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INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
A la Superintendencia General de Valores, a la Junta Directiva y a los Accionistas de la Bolsa Nacional de Valores, S.A.
Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de la Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias, (“la Bolsa”), que comprenden el estado consolidado de situación financiera al 31 de diciembre de 2013 y los estados consolidados de pérdidas y ganancias y otro resultado integral, de cambios en el patrimonio de los accionistas y de flujos de efectivo que le son relativos para el año que terminó en esa fecha, así como un resumen de las políticas contables significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Administración por los Estados Financieros Consolidados
La Administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros consolidados, los cuales han sido preparados, de conformidad con las disposiciones legales y reglamentarias dispuestas por el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (CONASSIF) y por la Superintendencia General de Valores (SUGEVAL) como se indica en la Nota 1, y por aquel control interno que la Administración determine necesario para permitir la preparación de estados financieros que estén libres de errores significativos, tanto por fraude como por error.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad es la de expresar una opinión sobre estos estados financieros consolidados basada en nuestra auditoría. Realizamos nuestra auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría y la normativa relativa a las auditorías externas de los sujetos fiscalizados por la Superintendencia General de Valores. Estas normas requieren que cumplamos con requisitos éticos y que planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener una razonable seguridad de que los estados financieros consolidados están libres de errores significativos. Una auditoría comprende la ejecución de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los montos y revelaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo su evaluación del riesgo de error significativo, ya sea causado por fraude o por error. Al realizar estas evaluaciones de riesgo, el auditor considera los controles internos de la Compañía que sean relevantes a la preparación y presentación razonable de los estados financieros, a fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad de los controles internos de la Compañía. Una auditoría incluye también la evaluación de lo apropiado de las políticas contables utilizadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la Administración, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros consolidados.
Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionar una base para nuestra opinión de auditoría.
Opinión
En nuestra opinión, los estados financieros consolidados adjuntos presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situación financiera consolidada de la Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2013, su desempeño financiero consolidado y sus flujos de efectivo consolidados para el año que terminó en esa fecha, de conformidad con las disposiciones reglamentarias, normas de divulgación y normativa contable emitida por el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero y por la Superintendencia General de Valores que se detallan en la Nota 1.
Otros Asuntos
Los estados financieros consolidados de la Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias, por el año terminado al 31 de diciembre de 2012 fueron auditados por otros auditores independientes, quienes en su informe con fecha 21 de febrero de 2013, expresaron una opinión sin salvedades.
Lic. Jose A. Zúñiga Taborda - C.P.A. No. 1491 Póliza No. 0116 FIG 7
Vence: 30 de setiembre de 2014
Cancelado Timbre de Ley No.6663, ¢1.000 17 de febrero de 2014
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
Nota 2013 2012
ACTIVO
ACTIVO CIRCULANTE:
Efectivo y equivalentes de efectivo 2.e, 5 ¢ 777,807,861 137,057,422 Inversiones en instrumentos financieros 2.d, 6 3,478,381,178 3,694,067,010 Cuentas por cobrar 7 169,075,251 128,353,173 Total activo circulante 4,425,264,290 3,959,477,605 Edificios, vehículos, mobiliario y equipo y
mejoras a la propiedad arrendada, neto 2.g, 2.h, 8 1,030,567,416 983,175,476 Inversión en acciones 2.k 240,082,430 274,711 Impuesto sobre la renta diferido 2.j, 23 21,675,005 76,584,322 Otros activos 2.i, 10 1,135,441,034 641,288,076
TOTAL ACTIVOS ¢ 6,853,030,175 5,660,800,190
PASIVO Y PATRIMONIO PASIVOS
PASIVO CIRCULANTE:
Porción circulante de la deuda a largo plazo 13 ¢ 17,938,339 24,030,586 Cuentas por pagar 11 900,959,476 165,368,553 Gastos acumulados y otras cuentas por pagar 12 190,761,543 192,111,003 Retenciones e impuestos por pagar 112,639,412 172,199,328 Impuesto sobre la renta corriente por pagar 23 108,083,902 49,592,646 Impuesto sobre la renta diferido 23 744,735 512,759 Total pasivo circulante 1,331,127,407 603,814,875 PASIVO A LARGO PLAZO
Deuda a largo plazo 13 81,384,006 105,946,836 Provisión para contingencias 14 54,060,000 161,194,159 Total pasivo largo plazo 135,444,006 267,140,995 TOTAL PASIVOS 1,466,571,413 870,955,870 PATRIMONIO Capital social 15 3,500,000,000 3,349,022,000 Acciones en tesorería 15 - (364,182,125) Reservas 2.n 1,219,690,840 1,160,249,461 Utilidades acumuladas 626,962,302 642,150,021 Ganancia (Pérdida) no realizada por valoración de inversiones2.p, 15 39,805,620 2,604,963 Total patrimonio atribuible a los accionistas 5,386,458,762 4,789,844,320 TOTAL PATRIMONIO 5,386,458,762 4,789,844,320 TOTAL DE PASIVOS Y PATRIMONIO ¢ 6,853,030,175 5,660,800,190
CUENTAS DE ORDEN 17, 18 ¢ 5,272,142,427,761 4,903,094,074,905
Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros.
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MSC José Rafael Brenes MBA. Cathy Marín MBA. Javier Prendas
Nota 2013 2012 Ingresos de operación:
Comisiones Bursátiles 19 ¢ 1,944,976,122 1,696,337,195
Cuota de mantenimiento puestos de bolsa y emisores 20 79,506,517 212,362,155
Custodias y operaciones CEVAL 21 801,395,538 571,751,428
Ingresos BNV Clearing 192,112,153 232,218,277
Servicios de compensación y liquidación 37,971,658 42,723,344
Derechos de conexión e instalación de sistemas 228,496,605 249,670,866
Comisiones por negociación de divisas interbancarias 21,198,320 22,698,280
Servicios de información 56,755,237 32,762,697
Cursos y seminarios 64,770,685 44,023,862
Servicios administrativos 391,881,364 106,665,994
Total Ingresos de operación 3,819,064,199 3,211,214,098 Gastos generales y administrativos 22 (3,389,923,638) (3,042,437,104) Utilidad de operación 429,140,561 168,776,994 Otros ingresos y gastos
Ingresos sobre inversiones 194,025,081 192,417,627
Gastos financieros (10,068,355) (11,264,824)
Diferencias de cambio, neto (11,849,143) 3,964,914
Otros ingresos (gastos), neto 193,484,039 57,932,770
Total otros ingresos y gastos 365,591,622 243,050,487 Utilidad antes de impto sobre renta 794,732,183 411,827,481
Impuesto sobre la renta 23 (200,318,398) (103,535,103)
Utilidad neta ¢ 594,413,785 308,292,378 Atribuible a:
Accionistas de la compañía ¢ 594,413,785 308,292,378
¢ 594,413,785 308,292,378
Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros. (En colones sin céntimos)
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______________________ _______________________ ______________________ MSC José Rafael Brenes MBA. Cathy Marín MBA. Javier Prendas
Nota Capital social
Acciones en
Tesorería Legal Especial Total Reservas
Utilidades acumuladas Ganancias no realizadas por valoración de inversiones
Total atribible a los
accionistas Total Patrimonio Saldo al 31 de diciembre de 2011 ¢ 3,500,000,000 (248,357,211) 568,058,263 561,361,962 1,129,420,225 472,066,090 (29,226,396) 4,823,902,708 4,823,902,708
Absorción de acciones en tesorería (150,978,000) 248,357,211 (97,379,211) -
-Adquisición de acciones en tesorería 15 - (364,182,125) - - - - - (364,182,125) (364,182,125) Utilidad del año 15 - - - - - 308,292,378 - 308,292,378 308,292,378 Asignación a reservas 15 - - 30,829,236 - 30,829,236 (30,829,236) - - -Traslado de reservas - - 561,361,962 (561,361,962) - - - - -Dividendos decretados - - - - - (10,000,000) - (10,000,000) (10,000,000) Ajustes por valoración de inversiones 2.p, 15 - - - - - - 31,831,359 31,831,359 31,831,359
Saldo al 31 de diciembre de 2012 ¢ 3,349,022,000 (364,182,125) 1,160,249,461 - 1,160,249,461 642,150,021 2,604,963 4,789,844,320 4,789,844,320
Capitalización de acciones en tesorería 266,728,960 - (266,728,960) -
-Reducción de capital 15 - - - - - - - - -Absorción de acciones en tesorería 15 (266,728,960) 364,182,125 - - - (97,453,165) - - -Aumento de capital 15 150,978,000 - - - - (150,978,000) - - -Utilidad del año - - - - - 594,413,785 - 594,413,785 594,413,785 Asignación a reservas - - 59,441,379 - 59,441,379 (59,441,379) - - -Dividendos decretados 15 - - - - - (35,000,000) - (35,000,000) (35,000,000) Ajustes por valoración de inversiones 2.p, 15 - - - - - - 37,200,657 37,200,657 37,200,657
Saldo al 31 de diciembre de 2013 ¢ 3,500,000,000 - 1,219,690,840 - 1,219,690,840 626,962,302 39,805,620 5,386,458,762 5,386,458,762
Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros.
