1
FORO INTERNACIONAL DE INVERSIONES Y FINANCIAMIENTO DE
CARBONO PARA LATINOAMERICA
Lima, noviembre 27, 2008
El mercado del Carbono
Miriam Hinostroza
Energy & Carbon Finance
UNEP RISØ CENTRE,
2
Cambio Climático – emisiones de GEI
Emisiones Per cápita
País Anexo I UNFCCC PK USA SI NO Canadá SI SI U. Europea SI SI Ec. Transición SI SI Japón SI SI Australia SI SI
3
Respuesta Internacional
Mitigación
Protocolo de Kyoto
Adaptación
Medidas internas (Anexo 1)
Mecanismos de flexibilidad
Implementación Conjunta
Comercio Internacional de Emisiones
Paso III: Implementación de medidas
Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL)
Paso I: Evaluación de vulnerabilidad
Paso II: Construcción de capacidades
4 1 9 9 0 2 0 0 0 2 0 0 8 2 0 1 2 1 9 9 7 Prompt start MDL
Emisiones GEI ton/año
-Anexo I Emisi ones G EI “LINE A BAS E”
El Protocolo de Kyoto
•
Definido en el artículo 12 del Protocolo de
Kyoto
•
Objetivos:
o Contribuir al objetivo de la Convención sobre Cambio Climático o Ayudar a los países Anexo I (países industrializados) a reducir las emisiones de GEI o Contribuir al desarrollo sostenible de los países No Anexo I (países no industrializados)•
Reglamentado por la Decisión 17 de la 7ma.
Conferencia de las Partes de la CMNUCC
(Acuerdos de Marraquesh ‐ 2001)
•
Actividades forestales reglamentadas por la
Decisión 19 de la novena Conferencia de las
Partes (Milán – 2003)
5
Certificados de emisiones reducidas ‐ CERs
Los proyectos del MDL generan reducciones de emisiones reales,
mensurables y de largo plazo, que son adicionales a las que se
producirían en ausencia del proyecto
Línea base
Escenario
con proyecto
Reducción de
emisiones
Tiempo
Emisiones
6
Tipos de Proyectos MDL
•
Sector minero‐energético:
fuentes renovables, sustitución
combustibles, mejoras tecnológicas en el parque térmico de
generación, evitar la fuga del metano presente en minas y pozos
•
Sector industrial:
uso eficiente de la energía, sustitución de
combustibles, cogeneración
•
Sector transporte:
cambios de modo, mejora de la eficiencia de los
modos existentes, sistemas organizados de transporte masivo
urbano, sustitución combustibles
•
Sector residuos:
captura del metano en rellenos sanitarios y
plantas de tratamiento de aguas residuales
•
Sector forestal:
nuevas plantaciones forestales (reforestación y
forestación).
7 7
El mercado del carbono
Mercado
Voluntario
Mercado de
créditos de
carbono
Mercado
Regulado
El Mercado
del Protocolo
de Kyoto
El esquema de
comercio de
emisiones de la UE
VER EUA CER AAU ERU Carbon “currencies”CER Certified Emission Reductions (CDM)
ERU Emission Reduction Units (JI)
AAU Assigned Amount Units (emission trading)
EUA European CO2 Allowance (EU internal trading)
VER Verified Emission Reduction (voluntary market)
• transacciones
basadas en
proyectos
• transacciones
basadas en
cuotas
8
El Mercado Regulado
Los diferentes mercados del carbono incluidos en
esta categoría:
1.
Protocolo de Kyoto ‐ espacio de intercambio
internacional de las unidades de carbono creadas
por los mecanismos de flexibilidad del Protocolo
(CER, ERU, AAU)
2.
Sistema de comercio de emisiones de la Unión
Europea
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El Mercado Regulado
1. Protocolo de Kyoto ‐ espacio de intercambio internacional de las
unidades de carbono creadas por los mecanismos de flexibilidad del
Protocolo (CER, ERU, AAU):
•
Mecanismo de Desarrollo Limpio MDL (países en desarrollo) ‐ CER
•
Implementación Conjunta (economías en transición ‐ EITs) ‐ ERU
•
Comercio Internacional de Emisiones (OECD+EITs) ‐ AAU
•
Primer período de compromiso: 2008‐2012.
