1.
La inversión extranjera en España
2.
Valoración de las empresas británicas del clima de negocios en España
3.
Perspectivas de la inversión británica en España
4.
Anexo
1
La inversión extranjera en
España
1. Reino Unido es el tercer inversor más importante en España. En 2014,
el stock de IED británica en España aumenta por primera vez desde 2008
Reino Unido representa más del 11% del stock total de IED en la economía española en 2014 (37.670
millones de euros según el criterio de país inversor final, 7.300 millones de euros mayor a la alcanzada en 2013).
Stock posición inversora por país
(miles de millones de euros, excluye ETVE, criterio país último)
Fuente: Afi, Registro de Inversiones Exteriores de la Secretaria de Estado de Comercio
0 10 20 30 40 50 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 EEUU Italia
Reino Unido Francia
2. El stock de IED británica se concentra en el sector de las
telecomunicaciones, el tabaco y el comercio mayoristas
En 2014, el stock de IED británica ha aumentado de forma particularmente importante en el sector de las
telecomunicaciones, en el que ha más que duplicado el nivel de 2013 (concretamente, ha pasado de 6.300 a 14.260 millones de euros).
El stock de IED británica en el sector financiero se ha reducido ligeramente, desde 1.950 millones de euros
en 2013 hasta los 1.300 millones de euros en 2014. Estos dos sectores han sido, además, dos de los principales receptores de IED británica históricamente.
Stock de IED en España por sector, 2013 y 2014
(criterio de inversor último, excluye ETVE, miles de millones de euros)
Fuente: Afi, Registro de Inversiones Exteriores de la Secretaria de Estado de Comercio
6,31 1,95 14,26 1,40 1,31 Telecomunicaciones Tabaco Comercio mayorista e intermediación Asist en establecimientos residenciales Servicios financieros (ex. Seguros y Fondos de Pensiones)
Publicidad y estudios de mercado Transporte terrestre Alimentación Industria del papel Transporte aéreo Construcción Actividades auxiliares a los servicios financieros
3. El Reino Unido es el inversor más comprometido con España
El Reino Unido suma el mayor volumen de flujos de IED desde el inicio de la serie histórica (1993). En los
últimos años, el flujo de IED bruta británica ha sido, en media, de 1.370 millones de euros al año, registros similares a los que está marcando la primera mitad del 2016.
Este sólido compromiso contrasta con la caída generalizada del resto de países, lo que ha permitido al Reino
Unido colocarse cuarto en el ranking en términos de flujos. De prolongarse esta tendencia en la segunda mitad del año, el Reino Unido se situaría en registros similares a los que alcanzó en años anteriores.
IED neta de Reino Unido en España
(país intermedio, NO ETVE, millones de euros)
Ranking de flujos IED bruto en España por país (criterio país último, excluye ETVE)
Fuente : Afi, Registro de Inversiones Exteriores de la Secretaria de Estado de Comercio Fuente: Afi, Registro de Inversiones Exteriores de la Secretaria de Estado de Comercio
4 4 6 1 1 1 2 4 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 9 9 3 1 9 9 4 1 9 9 5 19 96 1 9 9 7 1 9 9 8 1 9 9 9 20 00 2 0 0 1 2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 4 20 05 2 0 0 6 2 0 0 7 2 0 0 8 20 09 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 1 S1 6
Países Bajos EEUU Francia
Reino Unido Alemania Italia
-4.000 -2.000 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000 16.000 1 9 9 3 1 9 9 4 19 95 1 9 9 6 1 9 9 7 19 98 1 9 9 9 2 0 0 0 2 0 0 1 2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6 2 0 0 7 2 0 0 8 2 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 20 15 1 S1 6
IED bruta Desinversión IED neta
Telecomunicaciones (13.500 millones euros)
Comercio al por mayor (12.600 millones euros)
Transporte aéreo (3.900 mill. euros) Servicios financieros (2.400 mill. euros)
4. Los riesgos políticos no han pesado sobre la IED de Reino Unido en
España
Flujos brutos de IED británica en España en los primeros semestres del período de recuperación económica
(miles de millones de euros, criterio país último, excluye ETVE)
Fuente : Afi, Registro de Inversiones Exteriores de la Secretaria de Estado de Comercio
Ni la falta de gobierno en España ni la incertidumbre ante el referéndum del Brexit parecen haber afectado a
los flujos de IED británicos en la primera mitad del año 2016. Los flujos de inversión británica permanecieron estables, señalando el sólido compromiso de la inversión británica con España.
