual del Fondo durante el 2014

ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14

FONdO -3,48% 2,71% 4,05% 1,14% 0,75% -4,34% 3,19% 0,18% 0,43% 1,72% 0,74% -2,14%

Evolución Fondo (Base 100)

Fondo 120,00 -

110,00 - 100,00 - 90,00 -

80,00 -

ene-13 feb-13 mar-13 abr-13

may-13 jun-13 jul-1 3

ago-13 sep-1 3

oct-1 3

nov-1 3

dic-13

- - - -

Ipsa

ene-14 feb-14 mar-14 abr-14

may-14 jun-14 jul-1 4

ago-14 sep-14 oct-1 4

nov-1 4

dic-14 dic-12

RENTABILIDAD DEL FONDO A 12 MESES

(17)

17,87%

1,16%

12,11%

13,71%

13,98%

1,85%

13,27%

5,97%

1,38%

17,61%

1,10%

Características del Chile Fondo de Inversión Small Cap

DIVERSIFICACIÓN POR SECTOR DE ACTIVIDAD

CONSUMO BÁSICO CONSUMO DISCRECIONAL FINANCIERO

SALUD INDUSTRIAL MATERIALES SERVICIOS BÁSICOS CONSTRUCCION OCIO Y OTROS ACUICULTURA CAJA

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Pablo Valero Gerente de Inversiones

Ricardo Recaval Gerente Renta variable

Carolina Zaror Analista de Estudios

Lorena Concha Analista de Estudios

María Teresa Rubilar Analista de Estudios

Laura Mora Analista de Estudios

Santiago Délano Analista de Estudios Ivonne Desormeaux

Gerente de Estudios

Mario Barrera portfolio Manager Rv nacional EquIPO DE INVERSIONES ChILE FONDO DE INVERSIÓN SMALL CAP

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03 INFORMACIóN FINANCIERA

EsTAdOs FINANCIEROs

ChILE FONdO dE INvERsIóN sMALL CAp

Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 y por los años terminados en esas fechas

(Con el Informe de los Auditores Independientes)

(20)

(21)

ÍNDICE

Informe de los auditores Independientes 20

Estados de Situación Financiera 22

Estados de Resultados Integrales 24

Estados de Cambios en el Patrimonio Neto 26

Estados de Flujos de Efectivo 28

Notas a los Estados Financieros 30

Estados Complementarios 78

página

M$: Cifras expresadas en miles de pesos

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(23)

(24)

EsTAdOs dE sITUACION FINANCIERA Nota 31/12/2014 M$

31/12/2013 M$

ACTIVO Activo Corriente

Efectivo y efectivo equivalente 21 1.072.234 4.196.043

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados 7 93.702.447 98.742.183

Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados integrales - -

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados entregados en garantía - -

Activos financieros a costo amortizado - -

Cuentas y documentos por cobrar por operaciones 12 206.904 859.115

Otros documentos y cuentas por cobrar - -

Otros activos - -

Total Activo Corriente 94.981.585 103.797.341

Activo no corriente

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados - -

Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados integrales - -

Activos financieros a costo amortizado - -

Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - -

Otros documentos y cuentas por cobrar - -

Inversiones valorizadas por el método de la participación - -

propiedades de inversión - -

Otros activos - -

Total Activo no corriente - -

Total Activo 94.981.585 103.797.341

ESTADOS DE SITuACIÓN FINANCIERA al 31 de diciembre de 2014 y 2013

Las Notas adjuntas números 1 al 37 forman parte integral de estos estados financieros.

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ESTADOS DE SITuACIÓN FINANCIERA (continuación) al 31 de diciembre de 2014 y 2013

EsTAdOs dE sITUACION FINANCIERA Nota 31/12/2014

M$

31/12/2013 M$

PASIVO Pasivo Corriente

pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados - -

préstamos - -

Otros pasivos Financieros - -

Cuentas y documentos por pagar por operaciones 12 3.998 118.338

Remuneraciones sociedad administradora 31 75.346 82.250

Otros documentos y cuentas por pagar - -

Ingresos anticipados - -

Otros pasivos 18 3.144 2.913

Total Pasivo Corriente 82.488 203.501

Pasivo no corriente

pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados - -

préstamos - -

Otros pasivos Financieros - -

Cuentas y documentos por pagar por operaciones - -

Remuneraciones sociedad administradora - -

Otros documentos y cuentas por pagar - -

Ingresos anticipados - -

Otros pasivos - -

Total Pasivo no corriente - -

PATRIMONIO NETO

Aportes 4.711.460 17.674.123

Otras Reservas (1.001.452) (1.001.452)

Resultados Acumulados 86.921.169 99.076.920

Resultado del ejercicio 4.267.920 (12.155.751)

dividendos provisorios - -

Total Patrimonio Neto 94.899.097 103.593.840

Total Pasivo y Patrimonio Neto 94.981.585 103.797.341

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ESTADOS DE RESuLTADOS INTEGRALES al 31 de diciembre de 2014 y 2013

EsTAdOs dE REsULTAdOs INTEGRALEs Nota 01/01/2014

al 31/12/2014 M$

01/01/2013 al 31/12/2013

M$

INGRESOS/ PERDIDAS DE LA OPERACIÓN

Intereses y reajustes 19 97.249 109.350

Ingresos por dividendos 2.951.590 3.372.727

diferencias de cambio netas sobre activos financieros a costo amortizado - -

diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente - -

Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor

razonable con efecto en resultados 7 6.767.712 (14.639.937)

Resultado en venta de instrumentos financieros (4.692.994) 20.960

Resultado por venta de inmuebles - -

Ingreso por arriendo de bienes raíces - -

variaciones en valor razonable de propiedades de inversión - -

Resultado en inversiones valorizadas por el método de la participación - -

Otros 103.326 133.589

Total ingresos (pérdidas) netos de la operación 5.226.883 (11.003.311)

GASTOS

depreciaciones - -

Remuneración del Comité de vigilancia (10.737) (10.323)