•
La diferencia se pude cubrir a través de:
•
La implementación de políticas y planes nacionales que logren la reducción de
emisiones
•
La tenencia de derechos de emisión (AAU) y/o certificación de reducción de
emisiones (CER, ERU) que justifiquen las toneladas de emisiones de CO2e por
encima de lo pactado
10 0 200000 400000 600000 800000 1000000 1200000
Asia & Pacific Latin America Africa Middle‐East Europe&Central Asia Less developed World
Flujo de inversiones a través del MDL
(Oct 2008)
•
195 millones de CERs emitidos por la JE
•
$ 1,95 billones de flujo de inversiones
¾
81% ‐ Asia
¾
18% ‐ América Latina
¾
1% ‐ África
k CERs – 2012
k CERs – emitidos
11
El Mercado Regulado
2.
Sistema de comercio de emisiones de la Unión Europea
EU ETS: Régimen Europeo de Comercio de Emisiones de Gases de Efecto Invernadero
•
Mas grande mercado de carbono del mundo•
11,500 instalaciones (45% de las emisiones) son reguladas•
implementada en dos fases: 2005‐2007, 2008‐2012•
Se pueden utilizar los créditos MDL e IC•
Dos tipos de créditos de carbono: permisos para emitir (EUA) y créditos de proyectos (CREs para el MDL)•
Planes de asignación nacionales – NAPs – 5,8% por debajo de las emisiones verificadas el 2005•
Pieza clave de la política climática del la UE“
Compliance” mercado:
Experiencias regionales de intercambio de emisiones
•
Mercados regionales Kyoto: Canadá, Europa, Japón, Rusia?, Australia “New South WalesGreenhouse Gas Abatement Scheme
•
Mercados regionales no‐Kyoto: USA: California más algunos Estados del Este y más Canadá;12
Oferta & Demanda
Oferta
Demanda
•
Asia será el mayor oferente
•
China podría colocar una gran
cantidad de CER, con implicaciones
sobre el precio.
•
Los proyectos de gases industriales
pueden dominar el mercado
•
Rusia: oferente neto de
reducciones. Restricciones a su uso
•
Mercados que tiene cumplimiento Kyoto:
Japón, UE, AU.
•
UE: mercado regulado con operación en cuotas•
Japón: compromisos voluntarios•
Dos tipos de demanda
•
Demanda de países para alcanzar los compromisos Kyoto•
Compañías privadas con obligaciones domésticas•
Mercados en US? Esquemas voluntarios y
estado del mercado
•
Elementos a considerar
•
Cantidad•
Calidad: CER, ERU, AAU, EAU•
Horizonte de Tiempo13 13 1,326 927 869 617 3,547 2,205 1,695 103 280 1,600 136 Can ada Japa n EU -15 Au stra lia othe r E uro pe a nd N.Z . CD M JI Bel aru s, C roat ia EU -10 Ukr ain e Ru ssia
Balance del
Balance del
mercado
mercado
Kyoto
Kyoto
–
–
Cumm.2008
Cumm.2008
‐
‐
12
12
Potential Gap (2008-2012) in MtCO2e
(with existing measures)
Potential Supply (2008-2012) in MtCO2e
(with existing measures)
Demand for Kyoto Mechs.
at least 2.4 GtCO
2e (1.4
already contracted)
Green Invest. Scheme
at least 1GtCO
2e
(safety-valve?)
Icela nd, Liec hten stei n, Mon aco, Switze rland , Nor way , New Zeal and14
...un Mercado fragmentado
...un Mercado fragmentado
EU ETS (domestic) Kyoto signatories outside EU ETSAnnex I countries with economies in transition. Potential JI countries Non Annex I countries. Potential CDM host countries
Regional Greenhouse Gas Initiative (RGGI):
States in the Northeastern United States have also passed carbon regulations for stationary sources Western Regional Climate Initiative:
California is a leading participant in a regional initiative to reduce its emissions, along with several Canadian Provinces.
Kyoto framework
Non-Kyoto initiatives
15
Agentes e instituciones del mdo. del carbono
16
Mercado Voluntario
Programas voluntarios
•
Funciona fuera de los esquemas de cumplimiento
•
Compañías / individuos
•
Compran reducciones de manera voluntaria
17
Mercado Voluntario
1.
Mercado Voluntario pero Legalmente Vinculante: Chicago Climate Change
(CCX)
•
Sistema “cap‐and‐trade” * voluntario
•
Unidad de transacción: Carbon Financial Instrument (CFI) = 100 tCO2e
•
CFIs pueden ser por permiso (allowance) o por proyecto
2.
