ANALISIS FINAN
ANALISIS FINANCIERO
CIERO
El Análisis de Estados Financieros se debe llevar a cabo tomando en
El Análisis de Estados Financieros se debe llevar a cabo tomando en cuenta el tipo de empresacuenta el tipo de empresa (Industrial, Comercial o de Servicios) y considerando su entorno,
(Industrial, Comercial o de Servicios) y considerando su entorno, su mercado y demás elementossu mercado y demás elementos cualitativos.
cualitativos.
Análisis F
Análisis Financiero
inanciero
Los Estados Financieros nos muestran la situación actual y la trayectoria
Los Estados Financieros nos muestran la situación actual y la trayectoria histórica de la empresa,histórica de la empresa, de esta manera podemos anticiparnos, iniciando acciones para resolver problemas y tomar de esta manera podemos anticiparnos, iniciando acciones para resolver problemas y tomar ventaja de las oportunidades.
ventaja de las oportunidades.
Los Indicadores Financieros obtenidos en el análisis nos sirven para preparar Estados F
Los Indicadores Financieros obtenidos en el análisis nos sirven para preparar Estados F inancierosinancieros Proyectados, en base a la realidad.
Proyectados, en base a la realidad.
Características Principales
Características Principales
Cantidad ilimitada de bases creadas por el usuario: las fórmulas definibles pueden ser creadas en Cantidad ilimitada de bases creadas por el usuario: las fórmulas definibles pueden ser creadas en una cantidad ilimitada, se detallan a continuación algunos ejemplos:
una cantidad ilimitada, se detallan a continuación algunos ejemplos:
. Costos directos . Costos directos . Costo de ventas . Costo de ventas . Capital de trabajo . Capital de trabajo
. Necesidades operativas de fondos . Necesidades operativas de fondos
. Créditos por ventas . Créditos por ventas
. Ganancias totales . Ganancias totales . Gastos variables . Gastos variables . Utilidad neta . Utilidad neta . Utilidad bruta . Utilidad bruta . Ventas totales . Ventas totales
. Mano de obra directa . Mano de obra directa
. Ratios (liquidez, endeudamiento, rentabilidad, actividad etc..) . Ratios (liquidez, endeudamiento, rentabilidad, actividad etc..)
Clasificaci
Clasificación de
ón de los Métodos de
los Métodos de Análisis
Análisis
Métodos de análisis financiero Métodos de análisis financiero
Los métodos de análisis financiero se consideran como los procedimientos utilizados para Los métodos de análisis financiero se consideran como los procedimientos utilizados para simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numéricos que integran los est simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numéricos que integran los est adosados financieros, con el objeto de medir
financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo periodo y los cambios presentados enlas relaciones en un solo periodo y los cambios presentados en varios ejercicios contables.
Para el análisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes términos:
Rentabilidad : es el rendimiento que generan los activos puestos en operación.
Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado.
Liquidez:es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas oportunamente.
De acuerdo con la forma de analizar el contenido de los estados financieros, existen los siguiente métodos de evaluación:
Método De Análisis Vertical : Se emplea para analizar estados financieros como el Balance General y el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma vertical.
Método De Análisis Horizontal : Es un procedimiento que consiste en comparar estados
financieros homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este análisis es de gran
importancia para la empresa, porque mediante él se informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos; también permite definir cuáles merecen mayor atención por ser cambios significativos en la marcha.
A diferencia del análisis vertical que es e stático porque analiza y compara datos de un solo
periodo, este procedimiento es dinámico porque relaciona los cambios financieros presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a otro. Muestra también las variaciones en cifras
absolutas, en porcentajes o en razones, lo cual permite observar ampliamente los cambios presentados para su estudio, interpretación y toma de dec isiones.
