Estados Contables AL 31 DE DICIEMBRE DE Balance

(1)

Balance

Estados Contables

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Memoria &

Balance

Índice

02Informe de los Auditores 05Estados Contables Consolidados 07 Balances Generales Consolidados 09 Estados de Resultados Consolidados 10 Estados de Flujos de Efectivo Consolidados 12 Notas a los Estados Contables

Consolidados

28 Anexos A, D, E, F, G y H 35 Balances Generales

37 Estados de Resultados 38 Estados de Evolución

del Patrimonio Neto 39 Estados de Flujos

de Efectivo

41 Notas a los Estados Contables 86 Anexos A, C, D, E, F, G y H 94Reseña informativa Requerida por la Resolución N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores 110 Informe de la Comisión Fiscalizadora

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Informe de los Auditores

A los señores Accionistas, Presidente y Directores de MetroGAS S.A.

Hemos efectuado un examen de auditoría de los balances generales de MetroGAS S.A. al 31 de diciembre de 2005 y 2004, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los ejercicios

terminados en esas fechas y de las notas 1. a 15. y anexos A, C, D, E, F, G y H que los complementan. Además, hemos examinado los estados contables consolidados de MetroGAS S.A. con su

sociedad controlada por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2005, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables, en base a la auditoría que efectuamos.

Nuestros exámenes fueron practicados de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el

objeto de obtener un razonable grado de seguridad que los estados

contables estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante que contienen los estados contables. Una auditoría comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que

respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados contables. Una auditoría también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las

estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados contables. Consideramos que las auditorías efectuadas constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

La Sociedad ha confeccionado los estados contables aplicando los criterios de valuación y exposición establecidos por la Comisión Nacional de Valores los que, según se explica en la Nota 3., difieren en lo relacionado con i) el

reconocimiento de la inflación al 30 de septiembre de 2003 y ii) la valuación del impuesto diferido, de las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de

Buenos Aires. El efecto sobre los estados contables, emergentes de los distintos criterios de valuación mencionados en ii) se incluyen en la Nota 3.5.f), mientras que el correspondiente a i) no ha sido cuantificado por la Sociedad.

Los cambios en las condiciones económicas del país y las

modificaciones introducidas por el Gobierno Nacional a la Licencia con la que opera la Sociedad mencionadas en Nota 2.,

principalmente la alteración de los parámetros fundamentales de la Licencia, afectan la ecuación económica y financiera de la Sociedad, generando incertidumbre respecto del desarrollo futuro de sus negocios, y de la posibilidad que la Sociedad esté en condiciones de cumplir con las obligaciones financieras que ha asumido. La dirección de la Sociedad se encuentra en un proceso de renegociación con el Estado Nacional de ciertos términos de la Licencia a fin de contrarrestar el impacto negativo generado por las circunstancias mencionadas.

Informe de los Auditores

Índice

1

2

3

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Como se menciona en Nota 9., la devaluación del peso argentino sobre la deuda financiera de la Sociedad en moneda extranjera y las circunstancias mencionadas en el punto 4. han llevado a la Sociedad a incumplir los pagos de

capital e intereses de sus obligaciones

financieras a partir del 25 de marzo de 2002. La Sociedad anunció, el 9 de noviembre de 2005, una nueva propuesta de reestructuración financiera, la cual si bien se encuentra en una etapa avanzada de aceptación por parte de sus acreedores, a la fecha de emisión del presente informe no se encuentra concluida.

La Sociedad ha elaborado sus proyecciones a los efectos de determinar el valor recuperable de sus activos no corrientes, en base a como estima será el resultado final de los procesos de renegociación mencionados en los puntos 4. y 5. No estamos en condiciones de prever si las premisas utilizadas por la gerencia para elaborar las mencionadas proyecciones se concretarán en el futuro y, en consecuencia, si los valores recuperables de los activos no corrientes superarán a sus respectivos valores contables netos.

La Sociedad ha preparado los estados contables adjuntos utilizando principios contables aplicables a una empresa en marcha. Por lo tanto, dichos estados contables no incluyen los efectos de los eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de no resolverse favorablemente las situaciones descriptas en los puntos 4., 5. y 6. del presente informe a favor de la continuidad de las operaciones de la Sociedad.

En nuestra opinión, excepto por los desvíos en la aplicación de las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires mencionados en el punto 3. y sujeto al efecto que sobre los estados contables podrían tener los eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de la resolución de las situaciones descriptas en los puntos 4., 5., 6. y 7.:

los estados contables de MetroGAS S.A. reflejan

razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2005 y 2004 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables

profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires;

los estados contables consolidados de MetroGAS

S.A. con su sociedad controlada reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial consolidada al 31 de diciembre de 2005, y los resultados consolidados de

sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Índice

5 8

8a

8b 6

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En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que: los estados contables de MetroGAS S.A. y sus estados contables consolidados se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de

Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;

los estados contables de MetroGAS S.A. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales vigentes;

hemos leído la reseña informativa, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos otras

observaciones que formular que las mencionadas en los puntos 3. a 7.;

al 31 de diciembre de 2005 la deuda de MetroGAS S.A. devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables ascendía a $1.655.403, no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

9

Índice

9a

9b

9d 9c

Ciudad Autónoma de Buenos Aires 8 de marzo de 2006 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17

DR. MIGUEL A. URUS Contador Público (UBA) T° 184 - F° 246

Lic. Adm. (UBA) T° 28 - F° 223 C.P.C.E.Ciudad Autónoma de Buenos Aires

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Estados Contables

Índice

Véase nuestro informe de fecha 8 de marzo de 2006 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

DR. MIGUEL A. URUS

Contador Público (UBA) T° 184 - F° 246 Lic. Adm. (UBA) T° 28 - F° 223 C.P.C.E.Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Estados Contables

consolidados al 31 de diciembre de 2005 y 2004

Domicilio Legal: Gregorio Aráoz de Lamadrid 1360 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires Ejercicios Económicos N° 14 y 13: iniciados el 1° de enero de 2005 y 2004

Actividad Principal de la Sociedad: Prestación del servicio público de distribución de gas natural Inscripción en el Registro Público de Comercio: Del estatuto: 1° de diciembre de 1992

Inscripción en el Registro Público de Comercio: De la última modificación: 29 de julio de 2005 Fecha de Vencimiento del Contrato Social: 1° de diciembre de 2091

Sociedad controlante: Gas Argentino S.A.

Domicilio Legal: Gregorio Aráoz de Lamadrid 1360 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires Actividad Principal: Inversora

Porcentaje de Votos Poseídos por la Sociedad Controlante: 70%

Composición y Evolución del Capital Social al 31 de diciembre de 2005

En circulación:

Acciones ordinarias escriturales de valor nominal $1 y de 1 voto cada una: Clase "A"

Clase "B" Clase "C"

Capital Social al 31 de diciembre de 2005

290.277 221.977 56.917 569.171 Miles de $ Suscripto, inscripto e integrado Composición del Capital Social

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Lic. Adm. (UBA) T° 28 - F° 223 C.P.C.E.Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Estados Contables

consolidados al 31 de diciembre de 2005 y 2004

Capital Social según acta constitutiva del 24 de noviembre de 1992 inscripta en el Registro Público de Comercio el 1° de diciembre de 1992 bajo el N° 11.670 del Libro 112, Tomo A de Sociedades Anónimas.

Aumento del Capital Social dispuesto por la Asamblea del 28 de diciembre de 1992 e inscripto en el Registro Público de Comercio el 19 de abril de 1993 bajo el N° 3.030, Libro 112, Tomo A de Sociedades Anónimas.

