Balanza de Pagos de Chile y Posición de Inversión Internacional. Tercer Trimestre del 2012

(1)

Balanza de Pagos de

Chile y Posición de

Inversión Internacional

(2)

Balanza de Pagos y

Posición de Inversión Internacional

Tercer trimestre 2012

Gráfico 2

Posición de inversión internacional de Chile

(millones de dólares)

Gráfico 1

Balanza de pagos

(saldo trimestral en millones de dólares, puntos porcentuales)

(*) En el primer trimestre del 2010, el monto de la cuenta de capital refleja el devengo de reaseguros asociados al terremoto de febrero.

1

_{El cálculo utiliza el tipo de cambio promedio simple del trimestre.}

-8,0% -6,0% -4,0% -2,0% 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% -7.000 -5.000 -3.000 -1.000 1.000 3.000 5.000 7.000

III IV 10 II III IV 11 II III IV 12 II III

MMUSD Cuenta Financiera Cuenta Capital (*) Cuenta Corriente % (Cta.Cte / PIB) -40.000 -30.000 -20.000 -10.000 0 10.000 20.000 30.000 40.000 -350.000 -250.000 -150.000 -50.000 50.000 150.000 250.000 350.000

Sep -10 Dic Mar-11 Jun Sep Dic Mar-12 Jun Sep

Activos Posición Neta

Pasivos

Aumentó déficit en cuenta corriente durante el tercer

trimestre del año

La cuenta corriente de la balanza de pagos cerró con un déficit

de US$4.783 millones, equivalente a 7,4% del PIB

1

_{(gráfico 1).}

Este resultado representa un deterioro de US$1.784 millones

respecto del mismo período del año anterior, explicado

principalmente por una disminución de las exportaciones.

Cuenta financiera registró emisión neta de pasivos

La cuenta financiera mostró un endeudamiento neto de

US$6.009 millones, reflejo de un flujo de pasivos (US$7.378

millones) superior al de activos (US$1.369 millones).

En el resultado incidieron los aumentos tanto de la inversión

de cartera como el de la inversión directa en Chile, junto con

la disminución de los activos de reserva.

De este modo, en el tercer trimestre de 2012 la balanza de

pagos acumuló un saldo global negativo de US$919 millones,

considerando errores y omisiones negativos de US$1.230

millones.

Disminuyó saldo deudor de la posición de inversión

internacional

Al cierre de septiembre de 2012, la posición de inversión

internacional contabilizó un saldo deudor neto de US$31.179

millones (gráfico 2), equivalente a 11,6% del PIB anual. Esto

significó una disminución de la posición deudora de US$3.993

millones respecto de junio de 2012, explicado principalmente

por una variación negativa en el valor de la inversión directa

en Chile y una variación positiva de precios en la inversión

de cartera en el exterior, asociada al rendimiento de las bolsas

internacionales.

(3)

Gráfico 3

Balanza comercial

(millones de dólares)

2011 2012 I II III IV I II III Cuenta Corriente 640 406 -2.999 -1.267 157 -1.745 -4.783 Bienes y Servicios 4.022 3.115 -490 1.729 2.731 1.132 -2.335 Bienes2 _4.230 _3.892 ₃₁₂ _2.358 _2.647 _1.681 _-1.777 Exportaciones 20.210 21.337 19.299 20.565 19.873 19.787 17.450 Importaciones 15.980 17.445 18.987 18.207 17.226 18.106 19.227 Servicios -208 -778 -802 -630 84 -550 -558

Renta (Ingreso primario) -3.825 -3.707 -2.991 -3.492 -2.922 -3.269 -2.736

Transferencias Corrientes (Ingreso secundario) 442 998 482 495 349 392 288

Cuenta Capital 3 2 3 5 3 3 3

Capacidad / Necesidad de financiamiento3 ₆₄₃ ₄₀₈ _-2.995 _-1.263 ₁₆₀ _-1.742 _-4.780

Cuenta Financiera 1.656 359 -4.019 -1.923 -1.249 -1.939 -6.009

Inversión directa -2.175 220 -985 -2.537 -1.502 460 -1.561

Inversión de cartera -1.574 -1.111 -7.008 -1.416 3.726 -3.103 -2.621

Instr. Financieros Derivados 683 239 506 991 -457 366 -557

Otra inversión 1.813 -1.941 -182 -3.641 -176 -1.450 -351

Activos de Reserva 2.908 2.952 3.650 4.680 -2.841 1.788 -919

Errores y Omisiones 1.013 -49 -1.024 -661 -1.410 -197 -1.230

(1) Esta tabla presenta información de la cuenta financiera con signos de balanza de pagos, de acuerdo al Sexto Manual del Fondo Monetario Internacional, es decir, un signo positivo significa aumento de activo o de pasivo; un signo negativo significa disminución de activo o de pasivo. Los errores y omisiones resultan de la resta entre cuenta financiera y capacidad/necesidad de financiamiento.

(2) Las exportaciones e importaciones se presentan valoradas en términos FOB. (3) Corresponde a suma de cuenta corriente y cuenta de capital.

Tabla 1

Balanza de Pagos

1

(millones de dólares)

Gráfico 4

Balanza de servicios

(millones de dólares)

-5.000 0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000

III IV 10 II III IV 11 II III IV 12 II III Exportaciones Importaciones Saldo

Exportaciones Importaciones Saldo

-1.500 -1.000 -500 0 500 1.000 1.500 - 4.500 - 3.600 - 2.700 - 1.800 -900 0 900 1.800 2.700 3.600 4.500

Cuenta corriente

Aumentó déficit de balanza comercial principalmente por

menores exportaciones

El déficit de la balanza comercial alcanzó a US$1.777 millones,

lo cual representa una disminución de US$2.089 millones con

respecto al tercer trimestre de 2011 (gráfico 3). La disminución

se explica por una baja de las exportaciones de 9,6%, debido a

una caída tanto de precios como de volúmenes. Por su parte,

las importaciones se incrementaron un 1,3% en comparación

con el mismo periodo del año anterior, predominando el efecto

de los mayores volúmenes ingresados.

Disminuyó déficit de balanza de servicios en el periodo

La balanza de servicios registró un déficit de US$558 millones

en el tercer trimestre de 2012, inferior en US$244 millones

al déficit de igual período del año precedente. Lo anterior se

explica por una reducción de las importaciones de arriendos

y servicios a las naves asociadas al transporte marítimo, así

como por mayores exportaciones de viajes y otros servicios.

(4)

Gráfico 7

Cuenta financiera

(millones de dólares)

Gráfico 5

Renta

(millones de dólares)

Gráfico 6

Transferencias corrientes

(millones de dólares)

-5.000 -4.000 -3.000 -2.000 -1.000 0 1.000

III IV 10 II III IV 11 II III IV 12 II III Renta de inv. cartera

Renta de inv. directa

Renta de otra inversión (*) Saldo 0 200 400 600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800 2.000

III IV 10 II III IV 11 II III IV 12 II III Créditos Débitos Saldo

Leve disminución del déficit de la renta en el trimestre

La renta tuvo un saldo negativo de US$2.736 millones,

disminuyendo en US$ 256 millones en relación con igual

período del año anterior. El componente que explicó esta

diferencia fue la disminución de la renta devengada por la

inversión extranjera directa en el país.

Menor superávit en saldo de transferencias corrientes

Las transferencias corrientes alcanzaron US$288 millones

durante el tercer trimestre de 2012, resultado menor en US$195

millones respecto de igual periodo del año anterior. Esta

disminución se explica principalmente por menores pagos de

impuestos sobre utilidades remesadas al exterior por empresas

de inversión directa.

Cuenta financiera

La cuenta financiera reflejó endeudamiento neto en el

período

La cuenta financiera registró una emisión neta de pasivos por

US$6.009 millones (gráfico 7). El resultado estuvo asociado

a un incremento de los pasivos tanto de inversión de cartera

como de inversión directa.

Empresas lideraron necesidad de financiamiento en el

trimestre

Por sector institucional, las empresas aumentaron sus pasivos

netos en US$6.104 millones, tanto por incrementos de

inversión de cartera en Chile como por préstamos recibidos

del exterior.

Asimismo, el Banco Central registró un descenso en sus activos

de reserva de US$919 millones, en tanto que el gobierno

disminuyó sus activos netos en US$217 millones.

Por otra parte, los bancos disminuyeron sus pasivos netos

principalmente por pagos de préstamos al exterior. A su vez,

los fondos de pensiones aumentaron sus activos netos en el

exterior en títulos de participación de capital, lo que se refleja en

un incremento de la inversión de cartera por US$848 millones.

(*) Incluye renta de activos de reserva.