Sin lugar a dudas, el principal indicador de la salud de un negoc io es el efectivo disponible. Este vital elemento refleja su trascendencia en el estado de ánimo de los dueños, de los empleados, de las familias de ambos, de los proveedores y clientes e incluso de Hacienda. Pero ¿cómo se puede lograr tener este apreciado activo en tiempos actuales?
La incertidumbre que rodea al mundo ha paralizado las economías y ha hecho escaso el efectivo. Algunos países han empleado restricciones a la cantidad de efect ivo circulante (caso México) por lo que se ha agravado el problema. Todas las empresas parecen pagar 2 meses después de cuando se les ocurre pagar sus adeudos, haciendo caso omiso a políticas de pagos y cobros de las
empresas. Este ambiente nos lleva a la conclusión de que t odas las entidades están cuidando como nunca el manejo de su efectivo.
Pero el dinero en las empresas no se encuentra solamente en los cobros y pagos, está presente en cada una de las actividades que se realizan. Los empleados deben estar conscientes de que cada acción que realizan o dejan de realizar representa un costo adicional para la empresa. Por
ejemplo: un empleado que “invierte” una hora de su horario normal de trabajo en hacer “labores de socialito” entre sus compañeros de oficina, representará un desembolso adicional para la
empresa, debido a que lo más normal e s que deba quedarse una hora más del horario establecido, tiempo que deberá permanecer encendida la computadora, la luz de la oficina, llamadas
telefónicas adicionales, quizá mala calidad del trabajo por querer irse más temprano, lo que repercutirá de nuevo en re-trabajos, más gasto de energía, de papel, retrasar a otros
departamentos, etc., etc., etc., ¿Cuántos de estos casos hay en una em presa? ¿Cuántos ahorros se pueden conseguir si se lograse disminuir la frecuencia de ellos?
Adicionalmente, las empresas tienen dinero invertido en clientes. Las ventas de muchas empresas no han caído, lo que se ha agravado son las labores de cobranza. Se debe considerar la opción de sacrificar cierta cantidad de efectivo por recuperar parte de ella. La contraparte de esto viene de los proveedores. Es recomendable que las empresas puedan ejerce r ese poder que tienen como clientes (si son de relevancia para sus proveedores) de alargar el período de pago. De esta manera se podría compensar levemente esa pérdida de ac ción de la cobranza.
Si se hace un análisis detallado de los procesos de la empresa, los recursos empleados, las políticas de operación, activos utilizados, junto con los empleados y con la ayuda de un Asesor, se podrá concretar un plan de acción de fácil implementación con actividades y responsables definidos que traerá resultados inmediatos y en el medio plazo en el flujo de efectivo de la empresa.
Definitivamente, el efectivo es el recurso que más debe cuidarse en la em presa. Los empleados deben estar conscientes de ello. Un nivel de control interno adecuado facilita este objetivo. Y de más ayuda resulta realizar una planificación de ingresos y gastos con una frecuencia semanal o quincenal, para evitar sorpresas y no poner en riesgo el “humor” de dueños, empleados, sus familias, clientes, proveedores y Hacienda.
Análisis de la Información Financiera
Los diferentes tipos de análisis que se conocen no son excluyentes entre sí, ninguno se puede considerar exhaustivo ni perfecto, pues toda la información contable financiera esta sujeta a un estudio más completo o adicional.
Permite al analista aplicar su creatividad en el análisis mismo, además de encontrar nuevas e interesantes facetas. Para obtener una buena información de la situación financiera y del funcionamiento de un negocio, se requiere cuando menos disponer de un estado de situación financiera y de un estado de resultados. Es recomendable contar con estados financieros de años anteriores ya que podrán utilizarse un mayor número de tipos de análisis diferentes.
Una clasificación de los tipos de análisis se presenta a continuación:
Por la clase de información que se aplica.
Métodos Verticales.
Aplicados a la información referente a una sola fecha o a un solo período de tiempo.
Métodos Horizontales
.Aplicados a la información relacionada con dos o más fechas diversas o dos o m ás períodos de tiempo.