Aumento del Capital Social dispuesto por la Asamblea del 29 de junio de 1994 e inscripto en el Registro Público de Comercio el 20 de septiembre de 1994 bajo el N° 9.566, Libro 115, Tomo A de Sociedades Anónimas.

Capitalización del Ajuste del Capital Social dispuesto por la Asamblea del 12 de marzo de 1997, inscripto en el Registro Público de Comercio el 17 de junio de 1997 bajo el N° 6.244, Libro 121, Tomo A de Sociedades Anónimas.

Capital Social al 31 de diciembre de 2005

12 388.212 124.306 56.641 569.171 Miles de $ Suscripto, inscripto e integrado Evolución del Capital Social

Estados Contables

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Balances Generales

Índice

Contador Público (UBA) T° 184 - F° 246 Lic. Adm. (UBA) T° 28 - F° 223 C.P.C.E.Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Balances Generales

consolidados al 31 de diciembre de 2005 y 2004

Activo

Activo Corriente

Caja y bancos (Nota 3 a)) Inversiones (Nota 3 b)) Créditos por ventas (Nota 3 c)) Otros créditos (Nota 3 d)) Bienes de cambio (Nota 3 e))

Total del Activo Corriente Activo No Corriente

Otros créditos (Nota 3 f)) Bienes de uso (Anexo A)

Total del Activo No Corriente Total del activo

Pasivo

Pasivo Corriente Deudas

Cuentas por pagar (Nota 3 g)) Deudas financieras (Nota 3 h)) Remuneraciones y cargas sociales Deudas fiscales

Otras deudas Total Deudas

Previsión para contingencias (Anexo E) Total del Pasivo Corriente

523.784 146 173.652 41.761 2.451 741.794 224.218 1.704.104 1.928.322 2.670.116 189.127 1.673.107 9.342 36.099 33.729 1.941.404 3.315 1.944.719 369.099 41 94.299 10.398 2.555 476.392 186.447 1.760.039 1.946.486 2.422.878 90.911 1.597.836 7.749 27.768 31.941 1.756.205 1.924 1.758.129 Miles de $ 31/12/04 31/12/05

DRA. MARÍA GABRIELA GRIGIONI Por Comisión Fiscalizadora

JORGE E. VERRUNO Presidente

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Balances Generales Consolidados

Índice

Balances Generales

consolidados al 31 de diciembre de 2005 y 2004 (cont.)

Pasivo No Corriente

Cuentas por pagar (Nota 5) Deudas fiscales

Total del Pasivo No Corriente Total del pasivo

Participación Minoritaria en la Sociedad Controlada Patrimonio Neto

Total

Las notas 1 a 5 y los anexos A, D, E, F, G y H que se acompañan forman parte integrante de estos estados consolidados. 18.122 26.031 44.153 1.988.872 92 681.152 2.670.116 12.008 -12.008 1.770.137 - 652.741 2.422.878 Miles de $ 31/12/04 31/12/05

Lic. Adm. (UBA) T° 28 - F° 223 C.P.C.E.Ciudad Autónoma de Buenos Aires DRA. MARÍA GABRIELA GRIGIONI

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Estados de Resultados Consolidados

Índice

Estados de Resultados

consolidados al 31 de diciembre de 2005 y 2004

Ventas (Nota 3 i))

Costos de operación (Anexo F) Ganancia bruta

Gastos de administración (Anexo H) Gastos de comercialización (Anexo H)

Ganancia operativa

Resultados financieros y por tenencia generados por activos Resultados por tenencia

Intereses

Diferencias de cambio y descuentos obtenidos Resultados financieros y por tenencia generados por pasivos

Resultados por tenencia

Intereses operaciones comerciales Intereses operaciones financieras Diferencias de cambio

Gastos diversos Otros ingresos (egresos) netos

Participación minoritaria en sociedad controlada

Ganancia (pérdida) antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias (Nota 2.5.i))

Ganancia (pérdida) neta del ejercicio Ganancia (pérdida) básica por acción (Nota 2.6.) Ganancia (pérdida) diluida por acción (Nota 2.6.)

Las notas 1 a 5 y los anexos A, D, E, F, G y H que se acompañan forman parte integrante de estos estados consolidados. 891.992) (699.670) 192.322) (56.043) (53.624) 82.655) (548) 15.954) 8.328) (9.622) (851) (108.519) 40.260) (1.277) 2.979) (81) 29.278) (867) 28.411) 0,05) 0,05) 814.072) (639.143) 174.929) (51.989) (64.361) 58.579) (18.240) 8.816) 2.765) (4.041) (71) (107.281) (63.654) (1.249) 1.399) -) (122.977) -) (122.977) (0,22) (0,22) 31/12/05 31/12/04

Miles de $, excepto la información por acción

Contador Público (UBA) T° 184 - F° 246 Lic. Adm. (UBA) T° 28 - F° 223 C.P.C.E.Ciudad Autónoma de Buenos Aires DRA. MARÍA GABRIELA GRIGIONI Por Comisión Fiscalizadora

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Estados de Flujos de Efectivo Consolidados

Índice

Estados de Flujos de Efectivo

consolidados al 31 de diciembre de 2005 y 2004

Efectivo originado en las actividades operativas Ganancia (pérdida) neta del ejercicio Intereses sobre deudas devengados en el ejercicio Impuesto a las ganancias devengado en el ejercicio

Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas

Participación de terceros en resultados de la sociedad controlada Depreciación de bienes de uso

Valor residual de bajas de bienes de uso Previsión para deudores incobrables Previsión por obsolescencia de materiales Previsión por desvalorización bienes de uso Previsión para contingencias

Materiales consumidos Resultados por tenencia Diferencias de cambio 28.411) 108.519) 867) 81) 90.500) 11.398) (11.248) 441) -) 1.391) 1.820) 9.622) (40.260) (122.977) 107.281) -) -) 85.992) 2.111) 7.871) 950) 10.784) -) 1.631) 4.041) 63.654) 31/12/05 31/12/04 Miles de $

(12)

Estados de Flujos de Efectivo Consolidados

Índice

Estados de Flujos de Efectivo

consolidados al 31 de diciembre de 2005 y 2004 (cont.)

Variaciones en activos y pasivos Créditos por ventas Otros créditos Bienes de cambio Cuentas por pagar

Remuneraciones y cargas sociales Deudas fiscales

Otras deudas

Intereses y gastos a pagar Previsión para contingencias

Impuesto a la ganancia miníma presunta pagado en el ejercicio Flujos de efectivo netos originados en actividades operativas

Flujos de efectivo aplicados en actividades de inversión Aumentos de bienes de uso

Flujos de efectivo netos aplicados en actividades de inversión

Flujos de efectivo originados en actividades de financiación Aportes en efectivo de los accionistas minoritarios

Flujos de efectivo netos originados en actividades de financiación

Aumento de efectivo del ejercicio Efectivo al inicio del ejercicio

Efectivo al cierre del ejercicio

Las notas 1 a 5 y los anexos A, D, E, F, G y H que se acompañan forman parte integrante de estos estados consolidados.

(68.105) (69.096) (1.851) 103.600) 1.593) 44.898) 1.583) (3.416) - (11.403) 199.345) (44.565) (44.565) 10) 10) 154.790) 369.140) 523.930) (24.677) (13.766) (2.021) 40.049) 1.316) 14.978) (3.607) (1.948) (463) (10.592) 160.607) (31.090) (31.090) -129.517) 239.623) 369.140) 31/12/05 31/12/04 Miles de $

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Notas a los Estados Contables Consolidados

Índice

Notas a los Estados Contables

consolidados al 31 de Diciembre de 2005 Y 2004

Nota 1 Bases de Consolidación

Con motivo de la constitución con fecha 20 de abril de 2005 de

MetroENERGÍA S.A. ("MetroENERGÍA"), inscripta en la Inspección General de Justicia el día 16 de mayo de 2005, sociedad de la cual

MetroGAS S.A. (la "Sociedad" o "MetroGAS") es titular del 95% del capital accionario (Nota 2 a los estados contables individuales). La Sociedad ha consolidado línea por línea su balance general al 31 de diciembre de 2005 y los estados de resultados y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en dicha fecha con los estados contables de su sociedad controlada, siguiendo el procedimiento establecido en la Resolución Técnica N° 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas ("FACPCE"), aprobada por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires ("CPCECABA").