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MSC José Rafael Brenes MBA. Cathy Marín MBA. Javier Prendas
Nota 2013 2012
Flujo de efectivo de las actividades de operación
Utilidad neta del año ¢ 594,413,785 ¢ 308,292,378 Partidas aplicadas a resultados que no requieren uso de fondos
Provisión para litigio (107,134,159) 8,711,486 Depreciación y amortización 133,328,262 139,993,680 Deterioro de material didáctico 3,179,135 2,656,303 Pérdida por retiro de activos 7,632,418 1,689,958 Ganancias (pérdidas) por diferencias de cambio y UD, netas (16,949,412) (35,128,905) Ingresos por interes (194,025,081) (192,417,627) Gasto por impuesto de renta 200,318,398 103,535,101 Gastos financieros 10,068,355 11,264,824
630,831,701
348,597,198 Variación en los activos (aumento), o disminución
Cuentas por cobrar (31,673,323) 30,684,141 Variación neta en los pasivos aumento, o (disminución)
Cuentas por pagar 727,881,613 (281,505,577) Gastos acumulados y otras cuentas por pagar (868,319) (159,487,015) Retenciones por pagar (59,559,916) (21,948,634)
1,266,611,756
(83,659,887) Intereses cobrados 194,843,848 193,236,394 Impuestos pagados (102,155,842) (49,002,862) Intereses pagados (10,068,355) (11,264,824)
Flujos netos de efectivo provistos por las actividades de operación 1,349,231,407 49,308,821
Flujos netos de efectivo de las actividades de inversión
Disminución en inversiones en instrumentos financieros 283,125,045 569,239,176 Adiciones en otros activos 55,139,292 (58,946,632) Adquisición de mobiliario y equipo de oficina y vehículos (175,763,557) (56,104,704) Adquisición de activos intangibles (565,525,265) -Aumento de inversión en relacionada (239,807,719)
-Flujos netos de efectivo usados en las actividades de inversión (642,832,204) 454,187,840
Flujos netos de efectivo de las actividades de financiamiento
Pago de dividendos (35,000,000) (8,885,876) Compra de acciones propias - (364,182,125) Amortización de préstamo bancario (30,648,764) (23,385,136)
Flujos netos de efectivo usados en las actividades de financiamiento (65,648,764) (396,453,137)
Aumento (disminución) neto en el efectivo 640,750,439 107,043,524
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 137,057,422 30,013,898
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año ¢ 777,807,861 ¢ 137,057,422
Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros.
______________________ _______________________ ______________________ MSC José Rafael Brenes MBA. Cathy Marín MBA. Javier Prendas
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012
7 1. Operaciones y constitución
La Bolsa Nacional de Valores, S.A. (“la Bolsa”) es una sociedad anónima constituida en agosto de 1976 bajo las leyes de la República de Costa Rica. Su propósito principal es operar una bolsa de valores cuyo objeto es organizar los mercados secundarios de valores, facilitar las transacciones con valores y ejercer las funciones de autorización, fiscalización y regulación, conferidas por la Ley Reguladora del Mercado de Valores No.7732, sobre los puestos de bolsa y agentes de bolsa. Actualmente, de conformidad con la Ley No.7732, la Bolsa otorga el derecho de explotación de puesto de bolsa a las entidades jurídicas que cumplan determinados requisitos y adquieran un paquete de sus acciones. Asimismo, está encargada de autorizar a los agentes de bolsa que realicen actividades bursátiles a nombre de los puestos de bolsa. Las actividades relacionadas con la negociación de títulos valores se rigen por lo dispuesto en la Ley Reguladora del Mercado de Valores No.7732.
La Bolsa posee las siguientes subsidiarias:
La Central de Valores de la Bolsa Nacional de Valores, S.A. (“CEVAL”) se constituyó en mayo de 1994 bajo las leyes de la República de Costa Rica. Su propósito principal es establecer y operar una entidad de depósito de valores por medio de la cual puede prestar el servicio de depósito centralizado de valores físicos y de registro de valores representados por medio de macrotítulos. Además, CEVAL presta el servicio de administración y custodia del libro no oficial de registro de accionistas para empresas emisoras, así como el servicio de depósito o custodia de valores en el extranjero, tanto para carteras individuales como para carteras colectivas. La Bolsa tiene una participación del 100% en esta subsidiaria.
El Instituto Centroamericano de Finanzas y Mercado de Capitales, S.A. cuyas principales actividades son la prestación de servicios a entidades bancarias y similares, para lo cual administra los servicios FX-BNV (Mercado de Divisas), MIB (Mercado Interbancario) y la Subasta Abierta. La Bolsa tiene una participación del 100% en esta subsidiaria.
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FUNDEVAL, S.A. fue constituida inicialmente bajo la figura de fundación, el 21 de noviembre de 2003, de acuerdo con las leyes de la República de Costa Rica. El 21 de abril de 2004, la Fundación fue constituida como sociedad anónima. El objetivo de FUNDEVAL, S.A. es desarrollar programas y planes de estudio para la capacitación y actualización en el ámbito bursátil, así como promover, colaborar e incentivar programas educativos y científicos relacionados con los mercados de capitales y con las disciplinas de las ciencias económicas y sociales en general. Asimismo, tiene como fin ofrecer programas que impulsen proyectos de investigación y de servicios de consultoría para empresas privadas y públicas, tanto nacionales como extranjeras. La Bolsa tiene una participación del 100% en esta subsidiaria.
Cam-X Technologies, S.A., anteriormente denominada CAM- X Central American Exchange CRC S.A. se constituyó el 21 de setiembre de 2006, con el objetivo de brindar servicios de tecnología de información e inició sus operaciones en el mes de mayo de 2009. La Bolsa tiene una participación del 100% en esta subsidiaria.
Al 31 de diciembre de 2013, la Bolsa mantiene 93 empleados (89 empleados en el 2012), y se ubica en el Parque Empresarial Fórum, Santa Ana, San José, Costa Rica. En la página web: www.bolsacr.com se pueden consultar los estados financieros consolidados anuales.
2. Políticas de Contabilidad
a. Base para la preparación de los Estados Financieros Consolidados
Los estados financieros consolidados han sido preparados con base en las disposiciones de carácter contable, emitidas por el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (CONASSIF) y por la Superintendencia General de Valores (SUGEVAL).
Los estados financieros fueron autorizados para ser emitidos por el Comité de Auditoría el 20 de febrero de 2014.
9 b. Principios de consolidación
Los estados financieros consolidados incluyen las cuentas de la Bolsa Nacional de Valores, S.A. y de sus subsidiarias, las cuales se detallan a continuación:
2013 2012
Central Valores de la Bolsa Nacional de Valores, S.A. 100% 100% Instituto Centroamericano de Finanzas y Mercado de
Capitales, S.A. 100% 100%
Cam-X Technologies, S.A. 100% 100%
FUNDEVAL, S.A. 100% 100%
Los saldos y transacciones entre la Bolsa y sus subsidiarias han sido eliminados en el proceso de consolidación.
c. Moneda y transacciones en moneda extranjera.