Mercado OTC (Over the Counter)
•
No sigue un sistema “cap‐and‐trade”
•
Casi todos los créditos generados por proyectos: Verified Emissions Reductions
(VERs)
•
Proyectos CDM con créditos que por alguna razón no pueden ser vendidos en el
mercado regulado.
*Nota Cap and trade se refiere a un sistema de asignación de permisos de emisión fijos y
limitados, donde agentes con excedentes, pueden comercializarlos.
18
Tamaño del Mercado Voluntario
Transacciones del 2006:
23.7 millones tCO2eq (US $90 millones)
Chicago Climate Change: 10.3 m tCO2e (US $54.9 millones), con mejores precios por ser
regulado.
Over the Counter: 13.4 m tCO2e (US $36.1 millones)
19
Dinámica del mercado 2008
0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 4.00 4.50 2004 2005 2006 2007 2008 (forecast) G t C O2 e t ra n s a c te d Other JI CDM EU ETSSource: WB State and Trends of the Carbon Market 2008
20
Dinámica mercado en el 2007
•
El mercado global alcanzó un valor de €40MM, 80% mas
que en 2006, un crecimiento del 64% (de 1.6Gt a 2.7Gt)
•
El ETS transo 1.6Gt por un valor de €28MM
•
El mercado del MDL incremento a 947Mt (35%) y €12MM
(30%)
•
El mercado secundario del MDL mostró un crecimiento
significativo
•
El mercado voluntario presento una dinámica importante,
pero se caracteriza por se un mercado no transparente
21
Oferentes ‐ Participación por región (MDL)
3967 3028 768 77 54 40 31 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 Total in the CDM PipelineAsia & Pacific Latin America Africa Middle‐East Europe&Central Asia Less developed World Asia & Pacific; 76% Middle‐East; 1% Africa; 2% Europe&Central Asia; 1% Less developed World; 1% Latin America; 19%
22
Compradores ‐ Países y compañías
0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 Un it ed K. Ja pa n Net her la n ds Sw it ze rl an d Sw ed en Ge rm an y It al y Sp ai n Ca na d a Fr an ce Au st ri a De nm ar k Fi nl an d Lu xe m bo ur g Ir el an d B elg iu m CD CF No rw ay Hung ar y Po rt ug a l Ne w Z eal an d IB R D CCA C1 6Número
de
autorizaciones
para
compra
(LoAs)
To p 20 bu yers Projects EcoSecurities 279 Carbon Asset M anagement Sweden 128
AgCert 97 ED F Trading 84 IBRD 80 RW E 73 Cargill Internatio nal 72 M itsub ishi 70 Trading E missions 64 EN EL 62 Agrinergy 57 CAM CO 51 M GM Carb on Portfolio 50 M aruben i 50
Carbon Resou rce M anagement 49 N oble Carbon 39 Kom mu nalkredit 46
Vitol 46
Clim ate Change Capital 45 Essent Energy Trading 41
23
24
Impacto del Carbon Finance
0 1 0 2 0 3 0 4 0 5 0 6 0 7 0 8 0 9 0 C amb io C ar b ó n/ B io mas a y up g r ad e T ur b ina U s o r es id uo s mad er a en C ald er a P r o y ec t o eó lic o ( 50 M w ) Hid r o eléc t r ic a ( 16 M w ) Ex t r ac c ió n b io g ás r elleno y q uema Ex t r ac c ió n b io g ás r elleno y g ener ac ió nd e ener g í a B us R ap id T r ans p o r t In v e rs ió n P ro ye c t o In g re s o s C E R a l 2 0 12 In g re s o s C E R v id a ú t il p ro ye c t o
Fuente: Proyectos portafolio CAF (Cf. Castillo, M.P. 2008)
Contribución típica del Carbon Finance a diferentes tipos de
proyectos (millones de euros)
25 25
Se requieren reducciones de 50 GtCO2/año al 2050: Las transacciones actuales son
insignificantes (se espera solamente 4 GtCOe en 2008)
• Dramatic reductions of GHG emissions required. Unless addressed, emissions and temperature will rise to unacceptably high levels.
• Stabilization at 550 ppm CO2e by 2050 needs
emissions to go down 60% from business-as-usual.
• Mitigation efforts over the next two to three decades will be critical.