-8.000 -6.000 -4.000 -2.000 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000

III IV 10 II III IV 11 II III IV 12 II III Activos Pasivos Saldo

(5)

2011 2012 I II III IV I II III Cuenta Financiera 1.656 359 -4.019 -1.923 -1.249 -1.939 -6.009 Gobierno general 604 1.995 1.693 -871 575 429 -217 Inversión de cartera 242 2.723 1.801 130 1.437 511 -226 Otra inversión 362 -728 -107 -1.001 -862 -81 10 Sociedades Financieras 326 -893 -3.218 3.212 470 1.763 311 Banco Central 2.801 2.140 4.321 4.668 -2.957 1.887 -827 Activos de reserva 2.908 2.952 3.650 4.680 -2.841 1.788 -919 Inversión de cartera -103 -813 627 0 -121 99 83 Otra inversión -5 1 43 -11 4 1 9 Bancos -1.234 -1.262 848 -2.975 197 781 837 Inversión directa -453 -327 -531 -327 -120 721 -212 Inversión de cartera -269 -52 -10 -1.048 -562 -39 -932 Derivados 15 -78 72 46 -392 -7 -594 Otra inversión -527 -805 1.317 -1.647 1.271 106 2.574 Fondos de pensiones -544 -1.173 -8.057 1.265 3.276 -685 496 Inversión de cartera -585 -1.255 -8.692 1.409 3.795 -1.146 848 Derivados 51 -151 81 482 -298 477 -294 Otra inversión -11 233 554 -627 -221 -16 -58

Fondos mutuos y compañías de seguro -695 -598 -330 254 -47 -220 -195

Inversión directa -49 -64 -13 -10 -57 -66 -62 Inversión de cartera 201 100 -168 368 421 58 301 Derivados 0 0 0 0 0 0 0 Otra inversión -847 -634 -149 -103 -411 -212 -434 Otros sectores 2 ₇₂₆ _-743 _-2.494 _-4.264 _-2.294 _-4.132 _-6.104 Inversión directa -1.672 611 -441 -2.200 -1.325 -196 -1.288 Inversión de cartera -1.059 -1.815 -566 -2.275 -1.244 -2.585 -2.694 Derivados 616 469 353 462 234 -103 330 Otra inversión 2.841 -8 -1.841 -252 41 -1.247 -2.453

(1) Esta tabla presenta información de la cuenta financiera con signos de balanza de pagos, de acuerdo al Sexto Manual del Fondo Monetario Internacional, es decir, un signo positivo significa aumento de activo o de pasivo; un signo negativo significa disminución de activo o de pasivo.

(2) Incluye otras sociedades financieras, sociedades no financieras y hogares.

Tabla 2

Cuenta Financiera

1

(millones de dólares)

Gráfico 8

Inversión directa

(millones de dólares)

Aumento de inversión directa en el extranjero

La inversión directa en el exterior alcanzó a US$4.070 millones,

principalmente por aportes de capital en el sector financiero,

así como por un aumento en instrumentos de deuda en el

extranjero.

Incremento de los flujos de inversión extranjera directa

en Chile

La inversión directa en Chile totalizó US$5.632 millones durante

el tercer trimestre de 2012. Los ingresos estuvieron asociados,

principalmente, a la reinversión de utilidades y a instrumentos

de deuda destinados a los sectores minería y transporte.

Aumento de activos de inversión de cartera asociado a

títulos de participación en el capital

La inversión de cartera en el exterior experimentó un aumento

de US$1.122 millones, en contraste con la disminución de

US$314 millones del trimestre precedente. En el periodo

destacaron las compras de títulos de participación en el capital

de los fondos de pensiones.

Alza en la inversión de cartera en Chile

En el tercer trimestre del 2012 se registraron pasivos de

inversión de cartera por US$3.743 millones, flujo mayor

en US$955 millones al del segundo trimestre. Destacó, en

particular, la emisión de bonos en mercados internacionales.

Activos Saldo Pasivos -4.000 -3.000 -2.000 -1.000 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000

(6)

Gráfico 11

Otra inversión (*)

(millones de dólares)

Gráfico 9

Inversión de cartera

(millones de dólares)

Gráfico 10

Derivados financieros

(millones de dólares)

(*) Considera préstamos, créditos comerciales, moneda y depósitos y otros activos/pasivos.

-8.000 -6.000 -4.000 -2.000 0 2.000 4.000 6.000 8.000

III IV 10 II III IV 11 II III IV 12 II III Activos Pasivos Saldo

Activos Pasivos Saldo

- 5.000 - 4.000 - 3.000 - 2.000 - 1.000 0 1.000

Activos Pasivos Saldo

-4.000 -2.000 0 2.000 4.000 6.000 8.000

Ganancia por compensaciones de derivados explicada por

contratos de moneda

En el período se recibieron pagos netos desde el exterior por

US$557 millones, asociados a compensaciones de contratos de

derivados de monedas. Ello fue contrarrestado, en parte, por

pérdidas en productos básicos y en tasas de interés.

Créditos comerciales al exterior explicaron disminución

de activos de otra inversión

En el tercer trimestre del año se observó una disminución

de activos de otra inversión por US$115 millones. Este

resultado se debió a una caída en el otorgamiento de créditos

comerciales, en línea con la baja en las exportaciones, lo que

fue compensado por el aumento de depósitos en el exterior

por parte de empresas.

Incremento de créditos comerciales recibidos explican

mayores pasivos de otra inversión

Durante el periodo, los créditos comerciales recibidos de

proveedores extranjeros se acrecentaron en US$267 millones,

en línea con las importaciones que continúan reflejando una

tendencia alcista.

Reservas internacionales

En el trimestre se registró una disminución de las reservas

por US$919 millones, a diferencia del aumento del trimestre

anterior por US$1.788 millones. Este resultado se explica por

una disminución de depósitos de bancos.

Gráfico 12

Flujos de reservas internacionales

(millones de dólares)

-3.000 -2.000 -1.000 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000

III IV 10 II III IV 11 II III IV 12 II III Activos

(7)

Gráfico 13

Exportaciones

(variación porcentual en doce meses)

Tabla 3

Exportaciones

Variación porcentual de volumen y precio (*)

(comparación en doce meses)

TOTAL Mineras Cobre Agrop., Silvic. y Pesq. Industriales

Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio

2011 I 5,6 22,6 -2,6 33,8 -3,1 33,3 23,1 -5,1 17,3 12,5 II 7,3 21,3 2,5 29,9 1,9 29,2 4,3 7,0 18,4 10,1 III -1,8 6,6 -8,7 4,6 -10,7 1,5 5,1 11,1 10,5 9,6 IV 5,2 -4,4 2,1 -9,2 3,0 -11,1 15,3 8,6 10,1 4,7 2012 I 6,3 -7,5 5,6 -12,2 4,7 -13,7 10,7 0,4 6,2 -0,5 II 1,0 -8,2 0,1 -12,0 -0,4 -12,4 -9,0 2,4 5,3 -3,6 III -4,3 -5,5 -2,4 -5,3 -1,3 -3,7 -3,2 -0,2 -7,6 -6,2

(*) Los índices de quantum de comercio exterior utilizan índices encadenados, coherentes con la metodología empleada en Cuentas Nacionales.

-20 -10 0 10 20 30 40 50

III IV 10 II III IV 11 II III IV 12 II III %

Volumen Precio

Comercio exterior

Caídas generalizadas en precios y volúmenes exportados

Las exportaciones de bienes del tercer trimestre alcanzaron a

US$17.450 millones, esto es, 9,6% menos que en igual período

del año anterior. Este resultado se explica por caídas tanto en

los precios como en las cantidades.

El sector minero exportó US$10.355 millones, esto es,

7,5% menos que en el tercer trimestre del 2011, explicado

principalmente por una caída en los volúmenes de cobre (1,3%)

acompañada de menores precios de dicho metal (3,7%).

El valor de las exportaciones del sector agropecuario, silvícola

y de pesca extractiva disminuyó en 3,4%, alcanzando US$

714 millones en el trimestre. Este resultado se debió a una

caída de volumen (3,2%), en particular de fruta. Los precios

se mantuvieron estables respecto al año anterior.

El sector industrial, en tanto, exportó US$6.381 millones,

13,3% menos que en igual período del año pasado. En este

resultado incidieron descensos de volumen (7,6%) y de precios

(6,2%). Destacaron en quantum las disminuciones en todos

los subsectores, en particular las de celulosa; los productos

metálicos, maquinaria y equipos; forestal y muebles de madera

y los alimentos.

En cuanto al destino geográfico de las exportaciones de bienes,

Asia concentró el 49,5%, Europa 17,4%, América del Sur

15,8% y Estados Unidos 10,8%. Cabe destacar que todas las

regiones presentaron caídas en los envíos durante este trimestre

respecto de igual periodo del año anterior. En particular, Europa

cayó en 14,5%, América del Sur 14,1%, Asia 5,0% y Estados

Unidos 3,7%.