Comisión de administración 31 (921.819) (1.099.663)

honorarios por custodia y administración - -

Costos de transacción (17.089) (28.252)

Otros gastos de operación 33 (9.318) (14.202)

Total gastos de operación (958.963) (1.152.440)

Utilidad (pérdida) de la operación 4.267.920 (12.155.751)

Costos financieros - -

Utilidad (pérdida) utilidad antes de impuesto 4.267.920 (12.155.751)

Impuesto a las ganancias por inversiones en el exterior - -

(27)

ESTADOS DE RESuLTADOS INTEGRALES (continuación) al 31 de diciembre de 2014 y 2013

EsTAdOs dE REsULTAdOs INTEGRALEs Nota 01/01/2014

al 31/12/2014 M$

01/01/2013 al 31/12/2013

M$

Otros resultados integrales:

Cobertura de Flujo de Caja - -

Ajustes por Conversión - -

Ajustes provenientes de inversiones valorizadas por el método de la participación - -

Otros Ajustes al patrimonio Neto - -

Total de otros resultados integrales - -

Total Resultado Integral 4.267.920 (12.155.751)

(28)

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO por los años terminados al 31 de diciembre de 2014 y 2013

Al 31 de diciembre de 2014

Aportes M$

Otras Reservas

Resultados Acumulados

M$

Resultado del Ejercicio

M$

dividendos provisorios

M$

Total patrimonio

Neto M$

Cobertura de Flujo de Caja

M$

Conversión M$

Inversiones valorizadas

por el método de la participación

M$

Otras M$

Total Otras Reservas

M$

Saldo inicio 17.674.123 - - - (1.001.452) (1.001.452) 99.076.920 (12.155.751) - 103.593.840

Cambios

contables - - - -

Subtotal 17.674.123 - - - (1.001.452) (1.001.452) 99.076.920 (12.155.751) - 103.593.840

Aportes - - - -

Repartos de

patrimonio (12.962.663) - - - (12.962.663)

Repartos de

dividendos - - - -

Resultados integrales del ejercicio:

- - - 4.267.920 - 4.267.920

Otros resultados integrales

- - - -

Otros

movimientos - - - (12.155.751) 12.155.751 - -

Total 4.711.460 - - - (1.001.452) (1.001.452) 86.921.169 4.267.920 - 94.899.097

(29)

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO (continuación) por los años terminados al 31 de diciembre de 2014 y 2013

Al 31 de diciembre de 2013

Aportes M$

Otras Reservas

Resultados Acumulados

M$

dividendos provisorios

M$

Total patrimonio

Neto M$

Cobertura de Flujo de Caja

M$

Conversión M$

Inversiones valorizadas

por el método de la participación

M$

Otras M$

Total Otras Reservas

M$

Saldo inicio 46.578.173 - - - (1.001.452) (1.001.452) 93.240.686 5.836.234 - 144.653.641

Cambios

contables - - - -

Subtotal 46.578.173 - - - (1.001.452) (1.001.452) 93.240.686 5.836.234 - 144.653.641

Aportes - - - -

Repartos de

patrimonio (28.904.050) - - - (28.904.050)

Repartos de

dividendos - - - -

Resultados integrales del ejercicio:

- - - (12.155.751) - (12.155.751)

Otros resultados integrales

- - - -

Otros

movimientos - - - 5.836.234 (5.836.234) - -

Total 17.674.123 - - - (1.001.452) (1.001.452) 99.076.920 (12.155.751) - 103.593.840

(30)

ESTADOS DE FLujOS DE EFECTIVO

por los años terminados al 31 de diciembre de 2014 y 2013

EsTAdOs dE FLUJOs dE EFECTIvO (METOdO dIRECTO) Nota 31/12/2014

M$

31/12/2013 M$

Flujos de efectivo originados por actividades de la operación

Cobro de arrendamiento de bienes raíces - -

venta de inmuebles - -

Compra de activos financieros (44.339.346) (86.005.921)

venta de activos financieros 52.088.920 116.108.849

ntereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos - -

Liquidación de instrumentos financieros derivados - -

dividendos recibidos 2.951.590 3.372.727

Cobranza de cuentas y documentos por cobrar - -

pago de cuentas y documentos por pagar (956.549) (1.170.838)

Otros gastos de operación pagados (9.087) (17.217)

Otros ingresos de operación percibidos 103.326 133.589

Flujos netos originados por actividades de la operación 9.838.854 32.421.189

Flujos de efectivo originados por actividades de inversión

Cobro de arrendamiento de bienes raíces - -

venta de inmuebles - -

Compra de activos financieros - -

venta de activos financieros - -

Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos - -

Liquidación de instrumentos financieros derivados - -

dividendos recibidos - -

Cobranza de cuentas y documentos por cobrar - -

pago de cuentas y documentos por pagar - -

(31)

ESTADOS DE FLujOS DE EFECTIVO (continuación) por los años terminados al 31 de diciembre de 2014 y 2013

EsTAdOs dE FLUJOs dE EFECTIvO (METOdO dIRECTO) Nota 31/12/2014

M$

31/12/2013 M$

Flujos de efectivo originados por actividades de financiamiento

Obtención de préstamos - 4.618.606

pago de préstamos - (4.618.606)

Otros pasivos financieros obtenidos - -

pagos de otros pasivos financieros - -

Aportes - -

Repartos de patrimonio 23 (12.962.663) (28.904.050)

Repartos de dividendos - -

Otros - -

Flujos netos originados por actividades de financiamiento (12.962.663) (28.904.050)

(Disminución) aumento neto de efectivo y efectivo equivalente (3.123.809) 3.517.139

saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 4.196.043 678.904

diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente - -

Saldo final de efectivo y efectivo equivalente 1.072.234 4.196.043

(32)

NOTA 1

ENTIDAD qUE REPORTA

Chile Fondo de Inversión small Cap, es un fondo de inversión público, domiciliado y constituido bajo las leyes chilenas. La dirección de su oficina registrada es Agustinas 975, piso 2, santiago.