• Current carbon trading is 4 GtCO2e but actual physical volume of reduction barely half of that
amount as the market includes large trade in
permits (essentially quotas repeatedly changing hands).
• Enormous gap between effort needed and current volumes.
Source: WB State and Trends of the Carbon Market 2008.
Esfuerzo requerido para estabilizar las emisiones en 2050 (GtCO2e)
Source: Stern, 2007
26
Perspectivas en Latinoamerica
•
LAC gana importancia en el mercado por ser una opción para
diversificar los portafolios de los compradores
•
Asia domina la oferta (grandes volúmenes) por los proyectos
de HFC, N2O y CH4. Sin embargo, estos proyectos ya están
identificados y en el mercado.
•
El crecimiento económico y la percepción de riesgo han
mejorado
•
Hay un potencial atractivo aun por descubrir y llevar al
mercado: transporte, biomasa, residuos de animales, rellenos
sanitarios, etc... potencial para MLD programáticos ...
28
Próxima Publicación:
• A prime to P‐CDM – a Guidance
muchas gracias!!!
More information:
cd4cdm.org/publications.htm
uneprisoe.org
29
30
Offsets en el mercado voluntario
Offset Nicho de mercado Addit.. Test Verific Independ Separación Verif ‐ Aprobacion Registro Tipo de Proyecto Excluye tipos con altos impactos Cobeneficios rel CERCER Amplio = Si Si Si todos
menos REDD, nuclear y nuevos HFC No = Gold Estándar Pequeño en crecimiento +/‐ Si Si Planeado EE / Si + Voluntary Carbon Estándar 2007 Nuevo, con buenas expect.
Si Si No Planeado Todos
menos HFC
No ‐
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Offsets en el mercado voluntario
Offset Nicho de mercado Addit.. Test Verific Independ Separación Verif ‐ Aprobacio n Registro Tipo de Proyecto Excluye tipos con altos impactos Cobeneficios rel CER VER+ Pequeño en crec. = Si No Si CDM – grandes hidros Si ‐ CCX Grandes, para LULUCF = Si No NA LULUCF Si + Plan vivo Muy pequeño = No No Si LULUCF Si +32
Otras Iniciativas de Sistemas de Comercio de
Emisiones ‐ (i) Australia
•
16 de julio se presentó la propuesta del ETS, la cual debería dar inicio en el 2010 y cubre la mayoría de los sectores económicos•
Propuesta de Cap &Trade, a partir del 1 de julio de 2010, cubre los sectores: producción de energía, transporte, emisiones fugitivas, procesos industriales y forestal. El sector agrícola esta por fuera hasta el 2015.•
En total se espera 1000 compañías en el esquema•
Subastas iniciales por el 70% de los derechos, con incrementos anules para alcanzar el 100%. Los ingresos de las subastas seran usados para compensar a los hogares e industrias que asumen los costos del esquema.•
Con el objeto de evitar que los grandes emisores se muden a países sin limites en las emisiones,se propone que las actividades que emiten mas de 2000 Tn de CO2e por millón de dólares australianos en ingresos serán compensadas con permisos gratis para cubrir el 90% de las emisiones promedio de las industrias, medidas en emisiones por unidad de producto final.
•
El gobierno establecerá el Climate Action Fund que brindará asistencia a las firmar que no recibanpermisos gratis
•
Se permitirá un % limitado (aun son especificar) de créditos generados bajo el PK (JI & CDM) – losAAU no serán permitidos para el cumplimiento de las metas propuestas
33
Otras iniciativas de Sistemas de Comercio de
Emisiones ‐ (ii) Canadá
•
Alberta crea fondo para reducir las emisiones de CA
$4MM (US $3.9 MM)
•
Recursos para comercializar la tecnología de CCS e impulsar el
transporte público.
•
CA $2MM para invertir en proyectos CCS
•
CA $2MM invertir en ahorros energéticos por el transporte público
•
Se espera que el impacto de estos dos fondos sea equivalente a sacar de los
caminos un millón de carros cada año (según las expectativas del gobierno).
•
El programa esta abierto para las municipalidades, entidades
regionales, organizaciones sin ánimo de lucro y sector privado
•
El Plan de Cambio Climático de Alberta fue anunciado en enero
de 2008 y busca reducir las emisiones en un 50% sobre los
niveles del 2005 para el año 2050.
34