0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 Reino Unido Alemania Países Bajos
EEUU Francia Italia México
Promedio 1S13 - 1S15 1S16
5. Aquellos sectores donde más se ha concentrado históricamente la
inversión han recibido los mismos flujos que en semestres anteriores
Diferencia entre los flujos de IED en 1S16 y la media semestral desde 2013-2015 (millones de euros, eje
vertical) frente a la relevancia histórica de la inversión en el sector (% total stock, eje horizontal) (criterio país último, excluye ETVE)
6. La IED británica en España es sobre todo inversión productiva, no
articulada a través de una Entidad de Tenencia de Valores Extranjeros
La distinción de los flujos por el criterio de país final e intermedio es muy pequeña, lo que significa que
el origen de la inversión es el propio Reino Unido y el país no sirve de puente (a diferencia de otros, como Luxemburgo).
Fuente : Afi, Registro de Inversiones Exteriores de la Secretaria de Estado de Comercio
0 2 4 6 8 10 12 14 16 1S 93 1S 94 1S 95 1S 96 1 S 9 7 1S 98 1S 99 1S 00 1S 01 1S 02 1S 03 1S 04 1S 05 1S 06 1S 07 1S 08 1S 09 1 S 1 0 1S 11 1S 12 1S 13 1S 14 1 S 1 5 1S 16
Inversor final Inversor intermedio
Flujos de IED bruta de Reino Unido en España según sea a través de ETVE o no
(criterio país último, miles de millones de euros)
IED bruta británica, criterio de país intermedio vs final
(miles de millones de euros)
Fuente : Afi, Registro de Inversiones Exteriores de la Secretaria de Estado de Comercio
0 2 4 6 8 10 12 14 16 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
No ETVE IED Total
7. La IED británica se concentra en la Comunidad de Madrid, Cataluña y
País Vasco entre 2013 y 1S16
La inversión británica es, en porcentaje
sobre el total, especialmente relevante en
el País Vasco y en la Comunidad
Valenciana, donde supone más de un 20% de la IED extranjera total recibida en estas regiones.
El porcentaje que representa la IED
británica en Cataluña se ha ido
reduciendo durante los tres últimos años de recuperación económica.
Fuente : Afi, Registro de Inversiones Exteriores de la Secretaria de Estado de Comercio
Destinos de IED británica en el período de recuperación económica (2013-1S16) (Volumen en millones de euros de los
flujos brutos no ETVE y porcentaje que representan sobre el total)
Flujos IED > 500 MM€ 30 MM€ > Flujos IED > 500 MM€ 3.258 M€ 546 M€ 174M€ 287M€ 828 M€ 11,1% 46 M€ 12,9% 23,3% 4,4% 9,9% 22,1% 18,5% Ceuta y Melilla 3,8 M€ 6,1% 98M€ Porcentaje de IED británica sobre el total IED en la región 26,8% 24,1% 19,7% 13,5%
15,9% Actividades recreativas, deportivas y de entretenimiento
Actividades inmobiliarias Construcción de edificios I+D
8. Los flujos británicos de IED per cápita en el período 2013-1S16 son
elevados en la Comunidad de Madrid y en el País Vasco
Flujos brutos totales de IED británica en el período de recuperación económica (2013-1S16)
(euros per cápita por CC.AA.)
Fuente : Afi, Registro de Inversiones Exteriores de la Secretaria de Estado de Comercio
87,8 € 552,2 € 8,7 € 9,6 € 3,4 € 382,0 € 12,9 € 2,5 € 34,9 € 73,5 € 68,4 € 6,7 € 1,1 € 1,8 € 20,7 €
La IED británica en España contribuyó al mantenimiento de 98.019 puestos de trabajo directos en la economía española en 2014. Ello equivale al 8,5% del total de empleos generados por la IED total en España.
Por otra parte, generó un total de 63.334 empleos indirectos en actividades auxiliares y suministradoras
de la propia cadena de valor .
9. La IED británica en España contribuyó al mantenimiento de un total de
161.353 puestos de trabajo
Impacto de la IED británica en el empleo de España, 2014
2
Valoración de las empresas
británicas del clima de negocios
en España
1. La calidad de vida en España sigue siendo el aspecto mejor valorado
de las empresas británicas. El apoyo público al gasto en I+D+i, el
riesgo político y las relaciones con las AA.PP. siguen percibiéndose
como las mayores debilidades
Las empresas británicas siguen
considerando que el clima de negocios en España es aceptable.