Los registros de contabilidad de la Bolsa y sus subsidiarias son llevados en colones costarricenses (¢), moneda de curso legal de la República de Costa Rica. Las transacciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente en la fecha de la transacción. Los activos y pasivos en moneda extranjera al cierre de cada período contable son ajustados al tipo de cambio vigente a esa fecha. Las diferencias de cambio provenientes de la liquidación de los derechos y obligaciones en moneda extranjera así como del ajuste de los saldos a la fecha de cierre son registradas contra los resultados de operación del período en que suceden. Las tasas de cambio de venta y compra al 31 de diciembre de 2013, eran de ¢507,80 y ¢495,01 respectivamente, por US$1,00 (¢514,32 y ¢502,07 en el 2012).
d. Instrumentos financieros
Se conoce como instrumentos financieros a cualquier contrato que origine un activo financiero en una compañía y a la vez un pasivo financiero o instrumento patrimonial en otra compañía. Los principales instrumentos financieros incluyen: disponibilidades, inversiones, cuentas por cobrar, y cuentas por pagar.
i. Clasificación
Los instrumentos negociables son aquellos que la Bolsa mantiene con el propósito de generar utilidades en el corto plazo. Por regulación, esta categoría puede ser usada solamente para las inversiones en fondos de inversión abiertos.
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Las cuentas por cobrar se clasifican como instrumentos originados por la Bolsa, puesto que se establecieron con el fin de proveer fondos a un deudor y no para generar utilidades a corto plazo.
Las inversiones mantenidas al vencimiento son títulos de deuda con rendimientos y plazos determinados, que la Bolsa tenga la intensión y capacidad de mantener hasta el vencimiento. De acuerdo con la regulación vigente, la Bolsa no puede utilizar esta categoría para el registro de sus inversiones.
Los activos disponibles para la venta son aquellos activos financieros que no son mantenidos para negociar, no han sido originados por la Bolsa ni se van a mantener hasta su vencimiento.
ii. Reconocimiento
La Bolsa reconoce los activos y pasivos financieros negociables y disponibles para la venta en la fecha que se compromete a comprar o vender el instrumento financiero. A partir de esta fecha, se reconoce cualquier ganancia o pérdida proveniente de cambios en su valor razonable.
iii. Medición
Los instrumentos financieros son medidos inicialmente al costo, incluyendo los costos de transacción. Para los activos financieros, el costo es el valor justo de la contrapartida dada. Para los pasivos financieros, el costo es el valor justo de la contrapartida recibida. Los costos de transacción incluidos en la medición inicial son aquellos costos provenientes de la compra de la inversión.
Posterior a la medición inicial, todas las inversiones negociables y disponibles para la venta son registradas a su valor razonable utilizando la metodología aprobada por la Superintendencia General de Valores. Aquellos instrumentos que no tengan un precio de cotización en un mercado activo y para los cuales se ha mostrado claramente inapropiados o inaplicables otros métodos de estimación del valor razonable, se registran al costo más los costos de transacción menos cualquier pérdida por deterioro. Si una valoración razonable surge en fechas posteriores, dichos instrumentos son valorados a su valor razonable.
Los cambios en el valor razonable de las inversiones disponibles para la venta, si los hubiese, son registrados directamente al patrimonio neto hasta que los valores sean vendidos o se determine que estos han sufrido un deterioro de valor; en estos casos, las ganancias o pérdidas acumuladas previamente
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reconocidas en el patrimonio neto son incluidas en la utilidad o la pérdida neta del año.
Las partidas originadas por la empresa y pasivos financieros que no son negociables, son registrados a su costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva.
iv. Ganancias y pérdidas y mediciones subsecuentes
Las ganancias y pérdidas provenientes de cambios en el valor justo de las inversiones negociables se reconocen en el estado de resultados. En el caso de las disponibles para la venta se reconocen en el patrimonio. Los intereses devengados y dividendos se reconocen como ingresos.
v. Baja de activos financieros
Un activo financiero es dado de baja cuando la Bolsa pierde el control de los derechos contractuales en los que está incluido el activo. Esto ocurre cuando los derechos se realizan, expiran o se ceden a un tercero.
Las inversiones disponibles para la venta y las inversiones negociables que son vendidas son dadas de baja y se reconoce la correspondiente cuenta por cobrar al comprador en la fecha en que la Bolsa se compromete a vender el activo. La Bolsa utiliza el método de identificación específico para determinar las ganancias o pérdidas realizadas por la baja del activo.
Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligación especificada en el contrato haya sido pagada, cancelada o haya expirado.
vi. Deterioro de activos financieros
Los activos financieros que se registran al costo o a su costo amortizado, son revisados por la Bolsa a la fecha de cada balance de situación para determinar si hay evidencia objetiva de deterioro. Si existe tal tipo de evidencia, la pérdida por deterioro se reconoce, basada en el monto recuperable estimado. Si en un período subsiguiente, el monto de la pérdida por deterioro se disminuye y la disminución se puede vincular objetivamente a un evento ocurrido después de determinar la pérdida, ésta se reversa y su efecto es reconocido en el estado de resultados.
e. Efectivo y equivalentes de efectivo
Se considera como efectivo y equivalente a efectivo el saldo del rubro de disponibilidades, los depósitos a la vista y a plazo, así como las inversiones en
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valores con la intención de convertirlos en efectivo en un plazo no mayor a dos meses.
f. Cuentas por cobrar y por pagar
Las cuentas por cobrar y por pagar se registran a su valor nominal pendiente de cobro y pago, respectivamente.
g. Arrendamiento financiero
Los arrendamientos son clasificados como arrendamientos financieros cuando los términos del arrendamiento transfieren sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad al arrendante. Todos los demás arrendamientos son clasificados como arrendamientos operativos. Cuando la Bolsa es el arrendatario, los activos bajo contrato de arrendamiento son registrados como activos a su valor justo en la fecha de adquisición. El pasivo correspondiente con el arrendante se clasifica como una obligación de arrendamiento financiero. Los costos financieros son registrados en cuentas de gastos utilizando una tasa de interés constante sobre el saldo pendiente de la obligación.
h. Edificios, vehículos, mobiliario y equipo y mejoras a la propiedad arrendada Son registrados inicialmente al costo de adquisición o construcción, según corresponda,
posteriormente se ajustan por cualquier deterioro, en el caso que su valor de recuperación sea menor al costo depreciado.
Cualquier ganancia o pérdida resultante de la venta o retiro de estos activos, se acredita o debita contra resultados. Las adiciones y reemplazos de importancia a los activos fijos son capitalizados y los ítems reemplazados son dados de baja, mientras que los desembolsos por mantenimiento, reparaciones y renovaciones menores que no mejoran al activo, ni incrementan su vida útil, son cargados contra los gastos de operación conforme se incurren.
La depreciación sobre edificios, vehículo, mejoras a la propiedad arrendada, mobiliario y equipo de oficina se determina usando el método de línea recta; para el equipo de cómputo se utiliza el método de suma de dígitos, con base en la vida útil estimada de los activos, como se muestra a continuación:
Vida Útil
Edificio 50 años
Vehículos 10 años
Mobiliario y equipo 10 años
Equipo de cómputo 5 años
13 i. Plusvalía comprada
La plusvalía comprada es producto de la adquisición de negocios. La plusvalía comprada representa el exceso del costo de adquisición sobre el valor razonable de los activos y pasivos de la compañía adquirida.
El manual de cuentas aprobado por el CONASSIF, establece que debe realizarse una valoración del deterioro de la plusvalía y en el caso que se determine una pérdida, ésta debe contabilizarse en los resultados del período como una desvalorización de la plusvalía comprada. Sin perjuicio de lo anterior, a partir del 1 de julio de 2010, la plusvalía comprada debe ser amortizada, con cargo a los resultados del año, utilizando el método de línea recta, sobre una vida útil estimada máxima de 5 años.
j. Impuesto sobre la renta
Se determina según las disposiciones establecidas por la Ley del Impuesto sobre la Renta. De resultar algún impuesto derivado de este cálculo, se carga a los resultados y se acredita a una cuenta de pasivo.