Los estados contables consolidados incluyen los activos y pasivos al 31 de diciembre de 2005 y los resultados de las operaciones por el ejercicio irregular iniciado el 16 de mayo de 2005 y finalizado el 31 de diciembre de 2005, de la siguiente sociedad controlada:

La información incluida en los estados contables consolidados al 31 de diciembre de 2004 se expone a fines comparativos y no ha sido consolidada.

Nota 2Bases de presentación de los Estados Contables Consolidados

A continuación se detallan las normas contables más relevantes utilizadas por la Sociedad para la preparación de los presentes estados contables consolidados, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior.

2.1.Preparación y Presentación de los Estados Contables Consolidados

Los presentes estados contables consolidados, están expresados en pesos argentinos, y fueron

confeccionados conforme a las normas contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE, aprobadas con ciertas modificaciones por el CPCECABA y de acuerdo con las resoluciones emitidas por la Comisión Nacional de Valores ("CNV").

La CNV ha adoptado la Resolución Técnica N° 21 "Valor patrimonial - consolidación de estados contables - información a exponer sobre partes relacionadas" a través de la Resolución General N° 459/04

estableciendo su aplicación para los ejercicios iniciados a partir del 1° de abril de 2004. Sobre la base de estos lineamientos, la Sociedad ha comenzado su aplicación a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2005. La CNV ha emitido las Resoluciones Generales N° 485 y 487 con fecha 29 de diciembre de 2005 y 26 de enero de 2006, respectivamente. Dichas resoluciones adoptaron las nuevas normas contables emitidas por el CPCECABA a través de su Resolución C.D. N° 93/2005, con algunas modificaciones. Estas normas contables son de aplicación obligatoria para ejercicios o períodos intermedios correspondientes a los ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2006.

Sociedad emisora Capital Votos

95 95

Participación porcentual sobre

MetroENERGÍA S.A.

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Los principales cambios generados por la aplicación de las nuevas normas con impacto en los estados contables consolidados de la Sociedad son los siguientes:

a) Las normas contables vigentes a la fecha para determinar si existe una desvalorización de activos requieren que se compare el valor contable del activo con el flujo de fondos que el mismo generará a

valores nominales. Las normas recientemente

adoptadas exigen que esta comparación se realice con el flujo de fondos a valores actuales. A la fecha de emisión de estos estados contables consolidados, la Sociedad se encuentra analizando el impacto de este nuevo criterio.

b) Las normas contables vigentes admiten que, bajo ciertas circunstancias, algunos créditos y deudas se valúen a valores descontados utilizando la tasa de interés del Banco de la Nación Argentina aplicable a Cajas de Ahorro de libre disponibilidad. Esta alternativa no esta admitida por las nuevas normas contables, las cuales requieren se utilice una tasa de mercado en general y, como excepción, que los otros créditos y deudas bajo ciertas circunstancias se valúen a valor nominal. A la fecha de emisión de estos estados contables consolidados, la Sociedad se encuentra analizando el impacto de este nuevo criterio.

c) La Sociedad, de acuerdo con lo permitido por las nuevas normas contables, ha decidido no reconocer el pasivo diferido generado por el efecto del ajuste por inflación sobre los bienes de uso y exponerlo en forma detallada como información complementaria. Al 31 de diciembre de 2005, dicho pasivo asciende a millones de $322.

2.2. Estimaciones Contables

La preparación de estados contables consolidados a una fecha determinada requiere que la Dirección de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio. La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado, por ejemplo, la previsión para deudores incobrables, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos, el cargo por impuesto a las ganancias y la previsión para contingencias. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables consolidados.

2.3.Consideración de los Efectos de la Inflación

Los estados contables consolidados han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001 se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables, debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria. Desde el 1° de enero de 2002 y hasta el 1° de marzo de 2003 se

reconocieron los efectos de la inflación, debido a la existencia de un período inflacionario. A partir de esa fecha se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables consolidados. Este criterio no está de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, las cuales establecen que los estados

contables deben ser reexpresados hasta el 30 de septiembre de 2003.

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El índice utilizado a los efectos de la reexpresión de las partidas fue el índice de precios internos al por mayor ("IPM") publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos.

2.4.Información Comparativa

Los saldos al 31 de diciembre de 2004 que se exponen en estos estados contables consolidados a efectos comparativos surgen de los estados contables a dicha fecha. Se han reclasificado ciertas cifras de los estados contables correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2004 a los efectos de su presentación comparativa con los de este ejercicio.

2.5.Criterios de Valuación a)Caja y bancos

El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.

b)Activos y pasivos en moneda extranjera

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio vigentes al cierre del ejercicio.

c)Inversiones corrientes

Los Bonos del Estado Nacional "BODEN" han sido valuados a su valor de mercado al cierre del ejercicio. Las cuotapartes en fondos comunes de inversión han sido valuadas a su valor de mercado al cierre del ejercicio.

Las colocaciones en caja de ahorro han sido valuadas a su valor nominal más los intereses devengados al cierre del ejercicio.

d)Créditos por ventas y cuentas por pagar

Los créditos por ventas y las cuentas por pagar han sido valuados a su valor nominal, incorporando, cuando corresponda, los resultados financieros devengados a la fecha de cierre del ejercicio. Los valores obtenidos de esta forma no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse al precio de contado estimado al momento de la transacción más los intereses y componentes financieros implícitos devengados en base a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad.

Los créditos por ventas incluyen servicios devengados que se encuentran sin facturar a la fecha de cierre del ejercicio. La línea denominada PURE Resolución 415/04

corresponde al Programa de Uso Racional de la Energía, el cual comprende el establecimiento de incentivos y cargos adicionales por excedentes de consumo que estuvo vigente desde el 29 de abril al 14 de septiembre de 2004. El 15 de abril de 2005 entró en vigencia la Resolución N° 624/05 que reanuda el programa hasta el 30 de septiembre de 2005. El saldo por este concepto en el rubro Créditos por ventas corresponde a las bonificaciones de los

consumos a facturar, mientras que el monto contenido en Cuentas por pagar corresponde a los cargos adicionales por excedentes de consumos, a ser depositados en el Fondo Fiduciario que el Ente Nacional Regulador del Gas ("ENARGAS") indique.

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La línea denominada Fideicomiso de Transporte corresponde a la facturación de cargos relacionados con la ampliación de transporte de gas según normativa del ENARGAS (Nota 2 a los estados contables individuales).

El saldo por este concepto en el rubro Créditos por ventas corresponde a la facturación realizada a los clientes pendiente de cobro mientras que el monto contenido en el rubro Cuentas por pagar corresponde a los cargos a ingresar al fideicomiso una vez

efectivizado el cobro de los mismos.

MetroENERGÍA, sociedad controlada por MetroGAS,

comercializa gas natural por cuenta y orden de productores a terceros adquirentes, percibiendo una comisión, que se incluye en la línea Ventas del estado de resultados. Los créditos por ventas y las cuentas por pagar generados por esta operatoria han sido valuados siguiendo el criterio general mencionado anteriormente.