(8)

Gráfico 14

Importaciones

(variación porcentual en doce meses)

Tabla 4

Importaciones

Variación porcentual de volumen y precio (*)

(comparación en doce meses)

TOTAL Consumo Intermedio Prod. energéticos Capital

Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio

2011 I 26,3 7,7 23,3 2,8 24,4 12,5 16,1 23,9 36,6 1,2 II 15,8 12,1 21,0 4,3 15,6 19,1 12,8 43,2 10,1 1,6 III 13,5 10,6 17,1 5,9 8,7 16,1 4,3 40,1 24,4 1,0 IV 7,7 7,9 4,2 3,3 4,5 11,8 -8,0 32,7 22,2 4,0 2012 I 5,0 2,4 8,5 0,7 5,9 3,9 6,7 7,5 -3,5 0,0 II 4,4 -0,1 6,7 -0,1 2,2 0,1 -2,3 0,5 8,7 -0,6 III 3,1 -1,1 1,3 -2,6 -2,1 -1,1 -7,2 -1,4 23,8 1,0

(*) Los índices de quantum de comercio exterior utilizan índices encadenados, coherentes con la metodología empleada en Cuentas Nacionales.

Aumento de importaciones como resultado de mayores

volúmenes

Las importaciones (CIF) del tercer trimestre del 2012 alcanzaron

US$20.493 millones, lo que significó un aumento de 1,9% en

doce meses. Este resultado obedeció a un incremento de 3,1%

en las cantidades compensado con una variación negativa en

los precios de 1,1%.

Las importaciones de bienes de consumo registraron un total de

US$5.487 millones, 1,3% menor que en igual período del año

anterior. Dicho resultado estuvo influido por un descenso en

los precios de 2,6%, explicado por automóviles y productos del

grupo otros bienes de consumo: gasolina, gas licuado y carne.

Las importaciones de bienes de capital alcanzaron US$4.135

millones, un 25,0% más que en igual período del año anterior.

Esta variación se debió al incremento de las cantidades (23,8%),

incidiendo principalmente otros vehículos de transporte, y

maquinaria para la minería y construcción.

Los montos importados de bienes intermedios alcanzaron

US$10.871 millones, con un descenso de 3,3% en doce meses.

Este resultado se debió principalmente a una caída en volumen

de 2,1%, explicado por el subgrupo productos energéticos.

En cuanto al origen geográfico de las importaciones de bienes,

Asia concentró el 30,0%, Estados Unidos 22,1%, América

del Sur 20,7% y Europa 15,2%. Cabe destacar los aumentos

de los montos importados desde Europa (17,9%) y Estados

Unidos (13,2%) en doce meses. Por su parte, América del

Sur y Asia cayeron en 13,1% y 1,5% respectivamente, en el

mismo periodo.

Deuda externa

Alza de la deuda externa liderada por colocación de bonos

Durante el tercer trimestre de 2012 hubo un aumento del

stock de deuda de US$6.711 millones, llegando a US$108.586

millones (gráfico 15). Este aumento estuvo liderado por

el incremento de la colocación de bonos en los mercados

internacionales.

Por sector institucional, las empresas (excluyendo las de

inversión directa) incrementaron su deuda en US$4.887

millones, principalmente por préstamos y bonos.

En el caso de los bancos, si bien también efectuaron colocación

de bonos, en términos netos disminuyeron su endeudamiento

en US$837 millones, por pagos de préstamos.

Volumen Precio -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50

III IV 10 II III IV 11 II III IV 12 II III %

(9)

Gráfico 16

Posición de inversión internacional de Chile por categoría funcional

(millones de dólares)

Gráfico 15

Deuda externa bruta por sector institucional

(millones de dólares)

0 10.000 20.000 30.000 40.000 50.000 60.000 70.000 80.000 90.000 100.000 110.000

III IV 10 II III IV 11 II III IV 12 II III Gobierno General Empresas de Inversión Directa Banco Central Bancos Otras Empresas -45.000 -30.000 -15.000 0 15.000 30.000 -180.000 -120.000 -60.000 0 60.000 120.000

Sep-10 Dic. Mar-11 Jun Sep Dic Mar-12 Jun Sep Inversión directa Otra inversión Reservas Inversión de cartera Derivados Posición neta

Gráfico 17

Posición de inversión internacional de Chile por sector institucional

(millones de dólares)

-45.000 -30.000 -15.000 0 15.000 30.000 -180.000 -150.000 -120.000 -90.000 -60.000 -30.000 0 30.000 60.000 90.000 120.000

Sep -10 Dic Mar -11 Jun Sep Dic Mar -12 Jun Sep Sociedades financieras Posición neta Gobierno general

Otros sectores

Posición de inversión internacional

Posición de inversión internacional disminuyó saldo

deudor con respecto a junio de 2012

Al cierre del tercer trimestre de 2012, la posición de inversión

internacional de Chile registró un saldo deudor neto de

US$31.179 millones, equivalente a 11,6% del PIB anual, lo

que significó una reducción de US$3.993 millones respecto

del cierre del trimestre precedente. Ello se debió a un aumento

de los activos (US$10.769 millones) superior al de los pasivos

(US$6.776 millones).

Caída en valorización de pasivos en Chile disminuye el

saldo deudor

Las empresas y bancos de inversión directa listados en

Bolsa disminuyeron su valorización (US$6.285 millones)

como consecuencia del rendimiento experimentado por el

mercado accionario local. Los pasivos de inversión de cartera

contribuyeron en el mismo sentido.

Por otra parte, el desempeño de las bolsas internacionales

durante el trimestre hizo aumentar la valoración de los activos

de cartera en US$4.466 millones, favoreciendo también la

disminución de la posición deudora.

Apreciación del peso con respecto al dólar aumentó

valoración de pasivos

La apreciación del peso chileno respecto del dólar aumentó la

valoración de la inversión directa en Chile, debido a que, en su

mayoría, estos pasivos están denominados en pesos chilenos.

Este efecto no alcanzó a compensar la caída en la valoración

de los pasivos previamente señalada.

Menor saldo deudor asociado a fondos de pensiones

Con respecto a los sectores institucionales, los fondos de

pensiones lideraron el menor saldo deudor, mostrando un

aumento neto de activos por US$4.800 millones. Los bancos

también contribuyeron con una disminución en su posición

deudora neta por US$2.117 millones.

Por su parte, las empresas incrementaron su saldo deudor

en US$2.926 millones. En este resultado incidió el aumento

de pasivos producto de la colocación de bonos y la inversión

directa en Chile. Los activos compensaron en parte dicho efecto,

debido al incremento de la inversión directa en el exterior.

(10)

Tabla 5

Posición de inversión internacional a septiembre 2012 por categoría funcional (millones de dólares)

Variación de la posición debido a: Variación posición

Jun-12 Trans Var. Precio Var. Tc Otros ajustes Sept-12 diferencia var.%

Posición Neta -35.172 -6.009 11.051 -1.049 0 -31.179 3.993 -Inversión directa -95.627 -1.561 6.353 -2.360 0 -93.196 2.431 -Inversión de cartera 54.189 -2.621 5.107 -636 0 56.039 1.850 -Instrumentos derivados -1.650 -557 -368 1.397 0 -1.178 472 -Otra inversión -32.428 -351 0 -172 0 -32.951 -523 -Reservas 40.344 -919 -40 722 0 40.107 -237 -Activos 258.774 1.369 4.882 4.518 0 269.543 10.769 4% Inversión directa 76.541 4.070 68 88 0 80.768 4.227 6% Inversión de cartera 108.449 1.122 4.466 970 0 115.008 6.558 6% Instrumentos derivados 3.390 -2.790 388 2.717 0 3.705 315 9%

Otra inversión activo 30.049 -115 0 20 0 29.955 -94 0%

Reservas 40.344 -919 -40 722 0 40.107 -237 -1%

Pasivos 293.945 7.378 -6.169 5.567 0 300.722 6.776 2%

Inversión directa 172.168 5.632 -6.285 2.449 0 173.964 1.795 1%

Inversión de cartera 54.260 3.743 -641 1.606 0 58.969 4.709 9%

Instrumentos derivados 5.040 -2.233 757 1.320 0 4.883 -156 -3%

Otra inversión pasivo 62.477 236 0 192 0 62.906 429 1%

Tabla 6

Posición de inversión internacional a septiembre 2012 por sector institucional (millones de dólares)

Variación de la posición debido a: Variación posición

Jun-12 Trans Var. Precio Var. Tc Otros ajustes Sept-12 diferencia var.%

Posición Neta -35.172 -6.009 11.051 -1.049 0 -31.179 3.993 -Gobierno general 19.763 -217 138 128 0 19.812 49 -Sociedades financieras 68.624 311 4.998 1.561 0 75.494 6.870 -Banco Central 38.936 -827 -40 701 0 38.770 -166 -Bancos -30.357 837 1.472 -192 0 -28.241 2.117 -Fondos de Pensiones 49.302 496 3.283 1.021 0 54.102 4.800