Entre las fortalezas, sigue destacando la
calidad de vida como uno de los aspectos mejor valorados por las empresas británicas. La formación, dentro del ámbito del mercado
de trabajo, también es positivamente
valorada.
El único ámbito que consideran que
requeriría un mayor compromiso por parte de las AA.PP. sería el gasto en I+D+i. Entre las debilidades, siguen encontrándose el riesgo
político y las relaciones con las
Administraciones Pública (carga burocrática y estabilidad regulatoria).
Fuente: Afi, “Encuesta de la inversión británica en España”
Valoración del clima de negocios en España por áreas temáticas (puntuación en base a %
respuestas, donde 1 es malo y 5 es excelente)
2,9 2,4 3,0 3,5 3,1 3,2 3,2 3,7 2,3 1 2 3 4 5 Administración Pública Riesgo Político Condiciones de financiación Mercado de trabajo Estructura de mercado Digitalización Costes de proveedor Calidad de vida I+D+i 2015 2016
Valoración de la calidad de vida en España por parte de las empresas británicas (puntuación en
base a % respuestas, escala 1-5)
2. El estilo de vida y la seguridad siguen siendo los ámbitos mejor
valorados por las empresas británicas
Fuente: Afi, “Encuesta de la inversión británica en España” 3,1 3,9 3,4 3,8 3,0 3,9 3,6 4,1 4,0 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 5,0
Coste de vida Seguridad suficiente
Calidad de los servicios educativos y
sanitarios
Estilo de vida Calidad de los expatriados 2015 2016 Excelente Aceptable Malo Regular Bueno
Valoración del mercado de trabajo en España por parte de las empresas británicas (puntuación
en base a % respuestas, escala 1-5)
3. Otras fortalezas: (i) aceptable nivel de cualificación de los
trabajadores y (ii) el compromiso de las empresas británicas con la
formación continua de los mismos
Fuente: Afi, “Encuesta de la inversión británica en España” 2,6 3,0 3,2 2,5 3,4 3,8 2,8 4,3 4,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 5,0 R e g u la ci ó n la b o ra l F o rm a ci ó n a d a p ta d a a l a s n e ce si d a d e s d e l a e mp re sa D isp o n ib ili d a d d e lo s e mp le a d o s p a ra vi a ja r D o m in io d e l in g lé s R e a liza ci ó n d e cu rso s d e fo rm a ci ó n N e ce si d a d d e fo rma ci ó n co n ti n u a 2015 2016 Excelente Aceptable Malo Regular Bueno
Valoración del apoyo público al gasto en I+D+i en España por parte de las empresas británicas
(% respuestas)
4. Un 30% de las empresas británicas espera aumentar el gasto en
I+D+i en 2016, aunque perciben que sería necesario un mayor apoyo
público para incentivar este gasto en las empresas
Expectativa de variación del gasto en I+D+i en España de las empresas británicas (% respuestas), 2016
Fuente: Afi, “Encuesta de la inversión británica en España” Fuente: Afi, “Encuesta de la inversión británica en España” 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50%
Excelente Buena Aceptable Regular Mala
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%
Valoración del riesgo político en España por parte de las empresas británicas (puntuación en
base a % respuestas, escala 1-5)
5. El riesgo político y las relaciones con las Administraciones Públicas
siguen siendo debilidades del clima de negocios en España
Fuente: Afi, “Encuesta de la inversión británica en España” Fuente: Afi, “Encuesta de la inversión británica en España”
Valoración de las relaciones con las Administraciones Públicas en España por parte de las empresas británicas (puntuación en base a %
respuestas, escala 1-5) 2,8 2,7 2,3 2,4 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 5,0
Estabilidad institucional Estabilidad territorial 2015 2016 Excelente Aceptable Malo Regular Bueno 2,4 2,8 3,2 2,2 2,7 2,9 3,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 5,0 Carga burocrática Estabilidad regulatoria
Presión fiscal Comunicación
2015 2016 Excelente Aceptable Malo Regular Bueno
3
Perspectivas de la inversión
británica en España
1. La mayor parte de las empresas británicas prevé mejorar su facturación
y empleo, a la vez que incrementar su inversión en España
Perspectivas de las empresas británicas en España sobre las principales variables de negocio
(puntuación en base a % respuestas, escala 1-3)
Fuente: Afi, “Encuesta de la inversión británica en España” Fuente: Afi, “Encuesta de la inversión británica en España”
Perspectivas de las empresas británicas sobre su inversión en España (% total)
2,7 2,3 2,8 2,9 2,7 2,5 2,5 2,7 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0
Facturación Empleo Economía española actual Economía española en el medio plazo 2015 2016 Aumento Estabilidad Reducción 54% 46% 0% 53% 44% 3% 0% 20% 40% 60%
Aumento Estabilidad Reducción 2015 2016
2. Planean acometer dicha inversión en los dos próximos años, con
objeto de ampliar la línea de negocio y la productividad laboral, aunque
cada vez adquiera más importancia la inversión en innovación.