Los créditos por ventas están expresados netos de la previsión para deudores incobrables, la cual se basa en las estimaciones de cobro realizadas por la Sociedad.

e)Deudas financieras

Las deudas financieras han sido valuadas a su valor nominal más los resultados financieros devengados al cierre del ejercicio. Los valores obtenidos de esta forma no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse de acuerdo con la suma de dinero recibida, neta de los costos de la transacción, más los resultados financieros devengados en base a la tasa interna de retorno estimada en dicha oportunidad.

f)Otros créditos y deudas

Los otros créditos y otras deudas han sido valuados a su valor nominal, incorporando, cuando corresponda, los resultados financieros devengados a la fecha de cierre del ejercicio. Los valores obtenidos de esta forma no difieren

significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse al precio de contado estimado al momento de la transacción más los intereses y componentes financieros implícitos devengados en base a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad.

El crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta ha sido valuado en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar, descontada utilizando la tasa de interés para cajas de ahorro

publicada por el Banco de la Nación Argentina vigente al cierre del ejercicio.

De acuerdo con lo establecido por las normas de la CNV, el crédito por impuesto diferido no ha sido descontado. Este criterio no está de acuerdo con las normas contables vigentes en la

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, las que requieren que dichos saldos sean descontados. El efecto de este desvío es una disminución del crédito por impuesto diferido de $1,5 millones. El valor descontado fue calculado utilizando la tasa de interés para cajas de ahorro, publicada por el Banco de la Nación Argentina de acuerdo con las

proyecciones efectuadas por la Sociedad, para reflejar la mejor estimación posible dentro del plazo estimado de recuperabilidad del crédito.

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g)Bienes de cambio

Los materiales en almacenes han sido valuados a su costo de

reposición al cierre del ejercicio. Los valores obtenidos de esta forma, netos de la previsión por obsolescencia de materiales, no superan a sus respectivos valores recuperables estimados al cierre del ejercicio.

h)Bienes de uso

Para los bienes recibidos en el momento de otorgarse la Licencia, se ha tomado como valor de origen de los bienes de uso el valor global de transferencia definido en el Contrato de Transferencia, que surge como contrapartida de los aportes efectuados y el pasivo transferido reexpresado siguiendo los lineamientos indicados en la Nota 2.3. a los estados contables consolidados.

Sobre la base de un trabajo especial efectuado por peritos

independientes, se ha realizado una asignación del valor de origen global señalado en el párrafo anterior entre las distintas categorías de bienes que lo integran, asignándole como vida útil los años de servicio restantes que la Sociedad ha estimado en función de cada tipo de bien, estado de conservación y planes de renovación y mantenimiento.

Los bienes incorporados al patrimonio con posterioridad al momento de otorgarse la Licencia han sido valuados a su costo de adquisición reexpresado siguiendo los lineamientos indicados en la Nota 2.3. a los estados contables consolidados, excepto en el caso de las redes de distribución construidas por terceros (diversas asociaciones y

cooperativas) que, de acuerdo a lo establecido por el ENARGAS, se encuentran valuadas a los montos equivalentes a determinados metros cúbicos de gas.

Los bienes de uso son depreciados por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. Las depreciaciones de estos bienes han sido computadas sobre la base de los montos de estos activos ajustados por inflación al 1° de marzo de 2003.

La Sociedad activa los costos netos generados por la financiación con capital de terceros de obras cuya construcción se prolongue en el tiempo, hasta que se encuentren en condiciones de su puesta en marcha. Según se expone en Nota 9 a los estados contables individuales, el monto de los intereses capitalizados durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2005 y 2004 ascendió a miles de $1.536 y miles de $883,

respectivamente. La Sociedad capitalizó durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2005 y 2004 miles de $4.452 y miles de $2.142, respectivamente, correspondientes a la porción de los costos de operación atribuibles a las actividades realizadas de planificación, ejecución y control de las inversiones en bienes de uso. Las existencias de gas en cañerías se encuentran valuadas a costo de adquisición reexpresado siguiendo los lineamientos indicados en la Nota 2.3. a los estados contables consolidados.

El valor neto de estos activos, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable al cierre del ejercicio.

i)Impuesto a las ganancias

La Sociedad y su sociedad controlada han reconocido el cargo por impuesto a las ganancias en base al método del pasivo por impuesto diferido, reconociendo de esta manera las diferencias temporarias entre las mediciones de los activos y pasivos contables e impositivas.

(18)

El activo por impuesto diferido se genera principalmente por los quebrantos impositivos. El pasivo por impuesto diferido se genera principalmente por las diferencias temporarias entre la valuación contable y el valor impositivo de los bienes de uso y otros rubros del activo, fundamentalmente por los distintos criterios de depreciación y el tratamiento dado a los resultados financieros (intereses, diferencias de cambio y ajuste por inflación) activados en dichos rubros.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de estos estados contables consolidados.

El siguiente cuadro detalla la evolución y composición de los activos y pasivos por impuesto diferido:

Índice

Saldos al 31 de diciembre de 2004 Movimientos del ejercicio Saldos al 31 de diciembre de 2005 299.475) (11.655) 287.820) 12.734) (4.148) 8.586) 21.397) (10.699) 10.698) 18.741) 3.667) 22.408) (196.212) 26.372) (169.840) 156.135) 3.537) 159.672) Quebrantos estimados Deudas financieras Otros Miles de $ Previsión Total Créditos por ventas Activos diferidos Saldos al 31 de diciembre de 2004 Movimientos del ejercicio Saldos al 31 de diciembre de 2005

(9.507) (1.022) (10.529)

Bienes de uso Otros Total

(4.437) (2.515) (6.952) (13.944) (3.537) (17.481) Miles de $ Pasivos diferidos

(19)

Índice

El crédito por impuesto diferido proveniente del quebranto impositivo registrado por la Sociedad al 31 de diciembre de 2005 asciende a miles de $287.820 y miles de $299.475 al inicio del ejercicio. Dicho quebranto impositivo podrá ser compensado con utilidades de ejercicios futuros, expirando en el año 2007 miles de $257.925 y en el año 2009 miles de $29.895.

La realización de los activos impositivos diferidos, incluido el

mencionado quebranto, depende de la generación futura de ganancias gravadas durante aquellos ejercicios en los cuales las diferencias temporarias se convierten en deducibles. A fin de determinar la realización de los mencionados activos, la Sociedad toma en

consideración la reversión de los activos y pasivos impositivos diferidos, su planeamiento impositivo y las proyecciones de ganancias imponibles futuras sobre la base de su mejor estimación de acuerdo con los lineamientos señalados en Nota 2 a los estados contables individuales. En función de las estimaciones realizadas por la Sociedad, MetroGAS

ha registrado una previsión por desvalorización sobre los activos impositivos diferidos cuyo saldo asciende a miles de $169.840 y $196.212 al cierre y al inicio del ejercicio, respectivamente.

El activo diferido neto al cierre y al inicio del ejercicio derivado de la información incluida en los cuadros anteriores asciende a miles de $142.191.

A continuación se detalla la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que resultaría de aplicar al resultado contable antes del impuesto a las ganancias la tasa impositiva correspondiente:

j)Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

Impuesto a las ganancias calculado a la tasa legal sobre el resultado antes del impuesto a las ganancias Diferencias permanentes

Reexpresión en moneda constante

Gastos no deducibles e ingresos no computables Previsión por desvalorización activo impositivo diferido Total impuesto a las ganancias (1)

(1) El saldo a pagar por impuesto a las ganancias corresponde a MetroENERGÍA.