-Fondos Mutuos y Cías de Seguros 10.743 -195 284 30 0 10.863 119

-Otros Sectores (*) -123.560 -6.104 5.915 -2.738 0 -126.486 -2.926 -Activos 258.774 1.369 4.882 4.518 0 269.543 10.769 4% Gobierno general 24.711 -277 227 198 0 24.860 149 1% Sociedades financieras 116.405 -2.024 3.592 4.156 0 122.129 5.724 5% Banco Central 40.592 -919 -40 723 0 40.356 -236 -1% Bancos 12.925 -1.046 66 1.918 0 13.862 938 7% Fondos de Pensiones 49.556 73 3.283 1.352 0 54.264 4.708 10%

Fondos Mutuos y Cías de Seguros 13.332 -133 284 163 0 13.647 314 2%

Otros Sectores (*) 117.657 3.670 1.063 164 0 122.554 4.897 4% Pasivos 293.945 7.378 -6.169 5.567 0 300.722 6.776 2% Gobierno general 4.948 -60 90 70 0 5.048 100 2% Sociedades financieras 47.781 -2.336 -1.406 2.595 0 46.635 -1.147 -2% Banco Central 1.656 -92 0 22 0 1.586 -70 -4% Bancos 43.282 -1.882 -1.406 2.110 0 42.103 -1.179 -3% Fondos de Pensiones 254 -423 0 331 0 162 -92 -36%

Fondos Mutuos y Cías de Seguros 2.589 62 0 133 0 2.784 195 8%

Otros Sectores (*) 241.217 9.774 -4.853 2.902 0 249.040 7.823 3%

(11)

Tabla 7

Serie de posición de inversión internacional por categoría funcional (millones de dólares)

Jun-11 Sep-11 Dic-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12

Posición Neta -15.348 -23.596 -23.875 -29.269 -35.172 -31.179 Inversión directa -93.213 -90.529 -89.128 -97.430 -95.627 -93.196 Inversión de cartera 73.102 58.599 56.061 61.393 54.189 56.039 Instrumentos derivados -2.216 -1.972 -1.686 -1.712 -1.650 -1.178 Otra inversión -27.905 -27.534 -31.102 -31.071 -32.428 -32.951 Reservas 34.884 37.840 41.979 39.551 40.344 40.107 Activos 256.076 243.328 249.771 261.532 258.774 269.543 Inversión directa 65.060 66.256 68.974 72.820 76.541 80.768 Inversión de cartera 120.309 100.733 104.248 115.490 108.449 115.008 Instrumentos derivados 3.473 4.919 3.844 3.167 3.390 3.705 Otra inversión 32.351 33.580 30.725 30.503 30.049 29.955 Reservas 34.884 37.840 41.979 39.551 40.344 40.107 Pasivos 271.424 266.924 273.646 290.801 293.945 300.722 Inversión directa 158.272 156.785 158.102 170.250 172.168 173.964 Inversión de cartera 47.207 42.134 48.188 54.097 54.260 58.969 Instrumentos derivados 5.689 6.891 5.530 4.880 5.040 4.883 Otra inversión 60.256 61.114 61.827 61.574 62.477 62.906

Tabla 8

Serie de posición de inversión internacional por sector institucional (millones de dólares)

Jun-11 Sep-11 Dic-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12

Posición Neta -15.348 -23.596 -23.875 -29.269 -35.172 -31.179 Gobierno general 18.694 20.336 18.945 19.474 19.763 19.812 Sociedades financieras 75.995 63.460 68.124 72.546 68.624 75.494 Banco Central 32.762 36.424 40.573 38.018 38.936 38.770 Bancos -31.903 -28.030 -30.177 -32.191 -30.357 -28.241 Fondos de Pensiones 63.388 44.578 46.671 55.062 49.302 54.102

Fondos Mutuos y Cías de Seguros 11.748 10.489 11.057 11.657 10.743 10.863

Otros Sectores (*) -110.037 -107.393 -110.944 -121.290 -123.560 -126.486 Activos 256.076 243.328 249.771 261.532 258.774 269.543 Gobierno general 22.946 25.853 24.513 24.405 24.711 24.860 Sociedades financieras 123.932 110.068 113.569 120.867 116.405 122.129 Banco Central 35.135 38.090 42.229 39.800 40.592 40.356 Bancos 10.721 13.317 10.852 11.506 12.925 13.862 Fondos de Pensiones 63.651 45.788 47.022 55.313 49.556 54.264

Otros Sectores (*) 109.198 107.407 111.689 116.260 117.657 122.554 Pasivos 271.424 266.924 273.646 290.801 293.945 300.722 Gobierno general 4.252 5.516 5.568 4.930 4.948 5.048 Sociedades financieras 47.937 46.608 45.445 48.321 47.781 46.635 Banco Central 2.373 1.666 1.656 1.782 1.656 1.586 Bancos 42.624 41.347 41.030 43.696 43.282 42.103 Fondos de Pensiones 263 1.210 352 251 254 162

Otros Sectores (*) 219.235 214.799 222.633 237.550 241.216 249.040

(12)

Tabla 9

Revisiones Primer Trimestre 2012

(millones de dólares)

Publicado Revisado Revisión (*)

Cuenta Corriente -129 157 287 Bienes 2.554 2.647 93 Exportaciones 19.845 19.873 28 Importaciones 17.291 17.226 -65 - Servicios 61 84 22 - Renta -3.103 -2.922 181 - Transferencias 359 349 -10 Capacidad/Necesidad de financiamiento -126 160 287 Cuenta Financiera -1.562 -1.249 313 - Inversión Directa -2.277 -1.502 775 Activos 2.333 3.010 677 Pasivos 4.610 4.512 -98 - Inversión de Cartera 3.911 3.726 -184 Activos 5.730 5.505 -225 Pasivos 1.819 1.779 -40

- Instrumentos Financieros Derivados -457 -457 0

- Otra Inversión 102 -176 -278

Activos -55 -257 -202

Pasivos -157 -81 76

- Activos de Reserva -2.841 -2.841 0

Errores y omisiones -1.436 -1.410 26

(*) En algunos casos, las diferencias pueden no coincidir exactamente con la resta de lo revisado con lo publicado, por aproximación de cifras.

Tabla 10

Revisiones Segundo Trimestre 2012

(millones de dólares)

Cuenta Corriente -2.442 -1.745 698 Bienes 1.263 1.681 418 Exportaciones 19.676 19.787 110 Importaciones 18.413 18.106 -308 - Servicios -804 -550 254 - Renta -3.290 -3.269 21 - Transferencias 389 392 4 Capacidad/Necesidad de financiamiento -2.440 -1.742 698 Cuenta Financiera -1.970 -1.939 31 - Inversión Directa 241 460 219 Activos 7.907 8.074 167 Pasivos 7.666 7.614 -51 - Inversión de Cartera -2.839 -3.103 -263 Activos -41 -314 -273 Pasivos 2.798 2.788 -9

- Instrumentos Financieros Derivados 366 366 0

- Otra Inversión -1.525 -1.450 76

Activos 81 -383 -464

Pasivos 1.606 1.067 -540

- Activos de Reserva 1.788 1.788 0

Errores y omisiones 470 -197 -667

Revisión de cifras trimestrales de 2012

Balanza de pagos: primer, segundo y tercer trimestres de

2012

Los resultados que se dan a conocer en esta oportunidad

corresponden al tercer cierre trimestral de la balanza de

pagos del año 2012. Al mismo tiempo, se revisan cifras

correspondientes al primer y segundo trimestres del año en

curso.

Asimismo, dado que algunos componentes de la balanza de

pagos se publican con una frecuencia mayor, esas cifras han

sido revisadas con ocasión del cierre trimestral.

Los principales cambios efectuados a los cierres de los

trimestres precedentes se debieron a que se incluyó nueva

información. Otras correcciones correspondieron a depuración

de las cifras iniciales, incorporación de información rezagada

o rectificaciones de empresas.

