Reporte Semanal
Del 4 al 8 de diciembre de 2017
Semana 49
Resumen Ejecutivo
Economía
Calendario de Eventos Económicos ... 1
Panorama Nacional ... 2
Cifras mixtas en la industria automotriz. Inflación elevada: 6.63% anual en noviembre vs. 6.37% en octubre. Panorama Internacional (EE.UU.) ... 3
Manufacturas y servicios se expanden a menor ritmo. Mercado laboral muy fuerte, pero con poco crecimiento en salarios.
Renta Fija
Panorama de Tasas de Interés: Nacional ... 4 La tasa de fondeo podría permanecer en 7 por ciento más tiempo del previsto, por el repunte en inflación, incluso repuntar. Panorama de Tasas de Interés: Internacional ... 4
La FED aumentará la tasa de fondos federales el 13 de diciembre. Análisis Gráfico del Mercado de Dinero ... 5
Indicadores Macro ... 6
Mercado Cambiario
Panorama ... 9 Incertidumbre por varios eventos próximos: TLCAN, reforma fiscal, FED y elecciones.. Punto de Vista Técnico ... 9
Nivel determinante 19.00.
Renta Variable
Evolución y Perspectivas BMV y NYSE... 10 Los principales índices accionarios estadounidenses concluyeron la semana con movimientos mixtos. El IPC logró terminar a la alza, influenciado por factores internacionales y el desempeño de las emisoras locales. Eventos Corporativos ... 11
GRUPOS AEROPORTUARIOS: dieron a conocer su tráfico durante noviembre. WALMEX: dio a conocer sus ventas durante el mes de noviembre. Resumen de Estimados... 12
BMV: Punto de Vista Técnico ... 14
Soporte responde hasta el momento. NYSE: Punto de Vista Técnico ... 16
Algunas divergencias negativas aparecen. Aviso de Derechos ... 17
Monitores ... 18
Termómetros ... 22
Sociedades de Inversión ... 24
Calendario de Eventos Económicos
Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V.
1
Diciembre 2017
LUNES MARTES MIÉRCOLES JUEVES VIERNES
EE.UU.: Apertura de nuevos puestos de trabajo (JOLTS) Septiembre:6.093 m Octubre e*/: n.d. México: Ventas ANTAD Octubre: 2.1%
Noviembre e*/: n.d
EE.UU.: Precios productor Octubre: 0.4%
Noviembre e*/: 0.4% EE.UU.: Precios productor subyacente
Octubre: 0.4% Noviembre e*/: 0.2%. EE.UU.: Presupuesto federal Octubre: -$63.2 b
Noviembre e*/: -$135.0 b México: Día del Banquero Todos los mercados cerrados México: Producción industrial
Septiembre: -1.2% Octubre e*/: n.d
FED: Anuncio de política monetaria
E.UU.: Precios consumidor Octubre: 0.1%
Noviembre e*/: 0.4% EE.UU.: Precios consumidor subyacente Octubre: 0.2% Noviembre e*/: 0.2% México: Reservas internacionales Diciembre 1/ : $172,5851 md Diciembre 8 e*/: n.d.
BCE: Anuncio de política monetaria
EE.UU.: Reclamos seguro de desempleo
Diciembre 2/: 236 mil Diciembre 9 e*/: n.d. EE.UU.: Ventas al menudeo Octubre: 0.2%
Noviembre e*/: 0.3%.
Banco de México: Anuncio de política monetaria
EE.UU.: Producción industrial Octubre: 0.9%
Noviembre e*/: 0.2% EE.UU.: NY Empire State - manufacturas
Noviembre: 19.4 Diciembre e*/: 18.0. Banco de México publica la Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado, diciembre 2017
EE.UU.: Inicios de casas Octubre: 1.290 m unidades Noviembre e*/: 1.230 m EE.UU.: Permisos de construcción Octubre: 1.316 m unidades Noviembre e*/: 1.270 m EE.UU.: Cuenta corriente de la balanza de pagos 2T17: $123.1 b 3T17 e*/: n.d. México: Reservas internacionales Diciembre 8/ : n.d. Diciembre 15 e*/: n.d. México: Encuesta de Expectativas de Analistas de Mercados Financieros de Citibanamex.
EE.UU.: Venta de casas en existencia
Octubre: 5.48 m Noviembre e*/: 5.52 m México: Ventas al menudeo Septiembre: -0.3%
Octubre e*/: n.d
México: Oferta y demanda agregada
2T17: 2.7% 3T17 e*/: n.d.
EE.UU.: Producto Interno Bruto final
2T17: 3.3% 3T17 e*/: 3.4%
EE.UU.: Reclamos seguro de desempleo
Diciembre 9 e*/: n.d. Diciembre 16 e*/: n.d. EE.UU.: FED Chicago Índice de la Actividad Nacional Octubre: 0.65
Noviembre e*/: n.d. México: Inflación general 2ª q noviembre/: 0.04% 1ª q diciembre e/: 0.31% 1ª q diciembre e*/: n.d México: Inflación subyacente 2ª q noviembre/: 0.0% 1ª q diciembre e/: 0.43% 1ª q diciembre e*/: n.d
EE.UU.: Ingreso personal Octubre: 0.4%
Noviembre e*/: n.d. EE.UU.: Gasto personal Octubre: 0.3%
Noviembre e*/: n.d. EE.UU.: Inflación PCE Octubre: 0.1% Noviembre e*/: n.d.
EE.UU.: Inflación subyacente PCE
Octubre: 0.2% Noviembre e*/: n.d. EE.UU.: Demanda de bienes duraderos
Septiembre: -1.2% Octubre e*/: n.d.
EE.UU.: Índice de Sentimiento del Consumidor Universidad de Michigan
Noviembre: 98.5 Diciembre final e*/: n.d. EE.UU.: Índice manufacturero de FED Kansas
Noviembre: 15.0 Diciembre e*/: n.d. EE.UU.: Venta de casas nuevas
Octubre: 685 mil Noviembre e*/: n.d. e/= estimado por Valmex e*/: = promedio de encuestas disponibles n.d.= no disponible
11 12 13 14 15
19 20 21 22
Entorno Nacional
Economía
México
Ligero repunte en el consumo privado
El indicador Mensual del Consumo Privado en el Mercado Interior, el cual mide el comportamiento del gasto realizado por los hogares en bienes y servicios de consumo, sin incluir compras de viviendas u objetos valiosos, creció 3.4% anual en septiembre, mostrando un ligero repunte en comparación con julio y agosto. El consumo privado participa con dos tercios en el PIB. 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 se p -1 6 oc t-16 nov -1 6 di c-16 en e-17 feb-17 m ar-1 7 ab r-1 7 ma y-17 ju n -1 7 ju l-17 ag o -17 se p -1 7
Consumo privado, a.e., variación anual %
Cae la inversión productiva en septiembre
La inversión fija bruta, es decir, el gasto en maquinaria y equipo y en construcción cayó (-) 1.2% en septiembre, según cifras ajustadas por estacionalidad. Por componentes, la inversión en maquinaria y equipo bajó (-) 2.0%, pero el gasto en construcción aumentó 1.2%. La inversión participa con cerca del 20% del PIB.
50 65 80 95 110 125 140 2007 2009 2011 2013 2015 2017
Inversión fija bruta, índice 2013=100, ajustado por estacionalidad
To tal
Maquin aria y eq uipo Co nstrucción
Cifras mixtas en la industria automotriz
La producción de automóviles alcanzó los 3.770 millones en noviembre, en su suma de doce meses, nuevo máximo histórico. Lo mismo pasó con las exportaciones: 3.066 millones de unidades, también máximo histórico. Los crecimientos en noviembre fueron 4.5% y 11.9%, respectivamente. Estos números se asocian con el incremento de la demanda de parte de Estados Unidos, una vez que pasó el impacto de los huracanes. En cambio, en México las ventas domésticas cayeron (-) 8.5%, para acumular 1.634 millones de unidades; las ventas han caído en siete de los últimos ocho meses.
0.8 1.0 1.2 1.4 1.6 1.8 2.0 2.5 3.0 3.5
dic-11 feb-13 abr-14 jun-15 ago-16 oct-17 Industria automotriz, suma móvil 12
meses, millones de unidades Pro ducción (eje izq .)
Expo rtación (eje izq.) Ventas domésticas (eje der.)
Mejora el nivel de confianza de los consumidores
El Índice de Confianza del Consumidor registró un aumento 1.0% en noviembre, después de caer en (-) 1.2% en octubre, para superar el impacto de los sismos.
65 75 85 95 105 115 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 Índice de confianza del consumidor ajustado
por estacionalidad, enero 2003=100
Indicador adelantado sugiere expansión moderada
El indicador coincidente, el cual refleja el estado general de la economía, se ubicó debajo de su tendencia de largo plazo, en 99.7 puntos, al descender (-) 0.10 puntos en septiembre. Por su parte, el indicador adelantado, diseñado para anticipar la trayectoria de la economía, bajó (-) 0.02 puntos en octubre, para ubicarse arriba de su tendencia histórica, en 100.2 puntos, anticipando mejoría.
98.5 99.0 99.5 100.0 100.5 101.0
101.5 Indicadores cíclicos, puntos
Indicador coincidente Indicador Adelantado
Inflación elevada
La inflación general en noviembre resultó en 1.03%, muy cerca de la expectativa de mercado (1.01%) y coincidiendo con la estimación de VALMEX. Los precios de los energéticos siguen incidiendo fuertemente al alza: además, de la conclusión del subsidio en tarifas eléctricas en diez ciudades del país, evento estacional, los precios del gas doméstico LP y gasolina de bajo octanaje siguieron aumentando. La inflación anual se ubicó en 6.63% y es muy probable que concluyan el año cerca de ese nivel.
0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 Inflación, % General: 6.63% Subyacente: 4.90%
Por su parte, la inflación subyacente, que excluye los precios más volátiles (agropecuarios, energéticos y tarifas públicas) fue 0.34% en noviembre, también ligeramente superior a la expectativa de mercado. La inflación subyacente anual se situó en 4.90%.
Estados Unidos
El crédito al consumo se mantiene fuerte
El crédito al consumo aumentó 20.52 billones de dólares en octubre, superando la expectativa de mercado ($17 b), a una tasa anual de 6.7%. El repunte del crédito ayudó a un mayor gasto personal de consumo.
-5% 0% 5% 10% di c-06 ago-07 ab r-0 8 di c-08 ag o-09 ab r-1 0 di c-10 ago-11 ab r-1 2 di c-12 ag o-13 ab r-1 4 di c-14 ago-15 ab r-1 6 di c-16 ag o-17
Crédito al consumo y gasto personal de consumo, cambio % anual
Cred ito al co nsumo Gasto
Manufacturas y servicios se expanden a menor ritmo
El índice ISM manufacturero bajó de 58.7 en octubre a 58.2 en noviembre, en expansión por superar el nivel de 50. Por su parte, el índice no manufacturero (agricultura, construcción, electricidad y gas, y servicios) pasó de 60.1 en octubre a 57.4 puntos en noviembre.
