Internacionalización del sistema financiero colombiano

Internacionalización del sistema financiero

colombiano

David Salamanca Rojas

Director General de Regulación Financiera XII Congreso de Derecho Financiero

1. 

Contexto

–

Entrada de instituciones internacionales al país

–

Incursión de entidades locales en mercados

externos

2. 

Retos en materia de regulación

–

A la entrada: mecanismos de establecimiento

–

A la salida: supervisión y vehículos de inversión

–

Competitividad del régimen normativo local

1. Contexto del proceso de

internacionalización

•  Entorno local favorable

– Liberalización y apertura de SF (90s)

– Reformas post-crisis: Economías y SF más fuertes •  Crisis internacional (2008-2009)

– Salida de jugadores extranjeros del mercado local (particularmente de EE.UU. y Europa)

– Cambio de estándares regulatorios a nivel internacional •  Integración como prioridad de la agenda del gobierno

– Tratados de libre comercio, apuestas regionales (MILA, Alianza Pacífico)

1.1. Contexto: Colombia como

receptor de inversión (

host

)

•  Efectos

– Promueve competencia y permite atraer conocimiento técnico

– Aumenta disponibilidad de fuentes de financiación

– Puede incrementar vulnerabilidad a choques externos

•  Modelo de internacionalización:

– Filiales de bancos americanos y europeos desde los años 90

– Ingreso reciente de jugadores regionales asociados con retail y banca de inversión para financiación de nuevos proyectos de infraestructura

1.2. Contexto: Colombia como país

inversionista (

home

)

•  Efectos:

– Posibilidades de crecimiento y diversificación de negocio para los jugadores locales

– Riesgos adicionales: cambiario, exposición a otros ciclos – Necesidad de ajustar marco normativo

•  Modelos de internacionalización:

– Agencias y pequeñas filiales diseñadas para atender a clientes colombianos con operaciones en el exterior – Compra de jugadores importantes en los mercados

receptores, fundamentalmente Centroamérica y Suramérica.

1.2. Contexto: Colombia como país

inversionista (

home

)

Grupo Agro Mercantil

Agencia Miami sdad Davivienda El Salvador Davivienda Panamá Davivienda Costa Rica (Grupo del Istmo) Davivienda Honduras Sucursal Davivienda BAC Credomatic Banco de Bogotá + Leasing Bogotá Panamá + BAC Credomatic + BBVA Panama BAC Credomatic BAC Credomatic BAC Credomatic + Grupo Reformador Agencias Banco Bogotá Miami + NY

2. Retos de regulación y supervisión

• 

2 dimensiones:

– 

Supervisión consolidada

•

Asociados a la entrada de nuevos jugadores al

mercado local = Como supervisor anfitrión (

host

)

•

Asociados a la incursión de entidades locales en

mercados internacionales = Como supervisor de

origen (

home

)

– 

Competitividad del sistema financiero

2.1. Retos. Mecanismos de

establecimiento

• 

2 canales

–

Filiales

•  Art. 28, Ley 45/1990; Art. 91 EOSF

•  Permite inversión extranjera en instituciones financieras en cualquier proporción

–

Sucursales

•  Compromiso derivados de Tratados de Libre Comercio •  Incorporado en la legislación: Art. 65, Ley 1328/2009 •  Dos decretos reglamentarios

–  Adiciona un título al D. 2555/2010

2.1.1. Tendencias internacionales

Modelo Anglosajón Modelo Local

Países ejemplo EE.UU., U.K. Colombia, Chile, Perú

Capital Sin capital asignado

• EE.UU.: depósito y prenda de activos

para respaldar ciertas obligaciones ( capital equivalency deposit = 1%)

Con capital asignado

• Efectivamente incorporado al país

Captación a través de depósitos

Limitadas

•  EE.UU.: prohibido por regla general

•  U.K.: FSA tiene facultad para limitar las

Por regla general, se permite

2 Modelos Típicos

PERO: luego de la crisis financiera, U.K. y EE.UU. han desarrollado requisitos más fuertes para entidades financieras del exterior:

•  Para entidades grandes ( large FBOs ) exigen cumplimiento de requisitos

de capital y liquidez a nivel consolidado (Dodd-Frank)

•  Están evaluando la imposición de requisitos de capital que sean

2.1.2. Régimen de sucursales de

entidades del exterior en Colombia

•

Permite la constitución sucursales de

bancos

y

compañías de seguros

del exterior

•

Equiparadas para prácticamente todos los efectos a

establecimientos bancarios y compañías de seguros

constituidas en Colombia

–  Sometidas a inspección y vigilancia de SFC

–  Con capital asignado

–  No requiere JD en Colombia

•

Revalidación de autorización por actos o hechos jurídicos

que supongan alteración de las condiciones bajo los

cuales se otorgó la autorización inicial en el país

•

Canales de internacionalización

–

Holding

•

Local

–

Financiera

–

No financiera

•

Internacional

–

Financiera

–

No financiera

–

Vehículos de propósito especial

2.2. Retos: Supervisión y vehículos de

2.2. Retos: Supervisión y vehículos de

inversión

•

Supervisión consolidada

–

2 facetas

•

Como supervisor anfitrión (

host

)

–  Experiencia desde década de 1990

•

Como supervisor de origen (

home

)

–  Fenómeno relativamente reciente

–  Retos puntuales

»  Cambiarios

»  Supervisión y administración de riesgos

»  Transparencia

–  Requiere marco sólido de cooperación y para compartir

•

Regulación de grupos financieros

regionales

–

Holdings financieras y no financieras

•  Potestades limitadas respecto de holdings no financieras

•  Restricciones regulatorias que limitan la adquisición de

vehículos no financieros a través de holdings financieras

–  Justificación:

»  Histórica

»  Limitación de conflictos de interés

–  Obstáculos:

»  Regulación y supervisión limitada

»  Menor transparencia en la estructura de grupo

–

Requiere visión

integral

•  Supervisión consolidada

•  P.L. Conglomerados

2.2. Retos: Supervisión y vehículos de

2.3. Retos: Régimen de capital y

competitividad relativa del sector

•  Descripción general (D. 1771/2012)

– Patrimonio Técnico = PB+PBA+PA – Patrimonio Básico Ordinario

•  Sólo acciones (= Basilea III)

– Suscritas y pagadas, con subordinación calificada

– Incluye ciertas acciones con dividendo preferencial, no acumulable: Art. 63, L. 222 (≠

Basilea III)

•  No incluye instrumentos de deuda ni híbridos

– Patrimonio Básico Adicional

•  Sólo acciones

– Suscritas y pagadas

– Incluye acciones con dividendo preferencial u obligatorio (≠ Basilea III)

•  No incluye ningún instrumento de deuda ni híbrido (≠ Basilea III)

– Patrimonio Adicional

•  Instrumentos de deuda e híbridos

– Autorizado, colocado y pagado

2.3. Retos: Régimen de capital y

competitividad relativa del sector

•

Instrumentos híbridos

–

Concepto

•  No hay definición unánime al respecto

•  En general: títulos de deuda convertibles en capital.

–

Tratamiento en el régimen de capital

•  BOCEAs hacen parte del PA

•  Instrumentos de deuda convertibles: sólo se convierten en

PBO una vez convertidos

•  Debate: inclusión de instrumentos obligatoriamente

convertibles en ciertos eventos predefinidos como parte del PBA?

David Salamanca Rojas

Director General de Regulación Financiera XII Congreso de derecho Financiero