El impuesto sobre la renta diferido, se contabiliza usando el método del balance y se aplica para aquellas diferencias temporales entre el valor en libros de los activos y pasivos y los valores utilizados para efectos fiscales. Un pasivo diferido por impuesto representa una diferencia temporal gravable, y un activo diferido por impuesto representa una diferencia temporal deducible. Los activos por impuesto diferido se reconocen solo cuando existe una probabilidad razonable de su realización.
k. Inversiones Permanentes
Una asociada es una entidad sobre la cual se tiene influencia significativa y que no es ni una subsidiaria, ni un negocio conjunto. La influencia significativa es el poder de participar en las decisiones sobre las políticas financieras y operativas, sin llegar a tener el control absoluto sobre la misma. Estas inversiones en asociadas, inicialmente, se llevan al costo y solo reconocerán ingresos sobre la inversión a medida que reciba distribuciones de las ganancias acumuladas de la asociada. Por requerimientos regulatorios, los estados financieros adjuntos presentan las inversiones en asociadas, valuadas por el método de interés participante.
l. Provisiones
Una provisión es reconocida en el balance de situación cuando la Bolsa adquiere una obligación legal o contractual como resultado de un evento pasado y es
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probable que se requiera un desembolso económico para cancelar tal obligación. La provisión realizada es aproximada a su valor de cancelación, no obstante puede diferir del monto definitivo. El valor estimado de las provisiones, se ajusta a la fecha del balance de situación afectando directamente el estado de resultados.
m. Beneficios a empleados
(i) Beneficios por despido o terminación
La legislación costarricense requiere del pago de cesantía al personal que fuese despedido sin causa justa, o al momento de su muerte o jubilación. La legislación indica el pago de 7 días para el personal que tenga entre 3 y 6 meses de laborar, 14 días para aquellos que tengan más de 6 meses y menos de un año y finalmente para los que posean más de un año de acuerdo con una tabla establecida en la Ley de Protección al Trabajador, con un máximo de 8 años. De acuerdo con la Ley de Protección al Trabajador, todo patrono, aportará un 3% de
los salarios mensuales de los trabajadores al Régimen de Pensiones Complementarias, durante el tiempo que se mantenga la relación laboral, el cual será recaudado por la Caja Costarricense de Seguro Social (CCSS) y los respectivos aportes serán trasladados a las entidades autorizadas por el trabajador. Adicionalmente, un 5,33% de los salarios pagados se traspasa a la Asociación Solidarista de Empleados, el cual es registrado como gasto del periodo en el que se incurre. Este aporte efectuado a la Asociación Solidarista de Empleados y lo aportado al Régimen de Pensiones Complementarias, se consideran adelantos de cesantía.
(ii) Beneficios a empleados a corto plazo
Aguinaldo
La legislación costarricense requiere el pago de un doceavo del salario mensual por cada mes trabajado. Este pago se efectúa en el mes de diciembre y se le paga al empleado, independientemente si es despedido o no. La Bolsa registra mensualmente una provisión para cubrir los desembolsos futuros por ese concepto.
Vacaciones
La legislación costarricense establece que por cada año laborado los trabajadores tienen derecho a un número determinado de días de vacaciones. La Bolsa tiene la política de acumular los días de vacaciones con base en un estudio efectuado para
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este fin. Por tal concepto se establece una provisión por pago de vacaciones a sus empleados.
(iii) Otros planes de beneficios
La Bolsa otorga un beneficio discrecional a ciertos ejecutivos donde éstos reciben compensaciones monetarias establecidas como un porcentaje de su salario anual, de acuerdo a criterios que la Junta Directiva y la Gerencia General establece a su entera discreción. Este beneficio se registra contablemente en el momento en que se apruebe y se realice el pago.
n. Reserva legal y especial
De acuerdo con la Ley Reguladora del Mercado de Valores y con las disposiciones del Código de Comercio, la Bolsa Nacional de Valores, S.A. y la Central de Valores de la Bolsa Nacional de Valores, S.A., registran una reserva legal de un 10% (5% de acuerdo con el Código de Comercio y un 5% según el acta constitutiva de la compañía), calculada con base en las utilidades netas de cada año hasta que alcancen un 20%, del capital social. En el 2011, se realizaba el cálculo de una reserva especial, el cual era de un 10% sobre las utilidades netas del año, hasta que alcanzara un 40% del capital social. En el año 2012, este cálculo fue eliminado y la reserva existente se trasladó a la reserva legal. En el caso de Fundeval, del Instituto Centroamericano de Finanzas y Mercado de Capitales, S.A. y de Cam-X Technologies, S.A. sólo se ven afectados por la reserva legal del Código de Comercio.
o. Utilidad básica por acción
La utilidad básica por acción mide el desempeño de una entidad sobre el período reportado. La misma se calcula dividiendo la utilidad disponible para los accionistas comunes entre el promedio ponderado de acciones comunes en circulación durante el año.
p. Ganancias no realizadas por valoración de inversiones
Corresponden a la ganancia o pérdida generada por la valoración a mercado de los instrumentos cotizados en una bolsa de valores. El valor de estas inversiones se actualiza al valor razonable, para el cual se toma como referencia el valor del mercado u otra metodología de valorización reconocida por la SUGEVAL. Las ganancias o pérdidas que surgen de la variación en el valor razonable y el valor nominal son llevadas al patrimonio a la cuenta “Ganancia (pérdida) no realizada por valoración de inversiones”, y son incluidas en la ganancia o pérdida neta del período hasta la venta del activo financiero, a su vencimiento, o cuando se dé su recuperación monetaria, su renovación o hasta que se determine que el activo en cuestión ha sufrido un deterioro de valor.
16 q. Reconocimiento de ingresos y gastos
Los ingresos por servicios y otros así como los intereses ganados sobre la cartera de títulos valores, documentos por cobrar y cuentas por cobrar comerciales se reconocen conforme son devengados. Los gastos se reconocen en el momento en que se incurren.
r. Deterioro de activos
La Bolsa realiza una revisión del valor en libros de los activos con el propósito de determinar la existencia de algún indicador de deterioro. En caso de que exista indicio de deterioro se procede a determinar el valor razonable de los activos. La pérdida por deterioro se reconoce cuando el valor en libros de los activos excede el monto recuperable, y se reconocen en el estado de resultados.
s. Retenciones de impuestos por pagar
De acuerdo con lo establecido por el Reglamento de la Ley de Simplificación y Eficiencia Tributaria, publicado en la Gaceta No.138, el 18 de julio de 2001, a la Bolsa le corresponde efectuar, a través del puesto de bolsa correspondiente, la retención del impuesto sobre la renta del 8% sobre los rendimientos generados por operaciones de recompra o reporto de valores, en sus diferentes modalidades.
t. Uso de estimaciones
La Administración de la Bolsa ha efectuado un número de estimaciones y supuestos relacionados al informe de activos, pasivos, resultados y la revelación de pasivos contingentes; al preparar estos estados financieros. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones. Las estimaciones importantes que son particularmente susceptibles a cambios significativos se relacionan principalmente con la determinación del valor razonable de las inversiones en instrumentos financieros, la determinación de las vidas útiles y métodos de depreciación de los activos fijos y la determinación de la provisión para litigios.