Economía
Entorno Internacional (EE.UU.)
Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V.
3
48 53 58 63
2013 2014 2015 2016
Índices ISM (Institute for Supply Management) Servicios Man ufacturas
Mercado laboral muy fuerte
Los reclamos de seguros de desempleo bajaron (-) 2 mil entre el 25 de noviembre y el 1 de diciembre, para ubicarse en 236 mil y en su promedio móvil de cuatro semanas bajaron (-) 750 para un nivel de 241.5 mil reclamos, nivel muy bajo, reflejando pocos despidos, y considerado que todavía hay afectaciones por los huracanes en Islas Vírgenes y Puerto Rico.
220 255 290 325 360
ene-13 oct-13 jul-14 abr-15 ene-16 oct-16 jul-17 Solicitudes seguro de desempleo, promedio
móvil 4 semanas en miles
La nómina no agrícola (encuesta en establecimientos) registró un incremento de 228 mil en noviembre, arriba de expectativas, y los datos de septiembre y octubre se ajustaron al alza, redituando en una ganancia de 3 mil. En lo que va del año, la generación de empleo ha promediado 174 mil por mes.
210 174 96 -297 -422 88 174 179 192 250 226 187 174 -800 -500 -200 100 400 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Generación de empleo promedio, en miles
Por su parte, la tasa de desempleo permaneció en 4.1% en noviembre, debajo de la tasa de 4.6% que la FED considera como la normal de largo plazo, esto es la tasa de pleno empleo. 3 4 5 6 7 8 9 10 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Tasa de desempleo, %
"Tasa n o rmal" (FED) = 4.6%
Pese a las buenas cifras de empleo, los salarios siguen sin repuntar de manera significativa. En noviembre crecieron 2.5%, siendo que en una situación de pleno empleo deberían de crecer cerca de 4%. 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 1984 1988 1992 1996 2000 2004 2008 2012 2016
Salario promedio por hora (AHE) Variación anual, %
Crece productividad, cae el costo laboral
La productividad en el tercer trimestre de 2017 creció 3.0%, mientras que el costo laboral cayó (-) 0.2%. En su cambio anual, la productividad creció 1.5% y el costo laboral cayó (-) 0.7%. Estas cifras reflejan una de las preocupaciones macro más importantes: la débil productividad y los bajos salarios.
-6% -2% 2% 6%
2005 2007 2008 2010 2011 2013 2014 2016 2017 Productividad y costo laboral
Variación % anual
Prod uctividad Costo laboral
Se amplía el déficit comercial
La balanza comercial en octubre fue deficitaria en (-) 48.7 billones de dólares, (-) 49.3 billones más respecto a septiembre. Las exportaciones no crecieron y las importaciones aumentaron 1.6%. Con ello, el déficit acumulado en los primeros diez meses de 2017 fue el mayor en diez, de (-) 463 billones de dólares. -622 -309 -416 -452 -452 -392 -408 -418 -414 -463 -800 -600 -400 -200 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Saldo comercial , ene - oct de cada año, billones de dólares
El optimismo entre los consumidores es elevado
El índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan bajó a 96.8 en diciembre de 98.5 puntos en noviembre, éste último el mayor nivel en casi 14 años.
50 65 80 95 110 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17
Indice del Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Míchigan, 1966=100
Perspectivas
En esta semana, tres anuncios de política monetaria:
Reserva Federal (13 de diciembre): se da por hecho que
aumentará el rango objetivo de entre 1 y 1.25% a entre 1.25 y 1.50%, esto es incrementará el punto medio de dichos rangos en un cuarto de punto porcentual. Lo interesante será conocer las nuevas proyecciones económicas y las perspectivas sobre la tasa de fondos federales de cada uno de los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (los famosos “puntos”) y sus cambios respectivos.
Banco Central Europeo (14 de diciembre): la eurozona está
mejorando, lo que alienta expectativas de mayor inflación. Así, la disminución de compras de activos a partir de enero de 2018 ya anunciada debería de ratificarse. El BCE disminuirá sus compras de activos de 60 mil a 30 mil millones de euros por mes.
Banco de México (14 de diciembre): en el Informe de Inflación
más reciente se reconoció explícitamente que la baja en la inflación sería más lenta a lo previsto, que el objetivo de 3% se conseguiría hasta el último trimestre de 2018, sin conocer todavía la última cifra de inflación, que resultó mayor a la esperada, además de la presión que ejerce el incremento en el precio del gas doméstico, la cual podría ser más duradera dada la información disponible. En este sentido, es muy probable que el BdM decida aumentar la tasa de fondeo a 7.25%.
Panorama de Tasas de Interés
Renta Fija
México
Subasta Primaria
La subasta 49 de CETES arrojó alza generalizada, siendo el plazo más demandado el de 182 días con 3.5 veces el monto subastado. La subasta ocurrió en un entorno donde están creciendo las expectativas de mayor inflación (el dato de noviembre resultó mayor a lo esperado: 6.63% anual) y de un posible ajuste en la tasa de fondeo para el 14 de diciembre (los futuros implícitos otorgan probabilidad cercana a 70%).
Mercado Secundario
Durante la semana (jueves/viernes), se registraron incrementos a lo largo de toda la curva de rendimientos, aunque se registró cierto aplanamiento, dado que los plazos cortos repuntaron más que los largos. La razón básica fue que la inflación de noviembre resultó mayor a la prevista y aumentaron las expectativas de alza en la tasa de fondeo para el 14 de diciembre.
Estados Unidos
Será muy interesante conocer las nuevas proyecciones macroeconómicas de la Reserva Federal que se publicarán el 14 de diciembre. En particular, los puntos de referencia: tasa neutral (nivel que alcanzará la tasa de fondos federales, la actual es 2.8%), tasa “normal” de desempleo (actual: 4.6%), así como las expectativas de inflación (fecha en que se alcanzará el objetivo de 2 por ciento). Estas referencias, junto con los “puntos” definirán la trayectoria esperada para la tasa de fondos federales en los próximos dos años.
Perspectivas
Estados Unidos: alza en el objetivo de la tasa de fondos
federales a entre 1.25% y 1.50% el 13 de diciembre (el mercado otorga 98% de probabilidad). En 2018, la FED espera tres incrementos adicionales.
México: la tasa de fondeo podría permanecer en 7 por ciento
más tiempo del previsto, tal vez hasta fines de 2018, debido al repunte inflacionario. Incluso, no se descarta un incremento a 7.25% el 14 de diciembre.
Anterior Última Variación pp.
Cete 28d 7.01 7.02 0.01 Cete 91d 7.15 7.23 0.08 Cete 182d 7.21 7.32 0.11 Cete 1 año 7.27 7.33 0.06 Bono 30 años 7.60 7.62 0.02 Udi 30 años 3.74 3.73 -0.01 BPAG28 3a 0.16 0.16 0.00 BPAG91 5a 0.17 0.17 0.00 BPA 7 años 0.14 0.14 0.00
Tasas de interés de la Subasta 49 - 2017
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 500 20,500 40,500 60,500 80,500 100,500 120,500 140,500 160,500 06 07 08 09 11 12 13 14 16 17
Tenencia extranjera en papel gubernamental Tenencia TC Fix 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 9 11 13 15 17 19 21 23 2006 2007 2009 2010 2012 2013 2015 2016
Tasas de interés y tipo de cambio
Tipo de cambio Cete 28
Plazo
en días 30-nov 07-dic Var pp. 30-nov 07-dic Var pp.
1 6.90 7.03 0.13 6.99 7.03 0.04 28 6.97 7.06 0.09 7.04 7.14 0.10 91 7.16 7.24 0.08 7.24 7.31 0.07 182 7.26 7.33 0.07 7.32 7.42 0.10 364 7.28 7.34 0.06 7.37 7.40 0.03 CETES ABs
Tipo de cambio Cete 28 Fondeo MD Tipo de cambio 25.1 - -Cete 28 33.8 0.5 -Fondeo MD 16.2 47.2 0.6
* La diago nal principal co rrespo nde a la vo latilidad. Dato s diario s. Matriz de volatilidad y correlación*
0 1 2 3 4 5 6 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17
EE.UU.: evolución de tasas de interés
Fed Fund T-bill 3 meses T bond 10 años
3 m es es 2 años 5 años 10 años 30 años
09-nov 1.24 1.64 2.01 2.34 2.81
16-nov 1.26 1.71 2.07 2.38 2.82
23-nov 1.29 1.73 2.04 2.32 2.74
30-nov 1.26 1.79 2.14 2.42 2.83
07-dic 1.29 1.80 2.14 2.36 2.76
Fed Fund 1.00% - 1.25% Tasa de descuento 1.75%
Tasas de interés representativas
Datos al 24-Noviembre
Próximo anuncio FED: 13 de diciembre
Renta Fija
Análisis Gráfico del Mercado de Dinero
Evolución CETES 28d Futuros Implícitos a 28d y Escenario VALMEX
Diferencia entre CETES y ABs 28d (ptos. porcent.) Diferencia entre Futuros Sec. y Escenario (ptos. porcent.)
Tasas Reales CETE 28 Volatilidad de CETES y ABs Mismo Día Secundario
2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 ene-03 di c-03
nov-04 oct-05
sep-06 ago-07 ju l-0 8 ju n -0 9 ma y … abr-11 ma r-12
feb-13 ene-14 dic-14 nov-15 oct-16
sep-17 % -0.2 -0.1 0.0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 ju l-1 4
oct-14 ene-15 abr-15 ju
l-1
5
oct-15 ene-16 abr-16 ju
l-1
6
oct-16 ene-17 abr-17 ju
l-1 7 oct-17 -1.0 -0.8 -0.6 -0.4 -0.2 0.0 0.2 0.4 0.6 7 28 49 70 91 112 133 154 175 196 217 238 259 280 301 322 343 364 5.5 6.0 6.5 7.0 7.5 8.0 di c-17 ene-18 feb-18 ma r-18 abr-18 may -1 8 jun-18 ju l-1 8 ago-18 sep-18 oct-18 nov-18 dic-18
Escenario Primario Secundario
Tasas real a 10 años Tasa del bono a 10 años
-18 -16 -14 -12 -10-8 -6 -4 -20 2 4 6 8 10 12 14 16 18 3.0 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 17/02/2016 18/03/2016 17/04/2016 17/05/2016 16/06/2016 16/07/2016 15/08/2016 14/09/2016 14/10/2016 13/11/2016 13/12/2016 12/01/2017 11/02/2017 13/03/2017 12/04/2017 12/05/2017 11/06/2017 11/07/2017 10/08/2017 09/09/2017 09/10/2017 08/11/2017 5.00 5.50 6.00 6.50 7.00 7.50 8.00 27-01-15 27-03-15 27-05-15 27-07-15 27-09-15 27-11-15 27-01-16 27-03-16 27-05-16 27-07-16 27-09-16 27-11-16 27-01-17 27-03-17 27-05-17 27-07-17 27-09-17 27-11-17 % 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160% nov-14 ene-15 ma r-15 ma y -… ju l-1 5
sep-15 nov-15 ene-16 ma r-16 ma y -… ju l-1 6
sep-16 nov-16 ene-17 ma r-17 ma y -… ju l-1 7 sep-17 nov-17 Cetes ABS
Indicadores Macro
Anexos
Datos Mensuales dic-16 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17
Indicador Global de la Actividad Económica (crec. anual) 2.1% 1.0% 2.3% 0.9% n.d. n.d. Producción Industrial (crec. anual, a.e.) -0.1% -1.3% -0.6% -1.0% n.d. n.d. Ventas al Menudeo (crecimiento anual, a.e.) 9.2% 0.6% 0.2% -0.3% n.d. n.d.