INTRODUCCIÓN
El análisis financiero es un proceso mediante el cual se
aplican diversos métodos a los estados financieros e información
complementaria para hacer una medición adecuada de los
resultados obtenidos por la administración y tener una base
apropiada para emitir una opinión correcta acerca de las
condiciones financieras de la empresa y sobre la eficiencia de su
administración; así como para el descubrimiento de hechos
económicos referentes a la misma y la detección de deficiencias
que deban ser corregidas mediante recomendaciones.
Análisis factorial.
Aplicado a la distinción y separación de factores que concurren en el resultado de una empresa.
Por la clase de información que maneja.
Métodos Estáticos.
Cuando la información sobre la que se aplica el método de análisis se refiere a una fecha determinada.
Métodos Dinámicos.
Cuando la información sobre la que se aplica el método de análisis se refiere a un período de tiempo dado.
Cuando los estados financieros sobre los que se aplica, contienen tanto información a una sola fecha como referente a un período de tiempo dado. Pudiendo ser estático- dinámico y dinámico-estático.
Por la fuente de información que se compara.
Análisis Interno.
Cuando se efectúa con fines administrativos y el analista esta en contacto directo con la empresa, teniendo acceso a todas las fuentes de información de la compañía.
Análisis Externo
.Cuando el analista no tiene relación directa con la e mpresa y en cuanto a la información se verá limitado a la que se juzgue pertinente obtener para realizar su estudio. Este análisis por lo ge neral se hace con fines de crédito o de inversiones de capital.
Por la frecuencia de su utilización.
Métodos Tradicionales
.Son los utilizados normalmente por la mayor parte de los analistas financieros.
Son los métodos matemáticos y estadísticos que se aplican en estudios financieros especiales o de alto nivel de análisis e interpretación financieros.
Métodos Verticales.
Son aquellos en donde los porcentajes que se obtienen corresponden a las cifras de un solo ejercicio.
De este tipo de método tenemos al:
. Método de Reducción de la información financiera.
. Método de Razones Simples.
. Método de Razones Estándar.
. Método de Por cientos integrales.
Métodos Horizontales.
Son aquellos en los cuales se analiza la información financiera de varios años. A diferencia de los métodos verticales, estos métodos requieren datos de cuando menos dos fechas o períodos.
Entre ellos tenemos:
. Método de tendencias.
. Método de Control Presupuestal.
. Métodos Gráficos.
. Combinación de métodos.
Punto de Equilibrio
En muchas ocasiones hemos escuchado que alguna empresa está trabajando en su punto de equilibrio o que es necesario vender determinada cantidad de unidades y que el valor de ventas deberá ser superior al punto de equilibrio; sin embargo creemos que este termino no es lo suficientemente claro o encierra información la cual únicamente los expertos financieros son capaces de descifrar.
Sin embargo la realidad es otra, el punto de equilibrio es una herramienta financiera que permite determinar el momento en el cual las ventas cubrirán exactamente los costos, expresándose en valores, porcentaje y/o unidades, además muestra la magnitud de las utilidades o perdidas de la empresa cuando las ventas excedan o cae n por debajo de este punto, de tal forma que este viene e ser un punto de referencia a partir del cual un incremento e n los volúmenes de venta generará utilidades, pero también un decremento ocasionará perdidas, por tal razón se deberán analizar algunos aspectos importantes como son los costos fijos, costos variables y las ventas g eneradas.
Para la determinación del punto de equilibrio debemos en primer lugar conocer los costos fijos y variables de la empresa; entendiendo por costos variables aquellos que cambian en proporción directa con los volúmenes de producción y ventas, por e jemplo: materias primas, mano de obra a destajo, comisiones, etc.
Por costos fijos, aquellos que no cambian en proporción directa con las ventas y cuyo importe y recurrencia es prácticamente constante, como son la renta del local, los salarios, las
depreciaciones, amortizaciones, etc. Además debemos conocer el precio de venta de él o los productos que fabrique o comercialice la empresa, así como e l número de unidades producidas.