Los cambios respecto de las cifras correspondientes al primer,

segundo y tercer trimestre pueden verse en las siguientes tablas:

Tabla 11

Revisiones Tercer Trimestre 2012

(millones de dólares)

Bienes -974 -1.777 -803 Exportaciones 17.975 17.450 -525 Importaciones 18.949 19.227 278 Cuenta financiera -4.689 -6.009 -1.321 - Inversión directa -1.728 -1.561 167 Activos 3.105 4.070 965 Pasivos 4.833 5.632 798 - Inversión de cartera -1.466 -2.621 -1.155 Activos 2.282 1.122 -1.160 Pasivos 3.749 3.743 -5

- Instrumentos financieros derivados -541 -557 -16

- Otra inversión -36 -351 -315

Activos 43 -115 -157

Pasivos 79 236 157

- Activos de reserva -917 -919 -1

(13)

Tabla 12

Posición de Inversión Internacional a Marzo del 2012

(millones de dólares)

Posición neta -30.175 -29.269 906

- Inversión directa -98.105 -97.430 675

- Inversión de cartera 61.577 61.393 -184 - Instrumentos financieros derivados -1.712 -1.712 0

- Otra inversión -31.485 -31.071 414

- Activos de reserva 39.551 39.551 0

Activos 261.281 261.532 251

- Inversión directa 72.143 72.820 677

- Inversión de cartera 115.715 115.490 -225 - Instrumentos financieros derivados 3.167 3.167 0

- Otra inversión 30.705 30.503 -202

Pasivos 291.455 290.801 -655

- Inversión de cartera 54.138 54.097 -41

- Instrumentos financieros derivados 4.880 4.880 0

- Otra inversión 62.190 61.574 -616

Tabla 13

Posición de Inversión Internacional a Junio del 2012

(millones de dólares)

Posición neta -36.131 -35.172 959

- Inversión directa -96.528 -95.627 900

- Inversión de cartera 54.632 54.189 -442 - Instrumentos financieros derivados -1.680 -1.650 30

- Otra inversión -32.899 -32.428 471

Activos 259.289 258.774 -515

- Inversión de cartera 108.937 108.449 -488 - Instrumentos financieros derivados 3.581 3.390 -191

- Otra inversión 30.715 30.049 -666

Pasivos 295.420 293.945 -1.474

- Inversión directa 172.238 172.168 -70

- Inversión de cartera 54.306 54.260 -46

- Instrumentos financieros derivados 5.261 5.040 -222

- Otra inversión 63.614 62.477 -1.137

Bienes:

Las correcciones a la balanza comercial para las

exportaciones fueron resultado de la actualización de

estimaciones de precios en el caso del cobre, producto que se

vende en el exterior bajo la modalidad de precios no a firme.

Además, se incorporaron datos efectivos de zona franca y

bienes adquiridos en puerto por medios de transporte, tanto

para exportaciones como para importaciones.

Servicios:

Las correcciones a la balanza de servicios en el

segundo trimestre se debieron principalmente a un descenso

de las importaciones de servicios empresariales, por depuración

de cifras reportadas.

Inversión directa:

La modificación a los pasivos del tercer

trimestre se explica por la incorporación de nueva información

de préstamos; y en los activos, se debió a una reclasificación

desde inversión de cartera.

Inversión de cartera:

Las modificaciones en el tercer trimestre

se deben principalmente a reclasificaciones ya mencionadas.

Otra inversión:

En el segundo trimestre, la revisión se debió

principalmente a la rectificación de información de depósitos

activos y nueva información de préstamos pasivos.

Posición de inversión internacional: primer y segundo

trimestres de 2012

Inversión directa:

Se presentan variaciones durante el primer

y segundo trimestres asociadas a nueva información reportada

por empresas.

Otra inversión:

En el primer y segundo trimestres las revisiones

obedecen a nueva información reportada por empresas.

(14)

(*) Para consultas sobre esta información dirigirse a: sectorexterno@bcentral.cl

(15)

(16)

2008 2009 2010 2011 2012 -20000 -10000 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 -2000 -1000 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 Exportaciones Importaciones Balanza comercial

Saldo de la balanza comercial (millones de dólares) 2008 2009 2010 2011 2012 -8,5 -8,0 -7,5 -7,0 -6,5 -6,0 -5,5 -5,0 -4,5 -4,0 -3,5 -3,0 -2,5 -2,0 -1,5 -1,0 -0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 5,0 5,5

Saldo cuenta corriente (porcentaje sobre PIB)

CUADRO 4.1

Balanza de Pagos (1)

(Millones de dólares) Cuenta corriente Capaci- Cuenta financiera dad/nece- Errores Cuenta cidad de y Bienes y servicios Ingreso de finan- Deri- omisio- Ingreso secundario capital ciamiento Inver- Inver- vados Otra Activos Total nes primario (transfe- Total sión sión de finan- inver- de Bienes Servicios Total (renta) rencias (2) directa cartera cieros sión reserva corrientes) 2008 6.074 -1.208 4.866 -13.596 2.930 -5.800 3 -5.797 -6.367 7.619 1.041 -13.262 6.444 -4.525 1.272 2009 15.360 -2.010 13.350 -11.395 1.563 3.518 15 3.533 -5.654 12.399 1.049 -5.262 1.648 4.178 646 2010 15.324 -1.806 13.519 -14.765 4.515 3.269 6.240 9.509 -6.142 6.082 934 5.054 3.024 8.951 -558 2011 10.793 -2.417 8.376 -14.015 2.418 -3.220 14 -3.206 -5.477 -11.108 2.418 -3.951 14.190 -3.927 -721 2010 IV 4.900 -545 4.355 -4.269 986 1.072 5 1.076 131 -236 360 291 1.785 2.332 1.256 2011 I 4.230 -208 4.022 -3.825 442 640 3 643 -2.175 -1.574 683 1.813 2.908 1.656 1.013 II 3.892 -778 3.115 -3.707 998 406 2 408 220 -1.111 239 -1.941 2.952 359 -49 III 312 -802 -490 -2.991 482 -2.999 3 -2.995 -985 -7.008 506 -182 3.650 -4.019 -1.024 IV 2.358 -630 1.729 -3.492 495 -1.267 5 -1.263 -2.537 -1.416 991 -3.641 4.680 -1.923 -661 2012 I 2.647 84 2.731 -2.922 349 157 3 160 -1.502 3.726 -457 -176 -2.841 -1.249 -1.410 II 1.681 -550 1.132 -3.269 392 -1.745 3 -1.742 460 -3.103 366 -1.450 1.788 -1.939 -197 III -1.777 -558 -2.335 -2.736 288 -4.783 3 -4.780 -1.561 -2.621 -557 -351 -919 -6.009 -1.230

(17)

2009 2010 2011 2012 -5000 -4000 -3000 -2000 -1000 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000

10000 Activos Pasivos Saldo

Cuenta financiera (millones de dólares)

CUADRO 4.3

Cuenta financiera de la balanza de pagos

(Millones de dólares)

Cuenta financiera Inversión directa Inversión de cartera Derivados Otra inversión Activos de financieros reservas netos Activos Pasivos Total Activos Pasivos Total Activos Pasivos Total Activos Pasivos Total

2008 9.055 13.580 -4.525 9.151 15.518 -6.367 10.252 2.633 7.619 1.041 -5.346 7.916 -13.262 6.444 2009 15.509 11.331 4.178 7.233 12.887 -5.654 14.269 1.870 12.399 1.049 612 5.874 -5.262 1.648 2010 25.661 16.710 8.951 9.231 15.373 -6.142 15.380 9.299 6.082 934 6.694 1.640 5.054 3.024 2011 15.575 19.502 -3.927 11.822 17.299 -5.477 -665 10.443 -11.108 2.418 2.498 6.449 -3.951 14.190 2010 Oct 1.814 2.224 -409 772 1.782 -1.010 2.338 956 1.382 26 79 680 -600 -207 Nov 2.680 2.250 430 732 1.429 -696 762 1.463 -701 145 1.784 334 1.450 232 Dic 87 -2.224 2.311 823 -1.014 1.837 -299 618 -917 189 -1.292 -734 -558 1.761 2011 Ene 4.567 1.995 2.571 808 1.445 -636 2.135 1.370 765 196 3.721 340 3.381 -1.135 Feb 292 1.001 -708 993 1.478 -485 64 759 -695 183 -819 185 -1.004 1.292 Mar 3.081 3.288 -207 1.094 2.147 -1.053 -1.125 518 -1.643 303 1.207 1.771 -564 2.751 Abr 3.046 1.418 1.628 690 1.388 -699 3.130 317 2.813 106 802 1.088 -286 -306 May 1.002 911 90 435 -46 481 985 995 -10 140 -833 935 -1.768 1.248 Jun -171 1.188 -1.359 839 401 438 -2.608 1.306 -3.914 -6 475 362 113 2.009 Jul -1.135 1.494 -2.630 954 1.216 -263 -1.446 388 -1.834 53 787 825 -38 -548 Ago -144 1.411 -1.555 1.099 1.693 -594 -2.646 -2 -2.644 280 433 673 -240 1.643 Sep 191 26 166 1.063 1.191 -128 -1.742 787 -2.530 172 -426 -522 96 2.555 Oct -135 1.286 -1.420 746 2.656 -1.910 835 265 570 543 -227 402 -629 5 Nov 4.570 2.884 1.686 1.832 2.095 -263 1.797 1.769 28 192 765 227 538 1.191 Dic 411 2.600 -2.189 1.271 1.635 -364 -44 1.970 -2.014 255 -3.387 163 -3.550 3.484 2012 Ene -63 1.150 -1.213 771 1.738 -967 2.168 324 1.844 -97 1.076 -89 1.166 -3.159 Feb 452 1.364 -913 795 1.441 -646 585 971 -386 -181 446 -97 543 -243 Mar 2.106 1.230 876 1.444 1.333 111 2.752 484 2.268 -179 -1.780 106 -1.886 561 Abr 3.113 2.915 198 300 2.517 -2.217 2.143 210 1.933 56 2.205 839 1.366 -939 May -248 1.923 -2.171 974 1.787 -813 -554 344 -898 40 -538 694 -1.232 732 Jun 3.770 3.737 34 6.800 3.311 3.489 -1.903 2.235 -4.137 270 -2.050 -467 -1.583 1.995 Jul 1.228 2.103 -875 2.248 1.427 821 326 1.630 -1.304 -233 1.689 -177 1.866 -2.026 Ago -1.877 2.262 -4.139 364 1.368 -1.003 -32 441 -474 -293 -1.017 1.175 -2.193 -177 Sep 2.017 3.013 -995 1.458 2.837 -1.379 829 1.672 -844 -32 -787 -762 -25 1.284

