INFORME TRIMESTRAL : ABRIL - JUNY 2018

(1)

FONS D’INVERSIÓ OLYMP FUND

COMPARTIMENT GARANT SUB-FUND.

INFORME TRIMESTRAL : ABRIL - JUNY 2018

DETALLS DEL FONS

Data de llançament: 17 Agost 2007

CODI ISIN: AD000A0MXUE3

Nº Registre inscripció a INAF 0107-02

Objectiu: Rendiment absolut, sense benchmark

Horitzó de l’inversió: De 1 a 3 anys

Tipus: OIC de capitalització, amb compartiments

Classificació: Altres OIC, Alternatiu comú, ALT-USD

Divisa de Referència: DOLAR USD

Càlcul del Valor Liquidatiu: Mensual Operacions amb derivats: No Inversió en mercats regulats: Si

Inversió Mínima: 10’000 USD

Comissió de Gestió: Fins al 2.5%, actualment s’aplica 1.2%

Comissió sobre resultats: 20%

Comissió del Depositaria: Fins al 0,40%, actualment s’aplica 0.40%

GESTIÓ I ADMINISTRACIÓ

Societat Gestora i Administradora:

Meriden IFM S.G.O.I.C.

Av. Verge de Canòlich 36, AD 600 Sant Julià de Lòria, (Principat d’Andorra) Meriden IFM fa part de MERIDEN GRUP.

Promotor:

BELCOM GROUP LTD

Office 14,First Floor, Trinity House, Victoria, Mahe, Seychelles Entitat Dipositària:

JSC “Aizkraukles Banka”

23 Elizabetes Street, Riga, LV-1010, (Latvia).

Societat Auditora:

CROWE HORWATH ALFA CAPITAL ASSESSORS & AUDITORS.

Avinguda Meritxell, núm. 79, 4ª Planta (Accés C/ Pau Casals, núm. 10) Autoritat Supervisora:

AUTORITAT FINANCERA ANDORRANA

Bonaventura Armengol, 10 Edifici Montclar, bloc 2, 4a planta, AD 500 Andorra la Vella (Principat d’Andorra)

INFORME DE MERCATS

Després d'un primer trimestre difícil, la majoria dels mercats de renda variable han millorat durant el segon tram de l'exercici amb l'ajuda de dades que confirmen que la debilitat en consum d'EUA durant els tres mesos inicials havia estat només un fet puntual. Al maig, les vendes al detall en la EUA van augmentar en més del 6% interanual, i la taxa d'atur va caure al 3,8%, el seu nivell més baix des de 1969. La força de l'economia dels EUA va donar a la Fed la seguretat necessària per tornar a pujar els tipus d'interès al juny i suggereixen la possibilitat de dues pujades addicionals enguany i tres més

(2)

la inflació europea, el Banc Central Europeu (BCE) va anunciar que les taxes d'interès no repuntaran fins al final de l'estiu de l'any vinent, però també va confirmar que el cicle d’expansió quantitativa de la zona euro s'acabarà abans de finals d'aquest any.

Al final de l'últim trimestre, els mercats semblaven convençuts que el Banc d'Anglaterra podria augmentar les taxes al maig. No obstant això, no es va veure cap canvi. Tot i així, un repunt en les vendes al detall de UK-que afegit a la taxa de desocupació més baixes del país des de 1975 i l'anunci de la pressió cada vegada més palpable en el salari – suggereixen que les taxes d'interès augmentaran aquest any i el següent. Davant aquest panorama, la rendibilitat del deute públic ha estat semblant a tots els països excepte Itàlia. Malauradament, la debilitat recent de l'euro no ha afavorit la renda variable Europea. A Itàlia, un marcat increment en els costos de la deute pública derivat dels riscos potencials associats amb la generositat fiscal del nou govern fica en tensió la renda variable del país davant els seus homòlegs durant el trimestre. En aquest sentit, la nota positiva és que el contagi a altres mercats europeus de deute públic ha estat mínima. L'enquesta Eurobaròmetre durant el mes de març va revelar que, de fet, ha augmentat el suport per a l'euro a Itàlia: actualment, només el 29% de la població està a favor d'abandonar la moneda única, un 61% van optar per romandre en ella i el restant 10% afirma no tenir una opinió clara sobre això. Com a resultat, hem descartat la possibilitat que la política italiana esdevingui en un problema per als mercats europeus, tot i que podria seguir sent una font de volatilitat a curt termini. A nivell de divises, el dòlar no només ha recuperat contra l'euro aquest trimestre, sinó front les altres monedes, una situació que ha tingut implicacions importan ts per a la majoria dels mercats.