Tasa de Desocupación Nacional (%, a.e.) 3.65 3.24 3.29 3.30 3.40 n.d.
Inflación Mensual (%) 0.46 0.38 0.49 0.31 0.63 n.d.
Inflación Quincenal (%) 0.42/0.13 0.24/0.25 0.31/0.12 0.34/-0.17 0.62/0.19 0.92
Inflación Anual (%) 3.36 6.44 6.66 6.35 6.37 n.d.
M1 (crecimiento anual real) 11.8% 3.9% 2.1% 4.0% 4.3% n.d.
M4 (crecimiento anual real) 4.5% 1.1% 0.4% 1.0% 1.4% n.d.
Crédito Bancario al Sector Privado (crec. anual real) 10.6% 4.7% 5.0% 5.5% n.d. n.d.
CETES 28 primaria, promedio 5.61% 6.99% 6.94% 6.99% 7.03% n.d.
Balanza Comercial (millones de dólares) -10.7 -1522.6 -2732.5 -1886.4 -2 066.0 n.d. Tipo de Cambio
Interbancario a la Venta (pesos por dólar, cierre) 20.63 17.84 17.80 17.84 18.82 18.92 Depreciación (+) / Apreciación (-) 19.88% -1.02% -0.26% 2.21% 5.50% 0.53%
Índice BMV (IPC, cierre) 45,643 51,012 51,210 50,346 48,626 47,092
Cambio % respecto al mes anterior 6.20% 2.32% 0.39% -1.69% -3.42% -3.15% Precio de Petróleo (mezcla, dólares por barril, prom.) 44.79 43.74 45.59 48.24 51.92 n.d.
Datos Semanales dic-16 03-nov 10-nov 17-nov 23-nov 01-dic
Base Monetaria (millones de pesos) 1,420,269 1,389,224 1,383,100 1,412,471 1,392,337 n.d. Activos Internacionales Netos (millones de dólares) 178,057 176,427 174,554 174,474 174,754 n.d. Reservas Internacionales (millones de dólares) 176,542 172,765 172,803 172,672 172,749 n.d.
Tasas de Interés Moneda Nacional (porcentajes)
CETES Primaria 28 días 5.69 7.03 7.02 7.01 7.02 7.01
CETES Secundario 28 días 5.81 7.02 7.06 7.01 6.99 6.99
CETES 1 año real (según inflación pronosticada) 1.89 3.51 3.51 3.40 3.50 3.50
AB 28 días 5.95 7.09 7.13 7.08 7.11 7.04
TIIE 28 días 6.11 7.37 7.38 7.38 7.36 7.39
Bono 10 años 7.56 7.53 7.25 7.32 7.20 7.50
Tasas de Interés Moneda Extranjera (porcentajes)
Prime 3.75 4.25 4.25 4.25 4.25 4.25
Libor 3 meses 0.99 1.39 1.41 1.44 1.46 1.49
T- Bills 3 meses 0.50 1.18 1.25 1.26 1.28 1.26
T- Bond 10 años 2.45 2.34 2.40 2.35 2.32 2.34
Bund Alemán 10 años, € 0.21 0.37 0.38 0.36 0.35 0.31
Tipos de Cambio
Banco de México (FIX) 20.62 19.12 19.07 19.12 18.74 18.62
Interbancario Mismo Día a la Venta 20.62 19.16 19.10 19.01 18.62 18.60
Yen por dólar 116.8 114.3 113.7 112.1 111.2 111.80
Dólar por euro 1.05 1.16 1.16 1.18 1.19 1.19
Mercado de Futuros (pesos por dólar)
Diciembre 2017 21.79 19.25 19.24 19.17 18.70 18.70
Marzo 2018 22.11 19.56 19.53 19.47 18.98 18.99
Junio 2018 22.42 19.83 19.82 19.76 19.27 19.23
Septiembre 2018 22.69 20.12 20.10 20.05 19.55 19.57
Anexos
Deuda Externa Mexicana
Emisiones de Deuda Pública Externa Mexicana Mercado Secundario Bonos Globales
Fecha Emisión Moneda Importe Plazo Vencim. Cupón Rendimiento 01-dic 24-nov Var.
original (millones) (años) México rendimiento (%*)
ene-16 Global US$ 2,250 10 2026 4.125 4.165 UMS 22 2.16 2.19 -0.04
ene-16 Pemex US$ 750 3 2019 5.5 UMS 26 3.21 3.27 -0.06
ene-16 Pemex US$ 1,250 5 2021 6.375 UMS 33 4.15 4.15 0.00
ene-16 Pemex US$ 3,000 10 2026 6.9 UMS 44 4.59 4.56 0.03
feb-16 Global € 1,500 6 2022 1.875 1.985
feb-16 Global € 1,000 15 2031 3.375 3.424 Brasil rendimiento (%*)
mar-16 Pemex € 1,350 3 2019 3.750 3.808 BR GLB 20 0.58 0.06 0.52
mar-16 Pemex € 900 7 2023 5.125 5.213 BR GLB 27 4.50 4.44 0.05
may-16 Pemex CHF 225 2 2018 1.39 BR GLB 34 5.27 5.28 -0.01
may-16 Pemex CHF 150 5 2021 2.27
jun-16 Global ¥ 45,900 3 2019 0.40
jun-16 Global ¥ 50,900 5 2021 0.70 Argentina rendimiento (%*)
jun-16 Global ¥ 16,300 10 2026 1.09 AR GLB 33 6.17 6.15 0.01
jun-16 Global ¥ 21,900 20 2036 2.40 AR GLB 38 6.67 6.73 -0.06
jul-16 Pemex ¥ 80,000 10 2026 0.54
ago-16 Global US$ 760 10 2026 4.125 3.04
ago-16 Global US$ 2,000 30 2046 4.350 4.36
oct-16 Global € 1,200 8 2025 1.375 1.49 EE.UU. Rendimiento (%)
oct-16 Global € 700 15 2031 3.375 2.20 T. Bond 10a 2.34 2.35 -0.01
feb-17 Pemex € 1,750 4.5 2021 2.500 2.51
feb-17 Pemex € 1,250 7 2024 3.750 3.84
feb-17 Pemex € 1,250 11 2028 4.875 4.98
oct-17 Global US$ 1,880 30 2048 4.600 4.62
TB: Bono del tesoro estadounidense.
i
UMS: United Mexican Statesi
Tasa de referencia CAC: Cláusulas de Acción Colectiva *Rendimiento a la venta (ask yield)UMS 2022 (rendimiento %) UMS 2026 (rendimiento %)
UMS 2033 (rendimiento %) Indicadores de Riesgo de Crédito Soberano (CDS)
Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V.
1.5 2.5 3.5 4.5 5.5 6.5 7.5 8.5 9.5
jun-06 nov-06 abr-07 sep-07 feb-08 ju
l-0 8 di c-08 ma y -09 oct-09 mar-10 ago-10
ene-11 jun-11 nov-11 abr-12 sep-12 feb-13 ju
l-1 3 di c-13 ma y -14 oct-14 mar-15 ago-15
ene-16 jun-16 nov-16 abr-17 sep-17
2.5 3.5 4.5 5.5 6.5 7.5 8.5 9.5 ene-03 ju l-0 3 ene-04 jul -04 ene-05 jul -05 ene-06 jul -06 ene-07 ju l-0 7 ene-08 jul -08 ene-09 jul -09 ene-10 jul -10 ene-11 jul -11 ene-12 jul -12 ene-13 jul -13 ene-14 jul -14 ene-15 jul -15 ene-16 ju l-1 6 ene-17 ju l-1 7 2.5 3.5 4.5 5.5 6.5 7.5 8.5 9.5 ene-03 ju l-0 3 ene-04 jul -04 ene-05 ju l-0 5 ene-06 jul -06 ene-07 ju l-0 7 ene-08 jul -08 ene-09 ju l-0 9 ene-10 jul -10 ene-11 ju l-1 1 ene-12 jul -12 ene-13 ju l-1 3 ene-14 jul -14 ene-15 ju l-1 5 ene-16 jul -16 ene-17 jul -17 247 174 108 239 171 102
Argentina Brasil México
27-oct-17 30-nov-17
7
7
Indicadores de riesgo país
Credit Default Swaps (CDS) y bonos UMSAnexos
Países con calificación BBB+ (Standard & Poor's)Diferenciales de CDS en puntos base
Países con calificación A3 (Moody's) 01-dic-2017
América Latina
EMBI+ Latinoamericano y No latinoaméricano (30/nov/17)
0 100 200 300 400 500 600 700 ene-06 ju l-0 6 ene-07 ju l-0 7 ene-08 ju l-0 8 ene-09 ju l-0 9 ene-10 ju l-1 0 ene-11 ju l-1 1 ene-12 ju l-1 2 ene-13 ju l-1 3 ene-14 ju l-1 4 ene-15 ju l-1 5 ene-16 ju l-1 6 ene-17 ju l-1 7
España Polonia México
0 100 200 300 400 500 600 ene-06 ju l-0 6 ene-07 ju l-0 7 ene-08 ju l-0 8 ene-09 ju l-0 9 ene-10 ju l-1 0 ene-11 ju l-1 1 ene-12 ju l-1 2 ene-13 ju l-1 3 ene-14 ju l-1 4 ene-15 ju l-1 5 ene-16 ju l-1 6 ene-17 ju l-1 7 México Perú Malasia -6 -1 2 0 -27 -15 -8 -11 -20 2 7 -1 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10
Argentina Brasil México Colombia
1 día 1 semana 1 mes
0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 0 100 200 300 400 500 600 en e-06 ju l-0 6 en e-07 ju l-0 7 en e-08 ju l-0 8 en e-09 ju l-0 9 en e-10 ju l-1 0 en e-11 ju l-1 1 en e-12 ju l-1 2 en e-13 ju l-1 3 en e-14 ju l-1 4 en e-15 ju l-1 5 en e-16 ju l-1 6 en e-17 ju l-1 7 México Brasil Colombia Argentina (der.)