Modelo Dupont
Hace parte de los índices de rentabilidad o rendimiento y en él se conjugan dos de los índices usados con más frecuencia.
El sistema de análisis DuPont actúa como una técnica de investigación dirigida a localizar las áreas responsables del desempeño financiero de la empresa; el sistema de análisis DuPont es el sistema empleado por la administración como un marco de referencia para el análisis de los estados financieros y para determinar la condición financiera de la compañía.
El sistema DuPont reúne, en principio, el margen neto de utilidades, que mide la rentabilidad de la empresa en relación con las ventas, y la rotación de activos totales, que indica cuán
eficientemente se ha dispuesto de los activos para la generación de ventas.
Se calcula así:
Análisis Dupont : Rentabilidad con relación a las ventas * Rotación y c apacidad para obtener utilidades.
Razones Financieras
Estas herramientas son básicas para todo administrador financiero, anímate a responder las siguientes preguntas sobre este tema fundamental en el análisis financiero.
El análisis financiero es el estudio que se hace de la información contable, mediante la utilización de indicadores y razones financieras.
La contabilidad representa y refleja la realidad económica y financiera de la empresa, de modo que es necesario interpretar y analizar esa información para poder entender a profundidad el origen y
comportamiento de los recursos de la empresa.
La información contable o financiera de poco nos sirve si no la interpretamos, si no la comprendemos, y allí es donde surge la necesidad del análisis financiero.
Cada componente de un estado financiero tiene un significado y en efecto dentro de la estructura contable y financiera de la empresa, efecto que se debe identificar y de ser posible, cuantificar.
Conocer el porqué la empresa está en la situación que se encuentra, sea buena o mala, es importante para así mismo poder proyectar soluciones o alternativas para enfrentar los problemas surgidos, o para idear estrategias encaminadas a aprovechar los aspectos positivos.
Sin el análisis financiero no es posible haces un diagnóstico del actual de la empresa, y sin ello no habrá pautar para señalar un derrotero a seguir en el futuro.
Muchos de los problemas de la empresa se pueden anticipar interpretando la información contable, pues esta refleja cada síntoma negativo o positivo que vaya presentando la empresa en la medida en que se van sucediendo los hechos económicos.
Existe un gran número de indicadores y razones financieras que permiten realizar un completo y exhaustivo análisis de una empresa.
Muchos de estos indicadores no son de mayor utilidad aplicados de forma individual o aislada, por lo que es preciso recurrir a varios de ellos con el fin de hacer un estudio completo que cubra todos los aspectos y elementos que conforman la realidad financiera de toda empresa.
El análisis financiero es el que permite que la contabilidad sea útil a la hora de tomar las decisiones, puesto que la contabilidad si no es leía simplemente no dice nada y menos para un directivo que poco conoce de contabilidad, luego el análisis financiero es imprescindible para que la contabilidad cumpla con el objetivo más importante para la que fue ideada que cual fue el de servir de base para la toma de decisiones.
BASES DEL
ANALISIS
FINANCIERO
SE ESTUDIAN ESTOS TEMAS§
1.1
¿Qué es el análisis
financiero?
Las características del análisis financiero de una empresa
La descripción financiera de la empresa
La información, las técnicas y las perspectivas del análisis
financiero
El procedimiento estándar para realizar el análisis financiero de
una empresa
La especificación de la finalidad y del enfoque del análisis
El análisis financiero es un método para establecer las consecuencias financieras de las decisiones de negocios, aplicando diversas técnicas que permiten seleccionar la información
relevante, realizar mediciones y establecer
conclusiones.
¿Cuál es el rendimiento de una determinada inversión que va a realizar la empresa? ¿Cuál es el rendimiento que actualmente tiene un negocio? ¿Resulta atractivo este rendimiento?
¿Qué grado de riesgo tiene una inversión?