10.247) 18.035) (1.043) (26.372) 867) (43.042) 19.737) (2.275) 25.580) -) Miles de $ 31/12/04 31/12/05

(20)

La Sociedad ha reconocido el impuesto a la ganancia mínima presunta devengado en el ejercicio y pagado en ejercicios anteriores como crédito debido a que estima que en ejercicios futuros podrá computarlo como pago a cuenta del impuesto a las ganancias. Dicho crédito se expone en el rubro Otros créditos no corrientes.

k)Indemnizaciones por despidos

Las indemnizaciones por despidos son cargadas a resultados en el momento de su pago.

l)Saldos con partes relacionadas

Los saldos con partes relacionadas, generados fundamentalmente por operaciones comerciales y servicios diversos, han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.

m)Previsión para contingencias

Se ha constituido para cubrir situaciones contingentes de carácter laboral, comercial y otros riesgos diversos que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de sus montos y probabilidad de concreción se ha considerado la opinión de los asesores legales de la Sociedad.

Asimismo, han sido consideradas las coberturas de seguros contratadas por la Sociedad. A la fecha de emisión de los presentes estados contables consolidados, la Dirección de la Sociedad considera que no existen elementos que permitan determinar que otras

contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados contables consolidados.

n)Cuentas del patrimonio neto

Los movimientos de las cuentas del patrimonio neto han sido reexpresados siguiendo los lineamientos detallados en la Nota 2.3. a

La cuenta "Capital social" ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre el valor expresado en moneda homogénea y el nominal histórico ha sido expuesta en la cuenta "Ajuste del capital social", integrante del patrimonio neto.

o)Reconocimiento de ingresos

La Sociedad reconoce los ingresos por ventas sobre la base de las entregas de gas a los clientes, incluyendo los montos estimados de gas entregado pero aún no facturados al cierre de cada ejercicio. Los montos efectivamente entregados han sido determinados de acuerdo con los volúmenes de gas comprado y otros datos.

p)Cuentas del estado de resultados

Las cuentas de resultado se exponen a valores nominales.

2.6Ganancia (pérdida) básica y diluida por acción

La ganancia (pérdida) básica y diluida por acción es calculada sobre la base del promedio ponderado de acciones al 31 de diciembre de 2005 y 2004, respectivamente, que ascienden

a 569.171.208. Dado que la Sociedad no posee acciones preferidas o deuda convertible en acciones ambos indicadores son iguales.

2.7.Información por segmentos

La Sociedad opera fundamentalmente en la prestación del servicio de distribución de gas, no calificando sus restantes actividades como segmentos a ser presentados en forma individual de acuerdo con los lineamientos de la Resolución Técnica N° 18 de la FACPCE.

(21)

Índice

Nota 3Composición de Rubros del Balance General y Estados de Resultados Consolidados

El detalle de los saldos significativos incluidos en el balance general y los estados de resultados consolidados es el siguiente: Activo Activo Corriente a) Caja y bancos Caja Bancos Recaudaciones a depositar b) Inversiones (Anexo D) Títulos públicos

Colocaciones bancarias en caja de ahorro Fondos comunes de inversión

c) Créditos por ventas Comunes

Fideicomiso de transporte Consumos a facturar

Por cuenta y orden de terceros

Variación Ingresos Brutos Provincia de Buenos Aires Saldo trasladable impuesto a los débitos y créditos PURE Resolución 415/04

Previsión para deudores incobrables (Anexo E)

Miles de $ 31/12/04 )168) 521.284) 2.332) 523.784) 37) 8) 101) 146) 109.105) 44.370) 26.809) 16.149) 1.547) 5.102) 3.309) (32.739) 173.652) 272) 367.260) 1.567) 369.099) 40) 1) -) 41) 144.946) -) 18.410) -) 4.057) 4.687) (3.849) (73.952) 94.299) 31/12/05

(22)

Índice

Nota 3Composición de Rubros del Balance General y Estados de Resultados Consolidados (cont.)

d) Otros créditos

Gastos de reestructuración de deuda Otros anticipos

Seguros y otros gastos pagados por adelantado Deudores varios

Créditos impositivos Partes relacionadas (Nota 5)

e) Bienes de cambio

Materiales en almacenes

Previsión por obsolescencia de materiales (Anexo E)

Activo no corriente f) Otros créditos

Crédito por impuesto diferido (Nota 2.5.i))

Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta Saldo trasladable tasa de ocupación de espacios públicos Gastos de reestructuración de deuda

Partes relacionadas (Nota 5) Diversos Miles de $ 31/12/04 )20.026) 17.387) 2.430) 1.246) 620) 52) 41.761) 3.432) (981) 2.451) 142.191) 45.895) 35.514) -) -) 618) 224.218) -) 7.777) 1.840) 764) -) 17) 10.398) 3.401) (846) 2.555) 142.191) 30.398) -) 12.841) 757) 260) 186.447) 31/12/05

(23)

Índice

Pasivo

Pasivo corriente g) Cuentas por pagar

Compra de gas y transporte Fideicomiso de Transporte Partes relacionadas (Nota 5) Otras compras y servicios Por cuenta y orden de terceros PURE Resolución 415/04

h) Deudas financieras

Adelantos en cuenta corriente con entidades financieras del exterior (Anexo G)

Adelantos en cuenta corriente con entidades del sistema financiero argentino

Obligaciones negociables valor nominal (Anexo G) Intereses y gastos a pagar con entidades financieras del exterior (Anexo G)

Intereses y gastos a pagar con entidades del sistema financiero argentino

Estados de Resultados i) Ventas

Venta de gas

Servicio de transporte y distribución Ingresos por subproductos

Miles de $ 31/12/04 )71.834 46.778 22.551 19.913 18.416 9.635 189.127 151.600 75.672 1.090.126 336.009 19.700 1.673.107 747.819 122.804 20.034 60.789 - 14.665 11.011 - 4.446 90.911 148.950 67.716 1.131.682 238.206 11.282 1.597.836 718.254 75.493 20.325 31/12/05

(24)

Índice

Nota 4Detalle de Vencimientos de Inversiones, Créditos y Deudas

Los plazos de vencimiento de las inversiones, créditos y deudas se detallan

a continuación: 4.1. Inversiones - A vencer

menos de 3 meses - Sin plazo establecido Total 4.2. Créditos - De plazo vencido menos de 3 meses de 3 a 6 meses de 6 a 9 meses de 9 a 12 meses de 1 a 2 años más de 2 años Subtotal

- Sin plazo establecido - A vencer menos de 3 meses de 3 a 6 meses de 6 a 9 meses de 9 a 12 meses de 1 a 2 años más de 2 años Subtotal

Previsión para deudores incobrables Total Miles de $ 31/12/04 )45) 101) 146) 13.141) 1.606) 595) 471) 7.220) 25.273) 48.306) 15.486) 158.092) 2.479) 2.022) 21.767) 7.283) 216.935) 408.578) (32.739) 439.631) )41) -) 41) 19.133) 1.168) 907) 891) 12.890) 56.121) 91.110) 5.825) 73.629) 3.126) 2.672) 2.287) 12.889) 173.558) 268.161) (73.952) 291.144) 31/12/05

(25)

Notas a los Estados Contables

Índice

Nota 4Detalle de Vencimientos de Inversiones, Créditos y Deudas (cont.)