El objetivo del Fondo es invertir en acciones que presenten un alto potencial de crecimiento de largo plazo, considerando a su vez el riesgo asociado a dicha inversión, buscando mantener una cartera de inversiones diversificada.

Específicamente, el Fondo invertirá sus recursos preferentemente en sociedades anónimas abiertas registradas en Chile, que formen parte del grupo de acciones comprendidas dentro del Índice IGpA regulado por la Bolsa de Comercio de santiago, a partir de la número 41, ordenadas por capitalización bursátil o “market cap” y excluyendo para efectos de efectuar dicho cálculo las acciones en que las Administradoras de Fondos de pensiones no pueden invertir, según lo establecido en el artículo 45 bis del d.L. 3.500.

El universo de acciones elegible para cada año, quedará determinado los días 15 de enero, de acuerdo al precio de cierre del día hábil bursátil siguiente al cierre de cada año y al número de acciones que se desprenda de la última información pública disponible que entregue la Bolsa de Comercio de santiago, a través de los terminales sEBRA, las sociedades a través de hechos esenciales o la superintendencia de valores. se incluyen además, dentro de este objetivo, acciones de sociedades anónimas domiciliadas en el exterior y que tengan a lo menos el 50% de sus activos en Chile. Asimismo, se considerarán incluidas las acciones de entidades que, en virtud de una colocación de acciones de primera emisión, queden comprendidas dentro del grupo de acciones elegibles, según su capitalización bursátil posterior a la colocación, fijado en Unidades de Fomento al 15 de enero del año de la colocación. Expresamente quedan excluidos los títulos de empresas pertenecientes a holdings cuyos subyacentes estén dentro de las 40 acciones no elegibles y que representan más del 10%

del NAv del holding.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

al 31 de diciembre de 2014 y 2013

En cuanto a las razones de liquidez, el Fondo buscará mantener una razón de uno a uno entre sus activos líquidos y sus pasivos líquidos, entendiéndose por estos últimos a las cuentas por pagar, provisiones constituidas por el Fondo, comisiones por pagar a la Administradora y otros pasivos circulantes tales como dividendos acordados distribuir por el Fondo que aún no hayan sido pagados.

En ningún caso podrá invertirse más del 10% de la cartera del Fondo en instrumentos fuera de su objetivo de inversión, porcentaje que sólo podrá estar invertido en instrumentos de deuda.

Inicio de operaciones

El Fondo inicio sus operaciones el 14 de junio de 1995.

Las actividades de inversión del Fondo son administradas por Banchile Administradora General de Fondos s.A. La sociedad Administradora pertenece al grupo del Banco de Chile y fue autorizada mediante Resolución Exenta N°188 de fecha 12 de septiembre de 1995.

Las cuotas del fondo cotizan en bolsa, bajo el nemotécnico CFIMCITI. La clasificación de riesgo de las cuotas es 1 era clase nivel 1 emitida por Feller Rate, con fecha 01 de febrero de 2014 y 1 era clase nivel 2 emitida por humpherys, con fecha 31 de julio de 2014.

Las cuotas del Fondo de Inversión, fueron inscritas en el Registro de valores bajo el N°238 de fecha 20 de noviembre de 2008.

Los presentes estados financieros fueron autorizados para su emisión por la Administración el 23 de febrero de 2015.

Término de operaciones

de acuerdo a su reglamento interno, el Fondo tendrá una duración de 10 años a contar del 15 de mayo de 1995, prórrogable sucesivamente por períodos iguales y sucesivos de 2 años cada uno, según se acuerde en la respectiva asamblea extraordinaria de aportantes.

En asamblea de aportantes realizada con fecha 13 de julio de 2012 se prorrogó la duración del Fondo por 2 años, de esta manera se aprueba la renovación del Fondo por un nuevo período de 2 años, contados desde el 11 de agosto de 2012.

(33)

Aprobación reglamento interno

Con fecha 15 de mayo de 1995, mediante Res. Ex. N°090, la superintendencia de valores y seguros aprobó el reglamento interno del Fondo de Inversión.

Modificaciones al reglamento interno Ejercicio 2014:

Con fecha 30 de abril de 2014, según Resolución Exenta N°136 la superintendencia aprobó las siguientes modificaciones al reglamento interno del Fondo:

se aprueban modificaciones al artículo 11° del reglamento interno relacionadas con las sociedades en las cuales podrán invertirse los recursos del fondo y la incorporación de un artículo Tercero Transitorio que establece la fecha en relación con la cual se determinaran las sociedades objeto de la inversión.

Las modificaciones fueron acordadas en asamblea extraordinaria de aportantes N° 24 de fecha 17 de febrero de 2014.

Ejercicio anterior:

Con fecha 14 de septiembre de 2012, según Resolución Exenta N°376 la superintendencia aprobó las siguientes modificaciones al reglamento interno del Fondo:

Excluir en el objetivo del Fondo, para efectos del cálculo de las 40 sociedades con mayor capitalización bursátil del IGpA, las acciones que son prohibidas para las AFps.

disminuir el monto de libre disposición para invertir fuera de la política de inversión a un 10% del Fondo y que este 10% solo pueda ser invertido en papeles de renta fija nacional.

Establecer un plazo de eliminación de los excesos de 14 meses.

Agregar una cláusula transitoria para hacer retroactivos los cambios al 13 de enero de 2012. Como consecuencia de dichos acuerdos, se reformaron los Artículos 8°,11°,13° y 14° del citado reglamento.

Las modificaciones fueron acordadas en asamblea extraordinaria de aportantes de fecha 30 de abril de 2012.

NOTA 2

BASES DE PREPARACIÓN (a) Declaración de cumplimiento

Los presentes estados financieros del Chile Fondo de Inversión small Cap, han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting standards Board (IAsB).

(b) Bases de medición

Los estados financieros han sido preparados sobre la base de costo histórico con excepción de lo siguiente:

> Los instrumentos financieros para negociación son valorizados al valor razonable con efecto en resultados.

(c) Período cubierto

Los presentes Estados Financieros corresponden a los Estados de situación Financiera al 31 de diciembre de 2014 y 2013.