¿El flujo de fondos de la empresa será suficiente para hacer frente a los pagos de in-terés y capital de los pasivos?
¿Esta empresa es atractiva como cliente? ¿En qué condiciones debería concederse crédito?
§
1.2
¿Para qué se realiza
el análisis financiero?
La administración financiera de negocios busca identificar loscursos de acción que tienen el mayor efecto positivo en el valor de la empresa para sus propietarios.
Para esto es necesario establecer cuál es el valor de la empresa en el momento de la decisión y
a
través de qué caminos puede aumentarse este valor (actuando sobre
los recursos que se
emplean y los medios de financiamiento que se utilizan). El análisis financiero proporciona a los directivos y propietarios una medida del efecto esperado que tienen las decisiones estratégicas y de gestión en el valor de la empresa.
Los inversores y prestamistas también usan el análisis financiero para evaluar el grado en que podrán alcanzar sus objetivos con
las decisiones que tomen. Los inversores de capital
accio-nes). Por ello, están interesados en interpretar correctamente las ganancias actuales de la em- presa y las perspectivas de ganancias futuras y de los fondos que estarán disponibles para divi- dendos. Los acreedores comerciales y
los
prestamistas (acreedores financieros) buscan establecer
de un modo adecuado la capacidad de pago de la empresa a la cual
le
conceden crédito. Para ello
también se interesan en las perspectivas de la generación de fondos de la empresa y en la evolución
de sus condiciones patrimoniales y de desempeño competitivo. Es
importante que
los directivos y propietarios comprendan cuál es la evaluación de la em- presa
que realizan los inversores y los acreedores, a fin de negociar mejor las operaciones de aportes de capital o contratación de pasivos.
Es
necesario, entonces, que analicen aquellos as-pectos
y
explicaciones que afectan esa evaluación.
§
1.3
Una descripción
finan-ciera de la empresa
Una empresa es una unidad de intercambio de dinero y recur-sos que involucra en última instancia a los individuos (clien-tes, proveedores, personal, propietarios, prestamistas. El es-quema 1.1 muestra la circulación
financiera básica entre
em-presas, mercados, individuos y el Estado. Esquema 1.1
Circulación financiera entre empresas e individuos La empresa invierte en activos Activos circulantes Activos fijos
La empresa obtiene dinero para financiar los activos emitiendo títulos de deuda o capital Una parte del dinero se retiene
para nuevas inversiones Otra parte del dinero se destina a intereses y dividendos Las operaciones de la empresa generan un flujo de dinero Mercados financieros Deuda a corto plazo Deuda a largo plazo Capital propio (acciones) Otra parte se paga como impuestos Entrega dinero (cliente) Entregan dinero (clientes) ESTADO Entregan dinero (inversiones financieras) Reciben dinero (proveedores, personal) Reciben dinero (personal o beneficiario) Entregan dinero (impuestos) Reciben las rentas (intereses y dividendos)
Las personas individuales (en unidades familiares)
El dinero para financiar los activos de la empresa se obtiene de los individuos, directamente o con intermediarios en los mercados financieros. La existencia de mercados financieros facili-ta las transacciones con las que, finalmente, se financian las empresas.
Las operaciones con esos activos (que involucran transacciones con otras empresas y con
individuos) implican cobros y pagos, y generan un excedente, el cual se destina a nuevas inver-siones en activos, a intereses de las deudas y dividendos de los
propietarios, a pago de las deu-das y a impuestos.
Los individuos cierran la circulación. Son los individuos los que reciben y entregan el dine-ro, como retribuciones por trabajo, pagos de productos y servicios, aportes de capital, présta-mos, dividendos, intereses, impuestos. En el circuito financiero de una economía existe una gran cantidad de etapas, en las que intervienen instituciones
(empresas de negocios, interme- diarios
financieros, Estado), que son proveedores y clientes unas de otras. Los individuos
actú-an en esas orgactú-anizaciones: es el trabajo directivo o el trabajo operativo, con el cual funciona el sistema.