4.3. Deudas - De plazo vencido menos de 3 meses de 3 a 6 meses de 6 a 9 meses de 9 a 12 meses de 1 a 2 años más de 2 años Subtotal

- Sin plazo establecido - A vencer menos de 3 meses de 3 a 6 meses de 6 a 9 meses de 9 a 12 meses de 1 a 2 años más de 2 años Subtotal Total Miles de $ 31/12/04 10.017 3.038 - 757 479.953 1.202.427 1.696.192 33.382 201.663 2.747 1.627 5.793 19.056 25.097 255.983 1.985.557 4.309 - 405 210 847.895 756.110 1.608.929 32.409 114.177 - 690 - 12.008 - 126.875 1.768.213 31/12/05

(26)

Índice

Nota 5Transacciones Significativas y Saldos con Partes Relacionadas

Las inversiones existentes al 31 de diciembre de 2005 y 2004 incluyen "BODEN" que devengaron intereses a una tasa del 1,06% anual. De acuerdo con lo establecido en la Licencia en el caso de facturas de servicios impagas a su vencimiento, la Sociedad tiene derecho a cobrar intereses por mora, a una tasa equivalente al 150% de la tasa de interés en moneda nacional a 30 días, cobrada por el Banco de la Nación Argentina, a partir de la fecha de vencimiento y hasta la fecha de pago. Por tratarse de créditos vencidos, y siguiendo criterios de prudencia, la Sociedad reconoce estos ingresos al momento de su efectivo cobro. Estas condiciones podrían ser modificadas en función de lo descripto en Nota 2 a los estados contables individuales.

El crédito correspondiente a la variación de Ingresos Brutos de la Provincia de Buenos Aires devenga un interés del 9,5% anual (T.E.A.). Las deudas no devengan intereses, excepto el rubro Deudas financieras (Nota 9 a los estados contables individuales). Ciertas deudas devengan cláusula de ajuste CER (Nota 2 a los estados contables individuales).

Gas Argentino S.A. ("Gas Argentino"), como propietario del 70% del capital accionario de la Sociedad, es el accionista controlante de

MetroGAS.

Durante el ejercicio 2005 se efectuaron las siguientes transferencias de acciones de Gas Argentino:

Con fecha 31 de octubre de 2005 YPF S.A. notificó a MetroGAS la transferencia de la totalidad de sus acciones en Gas Argentino a favor de YPF Inversora Energética S.A.

Con fecha 30 de noviembre de 2005 British Gas International B.V. notificó a MetroGAS la transferencia de la totalidad de sus acciones en Gas Argentino a favor de BG Inversiones Argentinas S.A.

MetroGAS realiza ciertas transacciones con los accionistas de Gas

Argentino que al 31 de diciembre de 2005 son: BG Inversiones Argentinas S.A. ("BG") (54,67%) e YPF Inversora Energética S.A. ("YPF") (45,33%) o con sus afiliadas.

Los estados contables consolidados incluyen las siguientes transacciones con sociedades relacionadas:

Contratos de suministro, venta de gas y servicios con compañías que están directa e indirectamente relacionadas con YPF.

Honorarios devengados en virtud del Contrato de Asistencia Técnica con BG International Limited. Honorarios devengados por suministro de personal con BG Argentina S.A.

(27)

Índice

Nota 5Transacciones Significativas y Saldos con Partes Relacionadas (cont.)

Sociedades relacionadas: BG Argentina S.A. BG International Limited YPF S.A.

Astra Evangelista S.A.

Operadora de Estaciones de Servicios S.A.

Personal clave de dirección:

- - - - 2.727 - 2.727 - - - 13 -- 13 - - 98.853 - -- 98.853 - 5.056 - - -- 5.056 1.765 - - - -- 1.765 - - - 604 -- 604 - - - - 2.086 - 2.086 - - - 152 -- 152 - - 98.278 - -- 98.278 - 4.638 - - -- 4.638 2.380 - 26 - -- 2.406 - - - 1.130 -- 1.130 31/12/04 Miles de $ 31/12/05 Venta de gas Otros ingresos (egresos) netos Compra de gas Honorarios operador técnico Honorarios por servicios profesionales Servicios y suministros de terceros Venta de gas Otros ingresos (egresos) netos Compra de gas Honorarios operador técnico Honorarios por servicios profesionales Servicios y suministros de terceros Las transacciones significativas realizadas con sociedades

(28)

Sociedad controlante: Gas Argentino S.A.

Sociedad que ejerce influencia significativa: YPF Inversora Energética S.A.

Otras sociedades relacionadas: BG Argentina S.A.

BG International Limited YPF S.A.

Astra Evangelista S.A.

Personal clave de dirección:

31/12/04 31/12/05 -) -) 3.382) 2.486) 16.683) -) -) 22.551) Corrientes Otros créditos 46) 1) 5) 5) -) (5) -) 52) Corrientes -) -) -) 18.122) -) -) -) 18.122) No corrientes Miles de $ -) -) 5) -) -) 12) -) 17) Corrientes -) -) -) 757) -) -) -) 757 No corrientes -) -) 2.890) 2.481) 9.294) -) -) 14.665) Corrientes -) -) -) 12.008) -) -) -) 12.008) Cuentas por pagar Otros créditos

Cuentas por pagar

No corrientes

Índice

Nota 5Transacciones Significativas y Saldos con Partes Relacionadas (cont.)

Los saldos al 31 de diciembre de 2005 y al 31 de diciembre de 2004 por transacciones con sociedades relacionadas son los siguientes:

(29)

Anexos A, D, E, F, G y H

Índice

Balances Generales Consolidados al 31 de Diciembre de 2005 y 2004

Bienes De Uso

Terrenos

Edificios y construcciones civiles Ramales de alta presión

Conductos y redes en media y baja presión Estaciones de regulación y/o medición de presión Instalaciones de medición de consumos Otras instalaciones técnicas

Máquinas, equipos y herramientas Sistemas informáticos y de telecomunicación Vehículos

Muebles y útiles Materiales Gas en cañerías Obras en curso

Anticipos a proveedores de bienes de uso Subtotal

Redes cedidas por terceros

Regularizadora de redes cedidas por terceros Previsión obsolescencia de materiales (Anexo E) Previsión desvalorización bienes de uso (Anexo E) Total al 31 de diciembre de 2005

Total al 31 de diciembre de 2004

(1) Las alícuotas de depreciaciones son variables en función de la vida útil restante asignada a los bienes recibidos al momento de la transferencia, para lo cual se han tomado en cuenta las características de los mismos, estados de conservación y planes de renovación. (2) El destino contable de las depreciaciones del período se expone en el Anexo H.

Valores originales Depreciaciones (1)

17.501) 75.564) 264.731) 1.504.956) 57.539) 358.526) 46.930) 25.849) 150.076) 9.935) 5.450) 4.214) 214) 22.115) 348) 2.543.948) 52.489) (2.132) (1.438) (10.784) 2.582.083) 2.564.265) Inicio del ejercicio

Cuenta Principal _{Bajas del}

ejercicio Bajas del ejercicio Al cierre del ejercicio Acumuladas al inicio del ejercicio Neto resultante 31/12/05 Acumuladas al cierre del ejercicio -) -) -) -) -) -) -) -) -) -) -) 8.701) -) 35.060) 2.339) 46.100) -) -) (306) -) 45.794) 20.492) Aumentos del ejercicio -) -) 717) 2.407) 337) 5.311) -) 291) 896) 410) 3) (8.370) -) (366) (2.511) (875) 1.551) (676) -) -) -) -) -) -) (1.982) (27.992) (181) (37.495) -) -) (416) (310) -) (200) -) -) -) (68.576) -) 1) -) 10.784) (57.791) (2.674) 17.501) 75.564) 263.466) 1.479.371) 57.695) 326.342) 46.930) 26.140) 150.556) 10.035) 5.453) 4.345) 214) 56.809) 176) 2.520.597) 54.040) (2.807) (1.744) -) 2.570.086) 2.582.083) Transferencias Alicuota del ejercicio Monto (2)