(18)

(19)

CUADRO 4.4

Posición de inversión internacional, resumen por categoría funcional (1)

Inversión directa Inversión de cartera Derivados Otra inversión Total financieros Activos de netos reservas Activos Pasivos Neto Activos Pasivos Neto Activos Pasivos Neto Activos Pasivos Neto

__________________________________________________________Posiciones ______________________________________________________________ 2009 51.426 127.940 -76.514 89.902 27.594 62.308 -1.125 20.949 53.587 -32.639 25.373 191.956 214.553 -22.597 2010 60.147 154.638 -94.492 116.612 42.695 73.917 -2.717 27.532 55.381 -27.849 27.864 235.742 259.018 -23.276 2011 68.974 158.102 -89.128 104.248 48.188 56.061 -1.686 30.725 61.827 -31.102 41.979 249.771 273.646 -23.875 2010 IV 60.147 154.638 -94.492 116.612 42.695 73.917 -2.717 27.532 55.381 -27.849 27.864 235.742 259.018 -23.276 2011 I 63.199 157.534 -94.336 119.376 43.148 76.228 -2.484 31.761 57.755 -25.994 31.481 249.386 264.490 -15.104 II 65.060 158.272 -93.213 120.309 47.207 73.102 -2.216 32.351 60.256 -27.905 34.884 256.076 271.424 -15.348 III 66.256 156.785 -90.529 100.733 42.134 58.599 -1.972 33.580 61.114 -27.534 37.840 243.328 266.924 -23.596 IV 68.974 158.102 -89.128 104.248 48.188 56.061 -1.686 30.725 61.827 -31.102 41.979 249.771 273.646 -23.875 2012 I 72.820 170.250 -97.430 115.490 54.097 61.393 -1.712 30.503 61.574 -31.071 39.551 261.532 290.801 -29.269 II 76.541 172.168 -95.627 108.449 54.260 54.189 -1.650 30.049 62.477 -32.428 40.344 258.774 293.945 -35.172 III 80.768 173.964 -93.196 115.008 58.969 56.039 -1.178 29.955 62.906 -32.951 40.107 269.543 300.722 -31.179 _______________________________________________________ Transacciones _____________________________________________________________ 2009 7.233 12.887 -5.654 14.269 1.870 12.399 1.049 612 5.874 -5.262 1.648 15.509 11.331 4.178 2010 9.231 15.373 -6.142 15.380 9.299 6.082 934 6.694 1.640 5.054 3.024 25.661 16.710 8.951 2011 11.822 17.299 -5.477 -665 10.443 -11.108 2.418 2.498 6.449 -3.951 14.190 15.575 19.502 -3.927 2010 IV 2.327 2.196 131 2.801 3.037 -236 360 572 280 291 1.785 4.582 2.250 2.332 2011 I 2.895 5.070 -2.175 1.074 2.648 -1.574 683 4.109 2.296 1.813 2.908 7.940 6.284 1.656 II 1.963 1.743 220 1.507 2.618 -1.111 239 444 2.385 -1.941 2.952 3.877 3.517 359 III 3.115 4.101 -985 -5.834 1.174 -7.008 506 794 976 -182 3.650 -1.088 2.931 -4.019 IV 3.849 6.386 -2.537 2.588 4.003 -1.416 991 -2.849 792 -3.641 4.680 4.847 6.770 -1.923 2012 I 3.010 4.512 -1.502 5.505 1.779 3.726 -457 -257 -81 -176 -2.841 2.495 3.744 -1.249 II 8.074 7.614 460 -314 2.788 -3.103 366 -383 1.067 -1.450 1.788 6.636 8.575 -1.939 III 4.070 5.632 -1.561 1.122 3.743 -2.621 -557 -115 236 -351 -919 1.369 7.378 -6.009 ______________________________________________________ Variación de precio __________________________________________________________ 2009 631 3.543 -2.912 16.948 3.460 13.488 -3.436 0 0 0 322 22.094 14.633 7.462 2010 113 8.731 -8.618 11.993 4.473 7.519 -1.498 0 0 0 115 14.720 17.201 -2.481 2011 -799 -8.168 7.369 -9.560 -2.022 -7.538 -950 0 0 0 535 -6.870 -6.286 -584 2010 IV 53 711 -658 3.421 541 2.880 -443 0 0 0 -149 3.800 2.170 1.630 2011 I -180 -916 736 345 -1.643 1.988 -469 0 0 0 -64 878 -1.312 2.191 II -691 -2.210 1.519 -1.840 875 -2.715 -327 0 0 0 158 -1.807 -442 -1.365 III 41 -370 411 -9.800 -3.364 -6.437 406 0 0 0 371 -8.540 -3.291 -5.249 IV 32 -4.672 4.703 1.734 2.109 -374 -560 0 0 0 70 2.598 -1.240 3.839 2012 I 235 5.022 -4.787 4.931 2.613 2.318 -271 0 0 0 -44 5.448 8.231 -2.784 II -252 -4.247 3.995 -3.728 -1.760 -1.968 72 0 0 0 44 -3.075 -5.219 2.143 III 68 -6.285 6.353 4.466 -641 5.107 -368 0 0 0 -40 4.882 -6.169 11.051

_________________________________________________ Variación de tipo de cambio _______________________________________________________

2009 935 8.942 -8.006 1.355 2.242 -887 2.279 -646 169 -815 241 6.868 14.056 -7.188 2010 -624 2.611 -3.235 -663 1.329 -1.992 -1.027 -111 150 -260 -648 3.405 10.568 -7.162 2011 -2.189 -5.667 3.478 -2.139 -2.935 796 -437 695 -2 698 -609 5.331 1.406 3.925 2010 IV 121 1.136 -1.015 -43 703 -746 49 -32 59 -91 -218 1.711 3.731 -2.020 2011 I 337 -1.257 1.594 1.345 -552 1.897 20 120 78 43 773 4.826 499 4.326 II 589 1.205 -617 1.265 565 700 356 146 117 29 293 4.621 3.859 762 III -1.960 -5.219 3.259 -3.942 -2.883 -1.059 -668 435 -118 553 -1.065 -3.121 -4.140 1.019 IV -1.155 -397 -758 -807 -64 -742 -144 -6 -79 73 -610 -995 1.188 -2.182 2012 I 600 2.539 -1.939 806 1.315 -510 701 35 217 -182 456 3.818 5.292 -1.474 II -4.101 -1.449 -2.652 -2.999 -866 -2.133 -376 -70 -163 94 -1.038 -6.317 -211 -6.106 III 88 2.449 -2.360 970 1.606 -636 1.397 20 192 -172 722 4.518 5.567 -1.049 _________________________________________________________ Otros ajustes ___________________________________________________________ 2009 0 831 -831 31 8 23 0 0 -771 771 -0 31 68 -37 2010 0 -17 17 0 1 -1 0 0 3 -3 0 0 -13 13 2011 -7 0 -7 -0 7 -7 0 0 -0 0 0 -7 6 -13 2010 IV 0 -12 12 0 0 -0 0 -0 0 -0 0 0 -11 11 2011 I 0 0 0 -0 0 -0 0 0 1 -1 0 -0 1 -1 II 0 0 0 -0 0 -0 0 0 -0 0 0 -0 0 -0 III 0 0 0 0 -0 0 0 0 -1 1 0 0 -1 1 IV -7 0 -7 0 6 -6 0 0 -0 0 0 -7 6 -13 2012 I 0 75 -75 0 202 -202 0 0 -390 390 0 0 -113 113 II 0 -0 0 0 0 -0 0 -1 -1 -1 0 -1 -1 -1 III 0 0 -0 0 -0 0 0 0 0 -0 0 0 0 -0

(20)

(21)

CUADRO 4.5

Deuda externa bruta por sector Institucional, mensual (1)(2)