Los Estados de Resultados Integrales por el ejercicio comprendido entre el 1 de enero al 31 de diciembre de 2014 y 2013

Los Estados de Cambios en el patrimonio Neto y los Estados de Flujos por el ejercicio comprendido entre el 1 de enero al 31 de diciembre de 2014 y 2013.

(d) Moneda funcional y de presentación

Los inversiónistas del Fondo proceden principalmente del mercado local, siendo los aportes de cuotas denominados en pesos chilenos. El rendimiento del Fondo es medido e informado a los inversiónistas en pesos chilenos. La Administración considera el peso chileno como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Los estados financieros son presentados en pesos chilenos que es la moneda funcional y de presentación del Fondo.

(e) Transacciones y saldos en moneda extranjera y unidades de reajustes

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no existen transacciones en moneda extranjera.

(f) Uso de estimaciones y juicios

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el Fondo no mantiene inversiones ni instrumentos financieros derivados que no sean cotizados en mercados activos.

(34)

Juicios importantes al aplicar las políticas contables Moneda funcional

La Administración, considera el peso chileno como la moneda que representa el efecto económico de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. El peso chileno es la moneda en la cual el Fondo mide su rendimiento e informa sus resultados, así como también la moneda en la cual recibe suscripciones de sus inversiónistas. Esta determinación también considera el ambiente competitivo en el cual se compara al Fondo con otros productos de inversión en pesos chilenos.

NOTA 3

PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES UTILIzADOS

(a) Activos y pasivos financieros (i) Reconocimiento , baja y medición inicial

El Fondo Aplica NIIF 9 en forma anticipada, según lo señalado en Nota 3.

letra (i).

Las compras y ventas de inversiones en forma regular se reconocen en la fecha de la transacción, la fecha en la cual el Fondo se compromete a comprar o vender la inversión. Los activos financieros y pasivos financieros se reconocen inicialmente al valor razonable.

Los costos de transacción se imputan a gasto en el estado de resultados integrales cuando se incurre en ellos en el caso de activos y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados, y se registran como parte del valor inicial del instrumento en el caso de activos a costo amortizado y otros pasivos.

Los costos de transacciones son costos en los que se incurre para adquirir activos o pasivos financieros. Ellos incluyen honorarios, comisiones y otros conceptos vinculados a la operación pagados a agentes, asesores, corredores y operadores.

Los activos financieros se dan de baja contablemente cuando los derechos a recibir flujos de efectivo a partir de las inversiones han expirado o el Fondo ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios asociados a su propiedad.

Con posterioridad al reconocimiento inicial, todos los activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados son medidos al valor razonable. Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable de la categoría “Activos financieros o pasivos financieros al

Los ingresos por dividendos procedentes de activos financieros a valor razonable con efecto en resultados se reconocen en estado de resultados integrales dentro de “Ingresos por dividendos” cuando se establece el derecho del Fondo a recibir su pago. El interés sobre títulos de deuda a valor razonable con efecto en resultados se reconoce en el estado de resultados integrales dentro de “Intereses y reajustes” en base al tipo de interés efectivo.

El interés sobre títulos de deuda a valor razonable con efecto en resultados se reconoce en el estado de resultados integrales dentro de “Intereses y reajustes” en base al tipo de interés efectivo.

(ii) Clasificación

El Fondo clasifica sus inversiones en instrumentos de deuda y acciones de sociedades anónimas abiertas, como activos financieros a valor razonable con efecto en resultados. El Fondo no mantiene activos financieros a costo amortizado al cierre del ejercicio.

Un activo financiero es clasificado como a valor razonable con efecto en resultados si es adquirido principalmente con el propósito de su negociación (venta o recompra en el corto plazo) o es parte de una cartera de

inversiones financieras identificables que son administradas en conjunto y para las cuales existe evidencia de un escenario real reciente de realización de beneficios de corto plazo. Los derivados también son clasificados como a valor razonable con efecto en resultados. El Fondo adoptó la política de no utilizar contabilidad de cobertura.

Pasivos financieros

Los pasivos financieros que se tengan para negociar se valorarán de acuerdo a lo siguiente:

> se emita principalmente con el propósito de readquirirlo en el corto plazo (por ejemplo, obligaciones y otros valores negociables emitidos cotizados que la empresa pueda comprar en el corto plazo en función de los cambios de valor.)

> Forme parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que existían evidencias de actuaciones recientes para obtener ganancias en el corto plazo, o

> sea un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garantía financiera ni haya sido designado como instrumento de cobertura.

(35)

(iii) Estimación del valor razonable

El valor razonable de activos y pasivos financieros transados en mercados activos (tales como derivados e inversiones para negociar) se basa en precios de mercado cotizados en la fecha del estado de situación financiera. El precio de mercado cotizado utilizado para activos financieros mantenidos por el Fondo es el precio de compra; el precio de mercado cotizado apropiado para pasivos financieros es el precio de venta (en caso de existir precios de compra y venta diferentes). Cuando el Fondo mantiene instrumentos financieros derivados que se pagan por compensación utiliza precios de mercado intermedios como una base para establecer valores razonables para compensar las posiciones de riesgo y aplica este precio de compra o venta a la posición neta abierta, según sea apropiado.

El valor razonable de activos y pasivos financieros que no son transados en un mercado activo (por ejemplo, derivados extrabursátiles) se determina utilizando técnicas de valoración. El Fondo utiliza una variedad de métodos y formula supuestos que están basados en condiciones de mercado existentes a cada fecha del estado de situación financiera.

Las técnicas de valoración empleadas incluyen el uso de transacciones entre partes independientes comparables recientes, la referencia a otros instrumentos que son sustancialmente similares, el análisis de flujos de efectivo descontados, los modelos de precios de opciones y otras técnicas de valoración comúnmente utilizadas por participantes de mercado, que aprovechan al máximo los “inputs” (aportes de datos) del mercado y dependen lo menos posible de los “inputs” de entidades específicas.