17 3. Activos sujetos a restricciones
Los activos sujetos a restricciones se detallan como sigue según su valor contable:
4. Saldos y transacciones con partes relacionadas
Los saldos y transacciones con partes relacionadas se detallan como sigue: Activo Restringido 2013 2012 Causa de la Restricción
Otros activos ¢ 130,305,065 ¢ 130,699,853 Efectivo en cuentas corrientes (colones y dólares) embargado por litigio
Inversiones 4,950,100 - Garantía por servicios recibidos
Edificios 740,490,500 766,210,094 Cedido a fideicomiso de garantía por préstamo bancario (Notas 8 y 12) Mobiliarios, equipo
de oficina y cómputo
- 20,064
Activos embargados por litigio (Nota 8) Vehículo - 15,998,329 Vehículo en arrendamiento financiero Otros activos 12,194,167 8,183,110 Garantías líneas telefónicas e internet Otros activos 223,645 5,020,700 Garantías de cumplimiento por servicios
prestados y recibidos ¢ 888,163,477 ¢ 926,132,150
2013 2012
Cuentas por cobrar:
A puestos de bolsa ¢ 103,298,151 ¢ 91,449,803 Ingresos de operación:
Comisiones mercado primario ¢ 281,091,941 ¢ 271,770,288 Comisiones mercado secundario 1,663,884,181 1,424,566,907 Cuota mantenimiento puestos de bolsa 47,413,257 181,424,367
Ingresos BNV Clearing 192,112,153 232,218,277
Servicios de compensación y liquidación 37,971,658 42,723,344 Custodias y operaciones CEVAL 447,401,082 447,401,082 ¢ 2,669,874,272 ¢ 2,600,104,265
18 5. Efectivo y equivalentes de efectivo
El efectivo y sus equivalentes se detallan de la siguiente forma:
6. Inversiones en instrumentos financieros
Las inversiones en instrumentos financieros se clasifican como sigue:
2013 2012
Efectivo en caja ¢ 4,074,506 ¢ 4,181,566
Bancos 25,201,403 28,072,586
Mas: Equivalentes de efectivo 748,531,952 104,803,270 ¢ 777,807,861 ¢ 137,057,422
Al 31 de diciembre de
2013 2012
Inversiones negociables ¢ 262,114,772 ¢ 571,025,169 Inversiones disponibles para la venta 3,172,551,937 3,084,122,816 Productos por cobrar sobre inversiones 43,714,469 38,919,025 ¢ 3,478,381,178 ¢ 3,694,067,010
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Al 31 de diciembre de 2013 las inversiones en instrumentos financieros se detallan como sigue:
Emisor Tasa interés Instrumento De 0 a 3 De 3 a 6 De 6 a 12 Mayor de 12 Total
Negociables MULTI 4.61% Suma ¢ 31,663,513 - - - ¢ 31,663,513 BNCR 7.04% BN DinerFondo 109,864,147 - - - 109,864,147 BNCR 2.10% BN DinerFondo$ 67,651,140 - - - 67,651,140 MULTI 2.23% Premium 52,935,972 - - - 52,935,972 Sub-Total Negociales 262,114,772 - - - 262,114,772 Disponibles para la venta
MULTI 8.85% multc 21,409,099 - - - 21,409,099 MULTI 4.57% mult$ 699,961,862 - - - 699,961,862 G 13.00% tp - - - 22,298,445 22,298,445 G 7.86% tptba - - - 6,144,360 6,144,360 G 8.28% tp 377,550,000 - - - 377,550,000 G 7.47% bem - - 602,652,456 - 602,652,456 G 9.20% bem 83,621,895 - - - 83,621,895 G 1.50% tudes - - - 1,308,932,165 1,308,932,165 G 6.55% bde14 49,981,655 - - - 49,981,655 Sub-Total Disponibles para la venta 1,232,524,511 - 602,652,456 1,337,374,970 3,172,551,937 Productos por cobrar 5,036,015 38,678,454 - - 43,714,469 ¢ 1,499,675,298 38,678,454 602,652,456 1,337,374,970 ¢ 3,478,381,178
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Al 31 de diciembre de 2012, las inversiones en instrumentos financieros se detallan como sigue:
Emisor Tasa interés Instrumento De 0 a 3 De 3 a 6 De 6 a 12 Mayor de 12 Total
Negociables MULTI 4.61% Suma ¢ 2,587,151 - - - ¢ 2,587,151 BNCR 7.04% BN DinerFondo 212,705,779 - - - 212,705,779 BNCR 2.10% BN DinerFondo$ 224,965,397 - - - 224,965,397 MULTI 2.23% Premium 130,766,842 - - - 130,766,842 Sub-Total Negociales 571,025,169 - - - 571,025,169 Disponibles para la venta
BNCR 10.75% CDP 485,000,000 - - - 485,000,000 MULTI 7.07% multc 19,857,303 - - - 19,857,303 MULTI 1.44% mult$ 709,944,960 - - - 709,944,960 G 12.20% tp - - 19,958,835.00 - 19,958,835 G 13.00% tp - - - 22,012,770 22,012,770 G 7.86% tptba - - - 6,126,660 6,126,660 G 1.50% tudes - - - 1,215,746,553 1,215,746,553 G 6.55% bde14 - - - 52,227,330 52,227,330 ICE 4.95% ice14$ - - - 553,248,405 553,248,405 Sub-Total Disponibles para la venta 1,214,802,263 - 19,958,835 1,849,361,718 3,084,122,816 Productos por cobrar 12,776,579 26,142,446 - - 38,919,025 ¢ 1,798,604,011 26,142,446 19,958,835 1,849,361,718 ¢ 3,694,067,010
21 7. Cuentas por cobrar
Las cuentas por cobrar se detallan como sigue:
Las transacciones normales operativas que se realizan con los puestos de bolsa accionistas, se efectúan en los mismos términos que si fueran con un tercero. Las cuentas por cobrar a puestos de bolsa y depositantes corresponden a comisiones
devengadas debido a que el ciclo de liquidación de las operaciones bursátiles difiere de la fecha en que se pactó. Mercado primario se liquida tres días posteriores a la fecha de liquidación, mercado secundario se liquida al día siguiente del pacto de la operación.
2013 2012
Cuentas por cobrar a puestos de bolsa ¢ 103,298,151 ¢ 91,449,803 Funcionarios 5,292,431 5,583,324 Anticipos de impuesto sobre la renta 34,621,402 12,921,039 Otros 25,863,267 18,399,007 ¢ 169,075,251 ¢ 128,353,173
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8. Edificio, vehículos, mobiliario y equipo y mejoras a la propiedad arrendada, netos
El edificio, vehículos, mejoras a la propiedad arrendada, el mobiliario y el equipo se detallan como sigue:
Saldo al 31/12/2012 Adiciones Retiros Saldo al 31/12/2013 Costo: Edificio ¢ 1,099,964,531 19,287,251 - ¢ 1,119,251,782
Mejoras a la propiedad arrendada 8,361,786 2,060,513 (8,361,686) 2,060,613
Equipo de oficina 184,353,011 16,210,619 (693,229) 199,870,401 Equipo de cómputo 793,030,395 85,916,434 (3,538,461) 875,408,368 Vehículos 68,940,947 52,288,740 (45,709,510) 75,520,177 Biblioteca 1,001,814 - - 1,001,814 Obras de arte 22,205,836 - - 22,205,836 2,177,858,320 175,763,557 (58,302,886) 2,295,318,991 Depreciación acumulada (1,194,682,844) (120,739,199) 50,670,468 (1,264,751,575) 983,175,476 55,024,358 (7,632,418) 1,030,567,416 Revaluación: Mobiliario y Equipo 989,597 - - 989,597 989,597 - 989,597 Depreciación acumulada (989,597) - - (989,597) ¢ 983,175,476 55,024,358 (7,632,418)¢ 1,030,567,416
23 Saldo al 31/12/2011 Adiciones Retiros Saldo al 31/12/2012 Costo: Edificio ¢ 1,099,964,531 - - ¢ 1,099,964,531
Mejoras a la propiedad arrendada 8,361,786 - - 8,361,786
Equipo de oficina 197,586,859 17,980,631 (31,214,479) 184,353,011 Equipo de cómputo 837,699,772 38,124,073 (82,793,450) 793,030,395 Vehículos 68,940,947 - - 68,940,947 Biblioteca 1,001,814 - - 1,001,814 Obras de arte 22,205,836 - - 22,205,836 2,235,761,545 56,104,704 (114,007,929) 2,177,858,320 Depreciación acumulada (1,209,927,800) (125,273,815) 112,317,971 (1,194,682,844) 1,025,833,745 (69,169,111) (1,689,958) 983,175,476 Revaluación: Mobiliario y Equipo 989,597 - - 989,597 989,597 - 989,597 Depreciación acumulada (989,597) - - (989,597) ¢ 1,025,833,745 (69,169,111) (1,689,958) ¢ 983,175,476
24
El gasto por depreciación del período 2013 ascendió a ¢120.739.199 (¢125.273.815 en el 2012) y se cargó a los resultados del año.