2011 2012

Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep

I. Gobierno General 5.482 5.440 5.476 4.846 4.818 4.783 4.796 4.731 4.764 4.784 4.781 4.778

1. Corto plazo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Instrum. del mcdo. monetario 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Préstamos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Créditos comerciales 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Otras deudas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2. Largo plazo 5.482 5.440 5.476 4.846 4.818 4.783 4.796 4.731 4.764 4.784 4.781 4.778 Bonos y pagarés (3) 4.452 4.415 4.452 3.815 3.805 3.787 3.803 3.742 3.782 3.809 3.807 3.821 Préstamos 1.030 1.025 1.024 1.031 1.013 996 993 989 982 975 974 957 Créditos comerciales 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Otras deudas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

II. Banco Central 1.696 1.667 1.657 1.593 1.598 1.782 1.796 1.771 1.657 1.650 1.586 1.586

1. Corto plazo 2 12 14 3 4 9 21 5 13 14 22 5

Préstamos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Monedas y depósitos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Otras deudas 2 12 14 3 4 9 21 5 13 14 22 5 2. Largo plazo 1.694 1.655 1.643 1.590 1.594 1.773 1.775 1.766 1.644 1.636 1.564 1.581 Bonos y pagarés (3) 291 291 292 226 226 412 412 437 313 313 231 231 Préstamos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Monedas y depósitos 98 97 97 97 97 96 96 96 91 91 90 90 Otras deudas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Asignación DEG 1.305 1.267 1.254 1.267 1.271 1.265 1.267 1.233 1.240 1.232 1.243 1.260 III. Bancos 23.149 22.789 22.922 23.126 23.995 23.521 23.407 23.346 23.457 22.854 22.075 22.620 1. Corto plazo 7.341 7.245 7.384 7.715 7.861 7.720 8.179 8.252 8.412 8.436 7.889 7.156

Instrum. del mcdo. monetario 651 791 924 993 982 753 963 1.226 1.334 1.412 1.403 1.320

Préstamos 6.120 5.865 5.772 5.770 5.846 6.153 6.026 6.130 6.213 6.191 5.675 5.091 Monedas y depósitos 570 589 688 952 1.033 814 1.190 896 865 833 811 745 Otras deudas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2. Largo plazo 15.808 15.544 15.538 15.411 16.134 15.801 15.228 15.094 15.045 14.417 14.186 15.464 Bonos y pagarés (3) 4.573 4.508 4.606 4.682 5.471 5.520 5.038 4.951 4.978 4.792 4.802 6.224 Préstamos 11.235 11.036 10.932 10.729 10.663 10.281 10.190 10.143 10.067 9.625 9.384 9.240 Monedas y depósitos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Otras deudas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

IV. Otros sectores (4) 55.417 57.175 58.067 58.566 58.338 58.831 59.594 60.354 59.946 62.426 64.602 64.833

1. Corto plazo 9.782 9.937 9.766 9.356 9.446 9.868 10.185 11.034 10.579 10.524 12.516 12.611

Préstamos 946 948 1.023 871 1.012 1.133 1.425 1.753 1.671 1.411 3.052 3.426 Monedas y depósitos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Créditos comerciales 8.836 8.989 8.743 8.485 8.434 8.735 8.760 9.281 8.908 9.113 9.464 9.185 Otras deudas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2. Largo plazo 45.635 47.238 48.301 49.210 48.892 48.963 49.409 49.320 49.367 51.902 52.086 52.222 Bonos y pagarés (3) 14.246 15.642 16.024 16.827 16.690 16.870 16.878 16.844 16.940 19.004 19.303 19.316 Préstamos 30.615 30.825 31.509 31.618 31.440 31.334 31.775 31.723 31.677 32.151 32.039 32.166 Monedas y depósitos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Créditos comerciales 774 771 768 765 762 759 756 753 750 747 744 740 Otras deudas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

V. Empr. de invers. extranj. directa(5) 9.823 10.332 10.457 10.746 10.921 11.019 11.818 12.001 12.050 12.164 13.110 14.769

1. Corto plazo 2.046 2.079 2.283 2.288 2.282 2.335 2.373 2.595 2.624 2.509 2.631 2.647

2. Largo plazo 7.777 8.252 8.174 8.458 8.639 8.684 9.445 9.406 9.426 9.655 10.479 12.122

VI. Deuda externa bruta 95.567 97.403 98.579 98.877 99.670 99.936 101.410 102.202 101.875 103.878 106.154 108.586

Deuda ext. bruta a valor de mcdo.(6) 96.613 98.242 99.446 99.884 100.767 101.182 102.406 103.121 103.101 105.494 107.879 110.351

I. Gobierno General 5.560 5.513 5.568 4.984 4.998 4.931 4.970 4.912 4.949 5.048 5.047 5.047

II. Banco Central 1.696 1.667 1.657 1.593 1.598 1.782 1.796 1.771 1.657 1.650 1.586 1.586

III. Bancos 23.116 22.755 22.904 23.104 23.959 23.511 23.391 23.303 23.451 22.880 22.143 22.731

IV. Otros sectores 56.418 57.975 58.860 59.456 59.291 59.939 60.431 61.133 60.993 63.752 65.993 66.218

V. Empr. de invers. extranj. directa 9.823 10.332 10.457 10.746 10.921 11.019 11.818 12.001 12.050 12.164 13.110 14.769

Saldos correspon. a inter. deveng. 1.716 1.784 1.821 1.985 1.995 2.044 2.124 2.192 2.106 2.005 1.845 1.856

I. Gobierno General 56 75 96 66 38 30 45 60 76 67 38 29

II. Banco Central 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

III. Bancos 81 82 80 83 100 78 78 77 87 89 89 73

IV. Otros sectores 1.436 1.472 1.510 1.437 1.444 1.505 1.563 1.596 1.470 1.356 1.208 1.206

V. Empr. de invers. extranj. directa 143 155 135 399 413 431 438 459 473 493 510 548

(22)

CUADRO 4.5.3

Deuda externa bruta de corto plazo residual, por sector institucional, mensual (1)(2)

2011 2012

Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep

Gobierno General 802 820 836 988 965 958 977 992 1.002 989 965 957

Deuda a corto plazo según

el vencimiento original 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Deudas a largo plazo que

vencen dentro de un año o menos 802 820 836 988 965 958 977 992 1.002 989 965 957

Banco Central 2 12 14 3 4 9 21 5 13 14 22 5

el vencimiento original 2 12 14 3 4 9 21 5 13 14 22 5

vencen dentro de un año o menos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Bancos 17.166 17.637 17.967 18.062 18.313 17.838 18.056 17.724 18.187 17.754 16.582 16.035

el vencimiento original 7.341 7.245 7.384 7.715 7.861 7.720 8.179 8.252 8.412 8.436 7.889 7.156

vencen dentro de un año o menos 9.825 10.391 10.583 10.347 10.452 10.118 9.877 9.472 9.775 9.317 8.693 8.878

Otros sectores 16.455 17.045 17.354 16.611 17.337 17.838 18.377 19.277 18.939 18.634 20.837 20.873

Empresas de invers. extranj. directa 3.565 3.595 4.311 4.427 4.431 4.478 4.545 4.667 4.272 3.654 3.828 3.891

Total 37.990 39.108 40.483 40.092 41.050 41.121 41.976 42.664 42.413 41.045 42.234 41.761

(23)

(24)

2009 2010 2011 2012 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000

Agrícolas Industriales Mineras

Exportaciones (millones de dólares)

CUADRO 4.6.1

Exportaciones (1)

(Millones de dólares) Agropecuarias Mineras silvícolas y Industria pesqueras Total expor- Alimentos Bebidas y Celulosa, papel taciones Sector tabaco y otros (FOB) Cobre Total frutí- Total Forestal y Total

cola muebles de Harina de Salmón Total Vino Total madera Celulosa Total pescado embotellado blanqueda