Instrumentos financieros a valor razonable

de acuerdo a lo mencionado en los párrafos anteriores, el Fondo registra sus instrumentos financieros, al cierre del ejercicio 2014 y 2013 a su valor razonable. En particular, valoriza los instrumentos de deuda y acciones en sociedades anónimas abiertas, de acuerdo con los siguientes criterios:

> Instrumentos de deuda

Estos instrumentos se valorizan a mercado utilizando la tasa TIR aplicable para descontar todos los flujos del instrumento respectivo, esta corresponde a la utilizada por la Bolsa de Comercio de santiago o Bloomberg según corresponda.

> Acciones en sociedades anónimas abiertas

Estos instrumentos se valorizan a mercado utilizando los precios promedios de cierre de las 3 bolsas nacionales, y en el caso de instrumentos extranjeros son proveídos por un ente externo.

(iv) presentación neta o compensada de instrumentos financieros Los activos y pasivos financieros son compensados y el monto neto es así informado en el estado de situación financiera cuando existe un derecho legal para compensar los importes reconocidos y existe la intención de liquidar sobre una base neta, o realizar el activo y liquidar el pasivo simultáneamente.

(b) Cuentas por cobrar y pagar a intermediarios

Los montos por cobrar y pagar por operaciones representan deudores por valores vendidos y acreedores por valores comprados que han sido contratados pero aún no saldados o entregados en la fecha del estado de situación financiera, respectivamente. Estos montos se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente se miden al costo amortizado empleando el método de interés efectivo, menos la provisión por deterioro de valor para montos correspondientes a cuentas por cobrar a intermediarios.

(c) Efectivo y efectivo equivalente

El efectivo y efectivo equivalente comprende los saldos disponibles en caja y bancos, el equivalente de efectivo considera las inversiones de corto plazo de gran liquidez, fácilmente convertible en montos determinados de efectivo y que no estén sujetos a un riesgo significativo de cambio en su valor.

se entiende inversión de corto plazo aquella en que el vencimiento del instrumento al momento de su adquisición es de tres meses o menos.

(d) Aportes (capital pagado)

Las cuotas emitidas se clasifican como patrimonio. El valor cuota del Fondo se obtiene dividiendo el valor del patrimonio por el número de cuotas pagadas.

El Fondo podrá efectuar disminuciones de capital, previo acuerdo de la Asamblea Extraordinaria de Aportantes, de acuerdo con lo dispuesto en el Artículo 36 del Reglamento sobre Fondos de Inversión y la demás normativa legal y reglamentaria sobre esta materia y en la forma, condiciones y para los fines que se indican en los párrafos siguientes:

> En el caso de operar la prórroga del plazo de vigencia del Fondo, según lo establecido en el Artículo 7° del reglamento, los Aportantes disidentes podrán ejercer el derecho a retiro consignado en el citado Artículo 36 letra b) del Reglamento sobre Fondos de Inversión. Ejercido este derecho a retiro, el Fondo efectuará una disminución de capital para los efectos de restituir a estos Aportantes el valor de sus cuotas.

Este derecho a retiro de los Aportantes se efectuará en conformidad a lo dispuesto en las normas de la Ley N°18.046, sobre sociedades Anónimas y su Reglamento, en todo lo que no se oponga a las disposiciones legales y reglamentarias que rigen a los Fondos de Inversión y salvo también en lo que respecta a las siguientes materias:

(36)

> En la misma Asamblea Extraordinaria de Aportantes en la cual se tome el acuerdo que otorga el derecho a retiro, se deberá acordar una disminución de capital con el objeto de proceder con el pago del valor de las cuotas de los Aportantes que opten por retirarse. Esta disminución de capital será por un número de cuotas cuya determinación final se efectuará con posterioridad a la respectiva Asamblea, en función del número de cuotas del cual sean titulares aquellos Aportantes que ejercieren su derecho a retiro, quedando no obstante limitado a un número máximo de cuotas, el cual será aquel que resulte de la suma del total de cuotas del cual sean titulares los Aportantes disidentes.

> dentro de los dos días siguientes a aquel en que la Asamblea Extraordinaria de Aportantes acuerde la prórroga del plazo de duración del Fondo, en consecuencia, se origine el derecho a retiro para los Aportantes disidentes, la sociedad Administradora remitirá una comunicación a los Aportantes y publicará, en el diario establecido en el presente reglamento, un aviso destacado informando estas circunstancias y el plazo para ejercer el derecho a retiro.

> Los Aportantes dispondrán de un plazo de 30 días contados desde la fecha de celebración de la Asamblea, para notificar a la sociedad administradora, su voluntad de ejercer su derecho a retiro.

> El valor de las cuotas de los Aportantes que ejerzan el derecho a retiro, se pagará por una vez o por parcialidades según lo determine la Asamblea de Aportantes, dentro del plazo de 180 días contados desde la fecha de celebración de la Asamblea Extraordinaria de Aportantes en la que se tomó el acuerdo que da origen al derecho a retiro, o bien, dentro del plazo mayor que fije la Asamblea Extraordinaria de Aportantes, el cual no podrá ser superior a 2 años.

dicho pago deberá efectuarse en dinero efectivo o mediante cheque nominativo, previa entrega del respectivo Aportante del título en que consten las cuotas respecto de las cuales se ejerza el derecho a la devolución de capital.

> La sociedad Administradora, con a lo menos 15 días de anticipación, enviará una comunicación a los aportantes y publicará un aviso en el diario establecido para estos efectos en el Reglamento Interno del Fondo, en el que informará las fechas, montos y lugar en que se efectuarán los pagos.

> El valor de la cuota para los efectos de lo señalado en este Artículo, se determinará tomando el valor cuota del día inmediatamente anterior a la fecha de pago, determinado dicho valor como el que resulte de dividir el

ejercer el derecho a retiro. La sociedad Administradora informará a la superintendencia y enviará una comunicación a los Aportantes dentro de los 5 días siguientes de adoptado el acuerdo del directorio.