Pero cada una de esas organizaciones nunca es tan completa como el conjunto de la eco-nomía: la gente no
“vive”
en ellas. Es claro que los consumidores y los poseedores de capital (financiero y humano) son, en última instancia, los individuos. Laspersonas individuales, en unidades familiares, y no las instituciones. Los matices organizativos que tiene una economía
resultan de la diversidad de formas jurídicas que pueden utilizarse para realizar las actividades.
§
1.4
Los tres componentes
básicos de las finanzas
de una empresa
Una empresa implica inversión en recursos, cuya adquisición se
financia con aportes de capital o con deudas. Esos recursos se destinan a las actividades de los negocios de la empresa (por ejemplo, un negocio de producción de alimentos, o de prestación de servicios de comunicación, o de extracción de petróleo, o de venta de rodamientos).
Por esto se denominan recursos operativos; forman la capacidad operativa de
funciona-miento (capacidad de producción y capacidad comercial); ésta es la que proporciona los exce-dentes estrictamente empresarios, aquellos que son resultado de los negocios
a los que se orien-ta la empresa.
También hay recursos que se destinan a actividades conexas no relacionadas directamente con los negocios. Estas inversiones pueden existir o no en una empresa; no afectan el desem-peño operativo (desemdesem-peño de los negocios
de la
empresa). Son
recursos para renta
uera del
negocio: inversiones financieras (tales como depósitos bancarios a interés, bono s y acciones en otras sociedades) o reales (bienes para alquiler).
Las inversiones operativas forman el activo operativo, que es el medio para concretar la
es-trategia de los negocios. De ésta resulta la magnitud del excedente operativo, el excedente por los
negocios de la empresa. Las
inversiones para renta
forman el activo no operativo de la em-presa, que se mantiene básicamente por su potencial de renta, y que puede venderse o
liquidar-se sin afectar el excedente operativo.
El activo total (operativo y no operativo) puede financiarse exclusivamente con capital de los propietarios de la empresa. También se utilizan las deudas como forma de financiamiento, cuando esto resulta conveniente por el costo o por la disponibilidad de capital para el creci-miento de los negocios.
Las deudas implican un compromiso de retribución (intereses) y de devolución del importe prestado. En principio, una empresa puede seleccionar de un modo autónomo su forma de financiamiento (con qué parte de capital y qué parte de deuda financiará los recursos). Autóno-mo significa que la forma de financiamiento no afecta el desempeño de los negocios en los que está
la empresa.
Retengamos estos tres componentes financieros:
1) Los recursos destinados a los negocios y el excedente que generan (activo operativo y excedente operativo)
2) Los recursos destinados a otras actividades y las rentas que producen esos activos no operativos
3) Las fuentes de financiamiento (capital y deuda)
Son los elementos que permiten realizar el análisis financiero de una manera nítida y coheren-te. PREGUNTAS DE COMPRENSION
§
1.5
Ciclos financieros de
un negocio
Pregunta 1.A Enuncie en sus palabras y con ejemplos las
principales diferencias entre recursos operativos y no operativos
Pregunta 1.B Considere una situación en que los recursos (insumos, equipos, inmuebles) no se han pagado todavía. ¿Dónde están ubicados estos compromisos de pago futu-ro en los tres componentes de las finanzas? ¿Qué dife-rencias puede identificar entre estos compromisos y las
deudas con que se financia una empresa?
La circulación financiera implica ciclos sucesivos de dinero
–
a–
bienes–
a–
dinero entre empresas e individuos. Lasopera-ciones de un negocio se manifiestan en dos tipos de ciclos
financieros, que difieren en su ritmo. El
ciclo financiero corto
resulta del hecho de que se destinan fondos para insumos o pro-ductos, dinero que se recupera con el cobro de las ventas.