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el edificio se mantiene cedido en propiedad fiduciaria a un Fideicomiso de Garantía por préstamos bancarios (véase la Nota 12).
Al 31 de diciembre de 2012, existía mobiliario y equipo por un monto de ¢20.064 embargado por demanda interpuesta por un agente de bolsa. Al 31 de diciembre de 2013 estos activos están depreciados en tu totalidad. (véase nota 25).
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, la Bolsa cuenta con un vehículo adquirido mediante arrendamiento financiero, y éste se mantiene a nombre de la arrendadora.
9. Inversiones Permanentes
Las inversiones permanentes se detallan como sigue:
Interclear Central de Valores, S.A. es una sociedad anónima, compuesta por 18 accionistas, de los cuales la Bolsa Nacional de Valores, posee la participación mayoritaria (42,70%). A la fecha esta sociedad no se encuentra en operación, por lo que la Bolsa actúa únicamente como administrador de los aportes de todos los accionistas. Se espera que para el próximo año se defina el rol que desempeñará la Bolsa en el desarrollo de esta compañía, por lo que en ese momento se establecerá si existe control e influencia significativa sobre esta.
2013 2012
Association of National Numbering Agencies ¢ 274,711 ¢ 274,711 Interclear Central de Valores, S.A. 239,807,719
-¢ 240,082,430 ¢ 274,711 Al 31 de diciembre de
25 10. Otros activos
Los otros activos se detallan a continuación:
Los activos intangibles se detallan como sigue:
2013 2012
Gastos pagados por anticipado ¢ 101,175,494 ¢ 123,281,301 Activos intangibles 891,668,804 374,103,111 Otros activos 142,596,736 143,903,664 ¢ 1,135,441,034 ¢ 641,288,076
Al 31 de diciembre de
Saldo al
31/12/2012 Adiciones Retiros Ajustes
Saldo al 31/12/2013 Costo:
Material didáctico Fundeval ¢ 26,436,626 ¢ 887,418 (928,314) - ¢ 26,395,730 Plusvalía comprada 53,729,887 - 53,729,887 Infraestructura red interna 13,792,976 13,792,976 Software y licencias 338,284,470 2,599,745 - - 340,884,215 Sistemas de negociación 317,945,059 - - - 317,945,059 Página web Fundeval 2,910,293 - - - 2,910,293 Obras en proceso 350,862,361 562,038,102 (32,191,495) 880,708,968 1,103,961,672 565,525,265 (33,119,809) - 1,636,367,128 Amortización acumulada (729,858,561) (15,768,198) 928,314 121 (744,698,324)
¢ 374,103,111 549,757,067 (32,191,495) 121 ¢ 891,668,804
Saldo al
31/12/2011 Adiciones Retiros Ajustes
Saldo al 31/12/2012 Costo:
Material didáctico Fundeval ¢ 26,436,626 - ¢ 26,436,626 Plusvalía comprada 53,729,887 - 53,729,887 Infraestructura red interna 13,792,976 13,792,976 Software y licencias 338,284,470 - - 338,284,470 Sistemas de negociación 317,945,059 - - - 317,945,059 Página web Fundeval 2,910,293 - - - 2,910,293 Obras en proceso 324,599,649 26,262,712 350,862,361 1,077,698,960 26,262,712 - - 1,103,961,672 Amortización acumulada (712,482,393) (17,376,168) - - (729,858,561)
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Las obras en proceso corresponden al detalle de los proyectos que está realizando actualmente la Bolsa, entre los que se encuentran:
Proyecto de plataforma PatronClear
Proyecto de plataforma Back office para los puestos de bolsa.
La plusvalía comprada corresponde al sobre precio pagado por la Bolsa en la adquisición del 30% de participación de la subsidiaria Fundeval, S.A. que se encontraba en poder de accionistas minoritarios. Esta plusvalía se amortiza en un plazo de cinco años.
Al 31 de diciembre de 2013, se amortizó la suma de ¢10.745.978 (¢9.850.479 en el año 2012), correspondiente a la plusvalía comprada, la cual fue cargada a los gastos del periodo.
Adicionalmente, el gasto por amortización del año de 2013 también incluye la suma de ¢3.179.135 (¢2.656.303 en el 2012) correspondiente a la estimación de deterioro de material didáctico, y se cargaron a los resultados del año.
Análisis de deterioro de la plusvalía comprada
a) Negocio de formación y capacitación de profesionales
El valor en libros de los activos que forman parte de la unidad generadora de efectivo del negocio de formación y capacitación de profesionales asciende a ¢14.473.741. Como parte de este valor en libros, existe un activo intangible de vida indefinida con un valor en libros de ¢33.133.430.
El resultado estimado, por medio de la metodología del valor en uso, indica que los valores de recuperación de los activos que integran la unidad generadora de efectivo son superiores a su valor en libros, por lo tanto no existe deterioro. Para el cálculo del valor en uso, se han considerado como activos formadores de la unidad generadora de efectivo todos aquellos que contribuyen con la generación de flujos de efectivo proyectados.
Los flujos se proyectaron a 5 años, con base en supuestos establecidos por la entidad. La tasa de descuento aplicada a los flujos es de 5%, la cual corresponde al rendimiento promedio ponderado según la estructura de inversiones en instrumentos financieros de la Corporación.
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Los principales supuestos de proyección y extrapolación de los flujos de efectivo son los siguientes:
Aumento anual de 5% en tarifas a partir del año 2014.
Se toma como base los cursos realizados en el año 2013 para los próximos años, considerando que se establece una participación promedio de 12 a 15 estudiantes por curso.
Revisión, mejoras y seguimiento a la estructura de costos de la compañía. 11. Cuentas por pagar
Las cuentas por pagar se detallan como sigue:
Las cuentas por pagar a proveedores se generan en su mayoría debido a la adquisición del software y las licencias a Lat Capital Solutions S.A., para el desarrollo del proyecto de servicios de back office para los puestos de bolsa, por un monto de ¢455.904.210
12. Gastos acumulados y otras cuentas por pagar
Los gastos acumulados y otras cuentas por pagar se detallan como sigue:
2013 2012
Proveedores ¢ 560,918,729 ¢ 65,743,404 Funcionarios 3,375,147 -Otras cuentas por pagar 336,665,600 99,625,149
¢ 900,959,476 ¢ 165,368,553 Al 31 de diciembre de
2013 2012
Salarios, bonificaciones, CCSS y otros ¢ 102,477,931 ¢ 87,725,806 Honorarios profesionales 3,356,334 33,481,058 Prestaciones legales, aguinaldo y vacaciones 78,472,022 67,681,075 Otras provisiones 6,455,256 3,223,064 ¢ 190,761,543 ¢ 192,111,003
28 13. Deuda a largo plazo
La deuda a largo plazo se detalla como sigue:
La Bolsa suscribió un préstamo con un banco estatal costarricense por US$300,000 en el año 2010, utilizado en la recuperación de capital invertido en mejoras realizadas en el edificio de Bolsa, en donde se ubican actualmente sus oficinas. Entre los principales términos del contrato de préstamo se establece: Pago de cuotas mensuales, ajustables y consecutivas, que comprenden
amortización en intereses y saldo al vencimiento.
La deuda devengará intereses corrientes sobre los saldos de capital adeudado. La tasa de interés será tasa LIBOR a seis meses más 5,75 puntos porcentuales. Al 31 de diciembre de 2013 la tasa LIBOR a seis meses es de 0,348%.