(e) Reconocimiento de ingresos

Los ingresos netos de la operación se reconocen sobre base devengada del tiempo transcurrido, utilizando el método de interés efectivo e incluye intereses y reajustes. Adicionalmente, bajo este rubro se incluyen los resultados netos por liquidación de posiciones en instrumentos financieros y otras diferencias netas de valores razonables y de cambio.

Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho de recibir el pago.

(f) Dividendos por pagar

El Fondo deberá distribuir anualmente como dividendo en dinero a lo menos un 30% de los beneficios netos percibidos durante el ejercicio, en los términos contemplados en el Artículo 80° de la Ley N° 20.712.

sin perjuicio de lo anterior, el Fondo tiene definida la siguiente política de distribución de dividendos expresada en el Artículo 20° del Reglamento Interno del Fondo:

El Fondo distribuirá anualmente como dividendos, a lo menos, un 50% de los beneficios netos percibidos durante el ejercicio.

Los beneficios netos percibidos, acordes a lo que indica la Ley, corresponderán a la suma de utilidades, intereses, dividendos y ganancias de capital efectivamente percibidas, menos el total de las pérdidas y gastos devengados en el ejercicio.

En el caso que exista utilidad por corrección monetaria, esta no se considerará para fines del reparto de beneficios.

Este dividendo será pagado en efectivo, dentro de los 30 días siguientes de celebrada la Asamblea Ordinaria de Aportantes que apruebe los estados financieros anuales, sin perjuicio de que la Administradora efectúe pagos provisorios con cargo a dichos resultados. Los beneficios devengados que la Administradora no hubiere pagado o puesto a disposición de los Aportantes, dentro del plazo antes indicado, se reajustaran de acuerdo a la variación que experimente la Unidad de Fomento entre la fecha en que estos se hicieron exigibles y la de su pago efectivo y devengaran intereses corrientes para operaciones reajustables por el mismo período.

(37)

(g) Tributación

El Fondo está domiciliado en Chile. Bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningún impuesto sobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por el Fondo.

(h) Otros pasivos

El Fondo de Inversión incluye en este rubro, provisiones de proveedores de servicios devengados al cierre del ejercicio.

(i) Nuevos pronunciamientos contables

Normas e interpretaciones adoptadas anticipadamente por el Fondo de acuerdo con lo dispuesto por la superintendencia de valores y seguros en su Oficio Circular N°592, se ha efectuado aplicación anticipada de la NIIF 9 para todos los ejercicios presentados, referidos a los criterios de clasificación y valorización de Instrumentos Financieros.

Esta Norma requiere que todos los activos financieros sean clasificados en su totalidad sobre la base del modelo de negocio de la entidad para la gestión de activos financieros y las características de los flujos de caja contractuales de los activos financieros. Los activos financieros bajo esta norma son medidos ya sea a costo amortizado o valor justo. solamente los activos financieros que sean clasificados como medidos a costo amortizado deberán ser probados por deterioro.

Como es exigido por NIIF 9, los instrumentos de deuda son medidos a costo amortizado si y solo si (i) el activo es mantenido dentro del modelo de negocios cuyo objeto es mantener los activos para obtener los flujos de caja contractuales y (ii) los términos contractuales del activo financiero dan lugar en fechas específicas a flujos de caja que son solamente pagos del principal e intereses sobre el monto adeudado. si uno de los criterios no se cumple, los instrumentos de deuda son clasificados a valor razonable con cambios en resultados. Al respecto, el modelo de negocios del Fondo, no persigue los objetivos para valorizar los instrumentos de deuda al costo amortizado, por lo tanto los valoriza a su valor justo.

Nuevos pronunciamientos contables que no se han adoptado anticipadamente por el Fondo

Pronunciamientos Contables Recientes:

A continuación, se presenta un resumen de nuevas normas, interpretaciones y mejoras a los estándares contables internacionales emitidos por el International Accounting standards Board (IAsB) que no han entrado en vigencia al 31 de diciembre de 2014, según el siguiente detalle:

NIIF 9 Instrumentos financieros.

El 24 de julio del 2014, el IAsB concluyó su proyecto de mejora sobre la contabilización de los instrumentos financieros con la publicación de la NIIF 9 Instrumentos Financieros.

Esta norma incluye nuevos requerimientos basados en principios para la clasificación y medición, introduce un modelo “más prospectivo” de pérdidas crediticias esperadas para la contabilidad del deterioro y un enfoque sustancialmente reformado para la contabilidad de coberturas.

Clasificación y Medición

La clasificación determina cómo se contabilizan los activos financieros y los pasivos financieros en los estados financieros y, en particular, la forma en que se miden de forma continua. La NIIF 9 introduce un enfoque lógico para la clasificación de los activos financieros, que es impulsado por las características de flujo de caja y el modelo de negocio en el que se lleva a cabo un activo.

Este enfoque único, basado en principios en lugar de requisitos basados en reglas existentes que se consideran generalmente ser excesivamente complejo y de difícil aplicación. El nuevo modelo también da lugar a un único modelo de deterioro que se aplica a todos los instrumentos financieros, eliminando así una fuente de complejidad asociada con los requisitos contables anteriores.

deterioro

El IAsB ha introducido un nuevo modelo de deterioro, de la pérdida esperada que requerirá de un mayor reconocimiento oportuno de las pérdidas crediticias esperadas. En concreto, la nueva norma exige a las entidades contabilizar las pérdidas crediticias esperadas desde cuando los instrumentos financieros se reconocieron por primera vez y reconocer completamente las pérdidas esperadas de por vida en una manera más oportuna.

Contabilidad de Coberturas

La NIIF 9 introduce un modelo reformado de la contabilidad de coberturas, con revelaciones mejoradas sobre la actividad de gestión de riesgos. El nuevo modelo representa una revisión importante de la contabilidad de coberturas que se alinea con el tratamiento contable de las actividades de gestión de riesgos, permitiendo a las entidades reflejar mejor estas actividades en sus estados financieros. Además, como resultado de estos cambios, a los usuarios de los estados financieros se les proporcionará una mejor información sobre la gestión de riesgos y el efecto de la contabilidad de coberturas en los estados financieros.