CDS México y tasas de CETES Comparativo Arg-Bra-México en el último mes
CDS Tipo de cambio Var. pb T.C. Aprec(-)/deprec(+)
Argentina -20 17.30 -1.9% 1555 -1.8% Brasil 2 3.27 0.0% 22001 -3.1% México 7 18.53 -3.5% 2542 0.4%
CDS México y tipo de cambio spot Curva de rendimientos de UMS
Bolsa En dólares 2.5 3.3 4.1 4.9 5.7 6.5 7.3 8.1 8.9 9.7 0 100 200 300 400 500 600 ene-06 ju l-0 6 ene-07 ju l-0 7 ene-08 ju l-0 8 ene-09 ju l-0 9 ene-10 ju l-1 0 ene-11 ju l-1 1 ene-12 ju l-1 2 ene-13 ju l-1 3 ene-14 ju l-1 4 ene-15 ju l-1 5 ene-16 ju l-1 6 ene-17 ju l-1 7 CDS México Cete 91 Cete 28 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 2019 2022 2026 2031 2033 2034 2040 01-dic-17 03-nov-17 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 0 100 200 300 400 500 600 ene-06 ju l-0 6 ene-07 ju l-0 7 ene-08 ju l-0 8 ene-09 ju l-0 9 ene-10 ju l-1 0 ene-11 ju l-1 1 ene-12 ju l-1 2 ene-13 ju l-1 3 ene-14 ju l-1 4 ene-15 ju l-1 5 ene-16 ju l-1 6 ene-17 ju l-1 7 CDS México (izq.) Spot (der.)
Mercado Cambiario
Entorno
Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V.
9
Panorama
Fundamentalmente, existen cuatro eventos que influirán en el comportamiento de la paridad: las negociaciones del TLCAN, la postura monetaria de Estados Unidos, la reforma fiscal en Estados Unidos y el proceso electoral en México. En la última semana, aumentó la probabilidad de que pase la reforma fiscal y se acerca la fecha del anuncio de la FED. Estos eventos presionaron a nuestra moneda.
Expectativas de la paridad peso por dólar
2017 2018
Promedio 18.79 18.67
Mediana 18.88 18.50
Máximo 19.07 20.25
Mínimo 18.00 17.50
Fuente: Citibanamex, Encuesta de Expectativas de Analistas
de Mercados Financieros, 5 de diciembre de 2017.
Tipo de Cambio Diario Soporte: 17.45 Resistencia: 22.04
Sé confirma que la ola de alza de mediano plazo ha concluido en 22.04 y que 2017 será un año de volatilidad elevada pero sin superar el máximo histórico reciente (22.04). La expectativa es experimentar dos secuencias a-b-c en lo que resta del año. La primera secuencia concluyó con el mínimo reciente en 17.45 siendo el final de la fase de baja. En la nueva secuencia se superó el nivel psicológico de 18.00 y 19.00. La zona clave de resistencia entre 19.00 y 19.30 debe ser dejada atrás con dos o más cierres para pensar en 19.75 o 20.20 (siguientes niveles de Fibonacci). Un tiempo lateral es lógico para que la información afecte las expectativas.
ember 2017 February March April May June July August September October November December 17.5 18.0 18.5 19.0 19.5 20.0 20.5 21.0 21.5 22.0 USD (18.9915, 18.8900, 18.9405, +0.05700)Relative Strength Index (56.6369)Stochastic Os cillator (40.3448)
Tipo de Cambio: Estocástico 20 d y Fuerza Relativa 14d
Las divergencias positivas que mencionamos anteriormente le han dado la fuerza al precio y es clara la señal de cambio de tendencia para vivir la ola “B” en un rápido avance hasta la sobrecompra en estocásticos. La volatilidad será muy elevada por algunas semanas.
ember 2017 February March April MayUSD (18.9915, 18.8900, 18.9405, +0.05700)June July August September October November December 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 85 90 Relative Strength Index (56.6369)
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Stochastic Os cillator (40.3448)
Tipo de Cambio Semanal Soporte: 17.45 Resistencia: 22.04
La baja desde 15.59 de Marzo 2009 fue una secuencia A-B-C. “A” fue la baja hasta 11.48 (Abril 2011), “B” el 14.24 de Junio 2012 y la ola “C” concluyó en 11.94(Mayo 2013).
Estamos ya en una nueva tendencia de alza de largo plazo. La subida desde 11.94 a 13.46 de Junio 2013 parece ola “1”. La acumulación lateral de ahí a finales de 2013 ola “2”. La ola “3” se ha venido desenvolviendo en cinco fases y nuestro conteo nos lleva a pensar que se vivió ya el final de dicha ola con el máximo en 22.04.
La ola “4” debe desenvolverse a lo largo de 2017 con muy alta volatilidad pero dentro de un rango definido. El máximo de dicho rango está en 22.04 y el mínimo fue 17.45. La oscilación será violenta dentro de ese parámetro
A M J J AS O N D 2014 M A M J J A S O N D 2015 M A M J JA S O N D 2016 A M J JA S O N D 2017 A M JJ A S O N D2018 11.5 12.0 12.5 13.0 13.5 14.0 14.5 15.0 15.5 16.0 16.5 17.0 17.5 18.0 18.5 19.0 19.5 20.0 20.5 21.0 21.5 22.0 22.5 USD (18.9915, 18.6140, 18.9405, +0.29250)Relative Strength Index (57.4186)Stochastic Os cillator (65.0488)
Evolución y Perspectivas BMV y NYSE:
MÉXICO:
El IPC logró terminar la semana a la alza, influenciado por factores internacionales y el desempeño de las emisoras locales. En EUA se dieron a conocer sólidos datos económicos del mercado laboral así como importantes avances del plan fiscal propuesto por la administración Trump (lo cual ha resultado menos complicado que lo originalmente pensado). En México, continuaron las jornadas caracterizadas por fuertes ajustes y rebotes de importantes emisoras del IPC. En este sentido, a pesar de que los títulos de WALMEX se vieron presionados prácticamente toda la semana, a finales de la misma se vieron impulsados luego de que publicó sus ventas correspondientes al mes de noviembre. A mayor detalle, la emisora registró un crecimiento en VMT de 7.6%, superando ampliamente el estimado del consenso de 6.2%. De esta forma será importante conocer las ventas de la ANTAD el próximo lunes, con el fin de evaluar tanto el desempeño del sector en el Buen Fin como el estado que guarda el consumo en el país hacia finales de año. Respecto a los grupos aeroportuarios, ASUR registró una variación de -4.3% de su tráfico en noviembre, todavía afectado por la incorporación de sus operaciones en Puerto Rico y Colombia. En sentido contrario, GAP y OMA publicaron variaciones en su tráfico para el mismo mes de 11.7% y 2.3% respectivamente, impulsados por el desempeño del tráfico nacional. Respecto a datos económicos, destacó que el ritmo de crecimiento de la inflación en noviembre no mostró grandes signos de desaceleración, ubicándose en términos anuales en 6.63%. De esta forma, cobra relevancia el anuncio de política monetaria de BANXICO del 14 de diciembre, el cual también dependerá en gran medida de la decisión que tome la Reserva Federal un día antes.
EUA:
Los principales índices accionarios estadounidenses concluyeron la semana con movimientos mixtos. El índice Dow Jones terminó en terreno positivo mientras que el S&P 500 cerró prácticamente sin cambios. Por otro lado, el NASDAQ registró ligeras pérdidas tras el ajuste de emisoras del sector tecnológico ante un posible impacto negativo de la propuesta fiscal del Senado en sus utilidades. Durante la semana, se tuvieron importantes avances en las negociaciones de la reforma fiscal propuesta por la administración Trump. El Senado aprobó su proyecto de plan fiscal con 51 votos a favor frente a 49 votos en contra y acordó iniciar negociaciones con la Cámara de Representantes. Lo anterior, tomando en cuenta las diferencias entre ambos proyectos y con el fin de que pueda ser aprobada antes de que termine el año. Esto será determinante para el desempeño del mercado de capitales norteamericano en las siguientes semanas, considerando la tendencia positiva que ha mantenido prácticamente durante todo el año ante la promesa de una ambiciosa reforma fiscal. En relación a datos económicos, se dieron a conocer cifras relativas al mercado laboral para noviembre. A detalle, el dato publicado por el ADP registró una generación de 190 mil empleos en el sector privado, en línea con lo esperado. Por otro lado, la nómina no agrícola mostró una creación de 228,000 empleos, superando el estimado del consenso de 198,000, mientras que el dato de octubre fue revisado ligeramente a la baja a 244,000. La tasa de desempleo se mantuvo en 4.1%, su nivel más bajo registrado en 17 años. Los sólidos datos de empleo reafirmaron la fortaleza que ha mostrado el mercado laboral recientemente, incrementando la probabilidad de un alza en tasas por parte de la FED el próximo miércoles.
Múltiplo VE/UAIIDA IPC:
Último: IPC: 47,573 Inferior: 6.40 Media: 8.23 Sup/Ult: 3.83%
Último: VE/UAIIDA: 9.68 Superior: 10.06 Med/Ult: -15.07% Inf/Ult: -33.96%
MULTIPLO IPC 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 0 2 4 6 8 10 12 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17
P/U del Standard&Poors 500:
Último Media Índice Lim. Sup Lim. Inf
22.34 19.28 2,652 23.50 15.05 MULTIPLO S&P500 200 700 1,200 1,700 2,200 2,700 3,200 0 5 10 15 20 25 30 35 19 89 19 90 19 91 19 92 19 93 19 94 19 95 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17
Renta Variable
Índice Último Rend. 7d Rend. 30d Rend. Año Índice Último Rend. 7d Rend. 30d Rend. Año
IRT
Cierre 63,323 0.67% -2.33% 6.46% DJI 24,329 0.40% 3.25% 23.11%
Máximo 63,403 0.51% -2.65% 5.79% S&P 500 2,652 0.35% 2.20% 18.43%
Mínimo 62,543 0.13% -3.48% 5.77% Nasdaq 6,840 -0.11% 0.75% 27.07%
IPC
Fecha Máximo Mínimo Cierre Volumen
04/12/2017 47,515 46,994 47,161 148,580,189 05/12/2017 47,526 47,014 47,463 132,559,289 06/12/2017 47,465 46,933 46,973 196,357,099 07/12/2017 47,277 46,950 46,987 200,492,154 08/12/2017 47,633 47,012 47,573 169,474,607 Importe
AEROMEX: en noviembre 2017, transportó 1 millón 751 mil pasajeros, representando un incremento de 4.9% respecto al mismo
periodo del año anterior. En el mercado internacional el número de pasajeros transportados creció 21%, mientras que los pasajeros en el mercado nacional disminuyeron en 2.8%.
ASUR: reportó que el total de pasajeros por el periodo del mes de noviembre 2017 disminuyó en 4.3% comparado con el mes de
noviembre 2016; a nivel total, el tráfico nacional decreció 8.8% mientras que el tráfico internacional creció 3.7%. De esta forma, el tráfico aumentó en 7.3% en México mientras que disminuyó en 31.9% y 13.7% en San Juan y Colombia, respectivamente. A detalle, en México los pasajeros nacionales presentaron una variación de 7.7% y los pasajeros internacionales un incremento de 6.9%. En Puerto Rico el tráfico doméstico decreció 29.1% y el internacional disminuyó 50.2%, mientras que en Colombia el tráfico doméstico cayó 17.4% y el internacional aumentó 13.9%.
CEMEX: informó a la Bolsa de Valores de Irlanda que emitió un aviso de redención respecto a sus notas senior garantizadas con
cupón de 4.75% y vencimiento en 2022. Las notas serán redimidas en su totalidad el 11 de enero de 2018.