El plazo del crédito es de ocho años a partir de la fecha del contrato. El edificio fue cedido a un fideicomiso de garantía cuyo capital
fideicometido está integrado por mobiliario y equipo y por el edificio donde actualmente se encuentra la Bolsa (véanse notas 3 y 8).
2013 2012
Banco Estatal:
Corresponde a una operación a plazo, con vencimiento en octubre 2018, con una tasa de interés LIBOR a 6 meses más 5,75 puntos porcentuales, en US$200.647 (US$
235.051 en el 2012) ¢ 99,322,345 ¢ 118,011,924 Banco Privado:
Corresponde a un arrendamiento financiero, con vencimiento en agosto 2014, con una tasa de interés del 10,03% en US$23.832
en el 2012 - 11,965,498 Sub-total 99,322,345 129,977,422 Menos: Porción corriente (17,938,339) (24,030,586)
¢ 81,384,006 ¢ 105,946,836 Al 31 de diciembre de
29
Los vencimientos programados de la deuda son los siguientes:
El vencimiento de las obligaciones por arrendamientos financieros por pagar se detalla como sigue:
Al 31 de diciembre de 2013, la deuda por arrendamiento financiero fue cancelada en su totalidad.
14. Provisión para contingencias
El movimiento de la provisión para contingencias se detalla como sigue:
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 la Bolsa enfrenta un proceso legal sobre el cual, a criterio de los asesores legales, es necesario mantener una provisión (véase Nota 26). 2013 2012 Diciembre del 2013 ¢ - ¢ 24,030,586 Diciembre del 2014 17,938,339 23,209,132 Diciembre del 2015 19,083,398 19,343,251 Diciembre del 2016 20,301,549 20,577,987 Diciembre del 2017 21,597,459 21,891,542 Diciembre del 2018 20,401,600 20,924,924 ¢ 99,322,345 ¢ 129,977,422 Al 31 de diciembre de
Cuota Intereses Seguros Amortización Menos de un año ¢ 7,826,267 887,297 - ¢ 6,938,970 De uno a dos años 5,217,510 190,982 - 5,026,528 ¢ 13,043,777 1,078,279 - ¢ 11,965,498 Al 31 de diciembre de 2012 Saldo al 31 de diciembre de 2011 ¢ 152,482,673 Provisiones efectuadas 8,711,486 Saldo al 31 de diciembre de 2012 161,194,159 Provisiones reservadas (107,134,159) Saldo al 31 de diciembre de 2013 ¢ 54,060,000
30 15. Patrimonio
a) Capital social
Al 31 de diciembre de 2013 el capital social está representado por 350.000.000 acciones comunes y nominativas, suscritas y pagadas con un valor nominal de ¢10 cada una (334.902.200 en el 2012), para un monto total de ¢3.500.000.000 (¢3.349.022.000 en el 2012). El capital máximo autorizado al 31 de diciembre de 2013 y 2012, es de ¢3.700.000.000.
En Asamblea General de Accionistas celebrada 29 de marzo de 2012 se acordó la eliminación de las acciones en tesorería por un monto total de ¢248.357.211, lo que implica la reducción del capital social en ¢150.978.000 y la disminución de las utilidades disponibles por la diferencia de ¢97.379.211. En Asamblea General de Accionistas celebrada 21 de marzo de 2013 se acordó la
eliminación de las acciones en tesorería por un monto total de ¢364.182.125, lo que implica la reducción del capital social en ¢266.728.960 y la disminución de las utilidades disponibles por la diferencia de ¢97.453.165. Adicionalmente, se acuerda el pago de dividendos por la suma de ¢35.000.000.
b) Ganancias (Pérdidas) no realizadas por valoración de inversiones
Al 31 de diciembre de 2013, el saldo de las ganancias no realizadas por valoración de inversiones es de ¢39.805.620 (¢2.604.963 para el 2012). El detalle de los movimientos durante el año del superávit por revaluación se presenta a continuación:
2013 2012
Saldo inicial ¢ 2,604,963 ¢ (29,226,396) Efecto de valoración de inversiones no
realizada 42,565,557 39,488,024 Impuesto sobre la renta diferido (5,364,900) (7,656,665) Saldo final ¢ 39,805,620 ¢ 2,604,963
31
c) Reservas
En Asamblea de accionistas del 29 de marzo de 2012, se aprueba eliminar el fondo de reserva especial por un monto de ¢561.361.962. La Superintendencia General de Valores autorizó esta eliminación bajo el argumento de que la reserva originalmente se creó para bolsas de comercio.
16. Utilidad por acción
El cálculo de la utilidad neta por acción se presenta a continuación:
17. Cuentas de orden
Las cuentas de orden se detallan como sigue:
2013 2012
Utilidad neta del periodo ¢ 594,413,785 ¢ 308,292,378 Menos:
Reserva legal 59,441,379 30,829,238 Utilidad atribuible a accionistas 534,972,407 277,463,140 Cantidad promedio de acciones comunes en
circulación 350,000,000 308,229,304 Utilidad neta por acción ¢ 1.53 ¢ 0.90
Al 31 de diciembre de
2013 2012
Títulos valores en custodia:
Operaciones locales ¢ 4,672,913,128,375 4,223,178,955,436 Operaciones internacionales 227,776,062,334 225,129,133,285 Operaciones a plazo 366,430,426,528 448,520,913,300 Fideicomiso FOGABONA 3,948,911,926 3,424,447,276 Aportes para garantías de recompras 263,171,206 353,225,146 Otros 810,727,392 2,487,400,462 ¢ 5,272,142,427,761 4,903,094,074,905
32
La Bolsa mantiene registrada en sus cuentas de orden, como operaciones a plazo, las segundas partes de las operaciones de recompra, así como las operaciones a plazo puras cuya liquidación es mayor a dos días. Al 31 de diciembre de 2013, sus saldos ascienden a la suma de ¢366.430.426.528 (¢448.520.913.300 en el 2012).
18. Fondo de Gestión de Riesgo de la Bolsa Nacional de Valores
El Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (CONASSIF), mediante Acta No.397-2003, de la sesión celebrada el 7 de octubre de 2003, aprobó el reglamento sobre la constitución de garantías por parte de los puestos de bolsa para el Fondo de Gestión de Riesgo del Sistema de Compensación y Liquidación. Todas las entidades liquidadoras participantes en la liquidación neta de la Bolsa deben aportar, en el plazo de un año, una suma equivalente al percentil 95 de la posición neta compradora de cada entidad. El objetivo del fondo es que ante la eventualidad de un incumplimiento por parte de alguna de las entidades liquidadoras, en la liquidación neta que realiza la Bolsa, el fondo cubra de manera alterna las operaciones no cubiertas y permita darle liquidez y seguridad al mercado. El Fondo asumiría la posición del incumpliente, y mediante mecanismos alternos de liquidación coactiva, sin que se afecte al resto del mercado, el Fondo posteriormente recuperaría los recursos que dispuso para hacer frente al incumplimiento.
Mediante acuerdo del Consejo Nacional de Supervisión, se dispuso, a partir del 2004, el establecimiento del Fondo mediante la constitución de un fideicomiso, siendo la administración de esta competencia de la Bolsa Nacional de Valores, S.A., en carácter de fiduciario del Fondo.
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el saldo del Fondo de Garantía de la Bolsa Nacional de Valores ascendió a un monto de ¢3.948.911.926 (US$7.977.439) y ¢3.424.447.276 (US$6.820.658), respectivamente, el cual se controla mediante el uso de cuentas de orden.
El Fideicomiso FOGABONA se establece como respuesta a la necesidad de establecer un sistema de gestión de riesgos cuyo objetivo sea asegurar el buen fin de las operaciones bursátiles.
33
Al 31 de diciembre, un detalle de las cuentas del Fideicomiso FOGABONA se describe a continuación:
19. Comisiones bursátiles
Los ingresos por comisiones bursátiles se detallan como sigue.