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Riesgo de Crédito de la Empresa

La NIIF 9 elimina también la volatilidad en el resultado que fue causado por los cambios en el riesgo de crédito del pasivo medidos a su valor razonable.

Este cambio en la contabilidad significa que las ganancias producidas por el deterioro del riesgo de crédito propio de la entidad en este tipo de obligaciones ya no se reconocen en el resultado del periodo. La aplicación temprana de esta mejora de la información financiera, antes de cualquier otro cambio en la contabilización de instrumentos financieros, está permitido por la NIIF 9.

La fecha de aplicación obligatoria a partir del 1 de enero de 2018. se permite su aplicación anticipada.

La Administradora está evaluando el posible impacto de la adopción de estos cambios en la presentación de los estados financieros del Fondo.

NIIF 11 Negocios Conjuntos

En mayo de 2014 el IAsB modifico la NIIF 11 para proporcionar guías sobre la contabilización en las adquisiciones de participaciones en operaciones conjuntas cuya actividad constituye un negocio.

Esta NIIF requiere que la adquirente de una participación en una operación conjunta cuya actividad constituye un negocio, tal como se define en la NIIF 3 Combinación de negocios, aplique todos los principios sobre la contabilización de combinación de negocios de la NIIF 3 y otras NIIF, excepto aquellos que entren en conflicto con las guías de esta NIIF. Además, la adquirente revelará la información requerida por la NIIF 3 y otras NIIF para combinaciones de negocios.

La fecha de aplicación de la nueva norma es a partir del 1 de enero de 2016, se permite su aplicación anticipada.

Esta modificación no tiene impactos en los estados financieros del Fondo.

NIC 16 Propiedades, Planta y Equipo y NIC 38 Activos intangibles En mayo de 2014, el IAsB ha modificado la NIC 16 y 38 para aclarar los métodos aceptables de depreciación y amortización.

La enmienda a la NIC 16 prohíbe que para los elementos de propiedad, planta y equipo las entidades usen el método de depreciación basado en los ingresos ordinarios.

La enmienda a la NIC 38 introduce la presunción que los ingresos ordinarios no son una base apropiada para la amortización de un activo intangible.

Esta presunción solo puede ser refutada en dos circunstancias limitadas:

La fecha de aplicación de estas modificaciones es a partir del 1 de enero de 2016, se permite su aplicación anticipada

Esta modificación no tiene impactos en los estados financieros del Fondo.

NIIF 15 Los ingresos procedentes de contratos con los clientes En mayo de 2014 fue emitida la NIIF15, es una nueva norma que es aplicable a todos los contratos con clientes, excepto arrendamientos, instrumentos financieros y contratos de seguros. se trata de un proyecto conjunto con el FAsB para eliminar diferencias en el reconocimiento de ingresos entre IFRs y Us GAAp. Esta nueva norma pretende mejorar las inconsistencias y debilidades de IAs 18 y proporcionar un modelo que facilitará la comparabilidad de compañías de diferentes industrias y regiones. proporciona un nuevo modelo para el reconocimiento de ingresos y requerimientos más detallados para contratos con elementos múltiples

La fecha de aplicación de la nueva norma es a partir del 1 de enero de 2017, se permite su aplicación anticipada.

Esta nueva normativa no tiene impactos en los estados financieros del Fondo.

NIC 27 Estados Financieros Separados

En agosto de 2014, el IAsB ha publicado la enmienda que permite incorporar el método de la participación como base de medición para las inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas en los estados financieros separados.

La fecha de aplicación de estas modificaciones es a partir del 1 de enero de 2016, se permite su aplicación anticipada

La enmienda publicada no tiene impactos en los estados financieros del Fondo.

NIC 28 Inversiones en asociadas y negocios conjuntos y NIIF 10 Estados financieros consolidados

En septiembre de 2014, el IAsB publico modificaciones la NIIF 10

“Estados financieros consolidados” y la NIC 28 “Inversiones en asociadas y negocios conjuntos” que abordan una inconsistencia reconocida entre los requerimientos de la NIIF 10 y los de la NIC 28 (2011), en el tratamiento de la venta o la aportación de bienes entre un inversor y su asociada o negocio conjunto.

Las enmiendas, emitidas establecen que cuando la transacción involucra

(39)

Mejoras anuales a las NIIF

En septiembre de 2014, el IAsB emitió las Mejoras Anuales a las NIIF Ciclo 2012-2014, la cual incluye las modificaciones a las siguientes normativas:

> NIIF 5 Activos no Corrientes Mantenidos para la venta y Operaciones discontinuadas.

Esta modificación clarifica que si una entidad reclasifica un activo (o grupo de activos para su disposición) directamente de mantenido para la venta a mantenido para la distribución a los propietarios, o viceversa, entonces el cambio en la clasificación es considerado una continuación en el plan original de venta. La entidad continuará aplicando los requerimientos de clasificación, presentación y medición de un activo no corriente que se clasifica como mantenido para la venta. La fecha de aplicación de estas enmiendas es a partir del 1 de enero 2016. se permite su aplicación anticipada.

> NIIF 7 Instrumentos Financieros: Información a Revelar.

Clarifica que los acuerdos de servicio pueden constituir implicación

continuada, en un activo transferido para los propósitos de las revelaciones de transferencias de activos financieros. Generalmente esto será el caso cuando el administrador tiene un interés en el futuro rendimiento de los activos financieros transferidos como consecuencia de dicho contrato. La fecha de aplicación de estas enmiendas es a partir del 1 de enero 2016. se permite su aplicación anticipada.

> NIC 19 Beneficios a los Empleados. Tasa de descuento: tema del mercado regional.

Aclarar que los bonos empresariales de alta calidad utilizados para estimar la tasa de descuento para obligaciones por beneficios post-empleo deben denominarse en la misma moneda que el pasivo, aclarando que la amplitud del mercado para bonos empresariales de alta calidad debe evaluarse a nivel de la moneda y no del país. La fecha de aplicación de estas enmiendas es a partir del 1 de enero 2016. se permite su aplicación anticipada.