Anexo A

-) 16.781) 125.589) 351.856) 26.841) 101.593) 26.996) 22.615) 127.770) 9.159) 5.389) -) -) -) -) 814.589) 7.537) (82) -) -) 822.044) 736.920) -) -) (776) (8.088) (145) (36.827) -) -) (416) (310) -) -) -) -) -) (46.562) -) -) -) -) (46.562) (868) - 2% 2,22% a 10% 1,19% a 10% 4% a 12,5% 2,85% a 5% 6,67% 6,67% a 20% 5% a 50% 10% a 20% 10% a 20% - - - - - 1,82% a 2,38% 2% a 2,38% - - - --) 1.609) 9.889) 35.987) 2.105) 27.280) 2.913) 930) 8.203) 596) 10) -) -) -) -) 89.522) 1.033) (55) -) -) 90.500) 85.992) -) 18.390) 134.702) 379.755) 28.801) 92.046) 29.909) 23.545) 135.557) 9.445) 5.399) -) -) -) -) 857.549 8.570) (137) -) -) 865.982) 822.044) 17.501) 57.174) 128.764) 1.099.616) 28.894) 234.296) 17.021) 2.595) 14.999) 590) 54) 4.345) 214) 56.809) 176) 1.663.048) 45.470) (2.670) (1.744) -) 1.704.104) 1.760.039) Miles de $

(30)

Balances Generales Consolidados al 31 de Diciembre de 2005 y 2004

Inversiones, Acciones, Debentures y otros Títulos emitidos en Serie

Inversiones Corrientes

Títulos Públicos

Bonos del Estado Nacional (BODEN 2012)

Cuotapartes de fondos comunes de inversión

Colocaciones bancarias En caja de ahorro Total Valor Nominal Valor Técnico 1,4 - 8 Emisor y Características de los Valores

Valor Nominal Más Intereses Devengados Valor Registrado 31/12/05 Valor Registrado 31/12/04 Cantidad Valor de las Cuotas Partes 31/12/05 16 98,5 -2,3412 1,0215 8 37 101 8 146 37 101 8 146 40 - 1 41

Anexo D

Miles de $ $ Miles Anexos A, D, E, F, G y H Índice

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17 DRA. MARÍA GABRIELA GRIGIONI

(31)

Balances Generales Consolidados al 31 de Diciembre de 2005 y 2004

Previsiones

Deducidas del Activo

Para deudores incobrables

Por obsolescencia de materiales Bienes de cambio Bienes de uso

Por desvalorización bienes de uso

Por desvalorización de activo impositivo diferido

Total

Incluidas en el Pasivo Para contingencias

Total

(1) La imputación en resultados se expone en el Anexo H.

(2) Imputado a resultados en la línea Impuesto a las ganancias (Nota 2.5.i)). (3) Imputado a resultados en la línea Materiales diversos del Anexo H.

73.952) 846) 1.438) 10.784) 196.212) 283.232) 1.924) 1.924) (29.965) -) -) (10.784) (40.749) -) -) 32.739) 981) 1.744) -) 169.840) 205.304) 3.315) 3.315) 73.952) 846) 1.438) 10.784) 196.212) 283.232) 1.924) 1.924) (11.248)(1) 135)(3) 306)(3) -)(3) (26.372)(2) (37.179)(2) 1.391)(1) 1.391)(2) Saldo al comienzo del ejercicio Saldo al cierre del ejercicio Saldo al cierre del ejercicio

Cuenta Principal Aumento

(recupero) del ejercicio

Anexo E

Utilizaciones del ejercicio Miles de $ Anexos A, D, E, F, G y H Índice 31/12/04 31/12/05

(32)

Costos de los Servicios Prestados

Consolidados por los Ejercicios Finalizados el 31 de Diciembre de 2005 y 2004

Existencia al inicio del ejercicio Gas natural Subproductos Más Compras Gas natural Subproductos

Transporte de gas natural Transporte de subproductos

Gastos (según Anexo H) Por ventas de gas Por subproductos

Menos

Existencia al cierre del ejercicio Gas natural Subproductos Costos de Operación Gas natural Subproductos Rubro Miles de $ -) -) -) 315.750 5.248 320.998 192.911 1.991 194.902 122.561 682 123.243 - - - 639.143 631.222 7.921 31/12/04 -) -) -) 373.949) (2.650) 371.299) 189.868) 1.976) 191.844) 136.165) 362) 136.527) -) -) -) 699.670) 699.982) (312) 31/12/05

Anexo F

Anexos A, D, E, F, G y H Índice

(33)

Balances Generales Consolidados al 31 de Diciembre de 2005 y 2004

Activos y Pasivos en Moneda Extranjera

Activo

Activo Corriente Caja y Bancos

Caja

Bancos

Créditos por ventas Otros créditos Total Activo Corriente Total Activo

U$S: Dólares estadounidenses LBE: Libras esterlinas

6 4 3 3 121.449 20.167 8.730 344 2,9920 5,1406 3,5392 1,3841 2,9920 3,5392 2,9920 2,9920 19 21 10 4 363.375 71.376 26.120 1.029 461.954 461.954 11 23 11 2 336.444 - - 1.657 338.148 338.148 Rubro En miles Clase y monto de la moneda extranjera En miles Clase y monto de la moneda extranjera Miles de $ Monto en moneda argentina Miles de $ Monto en moneda argentina Cambio vigente 31/12/04 31/12/05

Anexo G

Anexos A, D, E, F, G y H Índice U$S LBE Euros Reales U$S Euros U$S U$S 4 4 3 2 114.476 - - 564 U$S LBE Euros Reales U$S Euros U$S U$S

(34)

Balances Generales Consolidados al 31 de Diciembre de 2005 y 2004

Activos y Pasivos en Moneda Extranjera (cont.)

Pasivo

Pasivo Corriente Cuentas por pagar Deudas financieras

Adelantos en cuenta corriente con entidades financieras del exterior Obligaciones negociables valor nominal

Intereses y gastos a pagar

con entidades financieras del exterior

Total Pasivo Corriente Total Pasivo

U$S: Dólares estadounidenses LBE: Libras esterlinas

5.412 50.000 230.000 109.500 79.692 26.313 3,0320 3,0320 3,0320 3,5869 3,0320 3,5869 16.408 151.600 697.360 392.766 241.626 94.383 1.594.143 1.594.143 277 148.950 685.170 446.512 163.838 74.368 1.519.115 1.519.115 Rubro En miles Clase y monto de la moneda extranjera En miles Clase y monto de la moneda extranjera Miles de $ Monto en moneda argentina Miles de $ Monto en moneda argentina Cambio vigente 31/12/04 31/12/05

Anexo G

Anexos A, D, E, F, G y H Índice U$S U$S U$S Euros U$S Euros 93 50.000 230.000 110.000 54.998 18.321 U$S U$S U$S Euros U$S Euros

(35)

Información Consolidada Requerida por el Art. 64, Inc. B) de la Ley N° 19550

por los Ejercicios Finalizados el 31 de Diciembre de 2005 y 2004

Remuneraciones y otros beneficios al personal Cargas sociales

Honorarios directores y síndicos Honorarios por servicios profesionales

Honorarios por asesoramiento operador técnico Materiales diversos

Servicios y suministros de terceros Gastos de correos y telecomunicaciones Arrendamientos