2008 31.755 34.294 3.457 4.066 503 1.778 6.837 1.189 1.678 2.170 2.383 3.250 26.150 64.510 2009 29.695 31.877 3.015 3.668 615 1.476 6.057 1.166 1.714 1.555 1.840 2.687 19.918 55.463 2010 41.170 44.360 3.686 4.366 535 1.150 5.930 1.306 1.918 1.881 2.203 3.102 22.171 70.897 2011 44.438 48.865 4.274 5.066 479 1.853 7.646 1.445 2.120 2.222 2.600 3.692 27.480 81.411 2010 Oct 3.857 4.084 98 138 24 80 484 117 172 186 249 338 2.078 6.300 Nov 3.925 4.255 90 119 22 147 584 131 181 164 198 299 2.097 6.471 Dic 4.924 5.318 293 323 20 187 588 108 163 184 175 268 2.049 7.690 2011 Ene 3.496 3.781 603 640 24 248 666 109 148 177 247 343 2.084 6.505 Feb 3.384 3.626 463 499 21 160 515 90 132 176 149 232 1.865 5.990 Mar 4.320 4.730 611 704 62 136 659 113 172 187 214 303 2.281 7.715 Abr 3.893 4.261 625 793 52 104 553 119 174 163 277 376 2.198 7.252 May 3.937 4.360 497 614 43 106 650 121 172 222 229 311 2.433 7.406 Jun 3.908 4.249 280 350 20 103 558 112 170 138 171 247 2.079 6.678 Jul 3.394 3.735 204 254 57 130 711 116 173 189 216 309 2.371 6.361 Ago 3.081 3.510 214 274 32 114 620 126 187 216 325 421 2.556 6.340 Sep 3.388 3.952 160 211 49 148 671 135 194 173 247 352 2.435 6.598 Oct 3.782 4.131 107 146 29 142 629 143 204 206 158 248 2.368 6.645 Nov 3.712 4.046 103 141 47 210 731 149 209 168 197 291 2.516 6.703 Dic 4.142 4.484 407 440 43 252 683 113 187 205 170 259 2.294 7.218 2012 Ene 3.201 3.582 624 662 36 263 710 109 176 155 167 253 2.206 6.450 Feb 3.461 3.716 508 556 17 227 600 78 147 170 201 277 2.048 6.320 Mar 3.450 3.946 659 830 23 188 658 110 184 188 224 310 2.326 7.103 Abr 3.228 3.597 600 802 26 136 609 117 176 160 158 241 2.140 6.539 May 3.274 3.657 401 477 43 150 655 136 197 199 216 298 2.335 6.469 Jun 3.731 4.085 298 357 63 127 675 124 176 180 197 273 2.337 6.779 Jul 3.157 3.504 239 292 44 137 625 128 186 181 181 268 2.137 5.932 Ago 2.863 3.208 209 265 38 129 649 133 188 210 233 313 2.297 5.770 Sep 3.354 3.643 125 157 31 123 518 113 172 147 160 236 1.948 5.748

(25)

2009 2010 2011 2012 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000

Consumo Intermedio Capital

Importaciones CIF (millones de dólares)

CUADRO 4.6.2

Importaciones (1)

(Millones de dólares) Bienes de consumo Bienes intermedios Total Total impor- impor- Semi- Productos energéticos Bienes de taciones taciones Durables durables Otros bienes Total Resto Total capital (CIF) (FOB) (2) (3) de consumo intermedio Petróleo Total 2008 5.856 3.530 4.759 14.145 7.175 16.111 21.965 38.076 10.567 62.787 58.436 2009 3.928 2.886 3.852 10.665 3.976 8.945 15.511 24.456 7.685 42.806 40.103 2010 7.131 4.099 5.252 16.483 4.341 11.303 21.067 32.371 10.535 59.388 55.572 2011 8.338 5.179 6.329 19.847 6.498 16.151 25.722 41.873 13.189 74.908 70.619 2010 Oct 746 418 422 1.586 607 1.077 1.894 2.972 993 5.550 5.177 Nov 758 384 462 1.604 383 947 1.909 2.856 1.021 5.481 5.129 Dic 589 460 490 1.539 464 1.022 1.960 2.981 1.096 5.616 5.256 2011 Ene 582 398 385 1.365 535 1.068 1.814 2.882 901 5.148 4.822 Feb 551 440 442 1.434 421 1.138 1.766 2.904 967 5.305 4.979 Mar 680 382 523 1.585 692 1.547 2.308 3.855 1.114 6.554 6.179 Abr 760 303 489 1.552 486 1.391 2.023 3.414 959 5.926 5.596 May 720 327 622 1.669 691 1.572 2.098 3.670 997 6.335 5.990 Jun 662 413 512 1.587 571 1.470 2.148 3.619 992 6.198 5.859 Jul 763 484 526 1.773 569 1.497 2.202 3.699 1.006 6.479 6.131 Ago 741 567 563 1.872 662 1.447 2.439 3.886 1.105 6.863 6.485 Sep 734 530 653 1.917 541 1.300 2.352 3.651 1.198 6.766 6.371 Oct 745 441 535 1.721 325 1.102 2.130 3.232 1.151 6.104 5.750 Nov 793 450 515 1.757 475 1.384 2.249 3.632 1.430 6.820 6.416 Dic 607 444 564 1.614 530 1.236 2.194 3.429 1.369 6.413 6.041 2012 Ene 657 481 454 1.591 614 1.514 1.948 3.462 884 5.938 5.603 Feb 624 540 438 1.603 427 1.290 2.087 3.378 920 5.900 5.557 Mar 667 322 608 1.597 508 1.501 2.267 3.768 1.075 6.439 6.067 Abr 688 332 564 1.584 478 1.438 2.115 3.553 970 6.108 5.747 May 864 421 574 1.860 639 1.723 2.309 4.033 1.111 7.003 6.596 Jun 711 468 502 1.682 375 1.190 2.163 3.353 1.105 6.140 5.763 Jul 719 488 531 1.738 520 1.266 2.351 3.618 1.366 6.722 6.307 Ago 824 555 642 2.021 407 1.220 2.558 3.778 1.499 7.299 6.844 Sep 693 507 528 1.728 532 1.397 2.078 3.475 1.269 6.472 6.076

(26)

2009 2010 2011 2012 -20 -10 0 10 20 30 Mineras

Agropecuarias, silvícolas y pesqueras Industria

Volumen de exportaciones a precios de año anterior (variación respecto año anterior, porcentaje)

CUADRO 4.6.3

Índice de Volumen de exportaciones a precios del año anterior (1)

(Base 2008=100)

Agropecuarias Mineras silvícolas y Industria pesqueras Total expor- Alimentos Bebidas y Celulosa, papel taciones Sector tabaco y otros (FOB) Cobre Total frutí- Total Forestal y Total

cola muebles de Harina de Salmón Total Vino Total madera Celulosa Total pescado embotellado blanqueda

2008 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 2009 101,2 101,1 100,0 100,1 124,5 78,1 90,0 104,8 110,1 78,8 104,8 107,3 91,2 97,0 2010 101,4 101,5 104,5 102,5 65,4 47,3 77,0 116,1 120,3 85,7 82,2 87,0 90,1 96,9 2011 99,1 99,8 118,1 115,4 65,6 72,6 91,5 120,1 120,6 95,6 97,7 102,4 102,5 100,8 2010 IV 103,9 105,1 62,0 58,3 34,8 62,0 84,7 123,2 126,0 96,6 91,9 100,8 99,1 98,6 2011 I 92,6 93,5 187,1 175,5 52,2 83,3 83,1 106,1 104,4 95,2 89,1 92,9 94,2 100,5 II 103,3 103,1 153,4 154,7 58,4 44,2 81,2 116,8 114,5 91,1 95,1 99,5 97,8 103,4 III 93,4 95,3 60,2 64,1 78,5 61,0 98,0 122,6 126,8 97,5 116,2 118,6 108,8 95,6 IV 107,0 107,3 71,6 67,2 73,5 101,8 103,8 134,7 136,9 98,6 90,4 98,5 109,1 103,6 2012 I 96,9 98,7 197,0 194,2 48,4 131,6 95,2 99,0 111,1 83,9 108,5 106,9 100,1 106,8 II 102,8 103,2 137,1 140,7 82,9 78,9 98,7 128,3 124,1 88,0 100,1 104,4 103,0 104,5 III 92,2 93,0 59,6 62,1 59,6 84,2 96,0 123,6 125,6 88,8 103,6 106,9 100,5 91,5

(27)

2009 2010 2011 2012 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 Bienes de consumo Bienes intermedios Bienes de capital

Volumen de importaciones a precios de año anterior (variación respecto año anterior, porcentaje)

CUADRO 4.6.4

Índice de volumen de importaciones a precios del año anterior (1)

(Base 2008=100)

Bienes intermedios Total Bienes de Bienes de impor- consumo Productos energéticos capital taciones Resto Total (CIF) intermedio Petróleo Total 2008 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 2009 82,0 95,7 88,2 78,9 82,8 73,4 81,0 2010 121,7 77,8 99,2 104,2 103,4 98,2 106,9 2011 140,8 84,7 105,0 120,9 116,1 120,4 123,0 2010 IV 138,0 103,9 104,2 119,4 115,2 112,8 120,3 2011 I 125,6 97,5 106,0 100,2 103,5 110,8 110,3 II 135,5 85,5 108,9 114,3 113,4 110,7 118,3 III 158,2 88,0 109,2 136,0 127,3 122,4 133,8 IV 143,8 67,8 95,9 133,1 120,4 137,8 129,6 2012 I 136,3 76,1 113,1 106,0 109,6 107,0 115,8 II 144,6 72,3 106,3 120,3 115,9 120,3 123,5 III 160,3 75,2 101,3 137,1 124,6 151,5 137,9