GAP: en noviembre 2017 registró un incremento de 11.7% en los 13 aeropuertos comparado con el mismo periodo del año anterior.
Los pasajeros nacionales presentaron una variación de 12.3%, los pasajeros internacionales un incremento de 10.8%.
GFNORTE: sus asambleas generales ordinaria y extraordinaria de accionistas aprobaron la fusión con Grupo Financiero
Interacciones (GFInter). Dicha fusión aún está sujeta a la obtención de las autorizaciones regulatorias aplicables y a la conclusión de auditorías integrales (due diligence).
IENOVA: fijó el precio de dos emisiones de senior notes por un monto de principal total de $840 millones USD: $300 millones USD
con tasa de 3.75% y vencimiento en 2028; $540 millones USD con tasa de 4.875% y vencimiento en 2048. Las notas recibieron calificación de grado de inversión de Fitch (BBB+), Moody's (Baa1) y Standard & Poor's (BBB). La emisora tiene la intención de utilizar los recursos netos para el pago de pasivos a corto plazo y el resto, en su caso, para fines corporativos generales.
LALA: informó que la Cooperativa Central dos Produtores Rurais de Minas Gerais Ltda (CCPR) ejerció su derecho de preferencia
para adquirir el 50% de las acciones representativas del capital social de Itambé, mismas que pertenecían a Vigor Alimentos por un valor implícito de 700 millones BRL. Por lo tanto, el alcance de la adquisición en Brasil es del 99.9% de las acciones de Vigor por un valor implícito neto de 4,325 millones BRL. Los ingresos estimados de Vigor para 2017 son de 2,407 millones BRL de ventas netas y EBITDA de 190 millones BRL con un margen de 7.9%.
OMA: reportó que durante el mes de noviembre el tráfico de pasajeros aumentó 2.3% con respecto a lo registrado en el mismo
periodo de 2016. El tráfico de pasajeros nacionales creció 2.5% y el de pasajeros internacionales se incrementó 1.2%.
PINFRA: anunció que la Administración Portuaria Integral de Veracruz le adjudicó, a través de su filial Infraestructura Portuaria
Mexicana, una terminal portuaria para el manejo de contenedores y carga general. El contrato de cesión parcial de derechos y obligaciones será por un plazo de 20 años. La inversión requerida para el desarrollo y puesta en operación de dicha terminal es de aproximadamente 2,500,000,000 MXN.
VOLAR: transportó 1.4 millones de pasajeros durante noviembre, un incremento de 9.8% comparado contra el mismo periodo del
año anterior.
WALMEX: durante noviembre 2017 sus ventas ascendieron a $52,989 millones MXN, importe que representa un incremento de
7.9% sobre las ventas obtenidas el mismo mes del año anterior. Las ventas totales de México crecieron 9% mientras que las ventas a unidades iguales registraron un crecimiento de 7.6%. En el caso de Centroamérica, las ventas totales sin considerar los efectos de las fluctuaciones cambiarias crecieron 10.2% y las ventas a unidades iguales registraron un crecimiento de 6.9%.
FUENTE: EMISNET.
Eventos Corporativos
Resumen de Estimados
Renta Variable
Emisora Último
Precio 7 días 30 días Año 12 m RK 1/ EBITDA EBIT 12 m 2017 2/ 2018 2/
IRT 63,323 0.67% -2.3% 6.5% 5.0% 6.43% 22.95% 17.60% 9.68 9.65 8.96 AEROMEX 30.32 -4.3% -0.6% -22.5% -16.9% 13.58% 11.96% 5.57% 2.85 6.87 6.00 ALFAA 20.76 -0.6% 3.7% -19.2% -25.4% 8.40% 11.49% 5.51% 7.18 7.36 6.67 ALPEKA 22.39 -4.3% 9.8% -9.6% -18.2% 7.23% 7.65% 4.88% 10.30 11.42 8.30 ALSEA 62.89 2.0% 8.8% 6.0% 8.2% -2.32% 13.71% 7.26% 12.94 12.78 10.98 AMXL 16.31 2.6% -2.9% 25.2% 25.8% 7.51% 26.56% 11.28% 7.60 7.92 7.49 ARA 6.88 0.3% -2.8% 6.0% -1.3% 10.96% 14.82% 12.21% 7.74 9.45 8.83 AC 133.10 5.3% 6.3% 23.2% 22.3% 4.60% 19.19% 14.34% 14.55 14.05 11.80 ASUR 336.33 -2.9% -1.1% 12.6% 12.4% 5.47% 58.00% 52.10% 17.01 17.28 14.56 AUTLAN 17.71 0.2% -1.4% 17.7% 51.9% 27.53% 31.30% 23.85% 3.13 5.27 n.a. AXTEL 3.82 -5.0% -11.8% 8.5% -2.1% -21.87% 31.97% 4.68% 6.12 5.87 5.94 BIMBOA 42.65 -1.8% -5.2% -9.3% -10.2% 4.55% 9.64% 6.26% 10.95 9.87 8.74 BOLSA 32.28 0.8% -0.5% 18.3% 16.2% 9.37% 55.55% 52.53% 10.40 11.85 10.83 CEMEXCPO 14.19 0.9% -9.5% -14.2% -21.5% 9.89% 19.88% 13.74% 8.59 8.76 7.96 CHDRAUIB 36.28 0.8% -3.7% -2.3% -2.7% 10.98% 6.41% 4.69% 6.88 7.14 6.55
GENTERA 16.64 -1.9% -13.8% -50.1% -47.0% n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.
CUERVO 30.83 -1.4% -3.3% -13.0% -13.0% 5.55% 26.99% 25.07% 15.29 18.54 16.50 CULTIBA 15.00 -2.3% -1.6% -20.8% -20.6% 2.80% 6.80% 1.73% 10.06 n.a. n.a.
KUOB 40.20 0.5% 2.6% 14.9% 14.9% 16.31% 16.30% 13.57% 6.71 n.a. n.a.
ELEKTRA 714.91 -8.9% -11.1% 171.4% 188.5% 10.58% 18.71% 16.10% 12.50 n.a. n.a.
ELEMENT 24.10 -0.3% -3.6% 9.7% 46.3% 6.12% 17.64% 11.03% 9.52 11.36 8.79
FEMSAUBD 176.70 2.5% 6.7% 12.1% 12.0% 3.63% 12.49% 7.63% 15.39 15.69 14.11
GAP 194.85 0.2% 6.4% 14.3% 11.9% 5.31% 62.92% 51.34% 15.71 16.29 14.50
GCARSOA1 61.14 0.0% -2.8% -26.9% -23.1% 7.37% 14.89% 12.50% 11.61 n.a. n.a.
GFAMSA 10.47 -0.4% -1.2% 65.4% 61.8% 2.92% 9.12% 6.81% 22.87 23.48 22.11
GFINBURO 32.42 -2.8% -0.6% 3.3% 13.3% n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.
GFNORTEO 105.84 -4.5% -7.8% 3.5% 7.0% n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.
GMEXICOB 58.94 1.2% -7.6% 4.4% -5.7% 11.21% 46.28% 34.91% 8.07 8.82 7.88
GPH 57.00 0.0% 0.0% -0.9% -0.9% 6.97% 9.31% 5.67% 8.46 n.a. n.a.
GRUMAB 243.94 3.2% -4.2% -7.3% -0.1% 9.84% 16.01% 13.10% 10.71 10.81 10.04
GSANBOR 20.37 1.3% -6.3% -6.1% -5.2% 12.43% 13.33% 10.83% 7.25 7.16 6.58
ICH 83.72 0.0% 8.3% -36.8% -32.9% 10.35% 21.15% 12.41% 5.55 8.16 7.33
IDEAL 34.00 -2.8% -2.9% 22.3% 35.7% 6.38% 56.28% 43.10% 21.20 n.a. n.a.
IENOVA 99.42 -2.5% -3.5% 10.1% 11.8% 6.93% 55.65% 50.30% 16.36 14.26 12.86 KIMBERA 33.81 1.8% 0.1% -9.5% -7.4% 4.38% 23.21% 19.00% 13.95 14.45 12.88
KOF 129.10 1.5% -0.4% -1.7% 0.9% 3.36% 15.98% 9.87% 10.99 9.51 8.74
LABB 21.04 -4.7% -5.2% -2.2% -5.3% 5.41% 14.43% 13.86% 15.56 10.75 9.86
LACOMER 18.49 0.3% -0.2% 18.1% 12.3% 7.94% 7.12% 3.32% 5.12 7.07 5.76
LALA 28.38 1.3% -5.8% -6.1% -9.0% 7.35% 12.32% 9.17% 6.88 n.a. n.a.
LIVEPOL 118.41 -4.7% -9.4% -20.8% -23.9% 7.36% 15.10% 12.29% 10.80 10.70 9.56 MEGA 79.71 2.2% -0.2% 14.8% 20.2% 21.18% 44.41% 31.15% 3.38 3.82 3.52 MEXCHEM 48.19 1.6% -4.1% 2.3% -3.5% 9.36% 19.26% 12.39% 8.71 9.59 8.47 MFRISCO 11.50 -3.4% 0.5% -26.4% -25.0% -0.98% 30.99% 8.44% 11.17 7.15 5.56 NEMAK 13.80 0.7% 3.5% -25.5% -27.7% 15.65% 16.39% 8.98% 4.94 5.05 4.68 OHLMEX 31.80 -3.5% -8.3% 56.0% 58.6% 23.02% 88.29% 90.43% 4.90 5.69 6.43 OMA 96.89 3.8% 2.0% 8.4% 2.2% 7.15% 50.35% 46.09% 12.25 12.06 10.82 PE&OLES 381.54 -4.2% -8.5% -1.2% -12.3% 11.53% 37.10% 25.09% 6.10 6.55 5.71 PINFRA 193.80 0.4% 1.2% 12.0% 7.8% 7.61% 63.02% 58.94% 10.75 12.77 12.00 RASSINI 33.87 -5.6% -5.6% -11.7% -4.4% 21.34% 17.09% 12.67% 3.98 4.21 4.10
SANMEX 29.45 -0.9% -5.9% -1.3% -7.0% n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.
SIMEC 63.00 -3.1% 1.8% -36.7% -35.2% 12.60% 16.29% 11.05% 5.00 6.53 5.79
SORIANAB 39.89 -1.6% -1.5% -11.3% -15.0% 9.33% 8.02% 5.91% 8.20 8.16 7.74
SPORTS 17.75 -2.5% -2.5% 7.1% 15.0% 1.17% 17.06% 6.07% 7.03 7.32 5.86
TLEVISAC 70.87 3.7% -9.8% -18.1% -15.4% 3.98% 35.16% 16.06% 8.67 9.60 8.65
AZTECAC 3.25 -6.9% -6.6% 0.0% 16.1% 24.18% 0.20 0.18 5.17 7.10 7.13
VITROA 69.88 2.8% -1.4% 8.4% 23.6% 15.22% 20.45% 14.96% 5.86 n.a. n.a.