Transportes y fletes Materiales de oficina Viajes y estadías Primas de seguros

Mantenimiento y reparación de bienes de uso Depreciación de bienes de uso

Impuestos, tasas y contribuciones Publicidad y propaganda Deudores incobrables Gastos y comisiones bancarias Intereses operaciones financieras Previsión para contingencias Gastos diversos Total al 31 de diciembre de 2005 Rubro 3.071 1.121 - - - - - - - - - - - - - - - - - 1.536 - 260 5.988 Gastos activados en bienes de uso 15.841 4.237 - 685 5.056 2.599 2.228 246 7 - 236 263 - 6.422 80.794 2.889 - - - - - 14.662 136.165 Ventas de gas - - - - - - - - - - - - - - - 362 - - - - - - 362 Subproductos 15.804) 4.339) -) 242) -) -) 4.880) 3.060) 609) -) 161) 67) 8) 291) -) 28.877) 1.238) (11.248) 5.073) -) -) 223) 53.624) Gastos de comercialización 52.211) 13.369) 359) 4.873) 5.056) 2.599) 8.182) 4.304) 2.196) 294) 1.464) 684) 2.565) 11.473) 90.500) 34.969) 1.238) (11.248) 5.133) 1.536) 1.391) 19.034) 252.182) 42.963 11.124 230 4.395 4.638 3.108 6.968 3.912 3.986 245 1.292 752 3.878 10.675 85.992 29.696 902 7.871 4.954 883 - 14.154 242.618 Total Gastos de administración 17.495 3.672 359 3.946 - - 1.074 998 1.580 294 1.067 354 2.557 4.760 9.706 2.841 - - 60 - 1.391 3.889 56.043 Miles de $ Total 31/12/04 Gastos operativos 31/12/05

Anexo H

Anexos A, D, E, F, G y H Índice

(36)

Índice

Balances Generales

31 de diciembre de 2005 y 2004

Activo

Activo Corriente

Caja y bancos (Nota 4 a)) Inversiones (Nota 4 b)) Créditos por ventas (Nota 4 c)) Otros créditos (Nota 4 d)) Bienes de cambio (Nota 4 e))

Total del Activo Corriente Activo No Corriente

Otros créditos (Nota 4 f)) Inversiones (Anexo C) Bienes de uso (Anexo A)

Total del Activo No Corriente Total del activo

Pasivo

Pasivo Corriente Deudas

Cuentas por pagar (Nota 4 g)) Deudas financieras (Nota 4 h)) Remuneraciones y cargas sociales Deudas fiscales

Otras deudas Total Deudas

Previsión para contingencias (Anexo E) Total del Pasivo Corriente

502.513 45 143.502 41.448 2.451 689.959 223.813 1.749 1.704.104 1.929.666 2.619.625 139.663 1.673.107 9.340 35.119 33.776 1.891.005 3.315 1.894.320 369.099 41 94.299 10.398 2.555 476.392 186.447 - 1.760.039 1.946.486 2.422.878 90.911 1.597.836 7.749 27.768 31.941 1.756.205 1.924 1.758.129 Miles de $ 31/12/04 31/12/05

(37)

Índice

Balances Generales

31 de diciembre de 2005 y 2004 (cont.)

Pasivo No Corriente

Cuentas por pagar (Nota 6) Deudas fiscales

Total del Pasivo No Corriente Total del pasivo

Patrimonio Neto (según estados respectivos) Total

Las notas 1 a 15 y los anexos A, C, D, E, F, G y H que se acompañan forman parte integrante de estos estados. 18.122 26.031 44.153 1.938.473 681.152 2.619.625 12.008 - 12.008 1.770.137 652.741 2.422.878 Miles de $ 31/12/04 31/12/05

Lic. Adm. (UBA) T° 28 - F° 223 C.P.C.E.Ciudad Autónoma de Buenos Aires DRA. MARÍA GABRIELA GRIGIONI

(38)

Estados de Resultados

Índice

Estados de Resultados

31 de diciembre de 2005 y 2004

Ventas (Nota 4 i))

Costos de operación (Anexo F) Ganancia bruta

Gastos de administración (Anexo H) Gastos de comercialización (Anexo H)

Ganancia operativa

Resultado por participación en sociedad controlada-ganancia Resultados financieros y por tenencia generados por activos

Resultados por tenencia Intereses

Diferencias de cambio y descuentos obtenidos Resultados financieros y por tenencia generados por pasivos

Resultados por tenencia

Intereses operaciones comerciales Intereses operaciones financieras Diferencias de cambio

Gastos diversos Otros ingresos (egresos) netos

Ganancia (pérdida) antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias (Nota 3.5.j))

Ganancia (pérdida) neta del ejercicio Ganancia (pérdida) básica por acción (Nota 3.6.) Ganancia (pérdida) diluida por acción (Nota 3.6.)

Las notas 1 a 15 y los anexos A, C, D, E, F, G y H que se acompañan forman parte integrante de estos estados. 869.188) (680.650) 188.538) (55.810) (52.711) 80.017) 1.530) (549) 15.950) 8.246) (9.622) (851) (108.519) 40.263) (1.277) 3.223) 28.411) -) 28.411) 0,05) 0,05) 814.072) (639.143) 174.929) (51.989) (64.361) 58.579) -) (18.240) 8.816) 2.765) (4.041) (71) (107.281) (63.654) (1.249) 1.399) (122.977) -) (122.977) (0,22) (0,22) 31/12/05 31/12/04

Miles de $, excepto la información por acción

(39)

Saldos al 31 de diciembre de 2004

Ganancia neta del ejercicio

Pérdida neta del ejercicio

Saldos al 31 de diciembre de 2004 Rubro Capital social 569.171 - 569.171 569.171 - 569.171 1.253.940 - 1.253.940 1.253.940 - 1.253.940 45.376 - 45.376 45.376 - 45.376 (646.575) 28.411) (618.164) (523.598) (122.977) (646.575) 652.741) 28.411) 681.152) 775.718) (122.977) 652.741) Resultados no asignados Total del patrimonio neto Reserva legal Miles de $ 684.769 - 684.769 684.769 - 684.769 Total Acciones en circulación AJuste del capital social Aportes de los propietarios

Estados de Evolución del Patrimonio Neto

Índice

Estados Contables AL 31 DE DICIEMBRE DE Balance

Balance

Estados Contables

Memoria &

Balance

Índice

Informe de los Auditores

Estados Contables

consolidados al 31 de diciembre de 2005 y 2004

Estados Contables

consolidados al 31 de diciembre de 2005 y 2004

Balances Generales

consolidados al 31 de diciembre de 2005 y 2004

Balances Generales

consolidados al 31 de diciembre de 2005 y 2004 (cont.)

Estados de Resultados

consolidados al 31 de diciembre de 2005 y 2004

Estados de Flujos de Efectivo

consolidados al 31 de diciembre de 2005 y 2004

Estados de Flujos de Efectivo

consolidados al 31 de diciembre de 2005 y 2004 (cont.)

Notas a los Estados Contables

Balances Generales Consolidados al 31 de Diciembre de 2005 y 2004

Bienes De Uso

Anexo A

Balances Generales Consolidados al 31 de Diciembre de 2005 y 2004

Inversiones, Acciones, Debentures y otros Títulos emitidos en Serie

Anexo D

Balances Generales Consolidados al 31 de Diciembre de 2005 y 2004

Previsiones

Anexo E

Costos de los Servicios Prestados

Consolidados por los Ejercicios Finalizados el 31 de Diciembre de 2005 y 2004

Anexo F

Balances Generales Consolidados al 31 de Diciembre de 2005 y 2004

Activos y Pasivos en Moneda Extranjera

Anexo G

Balances Generales Consolidados al 31 de Diciembre de 2005 y 2004

Activos y Pasivos en Moneda Extranjera (cont.)

Anexo G

Información Consolidada Requerida por el Art. 64, Inc. B) de la Ley N° 19550

por los Ejercicios Finalizados el 31 de Diciembre de 2005 y 2004

Anexo H

Balances Generales

31 de diciembre de 2005 y 2004

Balances Generales

31 de diciembre de 2005 y 2004 (cont.)

Estados de Resultados

31 de diciembre de 2005 y 2004

Estados de Evolución del Patrimonio Neto

por los Ejercicios Finalizados el 31 de diciembre de 2005 y 2004