Encara que és probable que l'evolució del dòlar seguirà tenint un impacte decisiu en el rendiment relatiu de les borses de valors en el futur, lamentablement això és avui especialment difícil de predir a causa de diferents factors que apunten a que la moneda ha pogut seguir diferents direccions. A curt termini, el millor comportament que aporta creixement i taxes d'interès en la EUA podria afavorir el dòlar, però és probable que en algun moment la els creixents nivells de deute i el dèficit de compte corrent que arrossega el país suposin un llastre per a la seva moneda.

Els problemes de comerç també han estat una càrrega a les borses de valors, especialment fora dels EUA.

Aquestes han afectat els mercats d'accions de la Xina, entre altres països emergents, i també les importacions d’Europa, on les companyies automotrius han acusat temors de la possible aplicació de tarifes en vehicle als EUA. Encara que la conclusió d'aquest desacord és difícil de predir, major serà el temps durant el qual dura, major és el risc que es començarà a afectar la confiança d'una manera més generalitzada. A més de les inquietuds en el comerç, els mercats emergents més vulnerables amb grans dèficits de compte corrent (requisits finançament externs) - com Turquia i Argentina - han estat sotmesos a pressió significativa i pronunciada en les seves monedes i borses.

Una qüestió important durant el trimestre ha estat l'expansió del diferencial de inversió en els crèdits de qualitat creditícia alta. El fet que el palanquejament en el mercat de crèdit de grau de inversió és alt i les taxes d'interès són en pujada, ens fa cautelosos sobre les nostres previsions. El creixement és generalment encara positiu tot i la segona meitat de l'any portarà una sèrie de possibles riscos polítics als mercats. La força de l'economia nord-americana també ha animat la Fed gradualment a tancar l'aixeta. L’estímul fiscal als Estats Units ha de mantenir l'actual tendència positiva en el creixement fins al 2019, però tan aviat com l'impuls que ser imprès acaba coincidint amb l'aplicació de més estrictes polítiques monetàries, l'economia podria ser tocat davant 2020. El signe positiu actual en l'economia, compensat per riscos polítics i l'última fase del cicle econòmic dels Estats Units, justifica l'adopció d'un enfocament lleugerament més equilibrat a l'assumpció de riscos. Per tant, com podem entrar en la darrera fase d'aquest cicle econòmic i s'acosta el final de la festa.

DADES RELATIVES ALS RESULTATS DE LA GESTIÓ Les dades estan denominades en USD.

Variació del Patrimoni del OIC (per a el període trimestral de referència)

(3)

Patrimoni inicial del període 331.344,17

Total import de SUBSCRIPCIONS del període 0,00

Total import de REEMBORSAMENTS del període 0,00

Total import de RENDIMENTS obtinguts -12.093,31

Beneficis distribuïts del trimestre(OIC´S amb pagament de dividends) 0,00

Patrimoni al final del període 319.250,86

Número de participacions al inici del període 1.002,13146

Numero de participacions al final del període 1.002,13146

Valor liquidatiu de la part, a l'inici del període 330,63943

Valor liquidatiu de la part, al final del període 318,57184

Despeses i comissions any en curs

Comissions de Gestió. Import acumulat de l'exercici 6.871,25

Percentatge efectivament aplicat 2,03%

Base de càlcul Patrimoni Mig

Comissions sobre Resultats. Import acumulat de l'exercici 0,00

Comissió de Dipositaria. Import acumulat de l'exercici 4.008,22

Altres despeses i comissions 0,00

Comissions per Subscripcions 0,00

Comissions per Reemborsaments 0,00

Percentatge del Total Despeses del OIC (calculats en base del Patrimoni mitjà) 16.606,80

Inclosos els costos transaccionals 4,90%

Sense incloure els costos transaccionals TER 4,90%

Tipus d’interès rebuts / Tipus d’interès aplicats en el compte del Banc

El tipus d’interès rebut i el tipus d’interès aplicat al compte bancari estan calculats en base al tipus d’interès aplicats per l’entitat dipositària i poden variar segons els períodes. L’interès bancari aplicat al compte s’aplica el primer dia hàbil del trimestre posterior sobre la base del trimestre anterior.