Plazo previsto para aumentar la inversión británica en España (% total)
Objetivo de la inversión británica en España (% total)
Fuente: Afi, “Encuesta de la inversión británica en España” Fuente: Afi, “Encuesta de la inversión británica en España”
9% 20% 36% 36% 6% 26% 28% 40% 0% 10% 20% 30% 40% 50% En menos de 6 meses Entre 6 meses y 1 año
Entre 1 año y 2 Más de 2 años 2015 2016 6% 12% 12% 29% 41% 7% 9% 4% 33% 47% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% Otros Nueva apertura de negocio Inversión en innovación Aumento de la productividad Ampliación de la línea de negocio
Valoración del impacto de la salida de Reino Unido de la Unión Europea sobre la inversión de las empresas británicas (% respuestas), 2016
3. La salida de Reino Unido de la Unión Europea no alterará la inversión
que tienen previsto realizar la mayor parte de las empresas británicas
en España
Valoración de la posibilidad de generación a medio de plazo de un nuevo marco de relaciones que permita mantener los flujos de inversión británicos en España (% respuestas), 2016
Fuente: Afi, “Encuesta de la inversión británica en España”
Fuente: Afi, “Encuesta de la inversión británica en España” 8% 64% 28% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%
Aumento Estabilidad Reducción
19% 41% 27% 8% 5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45%
Características de la encuesta (1/2)
Objetivo:
Completar los análisis de los datos macroeconómicos con la opinión de las empresas
británicas.
Datos:
encuesta de frecuencia anual que proporciona información sobre el clima de negocio y
perspectivas de inversión de las empresas británicas en España.
Muestra:
374 empresas británicas a las que se ha enviado el cuestionario durante los meses de
julio a septiembre de 2016:
Empresas asociadas a la Cámara de Comercio Británica y de la base de datos SABI.
Con presencia en España.
Activas en el año 2016.
Con capital predominantemente británico, es decir, al menos el 51% del capital está en
manos de una empresa de nacionalidad británica o, lo que es lo mismo, este accionista
tiene una posición dominante sobre la empresa.
La encuesta se ha realizado en una plataforma online.
Empresas británicas de la muestra por CC.AA. 2016 (%
total)
Características de la encuesta (2/2)
Empresas británicas de la muestra por sectores económicos 2016 (% total)
Empresas británicas de la muestra por tamaño 2016 (%
total)
Fuente: Afi, SABI, Cámara de Comercio Británica
Fuente: Afi, SABI, Cámara de Comercio Británica Fuente: Afi, SABI, Cámara de Comercio Británica 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 1,6% 1,6% 3,2% 3,2% 3,2% 3,2% 8,1% 8,1% 11,3% 0,112903226 14,5% 30,6% 0% 10% 20% 30% 40%
Act. sanitarias y de servicios sociales Ind. extractivas Suministros y saneamientos AA.PP. y defensa Otros servicios Act. hogares como empleadores y productores Act. organizaciones y organismos extraterritoriales Construcción Hostelería Agricultura, ganadería, silvicultura y pesca Suministro de energía Transporte y almacenamiento Act. artísticas, recreativas y de entretenimiento Educación Act. administrativas y servicios auxliares Act. inmobiliarias Ind. manufacturera Act. financieras y de seguros Comercio y reparación Información y comunicaciones Act. profesionales, científicas y técnicas
0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 1,6% 1,6% 1,6% 8,1% 21,0% 66,1% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% Asturias Galicia Aragón Castilla-La Mancha Cantabria Extremadura Canarias Navarra Castilla y León Comunidad Valenciana Baleares País Vasco Murcia Andalucía Cataluña Madrid 9,7% 21,0% 25,8% 43,5% 0% 10% 20% 30% 40% 50% Microempresa Mediana Pequeña Grande