20. Cuotas de mantenimiento de puestos de bolsa y emisores
El ingreso por cuotas de mantenimiento de puestos de bolsa y emisores se detallan como sigue: 2013 2012 Activo ¢ 3,951,679,185 ¢ 3,427,233,854 Pasivo y patrimonio ¢ 3,951,679,185 ¢ 3,427,233,854 Pérdida neta ¢ 4,058,587 ¢ 5,120,612 Al 31 de diciembre de 2013 2012 Mercado Primario Colones ¢ 229,906,212 ¢ 210,431,452 Dólares 51,185,729 61,338,836 Mercado Secundario Colones 1,035,703,041 861,069,627 Dólares 628,181,140 563,497,280 ¢ 1,944,976,122 ¢ 1,696,337,195 Al 31 de diciembre de 2013 2012 Puestos de Bolsa ¢ 47,413,257 ¢ 181,424,367 Emisores 32,093,260 30,937,788 ¢ 79,506,517 ¢ 212,362,155 Al 31 de diciembre de
34
21. Ingresos por custodia y operaciones internacionales
Los ingresos por comisiones de custodia y operaciones de custodia se detallan como sigue:
2013 2012
Custodia Local
Custodia de títulos locales ¢ 746,814,862 ¢ 504,098,317 Custodia internacional
Servicios a depositantes en CEDEL
-Clearstream 54,580,676 67,644,595 Servicios a depositantes en CEDEVAL
-Latin Clear - 8,516 ¢ 801,395,538 ¢ 571,751,428
35 22. Gastos generales y administrativos
Al 31 de diciembre, los gastos generales y de administración se detallan como sigue:
23. Impuesto sobre la renta
De acuerdo con la Ley del Impuesto sobre la Renta, la Bolsa Nacional de Valores, S.A. y subsidiarias deben presentar sus declaraciones anuales del impuesto sobre la renta, por el período de doce meses que termina el 31 de diciembre de cada año.
2013 2012
Salarios y obligaciones laborales ¢ 2,338,504,651 ¢ 2,041,850,821
Seguros 57,168,024 55,756,069
Honorarios profesionales 95,947,907 108,904,471
Comisiones SINPE-BCCR 40,674,788 40,812,512
Depreciación y amortización 133,328,262 139,993,680 Deterioro material didáctico 3,179,135 2,656,303
Mantenimiento 69,934,569 58,238,121
Mantenimiento hardware y software 177,305,312 176,852,377 Servicios outsourcing TI 5,051,093 4,843,611
Alquiler edificio 5,116,563 5,432,483
Visitas al exterior funcionarios 29,634,582 25,606,122 Gastos por contribuciones a Sugeval 29,227,161 31,232,158
Servicios públicos 103,463,573 87,986,648
Alquiler equipo 43,444,919 45,220,808
Dietas Junta Directiva 18,395,308 20,162,644
Papelería y útiles de oficina 10,423,113 9,738,831
Capacitación 21,157,937 30,608,123 Publicidad 1,687,136 3,654,200 Donaciones - 1,491,575 Otros 206,279,605 151,395,547 ¢ 3,389,923,638 ¢ 3,042,437,104 Al 31 de diciembre de
36
El gasto por impuesto sobre la renta del período se detalla como sigue:
El impuesto sobre la renta fue calculado sobre la utilidad neta, aplicando la tarifa vigente, deduciendo los ingresos no gravables y sumándole los gastos no deducibles según se detalla a continuación:
Al 31 de diciembre de 2013, la Bolsa, producto de la consolidación, muestra impuesto sobre la renta por pagar por ¢108.083.902 y un saldo a favor del impuesto sobre la renta por ¢19.734.921 (¢49.592.645 y ¢12.921.038 en el 2012, respectivamente)
2013 2012
Impuesto sobre la renta corriente ¢ 160,647,098 ¢ 90,938,846 Impuesto sobre la renta diferido 39,671,300 12,596,257 ¢ 200,318,398 ¢ 103,535,103
Al 31 de diciembre de
2013 2012
Impuesto sobre la renta esperado (30%) aplicado a las utilidades antes de impuestos
¢ 238,419,655 ¢ 123,548,244 Menos
Efecto de ingresos no gravables - intereses sobre inversiones en valores retenidos en la
fuente y otros no gravables (109,392,591) (62,126,132) Más
Efecto de ganancia/pérdida en subsidiaria 9,743,100 14,832,929 Efecto de gastos financieros y operativos no
deducibles 21,876,934 14,683,805
Impuesto sobre la renta ¢ 160,647,098 ¢ 90,938,846 Al 31 de diciembre de
37
La Bolsa generó un activo y un pasivo por impuesto sobre la renta diferido por las diferencias en el tratamiento contable y fiscal de ciertas provisiones, gastos acumulados y la valoración de inversiones según se muestra a continuación:
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, los movimientos en las diferencias temporales se presentan a continuación:
2013 2012
Impuesto de Renta Diferido, activo: Provisiones, gastos acumulados y valoración de inversiones ¢ 21,675,005 ¢ 76,584,322 ¢ 21,675,005 ¢ 76,584,322 Al 31 de diciembre de 2013 2012
Impuesto de Renta Diferido, pasivo: Provisiones, gastos acumulados y valoración de inversiones ¢ 744,735 ¢ 512,759 ¢ 744,735 ¢ 512,759 Al 31 de diciembre de 2012 Incluído en Estado de Resultados Incluído en Estado de Cambios 2013 Provisiones ¢ 48,358,248 (32,140,248) - ¢ 16,218,000 Gastos acumulados por pagar 7,531,052 (7,531,052) - -Valoración de inversiones 20,695,022 - (15,238,017) 5,457,005 ¢ 76,584,322 (39,671,300) (15,238,017)¢ 21,675,005 2011 Incluído en Estado de Resultados Incluído en Estado de Cambios 2012 Provisiones ¢ 45,744,802 2,613,446 - ¢ 48,358,248 Gastos acumulados por pagar 22,740,755 (15,209,703) - 7,531,052 Valoración de inversiones 16,500,379 - 4,194,643 20,695,022 ¢ 84,985,936 (12,596,257) 4,194,643 ¢ 76,584,322
38 24. Ingresos brutos
Por requerimiento de las Superintendencia General de Valores, a continuación se detallan los ingresos brutos de la Bolsa Nacional de Valores, S.A. y de la CEVAL, al 31 de diciembre de 2013:
Al 31 de diciembre de 2012, los ingresos brutos de la Bolsa Nacional de Valores, S.A. y de la CEVAL se detallan a continuación:
Bolsa Nacional de Valores, S.A.
Central de Valores, S.A. Comisiones por operaciones ¢ 1,944,976,122 ¢ -Cuota de mantenimiento de Puestos de Bolsa 47,413,257 -Cuota de mantenimiento de Emisores 32,093,260 -Ingresos BNV Clearing 192,112,153 -Servicios de compensación y liquidación 37,971,658 -Comisiones CEVAL - 798,581,648 Comisiones CEDEL y servicios regionales - 147,278,716 Ingresos sobre inversiones en valores - 146,811,420 Gastos recuperados de subsidiarias 158,624,813 -Participación en subsidiarias 429,567,963 -Servicios de información 56,755,237 -Otros 546,329,381 148,492,651 ¢ 3,445,843,844 ¢ 1,241,164,435 Bolsa Nacional de Valores, S.A. Central de Valores, S.A. Comisiones por operaciones ¢ 1,696,337,195 ¢ -Cuota de mantenimiento de Puestos de Bolsa 181,424,367 -Cuota de mantenimiento de Emisores 30,937,788 -Ingresos BNV Clearing 232,218,277 -Servicios de compensación y liquidación 42,723,344 -Comisiones CEVAL - 560,924,696 Comisiones CEDEL y servicios regionales - 193,993,347 Ingresos sobre inversiones en valores - 146,701,695 Gastos recuperados de subsidiarias 162,084,364 -Participación en subsidiarias 346,339,194 -Servicios de información 32,762,697 -Otros 139,795,680 229,481,925