El ciclo financiero largo es el de los recursos
“fijos”:
el activo fijo (equipamiento, intangibles tales como patentes, marcas, etc.). Los fondos que se destinan a esos recursos retornancomo dinero en sucesivos períodos, a través de las ventas que se realizan utilizando esa capacidad. Entonces, a diferencia de los fondos que se destinan a insumos, que se recuperan con la venta de los productos, la recuperación de las inversiones fijas no
se
produce
principalmente con la venta de esos activos, sino a través de
la generación operativa de fondos que resulta del uso del activo fijo.
El esquema 1.2 muestra los principales elementos de los dos ciclos financieros. Las
características de los ciclos en cada empresa tienen consecuencias en la magnitud de recursos que de ben financiarse. Ciclo financiero corto Esquema 1.2 Ciclos financieros de un negocio Clientes Dinero Bienes Insumos Servicios Personal Estado Productos Ventas Propietarios y/o Préstamos Dinero Equipos y Posición comercial Ciclo financiero Largo
El análisis financiero de una empresa consiste en el análisis e interpretación, a través de técnicas y métodos especiales, de información económica y financiera de una empresa proporcionada básicamente por sus estados financieros.
La recopilación de la información necesaria para realizar un análisis financiero, así como el análisis mismo se realizan de acuerdo a las necesidades del usuario.
Los usuarios y sus razones para realizar un análisis financiero podrían ser, por ejemplo:
Inversionistas (accionistas, socios, etc.): para determinar la distribución de utilidades o
dividendos, para decidir si vender o adquirir acciones de la empresa, para evaluar la gestión y los resultados, etc.
Acreedores (proveedores, bancos, etc.): para proteger el crédito otorgado, para saber si
conceder crédito o nuevos préstamos.
Gerencia: para evaluar su propia gestión, para proponer la distribución de utilidades o
dividendos.
Entidades gubernamentales: para determinar los impuestos que la empresa debe pagar, para
controlar y supervisar a la empresa.
Un análisis financiero se puede dividir básicamente en métodos:
método vertical: cuando se analizan las cuentas de los estados financieros de un solo
periodo.
método horizontal: cuando se comparan las cuentas de los estados financieros de dos o más
ejercicios, ya sea de una misma empresa o de distintas.
Los principales tipos de análisis fi nancieros son:
Análisis de los estados financieros en general
En este análisis se analiza e interpreta la información proporcionada por los estados financieros.
En un estado de resultados se analizan los ingresos, los gastos y el beneficio o pérdida que ha generado la empresa con el fin de determinar, por ejemplo, si está generando suficientes ingresos, si está gastando demasiado, si está generando utilidades, etc.
En un balance general se analizan los activos, los pasivos y el patrimonio con que cuenta la empresa con el fin de determinar, por ejemplo, cuánto y dónde ha invertido, cuánto de ese dinero proviene de los acreedores y cuánto proviene de capital propio, cuán eficientemente está utilizando sus activos, etc.
Y en un flujo de caja se analizan los flujos de ingresos y egresos de efectivo que ha te nido la empresa con el fin de determinar, por ejemplo, si cuenta con un déficit o un excedente de
Análisis de porcentajes integrales
Este análisis permite comparar una cuenta o partida específica con respecto al total al que pertenece.
A la cuenta que representa el total se le asigna el valor de 100% y a las demás cuentas la proporción correspondiente. Por ejemplo: Cuentas US$ % Ventas netas 160000 100 Costo de ventas 120000 75 UTILIDAD BRUTA 40000 25 Gastos administrativos 5000 3.13 Gastos de ventas 4000 2.50 Drepeciación 1000 0.63 UTILIDAD OPERATIVA 30000 18.75 Gastos financieros 3000 1.88
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 27000 16.88
Impuestos 8100 5.06
UTILIDAD NETA 18900 11.81
La fórmula para hallar los porcentajes integrales es: porcentaje integral = (cifra proporcional /cifra total) x 100.