> NIC 34 Información Financiera Intermedia.

Aclara el significado de revelar información “en alguna otra parte de la información financiera intermedia” y de requerir la introducción de referencias cruzadas de los estados financieros intermedios a la localización de esta información. La fecha de aplicación de estas enmiendas es a partir del 1 de enero 2016. se permite su aplicación anticipada.

NIIF 10 Estados Financieros Consolidados, NIIF 12 Información a revelar sobre participaciones en otras entidades y NIC 28 Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos

En diciembre de 2014, el IAsB ha modificado la NIIF 10, NIIF 12 y NIC 28 relacionada con la aplicación de las excepciones en la consolidación en entidades de inversión.

Las modificaciones introducen clarificaciones menores acerca de los

requerimientos para la contabilización de entidades de inversión. Además, estas enmiendas proporcionan un alivio en ciertas circunstancias, lo que reducirá el costo de aplicar estas normas.

La fecha de aplicación de estas modificaciones es obligatoria a partir del 1 de enero de 2016. se permite su aplicación anticipada.

La Administradora está evaluando el posible impacto de la adopción de estos cambios en la presentación de los estados financieros.

NIC 1 Presentación de Estados Financieros

En diciembre de 2014 el IAsB publicó las enmiendas a la NIC 1 “Iniciativa de Revelaciones” emitió las modificaciones a la NIC 1, como parte de la iniciativa de mejoramiento de la presentación y revelación de información en los informes financieros.

Estas modificaciones son en respuesta a consultas sobre los requerimientos de presentación y revelación, y han sido diseñadas con el fin de permitir a las empresas a aplicar el juicio profesional para determinar qué información deben revelar en sus estados financieros.

La fecha de aplicación de estas enmiendas es a partir del 1 de enero 2016. se permite su aplicación anticipada.

Esta modificación tiene impactos en la revelación de los Estados Financieros del Fondo.

NOTA 4

CAMBIOS CONTABLES

durante el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2014, no se han efectuado cambios contables en relación con el ejercicio anterior.

(40)

NOTA 5

POLÍTICA DE INVERSIÓN DEL FONDO

La política de inversión vigente se encuentra definida en el reglamento interno del Fondo, aprobado por la superintendencia de valores y seguros, según Res.

Ex. Nro. 136 de fecha 30 de abril de 2014, el que se encuentra disponible en nuestras oficinas ubicadas en Agustinas N°975 piso 2 y en nuestro sitio Web www.banchileinversiones.cl

El objetivo del Fondo es invertir en acciones que presenten un potencial de crecimiento de largo plazo alto, considerando a su vez el riesgo asociado a dicha inversión, buscando mantener una cartera de inversiones diversificada.

Específicamente, el Fondo invertirá sus recursos preferentemente en sociedades anónimas abiertas registradas en Chile, que formen parte del grupo de acciones comprendidas dentro del Indice IGpA regulado por la Bolsa de Comercio de santiago, a partir de la número 41, ordenadas por Capitalización Bursátil o “Market Cap” y excluyendo para efectos de efectuar dicho cálculo las acciones en que las Administradoras de Fondos de pensiones no pueden invertir, según lo establecido en el artículo 45 bis del d.L. 3.500.

El universo de acciones elegible para cada año, quedará determinado los días 15 de enero, de acuerdo al precio de cierre del día hábil bursátil siguiente al cierre de cada año y al número de acciones que se desprenda de la última información pública disponible que entregue la Bolsa de Comercio de santiago, a través de los terminales sEBRA, las sociedades a través de hechos esenciales o la superintendencia de valores. se incluyen además, dentro de este objetivo, acciones de sociedades anónimas domiciliadas en el exterior y que tengan a lo menos el 50% de sus activos en Chile. Asimismo, se considerarán incluidas las acciones de entidades que, en virtud de una colocación de acciones de primera emisión, queden comprendidas dentro del grupo de acciones elegibles, según su capitalización bursátil posterior a la colocación, fijado en Unidades de Fomento al 15 de enero del año de la colocación. Expresamente quedan excluidos los títulos de empresas pertenecientes a holdings cuyos subyacentes estén dentro de las 40 acciones no elegibles y que representan más del 10%

del NAv del holding.

Esta reserva de liquidez consistirá en mantener en caja e inversiones en pagarés Reajustables del Banco Central de Chile y/o depósitos a plazo, estos últimos

entendiéndose por estos últimos a las cuentas por pagar, provisiones constituidas por el Fondo, comisiones por pagar a la Administradora y otros pasivos circulantes tales como dividendos acordados distribuir por el Fondo que aún no hayan sido pagados.

En ningún caso podrá invertirse más del 10% de la cartera del Fondo en instrumentos fuera de su objetivo de inversión, porcentaje que sólo podrá estar invertido en instrumentos de deuda.

Las cuotas del Fondo se conformarán en todo momento de acuerdo a los requerimientos que las disposiciones legales y reglamentarias exijan para calificar como valores elegibles para los Fondos de pensiones a que se refiere el d.L. N°3500 de 1980 y otros inversiónistas institucionales.

La inversión de los recursos del Fondo, estará sujeta a las siguientes restricciones:

> El Fondo no podrá invertir en instrumentos derivados.

> El Fondo no podrá poseer más del 15% de las acciones suscritas y pagadas por una misma sociedad inscrita en bolsas de valores.

> El conjunto de inversiones en acciones o valores convertibles en acciones de una sociedad anónima abierta o cuotas de un Fondo deberá ser hasta un porcentaje tal que no signifique controlar directa o indirectamente el respectivo emisor.

> La inversión del Fondo en instrumentos emitidos o garantizados por entidades pertenecientes a un mismo grupo empresarial no podrá representar más del 25% del activo del Fondo.

> No se permitirán inversiones en instrumentos emitidos o garantizados por personas o entidades relacionadas o pertenecientes al mismo grupo empresarial a que pertenece la sociedad administradora.