VOLAR 17.24 0.2% -9.9% -44.4% -43.8% 2.05% 3.79% 1.51% 1.69 n.a. n.a.
WALMEXV 45.46 3.2% 2.7% 22.7% 17.8% 4.98% 9.61% 7.58% 14.46 14.61 13.43
1/ Rendimiento al capital Rk = (Ra -(RD)) / (K / (DN+K)) calculado por Valmex. 2/ Promedio de mercado según cifras de Thomson Financial.
VE/UAIIDA
Renta Variable
Resumen de Estimados
Emisora Deuda Total Valor Acciones
/ EBITDA EBITDA EBIT 12 m 20172/ 2018 2/ VLPA P/VL Mercado (millones)
IRT 2.41 1.51 2.47 18.53 19.70 17.47 n.a. 2.66 6,631,290 n.a.
AEROMEX 4.35 2.92 6.28 -111.92 5,037.60 16.20 16.93 1.79 21,153 698 ALFAA 3.98 3.28 6.84 -38.47 12.52 9.43 12.99 1.60 104,944 5,055 ALPEKA 3.95 2.85 4.47 -10.85 -712.36 15.98 11.94 1.88 47,392 2,117 ALSEA 2.84 2.66 5.02 51.08 48.80 31.01 10.51 5.98 52,355 832 AMXL 2.40 2.10 4.95 32.41 18.24 17.36 2.71 6.02 1,123,114 68,860 ARA 2.11 0.26 0.32 10.01 11.46 10.48 9.47 0.73 8,993 1,307 AC 2.24 1.47 1.96 21.82 22.06 19.33 50.75 2.62 234,826 1,764 ASUR 2.16 1.04 1.15 22.48 22.32 19.92 80.75 4.17 100,899 300 AUTLAN 1.01 0.56 0.73 6.22 5.08 n.a. 19.15 0.92 4,815 272 AXTEL 4.03 3.84 26.23 -156.28 7.31 -43.44 1.27 3.01 10,940 2,864 BIMBOA 2.94 2.69 4.14 45.65 27.26 20.31 13.96 3.06 200,591 4,703 BOLSA 0.43 -1.13 -1.20 17.37 17.19 15.73 9.78 3.30 19,142 593 CEMEXCPO 4.04 3.82 5.52 9.61 11.20 12.16 11.85 1.20 206,679 14,565 CHDRAUIB 1.28 1.00 1.36 16.98 16.65 14.44 28.54 1.27 34,877 961
GENTERA n.a. n.a. n.a. 8.86 n.a. n.a. 10.23 1.63 27,268 1,639
CUERVO 1.35 -1.41 -1.52 38.57 35.13 24.97 11.57 2.66 112,654 3,654
CULTIBA 1.29 0.11 0.45 10.75 n.a. n.a. 25.98 0.58 10,763 718
KUOB 2.75 2.03 2.44 10.75 n.a. n.a. 22.23 1.81 18,346 456
ELEKTRA 7.28 2.72 3.16 9.58 n.a. n.a. 298.56 2.39 166,847 233
ELEMENT 4.40 2.90 4.64 16.64 30.13 16.88 17.26 1.40 26,322 1,092
FEMSAUBD 2.20 0.40 0.65 13.74 27.38 23.30 64.51 2.74 632,273 3,578
GAP 1.40 0.59 0.72 23.46 24.71 22.33 35.29 5.52 109,311 561
GCARSOA1 0.79 0.39 0.46 16.11 n.a. n.a. 28.95 2.11 139,524 2,282
GFAMSA 20.46 19.19 25.71 7.81 n.a. n.a. 15.47 0.68 5,967 570
GFINBURO n.a. n.a. n.a. 11.36 14.06 n.a. 19.13 1.69 214,242 6,608
GFNORTEO n.a. n.a. n.a. 12.95 12.54 10.91 50.87 2.08 293,572 2,774
GMEXICOB 2.13 1.38 1.83 16.88 20.94 19.00 27.30 2.16 458,848 7,785
GPH 1.87 1.08 1.76 21.34 n.a. n.a. 47.80 1.19 21,536 378
GRUMAB 1.77 1.44 1.75 17.37 17.26 15.40 53.32 4.57 105,565 433
GSANBOR 0.00 -0.14 -0.17 12.16 11.88 11.21 13.05 1.56 46,691 2,292
ICH 0.00 -1.06 -1.80 10.85 14.07 13.85 77.31 1.08 36,550 437
IDEAL 8.79 7.58 9.89 5.45 n.a. n.a. 8.36 4.06 102,005 3,000
IENOVA 3.55 3.41 3.78 23.75 352.60 353.60 53.14 1.87 152,513 1,534 KIMBERA 2.52 1.83 2.24 25.10 25.02 21.66 1.56 21.66 104,302 3,085 KOF 2.36 1.73 2.80 19.76 18.78 17.65 56.69 2.28 271,217 2,101 LABB 2.86 2.26 2.36 22.07 15.91 13.82 6.08 3.46 22,065 1,049 LACOMER 0.00 -2.28 -4.89 16.30 18.08 14.68 44.50 0.42 8,491 459 LALA 0.01 -0.40 -0.53 17.54 18.15 16.96 11.52 2.46 70,267 2,476 LIVEPOL 2.10 1.48 1.82 17.39 17.56 14.94 60.75 1.95 158,929 1,342 MEGA 0.50 0.11 0.15 5.52 6.00 5.82 79.66 1.00 23,881 300 MEXCHEM 2.78 2.12 3.30 28.71 331.08 250.59 25.04 1.92 101,199 2,100 MFRISCO 4.74 4.45 16.33 -74.67 6.98 16.02 5.62 2.05 29,272 2,545 NEMAK 2.04 1.84 3.36 10.15 9.68 8.22 11.50 1.20 42,487 3,079 OHLMEX 1.87 1.47 1.44 5.37 4.31 3.56 42.74 0.74 55,083 1,732 OMA 1.35 0.59 0.65 18.82 18.95 16.47 16.02 6.05 39,028 403 PE&OLES 0.84 0.15 0.22 13.77 15.94 11.48 164.47 2.32 151,653 397 PINFRA 0.81 -1.77 -1.90 17.97 15.99 13.98 90.19 2.15 73,668 380 RASSINI 0.83 0.34 0.46 7.72 7.32 6.66 16.80 2.02 10,843 320
SANMEX n.a. n.a. n.a. 13.77 5.36 4.91 0.13 0.60 97,835 3,322
SIMEC 0.00 -1.39 -2.05 48.09 11.54 9.00 67.55 0.93 31,356 498
SORIANAB 2.48 2.33 3.16 15.90 15.46 13.58 31.63 1.26 71,797 1,800
SPORTS 2.19 2.07 5.82 37.37 37.86 25.35 11.02 1.61 1,458 82
TLEVISAC 3.73 2.40 5.26 39.61 31.85 24.26 33.93 2.09 182,412 2,574
AZTECAC 5.32 3.02 3.37 -352.58 10.66 13.42 1.81 1.80 9,520 2,929
VITROA 1.83 1.31 1.79 8.71 n.a. n.a. 53.72 1.30 33,792 484
VOLAR 2.56 -3.58 -8.98 -85.50 n.a. n.a. 10.82 1.59 15,134 878
WALMEXV 0.26 -0.23 -0.30 20.00 20.98 23.08 8.24 5.51 793,795 17,461
1/ Rendimiento al capital Rk = (Ra -(RD)) / (K / (DN+K)) calculado por Valmex. 2/ Promedio de mercado según cifras de Thomson Financial.
P/U Deuda Neta /
BMV: Punto de Vista Técnico
Renta Variable
IPyC Semanal Soporte: 46,900 Resistencia: 52,000
El IPC cerró en 47,572.859 con una variación de 0.65%. Comentamos que: hasta el momento consideraremos la posibilidad de estar en una secuencia a-b-c en “zig-zag”, es decir, el mínimo de “c” será por debajo del mínimo de “a”. El soporte que ubicamos ligeramente por debajo de 47 mil ha resistido hasta ahora los embates de la oferta. Lo preocupante es que los osciladores siguen señalando debilidad profunda al no poder alejarse de la parte baja de la escala cuando algún regreso tiene lugar. Si el apoyo en 46,900 – 47,000 se pierde se puede alargar la baja por debajo de 46 mil. Se necesita regresar a operar sobre 48,500 para tener la posibilidad de ver cambio de tendencia.
December 2017 February March April May June July August Septem berOctober November December 44000 44500 45000 45500 46000 46500 47000 47500 48000 48500 49000 49500 50000 50500 51000 51500 52000 44000 44500 45000 45500 46000 46500 47000 47500 48000 48500 49000 49500 50000 50500 51000 51500 52000 IPC (47,572.86, 47,632.96, 47,012.03, 47,572.86, +585.848)Relative Strength Index (44.9031)Stochastic Os cillator (12.4209)
IPyC: Estocástico 20 d y RSI 14
Un ajuste de varios meses está llevando a extremos de
sobreventa. Debemos esperar confirmación por parte del RSI
de que comienza a reflejar fortaleza al hacer intentos de
alejarse de la zona inferior.
December 2017 February March AprilIPC (47,572.86, 47,632.96, 47,012.03, 47,572.86, +585.848)May June July August Septem berOctober November December 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 Relative Strength Index (44.9031)
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Stochastic Os cillator (12.4209)
IPyC Diaria (en Dólares) Soporte: 2,500 Resistencia: 3,000
Se vivió un alza en cinco olas de plazo desde el mínimo de 2009 en 1,090 hasta el máximo en Abril 2013 en 3,682. La ola “A” es la baja a 2,769 en Junio 2013, ola “B” en 3,556 de Septiembre 2014 y un claro zig-zag hasta Enero pasado como ola “C”. Luego de que se alcanzó el objetivo que habíamos planteado hace algunos meses en 2,080 (61.8%), se ha experimentado un regreso desde ahí que parece marcar el final de la baja. Durante el primer semestre de 2017 el regreso fue importante pero sin poder superar el nivel clave en 3,000 puntos/dólar. De Julio hasta ahora ha regresado el 50% del alza previa apoyándose en 2,500. Es hora de definir si ha
encontrado piso y estamos comenzando cambio de tendencia. ember 2017 February March April May June July August September October November December 2050 2100 2150 2200 2250 2300 2350 2400 2450 2500 2550 2600 2650 2700 2750 2800 2850 2900 2950 3000 IPCUSD (2,490.88, 2,473.65, 2,475.61, -11.0698)Relative Strength Index (33.8721)Stochastic Os cillator (20.2340)
Emisora la Semana: Soporte: Resistencia:
Volumen bajo general. Esperar con paciencia un cambio de tendencia con volumen ahora que ya se apoya en nuestro objetivo en 47 mil.