Análisis de las variaciones
También conocido como método de aumentos y disminuciones, consiste en comparar conceptos homogéneos de estados financieros consecutivos de una misma empresa.
Por ejemplo:
Cuentas Año 1 Año 2
Variación Absoluta Relativa
US$ % US$ % US$ %
Ventas netas 160000 100 175000 100 15000 9.38 Costo de ventas 120000 75 130000 74.29 10000 8.33
UTILIDAD BRUTA 40000 25 45000 25.71 5000 12.50 Gastos administrativos 5000 3.13 5500 3.14 500 10 Gastos de ventas 4000 2.50 4200 2.40 200 5 Depreciación 1000 0.63 1100 0.63 100 10 UTILIDAD OPERATIVA 30000 18.75 34200 19.54 4200 14 Gastos financieros 3000 1.88 2800 1.60 -200 -6.67 UTILIDAD ANTES DE IMP. 27000 16.88 31400 17.94 4400 16.30
Impuestos 8100 5.06 9420 5.38 1320 16.30
UTILIDAD NETA 18900 11.81 21980 12.56 3080 16.30
La fórmula para halar las variaciones absolutas es: variación absoluta = cifra año 2 – cifra año 1.
La fórmula para hallar las variaciones relativas es: variación relativa = (variación absoluta / cifra año 1) x 100.
Análisis de las tendencias
Consiste en seleccionar un año como base, asignarle el valor de 100% a todas las cuentas o partidas de dicho año, y luego determinar los porcentajes de tendencias para los demás años en relación al año base.
Por ejemplo:
Cuentas Año base Año 1 Año 2
S/. % S/. % S/. % Ventas netas 160000 100 175000 109.38 195000 121.88 Costo de ventas 120000 100 130000 108.33 135000 112.50 UTILIDAD BRUTA 40000 100 45000 112.50 60000 150 Gastos administrativos 5000 100 5500 110 6000 120 Gastos de ventas 4000 100 4200 105 4300 107.50 Drepreciación 1000 100 1100 110 1200 120 UTILIDAD OPERATIVA 30000 100 34200 114 48500 161.67 Gastos financieros 3000 100 2800 93.33 2600 86.67 UTILIDAD ANTES DE IMP. 27000 100 31400 116.30 45900 170
Impuestos 8100 100 9420 116.30 13770 170 UTILIDAD NETA 18900 100 21980 116.30 32130 170
La fórmula para hallar los porcentajes de tendencias es: porcentaje de tendencia = (cifra año x / cifra año base) x 100.
Análisis de ratios financieros
Consiste en el desarrollo y análisis de ratios, razones, indicadores o índices financieros.
Los ratios financieros se clasifican en:
ratios de liquidez.
ratios de endeudamiento o solvencia. ratios de rentabilidad.
ratios de gestión u operativos.
Para el análisis de ratios financieros se puede utilizar tanto el método vertical (al utilizar como referencia estados financieros de un solo periodo) como el método horizontal (al comparar ratios de dos o más periodos).
Otros análisis
Abarcan los análisis financieros que no utilizan los estados financieros como referencia, entre los que destacan el análisis de presupuestos, el análisis del punto de equilibrio, y el análisis de costos.
En el análisis de presupuestos se analizan los pronósticos o previsiones de ventas, cobros, compras, pagos, gastos y demás elementos de una empresa con el fin de planificar objetivos, recursos y estrategias, coordinar actividades, controlar y evaluar resultados, etc.
En el análisis del punto de equilibrio se analiza el punto de actividad en donde los i ngresos son iguales a los costos con el fin de conocer a partir de qué nivel de ventas se empieza a generar utilidades, conocer la viabilidad de un proyecto, etc.
Y en el análisis de costos se analizan los desembolsos dinerarios en que incurre la empresa con el fin de conocer la utilidad bruta de un producto o servicio, conocer la rentabilidad de un producto o área, definir el precio de un producto, etc.