El fons és una OIC de distribució i no reparteix dividends

COMPORTAMENT Rendibilitats i ràtios

Rendibilitat neta (deduint tot tipus de comissions) per a l'exercici en curs -15,36%

Rendibilitat neta (deduint tot tipus de comissions) de 2 anys 2,04%

Rendibilitat neta (deduint tot tipus de comissions) de 3 anys -19,47%

Volatilitat 5,76%

Ràtios

Sharpe n/a

Tracking error n/a

Alpha n/a

(4)

Rotació 24,82%

Rendiments passats no determinen els rendiments futurs.

Composició de la Cartera de Valors

Descripció dels Valors Percentatge s/.

Total

(trimest. actual)

Percentatge s/.

Total (trimest.

anterior) Renta variable

ABRAU-DOURSOU JSC (MC) 7,33 7,86

BARRICK GOLD CORP 7,91 7,35

SOKOLSKIY PULP & PAPER 0,15 0,15

GILEAD SCIENCIES INC 4,31 4,28

SENOMYX INC 5,75 4,68

3D SYSTEMS CORP 4,34 3,35

Renta Fija

CITIGROUP 3,875 10/25/23 12,19 11,91

GENERAL MOTORS 4,875 10/02/23 12,58 12,30

GOLDMAN SACHS 2,908% 06/05/23 11,69 11,39

Duració i classificació creditícia dels emissors de valors de Renda Fixa a la cartera del OIC

Descripció dels Valors Duració

(Venciment)

Classificació creditícia de Emissor Distribució de la Cartera per Divises

Divises Percentatge s/,

Total

USD 58,92%

RBL 7,33 %

Posicions obertes a final de trimestre, en productes derivats (Futurs, Opcions) Descripció Productes Nº

contractes

Mercats Dades Terminis

Subjacents Exposició risc

Moviments del trimestre, en productes derivats (Futurs, Opcions)

Descripció dels contractes negociats Total Nº

Contractes negociats

(5)

DADES RELLEVANTS

Operacions de préstec de títols

Descripció de les operacions al període n/a

Garanties associades a les operacions n/a

Posicions obertes al final del trimestre n/a

Reemborsaments per imports superiors al 20% de Patrimoni del OIC:

Nº d’ operacions 0

Total import reemborsat 0

Excessos als límits d’ inversió establerts als Reglaments

Descripció de situacions n/a

Si es cau, ¿les situacions s’havien informat a INAF? n/a

Data de comunicació n/a

Operacions d’ endeutament que impliquen que les obligacions d’avant tercers excedeixen del 5% del patrimoni del OIC,

Descripció de situacions n/a

Dades d’ inici de situacions n/a

Dades de tancament de situacions n/a

Garanties associades a les operacions n/a

Posicions obertes a final de trimestre n/a

Substitucions de Societat Gestora i/o Entitat Dipositaria

En la darrera escriptura del Fons l’entitat depositaria passa a ser JSC “Aizkraukles Banka”, 23 Elizabetes Street, Riga, LV-1010, Latvia,

Decisions que donin lloc a obligacions d’actualitzar elements essencials del Reglament

El fons GARANT FUND va esser creat el 16 d’Agost del 2008, com un fons sense compartiments i el passat 12 de març de 2010, en adaptació a la nova llei, passa a ser un compartiment denominat OLYMP FUND, FONS D’INVERSIÓ - GARANT SUB-FUND, El nou prospecte i reglament ja han entrat en vigor i es troben publicat a la Web de Meriden un cop realitzada la seva elevació,

DADES DE CONTACTE

El inversos podran contactar l’atenció al client de la Societat Gestora per qualsevol informació i/o aclariment a les oficines de la Societat Gestora cada Dilluns - Divendres de les 8:30 fins a les 18: (Tel,: +376 741 175, Fax: +376 843 871), www,meriden-ipm,com,