"Hoja intencionalmente en blanco"
Renta Variable
NYSE: Punto de Vista Técnico
DJI Semanal Soporte: 23,500 Resistencia: 24,600
Estamos en la fase “5” de la tendencia alcista de mediano plazo que comenzó en Noviembre 2016. Todos los objetivos proyectados por diferentes indicadores han sido dejados atrás. En realidad resta aplicar relaciones de Fibonacci a los movimientos de muy largo plazo para obtener un nivel en 24,600 con un 76.4% de proyectado sobre el alza previa al 2008. La verticalidad es extrema y los osciladores están en niveles nunca vistos de sobrecompra. Un ajuste debe iniciar en cualquier momento. El soporte lo ubicamos en 23,500.
December 2017 February March April May June July August SeptemberOctober November December 17500 18000 18500 19000 19500 20000 20500 21000 21500 22000 22500 23000 23500 24000 24500 25000 DJI (24,330.12, 24,225.50, 24,329.16, +117.680)Relative Strength Index (73.8230)Stochastic Os cillator (76.2365)
DJI: Estocástico 20 d y Fuerza Relativa 14 d
Los osciladores de corto plazo regresaron la zona de sobrecompra. MACD y RSI siguen en zona positiva en niveles extremos nunca vistos. El ajuste es inminente.
December 2017 February March April DJI (24,330.12, 24,225.50, 24,329.16, +117.680)May June July August SeptemberOctober November December 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 85 90 Relative Strength Index (73.8230)
10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Stochastic Os cillator (76.2365)
S&P 500 Semanal Soporte: 2,550 Resistencia: 2,700
Hemos insistido que ésta es la última fase de alza del movimiento de mediano plazo y que el volumen debe comenzar a disminuir gradualmente. El “stop” lo mantenemos en los 2,550 pues ese era nuestro objetivo medido por Punto y Figura. De aquí en adelante no habrá una base y la volatilidad aumentará y, aunque es poco probable, la corrección esperada se aplazará hasta que la confianza sea extrema.
Decem ber 2017 February March April May June July Augus t September October NovemberDecember 2100 2150 2200 2250 2300 2350 2400 2450 2500 2550 2600 2650 2700 2100 2150 2200 2250 2300 2350 2400 2450 2500 2550 2600 2650 2700 III
INX.X (2,651.50, 2,651.65, 2,644.10, 2,651.50, +14.5200)Stochastic Os cillator (75.9236)
NASDAQ COMPX Soporte: 6,200 Resistencia: 7,000
Éste índice es el líder. Los ajustes recientes son simplemente la forma en que, luego de avanzar más rápido que sus pares en la actual tendencia, consolida mientras S&P y Dow Jones cierran un poco la brecha de rendimiento. Insistimos en que NASDAQ será el primero en advertir un posible cambio de dirección y las caídas recientes así lo señalan. Mantenemos el “stop” de corto plazo en 6,200 pero luego de superar con dos o más cierres 6,480, el objetivo planteado hace meses en 6,800 se superó. Un ajuste debe regresarlo a ese punto.
December 2017 February March April May June July August September October NovemberDecember 4900 5000 5100 5200 5300 5400 5500 5600 5700 5800 5900 6000 6100 6200 6300 6400 6500 6600 6700 6800 6900 7000 4900 5000 5100 5200 5300 5400 5500 5600 5700 5800 5900 6000 6100 6200 6300 6400 6500 6600 6700 6800 6900 7000 COMPX (6,840.08, 6,870.48, 6,831.61, 6,840.08, +27.2393)
Renta Variable Aviso de Derechos
Emisora Fecha Pago Derecho Decretado Razón
MEXCHEM Pendiente Dividendo en efectivo Pendiente
TLEVISA Pendiente Canje Pendiente
GAP Pendiente Dividendo en efectivo $1.82 por acción GRUMA 17-abr-18 Dividendo en efectivo $1.0675 por acción LALA 22-feb-18 Dividendo en efectivo $0.1538 por acción WALMEX 21-feb-18 Dividendo en efectivo $0.16 pesos por acción (ordinario) GRUMA 16-ene-18 Dividendo en efectivo $1.0675 por acción GSANBOR 20-dic-17 Dividendo en efectivo $0.44 por acción NEMAK 20-dic-17 Dividendo en efectivo US$0.0139 por acción KIMBER 07-dic-17 Dividendo en efectivo $0.395 por acción KIMBER 05-dic-17 Canje 1 nueva por 1 anterior CMOCTEZ 04-dic-17 Dividendo en efectivo $1.00 por acción GNP 01-dic-17 Dividendo en efectivo $3.90 por acción CULTIBA 01-dic-17 Dividendo en efectivo $0.14 por acción GENTERA 01-dic-17 Dividendo en efectivo $0.38 por acción GCARSO 30-nov-17 Dividendo en acciones cubierto con la misma serie 1 nueva por 141 anterior GCARSO 30-nov-17 Dividendo en efectivo $0.45 por acción
WALMEX 29-nov-17 Dividendo en efectivo $0.37 pesos por acción (extraordinario) WALMEX 29-nov-17 Dividendo en efectivo $0.16 pesos por acción (ordinario) PE&OLES 29-nov-17 Dividendo en efectivo $5.44 por acción MEXCHEM 28-nov-17 Dividendo en efectivo $0.23447 por acción GMEXICO 23-nov-17 Dividendo en efectivo $0.40 por acción LALA 22-nov-17 Dividendo en efectivo $0.1538 por acción KUO 15-nov-17 Dividendo en efectivo $0.305 por acción
AMX 13-nov-17 Dividendo en acciones cubierto con una serie diferente (preexistente) 0.0093167702 nueva serie L por 1 anterior serie(s) AA, A, L AMX 13-nov-17 Dividendo en efectivo $0.15 por acción
GISSA 10-nov-17 Dividendo en efectivo $0.45 por acción GNP 08-nov-17 Canje 1 nueva por 1 anterior GPROFUT 08-nov-17 Canje 1 nueva por 1 anterior GAP 07-nov-17 Dividendo en efectivo $2.86 por acción GISSA 06-nov-17 Dividendo en efectivo $0.45 por acción FEMSA 03-nov-17 Dividendo en efectivo $1.292 por acción KOF 01-nov-17 Dividendo en efectivo $1.67 por acción JAVER 27-oct-17 Dividendo en efectivo $0.0826 por acción OMA 26-oct-17 Canje 1 nueva por 1 anterior GRUMA 17-oct-17 Dividendo en efectivo $1.0675 por acción HERDEZ 16-oct-17 Dividendo en efectivo $0.45 por acción LIVEPOL 06-oct-17 Dividendo en efectivo $0.38 por acción KIMBER 05-oct-17 Dividendo en efectivo $0.395 por acción CADU 30-sep-17 Dividendo en efectivo $0.66 por acción NEMAK 29-sep-17 Dividendo en efectivo US$0.0139 por acción ARA 29-sep-17 Dividendo en efectivo $0.0849 por acción DINE 28-sep-17 Distribución en efectivo $0.1260 por acción AXTEL 13-sep-17 Canje 1 nueva por 1 anterior FRES 08-sep-17 Dividendo en efectivo US$0.106 por acción ALPEK 07-sep-17 Dividendo en efectivo US$0.0337 por acción WALMEX 30-ago-17 Dividendo en efectivo $0.16 pesos por acción (ordinario) MEXCHEM 29-ago-17 Dividendo en efectivo $0.22159 por acción JAVER 29-ago-17 Dividendo en efectivo $0.0826 por acción GMEXICO 24-ago-17 Dividendo en efectivo $0.30 pesos por acción LALA 23-ago-17 Dividendo en efectivo $0.1538 por acción AEROMEX 22-ago-17 Canje 1 nueva por 1 anterior IENOVA 15-ago-17 Dividendo en efectivo US$0.1304 por acción GAP 15-ago-17 Dividendo en efectivo $2.86 por acción HERDEZ 09-ago-17 Dividendo en efectivo $0.45 por acción GCC 07-ago-17 Dividendo en efectivo $0.6192 por acción AXTEL 31-jul-17 Canje 1 nueva por 1 anterior KUO 19-jul-17 Dividendo en efectivo $0.305 por acción GRUMA 18-jul-17 Dividendo en efectivo $1.0675 por acción
AMX 17-jul-17 Dividendo en efectivo / acciones cubierto con una serie diferente (preexistente) $0.15 por acción ó 0.0100671141 nueva serie L por 1 anterior serie(s) AA, A, L AUTLAN 14-jul-17 Dividendo en acciones 1 nueva por 100 anterior
CULTIBA 14-jul-17 Dividendo en efectivo $0.15 por acción RASSINI 11-jul-17 Dividendo en efectivo $2.00 por acción CMOCTEZ 10-jul-17 Dividendo en efectivo $1.00 por acción VINTE 07-jul-17 Dividendo en efectivo $0.4362 por acción BACHOCO 06-jul-17 Dividendo en efectivo $0.65 por acción KIMBER 06-jul-17 Dividendo en efectivo $0.395 por acción GENTERA 03-jul-17 Dividendo en efectivo $0.39 por acción CADU 30-jun-17 Canje 1 nueva por 1 anterior GCARSO 30-jun-17 Dividendo en acciones 1 nueva por 175 anterior GCARSO 30-jun-17 Dividendo en efectivo $0.45 por acción NEMAK 30-jun-17 Dividendo en efectivo US$0.0139 por acción GFNORTE 29-jun-17 Dividendo en efectivo $2.7844 por acción GFNORTE 29-jun-17 Dividendo en efectivo $1.2618 por acción GSANBOR 20-jun-17 Dividendo en efectivo $0.44 por acción ASUR 15-jun-17 Dividendo en efectivo $6.16 por acción GFINBUR 14-jun-17 Canje 1 nueva por 1 anterior GMEXICO 01-jun-17 Dividendo en efectivo $0.30 por acción PE&OLES 31-may-17 Dividendo en efectivo $5.44 por acción ALSEA 31-may-17 Dividendo en efectivo $0.68 por acción
AZTECA 31-may-17 Dividendo en efectivo $0.003998 por acción, equivalente a $0.007996 por CPO TLEVISA 31-may-17 Dividendo en efectivo $0.00299 por acción, equivalente a $0.35 por CPO AUTLAN 30-may-17 Dividendo en efectivo $0.2249 por acción
KOF 30-may-17 Canje 1 nueva por 1 anterior SANMEX 30-may-17 Dividendo en efectivo $0.62389531618 por acción. MEXCHEM 30-may-17 Dividendo en efectivo $0.23216 por acción FRES 26-may-17 Dividendo en efectivo US$0.215 por acción LIVEPOL 26-may-17 Dividendo en efectivo $0.58 por acción CADU 24-may-17 Dividendo en efectivo $0.33 por acción BANORTE 24-may-17 Dividendo en efectivo $0.0801 por acción LALA 24-may-17 Dividendo en efectivo $0.1538 por acción
MEGA 23-may-17 Dividendo en efectivo $0.81 por acción, equivalente a $1.62 por CPO OMA 16-may-17 Dividendo en efectivo $4.00 por acción
GFINBUR 12-may-17 Dividendo en efectivo $0.46 por acción BOLSA 12-may-17 Dividendo en efectivo $1.25 por acción BACHOCO 11-may-17 Dividendo en efectivo $0.65 por acción GPROFUT 11-may-17 Dividendo en efectivo $4.21 por acción GNP 11-may-17 Dividendo en efectivo $2.24 por acción AC 11-may-17 Dividendo en efectivo $2.00 por acción GFINTER 09-may-17 Dividendo en efectivo $4.2751 por acción GAP 08-may-17 Reembolso $3.33 por acción VINTE 08-may-17 Dividendo en efectivo $0.4362 por acción CEMEX 08-may-17 Dividendo en acciones 1 nuevo CPO por 25 anteriores FEMSA 05-may-17 Dividendo en efectivo $1.292 por acción GISSA 04-may-17 Dividendo en efectivo $0.60 por acción KOF 03-may-17 Dividendo en efectivo $1.68 por acción BIMBO 27-abr-17 Dividendo en efectivo $0.29 por acción
WALMEX 26-abr-17 Dividendo en efectivo $0.96 pesos por acción (extraordinario) WALMEX 26-abr-17 Dividendo en efectivo $0.53 pesos por acción (extraordinario) WALMEX 26-abr-17 Dividendo en efectivo $0.16 pesos por acción (ordinario) UNIFIN 26-abr-17 Dividendo en efectivo $1.00 por acción CMOCTEZ 24-abr-17 Dividendo en efectivo $3.00 por acción PINFRA 21-abr-17 Dividendo en efectivo $1.8814 por acción CHDRAUI 17-abr-17 Dividendo en efectivo $0.33 por acción ALSEA 10-abr-17 Canje 1 nueva por 1 anterior VITRO 10-abr-17 Dividendo en efectivo US$0.0517 por acción GRUMA 07-abr-17 Dividendo en efectivo $0.50 por acción KIMBER 06-abr-17 Dividendo en efectivo $0.395 por acción NEMAK 31-mar-17 Dividendo en efectivo US$0.0139 por acción VESTA 30-mar-17 Dividendo en efectivo $1.2074 por acción ELEKTRA 29-mar-17 Dividendo en efectivo $3.20 por acción ALFA 09-mar-17 Dividendo en efectivo US$0.0332 por acción
Monitor de Mercados Financieros
Anexos
ABs y Volatilidad Cierre: 4.8% Volat.: 0.2% Tipo Cambio y Volatilidad Cierre: 18.9200 Volat.: 9.0%
IRT y Volatilidad Cierre: 63,323.20 Volat.: 10.3% DJI y Volatilidad Cierre: 24,329.16 Volat.: 7.4%
Correlación entre IRT y DJI Correl.: 10.5% Correlación entre Tipo Cambio y ABs Correl.: 15.7%
Correlación entre IRT y Tipo Cambio Correl.: 4.7% Correlación entre IRT y Abs Correl.: 6.2%
Cifras al 08 de diciembre de 2017. 0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 2.5% 3.0% 3.5% 4.0% 4.5% 5.0% 3.0% 3.2% 3.4% 3.6% 3.8% 4.0% 4.2% 4.4% 4.6% 4.8% 5.0% m a y-1 6 jun -1 6 jul-1 6 a g o -1 6 se p -1 6 o c t-1 6 n o v-1 6 d ic -1 6 fe b -1 7 m a r-1 7 a b r-1 7 m a y-1 7 jun -1 7 jul-1 7 a g o -1 7 se p -1 7 o c t-1 7 n o v-1 7 ABs Volatilidad ABs Volatilidad 2.0% 8.0% 14.0% 20.0% 26.0% 32.0% 38.0% 8.9 10.9 12.9 14.9 16.9 18.9 20.9 22.9 24.9 m a y-1 6 jun -1 6 jul-1 6 a g o -1 6 se p -1 6 o c t-1 6 n o v-1 6 d ic -1 6 fe b -1 7 m a r-1 7 a b r-1 7 m a y-1 7 jun -1 7 jul-1 7 a g o -1 7 se p -1 7 o c t-1 7 n o v-1 7
Tipo de Cambio Spot Volatilidad
TipoCambio Volatilidad
5.0% 7.0% 9.0% 11.0% 13.0% 15.0% 17.0% 19.0% 21.0% 23.0% 25.0% 45,000 50,000 55,000 60,000 65,000 70,000 m a y-1 6 jun -1 6 jul-1 6 a g o -1 6 se p -1 6 o c t-1 6 d ic -1 6 e n e -1 7 fe b -1 7 m a r-1 7 a b r-1 7 m a y-1 7 ju l-1 7 a g o -1 7 se p -1 7 o c t-1 7 n o v-1 7 IPyC Volatilidad Irt Volatilidad 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 16.0% 18.0% 15,400 16,400 17,400 18,400 19,400 20,400 21,400 22,400 23,400 24,400 m a y-1 6 jun -1 6 jul-1 6 a g o -1 6 se p -1 6 o c t-1 6 d ic -1 6 e n e -1 7 fe b -1 7 m a r-1 7 a b r-1 7 m a y-1 7 jul-1 7 a g o -1 7 se p -1 7 o c t-1 7 n o v-1 7 DJI Volatilidad DJI Volatilidad -60.0% -40.0% -20.0% 0.0% 20.0% 40.0% 60.0% m a y-1 6 jun -1 6 jul-1 6 a g o -1 6 se p -1 6 o c t-1 6 d ic -1 6 e n e -1 7 fe b -1 7 m a r-1 7 a b r-1 7 m a y-1 7 jul-1 7 a g o -1 7 se p -1 7 o c t-1 7 n o v-1 7 -20.0% 0.0% 20.0% 40.0% 60.0% 80.0% 100.0% m a y-1 6 jun -1 6 jul-1 6 a g o -1 6 se p -1 6 o c t-1 6 d ic -1 6 e n e -1 7 fe b -1 7 m a r-1 7 a b r-1 7 m a y-1 7 jul-1 7 a g o -1 7 se p -1 7 o c t-1 7 n o v-1 7 -100.0% -80.0% -60.0% -40.0% -20.0% 0.0% 20.0% 40.0% 60.0% m a y-1 6 jun -1 6 jul -16 ag o-16 se p -1 6 o c t-1 6 d ic -1 6 en e-17 fe b -1 7 m a r-1 7 a b r-1 7 m a y-1 7 jul-17 ag o-17 se p -1 7 o c t-1 7 n o v-1 7 -65.0% -55.0% -45.0% -35.0% -25.0% -15.0% -5.0% 5.0% 15.0% 25.0% 35.0% 45.0% m a y-1 6 jun -1 6 jul -16 ag o-16 se p -1 6 o c t-1 6 d ic -1 6 en e-17 fe b -1 7 m a r-1 7 a b r-1 7 m a y-1 7 jul -17 ag o-17 se p -1 7 o c t-1 7 n o v-1 7
Anexos
Monitor de Mercados
S&P-500 (EE.UU.) Cierre: 2,651.50 Volat.: 6.4% NASDAQ (EE.UU.) Cierre: 6,840.08 Volat.: 10.7%
BOVESPA (Sao Paulo) Cierre: 72,731.84 Volat.: 19.8% MERVAL (Buenos Aires) Cierre: 26,841.50 Volat.: 22.9%
FTSE-100 (Londres) Cierre: 7,393.96 Volat.: 8.0% DAX (Frankfurt) Cierre: 13,153.70 Volat.: 12.3%
NIKKEI-225 (Tokio) Cierre: 22,811.08 Volat.: 14.2% Índice Rend. 7d Rend. 30d Rend. Año
S&P-500 0.35% 2.20% 18.43% NASDAQ -0.11% 0.75% 27.07% BOVESPA -0.38% -3.29% 19.36% MERVAL -0.60% -3.00% 45.73% FTSE100 0.62% 0.22% 12.54% DAX 1.20% -0.26% 28.21% NIKK225 -1.25% -0.12% 22.91% IRT -0.95% -1.49% 16.60% DJI 0.40% 3.25% 23.11% CAC40 0.48% 0.13% 24.26% HANGSENG -1.40% -1.02% 29.33% TSE300 -0.98% -1.11% 9.96% IBEX 1.27% 2.39% 23.51%
Cifras al 08 de diciembre de 2017. Rendimientos en US$.
3% 8% 13% 18% 23% 28% 33% 500 1,000 1,500 2,000 2,500 d ic -1 4 fe b -1 5 a b r-1 5 jun -1 5 a g o -1 5 o c t-1 5 d ic -1 5 m a r-1 6 m a y-1 6 jul-1 6 se p -1 6 n o v-1 6 e n e -1 7 m a r-1 7 m a y-1 7 jul-1 7 se p -1 7 d ic -1 7 Índice Volatilidad 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 35.0% 900 1,900 2,900 3,900 4,900 5,900 6,900 d ic -1 4 fe b -1 5 a b r-1 5 jun -1 5 a g o -1 5 o c t-1 5 d ic -1 5 m a r-1 6 m a y-1 6 jul-1 6 se p -1 6 n o v-1 6 e n e -1 7 m a r-1 7 m a y-1 7 jul-1 7 se p -1 7 d ic -1 7 Índice Volatilidad 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 35.0% 40.0% 45.0% 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 d ic -1 4 fe b -1 5 a b r-1 5 jul-1 5 se p -1 5 n o v-1 5 e n e -1 6 m a r-1 6 m a y-1 6 jul-1 6 o c t-1 6 d ic -1 6 fe b -1 7 a b r-1 7 jun -1 7 a g o -1 7 n o v-1 7 Índice Volatilidad 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 180 5,180 10,180 15,180 20,180 25,180 30,180 d ic -1 4 fe b -1 5 a b r-1 5 jun -1 5 a g o -1 5 o c t-1 5 e n e -1 6 m a r-1 6 m a y-1 6 jul-1 6 se p -1 6 n o v-1 6 fe b -1 7 a b r-1 7 jun -1 7 a g o -1 7 o c t-1 7 Índice Volatilidad 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 35.0% 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 5,500 6,000 6,500 7,000 7,500 d ic -1 4 fe b -1 5 a b r-1 5 jun -1 5 a g o -1 5 o c t-1 5 e n e -1 6 m a r-1 6 m ay-16 jul-1 6 se p -1 6 n o v-1 6 fe b -1 7 a b r-1 7 jun -1 7 a g o -1 7 o c t-1 7 Índice Volatilidad 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 35.0% 40.0% 1,800 3,800 5,800 7,800 9,800 11,800 13,800 d ic -1 4 fe b -1 5 a b r-1 5 jun -1 5 a g o -1 5 o c t-1 5 e n e -1 6 m a r-1 6 m ay-16 jul-1 6 se p -1 6 n o v-1 6 e n e -1 7 a b r-1 7 jun -1 7 a g o -1 7 o c t-1 7 Índice Volatilidad 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 35.0% 40.0% 45.0% 50.0% 6,900 8,900 10,900 12,900 14,900 16,900 18,900 20,900 22,900 d ic -1 4 fe b -1 5 a b r-1 5 jun -1 5 a g o -1 5 o c t-1 5 e n e -1 6 m a r-1 6 m a y-1 6 jul-1 6 se p -1 6 n o v-1 6 fe b -1 7 m a y-1 7 jul-1 7 se p -1 7 n o v-1 7 Índice Volatilidad
